Folleto

N Registro Fondo CNMV: 2721

BELGRAVIA EPSILON, FI
El valor del patrimonio en un fondo de inversin, cualquiera que sea su poltica de inversin, est sujeto a las fluctuaciones de
los mercados, pudiendo obtenerse tanto rendimientos positivos como prdidas.
El documento con los datos fundamentales para el inversor, o en su caso, el folleto simplificado debe ser entregado, previa la celebracin
del contrato, con el ltimo informe semestral publicado. El folleto contiene el Reglamento de Gestin. Todos estos documentos, con los
ltimos informes trimestral y anual, pueden solicitarse gratuitamente y ser consultados por medios telemticos en la Sociedad Gestora o
en las entidades comercializadoras, as como en los Registros de la CNMV. Para aclaraciones adicionales dirjase a dichas entidades.
Advertencias efectuadas por la CNMV para facilitar la comprensin del folleto: ESTE FONDO NO TIENE GARANTIA DE UN TERCERO
POR LO QUE NI EL CAPITAL INVERTIDO NI LA RENTABILIDAD ESTN GARANTIZADOS.

DATOS GENERALES DEL FONDO

Fecha de constitucin Fondo: 12/02/2003
Gestora: BELGRAVIA CAPITAL, SGIIC, S.A.

Fecha registro en la CNMV: 31/03/2003

Grupo Gestora: BELGRAVIA CAPITAL

Depositario: SANTANDER SECURITIES SERVICES, S.A.

Grupo Depositario: SANTANDER

Auditor: ERNST & YOUNG S.L

POLTICA DE INVERSIN
Perfil de riesgo del fondo y del inversor: 4 en una escala del 1 al 7.
Categora: Fondo de Inversin. RETORNO ABSOLUTO.
Plazo indicativo de la inversin: Este fondo puede no ser adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo de antes
de 2 aos.
Objetivo de gestin, poltica de inversin y riesgos:
Se invertir un 0%-100% de la exposicin total en renta variable o en activos de renta fija pblica y/o privada (incluyendo depsitos e
instrumentos del mercado monetario, cotizados o no, lquidos) sin predeterminacin por tipo de activo, sectores, capitalizacin, divisas o
duracin media de la cartera de renta fija.
Las emisiones de renta fija tendrn alta calidad crediticia (rating mnimo A- por S&P o equivalentes por otras agencias) o, si fuera inferior,
un rating mnimo equivalente al del Reino de Espaa en cada momento. Para emisiones no calificadas, se atender al rating del emisor.
El riesgo divisa oscilar entre 0%-40% de la exposicin total.
Los emisores y mercados sern OCDE (fundamentalmente de Europa), pudiendo invertir hasta un 25% de la exposicin total en emisores
y/o mercados emergentes.
Los criterios de seleccin de valores se basarn en el anlisis fundamental, si bien la determinacin de los niveles de compra o venta se
apoyar en el anlisis tcnico.
Se podr invertir hasta un 10% en IIC financieras que sean activo apto, armonizadas o no, no pertenecientes al grupo de la Gestora.
La exposicin mxima a riesgo de mercado por uso de derivados es el patrimonio neto.
Se podr invertir ms del 35% del patrimonio en valores emitidos o avalados por un Estado miembro de la Unin Europea, una
Comunidad Autnoma, una Entidad Local, los Organismos Internacionales de los que Espaa sea miembro y Estados con calificacin de
solvencia no inferior a la del Reino de Espaa.
Se podr operar con instrumentos financieros derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y
de inversin y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversin. Esta operativa comporta
riesgos por la posibilidad de que la cobertura no sea perfecta, por el apalancamiento que conllevan y por la inexistencia de una cmara de
compensacin.
Advertencias sobre los riesgos relevantes de las inversiones:
Las inversiones descritas pueden conllevar, entre otros, un riesgo del mercado de renta variable, de tipo de inters, de tipo de cambio, as
como de inversin en pases emergentes.
Informacin complementaria sobre las inversiones:
El objetivo de gestin del Fondo es obtener una rentabilidad anual no garantizada del 6%-10% correspondiente, conforme a las
condiciones de mercado a julio de 2014, con una volatilidad inferior al 10% anual. No obstante, dicha volatilidad podr cambiar segn la
coyuntura del mercado en cada momento, lo cual se comunicar a los partcipes en los informes peridicos.
Un fondo de retorno absoluto tiene por objeto generar rentabilidades positivas a lo largo del tiempo, independientemente de las
condiciones imperantes en el mercado (tanto alcistas como bajistas).
Se realiza una gestin flexible y activa, lo cual puede implicar mayores gastos para el Fondo.
El Fondo tiene intencin de aplicar las tcnicas de gestin eficiente de la cartera de las referidas en el artculo 18 de la Orden
EHA/888/2008, de 28 de marzo; en concreto, adquisiciones temporales (repos) sobre deuda pblica de la zona euro con el rating descrito
anteriormente, con vencimiento inferior a 7 das. El riesgo de contraparte asociado a estas operaciones no se considera relevante al estar
el importe colateralizado por el subyacente sobre el que se realiza la adquisicin temporal.
Se considera que estas tcnicas son econmicamente adecuadas y eficaces para la gestin del Fondo en relacin a su coste. Las entidades
que perciban dicho coste sern entidades de reconocido prestigio en el mercado, pertenecientes o no al grupo de la Gestora o del
Depositario.

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ltima actualizacin del folleto: 29/12/2014

En relacin a las operaciones con instrumentos financieros OTC, este Fondo no recibe colaterales ni tiene ningn tipo de garanta para
reducir el riesgo de contraparte. Las contrapartidas de instrumentos financieros derivados OTC sern entidades financieras domiciliadas
en la OCDE, con solvencia suficiente a juicio de la gestora.
El Fondo aplicar la metodologa del compromiso para la medicin de la exposicin a los riesgos de mercado asociada a la operativa con
instrumentos financieros derivados.
El fondo cumple con la Directiva 2009/65/CE.
El fondo invierte en otras Instituciones de Inversin Colectiva, no obstante no podr invertir ms de un 10% del patrimonio en las mismas.
Se permitirn situaciones transitorias de menos riesgo de la cartera, sin que ello suponga una modificacin de la vocacin inversora.
Detalle de los riesgos inherentes a las inversiones:
Riesgo de inversin en pases emergentes: Las inversiones en mercados emergentes pueden ser ms voltiles que las inversiones en
mercados desarrollados. Algunos de estos pases pueden tener gobiernos relativamente inestables, economas basadas en pocas industrias
y mercados de valores en los que se negocian un nmero limitado de stos. El riesgo de nacionalizacin o expropiacin de activos, y de
inestabilidad social, poltica y econmica es superior en los mercados emergentes que en los mercados desarrollados. Los mercados de
valores de pases emergentes suelen tener un volumen de negocio considerablemente menor al de un mercado desarrollado lo que provoca
una falta de liquidez y una alta volatilidad de los precios.
Riesgo de mercado: El riesgo de mercado es un riesgo de carcter general existente por el hecho de invertir en cualquier tipo de activo.
La cotizacin de los activos depende especialmente de la marcha de los mercados financieros, as como de la evolucin econmica de los
emisores que, por su parte, se ven influidos por la situacin general de la economa mundial y por circunstancias polticas y econmicas
dentro de los respectivos pases. En particular las inversiones conllevan un:
- Riesgo de mercado por inversin en renta variable: Derivado de las variaciones en el precio de los activos de renta variable. El mercado
de renta variable presenta, con carcter general una alta volatilidad lo que determina que el precio de los activos de renta variable pueda
oscilar de forma significativa.
- Riesgo de tipo de inters: Las variaciones o fluctuaciones de los tipos de inters afectan al precio de los activos de renta fija. Subidas de
tipos de inters afectan, con carcter general, negativamente al precio de estos activos mientras que bajadas de tipos determinan
aumentos de su precio. La sensibilidad de las variaciones del precio de los ttulos de renta fija a las fluctuaciones de los tipos de inters es
tanto mayor cuanto mayor es su plazo de vencimiento.
- Riesgo de tipo de cambio: Como consecuencia de la inversin en activos denominados en divisas distintas a la divisa de referencia de la
participacin se asume un riesgo derivado de las fluctuaciones del tipo de cambio.
Riego de crdito: Riesgo de que el emisor de los activos de renta fija no pueda hacer frente al pago del principal y del inters.
Riesgo de liquidez: La inversin en valores de baja capitalizacin y/o en mercados con una reducida dimensin y limitado volumen de
contratacin puede privar de liquidez a las inversiones, lo que puede influir negativamente en las condiciones de precio en las que el
Fondo puede verse obligado a vender, comprar o modificar sus posiciones.
Riesgos por inversin en instrumentos financieros derivados:
El uso de instrumentos financieros derivados, incluso como cobertura de las inversiones de contado, tambin conlleva riesgos, como la
posibilidad de que haya una correlacin imperfecta entre el movimiento del valor de los contratos de derivados y los elementos objeto de
cobertura, lo que puede dar lugar a que sta no tenga todo el xito previsto.
Las inversiones en instrumentos financieros derivados comportan riesgos adicionales a los de las inversiones de contado por el
apalancamiento que conllevan, lo que les hace especialmente sensibles a las variaciones de precio del subyacente y puede multiplicar las
prdidas de valor de la cartera.
Asimismo, la operativa con instrumentos financieros derivados no contratados en mercados organizados de derivados conlleva riesgos
adicionales, como el de que la contraparte incumpla, dada la inexistencia de una cmara de compensacin que se interponga entre las
partes y asegure el buen fin de las operaciones.

La composicin de la cartera puede consultarse en los informes peridicos.

INFORMACIN SOBRE PROCEDIMIENTO DE SUSCRIPCIN Y REEMBOLSO
Frecuencia de clculo del valor liquidativo: Diaria.
Valor liquidativo aplicable: El del mismo da de la fecha de solicitud.
Lugar de publicacin del valor liquidativo: la Bolsa de Valores de Madrid.
Tramitacin de las rdenes de suscripcin y reembolso: Las rdenes cursadas por el partcipe a partir de las 14:00 horas o en un da
inhbil se tramitarn junto con las realizadas al da siguiente hbil. A estos efectos, se entiende por da hbil todos los das de lunes a
viernes, excepto festivos en todo el territorio nacional, festivos en Madrid y festivos de contratacin en la Bolsa espaola. No se
considerarn das hbiles aquellos en los que no exista mercado para los activos que representen ms del 5% del patrimonio. Los
comercializadores podrn fijar horas de corte distintas y anteriores a la establecida con carcter general por la Sociedad Gestora, debiendo
ser informado el partcipe al respecto por el comercializador.
La Sociedad Gestora exigir un preaviso de hasta 10 das para reembolsos superiores a 301.000,00 euros. Asimismo, cuando la suma
total de lo reembolsado a un mismo partcipe, dentro de un periodo de 10 das sea igual o superior a 301.000,00 euros la Gestora exigir
para las nuevas peticiones de reembolso, que se realicen en los diez das siguientes al ltimo reembolso solicitado cualquiera que sea su
importe, un preaviso de 10 das. Para determinar el cmputo de las cifras previstas en este prrafo se tendrn en cuenta el total de los
reembolsos ordenados por un mismo apoderado. Las solicitudes de reembolso de cualquier partcipe se liquidarn como cualquier otra
solicitud del da, si hay liquidez, y para el caso de que no existiera liquidez suficiente para atender el reembolso, se generar la liquidez
necesaria, sin esperar a que venza el plazo mximo de 10 das. En tal caso, el valor liquidativo aplicable a estos reembolsos ser el que
corresponda a las operaciones del da en que se hayan contabilizado los resultados de las ventas de activos necesarias para que el Fondo
obtenga la liquidez para hacer frente a su pago.
El pago del reembolso de las participaciones se har por el Depositario en el plazo mximo de tres das hbiles desde la fecha del valor
liquidativo aplicable a la solicitud. Excepcionalmente, este plazo podr ampliarse a cinco das hbiles cuando las especialidades de las
inversiones que superen el cinco por ciento del patrimonio as lo exijan.
En el supuesto de traspasos el partcipe deber tener en cuenta las especialidades de su rgimen respecto al de suscripciones y
reembolsos.
INFORMACIN COMERCIAL
Divisa de denominacin de las participaciones: Euros.
Inversin mnima inicial: 1000 euros.
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ltima actualizacin del folleto: 29/12/2014

Principales comercializadores: Aquellas entidades legalmente habilitadas con las que se haya suscrito contrato de comercializacin. Se
ofrece la posibilidad de realizar suscripciones y reembolsos de participaciones a travs de Internet, Servicio electrnico y Servicio telefnico
de aquellas entidades comercializadoras que lo tengan previsto, previa firma del correspondiente contrato.
COMISIONES Y GASTOS
Comisiones Aplicadas
Gestin (anual)
Aplicada directamente al fondo
Depositario (anual)
Aplicada directamente al fondo

Porcentaje

Base de clculo

1,25%
9%

Patrimonio
Resultados

0,1%

Patrimonio

Tramos / plazos

Con independencia de estas comisiones, el fondo podr soportar los siguientes gastos: intermediacin, liquidacin, tasas de la CNMV,
auditora y gastos financieros por prstamos o descubiertos.. Adems el Fondo podr soportar gastos derivados del servicio de anlisis
financiero sobre inversiones incluidos en el servicio de intermediacin.
Los lmites mximos legales de las comisiones y descuentos son los siguientes:
Comisin de gestin:
2,25% anual si se calcula sobre el patrimonio del fondo
18% si se calcula sobre los resultados anuales del fondo
1,35% anual sobre patrimonio ms el 9% sobre los resultados anuales si se calcula sobre ambas variables
Comisin de depositario: 0,20% anual del patrimonio del fondo.
Comisiones y descuentos de suscripcin y reembolso: 5% del precio de las participaciones.
Sistema de imputacin de la comisin de resultados:La Sociedad Gestora articular un sistema de imputacin de comisiones sobre
resultados que evite que un partcipe soporte comisiones cuando el valor liquidativo de sus participaciones sea inferior a un valor
previamente alcanzado por el Fondo y por el que haya soportado comisiones sobre resultados. A tal efecto se imputar al fondo la comisin
de gestin sobre resultados slo en aquellos ejercicios en los que el valor liquidativo sea superior a cualquier otro previamente alcanzado
en ejercicios en los que existiera una comisin sobre resultados. No obstante lo anterior, el valor alcanzado por el fondo solo vincular a la
Sociedad Gestora durante periodos de tres aos.
INFORMACIN SOBRE RENTABILIDAD Y GASTOS
Se adjunta como anexo al presente folleto la informacin recogida en el ltimo informe semestral publicado del fondo sobre la evolucin
histrica de la rentabilidad de la participacin y sobre la totalidad de los gastos expresados en trminos de porcentaje sobre su patrimonio
medio. Se advierte que la evolucin histrica de la rentabilidad no es un indicador de resultados futuros.

OTRA INFORMACIN
Este documento recoge la informacin necesaria para que el inversor pueda formular un juicio fundado sobre la inversin que se le
propone. Lalo atentamente, y si es necesario, obtenga asesoramiento profesional. La informacin que contiene este folleto puede ser
modificada en el futuro. Dichas modificaciones se harn pblicas en la forma legalmente establecida pudiendo, en su caso, otorgar al
partcipe el correspondiente derecho de separacin.
La verificacin positiva y el consiguiente registro del folleto por la CNMV no implicar recomendacin de suscripcin de las participaciones
a que se refiere el mismo, ni pronunciamiento alguno sobre la solvencia del fondo o la rentabilidad o calidad de las participaciones
ofrecidas.
Rgimen de informacin peridica
La Gestora o, en su caso, el Depositario o la entidad comercializadora debe remitir a cada partcipe, con una periodicidad no superior a un
mes, un estado de su posicin en el Fondo. Si en un periodo no existiera movimiento por suscripciones y reembolsos, podr posponerse el
envo del estado de posicin al periodo siguiente, si bien, ser obligatoria la remisin del estado de posicin del partcipe al final del
ejercicio. Cuando el partcipe expresamente lo solicite, dicho documento podr serle remitido por medios telemticos.
La Gestora o la entidad comercializadora remitirn con carcter gratuito a los partcipes los sucesivos informes anuales y semestrales,
salvo que expresamente renuncien a ello, y adems los informes trimestrales a aquellos partcipes que expresamente lo soliciten. Cuando
as lo requiera el partcipe, dichos informes se le remitirn por medios telemticos.
Fiscalidad
La tributacin de los rendimientos obtenidos por partcipes depender de la legislacin fiscal aplicable a su situacin personal. En caso de
duda, se recomienda solicitar asesoramiento profesional. Los rendimientos obtenidos por los Fondos de Inversin tributan al 1% en el
Impuesto sobre Sociedades. Los rendimientos obtenidos por personas fsicas residentes como consecuencia del reembolso o transmisin
de participaciones tienen la consideracin de ganancia patrimonial, sometida a retencin del 21%, o de prdida patrimonial. Los
rendimientos obtenidos por personas fsicas residentes como consecuencia del reembolso o transmisin de participaciones generados en
un plazo superior a un ao se integrarn, a efectos del impuesto sobre la renta de las personas fsicas, en la base liquidable del ahorro. La
base liquidable del ahorro, en la parte que no corresponda, en su caso, con el mnimo personal y familiar a que se refiere la Ley del IRPF,
tributar al tipo del 21% los primeros 6.000, del 25% desde esa cifra hasta los 24.000 y del 27% a partir de 24.000. Los rendimientos
obtenidos en un plazo igual o inferior a un ao se integrarn en la base general y tributarn a la escala general. Todo ello sin perjuicio del
rgimen fiscal previsto en la normativa vigente aplicable a los traspasos entre IIC. Para el tratamiento de los rendimientos obtenidos por
personas jurdicas, no residentes o con regmenes especiales, se estar a lo establecido en la normativa legal.
Cuentas anuales: La fecha de cierre de las cuentas anuales es el 31 de diciembre del ao natural.
Otros datos de inters del fondo: ESTE FONDO NO TIENE GARANTIA DE UN TERCERO POR LO QUE NI EL CAPITAL INVERTIDO NI LA
RENTABILIDAD ESTN GARANTIZADOS.
INFORMACIN RELATIVA A LA GESTORA Y RELACIONES CON EL DEPOSITARIO
Fecha de constitucin: 18/07/2002
Fecha de inscripcin y n de Registro: Inscrita con fecha 12/09/2002 y nmero 196 en el correspondiente registro de la CNMV.
Domicilio social: C/ NUEZ DE BALBOA 120, 4 DCHA. en MADRID, provincia de MADRID, cdigo postal 28006
Segn figura en los Registros de la CNMV, el capital suscrito asciende a 925.372,50 de euros.
Las Participaciones significativas de la sociedad gestora pueden ser consultadas en los Registros de la CNMV donde se encuentra inscrita.
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ltima actualizacin del folleto: 29/12/2014

Delegacin de funciones de control interno y administracin de la Sociedad Gestora: La Sociedad Gestora ha delegado las siguientes
funciones relativas al control interno de alguna o todas las IIC que gestiona.
FUNCIONES DELEGADAS

ENTIDAD EN LA QUE SE DELEGA

BEALUR NOSTA SL

Auditora interna

Asimismo, la Sociedad Gestora ha delegado para el tipo de IIC al que se refiere el presente folleto las siguientes funciones de
administracin:
FUNCIONES DELEGADAS
ENTIDAD EN LA QUE SE DELEGA
Servicios jurdicos y contables en relacin con la gestin
SANTANDER FUND ADMINISTRATION, S.A.
Valoracin y determinacin del valor liquidativo, incluyendo rgimen
SANTANDER FUND ADMINISTRATION, S.A.
fiscal aplicable
Tareas de administracin del art. 94 b) 2, 5, 6 y 7 del RD
SANTANDER FUND ADMINISTRATION, S.A.
1082/2012

La delegacin de funciones por parte de la SGIIC no limitar su responsabilidad respecto al cumplimiento de las obligaciones establecidas
en la normativa en relacin a las actividades delegadas.
Informacin sobre operaciones vinculadas:
La Entidad Gestora puede realizar por cuenta de la Institucin operaciones vinculadas de las previstas en el artculo 67 de la LIIC. Para
ello la Gestora ha adoptado procedimientos, recogidos en su Reglamento Interno de Conducta, para evitar conflictos de inters y
asegurarse de que las operaciones vinculadas se realizan en inters exclusivo de la Institucin y a precios o en condiciones iguales o
mejores que los de mercado. Los informes peridicos incluirn informacin sobre las operaciones vinculadas realizadas. En el supuesto de
que la Sociedad Gestora hubiera delegado en una tercera entidad alguna de sus funciones, los informes peridicos incluirn las posibles
operaciones vinculadas realizadas por cuenta del fondo con dicha tercera entidad o entidades vinculadas a sta.
Sistemas internos de control de la profundidad del mercado:
La SGIIC cuenta con sistemas internos de control de la profundidad del mercado de los valores en que invierte la IIC, considerando la
negociacin habitual y el volumen invertido, con objeto de procurar una liquidacin ordenada de las posiciones de la IIC a travs de los
mecanismos normales de contratacin.
Informacin sobre los Miembros del Consejo de Administracin:

Cargo
PRESIDENTE
VICEPRESIDENTE
DIRECTOR GENERAL
DIRECTOR GENERAL
CONSEJERO
CONSEJERO
CONSEJERO
CONSEJERO
CONSEJERO
CONSEJERO
SECRETARIO

Miembros del Consejo de Administracin

Denominacin
Representada por
CARLOS CEREZO JIMENEZ
MIGUEL CEREZO JIMENEZ
MIGUEL CEREZO JIMENEZ
MIGUEL CEREZO JIMENEZ
CARLOS CEREZO JIMENEZ
CARLOS CEREZO JIMENEZ
ROBERTO CHOLLET IBARRA
MIGUEL CEREZO JIMENEZ
IIGO ALVAREZ-VALDES Y
FLOREZ DE QUIONES
FRANCISCO JAVIER CEREZO
JIMENEZ
MIGUEL JIMENEZ JIMENEZ
CARLOS CEREZO JIMENEZ
FRANCISCO JAVIER CEREZO
JIMENEZ

Fecha nombramiento
13/12/2013
13/12/2013
12/09/2002
12/09/2002
18/07/2007
18/07/2007
18/07/2007
18/07/2007
17/06/2009
18/07/2007
06/09/2010

Otras actividades de los miembros del Consejo: Segn consta en los Registros de la CNMV, MIGUEL CEREZO JIMENEZ, ROBERTO
CHOLLET IBARRA y MIGUEL JIMENEZ JIMENEZ ejercen actividades fuera de la sociedad significativas en relacin a sta.
La Sociedad Gestora y el Depositario no pertenecen al mismo grupo econmico segn las circunstancias contenidas en el art.4 de la Ley
del Mercado de Valores.
DATOS IDENTIFICATIVOS DEL DEPOSITARIO
Fecha de inscripcin y n de Registro: Inscrito con fecha 26/09/2014 y nmero 238 en el correspondiente registro de la CNMV.
Domicilio social: AV. DE CANTABRIA S/N en BOADILLA DEL MONTE, provincia de MADRID, cdigo postal 28660
Actividad principal: Entidad de Crdito
OTRAS IIC GESTIONADAS POR LA MISMA GESTORA

Denominacin
BELGRAVIA BETA, SICAV, S.A.
BELGRAVIA DELTA, SICAV S.A.

Tipo de IIC
SICAV
SICAV

RESPONSABLES DEL CONTENIDO DEL FOLLETO

La Sociedad Gestora y el Depositario asumen la responsabilidad del contenido de este Folleto y declaran que a su juicio, los datos
contenidos en el mismo son conformes a la realidad y que no se omite ningn hecho susceptible de alterar su alcance.
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ltima actualizacin del folleto: 29/12/2014

DATOS FUNDAMENTALES PARA EL INVERSOR

El presente documento recoge los datos fundamentales sobre este fondo que el inversor debe conocer. No se trata de
material de promocin comercial. La ley exige que se facilite esta informacin para ayudarle a comprender la naturaleza
del fondo y los riesgos que comporta invertir en l. Es aconsejable que lea el documento para poder tomar una decisin
fundada sobre la conveniencia o no de invertir en l.
BELGRAVIA EPSILON, FI (Cdigo ISIN: ES0114353032)
N Registro del Fondo en la CNMV: 2721
La Gestora del fondo es BELGRAVIA CAPITAL, SGIIC, S.A. (Grupo: BELGRAVIA CAPITAL)

Objetivos y Poltica de Inversin

El fondo pertenece a la categora: Fondo de Inversin. RETORNO ABSOLUTO.
Objetivo de gestin: Rentabilidad anual no garantizada del 6%-10% correspondiente, a julio de 2014, con una volatilidad
inferior al 10% anual. No obstante, dicha volatilidad podr cambiar segn la coyuntura del mercado.
Poltica de inversin: Se invertir un 0%-100% de la exposicin total en renta variable o en activos de renta fija pblica
y/o privada (incluyendo depsitos e instrumentos del mercado monetario, cotizados o no, lquidos) sin predeterminacin
por tipo de activo, sectores, capitalizacin, divisas o duracin media de la cartera de renta fija.
Las emisiones de renta fija tendrn alta calidad crediticia (rating mnimo A- por S&P o equivalentes por otras agencias) o,
si fuera inferior, un rating mnimo equivalente al del Reino de Espaa en cada momento. Para emisiones no calificadas, se
atender al rating del emisor.
El riesgo divisa oscilar entre 0%-40% de la exposicin total.
Los emisores y mercados sern OCDE (fundamentalmente de Europa), pudiendo invertir hasta un 25% de la exposicin
total en emisores y/o mercados emergentes.
Los criterios de seleccin de valores se basarn en el anlisis fundamental, si bien la determinacin de los niveles de
compra o venta se apoyar en el anlisis tcnico.
Se podr invertir hasta un 10% en IIC financieras que sean activo apto, armonizadas o no, no pertenecientes al grupo de la
Gestora.
La exposicin mxima a riesgo de mercado por uso de derivados es el patrimonio neto.
Se podr invertir ms del 35% en valores de un Estado de la UE, una Comunidad Autnoma, una Entidad Local, los
Organismos Internacionales de los que Espaa sea miembro y Estados con solvencia no inferior a la de Espaa.
Se podr operar con derivados negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de
inversin y no negociados en mercados organizados de derivados con la finalidad de cobertura y de inversin.
El fondo realiza una gestin activa, lo que puede incrementar sus gastos.
Esta participacin es de acumulacin, es decir, los rendimientos obtenidos son reinvertidos.
El partcipe podr suscribir y reembolsar sus participaciones con una frecuencia diaria.
Si usted quiere suscribir o reembolsar participaciones el valor liquidativo aplicable ser el del mismo da de la fecha de
solicitud. No obstante, las rdenes cursadas a partir de las 14:00 horas o en un da inhbil se tramitarn junto con las
realizadas al da siguiente hbil. Los comercializadores podrn fijar horas de corte anteriores a la indicada.
Recomendacin: Este fondo puede no ser adecuado para inversores que prevean retirar su dinero en un plazo de antes de 2
aos.

Perfil de Riesgo y Remuneracin

<-- Potencialmente menor rendimiento
<-- Menor riesgo

Potencialmente mayor rendimiento -->

Mayor riesgo -->

La categora "1" no significa que la inversin est

libre de riesgo.

1
2
3
5
6
7
4
Este dato es indicativo del riesgo del fondo y est calculado en base a datos simulados que, no obstante, pueden no
constituir una indicacin fiable del futuro perfil de riesgo del fondo. Adems, no hay garantas de que la categora indicada
vaya a permanecer inalterable y puede variar a lo largo del tiempo.
Por qu en esta categora? Se invierte en renta variable o renta fija, fundamentalmente de emisores y mercados
europeos, sin predeterminacin por tipo de activos, pudiendo existir riesgo divisa.

Gastos
Estos gastos se destinan a sufragar los costes de funcionamiento del fondo, incluidos comercializacin y distribucin.
Dichos gastos reducen el potencial de crecimiento de la inversin.
Los presentes datos fundamentales para el inversor son exactos a 29/12/2014

Gastos detrados del fondo a lo largo de un ao

http://www.cnmv.es/Portal/Consultas/IIC/RentHistGastosIIC.aspx?Tipo=FI&Numero=2721&NC=0&NP=0
Gastos corrientes
Gastos detrados del fondo en determinadas condiciones especficas
Comisin sobre resultados
9% sobre Resultados
La informacin detallada puede encontrarla en el folleto disponible en la web de la gestora y en la CNMV.
Comisin resultados ao anterior: http://www.cnmv.es/Portal/Consultas/IIC/RentHistGastosIIC.aspx?Tipo=FI&Numero=2721&NC=0&NP=0

Rentabilidad Histrica
http://www.cnmv.es/Portal/Consultas/IIC/RentHistGastosIIC.aspx?Tipo=FI&Numero=2721&NC=0&NP=0

Informacin Prctica
El depositario del fondo es SANTANDER SECURITIES SERVICES, S.A. (Grupo: SANTANDER)
Fiscalidad: La tributacin de los rendimientos obtenidos por los partcipes depender de la legislacin fiscal aplicable a su
situacin personal. Los rendimientos de los fondos de inversin tributan al 1% en el Impuesto sobre Sociedades.
Informacin adicional: Este documento debe ser entregado, previo a la suscripcin, con el ltimo informe semestral
publicado. Estos documentos, el folleto, que contiene el reglamento de gestin y los ltimos informes trimestral y anual,
pueden solicitarse gratuitamente y ser consultados por medios telemticos en la Sociedad Gestora o en las entidades
comercializadoras y en los registros de la CNMV (disponibles en castellano). El valor liquidativo del fondo se puede
consultar en la Bolsa de Valores de Madrid.
La gestora y el depositario nicamente incurrirn en responsabilidad por las declaraciones contenidas en el presente
documento que resulten engaosas, inexactas o incoherentes frente a las correspondientes partes del folleto del fondo.
ESTE FONDO NO TIENE GARANTIA DE UN TERCERO POR LO QUE NI EL CAPITAL INVERTIDO NI LA
RENTABILIDAD ESTN GARANTIZADOS.
Este fondo est autorizado en Espaa el 31/03/2003 y est regulado por la CNMV.

Los presentes datos fundamentales para el inversor son exactos a 29/12/2014