EJERCICIO DE PRESUPUESTO DE

CAPITAL
A continuacin se presenta un ejercicio que
desarrollaremos paso a paso, utilizando la herramienta
informatica de excel, en el cual se debe realizar
un PRESUPUESTO DE CAPITAL, para lo cual nos
basaremos en un ejercicio que trata sobre un proyecto
tpico de expansin de una empresa relacionado con la
inversin en actualizacin tecnolgica con la inversin en
una nueva maquinaria.
A continuacin entonces, se encuentra la informacin
bsica relacionada con la decisin de si es mejor adquirir
una nueva mquina para la planta de produccin o no
adquirirla y continuar con la maquina actual.
En el estudio financiero basado en planeacin financiera y
ms exactamente en El Presupuesto de Capital, se
analizar la informacin tanto para la mquina nueva
como de la mquina actual.

Informacin de la Maquina actual

Nuestra empresa actualmente cuenta con una mquina

adquirida hace tres aos por $240 millones y con una vida
til estimada de cinco aos.
En este momento se tiene una oferta para vender esta
mquina por $280 millones, negocio en el cual debemos
tener en cuenta las implicaciones en materia de
impuestos, cuya tarifa vigente es del 40%.
Los Ingresos que se generan con la mquina actual son
de $2.200 en el primer ao, $2.300 en el segundo ao,
$2.400 en el tercer y cuarto ao y $2.250 en el quinto ao.
Los Costos son de $1.990 en el primer ao, $2.110 en el
segundo ao, $2.230 en el tercer ao, $2.250 en el cuarto
ao y $2.120 en el quinto ao.
Debe tener en cuenta que esta mquina ha sido utilizada
por tres aos y su desgaste, mejor conocido
como Depreciacin es de $48 para cada uno de los
primeros tres aos.

Informacin de la Maquina actual en

Excel
La informacin sobre la maquina que actualmente tiene la
empresa debe ser descargada en la herramienta
informtica Excel, ya que nos aportar en la realizacin de
los calculos financieros y las proyecciones. Recuerde que
los datos numricos siempre deben estar descargados en

una celda, en la cual no se pueden combinar datos

alfanumricos, pues entorpecera el correcto uso del
Excel. En la siguiente grfica podr apreciar la informacin
y observar que se ha sido cuidadoso en descargar los
datos numericos exclusivamente.

nformacin propuesta para la Nueva

Maquina

La mquina nueva que la empresa planea adquirir, tiene

un valor de $380 millones con vida til de cinco aos.
Para su instalacin incurrir en $20 millones adicionales.
Estima que con esta nueva mquina obtendr ingresos
por $2.520 cada uno de los prximos cinco aos e
incurrir en costos de $2.300 en cada uno de los prximos
cinco aos.
Para el normal funcionamiento de esta mquina se deber
incrementar el capital de trabajo en $17 y la mquina
nueva tendr un valor residual al cabo de los 5 aos de
$50.

Informacin propuesta para la Nueva

Mquina en Excel
Veamos a continuacin la informacin de la nueva
mquina, descargada en Excel, sin olvidar la
recomendacin de dejar los datos numricos en celdas
separadas de informacin alfabtica y/o alfanumrica:

SOLUCION DEL EJERCICIO DE

PRESUPUESTO DE CAPITAL
1. Valor en libros contables de la
Mquina Actual

1.

Valor Contable de la mquina actual

+ Costo Histrico o de compra
- Depreciacin Acumulada

$ 240
144

= Costo Neto en Libros

$ 96

2. Determinacin del Impuesto por la

venta de la mquina actual
Determinacin del Impuesto generado por la venta de la mquina actual.
+ Precio de venta
$ 280
- Costo de Adquisicin
240
= Ganancia Ocasional
$ 40
+ Valor neto en libros al final del ao 3
= Valor Base para liquidar el impuesto

96
$ 136

Tarifa del Impuesto de Renta x 40%

= Valor del Impuesto por la venta de la mquina

$ 54,4

3. Efectivo Neto que se generara si se

vende la mquina
Efectivo Neto Generado en la Venta de la Mquina
+ Precio de venta
- Impuesto generado por la venta de la mquina
= Flujo de Efectivo Neto despus de Impuesto

$ 280
54,4
$ 225,6

4. Determinacin del Valor Neto de la

Inversin Inicial a realizar para la compra
de la Mquina Nueva, vendiendo la
Mquina Actual

Clculo de la Inversin Inicial neta necesaria para la compra de la nueva mquina:

+ Costo de la mquina nueva
$
380
+ Costo de Instalaciones y adecuaciones
= Costo Total de la mquina nueva funcionando
$ 400
- Flujo

20

Neto de Efectivo generado por venta de la mquina

vieja

225,6

+ Aumento en el Capital de Trabajo para la mquina

nueva
17
= Valor Neto de la Inversin Inicial para adquirir

La Mquina Nueva
$191,4
Hasta aqu hemos determinado que para adquirir la mquina nueva y
colocarla en funcionamiento, necesitamos $191,4 siempre y cuando
se venda la mquina actual en las condiciones establecidas.

Definicin y tipos de leasing

Giovanny Gmez

Finanzas

11.06.2001

3 minutos de lectura

anlisis e instrumentos de crditofinanciacin y apalancamiento financiero

El arreglo de leasing puede ayudar a la empresa a obtener una mayor capacidad financiera a largo plazo ya que este
implica la obtencin de uso de activo fijos especficos, sin recibir realmente la propiedad sobre ellos

Un arrendamiento financiero es un arrendamiento a largo plazo no cancelable y en

consecuencia obliga al arrendatario a realizar pagos peridicos por el uso de un activo
durante un periodo determinado, estrechamente relacionado con la vida til del activo.
Los contratos realizados por la empresa mediante arreglos de leasing revisten un gran
compromiso para la empresa a causa de su naturaleza de largo plazo, es por ello que
en el presente escrito se tratarn los aspectos ms importantes de este tipo de
financiamiento que puede utilizar la organizacin.

Leasing financiero

Es un sistema alterno de financiacin que permite la adquisicin de

bienes productivos nuevos o usados como maquinara, equipo de
transporte, computadores, equipos de oficina etc.
El leasing o arrendamiento financiero, se basa en bienes adquiridos
en el mercado nacional. El arrendatario selecciona el proveedor y el
bien, lo cual es una carta de garanta que facilita su mantenimiento
futuro.
Los contratos de leasing se determinan en un determinado plazo, que
se ajusta a las normas vigentes de cada pas y a la conveniencia del
arrendatario. Los plazos son iguales o superiores a 60 meses. El
canon de arrendamiento se acuerda entre la empresa de leasing y el
arrendatario, segn su preferencia y puede ser fijo, revisable
peridicamente o creciente y generalmente el pago se hace
mensualmente.
Al concluir el contrato de leasing, el arrendatario libremente opta o no
por ejercer la opcin de adquisicin, si la ejerce, paga una suma de
dinero definida desde el inicio del contrato.

Utilizacin primaria
El arrendamiento financiero o leasing casi siempre se utilizan para arrendar terrenos, edificios y
grandes unidades de equipo fijo

Al realizar los contratos de arrendamiento financiero se debe tener en

cuenta el tipo de contrato que se efecta con la compaa de leasing
refirindose primordialmente en la manera como la empresa adquiere
los activos en arrendamiento, en cmo est relacionada con su
mantenimiento y en la renovacin de los contratos de arrendamiento.

Ejemplo de Financiamiento por bonos

Inicio Finanzas Financiamiento por bonos
Autor: Redaccin Ejemplode.com, ao 2016

La financiamiento por bonos es una forma de financiamiento a largo

plazo, en este tipo de financiamiento cuando una empresa tiene una
deuda (requiere efectivo para realizar sus actividades), le pide prestado
a la gente comn o a otras empresas, pero no lo hace en forma directa,
lo hace mediante los bonos.
Para obtener este prstamo, la empresa emite bonos, los cuales son
adquiridos por particulares. Estos bonos deben cumplir con algunos
requisitos: Estar certificados, pagar el prstamo, pagar intereses, se
pueden convertir en acciones, pueden tener opcin de compra, fecha
de pago y reexpedicin.
Estos documentos por lo general se encuentran endosados o vendidos
a nombre del comprador y son pocos los que se realizan al portador.
Pueden existir bonos de colocacin directa que son los bonos que se
le venden directamente una persona o a una empresa y son los bonos
que pueden convertirse en acciones de tipo C.

Los bonos comunes o de ofertas pblicas, son generalmente

vendidos por bancos o instituciones mercantiles.
Ejemplo financiamiento por bonos:
Una empresa requiere de activo a largo plazo, pero no tiene forma de
adquirir un prstamo por hipoteca o un prstamo directo con alguna
institucin bancaria; es por eso que se da a la tarea de emitir bonos
para poder adquirir capital suficiente para sus actividades.
Despus de la emisin de bonos, el banco que representa a la
empresa, los ofrece a los futuros compradores, como inversin a
mediano o largo plazo.
La empresa emiti dos tipos de bonos, bonos fijos que tienen un
rendimiento medio y bonos de riesgo, que cuentan con una taza de
intereses elevada.
Al ser adquiridos los bonos, la empresa puede realizar actividades e
inversiones que le permitirn pagar estos bonos junto con la comisin
correspondiente al banco y los intereses que le corresponden al
comprador.
Si los bonos vencen antes de la culminacin del pago pueden ser
reexpedidos o pueden ser convertidos en acciones de clase C.

URL del artculo: http://www.ejemplode.com/59-finanzas/2366ejemplo_de_financiamiento_por_bonos.html

Leer completo: Financiamiento por bonos
Los warrants como instrumentos financieros de inversin
Giovanny Gmez

Finanzas

11.05.2002

5 minutos de lectura

instrumentos financierosinversiones
En el momento en que una empresa necesite obtener fondos en el mercado
financiero, los ttulos warrant surgen como una garanta real mediante la
inmovilizacin de un stock en un depsito habilitado

Generalidades warrant
Los warrants son un instrumento financiero representado en valores que otorgan unos
derechos a comprar o vender un determinado activo llamado activo subyacente a un
precio predeterminado conocido como precio de ejercicio.
Estos son emitidos por una organizacin o entidad a mediano y largo plazo. Estos
ttulos otorgan a quien los compra un derecho a comprar o a vender el activo objeto del
contrato.
Entre los subyacentes posibles de un warrant se encuentran; acciones, portafolios de
acciones, obligaciones, divisas, materias primas, ndices de bolsa, tipos de inters, tipos
de cambio, en unas condiciones determinadas.
Cuando se realiza el contrato el comprador del warrant debe conocer claramente los
siguientes aspectos:

El precio al que va a poder comprar o vender el activo.

La cantidad de activo a la que le da derecho cada warrant.

La fecha de vencimiento o el periodo de tiempo durante el que va a poder ejecutar su

derecho frente al activo.

El desembolso de la prima para adquirir el ttulo.

Precio warrant
El emisor del warrant fija el precio de ejercicio y la prima que se ha de pagar por
cada warrant en el momento en que se emite

Los ttulos warrant puede son utilizados por las empresas cuando estas tienen un
sobrante de capital y desean invertir en ttulos o cuando espera que sus rendimientos
futuros esperados basados en los activos obtengan un flujo final positivo frente a la
negociacin warrant.
Dentro de este aspecto entra a jugar un papel importante la toma de decisiones
realizadas por el administrador financiero ya que puede plantearse la inversin en
warrants con la intencin de mantenerlos hasta el final del contrato y obtener el
beneficio primario o por el contrario con la intencin de mantenerlos durante un periodo

ms corto, gracias a la posibilidad que ofrecen de ser comprados y vendidos en el

mercado para obtener un beneficio mayor.
Usos del warrant
Los warrants pueden ser utilizados para:

Retener el producto a la espera de mejores precios y disponer entre tanto de un capital

de trabajo.

Cuando, por razones estacionales o de produccin, se cuenta con un stock sin uso
inmediato.

Disponer de fondos que posibiliten adquirir mayor cantidad de mercadera para

almacenar .

Compra de materia prima.

Hacer frente a compromisos financieros previos.

Pagar gastos varios.