SO MMAIRE

5 HISTORIQUE 35 INDICATEURS EN 2008

9 FAITS MARQUANTS 2008 • Evolution mensuelle des indices

• Evolution mensuelle de la capitalisation
13 ORGANISATION boursière
• Evolution mensuelle du volume des
• Intervenants du marché transactions
• Structure du marché • Statistiques des cours
• Introduction en bourse • Valeurs négociées par marché
• Séances de cotation • Top 10 des valeurs les plus actives en
• Dénouement des transactions volume
• Protection des investisseurs • Top 10 des obligations les plus actives en
• Commissions volume
• Fiscalité des valeurs mobilières
53 INDICATEURS SUR 5 ANS
27 MARCHES EN 2008
• Evolution annuelle des indicateurs
• Indices boursiers boursiers
• Capitalisation boursière • Dividendes bruts distribués par action en
• Volume des transactions MAD
• Appels au marché • Augmentations du capital
• Ratio de liquidité • Introductions
• Sociétés cotées
61 CONTACTS UTILES
HISTORIQUE
 HISTORIQUE

La création de la Bourse de Casablanca remonte à 1929. A cette époque, elle portait le nom d’ «Office
de Compensation des Valeurs Mobilières».
L’importance grandissante du marché des valeurs mobilières et l’instauration du contrôle de
change, incitèrent les autorités de l’époque à améliorer et à réglementer son organisation et son
fonctionnement.
En 1948, «l’Office de Compensation des Valeurs Mobilières» devint «Office de Cotation des Valeurs
Mobilières».
Toutefois, l’organisation du marché entravait son attractivité à un moment où les épargnants
manifestaient un intérêt grandissant pour l’investissement en bourse. Pour pallier cette carence, une
réforme a été mise en place en 1967, dotant le marché financier marocain d’une Bourse juridiquement
et techniquement organisée.

A la suite de cette réforme et plus précisément en la création du Conseil Déontologique des

1986, le Maroc a entamé un Programme d’Ajustement
Structurel qui s’est achevé dix ans plus tard. Ce
programme a permis au Royaume de consolider ses
équilibres fondamentaux et de maîtriser le problème
de sa dette et de son inflation.
Sept ans plus tard, en 1993, une réforme majeure
du marché boursier a été engagée pour compléter
et renforcer les acquis avec la promulgation de trois
textes fondateurs :
le dahir portant loi n°1-93-211 relatif à la Bourse
des Valeurs ;
le dahir portant loi n°1-93-212 relatif au Conseil
Déontologique des Valeurs Mobilières et aux
informations exigées des personnes morales faisant
appel public à l’épargne ;
le dahir po r t a nt l oi n° 1- 93- 213 r e l a t i f a u x
Organismes de Placement Collectif en Valeurs
Mobilières.
L’objectif de cette réforme était de moderniser, de
manière substantielle, le marché à travers :
Valeurs Mobilières (CDVM) qui a pour mission
de veiller à la protection de l’épargne investie en
valeurs mobilières ;
l’agrément des Sociétés de Bourse, intermédiaires
spécialisés, qui sont les seules habilitées à exécuter
les transactions sur les valeurs mobilières cotées ;
la création des Organismes de Placement Collectif
en Valeurs Mobilières (OPCVM), intermédiaires
financiers ayant pour objet la gestion de portefeuille
de valeurs mobilières sur la base du principe de la
répartition des risques ;
la création de la Société de Bourse des Valeurs de
Casablanca (SBVC), société privée gestionnaire de
la Bourse des Valeurs dont le capital est détenu à
parts égales par les sociétés de bourse agréées.
Pour accroître l’efficience du marché, l’obligation de
la publication des états comptables et financiers des
sociétés cotées est entrée en vigueur en 1993. Le refus
de certaines sociétés de se conformer à ces nouvelles
dispositions a engendré la radiation de 10 sociétés de
la cote.

6 Facts & Figures 2008

En janvier 1997, l’organisation du marché boursier
s’est améliorée avec la promulgation de la loi n°34-96
modifiant et complétant le dahir portant loi n°1-93-211
relatif à la Bourse des Valeurs et la mise en place
en octobre 1998 du dépositaire central, Maroclear,
institué par la promulgation de la loi n°35-96.
Depuis cette date, la Bourse de Casablanca vit une
seconde jeunesse. En 2000, la Société de la Bourse
des Valeurs de Casablanca «SBVC» a changé de
dénomination pour devenir Bourse de Casablanca,
Société Anony m e à D i r e c t o i r e e t C o n s e i l d e
Surveillance.
Au niveau de l’organisation du marché, plusieurs
mesures ont été instaurées, notamment :
le démarrage du Système de Cotation Electronique
en mars 1997 ;
le remplacement du Marché Officiel et du Marché
des Cessions Directes par le Marché Central et le
Marché de Blocs en novembre 1998 ;
la délocalisation de la négociation électronique
dans les locaux des sociétés de bourse en janvier
2001 ;
la réduction du délai de dénouement théorique des
opérations de J+5 à J+3 en mai 2001 ;
le lancement des nouveaux indices Masi® et Madex®,
les indices sectoriels, les indices de rentabilité et les
indices en devises en janvier 2002, avant d’adopter
la capitalisation flottante dans leur mode de calcul
en décembre 2004 ;
l’adoption du système de garantie de bonne fin des
opérations et la suppression du marché des pièces
d’or cotées en bourse en mars 2002 ;
l’entrée en vigueur de la loi 52-01 amendant le
dahir n°1-93-211 du 21 septembre 1993 relatif à la
Bourse des Valeurs, simplifiant ainsi, les conditions
d’introduction en bourse et mettant en place
5 marchés de cotation : trois Marchés Actions, le
Marché des Obligations et le Marché des Fonds, en
avril 2004 ;
l’application des nouveaux critères de séjour à la
cote en janvier 2005.
En mai 2007, la Promulgation des nouvelles lois
relatives au dahir portant loi n°1-93-211 relative
à la Bourse des Valeurs, la loi n°1-93-212 relative
au Conseil Déontologique des Valeurs Mobilières
et aux informations exigées des personnes morales
faisant appel public à l’épargne et la loi 26-03
relative aux offres publiques, à savoir :
• la loi n°45-06 relative à l’inscription des titres
de capital d’une personne morale cotée sur le
marché marocain et hors du Maroc ;
• la loi 44-06 relative à l’élaboration des comptes
consolidés pour les personnes morales faisant
appel public à l’épargne par émission obligataire
ou autres titres de créances ;
• la loi 46-06 relative à l’obligation de dépôt d’une
offre publique de retrait en cas de radiation ;
• la promulgation de l’arrêté du Ministre de
l’Economie et des Finances n° 1137-07 ayant
modifié l’article 3.7.8 du Règlement Général de
la Bourse des Valeurs, en juin 2007 ;
• la publication de l’arrêté du Ministre de l’Economie
et des Finances n° 1268-08 ayant approuvé le
Règlement Général de la Bourse des Valeurs, en
août 2008.
la mise en place de la version 900 du nouveau
système de cotation, en mars 2008.
En décembre 2008, création d’un comité de suivi
de la Bourse de Casablanca émanant du Conseil de
Surveillance pour la refonte des statuts de l’entreprise
et le passage d’un modèle de gouvernance duale avec
Directoire et Conseil de Surveillance vers un modèle
avec Conseil d’Administration et Direction Générale.
Facts & Figures 2008 7
FAITS MARQUANTS
2008
 FAITS MARQUANTS
2008
Janvier
Augmentation du capital en numéraire de
la société TASLIF de 40 900 000 dirhams à
71 575 000 dirhams, réservée aux anciens
actionnaires.
Augmentation du capital de la BMCI de
1 034 920 200 dirhams à 1 055 135 100
dirhams par conversion d’obligations BMCI en
actions et émission de 202 149 actions nouvelles.
Aug m e nt a t i o n d u c a p ita l d e la s o c ié té
DISTRISOFT MAROC de 33 361 300 dirhams
à 50 041 900 dirhams par incorporation de
réserves et attribution de 166 806 actions
gratuites.
Février
Emission par la BMCE Bank d’un emprunt
obligataire de 285 000 000 dirhams.
Mars
Augmentation du capital de la société AUTO HALL
de 236 000 000 dirhams à 472 000 000 dirhams
par incorporation de réserves et attribution de
2 360 000 actions gratuites.
Avril
Au g m e n t a t i o n d u c a p i t a l d e l a s o c i é t é
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA
de 1 417 500 000 dirhams à 2 835 000 000
dirhams par incorporation de réserves et
attribution de 14 175 000 actions gratuites.
10 Facts & Figures 2008
Introduction en bourse de la société DELATTRE
LEVIVIER MAROC par augmentation du capital,
soit l’émission de 125 000 actions nouvelles au
prix unitaire de 729 dirhams.
Mai
Introduction en bourse de la société DELTA
HOLDING à travers une opération mixte, soit :
la cession de 640  000 actions et l’émission de
380 000 actions, au prix unitaire de 920 dirhams.
Juin
Introduction en bourse de LA COMPAGNIE
MINIERE DE TOUISSIT par la cession de 33%
de son capital, soit 490  040 actions au prix
unitaire de 613 dirhams.
Juillet
Introduction en bourse de la société LABEL VIE
à travers une augmentation du capital, soit
l’émission de 458 150 actions nouvelles au
prix unitaire de 1 144 dirhams.
Introduction en bourse de la société ALLIANCES
DEVELOPPEMENT IMMOBILIER via une
opération mixte, soit la cession de 1 815 000
actions et l’émission de 1 100 000 actions, au
prix unitaire de 685 dirhams.
Augmentation du capital de la société
MEDIACO MAROC de 30 625 000 dirhams
à 42 875 000 dirhams par incorporation de
 réserves et attribution de 122 500 actions
gratuites.
Augmentation du capital de la société ATLANTA
de 591 600  000 dirhams à 596 649  200
dirhams par conversion des dividendes 2007
et émission de 50 492 actions.
Augmentation du capital de la société AUTO
NEJMA de 85 272 000 dirhams à 102 326 400
dirhams par incorporation de réserves et
attribution de 170 544 actions gratuites.
Août
Augmentation du capital de la BMCI de
1 055 135 100 dirhams à 1 069 659 900
dirhams par conversion des dividendes 2007 et
émission de 145 248 actions.
Octobre
Augmentation du capital en numéraire de la
BCP de 588 805 100 dirhams à 617 218 800
dirhams réservée aux membres du personnel
du Crédit Populaire du Maroc.
Emission par la BMCE Bank de deux emprunts
obligataires de 100 000 000 dirhams chacun.
Emission par LE CREDIT DU MAROC d’un
emprunt obligataire de 500 000 000 dirhams.
Novembre
Augmentation du capital en numéraire
de la BMCI de 1 069 659 900 dirhams à
1 283 591 800 dirhams réservée aux anciens
actionnaires.
Décembre
Emission par la société Omnium Nord Africain
ONA d’un emprunt obligataire de 855 000 000
dirhams.
Emission par la société HOLCIM (Maroc) d’un
emprunt obligataire de 290 700 000 dirhams.
Augmentation du capital par apport en nature
d e l a s o c i é t é PA P E L E R A D E T E T UA N d e
101 937 500 dirhams à 258 255 500 dirhams
au titre de la fusion-absorption de la société
SAFRIPAC S.A.
Emission par la société ATTIJARIWAFA Bank
d’un emprunt obligataire de 500 400 000
dirhams.
Emission par la société SAMIR d’un emprunt
obligataire de 120 000 000 dirhams.
Emission par la Société Nationale
d’Investissement - SNI d’un emprunt obligataire
de 490 600 000 dirhams.
Facts & Figures 2008 11
ORGANISATION
 ORGANISATION
LES INTERVENANTS DU MARCHE
Quatre intervenants opèrent dans le secteur boursier marocain :
LA BOURSE DE CASABLANCA :
La Bourse de Casablanca est une société
anonyme, dont le capital est détenu à parts
égales par les sociétés de bourse. Elle est placée
sous la tutelle du Ministère de l’Economie et des
Finances. Elle opère dans le cadre d’un cahier
des charges et obéit à des règles définies dans
un règlement général.
LES SOCIETES DE BOURSE :
Exerçant dans le cadre d’un monopole régi par
le dahir portant loi n°1-93-211 du 21 septembre
1993, les sociétés de bourse sont agréées par
le Ministère de l’Economie et des Finances.
Leur activité consiste à exécuter les transactions
sur les valeurs mobilières, assurer la garde des
titres, gérer les portefeuilles de valeurs en vertu
LE CONSEIL DEONTOLOGIQUE DES VALEURS MOBILIERES - CDVM :
Il s’agit d’un établissement public qui jouit de la
personnalité morale et de l’autonomie financière.
En tant qu’autorité du marché, il a pour vocation
de :
protéger l’épargne investie en valeurs mobilières
ou tout autre placement réalisé par appel
public à l’épargne ;
veiller à l’information des investisseurs en
valeurs mobilières en s’assurant que les
14 Facts & Figures 2008
Sa mission principale consiste à organiser les
introductions en bourse, gérer les séances de
cotation, diffuser cours et indices et administrer
le système de compensation et de garantie.
Pour résumer, elle assure le fonctionnement,
le développement et la promotion du marché
boursier marocain.
d’un mandat et animer le marché des valeurs
mobilières inscrites à la cote.
Par ailleurs, lors des introductions en bourse,
les sociétés de bourse assistent les personnes
morales faisant appel public à l’épargne dans
la préparation des documents d’information
destinés au public, ainsi que dans la collecte
des souscriptions.
personnes morales qui font appel public à
l’épargne établissent et diffusent toutes les
informations légales et réglementaires exigées ;
assurer le bon fonctionnement du marché
des valeurs mobilières en veillant à sa
transparence, son intégrité et sa sécurité ;
garantir le respect des diverses dispositions
légales et réglementaires régissant le marché
financier.
 LE DEPOSITAIRE CENTRAL - MAROCLEAR :

Créé en vertu de la loi n° 35-96 du 9 juillet
1997 instituant la dématérialisation des valeurs
mobilières, Maroclear est le dépositaire central
des titres au Maroc.
Sa mission consiste à :
conserver les comptes titres de ses affiliés et
assurer leur circulation et leur administration ;
centraliser la conservation des titres dans des
comptes courants ouverts exclusivement au
nom des professionnels, en l’occurrence,
les banques, les sociétés de bourse et les
émetteurs ;
assurer la gestion du système de règlement et
livraison des titres ;
simplifier l’exercice des droits attachés aux
titres.

S TRU C T U R E D U M A R C HE

A la Bourse de Casablanca, les valeurs mobilières sont négociées sur deux marchés :

Le Marché Central : Marché centralisé, gouverné par les ordres.

Le Marché de Blocs : Marché de gré à gré où la négociation est effectuée dans des conditions de cours
issues du Marché Central. Il est réservé aux transactions de taille importante.

La négociation effectuée sur le Marché de Blocs répond aux conditions préalables suivantes :

porter sur un nombre de titres au moins égal
à la Taille Minimum de Blocs (TMB). Celle-ci
est définie par la Bourse de Casablanca, pour
chacune des valeurs, sur la base de l’historique
du volume des transactions ;
être conclue à un cours inclus dans la
fourchette des prix, issue de la feuille de
marché du Marché Central pour les valeurs
cotées au continu ou déterminée sur la base
du dernier cours d’ouverture, pour les valeurs
cotées au fixing.

Facts & Figures 2008 15

 ORGANISATION

INTRODUCTION EN BOURSE

LES MARCHES DE COTATION

La Bourse de Casablanca propose 5 marchés de cotation :

Trois Marchés Actions

Un Marché Obligataire
Un Marché des Fonds

Les Marchés Actions

Marché principal Marché développement Marché croissance

Profil des entreprises Grandes entreprises Entreprises de taille moyenne Entreprises en forte croissance

Capitaux propres minimum 50 MMAD Pas de limite fixée Pas de limite fixée

Chiffre d’affaires minimum Pas de limite fixée Plus de 50 MMAD Pas de limite fixée

Nombre d’exercices certifiés 3 2 1

Comptes consolidés Oui (*) Facultatif Facultatif

Nombre de titres minimum à émettre 250 000 actions 100 000 actions 30 000 actions

Montant minimum à émettre 75 MMAD 25 MMAD 10 MMAD

Convention d’animation Facultative 1 année 3 années

(*) Pour les entreprises disposant de filiales.

16 Facts & Figures 2008

 Le Marché Obligataire

Emprunt obligataire

Montant minimum à émettre 20 MMAD

Maturité minimale 2 années

Nombre d’exercices certifiés 2

Comptes consolidés Oui (*)

(*) Pour les entreprises disposant de filiales.

Le Marché des Fonds

Le Marché des Fonds est réservé aux actions ou parts des Organismes de Placement en
Capital Risque et aux parts des Fonds de Placements Collectifs en Titrisation.

Organismes de Placement en Capital Risque et Fonds de Placements Collectifs en Titrisation

Montant minimum à émettre 20 MMAD

Facts & Figures 2008 17

 ORGANISATION

SEANCES DE COTATION

Sur le Marché Central, les valeurs mobilières La séance de cotation au continu :

sont cotées selon deux modes de cotation en
fonction du degré de leur liquidité :
les valeurs moyennement et moins liquides
sont cotées au fixing ;
les valeurs les plus liquides sont cotées au
continu.
La séance de cotation au fixing :
Elle comprend cinq phases. En plus de la pré-
ouverture et de l’ouverture, la séance de cotation
au continu inclut :
La séance : durant cette phase, tout ordre
introduit dans le Sys tème de C otation
Electronique peut instantanément engendrer
une ou plusieurs transactions, à condition que
le marché le permette.

Elle se déroule en deux phases :

Ainsi, les valeurs qui sont cotées au continu
peuvent être traitées à plusieurs cours pendant
La pré-ouverture : les ordres introduits par les
la même séance de cotation.
sociétés de bourse dans le Système de Cotation
Electronique - NSC sont automatiquement
La pré-clôture : les ordres s’accumulent
enregistrés dans la feuille de marché, sans
sur la feuille de marché sans provoquer de
provoquer de transactions.
transactions.

L’ouverture : à l’heure de l’ouverture, le

La clôture : à l’heure de la clôture, le Système
Système de Cotation Electronique confronte,
de Cotation Electronique confronte, pour
pour chaque valeur, les ordres présents sur
chaque valeur, les ordres présents sur la feuille
la feuille de marché. Si cette confrontation
de marché. Si cette confrontation le permet,
le permet, un cours d’ouverture est dégagé
un cours de clôture est dégagé.
donnant lieu à l’échange d’un maximum de
titres.
Il est à noter que l’affectation des valeurs selon
ces deux modes de cotation est mise à jour deux
Pour les valeurs moyennement liquides, plusieurs
fois par an.
ouvertures peuvent être programmées par jour
de bourse.

18 Facts & Figures 2008

 LA SURVEILLANCE ET LE PILOTAGE DU MARCHE :

La Bourse de Casablanca procède au contrôle provisoirement les transactions sur une valeur
quotidien des transactions. Elle est habilitée, ou à limiter les fluctuations de cours.
si elle l’estime nécessaire, à suspendre

LE SYSTEME DE COTATION ELECTRONIQUE-NSC :

Le Système de Cotation Electronique-NSC est L’exécution des ordres est effectuée selon deux
une plate-forme de gestion automatisée de la règles de priorité : le prix, d’abord et le temps,
séance de bourse. ensuite. Deux ordres au même prix seront
exécutés suivant leur ordre de saisie.
Ainsi, les ordres de bourse saisis par les
négociateurs des sociétés de bourse, à Ainsi, les transactions sont réalisées selon les
partir de leurs stations de négociation, sont règles de marché préalablement définies.
automatiquement acheminés vers NSC et classés
par limite de cours et par ordre chronologique
en fonction du moment de leur introduction sur
la feuille de marché.

Facts & Figures 2008 19

 ORGANISATION

DENOUEMENT DES TRANSACTIONS

A la Bourse de Casablanca, le délai appliqué Ce délai correspond à la durée qui sépare la date
au dénouement des transactions est de J+3, et de la transaction de celle de son dénouement.
ce, à l’instar des normes internationales en la
matière.

LA GARANTIE DE BONNE FIN DES OPERATIONS :

La garantie de bonne fin des opérations effectuées
par les sociétés de bourse sur le Marché Central
est assurée par la Bourse de Casablanca. Pour ce
faire, chaque société de bourse constitue auprès
d’elle, des dépôts de garantie destinés à couvrir
les positions nettes non encore dénouées.
Ainsi, quelque soit la situation de leurs
contreparties, les transactions effectuées sur le
Marché Central sont dénouées dans un délai
n’excédant pas un nombre maximum de jours
préalablement défini.

PROTECTION DES INVESTISSEURS

LE FONDS DE GARANTIE CLIENTELE :

Dans le but de garantir les intérêts des clients Géré par le CDVM, ce fonds sert à restituer aux
des sociétés de bourse mises en liquidation, le clients les titres et espèces déposés auprès de la
dahir portant loi n°1-93-211 a institué un fonds société de bourse défaillante et ce, à hauteur de
de garantie auquel elles contribuent. 200 000 dirhams.

20 Facts & Figures 2008

 LA DECLARATION DE FRANCHISSEMENT DE SEUIL :
Pour une meilleure transparence, tout actionnaire
d’une société cotée à la Bourse de Casablanca
est tenu de déclarer tout franchissement de seuil
à la hausse comme à la baisse. Cette déclaration,
obligatoire pour le franchissement de seuil de
5%, 10%, 20%, 33,33%, 50% ou 66,66% du
capital de la société cotée, doit être notifiée par
tout actionnaire à la société cotée, au CDVM et
à la Bourse de Casablanca avec précision de ses
intentions.
Par ailleurs, tout actionnaire ne respectant pas
cette obligation est passible d’une amende
pouvant aller jusqu’à 100 000 dirhams. Il risque
également, lors d’un franchissement à la hausse
non déclaré, de perdre le droit de vote pendant
deux ans, sur les actions excédant la fraction qui
aurait dû être déclarée.
Facts & Figures 2008 21
 ORGANISATION

COMMISSIONS

MARCHÉ ACTIONS :

DESCRIPTIF ENTITE CONCERNEE COMMISSION H.T (2) TVA

Admission à la cote
Introduction en bourse
Emetteur et Souscripteurs 0,10% 10%
Augmentation du capital (1)

Enregistrement
Offres Publiques Acheteur et Vendeur
0,10% 10%
Apport de titres Acquéreur et Cédant

Négociation Acheteur et Vendeur 0,10% 10%

Transfert
Entre conjoints 0,10%
Acquéreur ou Cédant 10%
Entre ascendants et descendants du 1 et 2
er ème
degré 0,025%

Succession et legs -
0%
Séjour Annuel à la Cote (versement annuel) Bénéficiaire
Tranche de capital social au 31/12/N-1
5 000 MAD
inférieure à 100 MMAD

Tranche de capital social au 31/12/N-1 entre 100

Emetteur 10 000 MAD 20%
et 200 MMAD

Tranche de capital social au 31/12/N-1

15 000 MAD
supérieure à 200 MMAD

(1) : hors augmentation par incorporation de réserves.

(2) : les commissions en pourcentage se basent sur le montant de l’opération.

22 Facts & Figures 2008

 MARCHÉ OBLIGATAIRE :

DESC R I P T I F ENTITE CONCERNEE COMMISSION H.T (1) PLAFOND DH HT TVA

Admission à la cote Emetteur et Souscripteurs 0,050‰ 10 000 MAD 10%

Enregistrement
Apport de titres Acheteur et Vendeur 0,050‰ 10 000 MAD 10%
Négociation Acheteur et Vendeur 0,050‰ 5 000 MAD 10%

Transfert
Entre conjoints 0,050‰
Entre ascendants et descendants Acquéreur ou Cédant 5 000 MAD 10%
du 1er et 2ème degré 0,0125‰

Succession et legs Bénéficiaire 0% - -

Séjour Annuel à la Cote (2)

Tranche de capital social au

2 500 MAD
31/12/N-1 inférieure à 100 MMAD
Tranche de capital social au Emetteur
7 500 MAD 50 000 MAD 20%
31/12/N-1 entre 100 et 500 MMAD

Tranche de capital social au

31/12/N-1 supérieure à 500 MMAD 15 000 MAD

(1) : Les commissions en pourcentage se basent sur le montant de l’opération.

(2) : Versement annuel.

Facts & Figures 2008 23

 ORGANISATION

FISCALITE DES VALEURS MOBILIERES

LES PERSONNES PHYSIQUES :

Assujettis Champs d’application Ta u x

Taxe sur les profits Personnes physiques résidentes Donation entre ascendants et descendants, époux, 0%
de cession des valeurs frères et sœurs.
mobilières (TPCVM) Le profit ou la fraction du profit afférent à la partie de la
valeur ou des valeurs de cessions de valeurs mobilières
et autres titres de capital et de créances réalisées au 0%
cours d’une année civile qui n’excèdent pas le seuil de
28.000 MAD.
Les profits nets résultants des cessions d’actions ou 15%
parts d’OPCVM dont l’actif est investi en permanence
à hauteur d’au moins 60% d’actions.
Les profits nets résultant des cessions d’obligations et
autres titres de créance, d’actions ou parts d’OPCVM 20%
autres que ceux visés ci-dessus, ainsi que les profits de
cession de capital mobilier de source étrangère.
Personnes physiques non résidentes Imposition selon les dispositions des conventions fiscales
-
lorsqu’elles existent, sinon application du droit commun.

Taxe sur les produits Personnes physiques résidentes Dividendes encaissés. 10%
des actions, parts
sociales et revenus Personnes physiques Imposition selon les dispositions des conventions fiscales 10%
assimilés non résidentes lorsqu’elles existent, sinon application du droit commun.
Taxe sur les produits Personnes physiques Imposition selon les dispositions des conventions 10% ou
de placement à non résidentes fiscales lorsqu’elles existent (en principe à 10%), sinon
30%
revenus fixes application du droit commun (de 30%).
Personnes physiques résidentes
Intérêt sur les titres de créances. 20%
déclinant leur identité

Personnes physiques résidentes Intérêt sur les titres de créances. 30%

ne déclinant par leur identité,
à l’exclusion de celles qui sont
assujetties au dit impôt selon le
régime du résultat net réel
ou celui de résultat net simplifié.

24 Facts & Figures 2008

 LES PERSONNES MORALES :

Assujettis Champs d’application Ta u x

Taxe sur les profits Personnes morales non Plus-value sur la cession des valeurs mobilières cotées 0%
de cession des valeurs résidentes à la Bourse des Valeurs du Maroc à l’exclusion des profits
résultant de la cession des titres des sociétés à prépondérance ou
mobilières (TPCVM)
immobilière telles que définies dans le paragraphe II de 30%
l’article 63 de la loi de finances 2006. (1)

Personnes morales Plus-values sur cession des valeurs mobilières sans Imposable
résidentes application d’abattements. dans le cadre
de l’impôt sur
les sociétés
(IS)

Taxe sur les produits Personnes morales résidentes Dividendes encaissés.

des actions, parts ayant une attestation de 0%
sociales et revenus propriété des actions.
assimilés
Personnes morales résidentes Dividendes encaissés.
ou non résidentes. 10%

Taxe sur les produits Personnes morales
de placement à résidentes relevant de
revenus fixes l’impôt sur les sociétés.
Personnes morales
résidentes relevant de
l’impôt sur le revenu.
Personnes morales non
résidentes.
Revenus de placements à revenu fixe.
20%
Revenus de placement à revenu fixe.
20%
Intérêts sur les titres de créances et autres produits
similaires sous réserve des dispositions des conventions. 10%

(1) : les profits des cessions des titres des sociétés non cotées sont imposables au taux de droit commun (30%), sous réserves des
conventions.

N.B : Les dispositions ci-dessus, concernant les personnes physiques et morales non résidentes, sont appliquées sous réserve des
conventions fiscales internationales de non double imposition. Lorsque celles-ci prévoient des taux inférieurs aux taux de droit commun,
le contribuable concerné peut demander la restitution de la différence prélevée à la source.

Facts & Figures 2008 25

MARCHÉS EN 2008
 MARCHÉS EN 2008

Indices boursiers

La Bourse de Casablanca dispose de deux principaux indices à savoir ;

Le Masi®Flottant (Moroccan All Shares Index)
regroupe toutes les valeurs de type «actions»
cotées à la Bourse de Casablanca. Son calcul se
fait sur la base de la capitalisation flottante.
Le Madex (Moroccan Most Active Shares
®Flottant
Index) est composé des valeurs les plus actives
de la cote en terme de liquidité mesurée sur la
base du semestre précédent.
Le Madex®Flottant est calculé sur la base de la
capitalisation flottante, ce qui le rend tout à fait
adapté à la gestion du portefeuille.
Au terme de l’année 2008, le Masi ®Flottant
et le Madex®Flottant ont enregistré une contre
performance annuelle respective de 13,48%
et 13,41%, soit 10 984,29 points et 9 061,02
points.

Capitalisation boursière

Au terme de l’année 2008, la capitalisation Cette contre performance est en partie imputable
boursière s’est établie à 531,7 milliards de MAD à la régression du nombre d’introductions et aux
contre 586,3 milliards de MAD en 2007, soit diverses opérations d’appel au marché.
une baisse annuelle de 9,31 %.

28 Facts & Figures 2008

Pour ce qui est de la représentativité par secteur globale. La seconde place revient au secteur
d’activité, le secteur des télécommunications des banques avec 25,1%, suivi du secteur de
vient en tête avec 26% de la capitalisation l’immobilier en troisième place avec 15%.

CAPITALISATION BOURSIÈRE PAR SECTEUR AU 31/12/2008

Télécommunications 26% Agroalimentaire/Production 3%

Banques 25,1% Pétrole & Gaz 2,2%

Immobilier 15% Distributeurs 2,1%

Bâtiment & Matériaux de Construction 11% Sociétés de financement & autres activités financières 1,3%

Sociétés de Portefeuilles-Holdings 9% Boissons1,2%

Assurances 3% Autres 3%

Facts & Figures 2008 29

 MARCHÉS EN 2008

VOLUME DES TRANSACTIONS

Au terme de l’année 2008, le volume global MAD contre 359,7 milliards de MAD en 2007,
des transactions a atteint les 244,1 milliards de soit une baisse de 32,1%.

Volume des transactions 2007 2008 Variation annuelle

Marché Central 213 797 377 597,66 159 075 571 795,82 25,60 %

Actions 211 984 976 792,96 156 671 054 844,86 26,09 %

Obligations 1 812 400 804,70 2 404 516 950,96 32,67 %

Marché de Blocs 112 327 536 715,52 58 660 043 691,18 47,78 %

Actions 109 442 343 614,94 45 436 905 124,00 58,48 %

Obligations 2 885 193 100,58 13 223 138 567,18 358,31 %

Introductions 19 000 123 890,00 14 185 036 240,00 25,34 %

Actions 13 650 123 890,00 7 701 636 240,00 43,58 %

Obligations 5 350 000 000,00 6 483 400 000,00 21,19 %

Augmentations du capital (en numéraire) 448 721 600,00 5 765 903 312,00 NS (*)

Offres publiques 1 592 217 000,00 259 128,00 99,98 %

Transferts (actions) 151 442 785,60 311 923 887,55 105,97 %

Apports de titres (actions) 12 462 285 183,68 6 165 705 948,40 50,53 %

Total Général 359 779 704 772,46 244 164 444 002,95 -32,14 %

(*) NS : Non significative

Au cours de l’année 2008, le volume moyen 649,29 millions de MAD contre 851,78 millions
quotidien du Marché Central intégrant les de MAD en 2007, soit - 23,7%.
actions et les obligations, s’est établi à

30 Facts & Figures 2008

 MARCHÉS EN 2008
Les augmentations du capital
Au cours de l’année 2008, la Bourse de Casablanca a comptabilisé 12 opérations d’augmentation du capital :
Trois augmentations du capital en numéraire :
• Augmentation du capital en numéraire de
la société TASLIF de 40 900 000 dirhams à
71 575 000 dirhams ;
• Augmentation du capital en numéraire de la
BCP de 588 805 100 dirhams à 617 218 800
dirhams réservée aux membres du personnel
du Crédit Populaire du Maroc ;
• Augmentation du capital en numéraire
de la BMCI de 1 069 659 900 dirhams à
1 283 591 800 dirhams.
Une augmentation du capital par apport en
nature :
• Augmentation du capital par apport en
nature de la société PAPELERA DE TETUAN
de 101 937 500 dirhams à 258 255 500
dirhams au titre de la fusion-absorption de la
société SAFRIPAC S.A.
Cinq augmentations du capital par
incorporation de réserves et attribution
d’actions gratuites :
• Augmentation du capital de la société
DISTRISOFT MAROC de 33 361 300 dirhams
à 50 041 900 dirhams ;
• Augmentation du capital de la société
AU T O H A L L d e 2 3 6 0 0 0 0 0 0 M A D à
472 000 000 dirhams ;
32 Facts & Figures 2008
• Augmentation du capital de la société
DOUJA PROMOTION GROUPE ADDOHA
de 1 417 500 000 MAD à 2 835 000 000
dirhams ;
• Augmentation du capital de la société
AUTO NEJMA de 85 272 000 dirhams à
102 326 400 dirhams ;
• Augmentation du capital de la société
MEDIACO MAROC de 30 625 000 dirhams
à 42 875 000 dirhams ;
Deux augmentations du capital par conversion
des dividendes 2007 en actions
 • Augmentation du capital de la BMCI de
1 055 135 100 dirhams à 1 069 659 900
dirhams ;
 • Augmentation du capital de la société
ATLA NTA de 591 600 000 dirhams à
596 649 200 dirhams ;
Une augmentation du capital par conversion
d’obligations en actions
 • Augmentation du capital de la BMCI de
1 034 920 200 dirhams à 1 055 135 100
dirhams.
 Les émissions d’emprunts Obligataires

Au cours de l’année 2008, le marché a enregistré totalisé un montant de 3 241,70 millions de

9 émissions obligataires. Les tranches cotées ont dirhams réparti comme suit :

Montant souscrit Valeur nominale Maturité Taux Date de

Emetteur
(en Millions MAD) (en MAD) (Années) nominal jouissance

BMCE Bank 285 100 000 10 4,33% 26/02/2008

BMCE Bank 100 100 000 Indéterminée 5,95% 15/10/2008
BMCE Bank 100 100 000 Indéterminée 4,96% 15/10/2008
Crédit du Maroc 500 100 000 10 4,90% 22/10/2008
ONA 855 100 000 5 5,20% 02/12/2008
HOLCIM (Maroc) 290 100 000 7 5,49% 12/12/2008
Attijariwafa Bank 500,4 100 000 10 5,60%. 26/12/2008
SAMIR 120 100 000 7 5,90% 31/12/2008
SNI 490,6 100 000 5 5,20% 31/12/2008

Total 3 241,7 - - - -

RATIO DE LIQUIDITÉ
En 2008, le ratio de liquidité s’est établi à
16,55% contre 29,16% en 2007.
Le Ratio de liquidité résulte de la moyenne
mobile du volume mensuel non doublé du
Marché Central et du Marché de Blocs sur la
capitalisation fin de mois calculée sur une
année glissante.

S O C IÉT É s C OT É E S
Au terme de l’année 2008, la Bourse de Il est à noter que la valeur Le Carton a été radiée
Casablanca a compté 77 sociétés cotées contre au cours de l’année.
73 en 2007.

Facts & Figures 2008 33

INDICATEURS EN 2008
 INDICATEURS EN 2008

EVOLUTION MENSUELLE DES INDICES

Mois Madex®FLOTTANT Variation Madex®FLOTTANT Masi®FLOTTANT Variation Masi®FLOTTANT

Janvier 11 423,82 9,17% 13 809,79 8,78%

Février 11 995,56 14,63% 14 481,54 14,07%
Mars 12 138,11 15,99% 14 684,13 15,67%
Avril 11 878,71 13,52% 14 387,79 13,33%
Mai 11 984,74 14,53% 14 516,97 14,35%
Juin 11 715,07 11,95% 14 191,07 11,78%
Juillet 11 667,82 11,50% 14 134,69 11,34%
Août 11 543,21 10,31% 13 990,62 10,21%
Septembre 10 261,81 -1,94% 12 487,70 -1,63%
Octobre 9 841,27 -5,95% 11 977,53 -5,65%
Novembre 9 147,28 -12,59% 11 119,28 -12,41%
Décembre 9 061,02 -13,41% 10 984,29 -13,48%

36 Facts & Figures 2008

 EVOLUTION MENSUELLE DE LA CAPITALISATION BOURSIERE
Mois Capitalisation (en milliards MAD) Variation
2007 2008
Janvier 458 686 233 607,95 640 602 007 051,10 39,66 %
Février 469 241 211 590,25 671 526 715 736,40 43,11 %
Mars 500 111 999 451,05 679 338 753 895,90 35,84 %
Avril 533 417 078 704,75 668 410 518 905,50 25,31 %
Mai 511 231 614 783,75 677 859 920 823,15 32,59 %
Juin 494 423 222 550,50 660 756 169 577,00 33,64 %
Juillet 501 448 583 304,80 670 032 819 561,25 33,62 %
Août 570 086 044 559,45 662 496 088 609,80 16,21 %
Septembre 575 578 943 426,60 598 600 769 588,30 4,00 %
Octobre 588 007 892 225,50 579 964 220 340,60 -1,37 %
Novembre 583 916 609 942,85 543 577 727 577,80 -6,91 %
Décembre 586 328 391 046,85 531 749 847 473,45 -9,31 %

EVOLUTION MENSUELLE DU VOLUME DES TRANSACTIONS

Mois Volume (en millions MAD) (*) Variation
2007 2008
Janvier 12 895,61 23 770,46 84,33%
Février 16 513,56 22 885,06 38,58%
Mars 18 889,89 21 017,61 11,26%
Avril 15 795,02 15 062,46 -4,64%
Mai 25 317,56 13 526,12 -46,57%
Juin 10 206,98 12 614,93 23,59%
Juillet 18 490,96 22 086,73 19,45%
Août 28 303,35 6 938,46 -75,49%
Septembre 25 488,03 14 735,85 -42,19%
Octobre 23 108,19 18 943,08 -18,02%
Novembre 27 291,18 13 493,92 -50,56%
Décembre 137 479,38 59 089,76 -57,02%
TOTAL 359 779,70 244 164,44 -32,14%

(*) : le volume des transactions comprend les actions et les obligations

Facts & Figures 2008 37
 INDICATEURS EN 2008

Statistiques des Cours

A ctions

Cours Extrêmes de l’année en MAD (1) Dernier Cours en MAD (1) Variation
Va l e ur
+Haut +Bas 2007 2008 annuelle

Agroalimentaire/production
CARTIER SAADA 22,00 13,87 20,80 17,10 -17,79 %
CENTRALE LAITIERE 7 560,00 6 250,00 6 300,00 6 450,00 2,38 %
COSUMAR 1 239,00 850,00 855,00 1 180,00 38,01 %
DARI COUSPATE 551,00 460,60 545,00 486,00 -10,83 %
LESIEUR CRISTAL 995,00 717,00 731,00 936,00 28,04 %
LGMC 804,00 367,00 749,00 367,00 -51,00 %
UNIMER 927,00 750,00 934,00 843,00 -9,74 %

Assurances
AGMA LAHLOU-TAZI 3 300,00 2 501,00 3 000,00 2 501,00 -16,63 %
ATLANTA 174,00 110,00 166,10 118,00 -28,96 %
LA MAROCAINE VIE 510,00 194,35 434,00 332,30 -23,43 %
WAFA ASSURANCE 2 895,00 1 780,00 2 460,00 1 899,00 -22,80 %

Banques
ATTIJARIWAFA BANK 355,00 240,15 308,00 257,50 -16,40 %
BCP 2 800,00 1 993,00 2 299,00 2 400,00 4,39 %
BMCE BANK 330,00 215,00 281,50 273,00 -3,02 %
BMCI 1 158,35 796,00 1 100,68 920,00 -16,42 %
CDM 1 025,00 720,00 970,00 820,00 -15,46 %
CIH 714,00 321,50 630,00 424,00 -32,70 %

Bâtiment & matériaux de construction

ALUMINIUM DU MAROC 1 000,00 651,00 955,00 651,00 -31,83 %
CIMENTS DU MAROC 2 715,00 1 250,00 2 545,00 2 000,00 -21,41 %
HOLCIM ( Maroc ) 2 899,00 1 375,00 2 550,00 1 908,00 -25,18 %
LAFARGE CIMENTS 2 480,00 1 285,00 1 850,00 1 359,00 -26,54 %
MEDIACO MAROC 500,00 190,10 457,14 200,00 -56,25 %
SONASID 4 500,00 2 420,00 2 980,00 2 490,00 -16,44 %

Boissons
BRANOMA 1 910,00 1 510,00 1 630,00 1 796,00 10,18 %
BRASSERIES DU MAROC 2 043,00 1 475,00 1 870,00 1 551,00 -17,06 %
OULMES 1 080,00 743,00 1 019,00 743,00 -27,09 %

38 Facts & Figures 2008

 Cours Extrêmes de l’année en MAD (1) Dernier Cours en MAD (1) Variation
Va l e u r
+Haut +Bas 2007 2008 annuelle

Chimie
COLORADO 890,00 472,00 840,00 500,00 -40,48 %
MAGHREB OXYGENE 249,00 170,00 230,00 170,00 -26,09 %
SCE 360,00 300,00 332,00 316,80 -4,58 %
SNEP 1 440,00 489,00 1 300,00 489,00 -62,38 %

Distributeurs
AUTO HALL 167,90 88,06 123,09 88,06 -28,46 %
AUTO NEJMA 3 300,00 2 341,66 2 491,66 2 450,00 -1,67 %
BERLIET- MAROC 445,00 229,00 390,00 232,80 -40,31 %
FENIE BROSSETTE 638,00 333,70 586,00 333,70 -43,05 %
FERTIMA 375,00 252,85 355,00 263,00 -25,92 %
LABEL VIE 1 340,00 1 090,00 - 1 250,00 9,27 %
REALIS. MECANIQUES 795,00 445,45 760,00 445,45 -41,39 %
STOKVIS NORD AFRIQUE 83,00 61,02 77,90 80,00 2,70 %

Equipements électroniques & électriques

NEXANS MAROC 418,00 170,05 410,00 170,05 -58,52 %

Immobilier
ALLIANCES 1 310,00 551,00 - 689,00 0,58 %
BALIMA 2 064,00 1 918,00 2 064,00 1 918,00 -7,07 %
CGI 2 549,00 1 580,00 2 430,00 2 250,00 -7,41 %
DOUJA PROM ADDOHA 235,00 94,48 168,50 103,35 -38,66 %

Industrie pharmaceutique
PROMOPHARM S.A. 830,00 569,00 779,00 830,00 6,55 %
SOTHEMA 999,00 863,00 948,00 990,00 4,43 %

Ingénieries & biens d’équipement industriels

DELATTRE LEVIVIER MAROC 880,00 525,00 - 589,00 -19,20 %

Loisirs et hôtels
RISMA 439,00 268,00 435,00 290,80 -33,15 %

(1) : cours ajustés

Facts & Figures 2008 39

 INDICATEURS EN 2008

A ctions ( suite )

Cours Extrêmes de l’année en MAD Dernier Cours en MAD Variation

Va l e ur
+Haut +Bas 2007 2008 annuelle

Matériels, logiciels & services informatiques

DISTRISOFT MAROC 679,00 384,50 560,00 445,00 -20,54 %
HPS 1 500,00 550,00 1 460,00 570,00 -60,96 %
IB MAROC.COM 419,00 266,90 320,00 266,90 -16,59 %
INVOLYS 298,00 122,50 285,00 122,50 -57,02 %
M2M Group 1 025,00 535,00 990,00 590,00 -40,40 %
MATEL PC MARKET 448,00 190,00 430,00 202,85 -52,83 %
MICRODATA 959,00 356,30 1 056,00 356,30 -66,26 %
Mines
MANAGEM 649,00 203,25 502,00 203,25 -59,51 %
COMPAGNIE MINIERE TOUISSIT 1 099,00 462,00 - 509,00 -16,97 %
REBAB COMPANY 548,00 365,00 394,00 380,00 -3,55 %
SMI 725,00 376,00 591,00 445,00 -24,70 %
Pétrole & gaz
AFRIQUIA GAZ 1 599,00 1 145,00 1 110,00 1 440,00 29,73 %
SAMIR 891,00 579,00 803,00 579,00 -27,90 %
Services aux collectivités
Lydec 369,00 191,00 310,00 210,00 -32,26 %
Sociétés de financement & autres activités financières -27,90 %
ACRED 1 520,00 800,00 1 480,00 800,00 -45,95 %
DIAC SALAF 296,00 151,00 203,80 184,25 -9,59 %
EQDOM 1 740,00 1 352,00 1 700,00 1 500,00 -11,76 %
MAGHREBAIL 700,00 480,00 640,00 549,00 -14,22 %
MAROC LEASING 390,00 258,05 379,95 258,05 -32,08 %
SALAFIN 952,00 535,00 840,00 660,00 -21,43 %
SOFAC 535,00 355,00 514,00 460,00 -10,51 %
TASLIF 914,00 647,00 753,79 790,00 4,80 %
Sociétés de portefeuilles-Holdings
DELTA HOLDING S.A 130,00 61,90 - 61,90 -32,72 %
ONA 1 929,00 1 221,00 1 600,00 1 400,00 -12,50 %
SNI 2 060,00 1 415,00 1 667,00 1 648,00 -1,14 %
ZELLIDJA S.A 1 895,00 1 415,00 1 597,00 1 415,00 -11,40 %
Sylviculture & papier
PAPELERA DE TETUAN 215,00 150,10 176,80 160,05 -9,47 %
Télécommunications
ITISSALAT AL-MAGHRIB 213,80 146,00 146,50 154,90 5,73 %

Transport
CTM 365,00 186,00 330,00 197,00 -40,30 %
TIMAR 462,00 275,75 421,15 312,00 -25,92 %

40 Facts & Figures 2008

 droits

*Cours Extrêmes de l’année en MAD *Dernier Cours en MAD

Va le u r
+Haut +Bas 2007 2008

DROITS
ADDOHA (AN08 1P1) 2 300,00 132,00 2 253,00 104,05

AUTO HALL (1P3) CP 45 - - 4 015,00 146,75

AUTO HALL AN08 1P1 1 561,00 1 429,00 1 340,00 88,06

AUTO-NEJMA (1P5) 620,00 566,00 598,00 490,00

BERLIET-MAROC (1P1) - - 386,00 246,00

BMCE (1P10) 328,60 26,00 281,10 25,50

BMCE (2P7) 881,00 71,42 803,00 72,86

BMCI (AN06 1P5) 221,00 180,00 229,00 164,40

CR SAADA(AN07 1P5) 40,00 3,50 41,20 3,36

DARI (AN06 1P10) - - 53,10 49,00

DIAC SALAF (1P5) - - 40,00 39,60

DISTRISOFT (AN08 1P2) 312,50 234,55 305,00 198,00

IBMC (1P1) - - 330,00 283,90

LAFARGE(AN07 8P3) 6 600,00 3 777,00 4 531,00 3 789,00

LGM (AN06 2P3) 511,00 320,00 499,30 244,65

LGMC (3P1) - - 2 247,00 1 101,00

MAROC LEASING (1P4) - - 94,98 64,50

MAV (1P3) 170,00 141,70 150,30 110,70

MED (AN06 3P4) 496,85 146,95 485,25 150,00

NEJ (AN06 1P10) 291,00 291,00 299,00 245,00

NEJ (AN08 1P5) 678,00 564,00 589,00 490,00

OULMES (7P3) - - 2 377,00 1 733,00

OULMES (AN06 2P1) - - 2 038,00 1 486,00

REBAB COMPANY (4P1) - - 1 576,00 1 520,00

SOTHEMA (AN05 1P5) 178,60 166,40 189,60 198,00

TASLIF (AN04 1P3) 280,30 280,30 286,65 263,30

* Cours non ajustés.

Facts & Figures 2008 41

 INDICATEURS EN 2008

obligations

Cours (*) en % Variation

Va le u r
2007 2008 annuelle

OBLIGATIONS
DU 021208 5.20% 5A ONA 100000 - 104,72 -

DU 030804 5.46% 7A STL 100 000 103,47 102,29 -1,14 %

DU 051205 4.55% 5A BCE 100 000 101,57 101,31 -0,26 %

DU 080205 4.54% 7A SFI 100 000 103,05 101,65 -1,36 %

DU 101204 4.65% 5A SNI 100 000 101,96 100,79 -1,15 %

DU 120594 11.00%15A CIH 200 000 105,89 102,47 -3,23 %

DU 120594 6.00%15A CIH 200 000 101,80 100,75 -1,03 %

DU 121208 5.49% 7A HOL 100 000 - 106,98 -

DU 130905 4,92% 5A GA Z 100 000 103,37 101,82 -1,50 %

DU 150304 6.77%15A LYDC 100 000 112,89 111,38 -1,34 %

DU 150304 6.95%15A LYDC 100 000 117,29 115,48 -1,54 %

DU 151008 4.96% IND BCE 100 000 - 103,96 -

DU 151008 5.95% IND BCE 100 000 - 111,68 -

DU 190704 5.50% 5A TSF 100 000 101,67 100,89 -0,77 %

DU 200605 5.55% 7A ST VX 120 000 103,95 102,81 -1,10 %

DU 200707 4.70% 10A SNI 100 000 102,62 101,93 -0,67 %

DU 201206 4.15% 15A OCF 100 000 98,40 97,89 -0,52 %

DU 210403 6.20% 15A CIH 150 000 108,19 107,19 -0,92 %

DU 220399 6.00% 15A CIH 15 000 105,10 104,56 -0,51 %

DU 220399 8.50% 15 A CIH 15 000 112,29 110,72 -1,40 %

DU 220906 4,97% 5A TSF 100 000 104,39 102,63 -1,69 %

DU 221008 4.90% 10A CDM 100 000 - 103,50 -

DU 231104 5.01% 5A MLE 100 000 101,85 101,06 -0,78 %

DU 231205 5.64% 7A ST VX 100 000 104,65 103,63 -0,97 %

DU 240397 10.25%15A CIH 150 000 113,36 110,08 -2,89 %

DU 240397 6.00%15A CIH 150 000 104,61 103,24 -1,31 %

DU 250706 4.27% 5A ONA 100 000 101,97 100,85 -1,10 %

DU 250894 11.00%15A CIH 150 000 107,89 104,47 -3,17 %

DU 250894 6.00%15A CIH 150 000 102,45 101,37 -1,05 %

42 Facts & Figures 2008

 Cours (*) en % Variation
Va le u r
2007 2008 annuelle

OBLIGATIONS (suite)
DU 260208 4.33% 10A BCE 100 000 - 99,22 -

DU 261107 5.10% 10A AT W 100 000 105,84 97,17 -8,19 %

DU 261208 5.60% 10A AT W 100 000 - 109,07 -

DU 270207 3.85% 7A AT W 100 000 98,04 98,68 0,65 %

DU 280200 6.35% 10A CIH 10 000 105,75 102,88 -2,71 %

DU 290995 10.50%15A CIH 150 000 111,35 107,91 -3,09 %

DU 290995 6.00%15A CIH 150 000 103,96 102,60 -1,31 %

DU 300697 10.50%15A CIH 150 000 115,32 112,00 -2,88 %

DU 300895 10.50% 15ACIH 100 000 110,83 107,41 -3,09 %

DU 300895 6.00%15A CIH 100 000 103,78 102,44 -1,29 %

DU 301204 5.54% 5A WAS 100 000 103,76 101,69 -1,99 %

DU 310306 5.45% 10A ONA 100 000 107,76 106,30 -1,35 %

**DU 311207 TXIND 8A SOM 100 000 100,00 100,00 0,00 %

DU 311208 5.20% 5A SNI 100 000 - 100,00 -

DU 311208 5.90% 7A SAM 100 000 - 100,00 -

* : Dernier cours traité de la dernière séance du mois ou, à défaut, le cours de référence.

** : Le cours de cette obligation est exprimé en KMAD coupon attaché

Facts & Figures 2008 43

 INDICATEURS EN 2008
VALEURS NÉGOCIÉES PAR MARCHÉ

Marché CENTRAL A ctions

Transactions Nombre Nombre Moyenne Quotidienne
Classe / Valeur
Nombres de titres Volume (MAD) de contrats de séances Nombres de titres Volume (MAD)

ACTIONS 1 ère LIGNE

ACRED 494 1 214 364,00 57 36 2 4 956,59
AFRIQUIA GAZ 433 605 1 219 985 620,00 2 431 226 1 770 4 979 533,14
AGMA LAHLOU-TAZI 6 607 39 783 994,00 341 117 27 162 383,65
ALLIANCES 3 494 049 7 128 925 692,00 56 752 101 32 963 67 254 015,96
ALUMINIUM DU MAROC 36 665 63 798 058,00 981 196 150 260 400,24
ATLANTA 2 650 711 2 259 968 591,80 25 149 245 10 819 9 224 361,60
ATTIJARIWAFA BANK 5 898 938 9 021 914 317,20 8 631 240 24 579 37 591 309,66
AUTO HALL 588 732 411 967 540,96 1 634 216 2 403 1 681 500,17
AUTO NEJMA 3 956 22 755 476,00 100 61 16 92 879,49
BALIMA 42 169 112,00 3 3 0 690,25
BCP 1 043 033 5 128 661 710,00 7 396 242 4 310 21 192 816,98
BERLIET- MAROC 423 928 332 369 727,30 4 047 234 1 730 1 356 611,13
BMCE BANK 11 539 728 15 585 076 385,30 14 597 241 47 883 64 668 366,74
BMCI 310 759 639 583 118,00 2 162 231 1 268 2 610 543,34
BRANOMA 4 166 14 524 382,00 71 37 17 59 283,19
BRASSERIES DU MAROC 199 060 753 993 898,00 408 136 812 3 077 526,11
CARTIER SAADA 454 732 50 239 750,94 2 967 245 1 856 205 060,21
CDM 140 763 249 567 318,00 1 413 212 579 1 027 026,00
CENTRALE LAITIERE 24 046 333 268 720,00 293 101 98 1 360 280,49
CGI 3 029 000 13 580 752 480,00 22 925 243 12 363 55 431 642,78
CIH 3 349 304 3 878 893 482,40 13 829 245 13 671 15 832 218,30
CIMENTS DU MAROC 578 431 2 271 177 156,00 3 284 233 2 361 9 270 110,84
COLORADO 126 520 190 982 905,50 2 209 232 516 779 522,06
COSUMAR 371 283 806 620 646,00 1 578 213 1 515 3 292 329,17
CTM 105 794 57 100 809,10 1 853 224 432 233 064,53
DARI COUSPATE 25 386 25 964 405,00 526 245 104 105 977,16
DELATTRE LEVIVIER MAROC 109 618 150 545 510,00 2 987 164 664 912 397,03
DELTA HOLDING S.A 4 511 281 4 065 712 166,60 27 766 154 29 294 26 400 728,35
DIAC SALAF 544 750 243 189 274,00 5 362 231 2 251 1 004 914,36
DISTRISOFT MAROC 80 733 95 642 842,00 1 941 218 330 390 378,95
DOUJA PROM ADDOHA 40 696 522 29 646 727 390,26 45 829 244 166 108 121 007 050,57
EQDOM 46 919 151 346 654,00 623 159 192 617 741,44
FENIE BROSSETTE 238 653 242 652 112,20 4 277 242 974 990 416,78
FERTIMA 21 863 14 266 044,20 911 169 95 62 297,14
HOLCIM ( Maroc ) 353 830 1 542 238 718,00 3 587 238 1 444 6 294 851,91
HPS 188 534 430 042 134,00 2 639 227 779 1 777 033,61
IB MAROC.COM 80 348 58 304 597,40 1 856 212 328 237 977,95
INVOLYS 78 537 35 259 733,80 2 326 242 321 143 917,28
ITISSALAT AL-MAGHRIB 60 943 092 22 169 302 322,90 30 347 245 248 747 90 486 948,26

44 Facts & Figures 2008

 Transactions Nombre Nombre Moyenne Quotidienne
Classe / Valeur
Nombres de titres Volume (MAD) de contrats de séances Nombres de titres Volume (MAD)

LABEL VIE 481 486 1 160 685 886,00 4 606 119 4 012 9 672 382,38
LAFARGE CIMENTS 849 476 3 482 306 246,00 6 666 244 3 467 14 213 494,88
LA MAROCAINE VIE 136 671 98 244 539,80 2 135 212 584 419 848,46
LE CARTON 1 566 1 087 309,70 136 50 12 8 494,61
LESIEUR CRISTAL 339 864 530 294 152,00 1 751 213 1 387 2 164 465,93
LGMC 11 816 13 378 309,80 229 96 48 54 605,35
LYDEC 458 178 247 969 322,60 5 522 241 1 870 1 012 119,68
M2M Group 64 440 110 485 732,00 3 513 242 263 450 962,17
MAGHREBAIL 11 850 14 574 372,00 395 126 48 59 487,23
MAGHREB OXYGENE 8 560 3 698 462,00 553 166 35 15 095,76
MANAGEM 1 374 283 1 286 401 041,40 8 045 245 5 609 5 250 616,50
MAROC LEASING 97 009 63 706 332,10 1 185 205 399 262 165,98
MATEL PC MARKET 260 034 177 991 067,20 6 018 244 1 061 726 494,15
MEDIACO MAROC 36 269 33 971 810,80 934 245 148 138 660,45
MICRODATA 142 453 178 773 976,00 8 301 244 581 729 689,70
COMPAGNIE MINIERE TOUISSIT 790 411 1 400 249 957,90 9 282 136 5 646 10 001 785,41
NEXANS MAROC 29 040 19 414 997,60 789 176 119 79 244,89
ONA 3 238 510 11 052 520 664,00 8 285 244 13 273 45 297 215,84
OULMES 1 328 2 657 300,00 59 28 5 10 846,12
PAPELERA DE TETUAN 57 127 21 416 896,40 1 042 182 237 88 866,79
PROMOPHARM S.A. 123 615 171 615 744,00 3 650 238 505 700 472,42
REALIS. MECANIQUES 17 479 22 015 081,60 840 245 71 89 857,48
REBAB COMPANY 10 161 8 835 586,80 507 137 41 36 063,62
RISMA 552 110 405 535 615,60 2 785 240 2 254 1 655 247,41
SALAFIN 545 882 857 423 240,00 14 918 245 2 228 3 499 686,69
SAMIR 784 389 1 180 300 722,00 8 265 245 3 202 4 817 553,97
SCE 42 630 28 342 822,70 449 149 174 115 684,99
SMI 84 747 100 512 190,60 1 608 191 346 410 253,84
SNEP 1 044 787 2 383 670 412,00 36 891 245 4 264 9 729 266,99
SNI 576 191 2 106 448 022,00 2 649 221 2 391 8 740 448,22
SOFAC 181 930 145 295 909,50 749 171 743 593 044,53
SONASID 617 058 4 321 391 226,00 5 347 239 2 539 17 783 502,99
SOTHEMA 27 880 51 427 522,00 190 100 114 209 908,25
STOKVIS NORD AFRIQUE 477 114 283 677 776,12 10 721 245 1 947 1 157 868,47
TASLIF 55 080 87 457 724,00 338 110 225 356 970,30
TIMAR 30 597 22 957 607,80 915 245 125 93 704,52
UNIMER 21 985 37 297 058,00 147 72 90 152 232,89
WAFA ASSURANCE 306 125 1 557 652 594,00 2 062 223 1 260 6 410 092,98
ZELLIDJA S.A 8 168 26 595 842,00 118 61 33 108 554,46

Total 156 632 711 156 612 770 230,88 468 683 - 639 317 639 235 796,86

Facts & Figures 2008 45

 INDICATEURS EN 2008

A ctions ( suite )

ACTIONS 2 ème LIGNE

Transactions Nombre Nombre Moyenne Quotidienne

Classe / Valeur
Nombres de titres Volume (MAD) de contrats de séances Nombres de titres Volume (MAD)

AUTO HALL 01/01/2008 2 488 6 962 868,00 68 27 43 120 049,45

BMCI J01/07/2007 325 704 586,00 35 16 3 6 523,94
CR SAADA J31/03/2008 1 497 493 879,80 43 21 9 2 854,80

Total 4 310 8 161 333,80 146 - 18 33 311,57

D roits

Transactions Nombre Nombre Moyenne Quotidienne

Classe / Valeur
Nombres de titres Volume (MAD) de contrats de séances Nombres de titres Volume (MAD)
ADDOHA (AN08 1P1) 30 297 41 159 731,00 71 26 167 227 401,83
AUTO HALL AN08 1P1 56 161 632,00 2 2 0 828,88
AUTO-NEJMA (1P5) 14 16 176,00 8 4 0 66,02
BMCE (1P10) 883 367 551,50 101 37 4 1 506,36
BMCE (2P7) 643 495 043,76 88 52 3 2 028,87
BMCI (AN06 1P5) 47 17 946,50 29 7 0 73,25
BMCI (AN08 1P5) 2 586 157 876,44 159 11 152 9 286,85
CR SAADA (AN07 1P5) 1 631 69 951,88 46 18 7 285,52
DISTRISOFT (AN08 1P2) 396 224 822,80 126 35 2 981,76
DS TASLIF (AN07 3P4) 6 707 1 308 505,92 81 9 419 81 781,62
LAFARGE (AN07 8P3) 541 5 631 758,00 80 38 2 22 986,77
LGM (AN06 2P3) 7 4 890,00 4 4 0 19,96
MAV (1P3) 13 4 299,40 5 3 0 18,06
MED (AN06 3P4) 33 25 140,70 16 6 0 102,62
MED (AN08 2P5) 110 28 998,28 70 14 1 284,30
NEJ (AN06 1P10) 2 1 164,00 1 1 0 4,75
NEJ (AN08 1P5) 343 388 060,00 17 4 3 3 919,80
SOTHEMA (AN05 1P5) 170 58 610,80 31 11 1 239,23
TASLIF (AN04 1P3) 2 1 121,20 1 1 0 4,58

Total 44 481 50 123 280,18 936 - 182 204 584,82

46 Facts & Figures 2008

 O bligations

Transactions Nombre Nombre Moyenne Quotidienne

Classe / Valeur
Nombres de titres Volume (MAD) de contrats de séances Nombres de titres Volume (MAD)
DU 030804 5.46% 7A STL 100 000 2 207 101,52 2 2 0 845,31
DU 051205 4.55% 5A BCE 100 000 1 203 208,86 1 1 0 829,42
DU 080205 4.54% 7A SFI 100 000 32 6 664 324,16 9 7 0 27 201,32
DU 101204 4.65% 5A SNI 100 000 730 149 257 069,78 10 10 3 609 212,53
DU 130905 4,92% 5A GAZ 100 000 102 20 913 203,98 4 3 0 85 360,02
DU 150304 6.77%15A LYDC 100 000 55 10 661 348,94 5 4 0 43 515,71
DU 151008 5.95% IND BCE 100 000 1 202 295,90 1 1 0 3 966,59
DU 200707 4.70% 10A SNI 100 000 1 465 301 692 170,54 3 3 6 1 231 396,61
DU 201206 4.15% 15A OCF 100 000 254 41 938 832,48 5 4 1 171 178,91
DU 210403 6.20% 15A CIH 150 000 3 689 229,06 3 3 0 2 813,18
DU 220399 6.00% 15A CIH 15 000 136 1 787 940,70 3 3 1 7 297,72
DU 220906 4,97% 5A TSF 100 000 20 4 145 555,20 1 1 0 16 920,63
DU 231104 5.01% 5A MLE 100 000 3 207 696,90 3 3 0 847,74
DU 231205 5.64% 7A STVX 100 000 80 12 004 638,68 2 2 0 48 998,53
DU 240397 6.00%15A CIH 150 000 16 1 403 827,44 3 3 0 5 729,91
DU 250706 4.27% 5A ONA 100 000 5 1 024 907,76 5 5 0 4 183,30
DU 250894 11.00%15A CIH 150 000 65 1 392 190,78 2 2 0 5 682,41
DU 261107 5.10% 10A ATW 100 000 104 20 173 751,32 5 5 0 82 341,84
DU 270207 3.85% 7A ATW 100 000 522 104 670 161,44 10 5 2 427 225,15
DU 280200 6.35% 10A CIH 10 000 2 562 54 360 710,40 5 4 10 221 880,45
DU 300697 10.50%15A CIH 150 000 61 5 605 958,32 3 2 0 22 881,46
DU 310306 5.45% 10A ONA 100 000 7 550 1 664 697 014,40 16 13 31 6 794 681,69
DU 311203 4.51% 5A BCE 100 000 2 413 812,40 2 2 0 1 695,95
DU 311207 TXIND 8A SOM 100 000 1 200 000,00 1 1 0 816,33

Total 13 772 2 404 516 950,96 104 - 56 9 814 354,90

Total général 156 695 274 159 075 571 795,82 469 869 - 639 573 649 288 048,15

Facts & Figures 2008 47

 INDICATEURS EN 2008

M arc h é DE B LOCS
A ctions

Classe / Valeur Nombre de titres Nombre de contrats Volume en MAD

ACTIONS 1 ère LIGNE

AFRIQUIA GAZ 40 000 2 110 000 000,00
ALLIANCES 767 480 87 1 507 770 272,00
ATTIJARIWAFA BANK 7 070 000 3 3 691 940 000,00
AUTO HALL 2 657 142 4 557 588 376,00
BCP 645 430 7 2 953 903 800,00
BMCE BANK 26 790 712 7 18 773 874 320,00
BMCI 14 000 2 23 282 000,00
BRASSERIES DU MAROC 56 208 2 208 969 600,00
CDM 602 292 12 963 667 200,00
CIH 391 000 3 425 820 000,00
CIMENTS DU MAROC 400 414 10 1 430 614 372,00
COSUMAR 89 814 3 192 002 940,00
CTM 441 089 1 216 133 610,00
DELATTRE LEVIVIER MAROC 62 500 4 85 000 000,00
DELTA HOLDING S.A 6 000 1 13 020 000,00
DIAC SALAF 7 457 1 3 773 242,00
EQDOM 68 000 3 210 760 000,00
FERTIMA 995 968 8 751 650 160,00
HPS 10 000 1 16 120 000,00
ITISSALAT AL-MAGHRIB 6 498 912 4 2 153 581 248,00
LABEL VIE 72 500 2 170 400 000,00
LAFARGE CIMENTS 972 997 5 2 980 054 910,00
MAROC LEASING 1 400 000 2 817 600 000,00
COMPAGNIE MINIERE TOUISSIT 81 236 14 157 299 792,00
ONA 478 500 3 1 378 710 000,00
RISMA 524 040 4 418 880 560,00
SALAFIN 1 123 427 3 1 617 573 756,00
SMI 95 402 3 116 370 440,00
SNEP 18 911 2 28 688 280,00
SNI 510 826 4 1 685 725 800,00
SONASID 289 258 4 1 446 290 000,00
STOKVIS NORD AFRIQUE 127 607 7 199 107 646,00
TASLIF 30 672 1 46 008 000,00
WAFA ASSURANCE 22 296 2 84 724 800,00

Total 53 362 090 221 45 436 905 124,00

48 Facts & Figures 2008

 O B L I G AT I O N S

Classe / Valeur Nombre de titres Nombre de contrats Volume en MAD

DU 030804 5.46% 7A STL 100 000 438 2 45 355 232,88

DU 051205 4.55% 5A BCE 100 000 949 1 192 845 208,14

DU 080205 4.54% 7A SFI 100 000 8 868 12 1 826 825 693,84

DU 101204 4.65% 5A SNI 100 000 6 626 9 1 350 337 769,30

DU 130905 4,92% 5A GAZ 100 000 498 2 102 316 087,02

DU 150304 6.77%15A LYDC 100 000 1 113 5 217 015 178,82

DU 151008 5.95% IND BCE 100 000 999 2 202 093 604,10

DU 200707 4.70% 10A SNI 100 000 2 661 3 565 468 641,66

DU 201206 4.15% 15A OCF 100 000 2 368 5 430 134 340,16

DU 210403 6.20% 15A CIH 150 000 1 063 3 243 292 982,00

DU 220399 6.00% 15A CIH 15 000 6 962 2 99 019 342,46

DU 231104 5.01% 5A MLE 100 000 547 3 39 317 068,10

DU 240397 6.00%15A CIH 150 000 552 2 53 611 410,24

DU 250706 4.27% 5A ONA 100 000 4 053 7 830 778 176,72

DU 250894 11.00%15A CIH 150 000 139 1 2 977 143,70

DU 261107 5.10% 10A ATW 100 000 7 996 6 1 697 401 674,68

DU 270207 3.85% 7A ATW 100 000 11 278 4 2 298 933 728,56

DU 280200 6.35% 10A CIH 10 000 8 249 3 175 692 151,40

DU 310306 5.45% 10A ONA 100 000 9 624 9 2 149 796 043,80

DU 311203 4.51% 5A BCE 100 000 1 698 3 350 127 089,60

DU 311207 TXIND 8A SOM 100 000 1 749 1 349 800 000,00

Total 78 430 85 13 223 138 567,18

Total général 53 440 520 306 58 660 043 691,18

Facts & Figures 2008 49

 INDICATEURS EN 2008

TOP 10 DES VALEURS LES PLUS ACTIVES EN VOLUME

Marché CENTRAL ET MARCHÉ DE BLOCS

A ctions

Ticker Valeur Nombre de contrats Quantité de titres Volume Part

BCE BMCE BANK 14 604 38 330 440 34 358 950 705,30 17,00 %
ADH DOUJA PROM ADDOHA 45 829 40 696 522 29 646 727 390,26 14,67 %
IAM ITISSALAT AL-MAGHRIB 30 351 67 442 004 24 322 883 570,90 12,04 %
CGI CGI 22 925 3 029 000 13 580 752 480,00 6,72 %
ATW ATTIJARIWAFA BANK 8 634 12 968 938 12 713 854 317,20 6,29 %
ONA ONA 8 288 3 717 010 12 431 230 664,00 6,15 %
ADI ALLIANCES 56 839 4 261 529 8 636 695 964,00 4,27 %
BCP BCP 7 403 1 688 463 8 082 565 510,00 4,00 %
LAC LAFARGE CIMENTS 6 671 1 822 473 6 462 361 156,00 3,20 %
SID SONASID 5 351 906 316 5 767 681 226,00 2,85 %

TOTAL 206 895 174 862 695 156 003 702 983,66 77,21 %

Total général 469 050 209 999 111 202 057 836 688,68 100,00 %

M a rc h é CENT RAL
A ctions

Ticker Valeur Nombre de contrats Quantité de titres Volume Part

ADH DOUJA PROM ADDOHA 45 829 40 696 522 29 646 727 390,26 18,93 %
IAM ITISSALAT AL-MAGHRIB 30 347 60 943 092 22 169 302 322,90 14,15 %
BCE BMCE BANK 14 597 11 539 728 15 585 076 385,30 9,95 %
CGI CGI 22 925 3 029 000 13 580 752 480,00 8,67 %
ONA ONA 8 285 3 238 510 11 052 520 664,00 7,06 %
ATW ATTIJARIWAFA BANK 8 631 5 898 938 9 021 914 317,20 5,76 %
ADI ALLIANCES 56 752 3 494 049 7 128 925 692,00 4,55 %
BCP BCP 7 396 1 043 033 5 128 661 710,00 3,27 %
SID SONASID 5 347 617 058 4 321 391 226,00 2,76 %
DHO DELTA HOLDING S.A 27 766 4 511 281 4 065 712 166,60 2,60 %

TOTAL 227 875 135 011 211 121 700 984 354,26 77,70 %

Total général 468 829 156 637 021 156 620 931 564,68 100,00 %

50 Facts & Figures 2008

 M a rc h é D E B LOCS
A ctions

Ticker Valeur Nombre de contrats Quantité de titres Volume Part

BCE BMCE BANK 7 26 790 712 18 773 874 320 41,32 %

ATW ATTIJARIWAFA BANK 3 7 070 000 3 691 940 000 8,13 %
LAC LAFARGE CIMENTS 5 972 997 2 980 054 910 6,56 %
BCP BCP 7 645 430 2 953 903 800 6,50 %
IAM ITISSALAT AL-MAGHRIB 4 6 498 912 2 153 581 248 4,74 %
SNI SNI 4 510 826 1 685 725 800 3,71 %
SLF SALAFIN 3 1 123 427 1 617 573 756 3,56 %
ADI ALLIANCES 87 767 480 1 507 770 272 3,32 %
SID SONASID 4 289 258 1 446 290 000 3,18 %
CMA CIMENTS DU MAROC 10 400 414 1 430 614 372 3,15 %

TOTAL 134 45 069 456 38 241 328 478 84,16 %

Total général 221 53 362 090 45 436 905 124 100,00 %

Facts & Figures 2008 51

 INDICATEURS EN 2008

TOP 10 DES OBLIGATIONS LES PLUS ACTIVES EN VOLUME

Marché CENTRAL ET MARCHÉ DE BLOCS

Va le u r Nombre de contrats Quantité de titres Volume Part

DU 310306 5.45% 10A ONA 100 000 25 17 174 3 814 493 058,20 24,41 %
DU 270207 3.85% 7A ATW 100 000 14 11 800 2 403 603 890,00 15,38 %
DU 080205 4.54% 7A SFI 100 000 21 8 900 1 833 490 018,00 11,73 %
DU 261107 5.10% 10A ATW 100 000 11 8 100 1 717 575 426,00 10,99 %
DU 101204 4.65% 5A SNI 100 000 19 7 356 1 499 594 839,08 9,60 %
DU 200707 4.70% 10A SNI 100 000 6 4 126 867 160 812,20 5,55 %
DU 250706 4.27% 5A ONA 100 000 12 4 058 831 803 084,48 5,32 %
DU 201206 4.15% 15A OCF 100 000 10 2 622 472 073 172,64 3,02 %
DU 311203 4.51% 5A BCE 100 000 5 1 700 350 540 902,00 2,24 %
DU 311207 TXIND 8A SOM 100 000 2 1 750 350 000 000,00 2,24 %

TOTAL 125 67 586 14 140 335 202,60 90,48 %

Total général 189 92 202 15 627 655 518,14 100,00 %

M a rc h é CENT RAL
Va le u r Nombre de contrats Quantité de titres Volume Part

DU 310306 5.45% 10A ONA 100 000 16 7 550 1 664 697 014,40 69,23 %
DU 200707 4.70% 10A SNI 100 000 3 1 465 301 692 170,54 12,55 %
DU 101204 4.65% 5A SNI 100 000 10 730 149 257 069,78 6,21 %
DU 270207 3.85% 7A ATW 100 000 10 522 104 670 161,44 4,35 %
DU 280200 6.35% 10A CIH 10 000 5 2 562 54 360 710,40 2,26 %
DU 201206 4.15% 15A OCF 100 000 5 254 41 938 832,48 1,74 %
DU 130905 4,92% 5A GAZ 100 000 4 102 20 913 203,98 0,87 %
DU 261107 5.10% 10A ATW 100 000 5 104 20 173 751,32 0,84 %
DU 231205 5.64% 7A STVX 100 000 2 80 12 004 638,68 0,50 %
DU 150304 6.77%15A LYDC 100 000 5 55 10 661 348,94 0,44 %

TOTAL 65 13 424 2 380 368 901,96 99,00 %

Total général 104 13 772 2 404 516 950,96 100,00 %

52 Facts & Figures 2008

 INDICATEURS SUR 5 ANS

EVOLUTION ANNUELLE DES INDICATEURS BOURSIERS

Indicateurs de référence

2004 2005 2006 2007 2008

MASI 4 521,98 5 539,13 9 479,45 12 694,97 10 984,29

Performance MASI 14,67 % 22,49 % 71,14 % 33,92 % -13,48 %
Capitalisation MMAD 206 517,40 252 326,32 417 092,27 586 328,39 531 749,85
PIB MMAD (1) 505 015,00 527 679,00 577 344,00 615 373,00 688 843,00
Capitalisation /PIB 40,89 % 47,82 % 72,24 % 95,28 % 77,19 %
Flottant en % 21,18 % 21,39 % 24,14 % 26,51 % 25,99 %
Nombre de sociétés cotées - Actions 53 54 63 73 77
Dividendes distribuées MMAD 6 191,69 10 546,98 12 294,00 14 706,79 19 652,29
Taille des introductions MMAD - Actions 8 896,21 399,67 3 602,75 6 825,06 3 850,82
Nombre d’obligations cotées 73 73 67 54 44
Taille des émissions obligataires MMAD 2 950,00 1 780,18 2 925,00 2 675,00 3 241,70
Volume global moyen journalier MMAD 285,41 600,20 668,36 1 433,39 996,59
Volume moyen MC (2) journalier MMAD 63,70 152,50 476,65 851,78 649,29
Nombre moyen de transactions MC (2) 283,01 635,66 954,83 1 863,59 1 917,83
Ratio de liquidité 11,94 % 21,15 % 18,63 % 29,16 % 16,55 %

(1) : Base 100=1998 (Source : HCP) - PIB 2008 provisoire au mois de juin

(2) : MC : Marché Central

Facts & Figures 2008 53

 INDICATEURS SUR 5 ANS

DIVIDENDES BRUTS DISTRIBUES PAR ACTION EN MAD

Valeur 2003 2004 2005 2006 2007

ACRED 11,00 20,00 40,00 42,00 47,00

AFRIQUIA GAZ 23,00 29,00 29,00 52,00 60,00
AGMA LAHLOU-TAZI 200,00 275,00 200,00 200,00 250,00
ALUMINIUM DU MAROC 60,00 60,00 60,00 40,00 50,00
ATLANTA NC NC NC NC 42,50
ATTIJARIWAFA BANK 27,00 30,00 36,00 45,00 50,00
AUTO HALL 25,00 30,00 35,00 45,00 60,00
AUTO NEJMA 28,00 50,00 65,00 75,00 85,00
BALIMA 20,00 20,00 22,00 24,00 24,00
BCP 20,00 28,00 40,00 48,00 48,00
BERLIET- MAROC 6,00 3,00 3,00 9,00 4,00
BMCE BANK 15,00 16,00 20,00 25,00 30,00
BMCI 33,00 40,00 20,00 40,00 20,00
BRANOMA 50,00 60,00 60,00 70,00 100,00
BRASSERIES DU MAROC 55,00 75,00 85,00 90,00 95,00
CARTIER SAADA NC NC NC 5,00 4,00
CDM 14,00 15,00 21,00 28,00 28,00
CENTRALE LAITIERE 720,00 640,00 380,00 240,00 438,00
CGI NC NC NC NC 11,00
CIH ND ND ND ND 10,00
CIMENTS DU MAROC 31,00 37,00 42,00 45,00 45,00
COLORADO NC NC NC 17,00 23,00
COSUMAR 39,00 100,00 40,00 40,00 80,00
CTM 15,00 16,00 ND 10,00 16,00
DARI COUSPATE NC NC 15,00 12,00 15,00
DISTRISOFT MAROC NC NC NC 27,00 30,00
DOUJA PROM ADDOHA NC NC NC 25,00 15,00
EQDOM 50,00 57,00 87,00 90,00 100,00
FENIE BROSSETTE NC NC NC 12,00 20,00
FERTIMA 36,00 22,00 12,00 10,00 42,00
HOLCIM ( Maroc ) 92,00 48,00 53,00 67,00 77,00
HPS NC NC NC 20,56 20,56
IB MAROC.COM ND ND ND 20,00 25,00
INVOLYS NC NC NC 5,00 10,00
ITISSALAT AL-MAGHRIB NC 5,00 6,96 7,88 9,20

54 Facts & Figures 2008

 Valeur 2003 2004 2005 2006 2007

LAFARGE CIMENTS 211,00 90,00 108,00 258,00 96,50

LESIEUR CRISTAL 170,00 160,00 30,00 20,00 47,00
LGMC 10,00 10,00 20,00 15,00 27,00
LYDEC NC NC 22,50 12,50 12,50
M2M Group NC NC NC NC 19,00
MAGHREBAIL 20,00 25,00 31,00 40,00 45,00
MAGHREB OXYGENE 6,00 ND ND 5,00 9,00
MANAGEM ND ND 10,00 11,00 15,00
MAROC LEASING ND 14,00 10,00 12,00 15,00
MATEL PC MARKET NC NC NC 9,00 12,00
MICRODATA NC NC NC NC 38,00
NEXANS MAROC 5,00 6,00 6,00 7,00 8,00
ONA 25,00 25,00 25,00 30,00 35,00
OULMES 29,00 5,00 6,00 4,00 10,00
PROMOPHARM S.A. NC NC NC NC 35,00
REALIS. MECANIQUES NC NC NC 12,00 30,00
REBAB COMPANY 12,00 12,00 35,00 12,00 50,00
SALAFIN NC NC NC NC 18,00
SAMIR 25,00 27,00 40,00 22,00 20,00
SCE 7,00 14,00 21,00 15,00 21,00
SMI 50,00 ND 22,00 ND ND
SNEP NC NC NC NC 31,00
SNI 26,00 26,00 28,00 30,00 33,00
SOFAC ND ND 10,00 15,00 15,00
SONASID 65,00 80,00 90,00 100,00 434,00
SOTHEMA NC 30,50 31,00 ND ND
STOKVIS NORD AFRIQUE NC NC NC NC 20,00
TASLIF ND ND 6,00 12,00 27,00
TIMAR NC NC NC NC 5,00
UNIMER 40,00 40,00 36,00 36,00 36,00
WAFA ASSURANCE ND 17,00 22,00 36,00 40,00
ZELLIDJA S.A 14,00 214,00 30,00 40,00 40,00

NC : non cotée à cette date

ND : non distribué

Facts & Figures 2008 55

 INDICATEURS SUR 5 ANS

AUGMENTATIONS DU CAPITAL

S oc i é t é Type d’opération financière Titres émis Jouissance

LA MAROCAINE - VIE Souscription en numéraire avec droit préférentiel 1 102 500 01/01/2003
SOFAC CREDIT Souscription en numéraire avec droit préférentiel 666 664 01/01/2003
TASLIF Incorporation de réserves et attribution d’actions gratuites 102 250 01/01/2004
ATTIJARIWAFA BANK Apport en nature 5 580 421 01/01/2004
LA MAROCAINE - VIE Souscription en numéraire avec droit préférentiel 2 205 000 01/01/2004
BMCI Conversion d’obligations en actions 534 259 01/01/2004
ATTIJARIWAFA BANK Apport en nature 34 038 01/01/2004
SOTHEMA Incorporation de réserves et attribution d’actions gratuites 200 000 01/01/2005
AFRIQUIA GAZ Souscription en numéraire avec droit préférentiel 2 406 250 01/01/2005
PAPELERA DE TETUAN Souscription en numéraire sans droit préférentiel 1 120 000 01/01/2005
CIH Souscription en numéraire avec droit préférentiel 18 500 000 01/01/2005
REBAB COMPANY Souscription en numéraire avec droit préférentiel 16 041 01/01/2006
BMCI Conversion d’obligations en actions 1 986 01/01/2005
BMCI Conversion d’obligations en actions 46 429 01/01/2006
BMCI Incorporation de réserves et attribution d’actions gratuites 1 657 595 01/01/2006
DARI COUSPATE Incorporation de réserves et attribution d’actions gratuites 27 125 01/01/2006
AUTO NEJMA Incorporation de réserves et attribution d’actions gratuites 77 520 01/01/2006
RISMA Remboursement d’obligations en actions 147 303 01/01/2006
OULMES Incorporation de réserves et attribution d’actions gratuites 1 100 000 01/01/2006
RISMA Remboursement d’obligations en actions 668 184 01/01/2006
MEDIACO MAROC Incorporation de réserves et attribution d’actions gratuites 131 250 01/01/2006
BMCI Conversion d’obligations en actions 10 716 01/01/2006
LGMC Incorporation de réserves et attribution d’actions gratuites 366 208 01/04/2007
LE CARTON Souscription en numéraire avec droit préférentiel 243 808 01/01/2006
BMCI Conversion d’obligations en actions 32 01/01/2006
OULMES Souscription en numéraire avec droit préférentiel 330 000 01/01/2006
BMCI Conversion des dividendes en actions 346 451 01/07/2007
CARTIER SAADA Incorporation de réserves et attribution d’actions gratuites 78 000 31/03/2008
LAFARGE CIMENTS Incorporation de réserves et attribution d’actions gratuites 12 704 808 01/01/2007
DOUJA PROM ADDOHA Souscription en numéraire avec droit préférentiel 675 000 01/01/2007
BMCI Conversion d’obligations en actions 202 149 01/01/2007
DISTRISOFT MAROC Incorporation de réserves et attribution d’actions gratuites 166 806 01/01/2007
TASLIF Souscription en numéraire avec droit préférentiel 306 750 01/01/2007
AUTO - HALL Incorporation de réserves et attribution d’actions gratuites 2 360 000 01/01/2008
DOUJA PROM ADDOHA Incorporation de réserves et attribution d’actions gratuites 14 175 000 01/01/2007
ATLANTA Conversion des dividendes en actions 50 492 01/01/2008
BMCI Conversion des dividendes en actions 145 248 01/01/2008
MEDIACO MAROC Incorporation de réserves et attribution d’actions gratuites 122 500 01/01/2008
AUTO NEJMA Incorporation de réserves et attribution d’actions gratuites 170 544 01/01/2008
BCP Souscription en numéraire sans droit préférentiel 284 137 01/01/2008
BMCI Souscription en numéraire avec droit préférentiel 2 139 319 01/10/2008

56 Facts & Figures 2008

Modalité Prix d’émission Date de détachement du droit Date de l’augmentation de capital

3P2 137,00 11/03/2003 08/04/2003

8P9 150,00 03/11/2003 10/12/2003
1P3 100,00 01/06/2004 01/06/2004
7P8 950,00 - 02/06/2004
6P5 100,00 20/05/2004 28/06/2004
13P10 - - 31/12/2004
7P8 950,00 - 06/01/2005
1P5 100,00 15/07/2005 15/07/2005
7P3 430,00 28/06/2005 28/07/2005
100,00 - 05/08/2005
11P2 100,00 30/01/2006 28/02/2006
1P10 265,00 15/03/2006 20/04/2006
13P10 100,00 - 02/06/2006
13P10 100,00 - 02/06/2006
1P5 100,00 06/06/2006 06/06/2006
1P10 100,00 29/06/2006 29/06/2006
1P10 100,00 03/07/2006 03/07/2006
3P4 180,00 - 08/08/2006
2P1 100,00 12/09/2006 12/09/2006
3P4 180,00 - 27/11/2006
3P4 100,00 13/12/2006 13/12/2006
8P5 438,00 - 28/12/2006
2P3 100,00 29/12/2006 29/12/2006
32P1 100,00 05/12/2006 03/01/2007
8P5 438,00 - 18/05/2007
1P5 606,00 16/04/2007 06/06/2007
1P25 1 000,00 - 12/07/2007
1P5 100,00 03/09/2007 03/09/2007
8P3 100,00 19/11/2007 19/11/2007
1P20 3 180,00 05/12/2007 03/01/2008
5P3 420,00 - 16/01/2008
1P2 100,00 28/01/2008 28/01/2008
3P4 652,00 16/01/2008 19/02/2008
1P1 100,00 14/03/2008 14/03/2008
1P1 100,00 07/04/2008 07/04/2008
1P10 1 250,00 - 21/07/2008
1P50 1 000,00 - 11/08/2008
2P5 100,00 18/07/2008 04/09/2008
1P5 100,00 28/07/2008 12/09/2008
1 888,00 - 06/10/2008
1P5 701,15 25/11/2008 06/01/2009

Facts & Figures 2008 57

 INDICATEURS SUR 5 ANS

IN TRO D U C T I O N S

S o c ié té Date introduction Nature opération Cours MAD

BCP 06/07/2004 Cession 680,00

ITISSALAT AL-MAGHRIB 13/12/2004 Cession 68,25
SOTHEMA 21/02/2005 Cession 680,00
DARI COUSPATE 11/07/2005 Augmentation du capital 369,00
LYDEC 18/07/2005 Cession 240,00
RISMA 15/05/2006 Cession 240,00
MEDIACO MAROC 12/06/2006 Augmentation du capital 495,00
CARTIER SAADA 21/06/2006 Augmentation du capital 185,00
DOUJA PROM ADDOHA 06/07/2006 Cession 585,00
DISTRISOFT MAROC 26/09/2006 Mixte 595,00
COLORADO 27/10/2006 Cession 514,00
FENIE BROSSETTE 04/12/2006 Augmentation du capital 295,00
SOCIETE DE REALISATIONS MECANIQUES 12/12/2006 Augmentation du capital 390,00
INVOLYS 14/12/2006 Mixte 316,00
HIGHTECH PAYMENT SYSTEMS 27/12/2006 Cession 850,00
MATEL PC MARKET 28/02/2007 Mixte 370,00
PROMOPHARM SA 15/06/2007 Cession 880,00
M2M Group 04/07/2007 Cession 1 095,00
TIMAR 17/07/2007 Augmentation du capital 350,00
CGI 10/08/2007 Mixte 952,00
ATLANTA 16/10/2007 Cession 1 200,00
SNEP 07/11/2007 Cession 1 250,00
STOKVIS NORD AFRIQUE 03/12/2007 Augmentation du capital 590,00
SALAFIN 17/12/2007 Mixte 670,00
MICRODATA 31/12/2007 Cession 960,00
DELATTRE LEVIVIER 29/04/2008 Augmentation du capital 729,00
DELTA HOLDING 15/05/2008 Mixte 920,00
COMPAGNIE MINIERE TOUISSIT 04/06/2008 Cession 613,00
LABEL VIE 02/07/2008 Augmentation du capital 1 144,00
ALLIANCES DEVELOPPEMENT IMMOBILIER 17/07/2008 Mixte 685,00

(1) : en millions de MAD.

58 Facts & Figures 2008

 Nombre Nombre Taille
Nombre de titres offerts
de titres demandés de souscripteurs de l’opération (1)

1 177 610 10 254 573 22 423 800,77

130 985 210 2 816 268 721 131 670 8 939,74
150 000 1 087 994 1 428 102,00
80 000 869 807 1 453 29,52
1 120 000 27 511 475 14 390 268,80
1 041 666 25 487 128 15 683 250,00
35 000 514 429 621 17,33
120 000 2 031 846 743 22,20
4 725 000 82 556 234 22 289 2 764,13
110 000 3 686 941 3 545 65,45
270 000 10 082 592 9 886 138,78
338 984 13 976 494 11 187 100,00
70 000 1 243 562 943 27,30
166 000 3 620 248 4 147 52,46
195 000 5 744 774 6 181 165,75
374 594 25 606 286 15 789 138,60
270 045 16 214 955 8 012 237,64
129 555 11 950 376 14 204 141,86
45 000 116 442 853 15,75
3 681 600 521 514 463 57 559 3 504,88
1 005 720 104 124 212 114 148 1 206,86
840 000 74 187 916 122 169 1 050,00
183 903 11 203 529 42 295 108,50
447 761 15 125 648 34 331 300,00
126 000 1 677 714 11 734 120,96
125 000 790 551 2 789 91,13
1 020 000 22 237 158 32 261 938,40
490 040 7 062 245 8 790 300,39
458 150 2 076 157 4 900 524,12
2 915 000 84 464 747 91 819 1 996,78

Facts & Figures 2008 59

CONTACTS UTILES
 CONTACTS UTILES

SOCIETES DE BOURSE

ALMA FINANCE GROUP EUROBOURSE

4, Lot. La Colline 20190 - Casablanca Av. des F.A.R, Tour Habous, 5ème étage - Casablanca
Tél.: (212) 5 22 58 12 02 • Fax : (212) 5 22 58 11 74 Tél.: (212) 5 22 54 15 54 • Fax : (212) 5 22 54 14 46
www.almafinance.com www.eurobourse.ma

ART BOURSE FINERGY

7, Bd Abdelkrim El Kahttabi- Casablanca
Tél.: (212) 5 29 00 12 12 • Fax : (212) 5 29 00 12 03
ATTIJARI INTERMEDIATION
163, Av. Hassan II - Casablanca
Tél.: (212) 5 22 49 14 82 • Fax : (212) 5 22 20 25 15
www.attijariwafabank.com
29, Rue Bab El Mansour, Espace Porte d’Anfa - Casablanca
Tél.: (212) 5 22 36 87 76 • Fax : (212) 5 22 36 87 84
www.finergy.ma
ICF AL WASSIT
29, Rue Bab El Mansour, Espace Porte d’Anfa - Casablanca
Tél.: (212) 5 22 36 93 84/89 • Fax : (212) 5 22 39 10 90
www.cpm.co.ma

BMCE CAPITAL BOURSE INTERGA BOURSE

BMCE siège - 140, Av. Hassan II - Casablanca 23, Rue Ibnou Hilal, Quartier Racine, Casablanca
Tél.: (212) 5 22 48 10 01 • Fax : (212) 5 22 48 09 52 Tél.: (212) 5 22 39 50 00 • Fax : (212) 5 22 36 86 00
www.bmcecapitalbourse.com Site web : www.integrabourse.com

BMCI BOURSE MAROC SERVICES INTERMEDIATION

Bd. Bir Anzarane, Immeuble Romandie - Casablanca Imm. Zénith, Rés. Tawfiq, Sidi Maârouf - Casablanca
Tél.: (212) 5 22 95 38 00 • Fax : (212) 5 22 39 32 09 Tél.: (212) 5 22 97 49 61 à 65 • Fax : (212) 5 22 97 49 73/74
www.bmcinet.com www.msin.ma

CAPITAL TRUST SECURITIES SOGEBOURSE

50, Bd Rachidi, Quartier Gautier, 20 000 - Casablanca 55, Bd. Abdelmoumen - Casablanca
Tél.: (212) 5 22 46 63 50 • Fax : (212) 5 22 49 13 07 Tél.: (212) 5 22 43 98 40 • Fax : (212) 5 22 26 80 18
www.sgmaroc.com
CDG CAPITAL BOURSE
9, Bd. Kennedy - Casablanca UPLINE SECURITIES
Tél.: (212) 5 22 36 20 20 • Fax : (212) 5 22 36 78 78 37, Angle Bd. Abdellatif Benkaddour et Rue Ali Ben Abderrazak
www.cdgcapital.ma Casablanca
Tél.: (212) 5 22 95 49 60/61 • Fax : (212) 5 22 95 49 62/63
www.upline.co.ma
CFG MARCHES
5-7, Rue Ibn Toufaïl, Quartier Palmier - Casablanca
Tél.: (212) 5 22 25 01 01 • Fax : (212) 5 22 98 11 12 WAFA BOURSE
www.cfgmorocco.com 416, Rue mustafa El Maâni - Casablanca
Tél.: (212) 5 22 54 50 50 • Fax : (212) 5 22 47 46 91
www.wafabourse.com
CREDIT DU MAROC CAPITAL
8, Rue Ibnou Hilal, Quartier Racine - Casablanca
Tél.: (212) 5 22 94 07 44 • Fax : (212) 5 22 94 07 66
www.cdm.co.ma

62 Facts & Figures 2008

 ASSOCIATION PROFESSIONNELLE

ASSOCIATION PROFESSIONNELLE DES SOCIETES DE BOURSE (APSB)

Angle Avenue des Forces Armées Royales et Rue Arrachid Mohamed - Casablanca - Maroc
Tél.: (212) 5 22 54 23 33 • Fax : (212) 5 22 54 23 36
www.apsb.org.ma

INSTITUTIONS DU MARCHE

MINISTERE DE L’ECONOMIE ET DES FINANCES

DIRECTION DU TRESOR ET DES FINANCES EXTERIEURES
Bd Mohamed V - Quartier Administratif Chellah - Rabat
Tél.: (212) 5 37 67 75 01 à 08 • Fax : (212) 5 37 67 75 27/28
www.finances.gov.ma

CONSEIL DEONTOLOGIQUE DES VALEURS MOBILIERES (CDVM)

6, Rue Jbel Moussa, Agdal - Rabat
Tél.: (212) 5 37 68 89 00 • Fax : (212) 5 37 68 89 03
www.cdvm.gov.ma

MAROCLEAR
Route d’El Jadida- 18, Cité Laia- Casablanca
Tél.: (212) 5 22 98 31 31 • Fax : (212) 5 22 99 44 64
www.maroclear.com

Facts & Figures 2008 63

 Bourse de Casablanca S.A
Registre du Commerce : CASA 79057
Adresse : Angle Avenue des Forces Armées Royales
et Rue Arrachid Mohamed - Casablanca - Maroc
Tél.: (212) 5 22 45 26 26/27 - Fax : (212) 5 22 45 26 25
Site web : www.casablanca-bourse.com
Contact : contact@casablanca-bourse.com