Tuesday, May 11, 2010

•          A  few  areas  being  pointed  to  for  the  weakness  around  the  world  (outside  of  markets  taking  a 
breather  following  yesterday)  –  Unresolved  political  situation  in  UK  w/Labor  &  LibDems  working  on  a 
coalition (raising concerns deficit reduction won’t be a focus of the new gov’t), Germany’s opposition to 
the ECB’s bond buying plan (raising concerns that Europe is not united behind the bailout). 
•          “Volcker  Rules”  increasingly  looking  like  they  will  find  their  way  into  the  eventual  Dodd  bill;  •         
Financial regulatory reform – Sens Levin and Merkley have introduced an amendment that would ban 
banks from taking positions against their clients; the amendment also would strengthen language in the 
financial‐regulation bill to ban proprietary trading by banks; per Levin: “Firms like Goldman Sachs took 
advantage  of  their  customers’  reasonable  presumption  that  when  a  company  designs  and  markets  a 
product, the company believes that the product will succeed….Not only did Goldman know that some of 
what it sold was junk, they then bet against that junk and bet against their own clients.” Bloomberg 
•          China home price increase hits record ‐ Nationwide, property prices in 70 cities rose in April by an 
average 12.8 percent from a year earlier, higher than the annual 11.7 percent increase in March and the 
fastest pace since the National Bureau of Statistics began to put out monthly figures in July 2005.   
•          Bloomberg News says stocks retreated last night in Asia and Europe by 1‐2% as the euphoria over 
euro‐TARP  gave  way  to  questions  about  cutbacks  and  growth  in  Europe.  Over  the  next  few  days  and 
weeks  the  big  questions  for  investors  in  the  US  is  not  whether  the  bailout  deal  will  hurt  growth  in 
Europe  but  whether  it  will  slow  growth  in  Europe  enough  to  hurt  growth  in  the  US.  If  not,  then  US 
markets  are  likely  to  decouple  from  Europe’s.  China’s  markets  already  have  decoupled  as  significantly 
tighter  monetary  policy  is  expected  in  response  to  a  swelling  property  bubble.  China’s  markets  fell 
further last night after a central bank advisor said the European rescue has freed China to “cool asset 
prices.” – FTN 
China’s Shanghai Composite – down nearly 20% year to date