Professional Documents
Culture Documents
TRABAJO GRUPAL
UNIDAD DIDACTICA
: FUNDAMENTOS DE FINANZAS
TEMA A INVESTIGAR
INTEGRANTES
INTRODUCCION
La mayora de las operaciones econmicas de la empresa se traducen
en la entrada o en la salida de recursos dinerarios, es decir, en cobros
o en pagos. Una buena gestin de la tesorera debe permitir efectuar
todos los pagos en tiempo y minimizar los fondos no rentabilizados. El
sistema financiero ofrece una amplia gama de productos que permiten
obtener rentabilidad de los excedentes incluso en los perodos ms
cortos y asimismo canalizar los flujos de cobros y pagos, como la
mencionada cuenta corriente de crdito. Igualmente, el sistema
financiero posibilita un amplio abanico de medios de pago ajustados a
las ms diversas situaciones que puedan presentarse.
Al iniciar las actividades de una empresa sus directivos o dueos
deben tener en cuenta que el riesgo estar presente en todo momento
de su desarrollo, debido a diferentes factores como lo son: intensos
cambios del entorno, la intensificacin de la competencia, las
reduccin de las barreras de entrada, y obviamente la parte
tecnolgica que va avanzando a pasos agigantados.
Para minimizar estos diferentes factores es que hace un tiempo se
viene incorporando a las entidades la "Gestin de Riesgos", la que en
nuestro pas no esta implantada en todos los sectores.
La Gestin de Riesgos es un proceso efectuado por el Consejo de
Administracin de una entidad, su Direccin y todo su restante
personal, diseado para identificar eventos potenciales que puedan
afectar a la organizacin, gestionar sus riesgos dentro del riesgo
aceptado y proporcionar una seguridad razonable sobre el logro de los
objetivos.
I.DEFINICION
Para la empresa, el departamento o rea de tesorera viene a ser su primer
banco, al que recurre para financiar sus necesidades o invertir los excedentes
que genera. Dicho departamento o rea es susceptible de ser evaluado en cuanto
a resultados (gastos financieros que genera frente a los ingresos financieros que
aporta).
La gestin de tesorera comprende las decisiones que deben tomarse en una
empresa para:
Disponer del dinero necesario para desarrollar las actividades del negocio
(pagos a proveedores, al personal, de deudas financieras, de impuestos,
etc.). Ello se consigue mediante un control continuado, bajo un enfoque
previsional, de los movimientos dinerarios, realizados o futuros, combinado
habitualmente con el uso de financiacin bancaria.
La gestin de tesorera comprende las reas del balance contable que conocemos
como activos lquidos (o semilquidos) y pasivos a corto plazo.
Expansin de la empresa
Una vez que la empresa se ha consolidado puede contemplar su expansin,
mediante un crecimiento interno (orgnico), es decir, ampliando la capacidad de la
propia empresa (nuevas plantas, sucursales) o externo (inorgnico), mediante la
adquisicin de otras empresas. En ambos casos, el planteamiento financiero es
Sin embargo, es a partir de los <<aos sesenta>> que junto a las expectativas de
grandes catstrofes aparece la gran vulnerabilidad de las empresas debido a la
gran concentracin de valores y la especializacin de sus unidades de fabricacin.
La aparicin de un riesgo produce junto a grandes prdidas humanas y materiales
una serie de gastos financieros e indirectos: Reduccin de ventas, de imagen de la
empresa, paro obrero, etc.
Finalmente, desde el punto de vista de los costos financieros de las empresas, el
crecimiento de las cantidades monetarias para reducir y transferir el riesgo, o sea,
las medidas de prevencin y seguros, han hecho tomar conciencia de la influencia
decisiva que tenan en el cumplimiento de los objetivos empresariales (1) .
La palabra "riesgo", ha tenido hasta la fecha muy diversas interpretaciones,
en trminos muy simples existe riesgo en cualquier situacin en que no
sabemos con exactitud lo que ocurrir al futuro.
Para "La International Organization for Standarization" (ISO) define al
riesgo como:
"Combinacin de la Probabilidad de un Evento y su Consecuencia" ISO
aclara que el trmino riesgo es generalmente usado siempre y cuando exista
la posibilidad de prdidas (resultado negativo)".
El "The Institute of Internal Auditors" (The IIA) define al riesgo como:
"La Posibilidad de que ocurra un acontecimiento que tenga un impacto en el
alcance de los objetivos. El riesgo se mide en trminos de impacto y
probabilidad".
Para otros autores, como los economistas rusos G. Goldstein y A. Gutz, lo
definitivo en el riesgo es la incertidumbre. Segn ellos el riesgo es "la
incertidumbre en cuanto al potencial de prdidas en el proceso de alcanzar
los objetivos de la empresa
Al analizar las diversas definiciones de riesgo podemos decir, que en nuestros
tiempos es muy importante que las entidades ya sean pblicas o privadas, se
interioricen de cmo manejar de la mejor manera este concepto, para as poder
llevar a cabo su misin y por ende lograr sus objetivos planteados.
Cmo medimos El Riesgo?
Prstamos en divisa
Inversiones directas en el extranjero.
de iniciar una nueva empresa o inversin, hay que cumplir ciertas normas
en el sentido de la seguridad de la certeza.
Cuando un nmero de inversionistas afectados por los fracasos, era
pequeo, haban pocas personas que se preocupaban por este problema y
muy pocos pedan medidas al respecto, pero hoy en da cuando los efectos
del fracaso de una inversin son serios, por causas de los riesgos que no
fueron asumidos, claman pidiendo para que estos tengan una accin
preventiva.
Un campo donde un inversionista tiene muy poca informacin, como para
tomar una decisin si invertir o no hacerlo, son los riesgos industriales, el
fracaso que viene dado dentro de la empresa y no se muestra en ningn
estado (informe), como para mostrar al inversionista cuales fueron algunos
de los riesgos que tuvo que sortear la administracin, para lograr algn
resultado en un ejercicio dado.
Dentro de la industria podemos destacar los siguientes riesgos:
Riesgos y problemas concernientes al producto: Aunque un
sistema econmico tiene muchas funciones importantes, su objetivo
primordial es el suministro de bienes y servicios, es decir, que el
producto es el centro neurlgico de la empresa industrial. Toda la
organizacin de la direccin, de la planta, de los activos fijos, de los
materiales y de los trabajadores existe por el producto, que es la
fuente de las ganancias o beneficios.
Puesto que tiene un lugar importante en el esquema industrial, es de
suponer que el producto reciba una atencin bsica de todos
aquellos que estn en una empresa industrial. Se gastan aos en la
investigacin y en el estudio constante de la produccin, a gran
costo, para desarrollar nuevos productos o para mejorar los
productos ya existentes. En publicidad o venta del producto se
gastan cientos de millones de pesos y todos los medios que puede
concebir la inventiva humana. Sin embargo, sigue siendo cierto que
el fracaso del producto aparece en el fondo de la quiebra de muchos
negocios y en resumen afectara a los potenciales inversionistas.
Riesgo por las Variaciones estacinales: Mientras el futuro
permanece incierto, las actividades econmicas suponen riesgos, o
sea la posibilidad de sufrir prdidas o daos. Hemos visto con qu
Fraude
Riesgo de Empresa: Es la probabilidad que una empresa no genere los
recursos suficientes para pagar el total de sus vencimientos. Pueden darse
dos componentes; que la generacin sea negativa con lo cual es incapaz de
pagar nada y que sus flujos difieran de los esperados siendo stos menores a
los proyectados y por lo tanto, es incapaz de cumplir con el total de sus
vencimientos.
Variables de Riesgo: Existen dos escenarios diferentes en el anlisis de
variables de riesgos: las que son de orden externo y las de orden interno.
Variables de orden Externo: La estructura utilizada identifica de una forma
muy general y completa los alcances de posibles riesgos que pueden
producirse en una industria donde la empresa esta inserta.
CASO PRCTICO
Es pertinente notar que las ventas son 100% al contado. Preste atencin, tambin,
a las notas que acompaan el presupuesto de ventas. La compra de los insumos,
que representan el 50% de las ventas, se hacen al crdito (75% a 30 das), la
tabla que est debajo de insumos, es el desembolso en efectivo que la firma
realiza cuando adquiere los insumos de sus proveedores. Los gastos de
administracin y ventas son al contado. La empresa proyecta comprar, en el mes
de octubre, equipos adicionales por un valor de S/.50 000. La caja mnima que la
empresa desea mantener, es el equivalente a 5 das venta.
La proyeccin resultante se presenta en la tabla siguiente: