02/12/2013

Relacin costo- volumen-utilidad

FORMULACION Y EVALUACIN
DE
PROYECTOS

En la estimacin de los costos debern tenerse en cuenta

los siguientes conceptos:
Costos fijos. Su monto no vara con el volumen
producido. Ej. los gastos de administracin, depreciacin
de la planta y equipos, salarios del personal de oficina,
etc.

PUNTO DE EQUILIBRIO Y
APALANCAMIENTO FINANCIERO

Costos variables. Su monto depende del nivel de

produccin Ej. La compra de materia prima y el pago de
personal de produccin, comisiones por ventas, etc.
Docente: Mg. Fernando Hidalgo

ANALISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

ANALISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

V=PQ

Tcnica analtica utilizada para estudiar la

relacin que existe los costos variables, el
volumen de ventas y las utilidades.

V = Ventas en terminos monetarios

P = Precio de venta
Q = Cantidad vendida

Es un metodo que se utiliza para

determinar el momento en el cual las
ventas cubriran exactamente los costos,
muestra tambin la magnitud de las
utilidades o perdidas de la empresa
cuando las ventas exceden o caen por
debajo de este punto.

CT = VQ + F
CT = Costos totales
V = Costo variable unitario
Q = Cantidad producida
F = Costos fijos totales
3

EL PUNTO DE EQUILIBRIO ES TIL

ANALISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

1.Cuando estan tomando decisiones sobre nuevos

productos, para precisar cual es el nivel de ventas
para que la empresa sea rentable.

PE = V = CT
P Eq =

F
P-V

P Es =

F
1

2.Estudiar los efectos de una expansin general en

el nivel de operaciones de la empresa, que
significa un incremento de costos fijos y variables.
3.Cuando la empresa esta considerando proyectos
de modernizacin y automatizacin, en las que la
inversin fija en equipos se incrementa para
disminuir
el nivel
de costos variables
particularmente la mano de obra.

CV
Ventas

Prof: Fernando Hidalgo

02/12/2013

EL PUNTO DE EQUILIBRIO ES TIL

LIMITACIONES DEL PUNTO DE EQUILIBRIO

1.Uno de los supuestos es que el precio de ventas
es constante, lo que en la realidad no se da
siempre.

Proyecto A Proyecto B
Inversin
Vida til
Valor residual
Ventas
VAN
Ventas de
equilibrio

$ 30 000
$30 000
10 aos
10 aos
0
0
1000u/ao 1000u/ao
$12 000
$4 000
950 u/ao 350u/ao

2. Asimismo, supone que los costos variables son

constantes, y stos a volmenes bajos podran
ser mayores, y en volmenes muy altos tambin,
porque se tendra que emplear ms mano de obra
sobre la base que se tendra que pagar tiempo
extra.
3. Los costos fijos tambin pueden variar a
diferentes volmenes de produccin.
7

APALANCAMIENTO OPERATIVO

APALANCAMIENTO OPERATIVO

Grado en el cual se usan los costos fijos en las

operaciones de la empresa.

Se puede definir de una manera ms precisa en

terminos de la forma en la cual un cambio
determinado en el volumen de ventas afecta a
la utilidad antes de intereses e impuestos.

Si un alto porcentaje de los costos totales de

una empresa es fijo se dice que la empresa
tiene un alto grado de apalancamiento
operativo, lo que significara que un cambio
relativamente pequeo dar como resultado un
gran cambio en el ingreso operativo.

DOL = Cambio porcentual en UAIT

Cambio porcentual en ventas
DOL = Q (P V)
Q (P-V) - F

APALANCAMIENTO OPERATIVO

APALANCAMIENTO OPERATIVO

Ej. Tenemos a la empresa B que pasa de producir

de 100 000 a 120 000 unids. Y su UAIT se
incrementa de 40 000 a 56 000, siendo sus
costos fijos de 40 0000.
56 000 40 000
DOL = ___40 000_____ = 2,0
120 000 100 000
100 000

DOL = 100 000 (2 1,2)

100 000 (2-1,2) 40 000

10

Esto indica que un x% de variacin en ventas producir un 2x%

de variacin en la UAIT.
Si una empresa est operando a un nivel cercano a su punto de
equilibrio el grado de apalancamiento ser alto, pero declinar
entre ms alto sea el nivel bsico de ventas.
Entre ms alto sea el grado de apalancamiento operativo, ms
fluctuar las utilidades, tanto en direccin ascendente como
descendente, como respuesta a los cambios en el volumen de
ventas.

= 2,0

Aun si tenemos que bajar su precio para lograrlo, pero ello

tambin hace que el riesgo se incremente.
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Prof: Fernando Hidalgo

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APALANCAMIENTO OPERATIVO

APALANCAMIENTO OPERATIVO

Ej. Empresa A: Pr. Venta = $2, V = 1,5 Fijos = 20 000

Ej. Empresa B: Pr. Venta = $2, V = 1,2 Fijos = 40 000

Ventas

CT

UAIT

Ventas

CT

UAIT

20 000

40 000

50 000

(10 000)

20 000

40 000

64 000

(24 000)
(8 000)

40 000

80 000

80 000

40 000

80 000

88 000

60 000

120 000

110 000

10 000

60 000

120 000

112 000

8 000

80 000

160 000

140 000

20 000

80 000

160 000

136 000

24 000

100 000

200 000

170 000

30 000

100 000

200 000

160 000

40 000

120 000

240 000

200 000

40 000

120 000

240 000

184 000

56 000

200 000

400 000

320 000

80 000

200 000

400 000

280 000

120 000

13

APALANCAMIENTO OPERATIVO

APALANCAMIENTO OPERATIVO

Grado de apalancamiento operativo a

100 000 unidades.

Ej. Empresa C: Pr. Venta = $2, V = 1 Fijos = 60 000

Q

Ventas

CT

UAIT

20 000

40 000

80 000

(40 000)

40 000

80 000

100 000

(20 000)

60 000

120 000

120 000

80 000

160 000

140 000

20 000

100 000

200 000

160 000

40 000

120 000

240 000

180 000

60 000

200 000

400 000

280 000

140 000

14

DOL A = 100 000 (2 1,5)

= 1,6
100 000 (2-1,5) 20 000
DOL B = 100 000 (2 1,2)
= 2,0
100 000 (2-1,2) 40 000
DOL C = 100 000 (2 1)
100 000 (2-1) 60 000

= 2,5

15

PUNTO DE EQUILIBRIO

16

ANLISIS DEL PUNTO DE EQUILIBRIO EN

EFECTIVO

DOL A = 20 000 = 40 000 u.

2-1,5

Se produce cuando las partidas que no

representan salidas en efectivo se sustraen
de los costos fijos.

DOL B = 40 000 = 50 000 u.

2-1,2

PE = F Desembolsos que no representan salidas en efectivo

PV

DOL C = 60 000 = 60 000 u.

2-1

PE = 40 000 30 0000 = 12 500 u.

2 1,2
Es una herramienta til capaz de proporcionar un
panorama general del flujo de fondos provenientes de
las operaciones.
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Prof: Fernando Hidalgo

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Rendimiento de Activos

Rendimiento de Activos
Cuando las empresas son de cierto tamao se
clasifican cada uno en unidades de negocio o
centro de utilidades, cada uno con su propia
planta, equipo, personal y capital de trabajo, as
como una porcin de activos corporativos de
tipo general tales como edificios de las oficinas
centrales, laboratorios de investigacin, etc.
Se espera que cada divisin gane un rendimiento
apropiado sobre sus activos operativos. Un
sistema para evaluarlo es el Sistema Du Pont o
control de rendimiento sobre los activos (ROA).

Rendimiento sobre
los activos

Margen de utilidad
%

Ventas

Divididas
Ingreso Neto
entre

Costos totales Sustrados

de
Otros costos
operativos

Intereses

Depreciacin

Impuestos

Ventas

Rotacin de los
activos totales

Multiplicado
por

Ventas

Divididas Activos totales

entre

Activos
fijos

Sumados
a

Activos
circulantes

Efectivo y
Valores negociables
Cuentas
por cobrar

Inventarios

19

20

Ejercicio

Rendimiento de Activos
ROA = Ingreso neto % x
ventas
Ventas
activos totales
Cuando se evalua e ROA
y atravs de ste el
desempeo de los administradores se debe tener en
cuenta:
1. Los mtodos de depreciacin no pueden ser iguales
para cada unidad de negocio.
2. Valor en libros de los activos
3. Fijacin de precios de transferencia de activos entre
las diferentes unidades de negocio
4. Condiciones de la industria
5. Periodos de tiempo

Olinde Electronics produce componentes para

aparatos estereofnicos y los vende a P=
$100.Los costos fijos de Olinde son de $200000;
cada ao se vende y produce 5000 componentes;
actualmente su UAIT es de $50000; los activos de
Olinde son de $ 500 000 y se han financiado
exclusivamente con recursos de capital contable.
Olinde estima que puede cambiar su proceso de
produccin, aadiendo $ 400000 a las inversiones
y $50000 a los costos fijos de operacin.
Este cambio 1) Reducir los costos variables por
unidad en $10 y 2) Aumentar la produccin en
2000 unidades, pero su precio disminuir a $95.
Por perdidas anteriores su tasa fiscal es cero, no
utiliza deudas y su costo de capital promedio es
de 10%.

21

Ejercicio
a.Debera hacer tal cambio Olinde?

Solucin al Ejercicio
a. Determinar costo variable por unidad:

b.Si
Olinde
hiciera
dicho
cambio
aumentara o disminuira su grado de
apalancamiento operativo?Qu podra
decirse acerca de su punto de equilibrio?
c.Supnganse que Olinde no consigue
financiar la operacin con sus propios
recursos y solicita un prstamo de
$400000 a una tasa de inters del 10%.
Debera hacer la inversin si tuviera que
financiarse a travs de deudas?
23

Prof: Fernando Hidalgo

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UAIT

= P(Q) V(Q) F

50 000 = 100 (5000) V(5000) 200000

V = 50
Determinar el nuevo UAIT con el cambio
UAIT = P2(Q2) V2(Q2) F2
= 95(7000) 40(2000) 250000
= 135 000
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Solucin al Ejercicio

Solucin al Ejercicio

b. Determinar su apalancamiento operativo

b. Determinar su punto de equilibrio

DOL = Q(P-V)/Q(P-V) -F
DOL a =
DOL n =

PE = F/(P-V)

5000(100-50)
= 5,00
5000 (100-50) - 200000

PE a = 200 000 = 4 000 u

100-50

7000(95-40)
= 2,85
7000 (95-40) - 250000

PE n = 250 000 = 4 545 u

95-40

25

Solucin al Ejercicio

Ejercicio 2

c. Determinar su ROA incremental

Supngase que existieran las siguientes

relaciones para Delva Industrias, un producto de
componentes electrnicos. Cada unidad de
produccin se vende a $45; los costos fijos son
de $175 000, de los cuales $110000 son cargos
anuales por depreciacin; los costos variables
son de $20 por unidad.
a.Cul es la utilidad de la empresa a un volumen
de ventas de 5000 y 12000 u?
b.Cul es el punto de equilibrio en trminos de
ingreso operativo y en efectivo?
c.Si opera a un nivel de 4000u debera cerrar?

ROA = Utilidad x ventas

ventas activos
utilidad = Utilidad n utilidad a intereses
= 135000 50000 0.10(400000)
= 45 000
ventas = P2QS P1G1
= 95(7000) 100 (5000)
= 165000
ROA = 45000 x 165000
165000 400000

26

= 11,25%
27

28

Solucin del Ejercicio 2

Ejercicio 3

a. UAIT = [45 X 5000] - [(20 X 5000)-175000]

= - 50000
UAIT = [45 X 12000] - [(20 X 12000)-175000]
= 125000
b. PE = 175000/45 20 = 7000 u
PE = (175000 110000) = 2600 u
45 20
c.

Q&Q Company fabrica una lnea de relojes para

mujer que vende en $25, con costos fijos de
$140000 para una produccin de 30000 relojes o
menos, los costos variables son de $15 por reloj.
a.Cul ser su utilidad a un volumen de ventas
de 8000 y 18000 relojes?
b.Cul ser su punto de equilibrio?
c.Cul ser el grado de apalancamiento
operativo de Q&Q a un volumen de 8000 y
18000u.
d.Qu pasa si el precio de venta vara a $31 y el
costo varriable a $23 por unidad?
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Solucin Ejercicio 3

Ejercicio 4
La Tuerca SAC produce pistones los cuales
vende a S/.15. Sus costos fijos son de S/.
700 000 para un total de 400000 u. Los
costos variables son de S/.10.
a.Cul es su utilidad a 125000 y a 175000?
b. Cul es su punto de equilibrio?
c.Cul es su grado de apalancamiento
operativo a un nivel de 125000 y 175000u.?

a. 1. $60 000
b. PE = 14 000 u
c. 1. 1,33

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Solucin Ejercicio 4
a) 1. -$75 000
2. $175000
b) Q = 140 000
c) 1. 8,3
2. 15
3. 5

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Prof: Fernando Hidalgo