FORMULACIN Y EVALUACIN DE PROYECTOS

ESTUDIO ECONMICO Y FINANCIERO-METODOLOGA

ESTUDIO ECONMICO Y FINANCIERO

(SECTOR INDUSTRIA DE LA CONSTRUCCIN)
1. DETERMINACIN DE LAS INVERSIONES. La cantidad de las inversiones
previas a la puesta en marcha y las que se realizan durante la ejecucin del
proyecto. La inversin total se clasificar en:
a. Inversin Fija. Contempla la inversin en activos fijos tangibles, tales
como terreno, edificios, maquinarias, equipo, vehculos de transporte,
herramientas; as como la adquisicin de mobiliario y equipo de
oficina, entre otros, para su inicio de operacin.
Ejemplo de tabla:
CONCEPTO

MONTO

OBRA CIVIL
$
MOBILIARIO Y EQUIPO
$
SUBTOTAL

IMPREVISTOS (5 %)

INVERSIN FIJA TOTAL

b. Inversin Diferida. Se refiere a las inversiones en activos intangibles,

los cuales se realizan sobre activos constituidos por los servicios o
derechos adquiridos necesarios para la puesta en marcha del
proyecto. Comprende patentes de inversin, marcas, diseos
comerciales, asistencia tcnica, gastos preoperativos y de instalacin
y puesta en marcha, contratos de servicio (agua, luz, telfono, internet,
servicios notariales, etc.), estudios administrativos o de ingeniera,
estudios de evaluacin (estructural, ambiental, de mercado, etc.),
capacitacin de personal, etc.
Ejemplo de tabla:
CONCEPTO

MONTO

Constitucin legal de la empresa

Licencia de uso del suelo

Licencia de construccin
Nmero oficial

Contrato de energa elctrica

Contrato de servicio de agua

Contrato de servicio telefnico, etc.

INVERSIN DIFERIDA TOTAL

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c. Capital de Trabajo. Constituye el conjunto de recursos necesarios

para la operacin normal del proyecto, cuya funcin consta en
financiar el desfase que se produce entre los egresos y la generacin
de ingresos de la empresa, o bien, financiar la primera produccin
antes de percibir ingresos. En este sentido, el capital de trabajo
necesario para poner en marcha el proyecto, consta de tres rubros
principalmente: Materia Prima, insumos y mano de obra.
En este punto se pueden hacer 3 tablas: materia prima, insumos y mano de obra.
d. Inversin Total. El monto de inversin total requerido del proyecto de
inversin.
Ejemplo de tabla:
CONCEPTO

MONTO

Inversin Fija

Inversin Diferida

Capital de Trabajo (mensual)

Imprevistos (5 %)

INVERSIN TOTAL DEL PROYECTO

2. CALENDARIO DE INVERSIONES. En el calendario de inversiones se

presenta la totalidad de las inversiones del proyecto, previo a su puesta en
marcha, es decir, en el momento en que se realiza cada una de ellas. El
calendario se presenta en un grfico de Gantt, con el objeto de representar
el progreso de las inversiones en una relacin recproca de tiempo y costo.
Elaborar un diagrama de Gantt de la puesta en marcha del proyecto de inversin.
3. DETERMINACIN DE LA DEPRECIACIN ANUAL Y VALOR RESIDUAL
DEL ACTIVO, Y AMORTIZACIONES. La depreciacin corresponde a la
prdida del valor de los activos fijos por desgaste y obsolescencia. No
constituye un flujo real de dinero, pero es necesario incluirlo en la elaboracin
de los flujos de caja para efectos tributarios.
Los activos fijos sujetos a depreciacin corresponden a edificaciones,
mquinas, equipos, mobiliarios, etc., los cuales tendrn una vida til por
periodos de tiempo (aos).
El mtodo empleado para su clculo es el llamado Mtodo Fiscal de Lnea
Recta que implica el uso de tasas de depreciacin y amortizacin de activos,
designadas por la Ley del Impuesto Sobre la Renta, que se aplican a los
activos fijos y diferidos de un proyecto.

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Depreciacin Anual = Inversin Valor Residual

Aos
Ejemplo: todos los activos fijos tienen un valor residual de 20 % del valor de la
inversin.
CLCULO DE DEPRECIACIN
TASA DE
VALOR DEL
ACTIVO $

TEMA

VIDA
TIL
aos

MONTO DEPRECIACIN

VALOR
RESIDUAL

DEPRE
CIACIN

1 a 5 aos

(VALOR DE
SALVAMENTO)

6 a 10 aos

Terreno

150,000.00

Vehculos

250,000.00

20

40,000.00

500,000.00

40

20

10,000.00

30,000.00

20

4,800.00

Mobiliario de oficina

20,000.00

10

20

1,600.00

1,600.00

4,000.00

1000,000.00

10

20

80,000.00

80,000.00

200,000.00

80,000.00

20

12,800.00

Construcciones
obras fsicas
Equipos
electrnicos
computacin

Maquinaria pesada
Equipo menor
herramientas
INVERSIN
TOTAL

2030,000.00

150,000.00

50,000.00

10,000.00

100,000.00

6,000.00

149,200.00

16,000.00
526,000.00

La amortizacin solo se aplica a los activos diferidos o intangibles, ya que, por

ejemplo, si ha comprado una marca comercial, sta, con el uso del tiempo no baja
de precio o no se deprecia, por lo que el trmino amortizacin significa el cargo
anual que se hace para recuperar la inversin.
Ejemplo: todos los activos diferidos tienen una tasa de amortizacin del 10 % del
valor de la inversin.
CLCULO DE AMORTIZACIN
PARTIDA

VALOR DEL
ACTIVO $

VIDA TIL
(AOS)

TASA DE
AMORTIZACIN

AMORTIZACIN
ANUAL

(%)

Constitucin legal de la
empresa

5,500.00

10

10

550.00

Licencia de construccin y
No. Oficial

2,300.00

10

10

230.00

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Contrato
elctrica

de

energa

1,200.00

10

10

120.00

Contrato de servicio de
agua

1,850.00

10

10

185.00

Contrato
telefnico

3,500.00

10

10

350.00

de

servicio

TOTAL

14,350.00

1,435.00

La tasa de amortizacin aplicada a cada partida, corresponde al porcentaje mximo

a que se pueden amortizar los activos diferidos, las tasas son designadas por la Ley
del Impuesto sobre la Renta.
4. ANLISIS DE COSTOS Y GASTOS DE INVERSIN (COSTO TOTAL). El
propsito es mostrar el monto total anual de costos y gastos que implicara
la operacin normal del proyecto durante un periodo de cinco aos (tiempo
considerado como horizonte de planeacin).

Costos de Inversin
COSTOS DE INVERSIN
CANTIDAD
DESCRIPCIN
INVERSIN INICIAL
01
Terreno L x A m2
01
Camioneta marca xxx, caractersticas, ao xxxx.

VALOR UNITARIO $

TOTAL COSTOS INVERSIN INICIAL

EDIFICACIONES Y OBRAS FSICAS
01
Edificacin de oficinas (xxx m2)
01
Edificacin de bodegas (xxx m2)
TOTAL COSTOS OBRAS FSICAS
MAQUINARIAS, EQUIPOS Y HERRAMIENTAS
TOTAL COSTOS MAQUINARIAS, EQUIPOS Y HERRAMIENTAS
EQUIPAMIENTO DE OFICINA Y BODEGA
Muebles
Equipo de cmputo
Electrodomsticos
TOTAL COSTOS EQUIPAMIENTO DE OFICINA Y BODEGA
TOTAL INVERSIN

Costos de Operacin Anual

CANTIDAD
RECURSOS HUMANOS

COSTOS DE INVERSIN
DESCRIPCIN

VALOR UNITARIO $

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TOTAL COSTOS DE RECURSOS HUMANOS

INSUMOS GENERALES

TOTAL COSTOS DE INSUMOS

DEPRECIACIONES
DEPRECIACIN TOTAL EN UN AO
PERMISOS DE CONSTRUCCIN*
TOTAL COSTOS EQUIPAMIENTO DE OFICINA Y BODEGA
TOTAL COSTOS DE OPERACIN ANUAL

*En los permisos de construccin solo se invierte el primer ao.

Resumen
RESUMEN DE INVERSIONES Y COSTOS
Total Activos Fijos
Capital de Trabajo
Inversin Inicial Total
Costos de Operacin Anual Primer Ao
Costos de Operacin Anual Segundo Ao
TOTAL

Costos de Variables
5. FINANCIAMIENTO. La inversin total del proyecto asciende a la suma de
$xxx.oo, la cual ser financiada de la siguiente forma:
Capital prestado
Capital propio

70 %
30 %

$
$

6. COSTO FINANCIERO. Son los intereses que se deben pagar en relacin

con capitales obtenidos en prstamos.
Establecer la tasa de inters anual ( % ) que se pagar por el capital prestado sobre
os saldos insolutos (consulta realizada en los bancos)
7. DETERMINACIN DE LA TABLA DEL PAGO DE DEUDA.
Ejemplo: para un crdito de inversin a 10 aos, con una tasa de inters de 9.0
% anual sobre los saldos insolutos (cotizacin de bancos).

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Ejemplo de tabla con los montos obtenidos de acuerdo a las frmulas:

Formulas:

Donde:
R = Pago deuda anual
P = Prstamo
i = Tasa Inters Anual (en decimal)
n = Plazo Mximo (aos)
Ck = Cuota Capital
Ci = Cuota inters

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8. PROYECCIN DE LA DEMANDA. La tasa de incremento anual de

produccin.
Establecer la tasa de incremento mensual/anual esperado bajo tres escenarios: 1)
ptimo, 2) conservador y 3) pesimista, dependiendo del tipo de proyecto y al anlisis
del mercado.
9. PUNTO DE EQUILIBRIO. Es aquel punto de actividad (volumen de ventas)
en donde los ingresos son iguales a los costos, es decir, es el punto de
actividad en donde no existe utilidad ni prdida.
Si el producto puede ser vendido en mayores cantidades de las que arroja el
punto de equilibrio tendremos entonces que la empresa percibir beneficios.
Si, por el contrario, se encuentra por debajo del punto de equilibrio, tendr
prdidas.
Pe = CF / (PVU CVU)
Donde:
Pe: punto de equilibrio (unidades a vender de tal modo que los ingresos sean
iguales a los costos).
CF: costos fijos.
PVU: precio de venta unitario.
CVU: costo variable unitario.
Ver ejemplo de Excel