VALOR ANUAL DE UNA INVERSION PERPETUA

Algunas veces es necesario comparar alternativas que se espera tengan una vida til
perpetua (represas para control de inundaciones, etc.), para esta clase de anlisis es
importante reconocer que el costo anual de una inversin inicial perpetua es
simplemente el inters anual sobre la suma global inicial. Es decir, si el gobierno
invirtiera hoy $ 10 000 en cierto proyecto de obras publicas, el CAUE de la inversin
sera: $ 10 000 (0.04)= $ 400, si la tasa de inters fuera del 4%. Este clculo es fcil de
entender cuando se cae en cuenta de que el gobierno podra gastar $ 10 000 o $ 400
indefinidamente. Al gastar hoy los $ 10 000, el gobierno est perdiendo los $ 400 de
inters que obtendra al depositarlos en un banco, al 4% de inters. Por otra parte, el
gobierno podra permitir que un inversionista pagara los $ 10 000 por el proyecto y
luego pagar al inversionista $ 400 de prdidas de inters.
Los costos peridicos a intervalos regulares o irregulares se manejan exactamente como
en los problemas convencionales de CAUE. Es decir todos los costos deben convertirse
en costos anuales uniformes equivalentes para un ciclo.
Ejemplo 1: El ministerio de agricultura est considerando 2 propuestas para aumentar
la capacidad del sistema de irrigacin de un canal. La propuesta A incluye dragar el
canal para remover los sedimentos y las malezas que se han acumulado durante la
operacin de los aos anteriores. Dado que la capacidad del canal debe mantenerse en
su mximo debido al la creciente demanda, el ministerio se propone comprar el equipo
de draga y sus accesorios por $ 65 000. Se espera que el equipo tenga una vida til de
10 aos, con su valor de salvamento de $ 7 000. La mano de obra anual y los costos de
operacin se calculan en aproximadamente $ 22 000. Para controlar las malezas en el
canal y las orillas, se har una operacin de fumigacin durante la poca de irrigacin.
El costo anual de esta operacin, incluida la mano de obra sera de $ 12 000.
La propuesta B incluye el revestimiento de canal en concreto a un costo inicial de $ 650
000. Se supone que el recubrimiento ser permanente, pero se requerira un
mantenimiento menor cada ao a un costo de $ 1 000. Adems, las reparaciones del
recubrimiento se tendran que hacer cada 5 aos, a un costo de $ 10 000. Compare las 2
alternativas con base en el costo anual uniforme equivalente, utilizando una tasa de
inters del 15%.
Solucin: (nota: el lector deber realizar el diagrama de flujo de caja). El CAUE de cada
propuesta se determina de la siguiente manera:

 Se debe seleccionar la propuesta B.

Comentario: Para la propuesta A, fue necesario considerar solamente un ciclo. No fue
necesario calcular los costos de dragado y de control de malezas puesto que ya estaban
expresadas como costos anuales. Para la propuesta B, el CAUE de la inversin inicial
se obtuvo multiplicando por la tasa de inters. Lo que no es otra cosa que, P = A/ i,
resuelta para A y redenominada CAUE.
Si se incluyeran costos en serie o sencillos no peridicos, estos tendran que convertirse
a valor presente y luego multiplicarse por la tasa de inters. Observe el factor de fondo
de amortizacin A/F, para el costo de reparacin de recubrimiento. El factor A/F se
utiliza en vez del factor de recuperacin de capital A/P, por que el costo de reparacin
de recubrimiento comenz en el ao 5 y no en el ao 0 y contino indefinidamente a
intervalos de 5 aos.