MANUAL DE EVALUACIN DE NEGOCIOS Y

DESARROLLO DE ESTADOS FINANCIEROS

FERNANDO GUEVARA

TDE080 1

15-04-2016

ndice
Introduccin
3
Evaluacin de negocios y desarrollo de Estados Financieros... 3
Plan de negocios
Valor Actual Neto
Tasa interna de retorno

Estado de resultados..5
Ventas
Precio
Cantidad
Costo de ventas
Utilidad bruta
Costos fijos
Nmina
Servicio bsicos
Arriendo
Depreciacin
Utilidad antes de impuestos
Participacin de trabajadores
Impuesto a la renta
Utilidad neta
Inversin inicial...11
Flujo de caja.12
Referencias.............................13

Introduccin

En el presente documento nos referiremos a los distintos elementos que componen

un plan de negocios, puesto que esto sirve para analizar un proyecto si es viable o
no, y tambin para observar si el negocio est obteniendo los resultados esperados.
Dentro de los temas estudiaremos el estado de resultados, el cual analiza los
ingresos y gastos de la empresa desde su fundacin; el flujo de caja, la tasa interna
de retorno, la cual seala el porcentaje que recibiremos de la inversin inicial; y
finalmente, el valor actual neto, que mide el flujo de dinero, facilitando nuestras
proyecciones.
Mediante este manual indicaremos como realizar todo este estudio financiero
mediante los siguientes temas expuestos en este documento.

EVALUACIN DE NEGOCIOS Y DESARROLLO DE

ESTADOS FINANCIEROS
El objetivo de los estados financieros es la de brindar informacin acerca de la
situacin financiera y los resultados de la gestin de los flujos de efectivo. (Bcs.gob,
s/f)
Para saber si un negocio es rentable o no, es necesario realizar el clculo de: el
valor actual neto (VAN), la tasa interna de retorno (TIR) y el estado de resultados.
Valor Actual Neto
El Valor Actual Neto es una herramienta de medicin del flujo de dinero. Es
importante tomar en cuenta que se necesita la proyeccin de flujos de por lo menos
5 aos, ya que cada ao es diferente al anterior. El VAN nos ayuda a saber cul
inversin es mejor que otra. Hay que tomar en cuenta que:
El ao 0 es un valor negativo.
Los flujos no pueden ser comparados de manera lineal, se debe
considerar la inflacin que vara cada ao.
Tasa interna de retorno
La tasa interna de retorno se utiliza para saber el rendimiento futuro esperado de
una inversin, es decir, saber la rentabilidad de la misma. Esto implica el porcentaje
que ganara el inversionista, y por supuesto, la oportunidad de reinvertir en el
proyecto. Un proyecto es aceptable cuando el TIR es superior a la tasa de
descuento. Para realizar los clculos, se debe tomar en cuenta el riesgo del
mercado y las variaciones de cada pas.
El TIR es tomado en cuenta principalmente al momento de realizar inversiones
bancarias, en donde se debe considerar dos tipos de intereses:

Inters simple:

Es el inters que se debe nicamente al capital inicial, es decir, el inters se aplica a

la cantidad inicial, y no se agrega al capital productivo. Se calcula el inters simple
tomando en cuenta el capital inicial, la tasa de inters y el tiempo que durar la
inversin. Su frmula es:

I=Cxixt

Inters compuesto:

El inters compuesto representa la acumulacin de intereses que se han generado

en un periodo de tiempo determinado, es decir, los intereses se reinvierten en el
capital inicial. Su frmula es:

Cf = Ci x (1 + i)t

ESTADO DE RESULTADOS
El Estado de resultados es un estado financiero, donde se presentan los logros
alcanzados por un negocio o empresa durante un periodo de tiempo determinado.
(Initelabs.com, s/f)
El Estado de resultados presenta las ganancias y prdidas de una empresa en un
ao fiscal. Se puede realizar una proyeccin del mismo a 5 aos para saber en qu
punto ser el negocio rentable. Sus componentes son:
ESTADO DE RESULTADOS:
Ventas
Costo de ventas
Utilidad bruta
Costos fijos
Depreciacin
Utilidad antes de impuestos
Participacin de trabajadores
Utilidad despus de participacin de trabajadores
Impuesto a la renta
Utilidad neta
Si al final la utilidad neta es negativa, la empresa est en estado de prdida. Dentro
del Ecuador, se permite que solamente se obtenga utilidad negativa por dos aos.

Ventas
Las ventas netas se pueden determinar dentro de una resta, en donde, de las
ventas totales de la empresa, se le resta el valor de rebajas y devoluciones.
(Dyndns.org, s/f)
Para poder obtener el resultado de este dato se debe tomar en consideracin:

Precio:

Es el valor monetario que se le da al producto o servicio que ofrecemos, esto puede

variar dependiendo del pblico al que la empresa se este dirigiendo, y esto se
determina mediante la investigacin de mercados. En este proceso se pueden tomar
en cuenta las siguientes cuestiones:

Cunto me cuesta producir?

Cul es el precio de mi competencia?
Con cunto genero ganancias para m?
Cunto est dispuesto a pagar m target?
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Otros de los aspectos a tomar en cuenta son:

Costo de produccin: la valoracin monetaria de los gastos incurridos en un
bien determinado, ya sean materiales, mano de obra y otros gastos indirectos
de la empresa.
Punto de equilibrio: es el estado de equilibrio entre ingresos y egresos de una
empresa.
Margen de utilidad: la diferencia entre los ingresos y los gastos.

Cantidad:

La cantidad se refiere a cunto producto se debe producir en un periodo de tiempo

determinado. Se toma en cuenta:
Mercado potencial (un nmero exacto del mercado)
Tamao de mercado (interesados en el producto)
Cuota de mercado (quienes con seguridad compraran el producto)
Determinacin de mercados
Cuando se realiza el estudio de mercados, se debe dar una breve descripcin de
nuestro producto, que incluye la descripcin del precio. Adems, debemos saber la
necesidad y el consumo del cliente hacia nuestro producto.
Mercado Potencial
Tamao de mercado
Cuota de mercado

10000000
100000
7000

Proyeccin a 5 aos:

Las empresas pueden usar varios mtodos para elaborar su plan de mercadeo.
Para esto se necesita de una proyeccin, tambin conocida como pronstico de
ventas. Por medio del pronstico de ventas se puede proyectar las posibles ventas
en el futuro. El fin de esta proyeccin es la de planear y administrar correctamente
los presupuestos, para cumplir con las metas de la empresa. (Sena.com.s.f)
Para realizar la proyeccin de precio se toma en cuenta la inflacin anual, cada ao
ser diferente. En cuanto a cantidad, se utiliza el crecimiento del mercado meta, y
se aumenta el mismo porcentaje de crecimiento en las otras variables (tamao de
mercado, cuota de mercado).

Costo de ventas
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El costo de venta es el costo en que se incide para comerciar un bien, o para prestar
un servicio. (Gerencie.com, 2016). Es decir, es por medio del costo de ventas donde
se puede definir cuanto le cuesta al accionista la produccin de cada unidad.
o Componentes
Costo de produccin u operacin: su significado es el de cuanto me
cuesta producir cada unidad de producto.
Gastos de promocin: las maneras o acciones que utilizo para vender
mi producto, como la publicidad.
Gastos de distribucin: el costo de transportar el producto, este valor
es opcional.

Proyeccin a 5 aos del costo de ventas:

Las frmulas son:

1. Cv2 = Cv1 + V1 x 100
2. %Cv1 x V2

Utilidad bruta
La utilidad bruta es la utilidad propia del producto que vendemos, es decir, los
ingresos. Esta utilidad no toma en cuenta los impuestos ni las depreciaciones. El
clculo es el siguiente:

Ventas de la empresa
- Costo de venta
Utilidad bruta

Costos fijos
Los costos fijos se refieren a los costos cuyo monto no se modifican de acuerdo con
las distintas actividades de produccin. (Baldiviezo, M, 2008)
Se tomarn en cuenta los siguientes factores:
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Nmina:

La nmina es un documento con validez legal que detalla por escrito el salario de
los trabajadores dentro de una empresa.
Para realizar la nmina se deben tomar en cuenta los siguientes elementos:
Sueldo mensual: la cantidad de dinero que se le entrega al empleado
mensualmente o quincenalmente.
Aportes al IESS: 11,5% del sueldo mensual.
Dcimo tercero sueldo: Consiste en el sueldo que se proporciona al
trabajador dentro de una empresa..
.Dcimo cuarto sueldo: Consiste en un sueldo bsico unificado.

A partir del segundo ao se toma en cuenta los fondos de reserva, es decir, el

8,33% del sueldo mensual.

Servicio bsicos:

Son los servicios principales para que la empresa funcione. El pago de cada uno de
los que mencionaremos se lo hace mensualmente. Se toman en cuenta los
siguientes:
Luz elctrica
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 Agua potable
Servicio telefnico
Servicio de cable (opcional)

Arriendo:

El arriendo es la cantidad monetaria que se cancela por ocupar un espacio de

produccin o de ventas, dependiendo del negocio o de lo que necesite el mismo. Al
igual que los servicios bsicos, este se cancela mensualmente.

Depreciacin
La depreciacin es la expresin contable del desgaste de los bienes muebles,
equipos, o activos fijos.
Dependiendo del activo, la depreciacin tendr un valor diferente:
Activos fijos
Muebles
de
oficina,
mobiliario, enceres, etc.
Vehculos
Equipo de cmputo
Maquinaria
y
herramientas
Edificios,
naves,
aeronaves, etc.

Depreciacin anual
10%
20%
33,33%
10%
5%

Utilidad antes de impuestos

La utilidad antes de impuestos es la que se obtiene luego de realizar los clculos
sobre las ventas, la depreciacin, y los costos fijos.
Cuando se determina la utilidad de una empresa, el ltimo concepto que se aplica
es el de los impuestos, ya que la tributacin se hace sobre la utilidad (renta lquida)
que efectivamente obtiene la empresa, utilidad que es afectada por toda carga
procedente segn las leyes fiscales. etc. (Gerencie.com, 2013).

Participacin de trabajadores
Dentro de uno de los artculos en el Cdigo del Trabajo, se seala que el empleador
o empresa reconocer un 15% de las utilidades lquidas a sus trabajadores.
Ejemplo:
Activos fijos
Utilidad
antes

de

Depreciacin anual
7000000
10

impuestos
Participacin
trabajadores

de

1050000

Impuesto a la renta
El Impuesto a la Renta se aplica sobre las rentas que en un momento determinado
adquiere una persona natural o una sociedad, ya sea nacional o extranjera. (Sri.gob,
s/f)
En este caso, se aplica a negocios o empresas que estn registrados en el SRI, y
tiene una equivalencia del 22% de las ganancias.
Activos fijos
Utilidad
despus
participacin
trabajadores
Impuesto a la renta

Depreciacin anual
de
de

5950000
1309000

Utilidad neta
La utilidad neta es la utilidad resultante despus de que se sume y se reste las
utilidades operacionales, los ingresos y gastos que no son operacionales, y los
impuestos. Finalmente, esta utilidad se distribuye a los socios de la empresa.
(Gerencie.com, 2011).
Activos fijos
Utilidad
despus
participacin
trabajadores
Impuesto a la renta
Utilidad neta

Depreciacin anual
de
de

5950000
1309000
4641000

Inversin Inicial
Una inversin consiste en la materializacin de recursos financieros para obtener
bienes, servicios, insumos, e infraestructura que finalmente son destinados a un
negocio. (Elempresario.mx, 2011)
La inversin inicial son todos los gastos realizados por los accionistas para el
negocio, antes de que este entre en funcionamiento.
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A la inversin inicial se la puede clasificar de dos maneras: los activos fijos y

suministros; y los fondos para mantener el negocio por la empresa misma.

Flujo de Caja
Los flujos de caja son las variaciones de entradas y salidas de caja o efectivo, en un
perodo dado para una empresa. (Elmundo.com, s.f)
Se deben tomar en cuenta los siguientes factores, dos previamente descritos.
Utilidad neta

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 KTN: en el ao 1 es la inversin que realizan los accionistas para arrancar

con la empresa. A partir del ao 2 es decisin de los mismos si volver a incluir
dinero o no.
Depreciacin: en este caso, la depreciacin se vuelve positiva.

Referencias:

Baldiviezo, M. (2008) Costos Fijos. Recuperado el 12 de abril de 2016 de:

http://www.promonegocios.net/costos/costos-fijos.html

Bcs.gob (s/f) Estados Financieros. Manual de Contabilidad Gubernamental.

Recuperado
el
13
de
abril
de
2016
de:
http://secfin.bcs.gob.mx/finanzas/images/stories/transparencia/marco_regulat
orio/manual/edos%20financieros.pdf
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Dyndns.org (s/f) Estado de Prdidas y Ganancias o Estados de Resultados.

Recuperado el 13 de abril de 2016 de:
http://ual.dyndns.org/biblioteca/contabilidad/Pdf/Unidad_08.pdf

Elempresario.mx (2011) La importancia de la inversin inicial. Recuperado el

13 de abril de 2016 de: http://elempresario.mx/actualidad/importanciainversion-inicial

Elmundo.com (s.f) Flujo de caja. Recuperado el 12 de abril de 2016 de:

http://www.elmundo.com.ve/diccionario/fianza.aspx

Gerencie.com (2011) Precio. Recuperado el 13 de abril de 2016 de:

http://www.gerencie.com/precio.html

Gerencie.com (2011) Utilidad antes de impuestos. Recuperado el 12 de abril

de 2016 de: http://www.gerencie.com/utilidad-antes-de-impuestos.html

Gerencie.com (2011) Utilidad Neta. Recuperado el 12 de abril de 2016 de:

http://www.gerencie.com/utilidad-neta.html

Gerencie.com (2016) Costo de venta. Recuperado el 10 de abril de 2016 de:

http://www.gerencie.com/interes-simple.html

Initelabs.com (s/f) Estado de resultados. Recuperado el 13 de abril de 2016

de:
http://gc.initelabs.com/recursos/files/r157r/w13018w/ContaFin1_unidad3.pdf

Sena.com. (s.f) Pronstico de Ventas. Recuperado el 12 de abril de 2016 de:

https://senaintro.blackboard.com/bbcswebdav/institution/semillas/621127_1_V
IRTUAL/Contenidos/Documentos/Material%20Complementario/Mat.
%20Apoyo%20Guia%204/PRON%C3%93STICO%20DE%20VENTAS.pdf

Sri.gob (s/f) Impuesto a la renta. Recuperado el 13 de abril de 2016 de:

http://www.sri.gob.ec/de/impuesto-a-la-renta

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