OBLIGACIONES O DEBENTURES

Antecedentes
ste ttulo de crdito, sin antecedentes en la historia legislativa de
Guatemala, pues apareci con el actual Cdigo de comercio.
El nombre con que se designa a este ttulo no es uniforme ni en la
doctrina ni en la legislacin. Se le conoce con los nombres de
obligacin, bono, y en algunos casos se usa el trmino ingls
Debenture. (Lara, 2012)

Naturaleza jurdica
Las obligaciones o debentures tienen la naturaleza jurdica de ttulos o
de crditos.

Concepto
Son ttulos de crdito que surgen de una declaracin unilateral de voluntad de
una sociedad annima, que incorporan una parte alcuota de un crdito
colectivo cuyo sujeto pasivo-deudor es la sociedad creadora. (Lara, 2012)
Los debentures
u obligaciones son ttulos negociables emitidos por las
sociedades por acciones que contraen un emprstito importante, dividiendo as
una deuda en fracciones representadas por ttulos valores. (Enciclopedia
Juridica, 2014)
La emisin de debentures constituye, en la mayora de los casos, un recurso a
largo plazo que origina para la sociedad emisora la carga de pagar
bsicamente un inters fijo y de amortizar la deuda en plazos convenidos.
(Enciclopedia Juridica, 2014)
El sujeto creador de los debentures solo puede ser la sociedad mercantil, con la
particularidad en nuestro medio de que tal librador debe ser una sociedad
annima. Una sociedad Annima tiene su capital social y su capital contable
para realizar sus actividades comerciales. Se puede encontrar la sociedad ante
la necesidad de poseer ms bienes de capital de trabajo, pero no se tiene el
propsito de aumentar el capital social. La sociedad crea debentures para
obtener capital de trabajo que se lo proporcionan quienes adquieren los ttulos.
(Lara, 2012)

Caractersticas
Artculos 544 548 y 576 (Cdigo de Comercio de Guatemala, 1970)
1. Son ttulos que pueden ser nominativos, a la orden del portador.
2. Son ttulos formales, ya que adems de los requisitos generales de los
ttulos de crdito deben llenar especficamente establecidos por las
obligaciones o debentures.
3. Son ttulos seriales, ya que se crean en conjuntos y tienen un contenido
uniforme dentro de cada serie.
4. Son ttulos principales ya que por s mismos son representativos de los
derechos que incorporan; el derecho de cobro de intereses puede
incorporarse a cupones, que vendran a ser ttulos accesorios ya que
representaran un derecho proveniente de las obligaciones o debentures.
5. Son ttulos completos, se bastan a s mismos para producir sus efectos,
salvo el caso de que el derecho al cobro de intereses se incorporen en
cupones.
6. Son ttulos abstractos, puesto que si bien las obligaciones se menciona
su causa. El mutuo o crdito contra la sociedad eminente, la emisin de
ttulo lo desliga de su causa.
7. Son ttulos aptos para recoger otras declaraciones cartulares autnomas
entre si avales endosos.

Elementos Personales
A. Librador: Es la sociedad creadora que mediante declaracin unilateral
de voluntad contrae un crdito colectivo representado por obligaciones,
los cuales crea y emite en la forma y cuanta en ella determinados y con
los requisitos establecidos por la ley.
B. Librado: Son los obligacionistas que por ser tenedora de un ttulo, tiene
los derechos que la obligacin incorpora.
C. Representante Comn: Aquel que acta como mandatario del
conjunto de obligacionistas y representar a estos frente a la sociedad
creadora y en su caso frente a terceros.

Formalizacin de las Obligaciones o Debentures

La creacin de los ttulos de obligaciones se formalizar en escritura pblica,
por declaracin unilateral de voluntad de la sociedad creadora. El testimonio se
inscribir en el Registro Mercantil y en los registros correspondientes a las
garantas especficas que se constituyan. (Cdigo de Comercio de Guatemala,
1970)

Forma de creacin
Estos ttulos pueden crearse en forma nominativa, a la orden o al portador, aun
cuando impliquen pagar dinero. El valor de los ttulos tiene que ser, como
mnimo, de cien quetzales o mltiplos de cien y ste valor nominal, al igual que

en las acciones de la sociedad tiene que ser uniforme. Adems, por su forma
de operar, se crean en serie, una o varias, confiriendo siempre los mismos
derechos. En el caso de que se creen varias series, no se puede emitir una
nueva si antes no se ha colocado la anterior.

Requisitos de las Obligaciones o Debentures

Adems de lo dispuesto en el artculo 386, los ttulos de obligaciones debern
contener (artculo 548 (Cdigo de Comercio de Guatemala, 1970):
1. La denominacin de obligacin social o Debenture.
2. El nombre, objeto y domicilio de la sociedad creadora.
3. El monto del capital autorizado y la parte pagada del mismo, as como el
de su activo y pasivo, segn el resultado de la auditoria que deber
practicarse, precisamente para proceder a la creacin de las
obligaciones.
4. El importe de la emisin, con expresin del nmero y del valor nominal
de las obligaciones.
5. La indicacin de la cantidad efectivamente recibida por la sociedad
creadora, en los casos en que la emisin se coloque bajo la par o
mediante el pago de comisiones.
6. El tipo de inters.
7. La forma de la amortizacin de los ttulos.
8. La especificacin de las garantas especiales que se constituyan, as
como los datos de su inscripcin en el registro correspondiente.
9. El lugar, la fecha y el nmero de la escritura de creacin, as como el
nombre del Notario autorizante y el nmero y fecha de la inscripcin de
la escritura en el Registro Mercantil.
10.La firma de la persona designada como representante comn de los
tenedores.

Procedimiento para la creacin de obligaciones o debentures

1. El primer acto que se realice para la creacin de las obligaciones sociales
o debentures es la celebracin de una asamblea extraordinaria de los
socios de la sociedad annima. En sta asamblea se acuerda que la
sociedad cree las obligaciones y faculte al representante legal para
hacerlo.
a. Se procede a practicar la auditora de la sociedad para determinar
el activo, el pasivo y el capital liquido o contable. ste balance es
necesario porque el monto de la emision no puede sobrepasar el
monto del capital contable, con deduccion de las utilidades por
repartir segn ese balance.
b. El monto de la emision unicamente puede sobrepasar al capital
contable cuando los fondos obtenidos por medio de los titulos son
para adquirir bienes y se excedente no puede sobrepasar el valor
de las tres cuartas partes de los bienes por adquirir.

2. El representante de la sociedad concurre ante un notario con el objeto

de que se autorice el instrumento que materialice el acuerdo de los
socios para crear debentures.
a. sta se hace a travs de una declaracin unilateral de voluntad de
la sociedad creadora.
b. El instrumento pblico debe contener lo siguiente:
i. Los requisitos del titulo a que se refiere el articulo 548 del
codigo de comercio de Guatemala a excepcion del inciso 10
del mismo articulo.
ii. Insertar el acta de la asamblea extraordinaria que autoriz
la creacin; el balance practicado; y el documento que
acredite la representacin de quienes deban suscribir los
titulos en nombre de la sociedad creadora.
iii. Especificar las garantias especiales que se constituyan, si
fuere el caso.
iv. Si el producto de la emisin es para adquirir bienes
especificos, deben indicarse en forma pormenorizada y;
v. Designacion del representante comun de los tenedores de
los titulos, la retribucion que se le pagar por este cargo y
la aceptacin del mismo.
3. Otorgada la escritura e inscritas las garantas que se hubieren
constituido, se procede a la elaboracin de los ttulos, en la forma que se
haya convenido (nominativos, a la orden o al portador) y luego se
colocan en el mercado de la inversion por los procedimientos que se
juzguen oportunos.
a. Por eso se clasifica a los debentures como titulos de inversion y
por ser emisiones masivas, son titulos seriales. Cuando opta por
hacer publicidad para la colocacion de los titulos, se deben
anunciar en forma resumida, los datos que debe contener la
escritura en la que se convino crear las obligaciones.

Obligaciones de la sociedad creadora

La sociedad annima que crea obligaciones sociales o debentures, fuera de las
que se imponga en su declaracion unilateral, esta sujeta a ciertos deberes
especificados en la ley y que tienden a proteger los intereses de los
obligacionistas, siendo ellos, los siguientes:
1. Debe pagar el interes que debenguen los titulos en la cantidad y en el
tiempo que en los mismos se exprese. stos intereses se pueden cobrar
mediante cupones al igual que en las acciones;
2. Deber responder ilimitadamente con todos sus activos por el valor total
de la emision, aun cuando se hayan constituido garantias especificas
(hippotecas o prendas). A esa responsabilidad ilimitada se le conoce en
la doctrina como garantia flotante, ya que precisamente esta subiendo
o bajando conforme se modifica el patrimonio de la empresa.

3. Cuando se constituyan garantias especificas, debera contratarse un

seguro contra incendio y otros riesgos usuales, por una suma que no sea
inferior a su valor destructible.
4. La sociedad no puede reducir su capital, sino en proporcion al reembolso
que haga de los titulos que se encuentren en circulacion; y no puede
cambiar su objeto, domicilio o denominacion, sin el consentimiento de
los obligacionistas.
5. La sociedad deber publicar anualmente su balance, revisado por el
contador o auditor, dentro de los 3 meses que sigan al cierre del
ejercicio contable. Si se omite ese deber, cualquier obligacionista puede
pedir que se haga la publicacion; y en caso de reincidencia, se podrn
dar por vencidos los titulos para la recuperacion de su valor.
a. La publicacion del balance se hara en el Diario Oficial y en otro de
mayor circulacion en el pais donde la sociedad tenga su domicilio.