La Funcin Financiera.

Prof.: Jos Rivera Burgos

Relacin de las Finanzas con Otras reas.

Matemtica
Administracin

Estadstica
Finanzas
Costos

Economa
Contabilidad

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Finanzas y Contabilidad.

UCSC

Objetivos de la Funcin Financiera.

Decisiones Bsicas de la Funcin Financiera.
Preguntas a Responder
Tipo de Decisin
En qu Invertir?
Dec. de Inversin
Cmo Financiar?
Dec. de Financiamiento
Cunto y Cmo
Dec. Sobre Distribucin de Ut.
Distribuir Utilidades?
Otro Objetivo relevante y aceptado de la Funcin Financiera es la
Maximizacin de las Utilidades.

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reas de Inters.
En cada tipo de decisin existen reas sobre las
cuales se sustenta la informacin, para elaborar
las diferentes alternativas. Ellas son:
1. Inversin.
a.
b.
c.
d.
UCSC

Magnitud de la Inversin.
Estructura de la Inversin.
Tasa de Crecimiento de la Empresa.
Tasa de Costo de Capital.
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reas de Inters.
2. Financiamiento.
a.
b.
c.
d.
e.
f.

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Sistema Financiero Local.

Estructura Financiera.
Proyeccin y Control de Flujo de Fondos.
Tasa de Costo de Capital.
Polticas de Distribucin de Utilidades.
Finanzas Internacionales.

reas de Inters.
3. Distribucin de Utilidades.
a. Tasa de Crecimiento de la Empresa.
b. Polticas de Distribucin de Utilidades.

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Efecto de las Variables Macroeconmicas

en Finanzas.

UCSC

Inflacin.
Devaluacin.
Tipo de Cambio.
El Entorno Poltico.
El Entorno Econmico.

Efecto de Variables Econmicas Especficas

en Finanzas.

UCSC

PIB Ingreso Per Cpita.

Importaciones y Exportaciones.
Valor del Dlar, Valor del Euro.
IPC.
Impuestos.
ndices de Bolsa.
Beta.
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La Funcin Financiera como Sistema.

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Rendimiento, Rentabilidad e Inters.

UCSC

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Dilemas del Administrador Financiero.

Son varios los dilemas, pero los ms importantes
son:
a. Liquidez vs Rentabilidad.
b. Rentabilidad vs Riesgo.
c. Financiamiento Propio vs Ajeno.

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Liquidez vs Rentabilidad.
Denominamos liquidez a la capacidad que tiene
la empresa para cumplir con sus compromisos
en el tiempo. As se podr dar el caso en que la
empresa tenga una muy buena liquidez y no sea
buena su situacin financiera (por ejemplo que
la empresa tenga saldos disponibles en el banco
pero que no tenga rentabilidad).

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Liquidez vs Rentabilidad.
Tambin se puede dar el caso en que la empresa
tenga un muy buena rentabilidad financiera y
una muy mala liquidez; es decir que la empresa
est ganando dinero porque sus precios de
ventas son superiores a sus costos, y a su vez no
puede cumplir con sus compromisos en tiempo
y en forma y tenga que salir a endeudarse.

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Rentabilidad.
La rentabilidad es la capacidad de producir o
generar un beneficio adicional sobre la inversin
o esfuerzo realizado. El concepto de rentabilidad
puede hacer referencia a:
1.
Rentabilidad
Econmica:
beneficio
comparado con el total de recursos empleados
para obtener esos beneficios.

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Rentabilidad.
Rentabilidad Financiera: beneficio comparado
con los recursos propios invertidos para
obtener esos beneficios.
Rentabilidad Social: Objetivo de las empresas
pblicas que se mide por el grado de bienestar
de la comunidad. Este tipo de rentabilidad
tambin es perseguida por empresas privadas.

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Riesgo.
El riesgo es la probabilidad de un evento
adverso y sus consecuencias. El riesgo
financiero se refiere a la probabilidad de
ocurrencia de un evento que tenga
consecuencias financieras negativas para una
organizacin.

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Tipos de Riesgo.
1. Riesgo de Mercado, Riesgo de Cambio,
Riesgo de Tipo de Inters.
2. Riesgo de Crdito.
3. Riesgo de Liquidez.
4. Riesgo Operativo.
5. Riesgo Pas o Riesgo Soberano.
6. Riesgo Sistmico.
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Rentabilidad vs Riesgo

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Glosario.
CDT: El CDT (Certificado de Deposito a Trmino) es un
titulo valor que emite un banco a un cliente que ha
hecho un depsito de dinero con el propsito de
constituir el CDT.
Cartera a la Vista: Ttulos de renta variable, tomando
provecho de la diversificacin del riesgo que se puede
obtener al invertir en diferentes entidades y sectores
de la economa y de la asesora de un equipo de
profesionales.
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Rentabilidad vs Riesgo

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Fondos Propios vs Ajenos.

Fondos Propios: Los que aporta el dueo,
propietario o accionistas.
Fondos Ajenos: Los que proporciona el banco o
la institucin financiera.
La disyuntiva est en qu proporcin debiera
encontrarse el leverage financiero, y esto
ciertamente tiene que ver con el tipo de
empresa o sector en la industria.
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