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POLITCNICO DE COLOMBIA

EDUCACIN PARA EL TRABAJO Y EL DESARROLLO HUMANO

GUA DIDCTICA
CDIGO: M2-FR17

VERSIN: 1

FINANZAS

MDULO DE FORMACIN:

MATEMATICA FINANCIERA

MATEMATICA
FINANCIERA
Educacin Sin Lmites

www.politecnicodecolombia.edu.co

DIPLOMADO:

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MDULO 4

MDULO 4:
MATEMATICA FINANCIERA

MDULO DE FORMACIN:

OBJETIVOS DE APRENDIZAJE:

Conoce y comprende que es inters


Identifica las operaciones con intereses
Conoce el termino amortizacin y su aplicacin
Aplica las matemticas financiera para evaluar proyectos

CONTENIDO

El inters.

Amortizaciones.

Las matemticas financieras en la


evaluacin de proyectos
DIPLOMADO VIRTUAL DE FINANZAS

DESCRIPCIN DEL MATERIAL

MDULO 4:
MATEMATICA FINANCIERA

INTERES

La Matemtica Financiera es una derivacin de la matemtica aplicada que estudia


el valor del dinero en el tiempo, combinando el capital, la tasa y el tiempo para
obtener un rendimiento o inters, a travs de mtodos de evaluacin que permiten
tomar decisiones de inversin. Llamada tambin anlisis de inversiones,
administracin de inversiones o ingeniera econmica.
Las leyes financieras que nos permiten calcular el equivalente de un capital en un
momento posterior, se llaman Leyes de Capitalizacin, mientras que aquellas que
nos permiten calcular el equivalente de un capital en un momento anterior, se
denominan Leyes de Descuento.
CAPITALIZACIN SIMPLE
La capitalizacin simple es una formula financiera que permite calcular el
equivalente de un capital en un momento posterior. Es una ley que se utiliza
exclusivamente en el corto plazo (periodos menores de 1 ao), ya que para periodos
ms largos se utiliza la "Capitalizacin compuesta", que veremos en la siguiente
leccin.
La formula que nos sirve para calcular los intereses que genera un capital es la
siguientes:

" I " son los intereses que se generan


" Co " es el capital inicial (en el momento t=0)
" i " es la tasa de inters que se aplica
" t " es el tiempo que dura la inversin
Veamos un ejemplo: calcular los intereses que generan 5 millones a un tipo del 15%
durante un plazo de 1 ao.

DIPLOMADO VIRTUAL DE FINANZAS

I = Co * i * t

I = 5.000.000 * 0,15 * 1

MDULO 4:
MATEMATICA FINANCIERA

I = 750.000.
Una vez que hemos calculado el importe de los intereses, podemos calcular el
importe del capital final:
Cf = Co + I
Cf = Co + ( Co * i * t ) (sustituyendo "I" por su equivalente)
Cf = Co * ( 1 + ( i * T )) (sacando factor comn "Co")
" Cf " es el capital final
Ejemplo: Cual era el capital final en el ejemplo anterior ?
Cf = Co + I
Cf = 5.000.000 + 750.000
Cf = 5.750.000
Hay un aspecto que es importante tener en cuenta: el tipo de inters y el plazo
deben referirse a la misma medida temporal (si el tipo es anual, el plazo debe de ir
en ao, si el tipo es mensual, el plazo ir en mesas, etc).

DIPLOMADO VIRTUAL DE FINANZAS

Como se calcula el tipo de inters equivalente, segn distinta unidad de tiempo ?


Muy fcil, lo vamos a ver con un ejemplo: tipos equivalentes a una tasa anual del
20%.

El resultado que se habra obtenido en el anterior ejemplo es independiente del tipo


de base temporal que se hubiera tomado. Eso s, si el inters va en base semestral,
el plazo ir en semestre, etc.

MDULO 4:
MATEMATICA FINANCIERA

Calcular los intereses que producen 1 milln al 20% anual durante 3 meses:
Si utilizo como base temporal meses, tengo que calcular el tipo mensual equivalente
al 20% anual: 1,66% (= 20 / 12)
Ya puedo aplicar la formula: I = Co * i + t
I = 5.000.000 * 0,0166 * 3 = 249.000

EJERCICIO 1

Aplicamos la formula del inters: I = C * i * t


Como el tiempo est expresado en meses, tenemos que calcular el equivalente en
base mensual del 15% anual (cuando se da un tipo de inters y no se indica nada,
se sobreentiende que es anual)
Luego, i (12) = 10 / 12 = 0,08333 (es el tipo mensual equivalente)
Se podra tambin haber dejado el tipo anual, y haber puesto el plazo (4 meses) en
base anual (= 0,33 aos). El resultado habra sido el mismo. Comprobar
Una vez que tengo el tipo mensual equivalente, aplico la formula del inters.

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Calcular el inters que generan $ 500.000. durante 4 meses a un tipo de inters


anual del 10%.

Luego, I = 500.000 * 0,0083 * 4


Luego, I = $ 16.666

MDULO 4:
MATEMATICA FINANCIERA

Antes de continuar con nuestro siguiente tema, inters


compuestoRepasemos

Cul es La formula que nos sirve para calcular los intereses que genera un
capital?
Qu quiere decir cada una de las letras de la formula anterior?

CAPITALIZACIN COMPUESTA

La capitalizacin compuesta es otra frmula financiera que tambin permite calcular


el equivalente de un capital en un momento posterior.
La diferencia entre la capitalizacin simple y la compuesta radica en que en la simple
slo genera intereses el capital inicial, mientras que en la compuesta se considera
que los intereses que va generando el capital inicial, ellos mismos van generando
nuevos intereses.

La frmula de capitalizacin compuesta que nos permite calcular los intereses es la


siguiente:
I = Co * ((( 1 + i) ^ t ) - 1 ) (el smbolo " ^ " significa "elevado a ")
" I " son los intereses que se generan
" Co " es el capital inicial (en el momento t=0)
" i " es la tasa de inters que se aplica
" t " es el tiempo que dura la inversin

DIPLOMADO VIRTUAL DE FINANZAS

Decamos que la capitalizacin simple slo se utiliza en operaciones a corto plazo


(menos de 1 ao), mientras que la capitalizacin compuesta se utiliza tanto en
operaciones a corto plazo, como a largo plazo.

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MATEMATICA FINANCIERA

Ejemplo
Calcular los intereses que generan 2 millones a un tipo del 10% durante un plazo
de 1 ao.
I = 2.000.000 * (((1 + 0,1) ^ 1) - 1)
I = 200.000 * (1,1 - 1)
I = 20.000.
Una vez calculado el importe de los intereses, podemos calcular el importe del
capital final:
Cf = Co + I
Cf = Co + Co * (((1 + i) ^ t) 1)

(sustituyendo "I" por su equivalente)

Cf = Co * (( 1 + i) ^ t)

(sacando factor comn "Co")

" Cf " es el capital final

Ejemplo: Cul ser el capital final en el ejemplo anterior?


Cf = Co + I

Cf = 2.020.000.

Al igual que vimos al estudiar la capitalizacin simple, tambin en la capitalizacin


compuesta es importante tener en cuenta que el tipo de inters y el plazo deben
referirse a la misma base temporal.
El clculo de los tipos de inters equivalente, referido a distinta base temporal, es
diferente al que vimos en la capitalizacin simple. La frmula de clculo es la
siguiente:
1 + i = ( 1 + im ) ^ m

DIPLOMADO VIRTUAL DE FINANZAS

Cf = 2.000.000 + 20.000

(m se refiere a la base temporal que se utiliza)

(m = 1, para aos)

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MATEMATICA FINANCIERA

(m = 2, para semestres)
(m = 3, para cuatrimestres)
(m = 4, para trimestres)
(m = 12, para meses)
(m = 365, para das)

Veamos, por ejemplo, los tipos equivalentes al 15% anual.

Cul es La formula que nos sirve para calcular los intereses compuestos que
genera un capital?
Qu quiere decir cada una de las letras de la formula anterior?

DIPLOMADO VIRTUAL DE FINANZAS

Antes de continuar con nuestro siguiente tema, Repasemos

MDULO 4:
MATEMATICA FINANCIERA

CAPITALIZACION COMPUESTA VS CAPITALIZACION SIMPLE

Ambas leyes de capitalizacin dan resultados diferentes. Vamos a analizar en qu


medida la aplicacin de una u otra ley en el clculo de los intereses da resultados
mayores o menores, y para ello vamos a distinguir tres momentos:
a)
Periodos inferiores a la unidad de referencia (en nuestro caso el ao): en este
supuesto, los intereses calculados con la ley de capitalizacin simple son mayores
que los calculados con la ley de capitalizacin compuesta.
b)
Periodos iguales a un ao: en estos casos, ambas frmulas dan resultados
idnticos.
c)
Periodos superiores a un ao: en estos casos, los intereses calculados con
la frmula de capitalizacin compuesta son superiores a los calculados con la
frmula de capitalizacin simple.
Calcular los intereses devengados por un capital de 4 millones, durante 3 meses, a
un tipo de inters del 12%:

I = Co * i * t
Luego, I = 4.000.000 * 0,12 * 0,25 (hemos puesto tipo y plazo en base anual)
Luego, I = 120.000.
a.2.) Capitalizacin compuesta
I = Co * (((1 + i) ^ t) - 1)
Luego, I = 4.000.000 * (((1 + 0,12) ^ 0,25) - 1)
Luego, I = 4.000.000 * (1,029 - 1)
Luego, I = 116.000.
Se comprueba, por tanto, como el inters calculado con la frmula de la
capitalizacin simple es superior al calculado con la frmula de capitalizacin
compuesta.

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a.1.) Capitalizacin simple

MDULO 4:
MATEMATICA FINANCIERA

B) Periodos iguales a un ao: en estos casos, ambas frmulas dan resultados


idnticos.
Veamos un ejemplo: calcular los intereses devengados por un capital de 2 millones,
durante 1 ao, a un tipo de inters del 15%:
b.1.) Capitalizacin simple
I = Co * i * t
Luego, I = 2.000.000 * 0,15 * 1 (tipo y plazo en base anual)
Luego, I = 300.000
b.2.) Capitalizacin compuesta
I = Co * (((1 + i) ^ t) - 1)
Luego, I = 2.000.000 * (((1 + 0,15) ^ 1) - 1)
Luego, I = 2.000.000 * (1,15 - 1)
Luego, I = 300.000
Se comprueba, por tanto, como los intereses calculados con ambas frmulas son
iguales.

Veamos un ejemplo: calcular los intereses devengados por un capital de 5 millones,


durante 2 aos, a un tipo de inters del 10%:
c.1.) Capitalizacin simple
I = Co * i * t
Luego, I = 5.000.000 * 0,10 * 2 (tipo y plazo en base anual)
Luego, I = 1.000.000
c.2.) Capitalizacin compuesta
I = Co * (((1 + i) ^ t) - 1)
Luego, I = 5.000.000 * (((1 + 0,1) ^ 2) - 1)
Luego, I = 5.000.000 * (1,21 - 1)

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c) Periodos superiores a un ao: en estos casos, los intereses calculados con la


frmula de capitalizacin compuesta son superiores a los calculados con la frmula
de capitalizacin simple.

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MATEMATICA FINANCIERA

Luego, I = 1.050.000
Se puede comprobar, por tanto, como en este caso el inters calculado con la
frmula de capitalizacin compuesta es ms elevado.
No obstante, como ya hemos indicado en elecciones anteriores, la frmula de
capitalizacin simple slo se utiliza con operaciones de corto plazo (menos de 1
ao), mientras que la de capitalizacin compuesta se puede utilizar en el corto y en
el largo plazo.

QUE ES UNA AMORTIZACION

Los desembolsos destinados a cancelar la deuda se conocen como


servicios de la deuda.

pagos o

La descomposicin de los pagos en cuotas de inters y capital se llama cronograma


de pagos; por tanto, para el diseo de ste se debe tener en cuenta:

Rk= Pago o servicio de la deuda


Ck= Cuota de capital o amortizacin
Ik= Cuota de inters
Un error muy comn en la seleccin de un crdito es sumar el total de las cuotas d
inters en cada una de las alternativas disponibles y luego elegir el de menor suma,
aduciendo que es el ms barato ( en algunos casos se compara la suma de los
pagos).
De hecho este tipo de anlisis carece totalmente de sentido pues, en primer lugar,
se deja de lado el comportamiento de los saldos y, en segundo lugar, se estn
sumando unidades monetarias de diferente valor econmico, es decir, no se
respeta el valor del dinero en el tiempo

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Rk = Ck + Ik

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MDULO 4:
MATEMATICA FINANCIERA

Por ejemplo, podramos considerar las dos siguientes lneas de crdito:


El error de evaluacin consiste en proceder de la siguiente forma:
Lnea 1: Intereses = pagos-principal
= 950 + 105 - 1000
= 55
Lnea 2: Intereses = pagos-principal
= 130 + 927 1000
= 57
Eleccin:
Como en la lnea 1 se pagan menos intereses, entonces pensara que sta es
la ms barata
SISTEMA DE AMORTIZACIN
La forma de determinar la cuota del capital a desembolsar en cada perodo se
denomina sistema de amortizacin.

Para establecer si el cuadro de amortizacin est bien diseado se debe verificar


que el saldo en el ltimo perodo sea igual a la ltima cuota de capital (lo que
significa que el cuadro est saldado). Adicionalmente, la suma de todas las cuotas
de capital debe ser igual al principal. De hecho, a veces existen discrepancias en
decimales debido a las aproximaciones.
Amortizacin constante
Como su nombre lo indica, en este sistema las cuotas de capital amortizaciones son
constantes o iguales. As, stas se calculan dividiendo el principal entre el nmero
de perodos de pago.

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Cabe mencionar que para el clculo de los pagos o diseo del cuadro de
amortizaciones se considera el principal y la tasa pactada en la operacin, es decir,
no deben considerarse las retenciones o comisiones si existiesen; stas slo
incluirse en el clculo del costo de crdito.

Como caracterstica de este sistema se puede mencionar que dado que los saldos
disminuyen, las cuotas de inters tambin disminuir y, por lo tanto, este mtodo, es
tambin conocido como el de Cuotas decrecientes.

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MATEMATICA FINANCIERA

Amortizacin de pagos uniformes


(Mtodo Francs)
Este sistema esta basado en la teora de rentas, pues los pagos se calculan como
si fuesen los trminos de una renta (Flujo Constante que se denomina R).
En este sistema las cuotas de capital crecen en progresin geomtrica, siendo la
razn (1-i), donde i es la tasa pactada. As las cuotas de inters deben decrecer en
forma exponencial de modo tal que al sumarlas el pago resulte constante.

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Amortizacin constante
(Mtodo Alemn)

Una vez hallado R se calcula I1, luego por diferencia C1. Posteriormente se
determina D2, luego i2 y por diferencia C2, prosiguiendo este proceso hasta saldar
la deuda.

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MDULO 4:
MATEMATICA FINANCIERA

Principal: S/. 9,000


Plazo:
8 meses
Tasa int. : 2% mensual
Mes

Deuda

Ik

Ck

Rk

9,000

180.0

1,048.59

1,228.59

7,951.41

159.03

1,069.56

1,228.59

6,881.85

137.64

1,090.95

1,228.59

5,790.90

115.82

1,112.77

1,228.59

4,678.13

93.56

1,135.03

1,228.59

3,543.10

70.86

1,157.73

1,228.59

2,385.37

47.71

1,180.88

1,228.59

1,204.49

24.09

1,204.50

1,228.59

Amortizacin comercial
(Flat)

El mtodo consiste en hallar una cuota constante de pago con la cual se debe
cancelar la deuda.
Primero se determina el monto que genera la deuda al rgimen de inters simple y
por todo el plazo que dura la operacin. Luego este monto se divide ente el nmero
de perodos de pago obtenindose as la cuota constante a pagar llamada la cuota
flat.
Calcular el costo del crdito con los siguientes datos:
Precio de lista: S/. 900
Al contado: 5% de descuento
Al crdito: plazo 8 meses
Cuota inicial: 20%

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Se basa en la aplicacin del inters simple.

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MATEMATICA FINANCIERA

Tasa de inters: 2% mensual flat


Se calcula la cuota flat dividiendo el monto generado por el saldo entre el nmero
de pagos:
Precio al contado: 0,95(900) = 855
Cuota inicial: 0.2(900) =180
Saldo pendiente: (0.8)900) =720
Cuota mensual flat = 720 (1 + (0.02)8) /104.4
8
85
El flujo de caja del crdito sera:

18
0 104.
4

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GRAFICAS AMORTIZACIN

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DIPLOMADO VIRTUAL DE FINANZAS

MDULO 4:
MATEMATICA FINANCIERA

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MDULO 4:
MATEMATICA FINANCIERA

Antes de continuar con nuestro siguiente tema, Repasemos

Qu es una amortizacin?

LAS MATEMTICAS FINANCIERAS EN LA EVALUACIN DE PROYECTOS

Para este tema disponemos de un material de apoyo anexo a la unidad


nmero 4 en la plataforma virtual llamado EVALUACION DE PROYECTOS

DIPLOMADO VIRTUAL DE FINANZAS

Que tipos de amortizacin se pueden efectuar?

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MDULO 4:
MATEMATICA FINANCIERA

BIBLIOGRAFIA

Matemticas financiera para la toma de decisiones ARTURO GARCIA SANTILLAN


Matemticas financieras bsicas FRANCISCO LOPEZ CORRALES garceta grupo
editorial
CIBERGRAFA:
http://www.gestiopolis.com/calculo-de-interes-simple-y-compuesto-con-excel/
http://www.matematicas-financieras.com/
http://www.siceditorial.com/ArchivosObras/obrapdf/matematicas.pdf
http://www.abanfin.com/?tit=guia-de-matematica-financiera-conceptosbasicos&name=Manuales&fid=eg0bcab

ELABORADO POR:
Alejandro Escobar
FECHA:
Enero 2015

REVISADO POR:
Duber Castrilln Quiroz
FECHA:
Marzo de 2015

APROBADO POR:
Consejo Acadmico
FECHA:

DIPLOMADO VIRTUAL DE FINANZAS

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