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INSTITUTO DE ECONOMIA
HO 115 Formao Econmica do Brasil I
Prof. Dr. Plnio Arruda Sampaio Jr.
Grupo:
RA 030422
Gustavo Martins
RA 030424
RA 993222
Ouvinte
Introduo
Flvio Saes analisa qual a posio do crdito e do sistema bancrio na economia
paulista entre 1850 e 1930, quando a atividade agrria exportadora apresenta-se como
elemento dominante. Ao contrrio da historiografia existente poca, o autor situa os temas
centrais do estudo com a preocupao de explicitar a defesa de interesses de grupos
particulares da sociedade brasileira.
O crdito, preocupao original do trabalho, leva ao estudo de aspectos da questo
monetria em decorrncia das freqentes discusses sobre emisso no lastreada e do
desenvolvimento do credito bancrio. Aps apresentar o debate entre metalistas e papelistas, o
autor analisa o desenvolvimento do crdito em So Paulo entre 1850 e 1930, onde se observa
a transio de formas privadas e individuais de crdito para a forma bancria, na qual as
sociedades por aes passam a concentrar os recursos monetrios em disponibilidade, com
destaque para a crescente autonomizao dos interesses especficos do capital bancrio. E, por
fim, so descritas as opinies sobre o problema do crdito, com importncia para o fato dessas
no refletirem o interesse nacional como um todo, mas sim interesses particulares de ramos
especficos da produo.
O resultado da pesquisa mostra que o desenvolvimento bancrio em So Paulo se d a
partir do grande capital cafeeiro. Esse capital referia-se aos negcios urbanos de uma parte
dos grandes fazendeiros de caf, originados a partir do surgimento das ferrovias. No entanto, a
atividade de emprstimo deste setor bancrio (apenas um dos ramos do grande capital)
dirigia-se ao financiamento das atividades urbanas em detrimento da proviso de crdito
indispensvel lavoura. Com o crescimento da atividade econmica urbana, principalmente
So Paulo, que aumenta sua importncia no cenrio nacional, h a desagregao do grande
capital, com a conseqente autonomizao do capital bancrio. Deste modo, busca-se
demonstrar que o desenvolvimento do crdito e dos bancos em So Paulo decorreu muito
mais da atividade econmica interna do que das polticas monetrias adotadas pelos diferentes
governos.
Durante o perodo de 1850 a 1930 havia uma discusso a respeito da moeda brasileira, e
os argumentos polarizaram-se em dois conjuntos bem definidos, os chamados metalistas e os
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trabalho livre. Em particular, devemos lembrar que, ao lado do trabalho escravo at 1888, j
se colocam certos ramos de produo fundados no trabalho livre. Ao mesmo tempo, devemos
reter as diferenas entre o trabalhador livre assalariado e o do regime do colonato. Em
ltima anlise, desejamos afirmar que o crdito "urbano e o crdito rural, num momento em
que as prprias relaes de trabalho na cidade e no campo diferem substancialmente, devem
ser objetos de condies tambm distintas.
Saes desenvolve, ainda, mais uma hiptese: No se pode atribuir, a priori, um
determinado papel ao crdito no processo de desenvolvimento. Tal afirmao leva em
considerao as diferenas entre as economias, seus estgios de desenvolvimento, o grau de
desenvolvimento do sistema bancrio, alm das regras que regulamentam a ao do capital
financeiro nacional e internacional no pas. Portanto, devem ser levadas em conta as
especificidades de cada processo investigado, e como estas definem a posio peculiar do
crdito.
Captulo III: O Crdito Privado e a Emergncia do Sistema Bancrio em So Paulo
(1850-1889)
O objetivo do captulo indicar os traos principais da transio das formas primitivas de
crdito para o estabelecimento dos primeiros elementos tpicos do sistema bancrio que se
consolida na Primeira Repblica.
O comissrio era o banqueiro dos fazendeiros de caf. No incio ele agia como
intermedirio entre o fazendeiro e o exportador, recebendo uma comisso, em geral de 3%
sobre o valor das vendas efetuadas. Com o passar do tempo, essa relao tende a ganhar
complexidade. O comissrio passa a adiantar recursos ao fazendeiro, para este ltimo realizar
os gastos correntes referentes formao de novos cafezais ou compra de escravos. Sobre
esses adiantamentos contavam-se juros, que juntamente com o principal, eram saldados com a
venda da safra de caf, recebendo o fazendeiro apenas a diferena entre a receita total e seus
dbitos em conta corrente junto ao comissrio. Os recursos para tais adiantamentos
pertenciam, ao menos em parte, ao prprio comissrio, que tambm repassava emprstimos
obtidos, em seu nome pessoal, junto aos bancos.
Ao lado dos comissrios, existiam indivduos, os capitalistas, que faziam emprstimos
de dinheiro a juros, seja para a lavoura, seja para outras finalidades produtivas, e at mesmo
estrangeiros houve a transformao do English Bank em The British Bank of South America e
a organizao do Brasilianische Bank fr Deutschland.
neste perodo que a cidade de So Paulo refora sua posio como o principal centro
financeiro do Estado. A surge a maior parte dos bancos, com base em elementos pertencentes
a seu comrcio ou a outras atividades urbanas. Santos, grande centro de comrcio de caf,
tende a perder o papel de relevo que exercera nas fases iniciais da exportao do produto por
aquele porto.
De 1891 a 1894 h a consolidao de trs grupos de bancos, os bancos estrangeiros, os
bancos nacionais com sede na cidade de So Paulo e os nacionais com sede em outras cidades
do Estado. A participao dominante no Estado ficou por conta dos bancos nacionais com
sede na cidade de So Paulo.
Em 1901 a participao relativa dos diferentes grupos de bancos no mercado de crdito
sofre uma mudana substancial. Nota-se o avano dos bancos estrangeiros em detrimento dos
bancos nacionais. Em 1906 o sistema bancrio de So Paulo sofre grande retrao, talvez
sendo conseqncia da prpria conjuntura cafeeira. De 1910 a 1913 h uma grande expanso
da economia, sendo marcada pela entrada de capital estrangeiro que conduzia emisso de
moeda pela Caixa de Converso. A participao dos bancos estrangeiros mantm-se elevada,
embora fosse maior ainda em anos anteriores e posteriores.
O auge do grupo de bancos estrangeiros dentro do sistema bancrio de So Paulo foi em
1921. Em 1925 h uma relativa recuperao do setor bancrio nacional diante do estrangeiro.
As mudanas mais importantes se do por conta da regulamentao da atividade bancria
instituda em 1922. Ao instituir normas para a organizao de empresas bancrias e as bases
de fiscalizao de suas atividades, esta lei deve ter conduzido grande nmero de pequenas
sociedades a regularizarem sua atividade.
O Banco do Brasil assumiu funes mais amplas. Foi estabelecida a Carteira de
Redescontos e foi instalada a Cmara de Compensao de Cheques no prprio banco. Tais
providncias tendem a ampliar a eficcia do sistema bancrio em termos de circulao
monetria.
Alm da diviso proposta do sistema bancrio de So Paulo nos grupos estrangeiros,
nacionais com sede na capital do Estado e nacionais com sede em outras cidades (em
particular no interior), possvel distinguir diferentes grupos, conforme a dimenso dos
estabelecimentos, os vnculos com diferentes fraes do capital, a posio quanto conjuntura
e poltica monetria.
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Com relao aos bancos do interior, estes atuavam, na sua maioria, como bancos locais
voltados para os fazendeiros de caf. Neste sentido deveriam operar com crdito pessoal e/ou
garantias com base na prpria safra de caf como forma de viabilizar a atividade destes
bancos. Do mesmo modo que se faziam emprstimos nestes bancos, depsitos tambm eram
realizados. Outra fonte de recurso para os bancos do interior era proveniente do comrcio
local.
Sugere-se ainda que os bancos do interior eram sustentados por bancos da capital. No
entanto, os bancos locais podiam tambm estar ligados de modo marcante a fazendeiros muito
provavelmente da prpria regio e residentes no local.
Ao lado desses bancos locais vinculados a fazendeiros, surgem outros cujos acionistas e
diretores tm como caracterstica os nomes de origem italiana e como profisso anotada a de
negociante.
Em resumo, a evidncia disponvel sugere, por um lado a importncia para esses bancos
dos depsitos dos fazendeiros, comerciantes e colonos das fazendas de caf. Por outro lado,
sugerem ainda serem os fazendeiros e os negociantes, brasileiros ou estrangeiros, os que
instalam os bancos locais. No se pode, portanto, ignorar a importncia do pequeno comrcio
local no sentido de manter o movimento desses estabelecimentos. Vale ressaltar, no entanto,
que esses bancos no resistiam a qualquer movimento adverso da conjuntura, e podiam
apenas suprir uma pequena parte das despesas de custeio da lavoura e nada em relao s
despesas contra a falta de crdito.
No caso dos bancos hipotecrios e do crdito para a lavoura, inicialmente tinha-se por
base a ao do comissrio at fins do sculo XIX. Ao se constituir o sistema bancrio no se
encontra dentro dele instituio cuja atividade fosse primordialmente o financiamento da
lavoura. Neste sentido, dois bancos hipotecrios (o Banco de Crdito Real de So Paulo e o
Banco de Crdito Hipotecrio e Agrcola do Estado de So Paulo) tinham, entre seus objetivos
especficos, o financiamento da atividade agrcola.
Porm, a existncia da carteira hipotecria com uma carteira comercial, no Banco de
Crdito Real, expressava o pouco interesse do banco em realizar emprstimos de longo prazo.
Ou seja, operava-se diante do fato da carteira comercial apresentar lucros mais rapidamente.
De forma geral, o que ocorria nesses bancos era que os recursos obtidos a prazos mais
longos eram revertidos para aplicaes de curto prazo. Como resultado, recursos, em princpio
destinados lavoura, voltavam para o meio urbano e para a atividade comercial. Deste modo,
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direto ou indireto, dessas emisses j que teria seus cofres alimentados por novos elementos
em circulao. Mesmo que haja reduo no nvel da taxa de juros, provvel que esse efeito
seja compensado pelo maior volume de operaes realizadas. Isto supe que a crise se
localize no setor exportador de modo que haja demanda em outros ramos por novos
emprstimos, a realizar com os recursos nascidos das emisses.
Recuperadas as exportaes, provvel que se restaure tambm a imagem da
conversibilidade da moeda, cujo passo prvio consiste na reduo do papel-moeda emitido.
Os efeitos seriam simtricos aos acima apontados para o caso de emisses. Poder-se-ia esperar
a retrao do sistema bancrio nessa conjuntura.
A partir de 1896, surgem os sintomas da crise cafeeira, com a queda do preo em milris e menor valor de exportaes. Neste contexto, a reduo de depsitos e emprstimos
substancial; j o nvel de caixa eleva-se, em termos relativos (principalmente aos depsitos),
j que era preciso fazer frente ao maior risco de insolvncia.
A partir de 1906, sob novo esquema institucional (valorizao do caf e Caixa de
Converso), observa-se a reverso da crise. H lenta recuperao do valor do caf, o papelmoeda emitido aumenta progressivamente (agora com lastro integral em divisas para as novas
emisses) e o sistema bancrio passa a receber os influxos da nova situao. Depsitos e
emprstimos elevam-se rapidamente at o incio da Primeira Grande Guerra, mas em 1913 e
1914, respectivamente, depsitos e emprstimos perdem quantias substanciais. Ao mesmo
tempo, o valor do caf exportado se reduz e, com o fechamento da Caixa de Converso,
diminui o volume de papel-moeda. Ou seja, neste contexto, o sistema bancrio retrai-se ao
haver reduo do papel-moeda emitido ou crise na exportao de caf.
Durante a Primeira Guerra, observa-se, no entanto, que a emisso no lastreada que se
realiza nesses anos parece alimentar mais o sistema bancrio do que a economia cafeeira. Na
realidade, apesar das crises recorrentes, o sistema bancrio ganha densidade ao longo da
Primeira Repblica. O resultado de tal desenvolvimento consiste em concentrar a maior parte
do papel-moeda emitido nos bancos com a conseqente reduo do papel-moeda em poder do
pblico.
Com o funcionamento do chamado multiplicador renda, o impulso dado pela
exportao de caf no se esgota em si prprio, mas amplia-se rumo a outros setores que
vendem mercadorias para o interior. Mais importante ainda que o efeito sobre o sistema
bancrio no ser apenas o de deslocar o papel-moeda das mos do pblico para os cofres dos
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aqueles que possuem compromissos em moeda forte. No podemos nos esquecer tambm do
grande capital de So Paulo, cujos mltiplos interesses tendem a identific-lo com as polticas
de valorizao, j que a maioria de suas atividades depende de capital importado.
Se em relao ao cmbio e moeda possvel observar facilmente as posturas das
diferentes fraes do capital, as vises relativas ao crdito no so igualmente claras.
possvel, no entanto, identificar nos perodos de crise as perspectivas da lavoura quanto a tal
problema. A questo do crdito para a lavoura era encarada como um dos principais motivos
da crise cafeeira quando a safra chegava ao mercado, os fazendeiros, na falta de recursos
para as despesas de custeio e armazenagem, se viam obrigados a vender o caf a qualquer
preo para saldarem seus compromissos. Com o crdito, poderiam reter caf at que o preo
se elevasse. Multiplicam-se, assim, as propostas para a criao de crdito lavoura de forma
que esta no mais dependesse do crdito concedido pelos comissrios. As solues iam
desde a instalao de bancos nas localidades do interior at crdito com base no caf j
colhido, passando por um projeto no qual o governo federal agiria como patrocinador do
auxlio lavoura por meio de algum banco. Ao lado da lavoura, outros grupos se interessavam
pelas emisses inconversveis como caminho adequado para resolver o problema monetrio
brasileiro. Contudo, tais propostas no obtiveram sucesso e, entre 1924 com a poltica
deflacionista de Artur Bernardes e 1926 com a Caixa de Estabilizao de Washington Lus
tem-se o progressivo retorno s normas do padro metlico.
Captulo VI Moeda, Crdito e Sistema Bancrio: Um Balano Final.
Com o desenvolvimento da economia escravista na segunda metade do sculo XIX
aumenta o volume da circulao monetria interna sem vnculo necessrio com o fluxo de
mercadorias para o exterior. Ao mesmo tempo, ocorre a instalao de setores altamente
internacionalizados, reforando as posies favorveis ao padro-ouro, alimentando o
crescente conflito entre as correntes metalistas e papelistas.
Neste debate importante destacarmos a figura do governo. Os recursos que
sustentam sua atividade mostram-se escassos diante de seus compromissos. Recursos
adicionais poderiam ser obtidos via emprstimos (que posteriormente deteriorariam ainda
mais o oramento) ou por meio de emisso de moeda e, no havendo metal para lastro, esta s
poderia ser de curso forado. Nota-se que mesmo que os discursos polticos defendam o
padro ouro, na prtica o governo brasileiro se via obrigado a emitir moeda no conversvel.
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H a discusso mais ampla de que o colonato no significaria uma relao capitalista de produo, j que o
colono obtinha diretamente do trabalho familiar a maior parte dos elementos para sua subsistncia.
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constantes conflitos entre a lavoura e seus credores, alm de pedidos ao Governo para o
estabelecimento de linhas especiais de crdito.
Desta maneira, importante destacarmos que os recursos emprestados pelos bancos
dirigiam-se, ento, ao grande capital paulista, formado pelos desdobramentos da economia
cafeeira. A principal distino entre os diferentes setores da economia cafeeira surge com a
introduo das estradas de ferro. Empresas de grande porte, organizada sob a forma de
sociedades por aes, as estradas de ferro constituem um forte ncleo de grupos econmicos
que progressivamente investe em novas atividades. Tal movimento se associa ao crescimento
da cidade de So Paulo, que passa a ser o centro das novas atividades levadas a frente pelos
grupos dirigentes das companhias ferrovirias, como servios pblicos, comerciais, de crdito
e at mesmo industriais.
A constituio desse grande capital paulista engloba o movimento de formao dos
bancos nacionais, pois so os mesmo grupos que formam o ncleo do sistema bancrio da
Primeira Repblica. Trata-se de um processo de acumulao de capital cuja particularidade
est na no especializao dos capitais, j que poucas pessoas associam mltiplas funes em
empresas de setores distintos. Mas no se trata de capital financeiro; aqui os bancos
aparecem como mais um investimento dos grupos do grande capital e no como elemento de
articulao e controle entre os diferentes investimentos.
Desta maneira, o aumento da amplitude da produo mercantil na economia paulista
condiciona o desenvolvimento bancrio. As grandes sociedades comerciais, ferrovirias ou de
transporte urbano, conduziram aos bancos, aos quais estavam vinculadas suas operaes de
crdito, seja como depositantes ou como tomadores de emprstimo.
A expanso dos bancos estrangeiros se insere neste mesmo processo, com suas
operaes alimentadas por elementos especficos associados s suas caractersticas.
Inicialmente, o comrcio exterior era praticamente sua nica atividade, mais tarde surge o
vnculo com a dvida pblica externa e, finalmente, passam a gerir contas de grandes
empresas estrangeiras que se multiplicam no incio do sculo XX.
Todas essas afirmaes corroboram a hiptese de que apenas as atividades urbanas
eram capazes de satisfazer as condies impostas pelo crdito bancrio, em termos de
garantias oferecidas, tempo de rotao do capital e capacidade de pagar a taxa de juros
vigente no mercado.
O grande capital, com origem nas atividades que giravam em torno da produo e
comercializao do caf, passa a sofrer algumas mudanas a partir da dcada de 1920. Aps
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