Universidad Adolfo Ibez Finanzas I

Seccin 2
Guia de Ejercicios Prueba 3
Profesora: Valentina Arellano
Ayudante: Flavio Nicovani
1) La empresa ABC tiene un valor neto en libros de 9.300 dlares. El endeudamiento a
largo plazo asciende a 1.900 dlares. El capital de trabajo neto, aparte del efectivo, es de
2.450 dlares. Los activos fijos suman 2.300 dlares. Cunto dinero en efectivo tiene
la empresa? Si el pasivo circulante es de 1.250 dlares, a cunto asciende el activo
circulante?
2) La empresa DIN tiene el siguiente balance a fines del ao 2010:
Efectivo
Cuentas por
Cobrar
Inventario
Activo Fijo
TOTAL
ACTIVOS

$1.000.000
$3.000.000

Proveedores
Banco CP

$1.500.000
$2.000.000

$2.000.000
$5.000.000
$11.000.000

Deuda LP
Patrimonio
TOTAL D+P

$3.000.000
$4.500.000
$11.000.000

La empresa proyecta para el ao 2011 lo siguiente:

- Las ventas del 2010 fueron de $20.000.000, y se espera que
aumenten en un 20% para el 2011.
- El margen antes de impuestos se espera que sea de un 10%
de las ventas. El margen neto en 2010 fue de 8%.
- Se pagarn $768.000 en dividendos el prximo ao, segn la
poltica de % de la utilidad neta de la empresa.
- El ratio de (efectivo/ventas) se mantendr constante, al igual
que la rotacin de inventario (basada en ventas).
- Se invertirn $1.100.000 en Activos Fijos y el gasto por
depreciacin se estima en $500.000
- Se pagar la mitad de la deuda a CP actual y se amortizar
un 20% de la deuda de LP. Un 10% de lo restante pasar a
ser deuda de CP.
- Las compras a proveedores fueron de $9.000.000 y se
espera que aumenten en un 20%. Se espera que el periodo
de pago sea de 75 das.
- El periodo promedio de cobranza aumentar en 6 das.
- La tasa de impuestos seguir siendo del 20%
a) Cunto prstamo adicional deber pedir la empresa para
lograr las proyecciones que tiene para el ao 2011?
b) Es sostenible este crecimiento? (Asuma que los activos
crecen igual que las ventas)

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c) Si la empresa no tuviera acceso a financiamiento externo
adicional, a qu tasa es lo mximo que puede crecer en
sus ventas? (Asuma que los activos crecen igual que las
ventas)
3) El seor ATA desea cubrir un pequeo negocio y para ello ha
estimado las siguientes variables financieras:
-

Ventas netas: $1.200.000

Margen Bruto: 30%
Periodo Promedio de Cobranza: 40 das
Rotacin Inventarios (en base a costo de ventas): 4,6
Caja mnima deseada: $40.000
Rotacin Activos Fijos: 2,7
Deuda LP a Activo Total: 0,3
Relacin Circulante: 2,6

Realice un balance e indique cunto patrimonio debe invertir en

el negocio es seor ATA.
4) Comentes
a. Una opcin que por lo general tienen las empresas que cuentan
con excedentes de efectivo es pagar ms pronto a sus
proveedores. Cules son las ventajas y desventajas de este
uso de los excedentes de efectivo?
b. Con base en el modelo Miller-Orr, describa lo que ocurrir con el
lmite inferior, el lmite superior y el diferencial (la distancia
entre los dos) si aumenta la variacin de los flujos netos de
efectivo. Proporcione una explicacin intuitiva de la razn de
ello. Qu pasa si la variacin cae a cero?