Estudio de factibilidad para una Agencia de Viaje

La empresa debe asegurar una capital suscrito y pagado en un 60% al momento del Registro y
el 40% restante durante el segundo ao de operacin.Se puede estimar un capital de US$
17.000.
Ubicacin
Debe ser la ideal para que la clientela se desplace al negocio. Algunas agencias se ubican
dentro e Centros Comerciales y otras en su propio local cercano a edificios de importancia.
Las ventas
Las ventas pueden ser entre US$ 500.000 a US$ 1.000.000 anual, que es el segmento de venta
ms comn en la ciudad de Caracas para Agencias de Viajes Medianas. La venta de boletos
internacionales puede comenzar con US$ 500.000 anual y de ese monto el 80% se vendera a
empresas comerciales y un 20% a individuos o familias. La venta de boletos nacionales puede
representar el 20% de la venta de boletos internacionales. Adems, se puede cobrar para
asegurar un transporte terrestre y la reserva en hoteles. El incremento de la venta de boletos
internacionales puede ser del 10% al ao, lo cual parece adecuado para el mercado
venezolano. Todo ello depende el trfico del turismo receptivo (llegadas de extranjeros) y del
turismo emisivo (salida de residentes), incluso del turismo domstico dentro del pas.
Costo de venta y utilidad o comisin por venta
Los costos operativos se estiman en un 80% de los ingresos brutos por comisin, y de ese total
el 60% ser para gastos por concepto de nmina. Los principaes gastos son el alquiler de un
local si no es propio, ms servicios de agua, electricidad y telfono, publicidad y promocin,
papelera y efectos de oficina, relaciones pblicas, gastos de (AVAVIT), honorarios para
abogado, contador y auditor, mantenimiento y reparaciones, y miscelneos.
El Estado de Resultado
Este primer estimado depende de los datos sobre ventas para obtener la venta bruta y restar
el costo de venta, a fin de obtener la utilidad o sea la comisin promedio del 9,5 % . De la
comisin se restan los gastos operativos de la agencia para obtener la utilidad de la Agencia
antes del pago del ISR.
La estructura de costos y gastos
El 78% son costos y gastos fijos y el 22% son costos variables. El margen entre los ingresos por
comisin y los costos variables al dividirlo entre los ingresos por venta se obtendra 0,82 y los
costos fijos entre 0,82 dara el punto de equilibrio o sea la comisin mnima para no tener ni
prdidas ni ganancias. Es posible que de los ingresos por comisin el 75% corresponda a ese
punto de equilibrio.
Los gastos pre-operativos o diferidos (amortizables en 5 aos)
Estos gastos estn formados por los estudios de factibilidad, los gastos para la constitucin de

la empresa, los gastos para afiliarse a AVAVIT y el gasto de inauguracin de la Agencia.Digamos

US$ 10.000.
La inversin en activos fijos
Escritorios, sillas, archivadores, telefoneras, calculadoras, impresora, computadoras,
validadora, central telefnica. estanteras Quiza un buen estimado pueda ser de US$ 20.000.
Son activos que se deprecian en 5 aos sin valor salvado.
Capital de Trabajo
Dinero en caja y banco para 3 meses y otros anticipos para operaciones ( US$ 40.000).
Inversin total
Estimada en US$ 70.000
Aportes
Capital propio el 49% de la inversin total y un 51% de prstamo hipotecario. Adems un
prstamo de corto plazo (de un ao) para financiar el capital de trabajo.
Resultados estimados y probables
Es posible que se obtenga un Valor Actualizado Neto positivo (VAN) y una Tasa Interna de
Retorno (TIR) de un 30%.
Etiquetas: Formulacin y Evaluacin

La inflacion en la evaluacion de proyectos

No debemos sorprendernos si observamos en las evaluaciones financieras cuando existe

inflacin, la utilizacin de una tasa de descuento mayor que la tasa convencional o Tasa
Mnima Atractiva de Rendimiento (el costo de oprotunidad). Lo que pasa es que cuando se
descuenta con una tasa mayor que la tasa convencional de descuento, se est asumiendo lo
siguiente:
1) que todos los elementos que componen el flujo de caja operativo (los ingreso y los costos)
se han aumentado cada ao por efecto de la inflacin. La tasa de inflacin puede variar para
cada item, o sea que los ingresos por venta y cada item de los costos: materias primas, pago a
la mano de obra, gastos generales, etc...tendran su propiainflacin especfica, diferente a
la inflacin general

2) que el flujo de caja en el futuro tendr un valor real menor, debido al efecto de la
inflacin individual que se aplica a cada elemento del flujo de caja desde el ao operativo 1
hasta el ao operativo "n".
3) que la tasa de descuento sin la inflacin, seguira siendo la Tasa Mnima Atractiva de
Rendimiento (o costo de oportunidad).
En resumen, supongamos que la tasa de descuento que se utiliza para llevar a valor presente
un flujo de caja sea igual al 15% por ao (suponiendo que esta tasa es la que se cancelara
para adquirir Bonos del Estado de bajo riesgo). Si la inflacin general es igual al 10% por ao,
uno estara tentado entonces a descontar el flujo de caja no con la tasa del 15%, sino con una
tasa ajustada por la inflacin igual a : 15% + 10% ( 1 + 15%/100) = 26,5%. Esto es verdad,
siempre que laINFLACION ESPECIFICA para cada item del flujo de caja (ingresos y cada costo)
sea diferente a la INFLACION GENERAL que reporta el Banco Central de un pas.
Si la Inflacin especfica para cada item operativo del flujo de caja es igual a la Inflacin
general del pas entonces no hace falta aumentar las cifras, porque en la jerga de los
evaluadores se dice que en esa situacin la la inflacin relativa es igual a CERO.
Para una informacin ms completa sobre el asunto los invito a leer:
La Evaluacin y la Inflacin
Etiquetas: Formulacin y Evaluacin

Los 16 cuadros para formular y evaluar

Por lo general cuando se realiza una formulacin y evaluacin de un proyecto hotelero es
necesario desarrollar al menos 14 cuadros, como los siguientes:
1) Capacidad instalada en nmero de habitaciones y capacidad utilizada durante los aos de
proyeccin; y costo de la venta de habitaciones;
2) lo datos sobre la inversin discriminados en : suelo urbanizado, obra civil, maquinarias y
equipos, muebles, enseres, activos diferidos, capital de trabajo e imprevistos;
3) la depreciacin de los activos fijos y la amortizacin de los activos diferidos, incluyendo el
costo financiero del crdito durante el perodo de construccin y las comisiones de apertura
del crdito (1,75 % de su monto) y la comisin de compromiso (0,75% sobre el saldo pendiente
de entrega durante la construccin);
4) el financiamiento de terceros, durante la fase de construccin (porcentajes de
desembolsos y montos entregados, con su costo financiero) y durante la fase de operacin
(tabla de amortizacin del crdito);
5) el detalle de la nmina segn su nmero, salario bsico y prestaciones sociales (25% del
costo total mensual o anual), y cualquier bono por concepto de productividad;
6) un cuadro de los costos de la nmina en costos fijos y costos variables;

7) venta de otros departamentos diferentes al departamento de habitaciones;

8) costos operativos para el departamento de habitaciones y para los otros departamentos, y
los costos no distribuidos (25% de la venta general de todos los departamentos);
9) el Estado de Resultado (valores totales y valores unitarios);
10) la tabla del clculo del Impuesto sobre la renta (ISR) incluyendo la base impositiva, la tasa
a pagar y los deducibles segn el valor de la unidad tributaria;
11) el cuadro de la distribucin del valor de la produccin en total de insumos y en total del
valor agregado, incluyendo al valor de la produccin la suma de los valores de la depreciacin
de los activos fijos y la amortizacin de los activos diferidos;
12) un cuadro sobre el punto de equilibrio;
13) un cuadro para calcular el capital de trabajo:
14) el cuadro del flujo de efectivo para obtener el saldo para los promotores:
15) el cuadro de la rentabilidad de la inversin, para obtener la rentabilidad del promotor o
capital propio (Van y la TIR), y la rentabilidad de la inversin total.:
16) el anlisis de sensibilidad para crear un escenario pesimista mediante el cambio de
parmetros sensible y que producen riego. Y finalmente con todos los hallazgos, la
Presentacin Formal del Estudio a los actores interesados.
Estos cuadros forman parte de lo que se denomina en Ingls: Business Plan
BUSINESS PLAN
CREAR UN BUSINESS PLAN

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%20Evaluaci%C3%B3n