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COMPILADO DE ANALISIS E
INTERPRETACIN DE ESTADOS
FINANCIEROS
C.P.C.C. Beder M. Rosales Quezada
Cdigo.
Compilador
Chimbote, Per
Editado por
Texto digital
Decreto Legislativo 822 Ley sobre el Derecho de Autor
Artculo 43.- Respecto de las obras ya divulgadas lcitamente, es permitida sin
autorizacin del autor:
a) La reproduccin por medios reprogrficos, para la enseanza o la realizacin
de exmenes en instituciones educativas, siempre que no haya fines de lucro y en la
medida justificada por el objetivo perseguido, de artculos o de breves extractos de obras
lcitamente publicadas, a condicin de que tal utilizacin se haga conforme a los usos
honrados y que la misma no sea objeto de venta u otra transaccin a ttulo oneroso, ni
tenga directa o indirectamente fines de lucro.
NDICE GENERAL
Introduccin............1
I UNIDAD
DOCTRINA DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Y DEL
ANLISIS E INTERPRETACIN
Resumen. 1
Autoevaluacin.. 3
Solucionario autoevaluacin 1
Referencias bibliogrficas. 3
1
7
II UNIDAD
ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS APLICANDO EL MTODO DE REDUCCIN A
PORCENTAJES
El Estado de Resultados............................... 37
Resumen 54
Autoevaluacin.57
Solucionario autoevaluacin 58
Referencias bibliogrficas 60
III UNIDAD
ANLISIS E INTERPRETACIN DE LOS ESTADOS
FINANCIEROS APLICANDO LAS RAZONES FINANCIERAS Y LA
EVALUACIN FINANCIERA
Ratios financieros... 63
81
93
94
Resumen114
Autoevaluacin.116
INTRODUCCIN
Estimado estudiante:
La asignatura de Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros se encuentra en
el VIII ciclo de estudio de la carrera profesional de Contabilidad y en el IX ciclo de estudio
en la carrera profesional de Administracin de Empresas.
Esta asignatura es importante porque, permite a la Gerencia que es el rgano
responsable de la empresa conocer toda la informacin principalmente la proporcionada
por los estados financieros, con la finalidad de conocer lo que sucede econmica y
financieramente y poder mostrar a los interesados como est operando en sus diversas
reas.
El objetivo principal de esta obra es presentar un tratamiento sobre el anlisis e
interpretacin a los estados financieros como fuente para la toma de decisiones,
principalmente sobre inversiones y prstamos. Dichas decisiones y las acciones que se
derivan de ellas, constituyen la base del sistema de libre mercado.
El texto est dividido en tres unidades:
En la primera unidad se estudia la doctrina de los estados financieros y del
anlisis e interpretacin financiera.
En la segunda unidad se formula el estado de situacin financiera, el estado de
resultados, su anlisis e interpretacin porcentual y elaboracin del informe.
En la tercera unidad se estudia los ratios o razones financieras, la evaluacin
financiera empresarial, su anlisis e interpretacin y elaboracin del informe.
Cabe mencionar que el anlisis e interpretacin est en funcin de los datos que
proporcionan los estados financieros, y queda en la capacidad del profesional para su
aplicacin en forma pertinente, de tal manera que induzcan a la correcta toma de
decisiones en la empresa para lograr su ptimo rendimiento econmico y financiero.
CPCC BEDER M. ROSALES QUEZADA
1
UNIDADES DE APRENDIZAJE
de
2015.
Disponible
en
https://www.mef.gob.pe/index.php?option=com_content&view=article&id=334
8&Itemid=101379&lang=es
Flores, J. (2013) Anlisis e Interpretacin de Estados Financieros (pp 141143). Editorial Pacfico. Lima
febrero
de
2015.
Disponible
en
https://www.mef.gob.pe/index.php?option=com_content&view=article&id=3348&Ite
mid=101379&lang=es
1.1
1.1.1 Finalidad
legales vigentes.
econmica.
ocurridos.
1.1.6 Fuentes de informacin
2
Las fuentes de informacin para elaborar los estados financieros son los libros
contables, donde se recogen cronolgicamente los hechos de carcter econmico que se
producen durante un perodo, expresados en unidad monetaria.
1.1.7 Limitaciones de tiempo
Los estados financieros se elaboran despus de un perodo econmico terminado, que
generalmente comprende desde el 1 de enero hasta el 31 de diciembre de cada ao, y
su presentacin es dentro de los 3 meses posteriores a su cierre.
1.1.8 Identificacin de los estados financieros
El cambio sea requerido por una NIC o una interpretacin del Comit
Permanente de Interpretaciones, en cuyo caso se debe revelar por medio de una nota
aclaratoria el efecto en los estados financieros.
1.2.1 Importancia Relativa (materialidad) y Agrupacin
Cada partida importante debe presentarse separadamente en los estados
financieros, los importes poco significativos deben agruparse con los importes de
4
Compensacin:
Las partidas de activo y pasivo no deben compensarse entre s a no ser que exista un
derecho legal de compensacin y se intente una base neta o realizar el activo y el pasivo
simultneamente, y cuando as lo requieran o lo permitan las NIC.
Las partidas de ingreso y gasto deben compensarse cuando:
a.
b.
Las
ganancias, prdidas
y gastos
CAPITULO
II:
DOCTRINA
DEL
ANLISIS
INTERPRETACIN FINANCIERA
2.1 Anlisis de los estados financieros
Consideraciones generales
Si bien es cierto que todos los estados financieros pueden ser analizados, es
cierto tambin que los ms relevantes son el estado de situacin financiera y el estado de
resultados. Pero la informacin de un nico ejercicio ser insuficiente. Si se quiere
establecer la capacidad de una empresa para producir ganancias, para efectuar el
respectivo anlisis ser necesario utilizar los estados financieros de dos o ms ejercicios
consecutivos para establecer las variaciones y determinar tendencias. Es lo que se
conoce como estados financieros comparativos. En determinadas circunstancias se
recurrir inclusive a la comparacin con estados financieros de otras empresas que
pertenezcan al mismo rubro de negocios. Bien se dice que el analista financiero se fija
ms en el funcionamiento y la evolucin de la empresa, que en su posicin en una fecha
especfica.
Con el anlisis se busca identificar las causas de hechos y tendencias pasadas y
presentes. Con tales causas debidamente determinadas, se buscar fortalecer las que
sean convenientes para la empresa y corregir las que resulten perjudiciales. El analista
evala los estados financieros y presenta el resultado de su evaluacin para ayudar a la
empresa a mejorar.
2.2 Concepto
El anlisis e interpretacin de los estados financieros es un proceso que busca
evaluar la situacin financiera de la empresa y sus resultados con el fin de efectuar
estimaciones para el futuro.
Estas relaciones entre los componentes nos pueden dar ndices, proporciones o
porcentajes; en otros casos nos dan plazos, y en otros casos nos dan valores monetarios.
Todos estos datos sirven para evaluar.
7
La definicin correcta del problema y de las cuestiones crticas a las que debe
dase respuesta y la seleccin cuidadosa de los instrumentos de anlis is ms adecuadas
a las circunstancias, facilitarn en gran medida la interpretacin correcta de los resultados
de los anlisis.
2.5 Elementos que se deben considerar para interpretar los estados
financieros
Se deben considerar los siguientes elementos:
2.5.1
Liquidez
Capacidad de pago
Estructura financiera
Productividad
10
RESUMEN
Los estados financieros o estados contables los podemos definir como un registro
formal de las actividades financieras de una empresa, persona o entidad, teniendo como
fuente la informacin proporcionada por los registros contables.
MARCO CONCEPTUAL
NORMAS PARTICULARES
POSTULADOS BASICOS
Entidad econmica
Negocio en marcha
Del devengado
Valuacin
Consistencia
Integridad
CONFIABILIDAD
Veracidad
Objetividad
Verificabilidad
REVELANCIA
Comprensibilidad
Comparabilidad
Fidedigna
Importancia relativa
NORMAS DE
RECONOCIMIENTO
Normas de valuacin
Normas de presentacin
Normas de revelacin
Activos
Pasivos
Patrimonio
Ingresos
Gastos
Utilidad o prdida
CARACTERISTICAS CUALITATIVAS
ELEMENTOS BASICOS DE
LOS ESTADOS FINANCIEROS
CONSIDERACIONES
GENERALES
Concepto
Objetivos
Anlisis
Interpretacin
Fuentes de informacin
INSTRUMENTOS DE ANALISIS
Anlisis comparativo
Anlisis de tendencias
Estados financieros proporcionales
Indicadores financieros
METODOS DE ANALISIS
REDUCCIN A
PORCENTAJES
Proceso matemtico
Eliminaciones previas
RAZONES FINANCIERAS
Concepto
Importancia
Principios bsicos
Clasificacin:
* Liquidez
* Solvencia
* Actividad
* Rentabilidad
AUTOEVALUACIN
1.1. En que consiste el marco conceptual de los estados financieros?
1.2. Quines son los usuarios de los estados financieros?
1.3. Cules son los dos principios de las bases de las normas contables y en qu
consisten cada uno de ellos?
1.4. Cul es la diferencia entre situacin econmica y situacin financiera?
1.5. Cul es la diferencia entre el anlisis financiero y la interpretacin
financiera?
SOLUCIONARIO DE LA AUTOEVALUACIN
1.1.
Rpta.
Se refiere a los estados financieros elaborados con propsitos de informacin
general (en adelante estados financieros), incluyendo en este trmino los estados
financieros consolidados. Tales estados financieros se preparan y presentan al menos
anualmente, y se dirigen a cubrir las necesidades comunes de informacin de una amplia
gama de usuarios.
1.2.
Rpta:
Entre los usuarios de los estados financieros se encuentran los inversores
presentes y potenciales, los empleados, los prestamistas, los proveedores y otros
acreedores comerciales, los clientes, los gobiernos y sus organismos pblicos, as como
el pblico en general. stos usan los estados financieros para satisfacer algunas de sus
variadas necesidades de informacin.
1.2 Cules son los dos principios de las bases de las normas contables y
en qu consisten cada uno de ellos?
Rpta:
1.3.1 Principio de empresa en marcha
Por este principio, los estados financieros corresponden a una empresa en marcha, es
decir, se presume que el ente econmico continuar operando en el futuro en forma
indefinida, salvo que la gerencia tenga previsto liquidar o suspender sus actividades.
1.3.2. Principio de la base contable del devengado
Por este principio, las transacciones y otros eventos se reconocen contablemente
cuando ocurren, independientemente de si haya sido cobrado o pagado.
1.3 Cul es la diferencia entre situacin econmica y situacin financiera?
Rpta:
1.3.1
Situacin econmica
sociedad en su conjunto, es decir, a la cantidad de bienes y activos que posee y que les
pertenecen.
1.3.2
Situacin financiera
Interpretacin financiera
REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS
Pacfico.
Chapi
Editora Jr.
Zanz, W
(2013.)
Estados
WEBGRAFA:
Consejo Normativo de Contabilidad (2014) NIC 1 Presentacin de Estados
Financieros. En Consejo Normativo de Contabilidad. Recuperado el 23 de febrero de
2015.
Disponible
en
https://www.mef.gob.pe/index.php?option=com_content&view=article&id=3348&Itemid=10
1379&lang=es
Arequipa.
Zans,
Lima
W.
(2013.)
Estados
Financieros:
Formulacin,
anlisis
1.3 Partes
Este importante estado financiero tiene dos partes:
1.4 Elementos
El estado de situacin financiera nos muestra la situacin de la empresa. Es como
una fotografa. Toda fotografa tiene una fecha, por tanto, tambin debe tener una fecha
especfica. Est referido a un da especfico dentro de un mes y un ao tambin
especficos.
El prrafo 49 del Marco Conceptual para la Preparacin y Presentacin de la
Informacin Financiera nos dice:
Prrafo 49. Los elementos relacionados directamente con la medida de la
situacin financiera son los activos, los pasivos y el patrimonio neto. Se definen como
sigue:
Un activo es un recurso controlado por la entidad como resultado de sucesos
pasados, del que la entidad espera obtener en el futuro beneficios econmicos y adems,
el activo debe tener un costo o valor que pueda ser medido con fiabilidad.
Un pasivo es una obligacin presente de la empresa surgida a raz de sucesos
pasados, al vencimiento del cual y para cancelarla, la entidad espera desprenderse de
recursos que incorporan beneficios econmicos.
Patrimonio neto es la parte residual de los activos de la empres a, una vez
9
El balance tiene una estructura conformada por clases, es decir, los activos y
pasivos se presentarn separados en parte corriente y parte no corriente.
El prrafo 51 de la NIC 1 Presentacin de Estados Financieros, nos dice lo
siguiente:
La distincin entre corriente y no corriente
Prrafo 51. La entidad presentar sus activos corrientes y no corrientes, as como
sus pasivos corrientes y no corrientes, como categoras separadas dentro del balance, de
acuerdo con los prrafos 57 a 67, excepto cuando la presentacin basada en el grado de
liquidez proporcione una informacin relevante ms fiable.
Los prrafos 57 y 60 de la NIC 1 Presentacin de Estados Financieros nos dicen
lo siguiente:
Prrafo 57. Un activo se clasificar como corriente cuando satisfaga alguno de los
siguientes criterios:
10
11
12
ACTIVO
Cuentas presentadas en orden decreciente de
LIQUIDEZ
PASIVO
Cuentas presentadas en orden decreciente de
EXIGIBILIDAD DE PAGO
PATRIMONIO NETO
Cuentas presentadas en orden decreciente de
RESTRICCI N
En forma de reporte.
En forma de cuenta.
13
En forma de reporte.
Nombre de la Empresa
Estado de Situacin Financiera al
de
( Expresado en nuevos soles)
Activo
Corriente
Efectivo y Equivalente de efectivo
Invers iones Financieras
Cuentas por Cobrar Com erciales (Neto)
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relac
Otras Cuentas por Cobrar
Exs itencias
Activos Biolgicos
Activos no Cotes m antenidos para la venta
Gas tos Contratados por Anticipado
Otros Activos
Total
No Corriente
Invers iones Financieras
Cuentas por Cobrar Com erciales (Neto)
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relac
Otras Cuentas por Cobrar
Activos Biolgicos
Inm uebles Maquinaria y Equipo (Neto)
Activos intangibles (Neto)
Activo por Im p a la renta y Partipac Diferidas
Otros Activos
Total
Total Activo
Pasivo
Corriente
Sobregiros Bancarios
Obligaciones Financieras
Cuentas por Pagar Com erciales
Otras Cuentas por Pagar a Partes Relac
Otras Cuentas por Pagar
Provis iones
Total
No Corriente
Obligaciones Financieras
Cuentas por Pagar Com erciales
Cuentas por Pagar a Partes Relac
Otras Cuentas por Pagar
Total
Total Pasivos
Patrimonio
Capital
Capital Adicional
Res ultados no Realizados
Res ervas Legales
Otras Res ervas
Res ultados Acum ulados
Total Patrimonio
Total Pasivo y Patrimonio
de
Ao X
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Ao X-I
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Ao X
0
0
0
0
0
0
0
Ao X-I
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
En forma de cuenta.
Nombre de la Empresa
Estado de Situacin Financiera al
de
de
Activo
Corriente
Efectivo y Equivalente de efectivo
Inversiones Financieras
Cuentas por Cobrar Comerciales (Neto)
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relac
Otras Cuentas por Cobrar
Exsitencias
Activos Biolgicos
Activos no Cotes mantenidos para la venta
Gastos Contratados por Anticipado
Otros Activos
Total
No Corriente
Inversiones Financieras
Cuentas por Cobrar Comerciales (Neto)
Otras Cuentas por Cobrar a Partes Relac
Otras Cuentas por Cobrar
Activos Biolgicos
Inmuebles Maquinaria y Equipo (Neto)
Activos intangibles (Neto)
Activo por Imp a la renta y Partipac Diferidas
Otros Activos
Total
Total Activo
Ao X
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Ao X-I
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
Pasivo
Corriente
Ao X
Sobregiros Bancarios
0
Obligaciones Financieras
0
Cuentas por Pagar Comerciales
0
Otras Cuentas por Pagar a Partes Relac 0
Otras Cuentas por Pagar
0
Provisiones
0
Total
0
No Corriente
Obligaciones Financieras
0
Cuentas por Pagar Comerciales
0
Cuentas por Pagar a Partes Relac
0
Otras Cuentas por Pagar
0
Total
0
Total Pasivos
Patrimonio
Capital
0
Capital Adicional
0
Resultados no Realizados
0
Reservas Legales
0
Otras Reservas
0
Resultados Acumulados
0
Total Patrimonio
0
Total Pasivo y Patrimonio
0
Ao X-I
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
15
Patrimonio
5,000
5,000
Capital
Total Pasivo y Patrimonio
5,000
5,000
16
Total Activo
8,000
8,000
Pasivo
Otras cuentas por pagar
Total Pasivo
Patrimonio
Capital
Total Patrimonio
Total Pasivo y Patrimonio
3,000
3,000
5,000
5,000
8,000
El Sr. Salvador, con fecha 22 de enero compra mercaderas por S/. 2,000.00 ms
IGV y paga con cheque. El estado de situacin financiera despus de esta operacin
ser:
Total Activo
5,640
2,000
360
8,000
Pasivo
Otras cuentas por pagar
Total Pasivo
Patrimonio
Capital
Total Patrimonio
Total Pasivo y Patrimonio
3,000
3,000
5,000
5,000
8,000
17
Total Activo
7,410
1,500
90
9,000
Pasivo
Otras cuentas por pagar
Total Pasivo
Patrimonio
Capital
Resultados Acumulados
Total Patrimonio
Total Pasivo y Patrimonio
3,000
3,000
5,000
1,000
6,000
9,000
18
19
ACTIVO
Corriente
Efectivo y equivalente de efectivo
Cuentas por Cobrar Comerciales
(Neto) Cuentas por Cobrar
Otras
Existencias (Neto)
Existencias por Recibir
Total
No Corriente
Cuentas por Cobrar Comerciales
Inmueble Maquinaria y Equipo (neto)
Total
TOTAL ACTIVO
Pasivo
Corriente
Cuentas por pagar Comerciales
Otras Cuentas por Pagar
Total
No Corriente
Obligaciones financieras
Total
Patrimonio
Capital Social
Resultados Acumulados
Total
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
12,884 a)
6,039
4,108
16,260 b)
7,321
46,612
3,617
15,288 c)
18,905
65,517
12,884 a)
6,039
4,108
16,260 b)
7,321
46,612
3,617
15,288 c)
18,905
65,517
6,329
9,990 (d)
16,319
3,000
3,000
33,897
12,301
46,198
65,517
20
ANEXOS
Anexo (a):
2,305
6,658
2,101
500
_ 1,320
12,884
=====
Anexo (b):
7,984
4,662
2,898
716
16,260
=====
Anexo (c):
9,652
1,213
1,632
8,350
(6,277)
14,570
=====
Anexo (d):
2,236
2,964
4,790
9,990
====
21
Activo
Corriente
Efectivo y equivalente de efectivo
Cuentas por Cobrar Comerciales
(Neto) Cuentas por Cobrar
Otras
Existencias (Neto)
Existencias por Recibir
Total
No Corriente
Cuentas por Cobrar Comerciales
Inmueble Maquinaria y Equipo (neto)
Total
TOTAL ACTIVO
Pasivo
Corriente
12,884 a) Cuentas por pagar Comerciales
6,039
Otras Cuentas por Pagar
4,108
Total
16,260 b)
No Corriente
7,321
Obligaciones financieras
46,612
Total
Patrimonio
3,617
Capital Social
15,288 c) Resultados Acumulados
18,905
Total
65,517
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
6,329
9,990 (d)
16,319
3,000
3,000
33,897
12,301
46,198
65,517
22
FORMATO
2012
PASIVO Y PATRIMONIO
12,884
PASIVO CORRIENTE
Inversiones Financieras
Cuentas por Cobrar Comerciales
2012
4,108
Existencias
23,581
6,329
Obligaciones Financieras
TOTAL PASIVO CORRIENTE
9,990
16,319
PASIVO NO CORRIENTE
46,612
Obligaciones Financieras
ACTIVO NO CORRIENTE
Cuentas por Cobrar Comerciales
3,000
Ingresos Diferidos
Impuesto a la Renta y Participaciones Diferidos Pasivo
3,000
Inversiones Permanentes
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto)
TOTAL PASIVO
15,288
Contingencias
Inters minoritario
Otros Activos
19,319
PATRIMONIO NETO
18,905
Capital
33,897
Capital Adicional
Acciones de Inversin
Excedentes de Revaluacin
Reservas Legales
Otras Reservas
Resultados Acumulados
TOTAL PATRIMONIO NETO
TOTAL ACTIVO
65,517
12,301
46,198
65,517
(1) Se podr hacer uso del formato aprobado por la CONASEV, en tanto se cumpla con registrar la informacin mnima requerida para este Formato.
23
Total Activo
2014
32,800
12,600
43,700
58,000
8,900
156,000
2013
30,900
14,100
38,300
53,000
12,700
149,000
78,500
78,500
84,300
84,300
234,500
233,300
Pasivo
Corriente
Cuentas Pagar Comerciales
Obligaciones financieras
Otras Cuentas por Pagar
Total
No Corriente
Obligaciones financieras
Otras Cuentas por Pagar
Total
Total pasivos
Patrimonio
Capital
Resultados Acumulados
Total
Total Pasivo y Patrimonio
2014
25,200
2,950
16,500
44,650
2013
22,500
3,100
14,000
39,600
24,850
20,000
44,850
89,500
24,000
27,000
51,000
90,600
120,000
25,000
145,000
234,500
120,000
22,700
142,700
233,300
24
INFORME N 010-2015
: Gerencia General
ASUNTO
FECHA
I.-
Informacin general
Objetivo
Diagnstico e interpretacin
25
ESTRUCTURA DE INVERSIONES
Detalle
Activo
Corriente
Efectivo y Equival Efectivo
Cuentas Cobrar Comerc(neto)
Otras Cuentas por Cobrar
Existencias
Gastos Contratado Anticipado
Total
No Corriente
Inm Maquinar y Equipo (neto)
Total
Total Activo
2013 = 100%
2014
Importe
%
2013
Importe
%
Variacin
Importe
%
32,800
12,600
43,700
58,000
8,900
156,000
13.98
5.37
18.64
24.73
3.80
66.52
30,900
14,100
38,300
53,000
12,700
149,000
13.24
6.04
16.42
22.72
5.44
63.86
1,900
-1,500
5,400
5,000
-3,800
7,000
6.15
-10.64
14.10
9.43
-29.92
4.70
78,500
78,500
234,500
33.48
33.48
100
84,300
84,300
233,300
36.14
36.14
100
-5,800
-5,800
1,200
-6.88
-6.88
0.51
Equivalente de Efectivo, Otras Cuentas por Cobrar y las Mercaderas con el 13.98%,
18.64% y 24.73% en ao 2014, mientras que en el ao 2013 ha sido de 13.24%, 16.42%
y 22.72% respectivamente.
3.
3.
Recomendaciones
1. Se debe revisar la poltica de las cobranzas para recuperar los crditos con
mayor rapidez.
2. No continuar otorgando crditos mientras no se regularice las que estn
pendientes.
3. Controlar las compras de mercaderas para evitar que contine el
almacenamiento, por el contrario, debe darse mayor rotacin.
27
ESTRUCTURA DE CAPITALES
Detalle
Pasivo
Corriente
Cuentas Pagar Comerciales
Obligaciones Financieras
Otras Cuentas por Pagar
Total
No Corriente
Obligaciones Financieras
Otras Cuentas por Pagar
Total
Patrimonio
Capital
Resultados Acumulados
Total
Total Pasivo y Patrimonio
2013 = 100%
2014
Importe
2013
Importe
Variacin
Importe
%
25.200
2.950
16.500
44.650
10.75
1.26
7.04
19.04
22.500
3.100
14.000
39.600
9.65
1.32
6.00
16.97
2.700
-150
2,500
5.050
12.00
-4.84
13.74
12.75
24.850
20.000
44.850
10.60
8.53
19.13
24.000
27.000
51.000
10.29
11.57
21.86
850
-7.000
-6,150
3.54
-25.93
-12.06
120.000
25.000
145.000
234.500
51.17
10.66
61.83
100
120.000
22.700
142.700
233.300
51.44
9.73
61.17
100
0
2.300
2.300
1.200
0
10.13
10.13
0.51
sido 10.75%.
2.- En el total del pasivo no corriente se observa que participa en el ao 2013 con
el 21.86% y en el ao 2014 disminuye a 19.13%.
3.- El capital social es el rubro que tiene mayor participacin en la conformacin
del patrimonio con 51.44% en el ao 2013 y 51.17% en el ao 2014.
Conclusiones:
1.
Recomendaciones:
1.- Revisar la poltica para la obtencin de crditos, para evitar que contine el
incremento de las obligaciones.
2.- Generar mayores utilidades, rotndose las existencias almacenadas, con la
finalidad de tener mayores ventas y, por lo tanto, tener mayores ingresos.
ANALISTA
Prctica N 2
Comercial El Santa SAC presenta la siguiente columna de inventario al 31 de
diciembre
Cd
10
12
14
16
18
20
25
33
29
39
40
42
45
46
50
58
59
Cuentas
Efectivo y equivalente efectivo
Cuentas por cobrar comerciales *
Cuentas por Cobrar Acc y Personal
Cuentas por Cobrar Diversas **
Gastos contratados por anticipado
Mercaderas
Mat aux, suminist y repuestos
Inmueble Maquinaria y Equipo
Desvalorizacin de existencias
Deprec, y Amortizacin Acumulada
Tributos por Pagar
Cuentas por pagar comerciales ***
Obligaciones financieras
Cuentas por pagar diversas****
Capital
Reservas
Resultados Acumulados
Utilidad ( Prdida)
2013
Activo
Pasivo
10,360
7,161
4,126
5,441
1,601
9,600
982
7,121
2,041
2,841
9,800
6,240
3,361
2,001
4,000
3,281
6,852
46,392
40,416
5,976
46,392
46,392
2014
Activo
Pasivo
7,081
5,480
1,235
4,960
2,110
7,600
458
8,190
1,560
5,880
11,401
7,001
2,520
2,400
4,000
1,591
7,240
37,115
43,593
6,478
43,593
43,593
Datos adicionales:
*
**
***
****
30
2013
3,120
3,361
9,322
15,803
2014
3,120
2,520
13,605
19,245
1,101
1,101
16,904
1,440
1,440
20,685
4,000
3,281
12,828
20,109
37,013
4,000
1,591
762
6,353
27,038
31
INFORME N 024-2015
A
: Gerencia General
ASUNTO
FECHA
I.-
Informacin general
Objetivo
Diagnstico e interpretacin
32
Estructura de inversiones
Detalle
Activo
Corriente
Efectivo y Equival Efectivo
Cuentas Cobrar Comerc(neto)
Otras Cuentas por Cobrar
Existencias
Gastos Contratado Anticipado
Total
No Corriente
Inm Maquinar y Equipo (neto)
Total
Total Activo
2013 = 100%
De
acuerdo
al
anlisis
2014
Importe
2013
Importe
7,081
3,836
5,203
6,498
2,110
24,728
26.19
14.19
19.24
24.03
7.80
91.45
10,360
4,296
7,935
8,541
1,601
32,733
27.99
11.61
21.44
23.08
4.33
88.45
-3,279
-460
-2,732
-2,043
509
-8,005
-31.65
-10.71
-34.43
-23.92
31.79
-24.46
2,310
2,310
27,038
8.55
8.55
100
4,280
4,280
37,013
11.55
11.55
100
-1,970
-1,970
-9,975
-46.03
-46.03
-26.95
realizado
se
pueden llegar
Variacin
Importe
%
a las
siguientes
interpretaciones:
Horizontal:
1.-Se observa una disminucin en efectivo y equivalente de efectivo, porque de S/.
10,360 que figuraba en el ao 2013, pas a S/. 7,081 en el ao 2014. Su diferencia
representa el 31.65%, como consecuencia de haberse realizado inversiones o pagado
obligaciones.
2.-La deuda de los clientes ha disminuido en S/. 460 del ao 2013 al ao 2014,
que representa 10.71%, por haberse recuperado parte de los crditos.
3.-Se nota un desalmacenamiento de S/. 2,043 en relacin al ao 2014
representando 23.92%, principalmente por ventas realizadas.
4.-El activo fijo ha tenido una disminucin significativa de S/. 1,970 que representa
el 46.03%, es decir, se ha dado salida casi la mitad de estos bienes por haberse dado de
baja.
5.-El total del activo corriente del ao 2012 al ao 2013 ha disminuido en S/. 9,975
en valores absolutos, mientras que en valores relativos representa el 26.95 %. por
disminuciones en todas las partidas
33
Vertical:
1.-Se observa que las partidas del activo corriente constituyen la mayor
participacin estructural del total activo, porque participa con el 88.45% en el ao 2012 y
con el 91.45% en el ao 2013.
2.-En el activo no corriente, la nica partida que figura es el activo fijo teniendo
una participacin mnima de 11.55 % en el ao 2012 y 8.55 % en el ao 2013.
3.-El total del activo corriente muestra una disminucin de S/. 9,975 para el ao
2013 que porcentualmente representa el 26.95 %, como consecuencia de las
disminuciones en todas las partidas tanto corriente como no corriente.
Conclusiones:
1.
2.
3.
Recomendaciones:
1.
3.
activo fijo.
34
Estructura de capitales
Detalle
Pasivo
Corriente
Cuentas Pagar Comerciales
Obligaciones Financieras
Otras Cuentas por Pagar
Total
No Corriente
Otras Cuentas por Pagar
Total
Total pasivos
Patrimonio
Capital
Reservas
Resultados Acumulados
Total
Total Pasivo y Patrimonio
2013 = 100%
2014
Importe
2013
Importe
Variacin
Importe
%
3,120
2,520
13,605
19,245
11.54
9.32
50.32
71.18
3,120
3,361
9,322
15,803
8.43
9.08
25.19
42.70
0
-841
4,283
3,442
0.00
-25.022
45.95
21.78
1,440
1,440
20,685
5.32
5.32
76.50
1,101
1,101
16,904
2.97
2.97
45.67
339
339
3,781
30.7902
30.7902
22.3675
4,000
1,591
762
6,353
27,038
14.80
5.88
2.82
23.50
100
4,000
3,281
12,828
20,109
37,013
10.81
8.86
34.66
54.33
100
0
-1,690
-12,066
-13,756
-9,975
0
-51.509
-94.06
-68.407
-26.95
significativo de S/. 4,283 que representa el 45.95 %, mientras que en el no corriente esta
misma partida ha tenido un aumento de S/. 339 que representa el 30.79 % en relacin
con el ao 2014, lo que significa mayor endeudamiento para el ltimo ao.
2-.- En las cuentas patrimoniales, mayor relevancia tienen los resultados
acumulados al haber disminuido en S/. 12,066, que representa el 94.06 %, para el ao
2014, como consecuencia de la distribucin de dividendos entre los socios.
Vertical:
1.- El pasivo corriente tiene mayor participacin estructural, mientras que en el
ao 2013 fue con el 42.70 %, en el ao 2014 fue de 71.18 %.
35
2.
Disminucin de la utilidad.
Recomendaciones:
1.- Obtener liquidez mediante mayores ventas para pagar las obligaciones y
evitar el crecimiento de la deuda y como consecuencia, mayores intereses.
2.- Revisar la perspectiva de la gerencia para el mejoramiento de la empresa.
36
resultados netos.
Para la preparacin del estado de resultados debe tenerse en cuenta lo dispuesto
en el Captulo II de la seccin Primera del Manual en lo que sea aplicable.
2.2 Elaboracin y presentacin
largo del perodo contable, en forma de entradas o incremento de valor de los activos, o
bien como decremento de las obligaciones, que dan como resultado aumentos del
patrimonio neto.
2.
largo del perodo contable, en forma de salidas o disminuciones del valor de los activos, o
bien de nacimiento y aumento de los pasivos.
39
Nombre de la Entidad
Estado de Resultados
Por los aos terminados al 31 de diciembre de ao X y ao X-1
(En miles de unidades monetarias)
Notas Ao X Ano X - 1
Ingresos Operacionales
V entas Netas (ingresos operacionales)
Otros Ingresos Operacionales
T otal de Ingresos Brutos
Costo de V entas (Operacionales)
Otros Costos Operacionales
T otal Costos Operacionales
Utilidad Bruta
Gastos de V entas
Gastos de Administracin
Ganancia (Prdida) por V enta de Activ os
Otros Ingresos
Otros Gastos
Utilidad Operativ a
Ingresos Financieros
Gastos Financieros
Ganancia (Prdida) por Instrumentos Finan Deriv ados
Resultado antes de Particip y del Im pto a la Renta
Participacin de los Trabajadores
Impuesto a la Renta
Utilidad (Prdida) Neta de Activ idades Contnuas
Ingreso (Gasto) Neto de Operaciones Discontinuadas
Utilidad (Perdida) Neta del Ejercicio
Utilidad (Prdida) Neta atribuible a:
La Matriz
Intereses Minoritarios
Utilidad (Prdida) por Accin
Utilidad (Prdida) Bsica por Accin Comn
Utilidad (Prdida) Bsica por Accin de Inv ersin
Utilidad (Prdida) Diluida por Accin Comn
Utilidad (Prdida) Diluida por Accin de Inv ersin
COD
601
603
609
611
613
62
63
64
65
67
68
701
75
77
CUENTAS
Mercaderas
Mat. aux., suministr y repuestos
Costos vinculados con compras
Mercaderas
Mat. aux., suministr y repuestos
Gastos de personal, Directores
Gastos serv. prestados terceros
Gastos por tributos
Cargas Diversas de Gestin
Gastos financieras
Valuac y deteriorio de activos
Mercaderas
Otros ingresos de gestin
Ingresos Financieros
Utilidad
RESULTADOS
PRDIDAS
GANANCIAS
28,961.00
435.70
175.00
9,753.50
261.40
6,106.50
5,112.95
95.25
1,103.60
442.55
4,498.65
64,415.50
2,518.30
1,453.90
56,684.70
68,649.10
11,964.40
68,649.10
68,649.10
Datos adicionales:
Cuentas Canceladas:
- Costo de ventas
- Gastos administrativos
- Gastos de ventas
- Gastos financieros
S/.
38,889.50
11,605.50
5,485.75
442.55
41
REYMAR SAC
Estado de Resultados al 31 de diciembre
(Expresado en nuevos soles)
(-)
(-)
(-)
(-)
(-)
(-)
DETALLE
Ventas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Gastas de Administracin
Gastos de Ventas
Utilidad de Operacin
Otros Ingresos (Gastos)
Gastos Financieros
Otros gastos
Resultado antes Particip e Imp
Impuesto a la Renta
Utilidad Neta
2013
457.400
-298.400
159.000
-57.800
-62.300
38.900
2014
484.000
-312.600
171.400
-59.400
-66.800
45.200
-3.700
-12.500
22.700
-6,810
15,890
-5.400
-14.800
25.000
-7,500
17,500
42
Informe N 010-2014
: Gerencia General
ASUNTO
FECHA
I.-
Informacin general
Objetivo
Diagnstico e interpretacin
43
ESTRUCTURA DE RESULTADOS
Detalle
Ventas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Gastos de Operacin:
Gastos Administrativos
Gastos de Ventas
Utilidad de Operacin
Otros Ingresos(Egresos)
Gastos Financieros
Gastos Excepcionales
Resultad antes Part e Imp
Part trabajadores 8%
Impuesto Renta 30%
Utilidad del Ejercicio
2013 = 100%
En
2014
Importe
%
484,000 100
-312,600 -64.59
171,400 35.41
2013
Importe
%
457,400 100
-298,400 -65.24
159,000 34.76
-59,400 -12.27
-66,800 -13.80
45,200 9.33
-57,800 -12.64
-62,300 -13.62
38,900 8.50
1,600
4,500
6,300
2.77
7.22
16.20
-5,400 -1.12
-14,800 -3.06
25,000 5.16
-2,000 -8.00
-6,900 -27.60
16,100 64.40
-3,700 -0.81
-12,500 -2.73
22,700 4.96
-1,816 -8.00
-6,265 -27.60
14,619 64.40
1,700
2,300
2,300
184
635
1,481
45.95
18.40
10.13
10.13
10.14
10.13
Variacin
Importe
%
26,600 5.82
14,200 4.76
12,400 7.80
a las
siguientes
interpretaciones o apreciaciones:
Horizontal:
1.
Las ventas han tenido una variacin positiva de S/. 26,600.00, que representa
ao 2014, debido a que se han incurrido en mayores gastos como consecuencia del
incremento en las ventas, esto se demuestra por qu en total fue de S/. 6,300.00, que
representa el 16.20%.
3.
1,700.00 representa el 45.95% por efectos de haber mayores intereses por crditos
obtenidos.
Vertical:
44
1.
disminucin en comparacin con el ao 2014 que fue de 64.59%, aun cuando las ventas
se han incrementado.
2.
Recomendaciones:
1.
2.
siguientes ejercicios.
45
PRCTICA N 2
Representaciones Marvisur SAC, presenta la siguiente informacin de resultados
correspondiente a los ejercicios econmicos 2013 y 2014:
DETALLE
Fletes por compras
Depreciacin del activo fijo (60% ventas 40% adm.)
Intereses cobrados a clientes
Publicidad televisiva
Recibo de alquiler de la tienda
Rebaja en ventas
Inventario de mercaderas al 31/12
Recibo de telfono (45% adm. 55% ventas )
tiles de oficina (60% adm. 40% ventas)
Ventas del ao
Compras de mercaderas del ao
N/D bancarios
Servicios de internet (70% adm. 30% ventas)
Otros ingresos
Gastos por mantenimiento de equipos de oficina
Recibo de luz (40% adm. 60% ventas)
Intereses pagados a proveedores
Inventario de mercaderas al 1/01
Rebajas en compras
Gastos por asuntos legales, rea de ventas
Devolucin de compras
Otros gastos
Comisiones de vendedores
2013
2014
46.50
562.40
263.40
362.10
400.00
106.40
9,644.60
164.77
265.80
28,954.30
10,652.70
89.60
95.00
163.20
556.20
264.30
203.40
6,985.80
94.60
260.00
130.00
352.10
863.00
0.00
615.40
96.40
482.10
400.00
75.90
8,624.70
290.40
144.30
31,568.20
12,646.70
105.80
0.00
244.30
228.60
301.70
132.80
?
62.40
163.20
105.10
210.60
642.70
46
ANEXOS:
2013
10,652.70
46.50
-130.00
10,569.20
2014
12,646.70
0
-105.10
12,541.60
2013
2014
6,985.80
10,569.20
17,555.00
-9,644.60
7,910.40
9,644.60
12,541.60
22,186.20
-8,624.70
13,561.50
Gastos Operativos
Gastos de Administracin
Detalle
Depreciacin ( 40% )
Recibo de telfono (45%)
tiles de oficina (60%)
Gastos Mant equipo oficina
Recibo de luz (40%)
Total
2013
224.96
74.15
159.36
556.20
105.72
1,120.39
2014
246.16
130.68
86.58
228.60
120.68
812.70
Gastos de Ventas
Detalle
Depreciacin (60%)
Publicidad en TV
Recibo de telfono (55%)
Recibo alquiler
tiles de oficina (40%)
Recibo de luz (60%)
Gastos legales
Comisiones vendedores
Total
2013
337.44
362.10
90.62
400.00
106.24
158.58
260.00
863.00
2,577.98
2014
369.24
482.10
159.72
400.00
57.72
181.02
163.20
642.70
2,455.70
47
ESTADO DE RESULTADOS
MARVISUR SAC
Estado de resultados al 31 de diciembre
(Expresado en nuevos soles)
Detalle
Ventas Brutas
2014
2013
Importe
Importe
31,568
28,954
-76
-106
31,492
28,848
13,562
7,910
45,054
36,758
-2,456
-2,578
-813
-1,120
41,785
33,060
-238
-273
96
263
Otros Gastos
-211
-352
Otros Ingresos
244
163
41,676
32,861
Participacin Trabajadores 8%
-1,169
-1,358
-4,034
-4,684
36,473
26,819
Rebaja en ventas
Ventas Netas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Gastos de Operacin
Gastos de Ventas
Gastos Administrativos
Utilidad Operativa
Otros Ingresos (Egresos)
Cargas Financieras
Ingresos Financieros
Utilidad Neta
48
INFORME N 065-2014
: Gerencia General
ASUNTO
FECHA
I.-
Informacin general
Objetivo
Diagnstico e interpretacin
49
ESTRUCTURA DE RESULTADOS
Detalle
Ventas Brutas
Rebaja en ventas
Ventas Netas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
2014
Importe
31,568
2013
%
100
Importe
28,954
Variacin
%
100
Importe
2,614
9.03
28.67
-76
-0.24
-106
-0.37
-31
31,492
99.76
28,848
99.63
2,644
9.17
13,562
42.96
7,910
27.32
-5,651
-71.44
45,054
142.72
36,758
126.95
8,295
22.57
-2,456
-7.78
-2,578
-8.90
-122
4.73
Gastos de Operacin
Gastos de Ventas
Gastos Administrativos
Utilidad Operativa
-813
41,785
-2.58
-1,120
-3.87
-307
27.41
132.36
33,060
114.18
8,724
26.39
-238
-0.75
-273
-0.94
-35
12.82
96
0.30
263
0.91
-167
-63.50
Otros Gastos
-211
-0.67
-352
-1.22
-141
40.06
Otros Ingresos
244
0.77
163
0.56
81
49.69
Ingresos Financieros
41,676
132.02
32,861
113.49
8,814
26.82
Participacin Trabajadores 8%
-1,169
-3.70
-1,358
-4.69
-189
13.92
-4,034
-12.78
-4,684
-16.18
-650
13.88
Utilidad Neta
36,473
115.54
26,819
92.63
9,653
35.99
Horizontal
1.
S/. 28,848 que figuraba en el ao 2013 pas a S/. 31,942 en el ao 2014, representando
esta diferencia 9.17%, lo que puede considerarse un aumento no significativo.
2.
el ao 2014 en 72.71%, no obstante que las ventas solo han tenido un aumento del
9.17%.
3.
las cuentas, destacando la que corresponde a los ingresos financieros, que en valores
relativos es 63.50%, lo que significa que la empresa ha efectuado inversiones.
Vertical
50
2.
3.
ANALISTA
51
Total Activo
2014
39,360
15,120
52,440
69,600
10,680
187,200
2013
37,080
16,920
45,960
63,600
15,240
178,800
103,064
103,064
106,378
106,378
290,264
285,178
Pasivo
Corriente
Cuentas Pagar Comerciales
Obligaciones financieras
Otras Cuentas por Pagar
Total
No Corriente
Obligaciones financieras
Otras Cuentas por Pagar
Total
Total pasivos
Patrimonio
Capital
Resultados Acumulados
Total
Total Pasivo y Patrimonio
2014
30,240
3,540
19,800
53,580
2013
27,000
3,720
16,800
47,520
29,820
24,000
53,820
107,400
28,800
32,400
61,200
108,720
144,000
38,864
182,864
290,264
144,000
32,458
176,458
285,178
2014
2013
580,800
-395,120
185,680
548,880
-378,080
170,800
-71,280
-80,160
34,240
-69,360
-74,760
26,680
-6,480
760
28,520
-19,656
8,864
-4,440
150
22,390
-17,172
5,218
RESUMEN
ESTADO DE SITUACIN FINANCIERA
Es
ACTIVO
PASIVO
PATRIMONIO
CORRIENTE
CORRIENTE Y NO CORRIENTE
Capital
Resultados acumulados
DISPONIBLE
Efectivo y equivalente efectivo
Sobregiro bancario
Cuentas por pagar comerciales
Otras cuentas por pagar
Ingresos diferidos
EXIGIBLE
Cuentas por cobrar comerciales
Otras cuentas por cobrar
Gastos adelantados
REALIZABLE
Existencias
NO CORRIENTE
Activo fijo
53
ESTADO DE RESULTADOS
Es
ESTADO DE RESULTADOS
INGRESOS
Ventas
Otros ingresos
COSTOS/GASTOS
Costo de ventas
Gastos administrativos
Gastos de ventas
Otros ingresos
Otros egresos
Utilidad/prdida
54
ESTADO DE SITUACION
FINANCIERA
ESTADO DE RESULTADOS
INFORME
ANALISIS
Estructura de inversiones
Estructura de capitales
Estructura de resultados
INTERPRETACION
Horizontal
Vertical
Conclusiones
Recomendaciones
55
AUTOEVALUACIN
2.1 En qu consiste el anlisis porcentual?
2.2 En qu consiste el anlisis comparativo u horizontal?
2.3 Qu resultados muestra el anlisis horizontal?
2.4 Cul es el uso y utilidad del anlisis porcentual?
2.5 Existe limitacin al anlisis porcentual de los estados financieros?
56
SOLUCIONARIO DE LA AUTOEVALUACIN
2.1. En qu consiste el anlisis porcentual?
Rpta:
Consiste en estudiar las magnitudes del balance, no en trminos absolutos, sino
como porcentaje del activo total. Del mismo modo, las partidas de la cuenta de prdidas y
ganancias se analizan como porcentaje de las ventas totales.
2.2.
Rpta:
Es el anlisis de los mismos datos o informes en dos o ms periodos de manera
que puedan determinarse las diferencias entre los dos aos. Este se realiza horizontal
porque va de izquierda a derecha y es comparativo por las relaciones que se establecen
con los factores de la izquierda respecto a la derecha para la posterior toma de
decisiones.
2.3.
Rpta:
2.3.1 Analiza el crecimiento o disminucin de cada cuenta o grupo de cuentas de
un estado financiero de un perodo a otro.
2.3.2 En trminos porcentuales, halla el crecimiento simple o ponderado de cada
cuenta o grupo de cuentas
2.3.3
agentes econmicos externos que se deben explicar las causas y los efectos de los
resultados.
2.4 Cul es el uso y utilidad del anlisis porcentual?
Rpta:
La tcnica de anlisis porcentual corresponde, en el fondo, a la evaluacin de la
estructura interna de los estados financieros y su utilidad radica en que facilita la comparabilidad de cifras entre empresas porque pierde importancia la magnitud de los valores
57
expresados en trminos absolutos, los cuales, para efectos de evaluacin, son reemplazados por magnitudes porcentuales.
2.5. Existe limitacin al anlisis porcentual de los estados financieros?
Rpta:
Si existe y dicha limitacin consiste en que los porcentajes obtenidos para elaborar
sta clase de estados financieros puede variar por dos motivos:
2.5.1 Por cambios en el monto de la partida que se est relacionando y
2.5.2 Por cambios en el total del grupo del cual forma parte.
Por tanto, el anlisis no puede realizarse de manera aislada, sino que requiere de la
evaluacin simultnea tanto de los porcentajes calculados as como de las cifras que les
dan origen.
58
REFERENCIAS BIBLIOGRFICAS
Pacfico. Lima
Real. Lima.
Zans, W
(2013.)
Estados
WEBGRAFA:
MEF (2014) NIC 1 Presentacin de Estados Financieros. En MEF. Recuperado
el
25
de
febrero
de
2015.
Disponible
en
https://www.mef.gob.pe
https://www.mef.gob.pe/index.php?option=com_content&view=article&id=3348&Itemid=10
1379&lang=es
Gerencie (2015). Anlisis Vertical. En Gerencie. Recuperado el 25 de febrero de
2015. Disponible en http://www.gerencie.com/analisis-horizontal.html
59
60
61
Los ratios financieros son indicadores que guan a los gerentes hacia una buena
62
direccin de la empresa, les proporciona sus objetivos y sus estndares. Ayudan a los
gerentes a orientarlos hacia las estrategias a largo plazo ms beneficiosas, adems de la
toma de decisiones efectivas a corto plazo.
El lenguaje comn de los negocios es el financiero. En consecuencia, los ratios
ms importantes son los basados en la informacin financiera. El Gerente por supuesto,
deber comprender que los nmeros financieros solo son un reflejo de lo que est
ocurriendo realmente, y que es la realidad, no los ratios, lo que hay que dirigir.
1.4 Limitacin de los ratios financieros
El empleo de ratios como instrumentos utilizados con bastante frecuencia en el
anlisis de la informacin contable, plantea algn serio problema, que es necesario
conocer, al menos, para interpretarlos adecuadamente.
Entre las limitaciones de los ratios financieros, tenemos:
1.4.1 Dispersin de los datos utilizados para obtener los valores de
referencia.
Hemos establecido anteriormente que, por propia definicin, los ratios estaban
identificando mltiples relaciones entre magnitudes, conceptos, etc, que utilizaramos en
la medida en que la informacin proporcionada a travs del ratio era distinta y superior a
la expresada por las magnitudes que conforman el ratio, analizados por separado; es
decir, que se consigne ampliar la informacin individual, cuando las magnitudes se ponen
en relacin.
63
Activo corriente
Pasivo corriente
64
Pasivo total
Activo Total
Patrimonio
Pasivo total
Pasivo Total
Capital Social
Mide la relacin existente entre el importe de los fondos propios de una empresa
(capital) con relacin a las deudas que mantiene tanto en el largo como en el corto plazo.
No debe exceder del 50%
65
Existencias______
Costo de ventas/360 das
Indica cuntas veces han rotado o han sido renovadas las existencias en relacin con
el volumen de ventas del perodo.
10.- Rotacin del Capital de Trabajo: Cuya razn es:
Ventas netas
Capital de trabajo
Mide la relacin que existe entre el monto de los ingresos y el monto de la inversin
neta en recursos a corto plazo
11.- Rotacin del Patrimonio: Cuya razn es:
66
Ventas netas
Patrimonio
Utilidad neta
Capital social
Esta razn permite obtener conocimiento del rendimiento del aporte de los socios o
accionistas en funcin del capital suscrito y pagado.
13.- Rentabilidad del Patrimonio: Cuya razn es:
Utilidad neta
Patrimonio total
Permite medir el rendimiento de los recursos propios mediante la utilidad que han
generado las inversiones de la empresa.
67
PRCTICA N 1
Pasivo
2013
2014
Corriente
30,900 32,800 Cuentas Pagar Comerciales
14,100 12,600 Otras Cuentas por Pagar
38,300 43,700
Total
53,000 58,000
No Corriente
12,700
8,900 Otras Cuentas por Pagar
149,000 156,000
Total
Patrimonio
84,300 78,500 Capital
84,300 78,500 Resultados Acumulados
Total
233,300 234,500 Total Pasivo y Patrimonio
2013
22,500
17,100
39,600
2014
25,200
19,450
44,650
51,000
51,000
44,850
44,850
120,000 120,000
22,700 25,000
142,700 145,000
233,300 234,500
68
REYMAR SAC
Estado de resultados al 31 de diciembre
(Expresado en nuevos soles)
Cuentas
Ventas
Costo de Ventas
Utilidad Bruta
Gastos Administrativos
Gastos de ventas
Utilidad Operativa
Otros ingresos (egresos)
Gastos Financieros
Otros gastos
Utilidad Neta
2013
484,000
-312,600
171,400
-59,400
-66,800
45,200
2014
457,400
-298,400
159,000
-57,800
-62,300
38,900
-5,400
-14,800
25,000
-3,700
-12,500
22,700
DATOS ADICIONALES
Ventas al crdito:
En el ao 2014 fue de S/. 145,200
En el ao 2013 fue de S/. 182,960
Compras al crdito:
En el ao 2014 fue de S/. 315,000
En el ao 2013 fue de S/. 386,950
69
DESARROLLO DE LA PRCTICA
RAZONES DE LIQUIDEZ
1.- Liquidez Corriente:
Activo Corriente
Pasivo Corriente
2014
2013
156,000 = 3.49
149,000 = 3.76
44,650
39,600
2014
156,00058,000-8,900 = 89,100 = 1.99
44,650
44,650
2013
149,000- 53,000-12,700 = 83,300 = 2.10
39,600
39,600
70
2013
32,800 = 0.73
30,900 = 0.78
44,650
39,600
Se observa que las obligaciones a corto plazo han sido mayores que los recursos
disponibles de la empresa. Por cada sol de deuda, se tena S/. 0.78 en al ao 2013 y S/.
0.73 en el ao 2014. Se considera mala.
2013
90,600 = 0.3883 = 39%
233,300
Este resultado nos indica que los capitales de terceros han participado en el ao
2013 en proporcin del 39% y en el ao 2014 en 38%, en el financiamiento de cada S/.
100.00 de inversin total efectuada por la empresa. En consecuencia, el mayor
financiamiento le correspondi a los dueos, es decir hay un respaldo de la inversin por
el capital propio. Se considera buena.
5.- Solvencia Patrimonial:
71
Patrimonio
Pasivo Total
2014
2013
89,500
90,600
2013
89,500 = 0.75=75 %
90,600 = 0.76=76 %
120,000
120,000
Los coeficientes obtenidos indican que la mayor inversin de los socios est
financiada con recursos de terceros, es decir, por cada S/. 100.00 de inversin total, se
utiliz el 76 % de obligaciones en el ao 2013 y 75 % de obligaciones en el ao 2014.
RAZONES DE ACTIVIDAD
7.- Crditos Otorgados:
72
2014
_ 12,600
2013
= 12,600 = 31 das
145,200/360
403
14,100
14,100 = 28 das
182,960/360
508
Se aprecia que las cuentas por cobrar comerciales han disminuido en S/. 1,500.00
de un ao a otro, sin embargo se observa que en el ao 2013 hubo mayor rapidez para el
retorno de los crditos por que fueron cada 28 das, frente a 31 das que corresponde al
ao 2014.
8.- Crditos Obtenidos:
2013
= 25,200 = 29 das
315,000/360
875
22,500
= 22,500 = 21 das
386,950/360
1,074
Existencias______
Costo de Ventas/360 das
2014
58,000
312,600/360
2013
= 58,000 = 67 das
868
53,000
298,400/360
= 53,000 = 64 das
828
Estos resultados nos permiten observar que la rotacin de las existencias ha sido
6 veces en cada ao, es decir, cada 2 meses aproximadamente se han tenido que
73
2013
484,000 = 6 veces
457,400 = 5 veces
78,500
84,300
2013
484,000 = 4 veces
457,400 = 4 veces
111,350
96,700
Ventas Netas
Patrimonio
74
2014
2013
484,000 = 3 veces
457,400 = 3 veces
145,000
142,700
RAZONES DE RENTABILIDAD
13.- Rentabilidad del Capital:
Utilidad Neta
Capital Social
2014
2013
25,000 = 20.83%
120,000
22,700 = 18.92%
120,000
Utilidad Neta
Patrimonio Total
2014
2013
25,000 = 17.24%
22,700 = 15.91%
145,000
142,700
Se observa que, en el ao 2014, por cada S/. 100.00 de patrimonio, se obtuvo una
utilidad del 17.24%, en tanto que en el ao 2013 la proporcin fue del 15.91% por cada
S/. 100.00.
75
PRCTICA N 2
El Gerente de Comercial El Gitano SAC solicita un informe para determinar si es
posible el otorgamiento de nuevos crditos a sus clientes, presentando la siguiente
informacin al 31 de diciembre
Comercial El Gitano SAC
Estado de situacin financiera al 31 de diciembre
(Expresado en nuevos soles)
Activo
Corriente
Efectivo y equivalente efectivo
Cuentas Cobrar Comerciales
Existencias
Gastos pagados anticipados
Total
No Corriente
Inversiones mobiliarias
Inmueble maq y equipo (neto)
Otros activos
Total
Total Activo
2013
2014
7,000
173,418
164,738
3,196
348,352
8,500
189,517
204,029
5,608
407,654
18,000
78,673
0
96,673
20,000
90,000
12,260
122,260
445,025
529,914
Pasivo
Corriente
Sobregiro bancarios
Cuentas pagar comerciales
Total
No Corriente
Obligaciones financieras
Otras cuentas por pagar
Total
Patrimonio
Capital
Resultados acumulados
Total
Total pasivo y patrimonio
2013
2014
40,000
198,038
238,038
55,000
297,977
352,977
83,469
20,000
103,469
44,555
30,000
74,555
90,000
13,518
103,518
445,025
93,000
9,382
102,382
529,914
INFORMACIN ADICIONAL
Venta neta ao 2014
Venta neta ao 2013
Utilidad neta ao 2013
S/. 716,000
950,000
20,170
76
INFORME N 101-2015-AF
A
De
Objetivo
: Gerencia General
: Analista Financiero
: Anlisis de la situacin financiera para ampliar el otorgamiento
de nuevos crditos.
Apreciaciones : Se han utilizado las siguientes razones financieras para
determinar el comportamiento de la empresa.
I.- ANLISIS E INTERPRETACIN
2014
2013
2014
2013
407,654
352,977
348,352
238,038
1.15
1.46
Se tiene en el ao 2014 S/. 1,15 de activo corriente por cada sol de pasivo
corriente y S/. 1,46 de activo corriente por cada sol de pasivo corriente en el ao 2013.
La liquidez de la empresa no es buena, porque no tiene la capacidad suficiente
para pagar sus obligaciones a corto plazo, ms an que en el ltimo ao ha descendido
en 0.30 cntimos.
2014
2013
2014
2013
8,500
352,977
7,000
238,038
0.02
0.03
En el ao 2014 se tuvo S/. 0.03 de efectivo por cada sol de pasivo corriente y S/.
0.02 en el ao 2013
Se demuestra que la empresa no tiene la liquidez suficiente para cumplir con sus
obligaciones a corto plazo.
77
2014
2013
2014
2013
427,532
529,914
341,507
445,025
81%
77%
2014
2013
2014
2013
102,382
427,532
103,518
341,507
24%
30%
2014
2013
Ventas netas
Capital de Trabajo
716,000
54,677
950,000
110,314
2014
2013
2014
2013
2014
2013
0
93,000
20,170
90,000
22%
PRCTICA N 3
Agroindustrias San Marcos SAA presenta los siguientes estados financieros al
31 de diciembre:
Agro industrias San Marcos SAA
Estado de Situacin Financiera
Al 31 de diciembre
(Expresado en nuevos soles)
Activo
Corriente
Efectivo y Equivalentes de efectivo
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)
Ctas Cobrar Comerciales relacionadas
Otras Cuentas por Cobrar (neto)
Existencias (neto)
Activos no Ctes mantenidos para la Venta
Gastos Diferidos
Total Activo Corriente
No Corriente
Inversiones Financieras
Inversiones al Mtodo de Participacin
Existencias (neto)
Activos Biolgicos
Inmuebles, Maquinaria y Equipo (neto)
Total Activo No Corriente
2014
759
1,269
8,353
13,850
34,261
1,436
3,095
63,023
2013
1,207
16
483
9,913
33,228
1,436
1,435
47,718
27,364
27,364
2,717
89,531
316,900
436,512
27,140
27,140
2,867
81,941
210,130
322,078
Total activo
499,535
369,796
Pasivo y Patrimonio
Corriente
Sobregiros Bancarios
Obligaciones Financieras
Cuentas por Pagar Comerciales
Otras Cuentas por Pagar
Total Pasivo Corriente
No Corriente
Obligaciones Financieras
Impuesto a la Renta y Participac Diferidos
Otras Cuentas por Pagar
Provisiones
Ingresos Diferidos (netos)
Total Pasivo No Corriente
Total Pasivo
Patrimonio Neto
Capital
Capital Adicional
Resultados no Realizados
Reservas Legales
Otras Reservas
Resultados Acumulados
Total Patrimonio Neto
Total pasivo y patrimonio
2014
2,079
4,425
21,250
18,325
46,079
2013
692
1,337
9,770
19,314
31,113
38,169
27,582
10,862
11,763
2,096
90,472
136,551
10,035
19,074
36,072
12,255
2,865
80,301
111,414
183,153
10,978
68,394
708
99,580
171
362,984
499,535
178,898
11,934
62,588
235
0
4,727
258,382
369,796
80
2014
81154
81154
-54407
26747
-2287
-12056
12404
11811
-7625
16590
5458
-14164
7884
-759
-1025
6,100
2013
95613
95613
-64923
30690
-1577
-11669
17444
10180
-7281
20343
9005
-16073
13275
-1321
-1784
10,170
DATOS ADICIONALES:
Ventas al crdito
Compras al crdito
S/.
2014
2013
7,500
36,009
57,400
38,999
81
MTODO PORCENTUAL
ESTRUCTURA DE INVERSIONES
Detalle
Activo corriente
Efectivo y Equivalentes de efectivo
Cuentas por cobrar comerciales
Existencias
Otras cuentas por cobrar
Activos no Financieros para la venta
Gastos diferidos
Total
Activo no corriente
Inversiones Financieras
Existencias
Activos Bilogicos
Inmuebles, maquinaria y equipo
Total
Total Activo
2014
Importe
2013
Importe
759
9,622
34,261
13,850
1,436
3,095
63,023
0.01
1.93
6.86
2.77
0.29
0.62
12.62
1,207
499
33,228
9,913
1,436
1,435
47,718
0.33
0.13
8.99
2.68
0.39
0.39
12.90
27,364
2,717
89,531
316,900
436,512
499,535
5.48
0.54
17.92
63.44
87.38
100
27,140
2,867
81,941
210,130
322,078
369,796
7.34
0.78
22.16
56.82
87.10
100
Variaciones
Importe
%
-448 -37.12
9,123 1,828.26
1,033 3.11
3,937 39.72
0 0.00
1,660 115.68
15,305 32.07
224
-150
7,590
106,770
114,434
129,739
0.83
-5.23
9.26
50.81
35.53
35.08
35.53% porque se adquirieron activos fijos, cuyo aumento del ao 2013 al ao 2014 ha
sido en 50.81%.
Vertical
1.
2.
aumento con excepcin de las existencias a largo plazo, que pueden ser mercaderas
almacenadas y que son difciles de vender, representando una disminucin de 5.23%.
3.
representa ms del 50% de las inversiones, esto se demuestra porque en el ao 2014 fue
con el 56.82% y en el ao 2013 fue con el 63.44%, por lo que, la empresa tiene respaldo
patrimonial.
Conclusiones
1.
2.
3.
Recomendaciones
1.
2.
83
ESTRUCTURA DE CAPITALES
Detalle
Pasivo corriente
Sobregiro Bancario
Obligaciones Financieras
Cuentas por pagar comerciales
Otras cuentas por pagar
Total
Pasivo no corriente
Obligaciones Financieras
Pasivo por Imp. Renta y Part. Diferido
Otras cuentas por pagar
Provisiones
Ingresos diferidos
Total
Patrimonio
Capital
Reservas
Resultados acumulados
Total
Total pasivo y patrimonio
2014
Importe
2013
Importe
Variaciones
Importe
%
2,079
4,425
21,250
18,325
46,079
0.42
0.89
4.25
3.67
9.22
692
1,337
9,770
19,314
31,113
0.19
0.36
2.64
5.22
8.41
1,387
3,088
11,480
-989
14,966
200.43
230.96
117.50
-5.12
48.10
38,169
27,582
10,862
11,763
2,096
90,472
7.64
5.52
2.17
2.35
0.42
18.11
10,035
19,074
36,072
12,255
2,865
80,301
2.71
5.16
9.75
3.31
0.77
21.71
28,134
8,508
-25,210
-492
-769
10,171
280.36
44.61
-69.89
-4.01
-26.84
12.67
194,131
100,288
68,565
362,984
499,535
38.86
20.08
13.73
72.66
100
190,832
235
67,315
258,382
369,796
51.60
0.06
18.20
69.87
100
3,299
1.73
100,053 42,575.74
1,250
1.86
104,602 40.48
129,739 35.08
2014 en S/. 769.00, que representa el 26.84%, significando que an estn pendientes por
regularizar de adelantos.
84
4.
absolutos, no sucediendo lo mismo con los valores relativos, porque solo hay una
diferencia de 1.61%.
2.
tenido mayor participacin con el 7.64% frente a 2.71% en el ao 2013, mientras que
otras cuentas por pagar ha participado con 9.75% en el ao 2013 disminuyendo a 2.17%
en el ao 2014.
3.
en el 2014 con el 72.66%, que significa un aumento favorable originado por las reservas
que se han efectuado.
Conclusiones
1.
Se est cumpliendo con las deudas que conforman otras cuentas por pagar
Recomendaciones
1.
aumentado y como consecuencia, los intereses, lo que podra ser perjudicial para la
empresa a corto plazo.
2.
85
ESTRUCTURA DE RESULTADOS
Detalle
Ventas Brutas
(-) Costo de Ventas
Utilidad Bruta
(-) Gastos de Ventas
(-) Gastos Administrativos
Resultado de Operacin
(+) Otros ingresos
(-) Otros gastos
Resultado Operativo
(+) Ingresos financieros
(-) Gastos financieros
Result antes de Partic. e Imp.
(-) Participacion de trabajadores
(-) Impuesto a la Renta
Utilidad Neta
2014
Importe
%
81,154
100
54,407 67.04
26,747 32.96
2,287 2.82
12,056 14.86
12,404 15.28
11,811 14.55
7,625 9.40
16,590 20.44
5,458 6.73
14,164 17.45
7,884 9.71
-759 -9.63
-1,025 -13.00
6,100 77.37
2013
Importe
95,613
64,923
30,690
1,577
11,669
17,444
10,180
7,281
20,343
9,005
16,073
13,275
1,321
1,784
10,170
%
100
67.90
32.10
1.65
12.20
18.24
10.65
7.62
21.28
9.42
16.81
13.88
9.95
13.44
76.61
Variaciones
Importe
%
-14,459 -15.12
-10,516 -16.20
-3,943 -12.85
710 45.02
387 3.32
-5,040 -28.89
1,631 16.02
344 4.72
-3,753 -18.45
-3,547 -39.39
-1,909 -11.88
-5,391 -40.61
-2,080 -157.46
-2,809 -157.46
-4,070 -40.02
Los ingresos financieros han disminuido en 39.39%, con los cuales se han
disminucin de S/. 5,391 que comparando los aos 2013 y 2014 representa el 40.61%.
Vertical
1.
86
2.
ha disminuido.
Conclusiones
1.
2.
3.
2.
87
Ratios
Razones de liquidez
2014
2013
Liquidez
corriente
Activo corriente
Pasivo corriente
1.37
1.53
0.56
0.42
0.02
0.04
Interpretacin:
Segn los ndices encontrados, la empresa dispone en el ao 2013 por cada sol
de pasivo corriente de S/ 1.53 de activo corriente y para el 2014 por cada sol de
pasivo corriente dispone de S/ 1.37 de activo corriente, por lo tanto en el ao
2012 su liquidez fue ms favorable para la empresa.
Liquidez
severa
Liquidez
absoluta
88
Razn
2014
2013
Independencia
Financiera
Pasivo total
Activo total
27.34
27%
30.13
30%
265.82
266%
231.91
232%
0.74
74%
0.62
62%
Interpretacin:
Lo resultados indican que los capitales de terceros han participado con el 30%
para el 2013 y con 27 % para el 2014 en el financiamiento de cada S/. 100.00
de inversion total efectuada por la empresa. Por lo tanto hay respaldo de la
inversion por el capital propio y se considera buena solvencia.
Solvencia
patrimonial
Patrimonio
Pasivo total
Interpretacin:
Segn los ndices se aprecia que las obligaciones con terceros tiene respaldo en
el patrimonio de la empresa con 232% en el ao 2013 y 266% en el ao 2014.
Financiamiento
del capital
Pasivo total
Capital social
Interpretacin:
Los resultados obtenidos indican que la mayor inversion de la empresa ha sido
financiada con recursos de terceros, es decir, en el 2013 por cada s/ 100.00 de
inversion se utilizo el 62 % de obligaciones corrientes, mientras que en el 2014
fue de 74 %.
89
Razn
Razones de actividad
2014
2013
Crditos
otorgados
60
dias
24
dias
196
dias
98
dias
186
veces
116
veces
0.01
veces
0.00
veces
5
veces
6
veces
0.16
veces
0.26
veces
Interpretacin:
Se observa que la empresa ha recuperado sus creditos en al ao 2013
aproximadamente cada 24 dias y en el ao 2014 cada 60 dias, por lo tanto, en
el ao 2013 ha tenido mayor rapidez en el cobro de sus creditos.
Crditos
obtenidos
Rotacin de
existencias
Existencias
costo de ventas / 360 das
Interpretacin:
Los resultados encontrados indican que la rotacion de las existencias en el ao
2013 ha sido cada 184 dias y en el 2014 cada 227 dias, es decir la reposicin de
las existencias han tenido un promedio de 4 a 7 veces de rotacion.
Rotacin del
activo fijo
Ventas netas
Activo fijo neto
Interpretacin:
La rotacion del activo fijo no ha sido ni un da en ambos aos, lo que significa
que la rotacin ha sido mnima, no teniendo mayor incidencia en las ventas.
Rotacin del
capital de
trabajo
Ventas
Capital de trabajo
Interpretacin:
La rotacion del capital de trabajo ha sido de 6 veces para el ao 2013 y de 5
veces para el ao 2014, mantenindose constante, siendo mas favorable en el
ltimo ao.
Rotacin del
patrimonio
Ventas
Patrimonio
Interpretacin:
En ambos aos la rotacion del patrimonio tambien se ha mantenido constante
lo que demuestra que la administracion ha tenido la eficiencia en el manejo de
los recursos propios.
90
Razn
Razones de rentabilidad
2014
2013
Rentabilidad
del capital
Utilidad neta
Capital social
3.33%
5.68%
1.68%
3.94%
Interpretacin:
De acuerdo a los procentajes obtenidos, se aprecia que en el ao 2013 las
acciones han tenido una rentabilidad de 5.68% mientras que en el 2014 ha
sido de 3.33% en funcion de su valor nominal, sin embargo, no ha sido una
rentabilidad relevante.
Rentabilidad
del patrimonio
Utilidad neta
Patrimonio
Interpretacin:
Se observa que en el ao 2013 por cada S/ 100.00 de patrimonio se obtuvo una
utilidad que corresponde al 3.94% y para el ao 2014 de 1.68 % por lo que, el
patrimonio no ha tenido la rentabilidad esperada.
91
CAPITULO
III:
LA
EVALUACIN
FINANCIERA
EMPRESARIAL
3.1 Concepto
Es el anlisis que se efecta a los estados financieros de una empresa, aplicando
diversos indicadores financieros, para posteriormente compararlos con los indicadores
promedios del sector que proporciona la CONASEV (SMV), con la finalidad de realizar el
diagnstico financiero de una empresa.
3.2 Finalidad: La finalidad es:
finalidad de mejorar los puntos dbiles y aprovechar los puntos fuertes de la empresa,
frente a un entorno competitivo.
3.4 Procedimientos que se aplican
Se aplican dos procedimientos: el anlisis sectorial o transversal y el anlisis
longitudinal.
92
3.4.1
El anlisis longitudinal
PRCTICA N 1
A continuacin, se presenta un cuadro donde aparecen los resultados despus de
haber efectuado el anlisis a los estados financieros de una empresa de dos aos
consecutivos, aplicando los ratios. Se solicita efectuar la evaluacin financiera y emitir el
informe correspondiente:
93
2013
2014
Promedio
Sector
2014
Razones de Liquidez:
1.- Liquidez Corriente
2.- Liquidez Severa
3.- Liquidez Absoluta
1.56
0.75
0.09
1.52
0.81
0.31
1.96
1.7
0.9
Regular
Mala
Regular
Regular
Regular
Regular
Razones de Solvencia:
4.- Independ Financiera
5.- Solvencia Patrimonial
38%
61%
34%
51%
45%
36%
Buena
Buena
Buena
Buena
28 das
30 das
12 veces
Mala
Buena
Mala
Mala
Buena
Mala
17%
27%
Regular
Mala
Regular
Mala
Aos
Indices Financieros
Razones de Actividad:
6.- Crditos Otorgados
7.- Crditos Obtenidos
8.- Rotacin de Existencias
59 das 41 das
40 das. 39 das
02 veces 02 veces
Razones de Rentabilidad:
9.- Rentabilidad del Capital
10.Rentabil del Patrimonio
11%
7%
12%
7%
Evaluacin Financiera
Transversal
Longitudinal
RESUMEN PROMEDIO
Evaluacin Financiera
Transversal
Longitudinal
Buena
Mala
Regular
Apreciacin:
1
5
4
Regular
1
5
4
Regular
NOTA: Los promedios del sector son supuestos que se utilizarn para fines
del desarrollo del tema.
94
INFORME N 104-2015-AF
Chimbote, 20 de febrero de 2015
Sr. Gerente General
Presente
ASUNTO: EVALUACIN FINANCIERA DE LA EMPRESA
Cumplo con informar al usted que, para evaluar financieramente a la empresa, se
ha considerado los siguientes indicadores financieros:
Liquidez:
La liquidez ha sido regular en trminos generales y en comparacin con los lmites
del sector, se puede considerar aceptable.
Solvencia:
No ha sido necesario recurrir a capitales ajenos para el financiamiento de sus
operaciones.
Actividad:
En comparacin con los promedios del sector, el comportamiento de los crditos y
la rotacin de las existencias ha sido desfavorable.
Rentabilidad:
Los resultados demuestran que no hubo rentabilidad en comparacin con los
ndices del sector, lo que puede considerarse como una deficiente gestin.
Diagnstico o conclusiones
1.- La liquidez corriente es regular, pero s es posible cumplir con el pago de las
obligaciones a corto plazo.
2.- Con la liquidez severa y absoluta no es posible cubrir estas obligaciones
corrientes.
3.- No existe solvencia patrimonial.
4.- Muestra una situacin favorable, el apalancamiento financiero.
5.- El tiempo de retorno de los crditos es malo, lo que indica una mala poltica
95
de cobro.
5.- La rentabilidad del capital propio invertido no ha sido buena frente a la
competencia, se mantiene igual, comparando ambos aos.
Recomendaciones
1.-
2.-
3.- Verificar las existencias para determinar cules son los que no tienen
rotacin.
Atentamente
______________________
ANALISTA FINANCIERO
96
PRCTICA N 2
Con los ndices determinados en el anlisis a los estados financieros de la
empresa REYMAR SAC, efectuar la evaluacin financiera y elaborar el informe
respectivo.
Aos
Indices Financieros
Promedio
Evaluacin Financiera
Sector
2014
Transversal Longitudinal
2013
2014
Razones de Liquidez:
1.- Liquidez Corriente
2.- Liquidez Severa
3.- Liquidez Absoluta
3.44
2.10
0.78
3.29
1.99
0.73
2.12
1.90
1.40
buena
buena
regular
buena
buena
regular
Razones de Solvencia:
4.- Independencia Financiera
5.- Solvencia Patrimonial
39%
61%
38%
62%
48%
56%
buena
buena
regular
Razones de Actividad:
6.- Crditos Otorgados
7.- Crditos Obtenidos
8.- Rotacin de Existencias
28 dias
33 dias
64 veces
31 dias
47 dias
67 veces
22 das
34 das
18 veces
mala
buena
buena
regular
mala
buena
19%
16%
21%
17%
20%
19%
buena
regular
buena
regular
Razones de Rentabilidad:
9.- Rentabilidad del Capital
10.Rentabilidad del Patrimonio
RESUMEN PROMEDIO
Evaluacin Financiera
Transversal
Longitudinal
Buena
Mala
Regular
Apreciacin:
7
2
1
Buena
5
4
1
Buena
97
INFORME N 012-2015-AF
Chimbote, 10 de febrero de 2015
Sr.
Gerente General
Presente
ASUNTO: EVALUACIN FINANCIERA DE LA EMPRESA
Cumplo con informar al usted que, para evaluar financieramente a la empresa, se
ha considerado los siguientes indicadores financieros:
Liquidez:
La liquidez en ambos aos ha sido buena, comparada con el ndice del sector.
Solvencia:
En cuanto al financiamiento de las inversiones, ha sido principalmente con
capitales propios.
Actividad:
En cuanto a estos indicadores, podemos manifestar que son aceptables porque
no existe demasiada diferencia con la competencia.
Rentabilidad:
Los ndices de rentabilidad han aumentado, respecto del ao 2007, demostrando
que hay buena gestin.
Diagnstico o conclusiones
1.- Las obligaciones a corto plazo se pueden coberturar fcilmente con la liquidez
corriente o caso contrario, con la liquidez severa.
2.- La empresa no depende demasiado de capitales ajenos.
3.- En cuanto a la gestin, se debe aplicar una mejor estrategia para recuperar
los crditos en menos das.
5.- Se debe mantener la tendencia del incremento de la rentabilidad.
98
Recomendaciones
De acuerdo con el diagnstico realizado, la situacin financiera de la empresa en
los dos ltimos aos es buena, lo que indica tambin una buena gestin, sin embargo, no
se debe descuidar la liquidez, para no tener problemas financieros en los siguientes
ejercicios.
Atentamente
______________________
ANALISTA FINANCIERO
99
Total Activo
2014
39,360
15,120
52,440
69,600
10,680
187,200
103,064
103,064
290,264
Pasivo
Corriente
Cuentas Pagar Comerciales
Obligaciones financieras
Otras Cuentas por Pagar
Total
No Corriente
Obligaciones financieras
Otras Cuentas por Pagar
106,378
Total
106,378
Total pasivos
Patrimonio
Capital
Resultados Acumulados
Total
285,178 Total Pasivo y Patrimonio
2013
37,080
16,920
45,960
63,600
15,240
178,800
2014
30,240
3,540
19,800
53,580
2013
27,000
3,720
16,800
47,520
29,820
24,000
53,820
107,400
28,800
32,400
61,200
108,720
144,000
38,864
182,864
290,264
144,000
32,458
176,458
285,178
Detalle
Ventas
Costo de ventas
Utilidad Bruta
Gastos de Operacin:
Gastos administrativos
Gastos de ventas
Utilidad de Operacin
Otros Gastos
Gastos financieros
Otros ingresos
Utilidad del Ejercicio
Impuesto renta
Utilidad neta
2014
2013
580,800
-395,120
185,680
548,880
-378,080
170,800
-71,280
-80,160
34,240
-69,360
-74,760
26,680
-6,480
760
28,520
-19,656
8,864
-4,440
150
22,390
-17,172
5,218
100
DATOS ADICIONALES
Ventas al crdito:
En el ao 2014 fue de S/. 145,200
En el ao 2013 fue de S/. 182,960
Compras al crdito:
En el ao 2014 fue de S/. 315,000
En el ao 2013 fue de S/. 386,950
101
INFORME N 101-2014-AF
A
: Gerencia General
De
: Analista Financiero
Objetivo
Apreciaciones
la
Hoja
Hoja
Hoja
Hoja
de
de
de
de
trabajo
trabajo
trabajo
trabajo
N 1, Anlisis
N 2, Anlisis
N 3, Anlisis
N 4, Anlisis
de la estructura de inversiones.
de la estructura de capitales.
de la estructura de resultados.
de los ratios financieros.
103
Hoja de Trabajo N 1
ESTRUCTURA DE INVERSIONES
2014
Importe
%
Detalle
Activo
Corriente
Efectivo y Equival Efectivo
Cuentas Cobrar Comerc(neto)
Otras Cuentas por Cobrar
Existencias
Gastos Contratado Anticipado
Total
No Corriente
Inm Maquinar y Equipo (neto)
Total
Total Activo
2013 = 100%
39,360
15,120
52,440
69,600
10,680
187,200
13.98
5.37
18.64
24.73
3.80
66.52
103,064 33.48
103,064 33.48
290,264 100
2013
Importe
%
37,080
16,920
45,960
63,600
15,240
178,800
Variacin
Importe
%
13.24
6.04
16.42
22.72
5.44
63.86
2,280
-1,800
6,480
6,000
-4,560
8,400
6.15
-10.64
14.10
9.43
-29.92
4.70
106,378 36.14
106,378 36.14
285,178 100
-3,314
-3,314
5,086
-3.12
-3.12
1.78
Hoja de Trabajo N 2
ESTRUCTURA DE CAPITALES
Detalle
Pasivo
Corriente
Cuentas Pagar Comerciales
Obligaciones Financieras
Otras Cuentas por Pagar
Total
No Corriente
Obligaciones Financieras
Otras Cuentas por Pagar
Total
Patrimonio
Capital
Resultados Acumulados
Total
Total Pasivo y Patrimonio
2013 = 100%
2014
Importe
%
2013
Importe
%
Variacin
Importe
%
30,240
3,540
19,800
53,580
10.75
1.26
7.04
19.04
27,000
3,720
16,800
47,520
9.65
1.32
6.00
16.97
3,240
-180
3,000
6,060
12.00
-4.84
17.86
12.75
29,820
24,000
53,820
10.60
8.53
19.13
28,800
32,400
61,200
10.29
11.57
21.86
1,020
-8,400
-7,380
3.54
-25.93
-12.06
144,000
38,864
182,864
290,264
51.17
10.66
61.83
100
144,000
32,458
176,458
285,178
51.44
9.73
61.17
100
0
6,406
6,406
5,086
0
19.74
3.63
1.78
104
Hoja de Trabajo N 3
ESTRUCTURA DE RESULTADOS
Detalle
Ventas
Costo de ventas
Utilidad Bruta
Gastos de Operacin:
Gastos administrativos
Gastos de ventas
Utilidad de Operacin
Otros Gastos
Gastos financieros
Otros ingresos
Result antes part e imp
Impuesto renta
Utilidad neta
2013 = 100%
2014
Importe
%
580,800 100
-395,120 -64.59
185,680 35.41
2013
Importe
%
548,880 100
-378,080 -65.24
170,800 34.76
Variacin
Importe
%
31,920 5.82
17,040 4.51
14,880 8.71
-71,280 -12.27
-80,160 -13.80
34,240 9.34
-69,360 -12.64
-74,760 -13.62
26,680 8.50
1,920
5,400
7,560
-6,480 -1.12
760 3.06
28,520 11.28
-19,656 -3.38
8,864 7.90
-4,440 -0.81
150 2.73
22,390 10.42
-17,172 -3.13
5,218 7.30
2,040 45.95
610 406.67
6,130 27.38
2,484 14.47
3,646 69.87
2.77
7.22
28.34
105
Hoja de Trabajo N 4
Ratios financieros
Ratios
Razones de liquidez
2014
2013
Liquidez
corriente
Activo corriente
Pasivo corriente
3.49
3.76
2.00
2.10
0.73
0.78
Interpretacin:
Segn los ndices encontrados, la empresa dispone en el ao 2013 por cada sol
de pasivo corriente de S/ 3.75 de activo corriente y para el 2014 por cada sol de
pasivo corriente dispone de S/ 3.49 de activo corriente, por lo tanto en el ao
2013 su liquidez fue ms favorable para la empresa.
Liquidez
severa
Liquidez
absoluta
106
Razn
2014
2013
Independencia
Financiera
Pasivo total
Activo total
0.38
38%
0.39
39%
1.70
170%
1.62
162%
0.74
74%
0.78
78%
Interpretacin:
Lo resultados indican que los capitales de terceros han participado con el 39%
para el 2013 y con 38 % para el 2014 en el financiamiento de cada S/. 100.00
de inversion total efectuada por la empresa. Por lo tanto hay respaldo de la
inversion por el capital propio y se considera buena solvencia.
Solvencia
patrimonial
Patrimonio
Pasivo total
Interpretacin:
Segn los ndices, se aprecia que las obligaciones con terceros tiene respaldo en
el patrimonio de la empresa con 70% en el ao 2014 y 62 % en el ao 2013.
Financiamiento
del capital
Pasivo total
Capital social
Interpretacin:
Los resultados obtenidos indican que la mayor inversion de la empresa ha sido
financiada con recursos de terceros, es decir, en el 2013 por cada s/ 100.00 de
inversion se utilizo el78 % de obligaciones corrientes, mientras que en el 2014
fue de 74 %.
107
Razn
Razones de actividad
2014
2013
Crditos
otorgados
37
dias
33
dias
35
dias
26
dias
67
veces
64
veces
0.58
veces
5.43
veces
4
veces
4
veces
3.18
veces
3.11
veces
Interpretacin:
Se observa que la empresa ha recuperado sus creditos en al ao 2013
aproximadamente cada 33 dias y en el ao 2014 cada 37 dias, por lo tanto, el
tiempo de recuperacin en ambos aos han sido similares.
Crditos
obtenidos
Rotacin de
existencias
Existencias
costo de ventas / 360 das
Interpretacin:
Los resultados encontrados indican que la rotacion de las existencias en el ao
2013 ha sido cada 64 dias y en el 2014 cada 67 dias, es decir la reposicin de
las existencias han tenido un promedio de 6 veces de rotacion en cada ao.
Rotacin del
activo fijo
Ventas netas
Activo fijo neto
Interpretacin:
La rotacion del activo fijo no ha sido ni un da en ambos aos, lo que significa
que la rotacin ha sido mnima, no teniendo mayor incidencia en las ventas.
Rotacin del
capital de
trabajo
Ventas
Capital de trabajo
Interpretacin:
La rotacin del capital de trabajo ha sido aproximadamente de 4 veces en
ambos aos, mantenindose constante, aun cuando las ventas han tenido un
aumento para el ao 2014.
Rotacin del
patrimonio
Ventas
Patrimonio
Interpretacin:
En ambos aos la rotacin del patrimonio tambien se ha mantenido constante
lo que demuestra que la administracin ha tenido la eficiencia en el manejo de
los recursos propios.
108
Razn
Razones de rentabilidad
2014
2013
Rentabilidad
del capital
Utilidad neta
Capital social
0.06
6%
0.04
4%
0.05
5%
0.03
3%
Interpretacin:
De acuerdo a los procentajes obtenidos, se aprecia que en el ao 2013 las
acciones han tenido una rentabilidad del 4 % mientras que en el 2014 ha
sido de 6 % en funcion de su valor nominal, por tanto, la rentabilidad
obtenida ha sido mala
Rentabilidad
del patrimonio
Utilidad neta
Patrimonio
Interpretacin:
Se observa que en el ao 2013 por cada S/ 100.00 de patrimonio se obtuvo
una utilidad del 3% y para el ao 2014 del 5 % por lo que, el patrimonio
tambin ha tenido una mala rentabilidad.
V.- Interpretacin
5.1. En cuanto al mtodo porcentual
Estado de situacin financiera
1.- Estructura de inversiones
Horizontal
1.1 En el activo corriente para el ao 2014 se han incrementado las partidas de
efectivo y equivalente de efectivo, otras cuentas por cobrar y las existencias que
representan el 6.15%, 14.10% y 9.43% respectivamente, en las dems partidas hubo
disminucin, siendo ms relevante en los gastos contratados por anticipado con 29.92%.
1.2 En el activo no corriente hubo tambin una ligera disminucin que representa
el 6.88%, habindose producido un incremento para el ltimo ao de S/. 1,440 que
representa el 0.51%, lo que no es muy relevante.
Vertical
1.3 Los rubros ms significativos del activo corriente en el ao 2014 lo conforman
el efectivo y equivalente de efectivo con S/. 39,360, otras cuentas por cobrar con S/.
109
52,440 y las existencias con S/. 69,600, representando en valores relativos de 13.98%,
18.64% y 24.73% respectivamente; en el ao 2013 estas mismas cuentas representaron
el 13.24%, 16.42% y 22.72%; mientras que en el activo no corriente, el rubro ms
significativo es inmueble maquinaria y equipo que representa el 33.48% en el ao 2014 y
36.14% en el ao 2013.
1.4 En los 2 aos se han efectuado inversiones por un total de S/. 281,400 en el
ao 2014 y S/. 279,960 en el ao 2013. La mayor inversin se ha realizado en el activo
corriente porque del total activo participa con 66.52% en el ao 2014 y 63.86% en el ao
2013.
2.- Estructura de capitales
Horizontal
2.1. Se observa aumentos en las obligaciones corrientes como son en cuentas por
pagar comerciales S/. 3,240 representando 12% y en otras cuentas por pagar S/. 3,000
representando 17.86%, por haberse obtenido ms crditos de los proveedores y de
terceros; por el contrario, en las obligaciones a largo plazo se observa una disminucin
de S/. 8,400 que representa el 25.93% en la partida otras cuentas por pagar debido a las
amortizaciones y/o pagos realizados. En el patrimonio, las utilidades han tenido un
aumento que representa el 19.74%.
Vertical
2.2. El pasivo en el ao 2014 no ha sufrido variaciones significativas, esto se
demuestra por que las obligaciones corrientes y no corrientes concurren con el 19.04% y
19.13% respectivamente, en cambio en el ao 2013 se observa que s hubo variaciones
pero no relevantes, porque las obligaciones corrientes concurren con 16.97% y las no
corrientes concurren con 21.86%, variaciones que se presentan por la disminucin en
otras cuentas por pagar en S/. 7,000, en el pasivo no corriente.
2.3. El patrimonio experimenta un aumento de S/. 6,406, que representa el 3.63%
y que viene a ser el incremento de las utilidades no distribuidas.
3.- Estructura de resultados
110
Horizontal
3.1. Las ventas en el ltimo ejercicio obtuvo un ingreso neto de S/. 580,800, el
mismo que es superior en 5.82% al obtenido en el ao 2013. El costo de ventas tambin
vari, porque de S/. 378,080 en el ao 2013 pas a S/. 395,120 en el ao 2014,
incrementndose en 4.51%.
3.2. Los gastos de operacin han aumentado respecto del ao 2013, mientras que
los gastos de ventas ha sido de S/. 1,920 representando el 2.77%, los gastos de
administracin ha sido de S/. 5,400 representando el 7.22%, notndose que se han
incurrido en mayores gastos en esta ltima partida.
3.3 La utilidad del ejercicio de S/. 3,646 y cuya variacin es positiva, super en un
69.87% a la alcanzada en el ejercicio anterior, lo cual indica que la empresa tiene
rentabilidad y que debe mantenerse o incrementarse en los prximos ejercicios.
Vertical
3.4 Se observa que para el ao 2014 el costo de ventas ha tenido una ligera
disminucin que representa el 0.65%, aun cuando las ventas se han incrementado en S/.
31,920.
3.5 En las dems partidas de ingresos y gastos se observan rendimientos
similares, es decir que las participaciones de cada una de ellas en funcin de las ventas y
representado en valores relativos no han tenido variaciones relevantes
2.6 En cuanto a los ratios financieros
5.2.1. La empresa tuvo una ligera disminucin de S/. 0.27 en su liquidez corriente,
porque de S/. 3.76 del ao 2013 pas a S/. 3.49 en el ao 2014. Deducidas las
existencias y los gastos anticipados, se observa tambin que en ambos aos la empresa
tuvo liquidez.
5.2.2. Se aprecia que la empresa en los dos aos no ha necesitado de capitales
ajenos para desarrollar sus operaciones, porque estos capitales han participado en las
inversiones con el 39% en el ao 2013 y 38% en el ao 2014; de igual manera ha
sucedido con la solvencia patrimonial que respalda las deudas con terceros, con 62% en
111
Conclusiones
Recomendaciones
considera como buena, podra optimizarse algunos aspectos, por lo que se recomienda:
1.
estratgicos del pas con la finalidad de aumentar las ventas, pero minimizando los
gastos y costos para tener rentabilidad.
2.
_______________
Analista financiero
113
RESUMEN
Las razones financieras son coeficientes o razones que proporcionan unidades
contables y financieras de medida y comparacin a travs de la divisin entre s de dos
datos financieros directos que permiten analizar el estado actual o pasado de una
organizacin.
La evaluacin financiera consiste en comparar los resultados despus de aplicar
los ratios con los promedios del sector proporcionados por la SMV para una adecuada
toma de decisiones.
114
RAZONES FINANCIERAS
EVALUACIN FINANCIERA
RAZONES DE LIQUIDEZ
Liquidez corriente
Liquidez severa
Liquidez absoluta
RAZONES DE ESTRUCTURA
DE CAPITAL Y SOLVENCIA
Independencia financiera
Solvencia patrimonial
Financiamiento del capital
RAZONES DE ACTIVIDAD
Crditos otorgados
Crditos obtenidos
Rotacin de existencias
Rotacin del capital de trabajo
Rotacin del patrimonio
RAZONES DE RENTABILIDAD
INFORME
ANALISIS
INTERPRETACION
Horizontal
Vertical
Conclusiones
Recomendaciones
115
AUTOEVALUACIN
3.1
3.2
3.3
3.4
3.5
116
SOLUCIONARIO DE LA AUTOEVALUACIN
3.1
Rpta:
Es un proceso de evaluacin crtica de los estados financieros de una empresa,
que se realiza con el propsito de lograr el mejor entendimiento sobre la situacin
financiera y los resultados de sus operaciones y con la finalidad de establecer las mejores
estimaciones y predicciones posibles sobre las condiciones y resultados futuros .
Rpta:
El anlisis de estados financieros descansa sobre dos bases fundamentales:
3.4.1Un conocimiento profundo de las ciencias contables; y
3.4.2 El dominio de las herramientas del anlisis de estados financieros.
3.5 Cules son las principales funciones del analista financiero?
Rpta:
Las funciones del analista financiero entre otras son:
117
objetivos
propuestos.
3.5.4 Elaborar y evaluar reportes financieros econmicos para fines de diagnstico
financiero econmico de la empresa a una fecha determinada.
3.5.5 Aplicar metodologa de anlisis financiero con los principales ratios o
coeficientes financieros, metodologa aplicada por la Superintendencia del Mercado de
Valores.
118
REFERENCIAS BIBIOGRFICAS
Pacfico. Lima
Real. Lima.
Zans, W
(2013.)
Estados
WEBGRAFA:
Recuperado
el
22
de
febrero
de
2015.
Disponible
en
https://www.academia.edu/4090769/ANALISIS_E_INTERPRETACION_DE_ESTADOS_
FINANCIEROS_CONTENIDO
119
MTODOS DE ANLISIS E
INTERPRETACIN
REDUCCIN A
RAZONES
PORCENTAJES
FINANCIERAS
EVALUACIN
FINANCIERA
INFORMES
TOM A DE DECISIONES