Planificacin y Control Financiero

Introduccin
Las finanzas tienen su origen en la finalizacin de una transaccin econmica con la transferencia de recursos
financiero. Esta recibe aportes mayormente de disciplinas como la economa, gerencia, contabilidad y de los mtodos
cuantitativos de anlisis. Finanzas se puede definir como el arte de administrar el dinero, mientras que la
administracin financiera se refiere a las tareas del administrador financiero. Las finanzas contienen un conjunto de
principios, tcnicas y procedimientos, que se utilizan para transformar la informacin reflejada en los estados
financieros de una empresa, en informacin procesada, utilizable para la toma de decisiones.
Por su parte la planificacin financiera y los procesos de control se encuentran ntimamente relacionados con la
gestin financiera y la planificacin estratgica. La planificacin y el control financiero implican empleo de
proyecciones que toman como base las normas y el desarrollo de un proceso de retroalimentacin y de ajuste para
incrementar el desempeo. Los resultados que se obtienen de la proyeccin de todos estos elementos de costos y
gastos se reflejan en el estado de resultados presupuestado o proforma.
Por su parte, las estimaciones de ventas permiten considerar los diversos tipos de inversiones que se necesitan para
elaborar los productos. Estas inversiones, ms el balance general de aos anteriores, proporcionan los datos
necesarios para desarrollar la columna de los activos del balance general. Estos activos deben ser financiados, pero
tambin se requiere de un anlisis del flujo de efectivo.
El flujo de efectivo de la empresa juega un papel muy importante, pues, cuando es neto y positivo indicar que la
empresa tiene un financiamiento suficiente. En caso contrario, ameritara un financiamiento adicional. Esto significa
que el flujo de efectivo es el elemento esencial para los pronsticos financieros, porque partiendo de l se realizarn
las proyecciones en miras a lograr el objetivo o meta final de toda empresa: la rentabilidad.
La materia Planificacin y Control financiero, apunta al desarrollo de conceptos bsicos sobre finanzas, planificacin
financiera, anlisis financiero, capital de trabajo, fondos y valores negociables, poltica de crdito y cobranzas, as
como financiamiento a corto y mediano plazo, prstamos bancarios, financiamiento de bienes y anlisis de
inversiones, y sus aplicaciones a problemas prcticos que se presentan en las organizaciones y en la vida real.
De igual forma, hoy en el mundo global se deben considerar tambin las tendencias estratgicas y econmicas que la
empresa debe conocer para lograr sostenibilidad en el largo plazo. Convirtindose as en un anlisis estratgico
porque adems de identificar las fortalezas y debilidades del negocio, se precisa conocer el impacto de los factores
del entorno para diferenciar sus oportunidades de negocios, as como las amenazas que podran afectarla.
Tambin la interpretacin de datos financieros es sumamente importante para cada uno de las actividades que se
realizan dentro de la empresa, ya que por medio de esta los ejecutivos se valen para la creacin de distintas polticas
de financiamiento externo, as como tambin se pueden enfocar en la solucin de problemas especficos que aquejan
a la empresa, como son, por ejemplo, las cuentas por cobrar o cuentas por pagar; moldea al mismo tiempo las
polticas de crdito hacia los clientes dependiendo de su rotacin, puede adems ser un punto de enfoque cuando es
utilizado como herramienta para la rotacin de inventarios obsoletos. Por medio de la interpretacin de los datos
presentados en los estados financieros los administradores, clientes, empleados y proveedores de financiamientos,
se pueden dar cuenta del desempeo que la compaa muestra en el mercado; se toma como una de las
primordiales herramientas de la empresa.
La planificacin y el Control Financiero proporciona los aspectos relevantes a considerarse en una organizacin,
como elementos claves en el monitoreo permanente de su gestin y objetivos a alcanzar. Se debe analizar, de igual
forma, el proceso de planificacin estratgica y su incidencia en el logro de los objetivos organizacionales; aprende a
disear un tablero de mando que permita controlar y medir el avance de dichos objetivos estratgicos, as como
controlar el costo del financiamiento, a travs de la evaluacin de opciones de financiamiento y la generacin de valor
en una organizacin, a travs de la determinacin de la estructura ptima de financiamiento de una empresa; y a
valorizar empresas bajo el mtodo del valor presente de flujos de caja libre proyectados.
En conclusin el primordial objetivo que se propone la Planificacin y el Control Financiero es ayudar a los ejecutivos
de una empresa a determinar si las decisiones acerca de los financiamientos fueron las ms apropiados, y de esta
manera determinar el futuro de las inversiones de la organizacin; sin embargo, existen otros elementos intrnsecos o
extrnsecos que de igual manera estn interesados en conocer e interpretar estos datos financieros, con el fin de
determinar la situacin en que se encuentra la empresa.

Introduccin a la planificacin y el control financiero

1. OBJETIVO GENERAL Y ESPECFICOS DE LA PLANIFICACIN Y EL CONTROL FINANCIERO
OBJETIVO GENERAL
Exponer tcnicas y herramientas acerca de la Planificacin y el Control Financiero, como elemento estratgico
necesario para lograr una efectiva y oportuna toma de decisiones, y para visualizar como se administra un negocio y
su impacto de esta actividad en la empresa, a fin de lograr sus objetivos y metas desde el punto de vista integral.
OBJETIVOS ESPECFICOS
Establecer la naturaleza de la Planificacin y el Control Financiero, as como sus objetivos, analizando las
interrelaciones mutuas entre las alternativas de inversin y de financiamiento de la empresa, as como los
efectos de la Planificacin y el Control Financiero en la direccin, a travs del control de los ingresos, el flujo
de caja y los otros estados financieros.
Analizar y definir cul es la informacin fundamental que ayude a las empresas a tomar decisiones sobre el
rendimiento econmico y financiero apropiado.
Estudiar la estrategia financiera de la empresa y su conexin con las estrategias establecidas en los planes
integrales de esta.
Analizar las comparaciones del comportamiento posterior de la planificacin financiera, con los objetivos
establecidos inicialmente en el plan financiero, utilizando para ello los principales indicadores que constituirn
la base para aplicar las tcnicas de control financiero en la empresa.
UN TRABAJO QUE REALIZAR
La Planificacin y el Control Financiero, muestra tcnicas y herramientas para lograr una eficiente toma de
decisiones, lo cual sirve para la administracin del negocio.
Estas herramientas pueden ser mltiples, por ejemplo (por colocar uno sencillo), si a alguien se le pincha una llanta
(caucho) en la carretera, la persona podra tener muchas opciones de herramienta para tratar de cambiar la llanta
(caucho), pero siempre habr la herramienta ms adecuada.
Igual pasa con la Planificacin y el Control Financiero, siempre habr la herramienta ms adecuada, para analizar y
tomar decisiones.

La planificacin, el control y el control de gestin

La planificacin es decidirse por la racionalidad y la intencionalidad en contra del azar/incertidumbre, es tomar
decisiones por adelantado sobre los cursos de accin futuros (Anticipar Vs Reaccionar), tambin se puede decir que
es el desarrollo sistemtico de programas orientados hacia el cumplimiento de objetivos previamente definidos, por
medio de un proceso de anlisis, evaluacin y seleccin de las diferentes oportunidades que se han predicho.
Por su parte el control es una actividad que forma parte de la vida cotidiana del ser humano, conscientemente o no.
Es una funcin que se realiza mediante parmetros establecidos con anterioridad, y el sistema de control es el fruto
de la planificacin, por lo tanto, apunta al futuro. El control se refiere a la utilizacin de registros e informes para
comparar lo logrado con lo programado, por lo tanto el control consiste en el conjunto de acciones efectuadas con el
propsito de que las actividades se realicen de conformidad con lo planificado.
La gestin comprende el proceso de tcnicas, conocimientos y recursos, para llevar a cabo la solucin de tareas
eficientemente, mientras que la gestin empresarial, es un trmino utilizado para describir el conjunto de tcnicas y
la experiencia de la organizacin, en procesos como planificacin, direccin y control eficiente de las operaciones y
de las otras actividades de la organizacin.
Siempre habr que tener presente que la gestin es la accin para llevar adelante un propsito y que toda
accin es genera por un plan.
El Control de Gestin es la actividad encargada de vigilar la calidad del desempeo, el cual se debe concentrar en
el mbito econmico, en el conjunto de medidas y en los indicadores que se deben trazar para que todos visualicen
una imagen comn de eficiencia. Tambin el control de gestin es la intervencin inteligente y sistemtica realizada
por personas sobre el conjunto de decisiones, acciones y recursos, que requiere un ente para satisfacer sus
propsitos, con la intencin de coadyuvar a que sea exitoso
Para controlar la gestin es primero hay que tener un plan que genere una gestin y despus que se
implemente el plan y se genere la gestin, se puede controlar esa gestin.

En la planificacin y control financiero, tambin sucede lo mismo, hay que tener un plan financiero, que genere u
desempeo en este sentido y luego que se genere la gestin esta se puede controlar.

Conceptos y objetivos de planificacin financiera

CONCEPTOS DE PLANIFICACIN FINANCIERA
La planificacin financiera es una herramienta o tcnica que aplica el administrador financiero, para la evaluacin
proyectada, estimada o futura de una empresa.
La planificacin financiera es la proyeccin de las ventas, el ingreso y los activos, tomando como base estrategias
alternativas de produccin y de mercadotecnia, as como la determinacin de los recursos que se necesitan para
lograr esas proyecciones.
Para la planificacin financiera la empresa debe definir lo qu espera a futuro y debe tomar en cuenta los factores
que influyen en esa proyeccin, para establecer situacin financiera proyectada en el corto o largo plazo, a fin de
generar los planes financieros:

Una buena planificacin financiera genera salud econmica de la empresa por lo tanto debe maximizar el valor del
negocio, a su vez reduce el riesgo, la ineficiencia y la prdida de oportunidades del negocio, creando mltiples
alternativas de accin:

OBJETIVOS DE LA PLANIFICACIN FINANCIERA

Los objetivos fundamentales de la planificacin financiera son:
Trascender ms all de lo operativo y acercarse ms a lo estratgico.
Ayudar a identificar los objetivos de la empresa.
Establecer las acciones necesarias para que la empresa logre sus objetivos financieros.
Cuantificar las diferentes alternativas estratgicas, a fin de evaluar los impactos que generan en la situacin
financiera de la empresa.
Promover el anlisis de las diferencias entre los objetivos y la condicin financiera actual de la empresa.

Conceptos y objetivos del control financiero

Gestin Financiera
La gestin financiera est ntimamente relacionada con la toma de decisiones relativas al tamao y composicin de
los activos, al nivel y estructura de financiamiento y a la poltica de dividendos, enfocndose en dos factores
primordiales como la maximizacin del beneficio y la maximizacin de la riqueza de los accionistas, para lograr estos
objetivos una de las herramientas ms utilizadas para que la gestin financiera sea realmente eficaz, es el control de
gestin, el cual garantiza en un alto grado la consecucin de las metas fijadas por los creadores, responsables y
ejecutores del plan financiero.
Conceptos de Control Financiero
El Control Financiero es la fase posterior a la implantacin de los planes financieros; el control trata el proceso de
retroalimentacin y ajuste que se requiere, para garantizar la adherencia a los planes y la oportuna modificacin de
los mismos, debido a cambios imprevistos.
El control de la gestin financiera, requiere de una interpretacin amplia en torno a los elementos bsicos que
intervienen en este proceso, por un lado se tiene que el control parte de un objetivo definido dentro de parmetros
para obtener logros, y por el otro, el control exige tcnicas especficas para llevarlo a cabo de una manera efectiva,
dentro de un contexto organizacional concreto. Lo primero es definido por un determinado marco de planificacin y lo
segundo la sistematizacin operativa del control.
El control financiero permite a los directivos especialistas o no en el rea de las finanzas de una organizacin, de
cerciorarse que las actividades se desarrollen segn lo pautado, ya que brinda las herramientas necesarias para tal
fin, a travs del sistema contable.
Los procesos de control financiero, se encuentran directamente relacionados con la planificacin estratgica de una
empresa, y deben tomar en cuenta el proceso de retroalimentacin para de esta manera poder incrementar el
desempeo.
Objetivos del Control Financiero
El control financiero es la fase de ejecucin en la cual se implantan los planes financieros, el control trata del proceso
de retroalimentacin y ajuste que se requiere para garantizar que se sigan los planes y para modificar los planes
existentes, debido a cambios imprevistos. El control financiero tiene diversos objetivos, entre los cuales destacan los
siguientes:
Diagnosticar: se aplica cuando existen reas con problemas y se emplean medidas de prevencin antes que
de correccin.
Comunicar: se realiza a travs de la informacin de los resultados de las diversas actividades de la empresa.
Motivar: de todos los logros que tenga la empresa, a travs de los sistemas de control, tendrn beneficios
todos los empleados.
Importancia del Control Financiero
El control es funcin de todos los administradores, desde el presidente de una compaa hasta los supervisores.
Algunos administradores, particularmente de niveles inferiores, olvidan que la responsabilidad primordial sobre el
ejercicio del control recae por igual en todos los con el anlisis financiero se evala la realidad de la situacin y
comportamiento de una entidad, ms all de lo netamente contable y de las leyes financieras, esto tiene carcter
relativo, pues no existen dos empresas iguales ni en actividades, ni en tamao, cada una tiene las caractersticas que
la distinguen y lo positivo en unas puede ser perjudicial para otras.
El uso de la informacin contable para fines de control y planificacin es un procedimiento sumamente necesario para
los ejecutivos. Esta informacin por lo general muestra los puntos fuertes y dbiles deben ser reconocidos para
adoptar acciones correctivas y los fuertes deben ser atendidos para utilizarlos como fuerzas facilitadoras en la
actividad de direccin. La importancia del control financiero radica en lo siguiente:
a) Interpretacin global de las funciones econmico-financiera, al integrar las variables estratgicas de la
empresa a las aplicadas al rea de la administracin y las finanzas.
b) Corregir desviaciones sobre la marcha y reaccionar ante los cambios: responder de manera congruente y
anticipada a los cambios, as como generar retroalimentacin y ajustes a los planes financieros e informacin
relevante, que sirva como base en la toma de decisiones alternas para alcanzar o reformular planes y metas.
c) Mejora continua de los resultados: las fallas del proceso de implementacin de los planes financieros se
detectan y se corrige para eliminar o minimizar errores.
d) Correcta toma de decisiones del presente y del futuro: para esto se deben construir los indicadores
adecuados a la gestin financiera, interpretarlos, tomar en cuenta los aspectos de los puntos anteriores y
tomar decisiones efectivas.

BASES DEL CONTROL FINANCIERO

La funcin del control sirve a los gerentes para responder a las amenazas o las oportunidades de todo ello, porque
les ayuda a detectar los cambios que estn afectando los productos y los servicios de sus organizaciones. Producir
ciclos ms rpidos, reconocer la demanda de los consumidores para un diseo, calidad o tiempo de entregas
mejorados, y acelerar los ciclos que implican el desarrollo y la entrega de esos productos y servicios nuevos a los
clientes, son de gran importancia para el control financiero, el cual tiene como base los siguientes fundamentos:
Control de Costos: el costo mide el consumo de los recursos, se expresa en trminos monetarios y siempre
se relaciona con algn propsito u objetivo, su control es fundamental en la gestin financiera.
Anlisis del modelo costo-volumen-beneficio: es un modelo de estimacin del beneficio, dados diferentes
niveles de produccin o ventas. Establece qu sucede con los resultados financieros si un determinado nivel
de actividad de produccin o ventas flucta.
Margen de Contribucin Unitario: es el resultante de la diferencia entre el precio de venta de un producto y su
costo variable unitario. Es el exceso de los ingresos respecto a los costos variables, o sea la parte que
contribuye a cubrir los costos fijos y proporcionar utilidad
Margen de Contribucin Total: para un determinado nmero de unidades es el producto de multiplicar este
nmero de unidades por el margen de contribucin unitario.
Anlisis Patrimonial y Financiero: es el primer paso del control de la gestin financiera, a travs del anlisis
de los estados financieros se puede evaluar aspectos tales como la capacidad de pago de deudas, la
independencia financiera y la eficiencia en la utilizacin de los activos.
TIPOS MS COMUNES DEL CONTROL FINANCIERO
Existen varios tipos de control financiero, dentro de los ms comunes son los siguientes:
a) Control Financiero Inmediato o Direccional: es aquel en el cual se conoce casi con certeza segura que va
a ocurrir en un periodo determinado, por lo tanto su accin correctiva es fcil de hacer, inclusive antes de que
se concluya el tiempo establecido.
b) Control Financiero Selectivo (por excepcin): es aquel que se determina con anterioridad, en un aspecto
especfico, de tal manera que se detecta si se cumplen los procesos previstos o se buscan opciones para
lograr los objetivos.
c) Control Financiero Posteriori: es aquel que se realiza cuando se miden los resultados una vez concluidas
las operaciones, es decir se compara lo realizado con lo planificado.
ETAPAS DEL CONTROL FINANCIERO
Para tener un control financiero adecuado en la empresa, se tienen las siguientes etapas.
Definir Resultados Futuros: en esta parte los directivos de la empresa establecen una serie de parmetros
(indicadores) que se desean lograr, para esto ya se realiz el anlisis financiero y se conoce la situacin de la
empresa, por ejemplo mayor rentabilidad de la inversin, incrementar el margen neto, disminuir el grado de
endeudamiento, bajar el apalancamiento, etc.
Determinar Objetivos Futuros: en esta etapa del control la empresa planea los aspectos que le puedan
suceder en el futuro. Para ello hace uso del anlisis factorial, con esta tiene mayor control de las condiciones
externas y as evitar problemas de abastecimiento, produccin, comercializacin y cobranzas.
Accin Correctiva: es la ltima etapa de control financiero, cuando ya se est seguro que la problemtica de
la empresa puede ser solucionada con las medidas correctivas aplicadas; en este aspecto se deben tomar en
cuenta que una decisin puede ser irreversible.
Adicionalmente:
Los Estndares Deben ser Flexibles: se deben conservar mrgenes en los estndares previstos, ya que de
no ser as pueden existir problemas, en caso de que no se logren las metas planeadas.
Flujo de Informacin Constantes: deben existir claramente los canales de informacin, de tal manera que
los alcances no logrados sean informados directamente, a su vez las correcciones de las posibles
desviaciones deben ser informadas de manera directa a los responsables de rea.
En la empresa, de acuerdo a la estructura que posea la misma, es necesario revisar que este proceso sea realizado
por el personal adecuado, con la participacin de todas las reas organizativas teniendo en cuenta las tcnicas de
solucin de problemas grupales, aunque la ejecucin de esta tarea se lleve a cabo en reas especializadas de la
organizacin, constituye una responsabilidad del ms alto ejecutivo de la entidad, teniendo en cuenta que toda
decisin implica una adecuada fundamentacin de las variaciones que se produzcan en la entidad a causa de ella,
as como el grado de sensibilidad de los resultados econmicos ante estas variaciones. Muchas veces las causas
ms frecuentes de dificultades financieras que impactan el control financiero, se encuentran:
Inventarios Excesivos: trae consigo prdidas por deterioro, almacenaje, obsolescencias, etc.
Exceso de cuentas por cobrar y cuentas por pagar: representa inmovilizacin de recursos.

Inversin en activos fijos tangibles por encima de las necesidades de la Empresa: da lugar a un aumento del
costo de produccin y por ende una disminucin de la rentabilidad.
Condiciones operativas muy por debajo de empresas similares, que no le permiten competir con base en
menor costo.
Planificacin y distribucin incorrecta de la utilidad.

MTODOS PARA EJERCER EL CONTROL FINANCIERO

Entre las principales tcnicas y mtodos que se utilizan para facilitar la visin a estos problemas se encuentran:
Mtodo comparativo: al comparar los balances generales de 2 periodos con fechas diferentes se pueden
observar los cambios obtenidos en los Activos, Pasivos y Patrimonio de una organizacin en trminos de
dinero. Estos cambios son importantes porque proporcionan una gua a la administracin de la organizacin
sobre que est sucediendo, o como se estn transformando los diferentes conceptos que integran la entidad
econmica. De igual forma la comparacin de Estados de Resultados reflejan variaciones de las utilidades o
prdidas generadas durante el periodo en comparacin.
Mtodo Grafico: anlisis donde se representan grficamente los resultados, a fin de ver tendencias,
variaciones, desviaciones, etc. Los grficos ms utilizados son: las barras, los circulares y lineales.
Mtodo de Razones y proporciones Financieras: es el punto de partida para desarrollar la informacin, que
pueden clasificarse en:
o Razones de Liquidez o solvencia: capacidad de la empresa para pagar cuentas a corto plazo sin
presiones.
o Razones de Actividad: miden la efectividad con la cual la empresa est utilizando los activos.
o
Razones de Endeudamiento / Apalancamiento: miden el grado o la forma en que los activos de la
empresa han sido financiados, considerando tanto los prstamos de terceros (endeudamiento) como
el aporte de los propietarios (patrimonio).
o Razones de Rentabilidad: miden la capacidad de la empresa para generar utilidades.
Mtodo de Estado de Cambio en la posicin financiera del capital de trabajo y de corriente de efectivo. La
administracin del Capital de Trabajo se refiere al manejo de las cuentas corrientes de la empresa que
incluyen activos y pasivos circulantes.
Este es uno de los aspectos ms importantes en todos los campos de la administracin financiera. Si la
empresa no puede mantener un nivel satisfactorio de capital de trabajo, es probable que llegue a un estado
de insolvencia.
En situacin es favorable si los activos circulantes de la empresa son suficientes para cubrir sus pasivos
circulantes y poder asegurar un margen de seguridad razonable.

La estrategia financiera de la empresa y su conexin con las

estrategias establecidas en los planes de la empresa
La visin de una debe dar sentido de direccin a la organizacin, pero no de manera utpica, sino que su orientacin
debe ser estratgica, dirigida a las decisiones, planes, programas, proyectos y acciones, y resume los valores y
aspiraciones de una organizacin en trminos muy genricos, sin hacer planteamientos especficos sobre las
estrategias utilizadas para que se hagan realidad. Debe ser un estmulo y una direccin a seguir para el personal de
la organizacin, por tanto, realista, amplia y detallada, consistente, y compartida por todos los miembros de la
organizacin.
Por su parte la misin de una organizacin describe el propsito bsico de su existencia y la naturaleza y lnea de su
negocio. Adems tambin expresa los objetivos estratgicos de la organizacin y el nivel distintivo de la organizacin
con respecto a las otras.
Existe una interrelacin estrecha entre la visin, la misin y los planes y programas de las reas funcionales
(produccin, recursos humanos, administracin y finanzas, comercializacin y ventas, etc.), lo cual establece la
conexin de la estrategia financiera de la empresa con las estrategias establecidas en los planes estratgicos de la
empresa

El diseo de las estrategias funcionales se encuentra supeditado a los objetivos y lineamientos del plan estratgico
de la empresa. En el rea de las finanzas, la formulacin del conjunto apropiado de estrategias resulta fundamental
para cualquier negocio, ya que toda actividad requiere la presencia de recursos financieros.

La planificacin financiera, el presupuesto de efectivo y estados

financieros proforma
2. OBJETIVO GENERAL Y ESPECFICOS DE LA PLANIFICACIN Y EL CONTROL FINANCIERO
EL PROCESO DE PLANIFICACIN FINANCIERA
El proceso de planificacin financiera expone tcnicas y herramientas para lograr una efectiva y oportuna toma de
decisiones, a fin de visualizar como se administra un negocio y su impacto de esta actividad en la empresa, con el
propsito de lograr sus objetivos y metas desde el punto de vista integral.
De acuerdo con Weston y Brigham 1992 (Fundamentos de Administracin Financiera), el proceso de planificacin
financiera implica la elaboracin de proyecciones de ventas, ingresos y activos tomando como base estrategias
alternativas de produccin y mercadotecnia, as como la determinacin de los recursos que se necesitan para lograr
esas proyecciones.
Brealey / Myers, 1992 (Principios de Finanzas Corporativas) sobre la planificacin financiera, expone que es un
proceso de anlisis de las influencias mutuas entre las alternativas de inversin y de financiamiento; proyeccin de
las consecuencias futuras de las decisiones presentes, decisin de las alternativas a adoptar y por ultimo
comparacin del comportamiento posterior con los objetivos establecidos en el plan financiero.
En conclusin el proceso de planificacin financiera es una tcnica que rene un conjunto de mtodos, instrumentos
y objetivos, con el fin de establecer en una empresa pronsticos y metas econmicas y financieras por alcanzar,
tomando en cuenta los medios que se tienen y los que se requieren para lograrlo.
ELEMENTOS CLAVE Y ETAPAS EN EL PROCESO DE PLANIFICACIN FINANCIERA
El proceso de planificacin financiera tiene tres los elementos clave, los cuales se exponen a continuacin:
ELEMENTOS CLAVE
La planificacin del efectivo: consiste en la elaboracin del presupuesto de caja. Sin un nivel adecuado de
efectivo y pese al nivel que presenten las utilidades, la empresa est expuesta al fracaso.
Los estados financieros pro forma: son tiles no slo para la planificacin financiera interna; sino que
forman parte de la informacin que exigen los prestamistas.
La planificacin de utilidades: esta se obtiene por medio de los estados financieros pro forma, los cuales
muestran niveles anticipados de ingresos, activos, pasivos y capital social.
Este proceso tambin presenta siete (7) etapas fundamentales que se explican por s mismo:
1. Formulacin de objetivos y subobjetivos.
2. Estudio del escenario, tanto interno como externo, de la empresa en el horizonte de planificacin.
3. Estudio de las opciones.

4.
5.
6.
7.

Evaluacin de dichas opciones, ante los objetivos propuestos.

Eleccin de la alternativa ms idnea.
Formulacin de planes.
Formulacin de presupuestos.

PRONSTICO FINANCIERO
Se define con esta expresin a la accin de emitir un enunciado sobre lo probable que pudiera ocurrir en el futuro, en
el campo de las finanzas, con base en el anlisis y en otras consideraciones.
Existen dos (2) caractersticas o condiciones inherentes a los pronsticos:
Primero: se refieren siempre a eventos que se realizarn en un momento especfico en el futuro; por lo cual
un cambio de ese momento especfico, generalmente altera el pronstico.
Segundo: siempre hay cierto grado de incertidumbre en los pronsticos; si hubiera certeza sobre las
circunstancias que existirn en un tiempo dado, la preparacin de un pronstico seria trivial.
LOS PLANES FINANCIEROS: CONCEPTOS FUNDAMENTALES
Es evidente que una empresa que no elabora planes financieros no puede mantener una posicin de progreso y
rentabilidad. Una empresa de xito requiere: sentido comn, buen juicio y experiencia, pero una verdadera direccin
de empresas, requiere la fijacin de objetivos y la conduccin de las operaciones de manera que se asegure el logro
de esos objetivos.
Los administradores financieros deben considerar los sistemas de planificacin y control, considerando la relacin
que existe entre volumen de ventas y la rentabilidad bajo diferentes condiciones operativas, permitindoles
pronosticar el nivel de operaciones, las necesidades de financiamiento y la rentabilidad as como las necesidades de
fondos de la empresa o presupuesto efectivo.
La planificacin financiera es la proyeccin de las ventas, el ingreso y los activos tomando como base estrategias
alternativas de produccin y mercadotecnia as como la determinacin de los recursos que se necesitan para lograr
estas proyecciones.
El anlisis de preparacin de pronsticos financieros inicia con las proyecciones de ingresos de ventas y costos de
produccin, un presupuesto es un plan que establece los gastos proyectados y explica de donde se obtendrn, as el
presupuesto de produccin presenta un anlisis detallado de las inversiones que requerirn en materiales, mano de
obra y equipo, para dar apoyo al nivel de ventas pronosticado.
Durante el proceso de planificacin se combinan los niveles proyectados de cada uno de los diferentes presupuestos
operativos y con estos datos los flujos de efectivo de la empresa quedarn incluidos en el presupuesto de efectivo.
Despus de ser identificados los costos e ingresos se desarrollo el estado de resultados y el balance general pro
forma o proyectado para la empresa, los cuales se comparan con los estados financieros reales, ayudando a sealar
y explicar las razones para las desviaciones, corregir los problemas operativos y ajustar las proyecciones para el
resto periodo presupuestal.
Todo este proceso de de planificacin y control generan los planes financieros de corto plazo (operativos) y los planes
financieros alternativos a largo plazo.
LOS PLANES FINANCIEROS DE CORTO PLAZO (OPERATIVOS)
Los planes financieros de corto plazo (operativos) se ocupan fundamentalmente de los activos y pasivos circulantes
de una empresa, entonces planifica el comportamiento a futuro (un ao aproximadamente) del efectivo, cuentas por
cobrar y pagar, existencias o inventarios, valores negociables y prstamos bancarios a corto plazo.
La planificacin financiera a corto plazo permite determinar los excedentes o dficit de caja, previstos en los estados
financieros proyectados, lo cual permite desarrollar opciones de inversin y estrategias de financiamiento, para ese
perodo de corto plazo.
La planificacin financiera a corto plazo comienza con el pronstico de ventas. A partir de ste, se preparan los
planes de produccin, que incluyen los clculos de los tipos y las cantidades de materias primas, requerimientos de
mano de obra directa, los gastos indirectos de fabricacin y los gastos operativos. Una vez realizados estos clculos,
se prepara el estado de resultados y balance general pro forma y el presupuesto de efectivo de la empresa.
Los planes financieros a corto plazo (operativos)

 Especifican las acciones financieras a corto plazo y su impacto en la empresa. A menudo abarca un periodo
de uno a dos aos.
Su informacin bsica est compuesta por los pronsticos de ventas y diversas modalidades de informacin
operativa y financiera.
Sus resultados esenciales incluyen varios presupuestos operativos, as como el presupuesto de caja y los
estados financieros pro forma.
El proceso de planificacin financiera a corto plazo se puede esquematizar de la siguiente forma:

En la planificacin financiera a corto plazo, el financiamiento representa uno de los elementos fundamentales y para
su anlisis habr que hacerse las siguientes preguntas:
a) Cul es el nivel razonable de efectivo para liquidar deudas?
b) Cunto debe obtener la empresa en prstamos a corto plazo?
c) Cunto crdito se debe conceder a los clientes?
d) Qu monto y cuanto tiempo podemos diferir las cuentas por pagar?
Otro elemento bsico en la planificacin financiera a corto plazo es la administracin del capital de trabajo neto,
trmino que suele asociarse con la toma de decisiones financieras a corto plazo. El capital de trabajo neto, es la
diferencia entre los activos y pasivos circulantes. A la administracin financiera a corto plazo (planificacin y control)
tambin se le denomina a menudo administracin del capital de trabajo, ambas connotaciones tienen el mismo
significado.
En la planificacin financiera a corto plazo, el flujo de efectivo, flujo de caja o el presupuesto de flujo de efectivo, es
una herramienta fundamental, ya que permite registrar las proyecciones de entradas y salidas de efectivo y el
resultado estimado de supervit o dficit de estos flujos.
La mayor parte de las entradas de efectivo provienen de las ventas, mientras que las salidas pueden agruparse en
cuatro categoras: pago de cuentas por pagar; gasto de personal, administrativo y otros; inversiones de capital y por
ultimo impuestos, intereses y pago de dividendos. El flujo de efectivo nos indica cuanto financiamiento se necesita
obtener para hacerle frente a las operaciones planificadas.
Tal como se mencion anteriormente, la administracin de cuentas por cobrar es otra variable a considerar en la
planificacin financiera a corto plazo. Est dada por la poltica de otorgamiento de crdito a los clientes y el
seguimiento al vencimiento de las facturas. Tambin se debe tener en cuenta los descuentos por pronto pago que se
pueden conceder, as como las ventas al contado y el inters cargado por el crdito.
LOS PLANES FINANCIEROS A LARGO PLAZO
La planificacin financiera a largo plazo se centra en la inversin. Los planificadores financieros intentan mirar el
cuadro en general y evitar llegar a hundirse en los detalles. As, el proceso de planificacin a largo plazo normalmente
considera slo las inversiones de capital globales, pero tambin se agrega un gran nmero de pequeos proyectos
de inversin.
Por ejemplo, un plan financiero con opciones alternativas, que cubra los prximos cinco aos, podra contener las
siguientes opciones:

 Un plan de crecimiento agresivo, con fuertes inversiones de capital y nuevos productos, mayor cuota de
participacin en los mercados existentes o entrada en nuevos mercados.
Un plan de crecimiento normal, en el cual la empresa crece en paralelo a sus mercados, pero no
significativamente.
Un plan de reduccin y especializacin diseado para minimizar los desembolsos de capital exigidos; esto
puede equivaler a la liquidacin gradual de una sucursal o de la empresa.
Los planificadores pueden aadir una cuarta alternativa: desinversin: venta o liquidacin.
Un plan financiero completo para una gran empresa es un documento muy extenso. El plan de una empresa ms
pequea tiene los mismos elementos, pero menos detalle y documentacin. En los negocios ms pequeos, ms
jvenes, el plan financiero puede estar totalmente en la cabeza del directivo financiero, pero los elementos bsicos de
los planes sern similares.
Estados Financieros Previstos (proyectados o pro forma): el plan presentar Balances, Cuentas de
Resultados (estado de Ganancias o Prdidas) y otros pro forma (previstos), a largo plazo, describiendo
fuentes y empleos de fondos.
Inversiones de Capital y Estrategia de Negocio: el plan describir la inversin de capital planificada,
normalmente clasificada por categoras (inversin por reemplazo, por expansin, para nuevos productos, por
inversiones obligatorias legales, como un equipo de control de la contaminacin, etc.) y por divisin o lnea de
negocio. Habr una descripcin narrativa de por qu se necesitan estas cantidades de inversin y tambin de
las estrategias de negocio a emplear para alcanzar los objetivos financieros.
Financiamiento Planificado: la mayora de los planes contiene un resumen del financiamiento planificado,
junto con un respaldo narrativo cuando sea necesario. Esta parte del plan debera incluir, lgicamente, una
discusin de la poltica de dividendos, porque cuanto ms pague la empresa en dividendos, ms capital
tendr que encontrar en fuentes distintas a los beneficios retenidos.
La complejidad e importancia de los planes financieros vara enormemente de una empresa a otra. Una empresa
con oportunidades limitadas de inversin, amplio flujo de caja y moderado porcentaje de distribucin de dividendos
acumula una considerable flexibilidad financiera en forma de activos lquidos y capacidad de endeudamiento sin
utilizar fuentes externas. La vida es relativamente fcil para directivos de tales empresas y sus planes financieros
son rutinarios.
Otras empresas deben conseguir capital en grandes cantidades, mediante la venta de ttulos o papeles.
Naturalmente, ponen mucha atencin en planificar qu ttulos han de vender y cundo. Tales empresas tambin
pueden encontrar sus planes financieros complicados por convenios sobre su deuda en circulacin.
LOS ESTADOS FINANCIEROS BSICOS
Los estados financieros representan la situacin de una empresa y los resultados obtenidos, como consecuencia de
las transacciones administrativas y financieras efectuadas en cada ejercicio econmico.
Los estados financieros bsicos son:
El balance general
El estado de resultados (estado de ganancias o prdidas)
El estado de flujos de efectivo (flujo de caja)
1.-Balance General
Es el documento contable que informa en una fecha determinada la situacin financiera de la empresa, presentando
en forma clara el valor de sus propiedades y derechos, sus obligaciones y su capital, valuados y elaborados de
acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados. Solo aparecen las cuentas reales y sus valores
deben corresponder exactamente a los saldos ajustados del libro mayor y libros auxiliares.
2.-Estado de Resultados (ganancias o prdidas)
Es un documento donde se informa detallada y ordenadamente como se obtuvo la utilidad del ejercicio contable. Est
compuesto por las cuentas nominales, transitorias o de resultados, o sea las cuentas de ingresos, gastos y costos.
3.-Estado de Flujo de Efectivo (flujo de caja)
El estado de flujos de efectivo es el estado financiero bsico que muestra el efectivo generado y utilizado en las
actividades de operacin, inversin y financiacin. Debe determinarse para su implementacin el cambio de las
diferentes partidas del Balance General que inciden en el efectivo.
Existen dos estados financieros adicionales que son complementarios a los tres (3) antes mencionados, como son:

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Estado de Cambios en el Patrimonio o Estado de Supervit, el cual muestra en forma detallada los aportes
de los socios y la distribucin de las utilidades obtenidas en un periodo, adems de la aplicacin de las
ganancias retenidas en periodos anteriores. Este muestra por separado el patrimonio de una empresa.
Estado de Cambios de la Situacin Financiera: que expone la diferencia entre el capital contable (patrimonio)
y el capital social (aportes de los socios), determinando la diferencia entre el activo total y el pasivo total,
incluyendo en el pasivo los aportes de los socios.

Pronsticos financieros
Es una proyeccin financiera de la empresa, la cual se realiza con la intencin de predecir que va a pasar en un
periodo a ejercicio futuro. Los pronsticos financieros constituyen una de las responsabilidades de mayor
envergadura del analista financiero, puesto que debe anticipar lo que suceder a la empresa en el futuro. Para ello,
dispone de elementos como el balance general, los estados financieros y el estado de resultados.
CLASIFICACIN DE LOS PRONSTICOS FINANCIEROS
El pronstico financiero se enfoca principalmente en las ventas, por ser la base para integrar, toda una serie de
estimaciones, tanto estticas como dinmicas. Son cuadros comparativos en un periodo determinado en el cual estn
reflejados el movimiento econmico de una empresa.
Entre los tipos de pronsticos se pueden mencionar:
Mtodos subjetivos o de opiniones,
Mtodos histricos
Mtodos causales
Mtodo de porcentaje de ventas
1. Mtodos subjetivos o de opiniones: son aquellos mtodos con base en las opiniones de especialistas del rea
a pronosticar, los cuales pueden ser internos o externos a la empresa. Los juicios de estos especialistas tienen
ms probabilidades de acierto, y la informacin la obtienen a travs de encuestas entre los consumidores,
opiniones de los agentes de ventas y distribuidores, puntos de vista de los ejecutivos, pruebas en el mercado y
mtodo Delfos.
2. Mtodos histricos: se fundamentan en eventos pasados, con lo cual se minimiza la intranquilidad relacionada
con el hecho de tomar en cuenta solo en opiniones personales. Corresponde, al que realiza el pronstico,
interpretarlos.
3. Mtodos causales: son los pronsticos fundamentados en las causas que determinan los acontecimientos. Los
mtodos causales ms empleados son: correlacin, econometra y el anlisis de sensibilidad.
4. Mtodo de Porcentaje de Ventas: partiendo del hecho de que el volumen de las ventas de una Empresa es un
buen pronosticador de la inversin requerida en activos, se dice que los pronsticos de ventas son la primera
etapa que se debe cubrir para pronosticar requerimientos financieros.
UTILIDAD DE LOS PRONSTICOS FINANCIEROS
Los estados financieros proforma permiten estudiar la composicin del balance general y estado de resultados
pronosticados. Con ellos se pueden calcular razones financieras para el anlisis de esos estados; estas razones y las
cifras sin modificar se pueden comparar con las de los estados financieros reales, actuales y pasados. Usando esta
informacin, el director financiero puede analizar tanto la direccin del cambio en la situacin financiera como el
desempeo de la empresa en el pasado, en el presente y en el futuro.
Si la empresa est acostumbrada a realizar estimados exactos, la elaboracin de un presupuesto de efectivo,
estados proforma, o ambos, literalmente la obligan a planificar por anticipado y coordinar la poltica en las diversas
reas de operacin. La continua revisin y anlisis de estos pronsticos mantienen a la empresa atenta a las
cambiantes condiciones en su medio ambiente y en sus operaciones internas. Adems, los estados proforma pueden
ser construidos hasta con partidas seleccionadas con base en una escala de valores probables en vez de estimados
de puntos individuales.
EL PRONSTICO DE VENTAS
Es una estimacin de las ventas futuras (ya sea en trminos fsicos o monetarios) de uno o varios productos, para un
periodo de tiempo determinado. Realizar este tipo de pronstico permite elaborar el presupuesto de ventas y, a partir
de ste, obtener los dems presupuestos. Es un insumo clave del proceso de planificacin financiera a corto plazo y,
por tanto, al presupuesto de caja. La unidad de comercializacin proporciona dichos datos a la gerencia
administrativa. Con base en dicho pronstico, el administrador financiero estima los flujos de efectivo que resultaran
de los ingresos por las ventas, adems de los desembolsos relacionados con la produccin, inventario y ventas.

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El pronstico de ventas tambin permite conocer las utilidades de un proyecto (al restarle los futuros egresos a las
futuras ventas), y, de ese modo, determinar la viabilidad del proyecto; razn por la cual el pronstico de ventas suele
ser uno de los aspectos ms importantes del plan de la empresa.
Asimismo, determina el nivel de activos fijos requeridos y la cantidad de financiamiento necesaria, si la hubiese, para
apoyar el pronstico del nivel de produccin y ventas.
El pronstico de ventas podr basarse en el anlisis de informacin externa o interna, o una combinacin de ambos.
Pronstico externo: se apoyan en la relacin establecida entre las ventas de la empresa y ciertos indicadores
econmicos externos clave, tales como el Producto Interno Bruto (PIB), nuevos proyectos habitacionales o el ingreso
personal disponible, etc.
Los pronsticos internos: tienen como base la centralizacin o consenso de los pronsticos de ventas, esto a
travs de los canales internos de la misma empresa. Para ello, se les pide a los vendedores de la empresa que
realicen una estimacin del nmero de unidades, de cada tipo de producto, que esperan vender.
Pronsticos combinados: las empresas, generalmente, utilizan la combinacin de informacin de pronsticos
externos e internos para la elaboracin del pronstico de ventas final. La informacin interna proporciona
perspectivas internas en las expectativas de ventas, en tanto la informacin externa brinda los medios para hacer los
ajustes a estas expectativas, teniendo en cuenta los factores econmicos generales.
ESTADOS FINANCIEROS PRO FORMA (PROYECTADOS)
El proceso de planificacin financiera se centra en la elaboracin de los Estados Pro Forma, los cuales son estados
financieros proyectados (o previstos), tales como el Estado de Resultados, Balance General y Presupuesto de Caja.
Para esto se requiere una cuidadosa combinacin de procedimientos a fin de contabilizar ingresos, costos, gastos,
activos, pasivos, inversiones, capital social, etc., que resultan del nivel anticipado de ventas u operaciones de la
empresa.
Para elaborar los estados financieros proyectados (o previstos), se deben utilizar procedimientos contables y
mtodos de presupuestarios, que aunado a los estados financieros de aos posteriores y considerando los
pronsticos de ventas, precios e ingresos y otras variables, se pueden estimar estos estados.
Los Estados Pro Forma (estados financieros proyectados o previstos), permiten vigilar tres condiciones financieras
bsicas de la organizacin:
Liquidez: capacidad de convertir activos en dinero.
Situacin financiera general: equilibrio a largo plazo entre endeudamiento y capital contable.
Rentabilidad: capacidad de obtener utilidades.
DEFICIENCIAS EN LOS MTODOS DE ESTIMACIN z
Las deficiencias en los mtodos de estimacin radican en dos suposiciones:
Las condiciones financieras del pasado de la empresa son un indicador correcto de su futuro.
Ciertas variables, tales como: el efectivo, cuentas por cobrar e inventarios pueden ser forzadas a tener
determinados valores deseados.
Estas suposiciones presentan dudas, pero la facilidad de los clculos requeridos y el uso de dichos mtodos son muy
generalizados.
El analista financiero debe conocer las tcnicas que se han empleados en la elaboracin de los estados pro forma,
con el propsito de juzgar la calidad de los valores calculados, por ende, el grado de confianza que se les puede
tener.
USO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS
Los Estados Financieros Pro Forma tienen utilidad para:
Estimar la cantidad de financiamiento, si es que se requiere.
Servir de base en el anlisis anticipado del nivel de rentabilidad y el desempeo financiero de la empresa.
Analizar los orgenes y las aplicaciones de efectivo.
Determinar los distintos ndices financieros (liquidez, actividad, endeudamiento y rentabilidad), a fin de
analizar por anticipado el desempeo.
Aplicar medidas para ajustar lo planificado, con el fin de lograr las metas financieras y las globales de la
empresa.

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Conclusiones
La Planificacin Financiera implica una serie de herramientas que van a permitir con base en los anlisis y
observaciones correspondientes, no solo prever el futuro probable de una empresa, sino tambin fijar los objetivos y
metas primordiales. No existe un plan perfecto, pero se puede realizar uno probable y posibles escenarios
alternativos, que se pueden ir ajustando en el tiempo para tratar de obtener el mejor posible.
Por su parte, los estados financieros son documentos, que proporcionan informacin para la toma de decisiones en
salvaguarda de los intereses de la empresa, en tal sentido la precisin y la veracidad de la informacin que puedan
contener estos estados es importante. Los estados proforma (proyectados), muestran los ingresos y costos
esperados en el futuro, as como la posicin financiera esperada, es decir, activo, pasivo y capital contable al finalizar
el periodo pronosticado, mientras que el flujo de fondos trata de mostrar el movimiento del efectivo.
Mediante los estados financieros los dueos, accionistas o junta directiva pueden obtener informacin sobre la
situacin financiera de una empresa, as como hacer uso de ciertas herramientas de pronstico financiero, a fin de
estudiar, analizar lo que se ha realizado y lo que espera o proyecta realizar en un futuro.
La estructura de capital establece una combinacin entre recursos financieros propios y ajenos, as como el
financiamiento de este capital a corto y largo plazo, lo cual se destina a la adquisicin de activos que la empresa
necesita, para el cumplimiento de sus objetivos. Por otra parte, el empresario o administrador quien tendr la
responsabilidad de tomar las decisiones de financiamiento que la empresa necesite, debe tener en cuenta los tipos
de financiamiento que considere necesario, y al momento de elegir, debe hacerlo por aquel que represente mas
economa para la empresa, esto debido a que son muchas las fuentes que el entorno ofrece, tanto internas como
externas y la seleccin de la ms apropiada debe tomar como base el riesgo que el empresario est dispuesto a
correr.
Adicionalmente, el control es un elemento muy importante dentro de cualquier organizacin, pues es el que permite
evaluar los resultados y saber si estos son adecuados a los planes y objetivos que se desean lograr. Solo a travs de
esta funcin se pueden precisar los errores, identificar a los responsables y corregir las fallas, para que la
organizacin se encuentre encaminada de manera correcta.
El control debe llevarse en cualquier nivel de la organizacin, garantizando de esta forma que en la misma se
cumplan los objetivos. Pero hay que aclarar que el control no solo debe hacerse al final del proceso administrativo,
sino que por el contrario, debe ser realizado permanentemente, para que de esta forma, se solucionen de manera
eficaz y en el menor tiempo posible todas las desviaciones que se presenten. Algunos elementos fundamentales para
llevar a cabo el control financiero en una entidad empresarial, tienen como base el balance general, el estado de
resultados, el flujo de efectivo y estado de origen y aplicacin de fondos.
Con el anlisis financiero se evala la realidad de la situacin y comportamiento de una entidad, ms all de lo
netamente contable y de las leyes financieras, y este tiene carcter relativo, pues no existen dos empresas iguales ni
en actividades, ni en tamao, cada una tiene las caractersticas que la distinguen y lo positivo en unas pueden no ser
relativamente importante para otras.
El uso de la informacin contable para fines de control y planificacin es un procedimiento sumamente necesario para
los ejecutivos. Esta informacin por lo general muestra los puntos dbiles que deben ser reconocidos para adoptar
acciones correctivas, y los puntos fuertes que deben ser atendidos para utilizarlos como fuerzas facilitadoras en la
actividad de direccin.
Aunque los estados financieros representan un registro del pasado, su estudio permite definir guas para acciones
futuras. Es innegable que la toma de decisiones depende en alto grado de la posibilidad de que ocurran ciertos
hechos futuros, los cuales pueden revelarse mediante una correcta interpretacin de los estados financieros que
ofrece la contabilidad.
La aplicacin del procedimiento para el anlisis, demuestra la importancia de la utilizacin de las herramientas
mencionadas para el profundo conocimiento de la situacin financiera y su posterior toma de decisiones, as como
tambin, la determinacin de costos es parte importante para lograr el xito en cualquier negocio. Con ella se puede
conocer a tiempo si el precio al que se vende lo que produce en la empresa (bien o servicio) permite lograr la
obtencin de beneficios, luego de cubrir todos los costos y gastos de funcionamiento de la empresa

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