MundiWar

20160729USAOSDADOSNOCOMOVEMHMUITOTEMPO
1aedio2016072921:00hsBraslia
DeamuitotempoMundiWarvmmostrandoosmaisdiversosaspectosdoFOGESTATSTICOquefazem
dasinformaesumoceanoabsolutamenteintil,umabasededadosquenaversooficialridculacomo
meiodeapreendersearealidadeeconmicadosUSAaeconomialderdosistemamundial.
Pelomenosdesdealtimarecesso(paraMundiWaraCRISECCLICADE2007),asdiferentesfacetasdo
mundoempricooficialdosUSAsoimprestveis.Porm,amdiamainstream,omundoacadmico
mainstream,ogovernonorteamericanoe,porincrvelqueparea,muitosanalistasquesepretendem
crticosfazemusodestasinformaes,demodoacrtico,preguiosoouardilosamentetendencioso,
redundandonumfalseamentoabsoluto.
MundiWarvcomoinsustentvelatesedequeaeconomianorteamericana,assimcomoamundial,no
estejajemcrisedesdepelomenoso2osemestrede2014.ParaMundiWar,cujafinalidadeno
propriamenteaanlise,masaanlisequebuscaapreviso,oobjetivodetectaropontoda
desaceleraodaacumulaojprximoaofimdaexpansocclicaquequandoasforasendgenas
recessivasdaacumulaocomeoaatuarparaasduasinflexesfundamentais:adesaceleraoda
expansoeofimdocrescimentoeocomeodaquedadaacumulao.Emprincpio,nestaregiodacurva
prximaaomximodociclo,poucoantesepoucoaps,teramosumterceiropontodeinflexo,que
quandoacrisecclicaentrasua2aFASEeaquedanaacumulaoseaceleraatpoucoantesdovaleda
curva.
Esteumdosapproachs,umadaspegadasdeMundiWarparatratardoscicloseconmicos.
Istoposto,MundiWarestabeleceu,combaseemumaabordagemcrticasdaempiriadaeconomianorte
americana,assuastesesdetrabalho,jamplamenteelaboradaseveiculadasaosseusleitoresmais
assduos.Eatagoraestastesesdetrabalhoforamreforadaspelahistriadestacrisecclica.
MundiWartrazdoiselementosimportantesdestaempiriaeofalseamentoaquevemsendosubmetidade
modoconstanteesistemticopelosserviosdeestatsticaoficiaisnosUSA.
A)OMERCADODETRABALHOEA
Primeirotemososdadosarespeitodomundodotrabalho.Assriesestatsticasat2007soutilizveis
paradetectarcomseguranaospontosdeinflexocclicas.FoioindicadorMasterdetodoopsguerra
paradatarascriseserecuperaes.
OPLENOEMPREGOemqueseencontraaeconomiaamericanaconformeaoficialidadeeondicede
desempregoatualvexatrioatcomopeadepropagandanosUSAe,noentanto,umasriehoje
empregadaemanlisesporeconomistasdomainstream,masnos,tambmpeloseconomistascrticos
devriosperfis.
Porexemplo,aanlisemuitosimplesdonveldeempregonasualacnicaexposiopelasmanchetes,
quandodesagregasuacomposioporfaixaetriadeixaclaroquerealmenteondicenopassadeuma

peadepropaganda.
Ogrfico02mostraquepraticamentetodaaexpansodoempregonarecuperaopsGrande
Recessode2008,comochamadacomumente,foidevidoaoretornodostrabalhadoresnafaixa5569
anos.Naverdadealinhavermelhanogrficomostraquehouveumadestruiomaciadedeempregos
nafaixaetriainferiora55anosnos2anosdarecessoquenoconseguiuserrepostaaosnveisdepr
recessoatagora,deixandoumsaldoenormedetrabalhadoresquenoreencontraramocupao.Alinha
cinzamostraquetodaaexpansoconstante,paragudiodosqueaindaseservemdondicede
desempregoveiodafaixade55anosparamais.Istonoonormaldaacumulaoesequerpassacomo
umexpedienteparamascarararealidadedarecuperaopfiadaacumulao.
Ogrfico03aseguirmostraqueacriaodeempregonoltimomsdejunhoocorreuprincipalmentena
faixaetriade5569anos,com259milempregosgeradosepfios28milempregosnafaixa2554anos.
Nohcomodeixardecogitarquenafaixa55emais,osempregoscriadosdevamserdebaixa
remunerao,ematividadespoucoounadacriadorasdevaloredejornadaparcialdetrabalho.
Pormamaciadestruiodeempregoocorreunasduasfaixasmaisjovensdetrabalhadores,1619e20
24anos.
Mesmoparaumanalistaquesepautenoimpactonademandacausadapeloperfildoempregonomsde
junho,ondicededesempregosoamalqualificado,impotenteparaalavancarademandaagregada.
Acrisereal,ondicededesemprego,oumelhordeplenoempregonosUSA,irreal.
B)ACONTABILIZAODOPIBNORTEAMERICANO:DIFICULDADESAGORACONFESSADAS
Estouraagoracomoumabombanomercadoespecializadonasestatsticasnorteamericanasos
problemasmetodolgicosligadosaplicaodemtodosdedesazonalizaodassries.Omtodo
aplicadogerouumvcioaltistanasriequetornousecrnicoegerounaverdadeumaelevaolevemente
cumulativaemtodaasrienodecorrerdeumlongoespaodetempo.
Arigor,asanlisescrticasdedassriesestatsticasoficiaisdeJohnWilliamsdoShadowStatsShadow
GovernmentStatisticsagoraganhammuitomaisrespeitodoquesempretiveram.
Aanosaanlisecrticavemlevantandoaconcepoeoimpactodoscritriosdeajustessazonais
praticadospeloBLSBureauofLaborStatisticsepeloBEABureauofEconomicAnalysis.Tratavase,
segundoaanlisecrtica,deprocurarmassagearosdadosparagerarsuasmanchetespositivassegundo
imperativosdopoderinstitudotantonareaprivadacomopblica.
AssimoDepartamentodeComrcioanunciaquefarianoum,masdoisajustessazonaisnosdadosdo1o
trimestrede2015.Tratousedeumajusteduplocomduasalavancadasnasrie.Oresultadodo1o
trimestrede2015ficoupalatvelcomomanchete,masimpraticvelcomoretratodarealidade.
Nestemomentoostcnicosoficiaisanunciaramterencontradoevidncias"evidnciasdequeosesforos
paraajustarmedidadocrescimentoeconmicoparaflutuaessazonaisdopasnoforamtotalmente
bemsucedida."(Reuters)
Comefeito,"encontramosevidnciasdeumasazonalidaderesidual,tantoduranteoperodomaisrecente
de10anos,comoaolongodeumperodode30anos,"disseBrentMoulton,diretorassociadodecontas
econmicasnacionaisnaBEA.

OqueMoultonquisdizerquecomesteprocedimentoaplicadoemtodososprimeirostrimestresdecada
ano,acabouseviciandoosdadosparaoanointeiroesteoefeitoresidual.Porm,estesajustes
acabaramporperdersuajustificaoquandoosprimeirostrimestres,pelomenosdesde2009foramtodos
debaixodesempenho.Dessemodo,acaractersticadoprimeirotrimestredecadaanodebaixo
desempenho,nohavendoporquecorrigirasrieobaixodesempenhoumarealidadeenooefeitode
umaeventualidadesazonal.UmPIBestatsticofoicriadoporestesajustes,masquenarealidadeno
existiumesmo.Asrieestentotodaviciadapelomenosdesdemeadosde2009,ousejaumperodode
6anos.OseconomistasacreditamsazonalidaderesidualfoimaisprevalenteemdadosdoPIBdoprimeiro
trimestre,combaixodesempenhodecrescimentoemcincodosltimosseisanos,desdearecuperao
iniciadaemmeadosde2009.
Comocompensaoaesteajusteparacima,ogovernoemseguidarevisouparabaixoaestimativadoPIB
dosegundotrimestrede2015deumataxade2,6porcentopara3,9porcento.Istovisavacompensar,
masnocompensouperpetuandooerrodebase.Oqueeraumcrescimentopfio,cheiodeproblemas,foi
vistopelomercadoepeloFEDcomoumslidocrescimentotodosdevemoslembrardoFEDaofinalde
2015aumentandoataxabsicadejuroscomaeconomianorteamericanaenfrentandodificuldadesqueas
estatsticasajustadas,istofalseadas,nomostravam.
Dealgummodoadesazonalizaodosdadosforamaplicadascomduasperiodicidades,atrimestralea
mensal.Edealgummodo,queosestatsticosgovernamentaisnoapuraramento,houveuma
contaminaoeumresduoaltistaquandodadesazonalizaonumaperiodicidademensal.Oefeitofoi
altista.
EmfunodistoMoultondizqueoDepartamentodeComrcioprometetrabalharcomoutrasagnciaspara
garantirqueasazonalidaderesidualestejaremovidadassriesapartirdedadoshistricosem2018.Mas
omaisimportante,oBEAprometecomearapublicarPIBnonseasonally(noajustadosazonalmente)e
estimativasbrutasrendadomsticaem2018.ComplementaMoulton:"Estasestimativaspermitiroqueos
usuriospossamisolarasrevisesdedadosdiferentementedasrevisessegundoosfatoressazonais."
CompreendemosentoqueoBEAnosfaresperarporpelomenos2anosatqueessesdadoscrticos
sejamliberadosaopbico.
Oras,comoficamaquelesquefizeramanlisesnaconfiana,ingnua,nosdadosdoBEAedoBLS?
Umacoisapermanece:noimportacomoosajustessazonaissoaplicados,aeconomiadosEUAcontinua
aencolherdrasticamente.Comomostraogrfico04,aseguir,temosoPIBnorteamericanoinflado
principalmenteapartirde2009.Ento,mesmonopatamardosexuberantes2,4%decrescimentoanual
doPIBdeJunhoemrelaoaoanopassado,estefoiodesempenhomaisbaixodesde2010.
MundiWarvoltaranlisedestesdados,edestegrfico,masficaclaroqueapartirdoltimopicoem
meadosde2014,porvoltade4,5%anualizados,ataxadecrescimentodecainumalinhaconstanteatos
2,4%atuais.Oras,estsrieapenaspoesiaparaomainstreamnorteamericanoefinanceiromundial,
sendotambmbasefalsaparaanlisesdosbemintencionadosingnuosexercciointelectualquefica,no
entanto,longedarealidadecorrentedoestadodaacumulaonorteamericana.
(VeranlisecompletaemZeroHedgeAmerica'sAgingBabyBoomers,ForcedtoWorkUntilDeath,Blamed
forCollapsingUSProductivityeUSAdmitsitFoundaProbleminCalculationofGDP)