Fluxo de caixa: estrutura e importncia dessa verdadeira bola de

cristal para a empresa

Lana M. Abi Sanabria

Edison Luiz Leismann
Elisngela Maria da Silva
Marluci demozzi

Resumo
Pretende-se com este trabalho abordar os aspectos fundamentais do fluxo de caixa
avaliando as alternativas de investimentos e as razes das mudanas da situao
financeira da empresa, como implantado e como funciona este importante controle
para tomada de decises. Ressaltando que todas as demonstraes financeiras, tm
suas funes e suas importncias, cada uma em seu tempo ou para uma
determinada anlise que se far indispensvel. Neste trabalho sero colocados
somente os recursos que podero ser usados como mapas de controle e que tero
reflexo direto sobre o caixa da empresa.
Palavras chave: Fluxo. Deciso. Mapas de controle. Anlise. Informao.

Abstract
The aim of this work is address the key aspects of cash flow evaluating the
investment alternatives and the reasons for the changes in financial position
company, as it is located and how to control this important decision-making.
Emphasizing that all financial statements have their functions and their importance,
each one at a time or to a specific analysis that make itself indispensable. In this
work will be placed only resources be used as control charts and that have direct
bearing on the enterprise.
Keywords: Flow. Decision. Control charts. Analysis. Information.

Introduo

importante ressaltar que todas as demonstraes financeiras tm suas

funes e importncias, cada uma em seu tempo ou para uma determinada anlise
que se far indispensvel. Como a maioria das empresas est passando por uma
crise financeira, que abalou as melhores expectativas de qualquer empresrio, ser
necessrio procurar um sistema muito bem estruturado de fluxo de caixa para
aperfeioar a tomada de deciso. Com este estudo procuramos demonstrar que toda
empresa necessita de controles eficientes sobre entradas e sadas de valores em
um determinado perodo de tempo, sendo indispensvel para o gerenciamento da
empresa independente do tamanho e do tipo de atividade econmica que poder ser
usado com segurana e auxiliar o empresrio na tomada de decises.
Mostrar-se- tambm a realidade da empresa a curto, mdio e longo prazo e
a importncia da programao de pagamentos e recebimentos, demonstrando que
dela depende todos os investimentos na empresa.
No estudo de implantao e anlise de fluxo de caixa por ser um trabalho de
extrema importncia para a empresa acreditamos que o maior problema seria sem
dvida a coleta de informaes consistentes nos vrios setores da empresa.
Procurar-se- mostrar de forma objetiva a maneira correta de se fazer um
timo controle para a empresa englobando os diversos setores e suas
particularidades, gerando uma perfeita sincronizao de contas a pagar e a receber
para fazer frente aos compromissos assumidos.

Fluxo de caixa

uma poderosa ferramenta de controle financeiro usada pelo administrador

que tem como principal objetivo a tomada de decises, onde o mesmo dever estar
atento ao planejamento e controle dos recursos financeiros da empresa, mas sem
deixar de considerar a solidez financeira da mesma.
O fluxo de caixa da empresa consiste em implantar uma estrutura de
informaes til, prtica e econmica. A proposta dispor de um
mecanismo seguro para estimar os futuros ingressos e desembolsos
de caixa na empresa. ZDANOWICZ (2004 p.125).

Objetivos do fluxo de caixa

De acordo com Santos (2001 p.57) [...] o fluxo de caixa um instrumento de

planejamento financeiro, que tem por objetivo fornecer estimativas da situao de
caixa da empresa em determinado perodo [...]. Ele funciona como uma verdadeira
bola de cristal para que o administrador possa ter condies de prever dficit ou
supervit no decorrer dos meses, fazendo um planejamento correto no caso de
dficit, conversando com fornecedores solicitando prazos maiores e no caso de
supervit poder escolher a aplicao mais rentvel possibilitando o planejamento
de suas aes futuras ou acompanhamento do desempenho de real sua empresa.
Alm disso, oferece aos usurios informaes relevantes sobre entradas e sadas
possibilitando com isso dar transparncia situao financeira da empresa e auxiliar
na tomada de decises.
O fluxo de caixa como ferramenta de controle permite aos administradores de
uma empresa ter uma avaliao mais ampla da real capacidade de gerao de caixa
com o fim de honrarem compromissos e das necessidades de financiamentos alm
de demonstrarem a origem e o destino dos valores, isto , onde esto sendo
investidos.

Vantagens

Para Zdanowicz (2007p. 145) [...] o fluxo de caixa tem como objetivo
fundamental projetar entradas e sadas de recursos financeiros para determinado
perodo, visando necessidade de captar emprstimos ou aplicar sobras de caixa
de modo seguro [...]. Uma das principais vantagens seria criar condies para que
os recebimentos e os pagamentos sigam critrios tcnico-gerenciais e no fiscais,
sendo considerado um dos principais instrumentos de anlise e avaliao real de
uma empresa, auxiliando a percepo sobre a movimentao dos recursos em um
determinado perodo, planejar pagamentos em datas corretas evitando a
inadimplncia, ter um saldo de caixa para eventuais despesas, programar aplicaes
depois de verificado o tempo de sobra de caixa, equilibrar entradas e sadas, e por
fim analisar emprstimo menos onerosos para eventual necessidade. A sua adoo
como ferramenta gerencial proporciona ainda que a empresa tenha:

Um auto planejamento utilizando-o como base;

Uma viso de curto e mdio prazo;

Um planejamento de investimentos;

Capacidade de tomar decises rpidas;

Desvantagens

Tambm de acordo com Zdanowicz (2007. p153) [...] o fluxo de caixa poder
apresentar algumas limitaes, dependendo da forma como ser utilizado e da
importncia que receber da direo e gerencia [...]. Suas principais limitaes
seriam o custo adicional para se manter um profissional capacitado e com
conhecimento das atividades operacionais da empresa, a falta de habilidade do
administrador para coordenar a equipe a fim de serem repassadas informaes com
consistncia e confiabilidade. A falta de ateno, pois basta um erro e todo o fluxo
estar comprometido, falta de apoio da alta direo no planejamento e controle
financeiro, distores de valores projetados.

Planejamento de Fluxo de Caixa

Na viso de Zdanowicz (2004.p 128) [...] como toda empresa tem mais de
uma espcie de necessidade financeira, precisa ter estimativas com prazos
variveis, de acordo com as respectivas finalidades. Todo planejamento de caixa
depende do tamanho e do ramo de atividade de uma empresa, deve-se levar em
considerao o planejamento para dar continuidade a projetos que dependendo de
como estar a situao financeira, podero continuar, serem adiados ou
abandonados de vez.
Para isso existem trs tipos de planejamentos de fluxos de caixa: O
planejamento operacional que tambm de acordo com Zdanowicz (2004.p.128)[...] o
modelo dirio fornecer a posio dos recursos em funo do ingresso e
desembolsos de caixa, constituindo-se em poderoso instrumento de planejamento e
controle financeiro para a empresa.
aquele em que as entradas e sadas de caixa so projetadas para o ms, a
semana ou o dia seguinte. um controle preciso das disponibilidades a fim de

diminuir os encargos financeiros dos emprstimos e maximizar os rendimentos das

aplicaes.
Este fluxo dever ser atualizado diariamente fazendo-se a comparao entre
previsto e realizado para evitarem-se possveis falhas, ou gerando falta de recursos
para o mesmo.
O planejamento de curto prazo que ainda segundo Zdanowicz (2004.p128)
[...] um programa de investimentos intensivo por parte de empresa, torna-se
conveniente um planejamento mais detalhado, referente a um prazo menor [...].
Esse planejamento se d quando a ocorrncia do fluxo est dentro do plano anual
de resultados, pois ele procura detalhar as entradas e sadas de dinheiro geradas
pela atividade da empresa, e trabalha com relativo grau de certeza dos recebimentos
e/ou pagamentos dentro do perodo.
Para melhorar o fluxo de caixa em curto prazo necessria a colaborao
principalmente o departamento comercial que dever vender o mximo possvel a
vista, evitando os clientes inadimplentes ou que paguem muito alm do prazo e
criando incentivos como descontos para clientes que antecipem seus pagamentos,
para regularizao de seus estoques.
O planejamento em longo prazo onde Zdanowicz (2004.p. 177) nos esclarece
que [...] fundamental para as decises de financiamento, o estabelecimento de
linhas de crdito adequadas em longo prazo. Este fluxo compreende, geralmente,
um planejamento de dois a cinco anos [...]. quando a ocorrncia de fluxos
corresponde ao tamanho dos projetos de investimento e aos resultados em longo
prazo (geralmente de cinco anos) que so recursos de terceiros, obteno de
emprstimos, pagamento do principal, e integralizao de capital.
Fica o fluxo de caixa em longo prazo sujeito a eventos estranhos ao
conhecimento da empresa, podendo comprometer as previses consideradas.

Fatores que alteram os saldos de caixa

Existem fatores internos que de acordo com Zdanowicz (1986, p 42)

se

dividem da seguinte forma: Alterao na poltica de vendas, decises na rea de

produo, poltica de compras e poltica de pessoal.
Essas decises nem sempre so colocadas em prtica juntas, pois na poltica
de compra e vendas poderemos discutir os prazos de recebimento de duplicatas que

so uma das principais fontes de recursos do caixa, diminuio ou aumento de prazo

de pagamentos e recebimentos, os juros recebidos ou pagos, dividendos recebidos
de outras empresas, indenizaes de seguros recebidas.
J nas decises de rea de produo teremos a poltica dos preos da
matria prima os prazos de entrega e pagamento o aumento ou diminuio de
estoques de baixa rotatividade, a aquisio de novos equipamentos ou expanso da
fbrica. E finalmente na poltica pessoal teremos o rodzio de funes com a demora
no tempo de adaptao, poltica salarial, aumento ou diminuio do quadro
funcional, treinamentos de pessoal.
Alm desses citados acima ainda teremos a integralizao de capital que so
os investimentos realizados pelos proprietrios ou acionistas, mas somente se for
em moeda corrente, emprstimos bancrios e financiamentos oriundos de
instituies financeiras, venda de itens do ativo permanente, recebimento menor que
os prazos de pagamentos, excesso de imobilizados e a boa e fiel inflao.
Os fatores externos (exgenos) esto relacionados com:
a) Queda nas vendas por conta de uma reduo na atividade
econmica,
- No expandir o crdito, pois com a reduo da atividade
econmica, aumenta a inadimplncia;
- Reduo do prazo mdio dos recebimentos para aplicao em itens
de maior rentabilidade;
- Diminuir nveis de estoques;
- Aplicaes mais seguras nos nveis de produo (compra de
matrias-primas, custos de mo de obra diretas e indiretas).
b) Expanso da atividade econmica exerce presso sobre a
capacidade produtiva, gerando assim um aumento no volume de
estoque, acrscimo das compras de matrias-primas, aumento das
vendas, etc.
c) Nos atrasos dos clientes deve-se fazer um controle rigoroso
referente s duplicatas a receber e anlise do prazo mdio de
recebimento efetivo.
d) Concorrncia nos preos
e) Atraso nas entregas do produto
f) Aumento nas alquotas dos tributos e mudana nos prazos de
recolhimentos. ZDANOWICZ (1986 p.42).

As conseqncias dessas alteraes do fluxo de caixa sem controle poder

gerar uma insuficincia crnica de caixa com captao de emprstimos e
pagamentos de juros e correo monetria, maior sensibilidade diante das
flutuaes do mercado, atrasos de pagamentos de dvidas, concordatas, falncias,
reduo nas atividades operacionais, conteno de custos.

O administrador dever estar sempre atento a todas as mudanas tanto

internas quanto externas para no gerar um fluxo com informaes distorcidas.
Tambm existem informaes em que no h encaixe nem desembolso de valores
que devem ser levadas em considerao na hora de fazer o fluxo para no serem
colocadas no mesmo como: depreciaes, amortizaes e exausto que so meras
redues do ativo, provises duvidosas, estimativas de provveis perdas de clientes,
acrscimo ou diminuies de itens de investimentos pelo mtodo de equivalncia
patrimonial, correo monetria onde poder haver aumentos ou diminuies em
itens de investimentos sem significar que houve vendas ou novas aquisies.

Elaborao do fluxo de caixa

De acordo com Zdanowicz (2004, 145) [...] devero ser discriminados todos
os valores a serem recebidos e pagos pela empresa. Quanto mais especificado for o
fluxo de caixa, melhor ser o controle [...]. A empresa precisa dispor de informaes
organizadas que permitam a visualizao das contas a receber e a pagar e de todos
os desembolsos, bem como de mapas auxiliares que vo mostrar a consistncia,
periodicidade, relevncia dessas informaes que depender da forma da empresa,
de seu porte, disponibilidade financeira e a sua complexidade operacional.
O fluxo uma ferramenta de controle para o qual convergem os dados
financeiros gerados em diversas reas da empresa e por onde o administrador
poder programar suas compras e gastos bem como fixar prazos para vencimentos
de suas dvidas em datas especificas garantindo assim os pagamentos dos mesmos
sem desconto de duplicatas ou contratao de emprstimos bancrios.
Deve-se levar em conta ainda a projeo de vendas, considerando as vendas
vista e a prazo da empresa, estimativa das compras e condies de pagamentos,
levantamento dos crditos a receber de clientes, determinao da periodicidade do
fluxo de caixa, oramento dos demais ingressos e desembolsos de caixa para o
perodo, conhecimento de receitas e datas de entrada e despesas com data de
vencimento, esses dados devero ser os mais corretos possveis, onde os seus
responsveis sejam conscientes da exatido, clareza e confiabilidade quanto aos
mapas de controle, data de entrega de dados e a responsabilidade das projees, o
comprometimento e treinamento do pessoal envolvido na implantao, a criao de

um manual como referncia e o perfeito controle de documentos bancrios serviro

como apoio a implantao do mesmo.
muito importante considerar as oscilaes que eventualmente venham a
ocorrer onde ser preciso fazer um ajuste dos valores projetados mostrando com
isso a flexibilidade do fluxo de caixa, buscando maximizao dos lucros, com um
elevado grau de segurana, constituindo reservas para a empresa, obtendo uma
maior liquidez nas aplicaes dos excedentes no se esquecendo de fixar limites
mnimos dirios de caixa.

Exemplo de fluxo de caixa implantado

Para melhor entendimento demonstramos o fluxo de caixa dentro de uma

Indstria de Alimentos em Nova Mutum no ano de 2009 e que realmente funciona
como ferramenta de tomada de decises.
Ele baseado em relatrios das contas pagar e a receber, projees de
pagamentos, mapas de controle que no constam nos relatrios citados com valores
aproximados e datas de pagamentos, controles bancrios, previses financeiras
dirias e o fluxo propriamente dito com o fluxo previsto e o realizado.
Projees de pagamentos

So todas as contas a pagar que no constam dos relatrios convencionais e

que so muito importantes e devem ser levadas em considerao como: folha de
pagamento, Inss, impostos(ICMS normal,ICMS substituio tributria, PIS,COFINS,
IR), emprstimos bancrios com valores relevantes que tem data fixa de pagamento,
independente do ms, e que devem estar muito bem relacionados para se evitar de
esquecer algum pagamento.

Conforme figura abaixo:

Figura1- Projees para Fluxo de Caixa

DATAS

DESCRIO

VALORES

05

FOLHA PAGTO

430.000,00

07

FGTS

43.000,00

06

ICMS NORMAL

190.000,00

09

ICMS SUBSTITUIO TRIB.

50.000,00

15

PIS/COFINS

5.000,00

15

FINAMES

64.000,00

20

INSS, FUNRURAL

230.000,00

20

IMPOSTOS (IRRF,PIS)

20.000,00

25

EMPRST BANC.

245.000,00

Fonte: Indstria Alimentos (2009)

Controles de contratos Bancrios

Nos controles de contratos de Adiantamento de cambio devero constar alm

da taxa de juros ao ano a data de vencimento, o valor em dlares com os
respectivos valores em reais, a porcentagem de garantias em duplicatas e se ser
pago atravs de performance de Exportao que, nada mais , que a compra do
direito de exportao, de uma empresa exportadora para outra, realizada atravs de
um Contrato de Compra de Performance de Exportao sempre que empresa
compradora no possuir a mercadoria para embarcar ou de envio de documentos
que so as notas fiscais de exportao.
Tudo isso dever ser atualizado diariamente conforme a variao do dlar e
sempre que for pagamento de performance

deveremos provisionar o valor

antecipado ao vencimento do contrato com o banco alm do prmio da empresa e

dos juros bancrios.

Figura 2-Contratos de Acc

BANCO BRADESCO- Limite U$ 2.500,000
CONTRAT
O

DATA

VENCTO

U$
TOTAL

VL. REAIS

Liquidad
o

08/08349

12,00
%

30/03/200
9

26/07/200
9

R$
1.000,00 1.750.000,0
0 0

Liquidad
o

08/09577

12,00
%

30/03/200
9

23/08/200
9

R$
1.500,00 2.625.000,0
0 0

Liquidad
o

09/007927

10,00
%

1,8240

13/08/200
9

09/02/201
0

R$
1.500,00 2.736.000,0
0 0

30%dupl

1,8160

09/09/200
9

08/03/201
0

R$
1.000,00 1.816.000,0
0 0

30%dupl

09/008922

TAXA
a.a

9,50%

CMBIO

Fonte: Indstria Alimentos (2009)

Podem-se fazer planilhas onde constem todos os emprstimos bancrios, se

forem Adiantamentos de Contratos de Cambio devero ser atualizados diariamente
em moeda forte e se for emprstimos em reais devero ser divididos em parcelas
conforme contrato e lanado as parcelas j com os juros atualizados.

Figura 3- Contratos Capital de Giro

BANCO BRASIL CCB CDULA DE CRDITO BANCRIO Limite R$ 3.500.000,00
CONTRATO TAXAa.a
65544/09

8%+ CDI

VALOR
PAGO

VENCTO

5.138,07

268.330,90

07/12/09

6.964,63

268.137,98

05/01/10

VALOR

PARCELA

VALOR

JUROS + CDI

1.500.000,00

263.192,83

261.173,35

259.031,74

05/02/10

257.112,48

05/03/10

255.004,16

05/04/10

252.980,32

05/05/10

Fonte: Indstria Alimentos (2009)

Controles de compra de Matria-Prima

Tambm poderemos usar mapas de compra de matria-prima que nos

serviro de base para o fluxo previsto, onde devem constar os descontos de funrural
se for produtores terceiros e desconto de capital social de forem associados alm
dos possveis complementos ou devoluo, os valores serem pagos e as datas de
vencimento. Todos estes controles devero ser feitos diariamente, para evitar
distores no fluxo de caixa.
Figura 4- Planilha Compra Sunos
DEPARTAMENTO ADMINISTRATIVO
SETOR: PCP
Relatrio Dirio Abate Financeiro
Data do Abate

01/dez

Produtor

N romaneio

ASSOCIADO

981

ASSOCIADO

979

ASSOCIADO
ASSOCIADO
ASSOCIADO

Desconto
(Capital
Social)

Valor Pago

Vencimento

R$ 26.238,26

R$ 262,38

R$ 25.975,88

15/01/10

2.097

R$ 31.468,70

R$ 314,69

R$ 31.154,01

15/01/10

980

2.098

R$ 31.155,13

R$ 311,55

R$ 30.843,58

15/01/10

982

2.099

R$ 34.612,50

R$ 346,13

R$ 34.266,38

15/01/10

994

2.101

R$ 35.424,32

R$ 354,24

R$ 35.070,08

15/01/10

N Nota
Fiscal

Valor

Desconto
(Funrural)

COOPERATIVA

Total

R$ 158.898,91

R$ 1.588,99 R$ 157.309,92

TERCEIROS
TERCEIROS 1

986

799

R$ 46.746,00

R$ 1.075,16

R$ 45.670,84

16/12/09

TERCEIROS 1

972

229

R$ 17.586,00

R$ 404,48

R$ 17.181,52

16/12/09

TERCEIROS 2

983

864

R$ 36.562,50

R$ 840,94

R$ 35.721,56

09/12/09

Total Geral 01/12/09

R$ 259.793,41

2.320,58

R$ 255.883,85

Fonte: Indstria Alimentos (2009)

Controles Bancrios

Na parte operacional, que so os pagamentos e recebimentos de clientes,

devero ser coletadas todas as informaes para comear a montagem do mesmo,
usando-se de incio um mapa auxiliar que seria um controle bancrio onde se
relacionam todos os bancos em planilhas separadas, isto , cada banco tem uma
planilha separada, onde so lanadas todas as despesas bancrias e os

recebimentos verificados nos extratos bancrios impressos diariamente daquele

banco, conforme abaixo:

Figura 5- Modelo de Controle Bancrio

CONTROLE BANCRIO - BANCO DO BRASIL
14/09/09 22:42
HISTRICO/DESCRI
DATA

DBITO

CRDITO

SALDO A CONSIDERAR
14/set

Dbito Frias

12.709,18

14/set

Dbito tarifas

23,00

14/set

Pagtos Diversos

14/set

Receb.Cobr.

14/set

Depsito conta

SOMA

SALDO BANCO
131.470,45

109.349,88
250.000,00
950,60

122.082,06
SALDO ATUAL

250.950,60
260.338,99

Fonte: Indstria Alimentos (2009)

Previses Financeiras

Para fazer a ligao de todas essas planilhas bancrias cria-se uma planilha
principal com o nome de Previso Financeira onde todas as outras estaro
interligadas com os saldos finais de cada banco.
Na parte superior desse mapa sero colocados todos os recebimentos dirios
e na parte inferior da planilha colocam-se os desembolsos que teremos que fazer em
determinado dia como: pagamento de matria prima que se divide em associados
e terceiros, embalagens, secundrios (usado na produo), diversas despesas,
fretes impostos, folha de pagamento, juros bancrios, pagamento de contratos,
leasing, Finame, amortizaes de emprstimos, projees de investimentos,
despesas com vendas e todos os pagamentos que iro ser feitos no dia e que
diminuindo dos recebimentos teremos um saldo final dirio, que seria o que ficaria
em cada banco no final do dia para o dia seguinte conforme abaixo:

Figura 6- Previses Financeiras

PREVISO FINANCEIRA

14/09/2009

Saldo do Banco do Brasil

33.387,83

Saldo do Banco Bradesco Lucas

85.725,71

Saldo do Banco Bradesco Investimento- Lucas

5.223,41

Saldo da Sicredi Nova Mutum

42.405,42

Saldo do Banco Daycoval

9.909,06

Saldo Banco Indusval

9.366,12

Saldo do Banco Fibra

3.918,81

Saldo Banco HSBC Bank

6.266,65

Saldo Banco Real Abn Anro

4.981,84

Saldo da Caixa Ec.Federal

1.320,57

Saldo Banco Bradesco Pedgio

5.551,35

1 - SALDO ATUAL/ DIA

=============>

205.415,63

3 - PAGAMENTOS DO DIA
FORNECEDOR MATRIA-PRIMA ASSOCIADOS

20.000,00

FORNECEDOR MATRIA-PRIMA TERCEIROS

5.000,00

FORNECEDOR MATRIA-PRIMA - MBL

FORNECEDOR EMBALAGENS

18.000,00

FORNECEDORES SECUNDARIOS

4.500,00

FORNECEDORES DIVERSOS

22.000,00

FRETE

30.000,00

RESCISES

2.450,00

AUXILIO EDUCAO

12.000,00

TOTAL DOS PAGAMENTOS ================>

= 113.950,00

4 - SALDO DISPONIVEL (1+2-3)

91.465,63

Fonte: Indstria Alimentos (2009)

Nessa planilha os recebimentos dos clientes esto separados por bancos,

pois no caso de inadimplncia ser mais fcil verificar e corrigir erros relacionados
aos recebimentos de determinado banco como, por exemplo: o no envio de boletos
pelos prprios bancos ou atraso no envio dos mesmos.
Podero

ser

colocados

tambm

os

contratos

de

cmbios,

ACC

(Adiantamento sobre Contratos de Cmbio) que a antecipao, em moeda

nacional, de at 100% de sua exportao futura, podendo ser concedido

parcialmente para adequar o fluxo de caixa, enquanto se adquire matria-prima para

produzir e exportar. ACE (Adiantamento sobre Cambiais Entregues) que a
antecipao em moeda nacional o valor de contratos de exportao com
mercadorias j embarcadas, cmbios prontos que so mercadorias vendidas ao
exterior e recebidas normalmente atravs de depsitos bancrios, alm disso,
teremos tambm os descontos de duplicatas caso necessitarmos.
De acordo com Zdanowicz (2004, 136) [...] descontos e caues de
duplicatas possvel que a empresa mantenha com determinados bancos, faixas de
desconto de duplicatas, que podero ser fixas ou rotativas [...]. Baseado nisso toda
empresa dever observar um percentual de desconto com relao ao faturamento,
destacando ainda que esse procedimento deva ser espordico e no constante para
no prejudicar a rentabilidade o que caracterizaria uma m administrao.
No esquecendo que cada banco tem sua diferenciao quanto ao
recebimento de cobranas, para alguns bancos o valor creditado no dia seguinte
outros necessitam de um dia mais (D+1) para serem processadas e creditadas,
sendo necessrio ser deixado sempre um saldo de segurana caso a cobrana seja
recebida em banco correspondente (valores que entram na compensao).
Coloca-se em primeiro lugar o saldo inicial e aps a soma de todos os
recebimentos dirios de cada banco descontando-se as tarifas e a seguir somam-se
os recebimentos com o saldo anterior, tendo com isso um valor exato e real das
disponibilidades, aps vem a coluna dos pagamentos, onde separa-se por matriaprima,embalagens,secundrios, diverso,fretes e despesas com recursos humanos e
impostos. Somam-se todos os pagamentos colocando o saldo final e na prxima
linha coloca-se o valor dos recebimentos menos os valores de pagamento com isso
obtm-se o saldo final que ficar disponvel para o dia seguinte.

Fluxos de caixa prvisto e realizado

Uma das principais atividades de um bom administrador a comparao

entre o fluxo de caixa previsto e o fluxo de caixa realizado.
O fluxo de caixa o instrumento mais importante para o
administrador financeiro, pois atravs dele, planeja as necessidades
ou no de recursos financeiros a serem captados pela empresa. de
acordo com a situao econmico-financeira da empresa ele ir

diagnosticar e prognosticar os objetivos mximos de liquidez e de

rentabilidade para o perodo em apreciao, de forma quantificada
em funo das metas propostas. ZDANOWICZ (1992, p. 28)

O principal objetivo o de saber antecipadamente do montante de recursos

financeiros e as mdias de entradas e sadas visando um controle da real situao
da empresa para saber antecipadamente onde dever buscar recursos para poder
fazer frente a eventuais necessidades financeiras em tempo hbil, pois atravs das
mdias de pagamento e recebimentos dirios que ser possvel estabelecer uma
previso mais aproximada da real situao da empresa para tomada de decises.

Fluxo de caixa previsto

As empresas que mantm um fluxo de caixa previsto bem feito so as mais

equilibradas financeiramente e apresentam as seguintes caractersticas:
a) H permanente equilbrio entre os ingressos e os desembolsos de
caixa;
b) O capital prprio tende aumentar, em relao ao capital de
terceiros;
c) A rentabilidade do capital empregado satisfatria;
d) Menor necessidade de capital de giro;
e) H uma tendncia para aumentar o ndice de rotao de estoques;
f) Os prazos mdios de recebimentos e de pagamento tendem a
estabilizar-se;
g) No h imobilizaes excessivas de capital, nem ela insuficiente
para o volume necessrio de produo e de comercializao;
h) No h falta de produtos prontos ou mercadorias para o
atendimento das vendas. ZDANOWICZ (1986, p. 40).

O fluxo previsto tem como principal objetivo informar como se comportar o

fluxo de entradas e sadas de recursos financeiros em determinado perodo, pode
ser projetado em curto prazo buscando identificar os excessos de caixa ou a
escassez de recursos dentro de um perodo curto de tempo, traando com isso uma
adequao na poltica financeira com medidas para suprir as necessidades ou
aplicar os excessos de caixa em longo prazo visando obter outras informaes,
como verificar a capacidade da empresa de gerar os recursos necessrios para
custear suas operaes, determinar a necessidade de capital de giro no perodo, o
ndice de eficincia financeira da empresa que so os indicadores que expressam a
relao entre as despesas operacionais da instituio e sua receita bancria, e por
ltimo determinar o grau de dependncia de capitais de terceiros da empresa.

Fluxo de caixa Realizado

De acordo com Gitman (1997 p.88) [...] a demonstrao dos fluxos de caixa
permite ao administrador financeiro e a outras pessoas interessadas analisar o
passado e possivelmente o futuro de caixa da empresa. Sua principal finalidade a
de demonstrar como se comportam as entradas e as sadas de recursos financeiros
da empresa em determinado perodo, alm de propiciar anlise de tendncia, serve
de base de comparativo entre os dois fluxos, possibilitando identificar os motivos das
variaes ocorridas, se ocorreram por falha de projees ou por falhas de gesto,
funciona como gerador de informaes para o processo decisrio e para o
planejamento financeiro futuro. Exemplo de fluxo previsto e realizado em curto prazo
e a diferena em percentual.
Figura 7- Fluxo Previsto e Realizado
MOVIMENTAO

PREVISTO

REALIZADO

Percentual

PREVISTO

REALIZADO

Percentual

1 - SALDO ANTERIOR

333.049,57

333.049,57

0%

15.236,82

37.826,76

148,26%

Banco indusval

30.747,04

26.185,02

-14,84%

Banco Daycoval

138.759,62

148.451,67

6,98%

223.214,43

0,42%

2 RECEBIMENTOS

222.286,23

Brasil

9.788,77

Banco Rural Emp.

587.000,00

587.000,00

0,00%

115,12

Bradesco

275.933,99

297.174,49

7,70%

256.059,50

293.406,78

14,59%

Sicredi

53.620,53

54.443,11

1,53%

556.283,33

541.293,16

-2,69%

SOMA

1.419.110,75

1.446.303,86

1,92%

793.806,38

1.105.645,02

39,28%

Matria-prima- Assoc.

113.887,00

113.442,00

4,58%

MOVIMENTAO

PREVISTO

REALIZADO

Percentual

PREVISTO

REALIZADO

Percentual

Matria-prima- Terceiros

320.559,74

320.559,76

0,00%

288.050,49

282.568,96

-1,90%

Matria-prima- Mabella

384.938,38

384.459,37

0,12%

Fornecedores Embal.

34.276,09

34.154,73

-0,35%

3.654,98

3.654,98

0,00%

Fornecedores Secun.

33.653,75

33.631,98

-0,06%

5.365,99

5.380,99

0,28%

Fornecedores diversos

37.658,97

35.332,65

-6,18%

13.181,55

17.378,15

31,84%

Fretes

80.000,00

83.291,81

4,11%

50.000,00

17.524,38

64,95%

Inss Folha

358.900,00

358.983,05

0,02%

Imposto

35.000,00

37.236,55

6,39%

3 PAGAMENTOS

Despesas com pessoal

529.957,09

205,81

4.126,96

Desp Bancrias

64,55

3.258,24

3.615,84

SOMA

1.403.873,93

1.408.477,10

0,33%

360.253,01

860.350,75

138,82%

DISPONVEL (1 + 2 - 3 )

15.236,82

37.826,76

148,26%

433.553,37

245.294,27

-43,42%

Fonte: Indstria Alimentos (2009)

Analises de Fluxo de caixa

De acordo com Silva (1995.p.26) [...] a anlise financeira serve para avaliar
decises que foram tomadas pela empresa em pocas passadas, bem como fornece
subsdio para o planejamento financeiro, visando o futuro.
Essas anlises so muito importantes, pois a empresa depende delas para
verificar como foi no passado o comportamento da empresa quanto aos
investimentos que foram feitos e como far os prximos financiamentos de seus
investimentos, se poder fazer com recursos prprios, Finame ou com capital de
terceiros e as formas de pagamentos dos mesmos.
Est-se perdendo clientes ou no, a evoluo das mercadorias produzidas
dentro da empresas, isto , se as mercadorias que produz so de qualidade e tem
boa aceitao no mercado, se os prazos mdio de recebimento no so maiores
que os prazos de pagamentos, a desvalorizao da moeda local, falncia de clientes
e o conseqente no pagamento dos boletos bancrios e outros fatores aleatrios
que possam surgir.
Dispor-se de recursos de captao de emprstimos bancrios, negociao de
prazos com fornecedores junto clientes para antecipao de recebveis.
Temos dois tipos de analistas de fluxo de caixa, o analista externo que presta
servio para analisar o fluxo de caixa de uma empresa e que de acordo com Silva
(2001.p. 421) [...] o analista externo empresa no tem acesso aos pormenores
relativos ao caixa, exceto quando se trata de analise de um projeto em longo prazo
[...], e o analista interno que faz parte do quadro de funcionrios da empresa e seria
a pessoa que teria o conhecimento de todas as reas e com isso estaria apto a
realizar a comparao dos fluxos previstos e realizados diariamente controlando
assim a movimentao bancria com boletins dirios de caixas e bancos alm do
controle dirio de pagamentos e recebimentos tendo por objetivo corrigir eventuais
falhas, alm do mais ele dever ser desenvolvido de acordo com o ciclo operacional
que o tempo do perodo entre a data da compra de matria prima at o
recebimento de cliente ou o ciclo financeiro ou ciclo de caixa que o tempo entre o
pagamento ao fornecedor e o recebimento das vendas.

Formas de anlise

Quanto s formas de anlises o autor nos fala:

No raro encontrar a empresa em que a preocupao tcnica
esmerada, com recursos tcnicos adequados para projeo de
valores e pouca (ou mesmo nenhuma) preocupao, mas
abordagens so facilitadoras de processos e podem melhorar o
entendimento do instrumento e sua melhor utilizao. Como se
poder perceber muitos aspectos da anlise podem ser feitos
concomitantemente, de maneira unificada, ou mesmo durante a
montagem dos dados; entretanto, por uma questo meramente
didtica, a anlise foi separada em anlise de consistncia, anlise
comparativa e anlise de otimizao. (FREZATTI, 1997, p. 113)

As anlises de consistncia so as que permitem verificar a consistncia das

informaes se esto sendo corretamente utilizadas e interpretadas e os resultados
alcanados, a adoo de um plano de contas detalhado e comparao dos
resultados de vrios perodos entre o previsto o realizado e o projetado, as anlises
comparativas tem como objetivo entender evoluo do fluxo de caixa entre perodos
comparando o ms e ano atual com o mesmo perodo no ano anterior e a melhor
maneira de se comparar os perodos seria fazendo a converso em moeda forte
(dlar) ou pelo ajuste da inflao, e por ltimo as anlises de otimizao onde se
costuma fazer questionamentos de como melhorar o saldo do fluxo. Somente depois
de ter feito a anlise comparativa podemos fazer a anlise de otimizao
considerando que existe consistncia no fluxo elaborado possvel alternativa que
permitam a empresa obter os melhores resultados na gerao de caixa.
De acordo com o autor durante a montagem de dados podem surgir
questionamentos como: se o fluxo apresenta um longo tempo de saldo negativo
onde o correto seria verificar o setor de compra e venda da empresa para evitar
clientes inadimplentes, verificar prazos de pagamentos, ou antecipar recebimentos, a
principal funo de se fazer e usar o fluxo seria a mostra antecipada do dficit ou
supervit possibilitando ao administrador tomar decises antecipadas de como
proceder. A principal necessidade de se fazer o fluxo previsto e realizado que seria
analisar os fatos com antecedncia, fazendo as comparaes entre dois perodos
iguais para acompanhar o comportamento da empresa, pois, dentro do processo
decisrio o fluxo de caixa diariamente atualizado e programado diminuiria
consideravelmente os riscos de erros e a conseqente falta de recursos,

possibilitando investimentos com prazos de pagamentos condizentes com a

disponibilidade de valores presentes e a confiana nas informaes prestadas
aumentaria consideravelmente.
Ainda de acordo com o mesmo autor poderia se estabelecer critrios de
avaliao do fluxo onde a empresa deveria estabelecer metas de variao do fluxo
de caixa realizado em relao ao previsto, por exemplo, se for dirio a meta estaria
num patamar menor de at 2,0%. Os responsveis pela anlise deveriam verificar
quais as contas que exigem acompanhamento mais prximo; contas mais relevante
em termos de sada de recursos; que tipo de controles e comparaes deve ser
efetuado para assegurar que a gerao de caixa projetada esteja correta e
finalmente como proceder em caso de excesso ou necessidade de caixa.

Como melhorar o fluxo de caixa

Negocie antecipadamente os prazos de recebimentos e pagamentos para

obter mais consistncia no fluxo de caixa;
Oferea descontos para pagamentos antecipados, descontos esses j
previstos na negociao, e j provisionados;
Crie um sistema de cadastro eficiente, coletando o maior nmero de
informaes do cliente, at mesmo solicitar a outras empresas informaes desse
cliente evitando com isso a inadimplncia;
possvel usar o sistema de permuta de servios e mercadorias, isto , se a
empresa precisa fazer determinado servio poder permutar por mercadorias da
prpria empresa;
Organizao de estoques, pois

dinheiro gasto em estoques dinheiro

parado, sem rendimentos, se poder reduzir estoques ou no;

Usar contratos de emprstimos bancrios de longo prazo para fazer capital de
giro como Acc, e contratos com entrega futura;

Consideraes Finais

De acordo com o que foi pesquisado e descrito sobre o fluxo de caixa,

podemos definir fluxo de caixa como uma bola de cristal usada com eficincia para
se conseguir informaes rpidas e precisas, na empresa em evidncia ele muito

usado para tomada de decises com um grau de eficincia e consistncia de

informaes muito eficazes onde cada detalhe faz uma grande diferena, com
atualizao e controles eficazes, recolhimento de informaes em forma de planilhas
e mapas de outros setores com confiana nas informaes que de muita
importncia para manter a empresa arrumada, e que pode ser decisivo para o
sucesso ou o fracasso da deciso tomada.
Observa-se que a princpio elabora-se um fluxo de caixa projetado, atravs de
mapas auxiliares que serviro para compor o fluxo, com informaes relevantes e
que sejam confiveis no qual deve ser especifico as entradas e sadas, aps os
pagamentos efetuados o fluxo de caixa deixa de ser projetado e passa a ser
realizado. Isso servir como base para a empresa fazer uma anlise completa entre
perodos.
Atravs da anlise de fluxo de caixa possvel identificar o ciclo de vida em
que a empresa se encontra, auxiliando o gestor quanto previso de liquidez que
a capacidade da empresa de gerar recursos que podem rapidamente ser
transformados em papel moeda ou solvncia que quando uma empresa tem
condies de quitar suas dvidas.
Por fim, percebemos que apesar de ser uma ferramenta com demonstrativos
de qualidade e de fcil compreenso onde o maior beneficiado o gestor da
empresa, que permitem mensurar e acompanhar de forma eficaz e transparente a
realidade das instituies a maioria dos pequenos e mdios empresrios deixam de
utilizar esse valioso mtodo para tomar as suas decises, gerando com isso uma
desconfiana para o mercado, pois o fluxo de caixa um indicador importante onde
demonstra como a empresa conseguir quitar seus compromissos e que as
empresas que no usam correm um grande risco de no terem controle sobre seus
pagamentos e recebimentos gerando com isso certa instabilidade o que indica que
este pode ser o motivo dessas empresas fecharem suas portas em to pouco tempo.
O fluxo de caixa uma ferramenta de fcil acesso, onde os demonstrativos
devero de efetuados de acordo com o conhecimento do administrador sem seguir
modelo padro, sugere-se, no entanto que seja atualizado diariamente para no
correr o risco de se perder informaes.

AUTORA
Lana M. Abi Sanabria
Formada em Tecnologia da Informtica pela Uninova
C0- AUTORA
Edison Luiz Leismann
Professor Adjunto da Unioeste e Doutor em Economia Aplicada pela UFV-PR
CO-AUTOR
Elisngela Maria da Silva
Mestranda em Engenhara da Produo e Coordenadora do Curso de Administrao
da UNINOVA
CO-AUTOR
Marluci demozzi
Professora de Pesquisa em Administrao e Pesquisa aplicada em Cincias
Contbeis da UNINOVA

Referncias Bibliogrficas

ASSOCIAO BRASILEIRA DE NORMAS TECNICAS ABNT. Referencias

Bibliogrficas. NBR. 6023, 2002.
ASSOCIAO BRASILEIRA DE NORMAS TECNICAS ABNT. Elaborao de
trabalhos acadmicos. NBR. 14724, 2005.
ANTHONY, Joseph. 6 Dicas para melhorar o fluxo de caixa. Disponvel
em:http://www.microsoft.com/brasil/pequenasempresas/issues/running/finances
/cashflow.mspx Acesso em:14/09/2009.
AZEVEDO,Osmar Reis.DFC e DVA demonstrao dos fluxos de caixa e
demonstrao do valor adicionado.2 .ed.So Paulo: IOB, 2009.
FREZATTI, FBIO. Gesto do Fluxo de Caixa Dirio. 1 edio. Editora Atlas. So
Paulo 1997.
GTIMANN, J. Carlos. Princpio de administrao financeira. 7 ed. So Paulo: Harbra
1997.
RANOLFO,Jos. Consultor e palestrante de gesto e finanas corporativas.
disponvel em:www.ranolfo.com.Acesso em 03 de Abril de 2009

SANTO, Edno O. Administrao financeira da pequena e mdia empresa. So

Paulo:Atlas,2001.
SILVA, Jos Pereira da. Anlise financeira das empresas.3.ed. So Paulo: Atlas,
1995.
SILVA, Jos Pereira da. Anlise financeira das empresas. 5. ed. So Paulo: Atlas,
2001.
ZDANOWICZ, Jos Eduardo. Fluxo de Caixa Uma deciso de Planejamento e
Controles Financeiros. 1. ed. Porto Alegre: D.C Luzzatto Editores ME, 1986.
ZDANOWICZ, J. E. Fluxo de caixa: uma deciso de planejamento e controle
financeiros. 5. ed. Porto Alegre: Sagra D. C. Luzzatto, 1992.
ZDANOWICZ, Jose Eduardo. Fluxo de caixa. 10 ed. Porto Alegre: Sagra Luzzatto,
2004.
ZDANOWICZ, Jose Eduardo.Manual de finanas para
sociedades - Porto Alegre: Dora Luzzatto, 2007

cooperativas e demais