ESTUDOS E PESQUISAS N 510

As relaes Econmicas Brasil-China:

trajetria recente e perspectivas
Claudio R. Frischtak * e Andr Soares **

Frum Nacional
Sesso Especial
Brasil: Estratgia de Desenvolvimento Industrial,
com Maior Insero Internacional e Fortalecimento da Competitividade.
E o Povo vai s Ruas - a Terra Treme: como entender o Esprito Moderno?
Rio de Janeiro, 18-19 de setembro de 2013

* Country Director, Inter.B Consultoria Internacional de Negcios e Consultor do Conselho Empresarial Brasil-China.
** Coordenador de Pesquisa do CEBD
Verso Preliminar Texto sujeito revises pelo(s) autor(es).
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As relaes Econmicas
Brasil-China: trajetria
recente e perspectivas
Claudio R. Frischtak, Country Director, Inter.B Consultoria
Internacional de Negcios e Consultor do Conselho Empresarial
Brasil-China
Andr Soares, Coordenador de Pesquisa do CEBD

As relaes Econmicas Brasil-China: trajetria recente e

perspectivas
I.

Introduo

Na ltima dcada as relaes econmicas Brasil-China sofreram uma

transformao de grande magnitude principalmente no plano do comrcio, mas
tambm na dimenso do fluxo bidirecional de investimentos. Este trabalho rev a
dinmica recente do relacionamento econmico dos dois pases e o potencial
impacto da transio da economia chinesa para um novo padro de
desenvolvimento.
A seo II examina as relaes de comrcio entre os pases. Dois fatos so
enfatizados: primeiro, o crescimento do fluxo de comrcio, que no decnio 200212 partiu de US$ 4,1B para alcanar US$ 75,5 B ao final do perodo, uma taxa
media de 38,8% a.a. Segundo, ainda que o fluxo tenha se arrefecido em 2012, no
primeiro semestre de 2013, tanto as exportaes quanto as importaes
cresceram a uma taxa superior s grandes economias (EUA e Europa) de regies,
confirmando a centralidade da China para o comrcio do pas. A continuidade do
crescimento chins ainda que a taxas mais moderadas, i.e., em torno de 7-7,5%
a.a nos prximos anos - sugere que a China manter sua posio como maior
parceira comercial do Brasil.
As relaes de investimento so outra dimenso de grande relevncia no
intercmbio econmico dos dois pases, e ser discutida na terceira seo. Nesse
caso h uma assimetria considervel: com base nos anncios confirmados de
investimentos diretos chineses no Brasil, estes avanaram consideravelmente
desde 2009, e mudando sua composio rapidamente. No h, contudo evidncia
que o reverso verdadeiro. A seo explora as possveis razes para esse padro
distinto nos fluxos de investimento.
A seo IV tenta estabelecer o impacto das mudanas na economia chinesa
principalmente sobre as exportaes de bens e servios (e os investimentos
diretos) brasileiros. Na medida em que se esgotam as reservas de trabalhadores
rurais, e o pas ultrapassa o Lewis Turning Point, os salrios dos trabalhadores
chineses entraro numa trajetria fortemente ascendente. Em paralelo, o
governo est compromissado a alterar as relaes de crdito que reforam a
tendncia hiper acumulao de capital, tendo por contrapartida a compresso
do consumo (das famlias) na demanda agregada. Nesse sentido, a participao
dos investimentos no PIB acima de 50% - ir, inevitavelmente, se contrair, e do
consumo se expandir. O resultado ser uma magnificao do poder aquisitivo
acima de sua tendncia natural (na ausncia da mudana do modelo) e
consequentemente uma rpida ampliao da classe mdia nos prximos anos.
1

As relaes Econmicas Brasil-China: trajetria recente e

perspectivas
Esse processo de rebalanceamento da economia chinesa ser reforado com um
novo sistema de seguridade social, consistente com as mudanas demogrficas
em curso, com a queda da natalidade e o aumento da expectativa de vida.
Nessa perspectiva importante salientar que as mudanas na economia chinesa e
seu modelo de desenvolvimento, no devero alterar radicalmente a demanda
por produtos do Brasil, que ainda estar concentrada em commodities (mesmo
que com um vis a favor das agrcolas e florestais). Contudo, novas oportunidades
para as exportaes e investimentos oriundos do Brasil se abriro, com a
emergncia de uma classe mdia que se tornar majoritria na prxima dcada
(atualmente estimada em 350 a 400 milhes de pessoas). Sero as preferncias,
opes de estilo de vida e preocupaes dessa classe mdia que iro ditar no
apenas a composio do consumo das famlias chinesas, como a prpria
orientao da poltica econmica. Sua liberalizao ir ampliar os horizontes
econmicos dessas novas camadas mais educadas e bem informadas, e em
ltima instancia - retroalimenta-las. A seo V conclui com uma sntese das
principais concluses do trabalho.

II.

A Expanso do Comrcio Brasil China

Na dcada de 2000, houve uma transformao de grandes propores nas

relaes econmicas Brasil-China. Inicialmente, essa mudana foi reflexo de um
rpido aumento do fluxo de comrcio entre os pases, alavancado pela forte
complementaridade das duas economias. J no incio da dcada, a China esgotava
sua capacidade de prover matrias para uma indstria em rpido crescimento,
num contexto de um acelerado processo de urbanizao, deslocando a demanda
do agronegcio e da minerao brasileira. Em paralelo, a China expandiu a oferta
de bens industriais (enquanto workshop of the world), comprimiu seus preos
em escala global, e foi instrumental para o choque positivo nos termos de troca
experimentado pelo Brasil. Desde 2009, a China o maior parceiro comercial do
Brasil. Em 2012, o volume de comrcio foi de US$ 75,5 bilhes, decrescendo
marginalmente, e permanecendo em elevado patamar, com um saldo positivo de
US$ 7 bilhes (Grfico 1).

As relaes Econmicas Brasil-China: trajetria recente e

perspectivas
Grfico 1: O Fluxo de Comercio Brasil-China
2002-2012 (em US$ Bilhes)

Fonte:MDIC

No primeiro semestre de 2013, o fluxo de comrcio voltou a crescer, e o fez a uma

taxa de 9% em relao ao mesmo perodo em 2012. Comparado com o primeiro
semestre de 2012, as exportaes tiveram uma leve acelerao, enquanto que o
ritmo de crescimento das importaes no se moveu em relao ao mesmo perodo
do ano anterior.
Grfico 2: Evoluo do Comrcio por Semestre
Percentual em relao ao ano anterior
2009-2010 a 2012-2013
70%
60%

59%
49%

50%

44%

40%
30%
20%
10%
0%

34%

Exportao

37%

Importao
Fluxo Comercial

19%
7%
6%

9%

9%
9%
9%

2009-2010 2010-2011 2011-2012 2012-2013

Fonte: MDIC; e CEBC, China Brazil Update, 8, Setembro de 2013.

3

As relaes Econmicas Brasil-China: trajetria recente e

perspectivas
Na realidade, o ano de 2013 reafirma um fato singelo: a China se mantm como
principal vetor positivo para o crescimento do comrcio brasileiro (Grfico 3). De
fato, dentre os principais mercados para as exportaes do pas, a China foi a que
mais cresceu, e j o segundo maior destino (o primeiro sendo a Amrica Latina).
Vale notar o desempenho sofrvel das exportaes, no apenas para a Europa em
recesso (- 9,1%), mas tambm para os EUA em recuperao (- 16,4%), a prpria
Amrica Latina (0,7%) e a sia ex-China (1%). O quer os dados parecem sugerir
que a menos de mercados fortemente demandantes de commodities em que o
Brasil tem inerentemente fortes vantagens comparativas, os demais parecem
estar em retrao para os produtos brasileiros.
Grfico 3: Exportaes brasileiras no primeiro semestre
US$ bilhes
26,0
24,4
24,0

24,6 (0,7%)

24,0
23,0

22,0
21,2

21,8

(9,0%)
(-9,1%)

20,0

America Latina
China

18,0

Europa
Asia-China

16,0
14,7
14,0

14,9

(1,0%)

EUA

13,7

12,0

11,5

(-16,4%)

10,0
2012

2013

Fonte: Ver Grfico 2.

provvel que a recuperao das grandes economias (EUA e Europa), que deve
acelerar no segundo semestre de 2013, possibilite uma retomada das
exportaes do pas no seu agregado e para mercados tradicionais de
manufaturas (a exemplo dos EUA). A forte desvalorizao do real deve atuar
como acelerador das exportaes aps um perodo de transio, isso ocorrer se
a desvalorizao nominal no acelerar a inflao, corroendo os ganhos de
4

As relaes Econmicas Brasil-China: trajetria recente e

perspectivas
competitividade de preo propiciada por esse movimento cambial. Ao mesmo
tempo, a economia chinesa est sinalizando no apenas uma estabilizao na
contrao do crescimento em torno de 7-7,5 %, como contnuos impulsos
endgenos numa fase complexa de transio entre modelos de crescimento
(como se ver mais abaixo).

III.

Do Comrcio ao Investimento: uma nova dinmica.

Os investimentos estrangeiros diretos (IED) na China cresceram acentuadamente

nas trs ltimas dcadas (Grfico 4). Desde que seu ingresso que foi autorizado
em 1978, o IED foi na realidade um dos principais elementos da poltica de
abertura econmica enunciada pelo ento Presidente Deng Xiao Ping. Em 2012,
45% dos fluxos globais de IED foram direcionados para apenas seis pases, sendo
os EUA o principal recipiente (com US$ 167 B ou 12% do total), seguido da China
(US$ 121 B), Hong Kong (US$ 74 B), Brasil (US$ 65 B), Ilhas Virgens Britnicas (US$
65 B), Reino Unido (US$ 62 B) e Austrlia (US$ 57 B)1.
Grfico 4: Fluxo e Estoque de IED na China
1980 2012 (US$ Bilhes)

Fonte: UNCTAD

O investimento estrangeiro foi na realidade determinante para dar forma ao

modelo de desenvolvimento chins. Chegou a representar 6,25 % do PIB e acima
de 10% do total de investimento do pas em 1993, se reduzindo gradativamente a
menos de 2% a partir de 2009 (Grfico 5). Do ponto de vista qualitativo, o IED foi
e tem sido - instrumental para desenvolver setores industriais avanados em
bens de capital e consumo durvel, e criar a maior e mais eficiente base
1

Ao se considerar Hong Kong integrado China, a RPC se torna o maior recipiente de IED globalmente.
5

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manufatureira exportadora do mundo. E mais recentemente, o IED vem
estimulando a modernizao do comrcio, distribuio e logstica.
Grfico 5: Fluxo de IED e Participao no PIB Chins
1990 2012 (em %)

Fonte: UNCTAD, Banco Mundial e clculos prprios

Ainda que na composio dos investimentos, manufatura e construo civil

representam mais de 70% do IED, aquela atinge o seu auge na dcada de 2000, com
forte presena nas Zonas Econmicas Especiais (ZEE). J o setor de construo
absorve cerca de um quinto do fluxo de investimentos, e com a acesso a OMC,
comrcio, distribuio e servios se abrem e se modernizam. Vale sublinhar que a
mudana no perfil dos investimentos estrangeiros reflete a prioridade de poltica de
governo Antes as empresas buscavam eficincia em custo e mercado, e atualmente
deslocam para a China atividades crticas de seus negcios, como centros de
pesquisa, desenvolvimento, e engenharia, em setores de ponta.
O Grfico 6 ilustra as mudanas de prioridades do governo chins ao longo das
ltimas dcadas, e com base nas polticas de atrao de IED divulgadas atravs do
Catlogos Guias para Investimento Estrangeiro Direto. Se ao incio a prioridade
6

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era aprender a produzir de uma forma eficiente bens de consumo no durveis, j
na dcada de 1990 a nfase eram os bens durveis, e os setores modernos (a
exemplo de automotivo, eletrnica de consumo). Na dcada passada as
prioridades passaram a bens e servios mais complexos e sofisticados, migrando
em anos recentes para biotecnologia, energia renovvel etc.
Grfico 6: As Ondas de Ingresso de Investimento Estrangeiro

Fonte: Governo da RPC (Catlogos de Investimentos) e CEBC

Apesar da importncia da economia chinesa, os investimentos brasileiros so

aparentemente bastante modestos, com um volume pequeno e uma dinmica
acanhada (Grfico 7). De fato, olhando-se os investimentos pelo lado do estoque
de recursos, este somava em 2010 cerca de US$ 600 milhes, tendo por referncia
os dados dos reguladores chineses2. Na ltima dcada, estima-se que a China tenha
2

H um conjunto limitado de empresas de forte projeo e pegada produtiva local, a exemplo da WEG e
Embraer. H ainda grandes exportadores cuja plataforma principal o Brasil e cujo foco a venda de
produtos associada a prestao de servios Vale, Suzano, Bunge, BR Foods, dentre outros. Finalmente, a
presena empresarial do Brasil se d ainda por meio de prestadores de servios (tradings, financeiros,
legais) e escritrios cuja atividade de sourcing ou compras por empresas voltadas ao mercado domstico
brasileiro.
7

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sido o destino de apenas 0,06% dos investimentos que saem do Brasil, e o Brasil a
origem de apenas 0,04% dos investimentos que ingressam na China.
Grfico 7: Estoque de Investimentos Brasileiros na China
2000-2010
700

638
573

600

525

500
388

400

MOFCOM
(US$ milhes)

316

307
300
200
100

39

39
15

167

138 148
77

14 15

95

83

28

48

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

154

Banco Central
(US$ milhes)

246

Fonte: MOFCOM, Banco Central e CEBC

Porque essa dissonncia entre um fluxo extremamente expressivo de comrcio e

exportaes brasileiras, e investimento direto? Na realidade, h um conjunto de
barreiras ao ingresso das empresas brasileiras, que em parte explica a razo dos
fluxos ainda modestos. Primeiramente, a distncia fsica e cultural entre o Brasil e
o pas asitico, inclusive o fato que o ambiente de negcios chins possui
caractersticas particulares e idiossincrasias. Segundo, a falta de informao e
conhecimento sobre as prioridades do governo chins, como ingressar na China e
lidar com as diversas instncias governamentais. Alm disso, a necessidade de
autorizaes e aprovaes do Governo Chins para projetos em setores
regulados, e o no reconhecimento de prticas adotadas internacionalmente pelo
sistema judicirio, no que tange questo da propriedade intelectual, pode acaba
por favorecer o lado chins. Finalmente, o desalinhamento entre os objetivos
estratgicos das empresas brasileiras e de seus parceiros chineses3.

Para uma discusso detalhada, ver dos autores, Empresas Brasileiras na China: Presena e
Experincias, Conselho Empresarial Brasil-China, Rio de Janeiro, 2012.
8

As relaes Econmicas Brasil-China: trajetria recente e

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O fluxo de investimentos, contudo bi-direcional, e nesse sentido h evidncia de
uma forte assimetria, com um elevado volume de investimentos chineses
anunciados, e um subconjunto significativo de investimentos confirmados e
sendo levados adiante em anos recentes. De fato, levantamento recente dos
Investimentos chineses no Brasil indicou 60 projetos, totalizando US$ 68,5 B,
sendo que at junho de 2013, 39 tinha sido confirmados no valor de US$ 24,4 B
(de um total anunciado de US$ 44,1 B)4. Um total de 44 empresas chinesas
anunciaram investimentos, sendo sete parte de um grupo especial de SOEs
(espinha dorsal da economia chinesa); a maioria dos projetos (47 de um total de
60) tem o governo, direta ou indiretamente, como scio da empresa.
Grfico 8: Investimentos Chineses no Brasil Anunciados e Confirmados
2007-2012 (junho)
25
21

Nmero deProjetos

20

18
14

15

Anunciados
Confirmados

13

10

12

4
75%

2
1

0
2007

2008

2009

2010

2011

2012 (junho)

Fonte: CEBC

Chama ateno o salto de anncios e confirmaes em 2010. H indicaes que

esta mudana ou salto de escala foi deflagrado no ps-crise por conta da deciso
das empresas de estabelecer plataformas de produo no Brasil, pressionados
pelo colapso de mercados no ltimo trimestre de 2008, e estimuladas pela
parceria estratgica dos dois pases.
Enquanto a primeira rodada de grandes investimentos chineses foi direcionada
busca por matrias-primas, que aparentemente confirmava as expectativas sobre
4

Ver dos autores, Uma anlise dos investimentos chineses no Brasil: 2007-2012, Conselho Empresarial
Brasil-China, Rio de Janeiro, Junho de 2013 (com Tania OConor).
9

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o foco da atuao destas companhias no exterior, a mais recente rodada de
anncios e projetos de investimento mudou essa noo. O Brasil foi escolhido
como base de produo em bens de capital, veculos, equipamentos de
telecomunicaes e fabricantes de produtos de alto valor agregado, para
abastecimento do mercado domstico e em muitos casos - regional. Nesse
sentido, empresas em busca de recursos naturais dominantes em 2010 foram
substitudas por empresas em busca de mercado em 2011 e foco no setor de
manufaturas, sendo o modo de ingresso tipicamente de investimentos greenfield.
Em sntese: ao se debruar sobre as relaes econmicas Brasil China nas suas
dimenses essenciais, esse trabalho aponta transformaes muito rpidas no
mbito do comrcio, e mais recentemente no plano dos investimentos. Nesse
ltimo aspecto h efetivamente uma dissonncia relevante: no apenas em
termos absolutos, mas relativos, a presena das empresas chinesas
significativamente maior no Brasil do que a de empresas brasileiras na China. Em
ambos os pases, o investimento direto externo ganhou escala na dcada de
20005. E nos dois casos, a projeo inicial das empresas se deu no plano regional
no caso da China, a sia; e no caso do Brasil os pases do Mercosul, e
posteriormente as Amricas. Foi no contexto do segundo movimento - de
globalizao efetiva -, que as empresas chinesas chegaram ao pas. A seo que
segue examina em que medida as mudanas provveis na economia chinesa
podero a direo e a intensidade das relaes Brasil-China.
IV.

As mudanas em curso na economia chinesa e suas Implicaes

para o Brasil.
H poucas dvidas que o modelo chins de desenvolvimento econmico est em
transio. Pode-se caracterizar a economia socialista de mercado da China como
um sistema de fato comandado centralmente nos seus fundamentos, e cujos
pilares so uma combinao de bancos estatais de porte (na realidade os maiores
do mundo); um enorme nmero de empresas estatais centrais, provinciais e
municipais, cujos investimentos so impulsionados pelo crdito dos bancos
pblicos; um nmero igualmente grande de joint ventures pblico-privadas,
forma dominante de presena dos investimentos estrangeiros; e um conjunto de
empresas de fato privados, e em rpido crescimento.
5

Vale assinalar que h mais de uma dcada o IED com origem na China se tornou um fenmeno, sendo
que em 2010 a China ultrapassou o Japo e se tornou o quinto maior investidor direto no exterior,
correspondendo a 5% do total global (< 1% em 2007).
10

As relaes Econmicas Brasil-China: trajetria recente e

perspectivas
Uma oferta altamente elstica e cada vez mais educada de mo de obra, e uma
taxa extremamente levada de investimento tm sido nas ltimas dcadas o motor
da economia, em conjunto com ganhos elevados de produtividade (Quadro 1). A
dinmica, porm elucidativa: uma contribuio decrescente do fator trabalho;
uma participao do capital humano/educao que atinge um mximo na dcada
de 2000; e uma acumulao de capital em ascenso contnua para compensar os
demais fatores; e ganhos crescentes de produtividade.
Quadro 1: China - Decomposio do Crescimento do PIB
Projees
1981199120011981201120211990
2000
2007
2007
2020
2030
8,34
9,09
11,15
9,35
6,09
4,98
PIB
2,53
1,18
0,93
1,61
0,34
-0,08
Trabalho
0,70
1,19
0,83
0,91
0,65
0,15
Educao/Capital Humano
2,09
3,00
3,33
2,76
2,74
2,74
Capital
3,02
3,72
6,06
4,07
2,36
2,17
PFT
Nota: PFT = Produtividade Fatorial Total
Fonte: Jong-Wha Lee and Kiseok Hong, "Economic Growth in Asia: Determinants and Prospects,"
ADB Economics Working Paper Series, September 2010; e inferncias
prprias para a contribuio do capital.

Porque o imperativo da transio do modelo econmico? Pelo lado da oferta, h

trs fatores crticos. Primeiro, a eficincia marginal do capital vem caindo nas
duas ltimas dcadas a acumulao de capital estaria comprando cada vez
menos crescimento (Grfico 9). Em 2012, esse valor atingiu 6,2, cerca de duas
vezes maior quando comparado ao incio da dcada de 1990.

11

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Grfico 9: China - A Eficincia Cadente do Investimento
1992-2012

Fontes: World Economic Outlook e Banco Mundial; Elaborao prpria.

Segundo, a contribuio dos fatores demogrficos ao crescimento econmico

continuar se reduzindo rapidamente nos prximos anos, deixando de ser
marginalmente positiva na tua dcada, para se tornar negativa na dcada de 2020
(Quadros 1 e 2). As mudanas operadas na dinmica populacional da China
apontam para o fato de que j nesta dcada, a contribuio da demografia ser
menor na China que nos EUA, invertendo a posio do perodo anterior. De
qualquer forma, o mais relevante que a China caminha para uma contribuio
negativa da populao ao PIB, tal qual o Japo.

12

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Quadro 2: Demografia e Crescimento
China, EUA e Japo

Perodo de Base 1996-2005

Mdia anual de crescimento real do PIB
Contribuio Direta dos Fatores Demogrficos
Contribuio do Crescimento Populacional
Contribuio do Crescimento da Populao em
Idade Ativa

China

Estados
Unidos

Japo

8,8
1,4
0,8

3,3
1,3
1,1

1,1
-0,3
0,2

0,6

0,2

-0,5

0,3
0,6

0,5
0,9

-1,0
-0,3

-0,3

-0,3

-0,7

Impacto da Mudana Demogrfica 2011-2020

Contribuio Esperada dos Fatores Demogrficos
para o Crescimento Anual do PIB
Contribuio do Crescimento Populacional
Contribuio do Crescimento da Populao em
Idade Ativa

Fonte: Jamie Hall e Andrew Stone, Demography and Growth. RBA Bulletin, Junho 2010

Terceiro, como notado acima, a contribuio (marginal) da educao/capital

humano j atingiu o seu pice, e dever se retrair nos prximos anos, na medida
em que o pas se aproxima da universalizao do ensino primrio e secundrio6, e
cai progressivamente a taxa de crescimento do tercirio
O esgotamento da acumulao dos fatores leva inevitavelmente necessidade do
pas pelo lado da oferta estimular ganhos contnuos de produtividade. Na
realidade, em anos recentes tanto a produtividade fatorial total (Quadro 1)
quanto a produtividade do trabalho (Quadro 3) tiveram papel instrumental em
garantir elevadas taxas de crescimento. Contudo, possvel que os chamados
ganhos mais fceis (low hanging fruit) j tenham sido colhidos, de modo que o
desafio da produtividade cada vez mais o desafio da inovao, tanto no plano
das tecnologias de ponta para a produo quanto para o bem estar da populao
(Grfico 6).

Vale notar, por exemplo, que a taxa de repetncia na China (0,3 e 0,2 para o primrio e secundrio
respectivamente) se aproxima da Coria do Sul (zero).
13

As relaes Econmicas Brasil-China: trajetria recente e

perspectivas
Quadro 3: Produtividade do Trabalho, PIB
(em PPC, US$ por Pessoa Empregada)
Variao Mdia Anual (% a.a.)
Pas

1996-2012

2013*

China

8,66

7,1

ndia

4,86

2,9

Coria do Sul

3,66

2,4

Indonsia

3,24

3,6

Turquia

2,26

1,6

Brasil

1,38

1,2

EUA

1,30

0,6

UE

1,05

0,2

Fonte: The Conference Board Total Economy Database

O esgotamento do modelo pelo lado da oferta tem claras implicaes para a

demanda agregada. Primeiro, h evidncia que a China estar enfrentando nos
prximos anos o esgotamento de uma oferta antes ilimitada de trabalho, ao
passar do Lewis Turning Point7, e custos unitrios de trabalho crescentes. Nesse
sentido, haver possivelmente um arrefecimento do impulso exportador e um
estmulo s importaes na medida em que os custos do trabalho e a renda
disponvel se elevam em tandem. O processo de substituio do componente
externo da demanda pelo elemento domstico dever se acentuar na medida em
que o Estado chins introduz um conjunto de reformas no sistema de seguridade
social e amplia a rede de proteo, principalmente direcionada rea rural,
comunidades mais pobres e setor privado.
Segundo, e como corolrio, o consumo passar a ser o direcionador do
crescimento. Mas no de imediato. A participao do consumo (final) dos
domiclios no PIB no perodo 2008-11 foi de 34,5%, extremamente baixa quando
7

Ver o trabalho clssico de W. Arthur Lewis, "Economic Development with Unlimited Supplies of Labor,"
Manchester School of Economic and Social Studies, Vol. 22, 1954, pp. 13991. Em trabalho recente,
estima-se que a transio para uma economia com efetiva escassez de trabalho se dar j ao incio da
prxima dcada. Ver Mitali Das and Papa NDiaye, Chronicle of a Decline Foretold: Has China Reached
the Lewis Turning Point?, IMF Working Paper 13/26, Janeiro 2013.
14

As relaes Econmicas Brasil-China: trajetria recente e

perspectivas
comparado com outras economias emergentes (em torno de 60%) e mesmo
quelas que por muitos anos estiveram em marcha forada rumo ao crescimento
(a exemplo da Coreia do Sul 53%).
O reverso da compresso do consumo so as elevadas taxas de poupana - 53%
do PIB em 2011 - que sustentam na China altas taxas de investimento e um
supervit em conta corrente. Em contraposio, no caso da Coreia do Sul, a taxa
de poupana de 32% do PIB; 23% no Chile; 22% no Japo; e 17% no Brasil. A
magnitude da taxa de poupana chinesa por sua vez explicada tanto pelo
comportamento das famlias que poupam em excesso na ausncia de um
sistema de seguridade -, quanto pela propenso reteno de lucros e sobre
investimentos pelas empresas do Estado.
Terceiro, o vis pr-investimento do modelo tem uma dimenso adicional que
est no cerne do seu modus operandi, que a oferta elstica de crdito
direcionada para alavancar os gastos em capital fixo de mquinas, equipamentos
e estruturas, tanto na indstria, infraestrutura e construo. Por muitos anos,
governos provinciais, municipais e empresas estatais absorveram recursos em
excesso, criaram ativos por vezes improdutivos ou de baixo retorno, e
acumularam dvida. Nessa perspectiva, as reformas necessrias para uma
transio eficaz requerem ir mais alm da expanso progressiva da classe mdia.
Supem a incluso de 260 milhes de trabalhadores migrantes na rede de
proteo social, e a reduo e eventual eliminao da pobreza extrema (que afeta
outros 130 milhes de chineses). E romper com uma complexa teia de interesses
e anis burocrticos que articula bancos (e o chamado shadow finance), empresas
estatais e governos nas suas diferentes instncias, e que lubrifica uma
engrenagem concentradora de riqueza e poder8.
De toda a forma, o governo tem por alvo dobrar a renda per capita at 2020,
chegando a cerca de US$ 12.500. provvel que seja tambm bem sucedido no
processo de estabelecer uma rede de proteo social, realocar o crdito e
acelerar o processo de transio da maioria das famlias chinesas para a classe
mdia em termos de poder aquisitivo. Nessa hiptese est implcita do ponto de
vista da demanda agregada uma participao maior do consumo das famlias e
das importaes.
A revoluo econmica das ultimas trs dcadas revelou uma nova economia,
cujo tamanho, dinamismo e crescente abertura propiciaram China um papel
8

Para Zhang Yuyan, Diretor do Instituto de Economia e Poltica Mundial da Academia Chinesa de
Cincias Sociais, o que se pretende na nova fase sair do Estado governado por pessoas para o Estado
de direito, governado pelas leis. Valor, 05 de Abril 2013, Suplemento de Fim de Semana, p.12 e passim.
15

As relaes Econmicas Brasil-China: trajetria recente e

perspectivas
central no comrcio internacional. Primeiro como plataforma de transformao
industrial; e segundo como importadora de insumos industriais e matrias primas
numa escala possivelmente sem precedentes.
Alm disso, vale ressaltar que apesar da diminuio projetada no ritmo de
crescimento da economia, de 10% em mdia, no perodo 2000-2011, para 7-7,5%
em mdia, para o perodo 2012-2022, a economia chinesa crescer sobre uma
base significativamente maior. Neste sentido, a expanso do produto em termos
absolutos ser, com toda a probabilidade, na margem superior ao observado em
at anos recentes.
Um exerccio relativamente simples ilustra o fato de que a economia chinesa
mudou de escala, e seu impacto global no ser menor a medida que o
crescimento se arrefece. Enquanto no perodo 2001-2012 houve um acrscimo de
aproximadamente RMB 40 trilhes, em 2012-22 projeta-se um ganho de 50,2
trilhes de RMB no perodo (tomando uma taxa mdia de crescimento real de 7%
a.a). Vale sublinhar que a expanso no primeiro perodo foi calculada em termos
nominais, enquanto que no perodo de projeo o aumento do PIB chins foi
estimado em termos reais. Tomando-se uma inflao mdia de 2.5% a.a (em
2001-12 foi de 2,6% a.a), o valor nominal do PIB em 2022 seria na realidade 26%
maior, ou seja, de RMB 128,6 trilhes. Nesse sentido, enquanto que o ganho real
projetado de RMB 50,2 trilhes, em termos nominais atinge RMB 78,8 trilhes,
praticamente duas vezes a expanso da dcada precedente (Grfico 10).

16

As relaes Econmicas Brasil-China: trajetria recente e

perspectivas
Grfico 10: China - Incremento do PIB Histrico e Projetado
2012 vs. 2001 (nominal) e 2022 (real e nominal) vs 20129

Fonte: China National Bureau of Statistics e calculos prprios.

A transio para o novo modelo poder se revelar de fato como uma segunda
revoluo econmica, com a ascenso de uma classe mdia dominante
econmica e demograficamente, com um padro de demanda que
progressivamente dever convergir para o das classes mdias dos demais pases.
Ainda assim, os hbitos de consumo devero possivelmente emular a das classes
medias mais frugais (a exemplo da europeia e japonesa), e por uma questo de
limitao de recursos naturais e o imperativo da conservao.
Ao mesmo tempo, a presso sobre os recursos naturais domsticos fonte de
preocupao crescente do governo - demandar novos bens e servios de ponta
para minimizar o dano da pegada ambiental. A produo de energia e de bens em
carter sustentvel, esta ltima numa perspectiva de ciclo de vida dos produtos,
com a gesto inteligente de resduos e seu aproveitamento, ser seguramente
uma indstria em rpido crescimento. Ainda assim, e numa perspectiva histrica,
a ascenso das classes mdias, inclusive com o aumento do grau de urbanizao,
devera significar a rpida expanso do consumo de bens tradicionalmente
associados a essa transio primeiramente alimentos.
9

A estimativa do tamanho da economia chinesa em 2022 foi realizada com base no valor do PIB de 2012
(RMB 51,9 trilhes), e projetando a expanso a uma taxa mdia real de 7% a.a e uma taxa mdia
nominal de 9,5% a.a
17

As relaes Econmicas Brasil-China: trajetria recente e

perspectivas
A mudana no modelo de desenvolvimento econmico chins e o imperativo de
garantir a segurana alimentar - implicar que os produtos do agronegcio (a
exemplo da cadeia soja-milho-carnes) devero ganhar mais importncia no
comrcio e o investimento com a China10. Ao mesmo tempo, no se deve esperar
rpido declnio da importncia dos minrios e outros insumos da metalurgia
(minrio de ferro, catodos de cobre, mangans, nibio). Estes continuaro sendo
vetores relevantes da pauta de exportao brasileira tanto pela sua qualidade
(em comparao, por exemplo, com os minrios produzidos na China), como
ainda por fora da demanda dos novos projetos do governo.
Apenas a ttulo de ilustrao, no perodo 2012-13, o governo vem promovendo a
construo de trs milhes de unidades residenciais para a populao de baixa
renda e 10 milhes adicionais em 2014-17. Esse exemplo sinaliza a importncia
que o governo chins atribui melhoria das condies de vida da populao de
menor renda, e o fato de que detm uma ampla reserva de recursos e um
conjunto de ferramentas de poltica capazes de alavancar gastos voltados ao
mercado domstico e o crescimento econmico. No seu conjunto, so
investimentos que ampliam a demanda de insumos de construo, dentre os
quais aqueles de natureza mnero-metalrgica. E finalmente, no mbito dos
produtos da pauta histrica, o Brasil dever ainda aprofundar a cooperao no
plano energtico, tanto pela exportao de volumes crescentes de petrleo, na
medida em que se desenvolvem os recursos do pr-sal como por conta dos
investimentos chineses no setor.
Em sntese, por um lado a corrente de comrcio (e investimento) dever
privilegiar o agronegcio nos prximos anos por fora das mudanas que j
operam na economia. Por outro, no se vislumbra perdas absolutas em insumos
crticos para a economia chinesa, a exemplo de minrio de ferro, conforme ilustra
o Grfico 11 abaixo no seio da desacelerao da economia chinesa, as
exportaes crticas no pas obtiveram aumentos consistentes e considerveis em
alguns casos.

10

Ver CEBC, Especial Agronegcio Brasil-China, Carta Brasil China, Edio 6, Novembro 2012.
18

As relaes Econmicas Brasil-China: trajetria recente e

perspectivas
Grfico 11: Evoluo de produtos selecionados da pauta de exportao
(US$ milhes)
1 Semestre 2012 e 2103
12.000

10.940

10.000
8.723
8.000

6.834 6.963

6.000

Primeiro semestre - 2012

Primeiro semestre - 2013

4.000

2.000
615

728
136

339

0
Soja

Minrios de ferro e seus

concentrados

Celulose

Acares

Fonte: MDIC e CEBC, Brazil-China Update, op.cit.

O aumento da renda na China mudar a composio da cesta de consumo

certamente mais alm de um deslocamento da demanda de alimentos, com as
com as classes mdias chinesas emulando as das economias mais ricas. Nessa
perspectiva, um novo padro ir emergir, na aquisio de bens e servios
associados a um estilo de vida caracterizado pelo paradigma bem estar
(wellness), aparncia (vetor esttico), convenincia (dimenso tempo e
esforo), e reduo com a pegada ambiental. Esse novo paradigma demandar
novos servios e produtos muitos dos quais o Brasil detm vantagens
comparativas calcadas no seu mercado domstico.
Apenas a ttulo de ilustrao, a demanda por servios odontolgicos no Brasil,
inclusive e principalmente na sua dimenso esttica, essa possivelmente sem
paralelo, gerou uma indstria sofisticada de insumos e equipamentos
odontolgicos, com potencial de penetrao em um mercado com consumidores
crescentemente preocupados com sua aparncia e sentimento de bem estar. Da
mesma forma, o peso especfico da indstria de cosmticos brasileira,
direcionada por uma demanda desproporcional demografia e renda do pas, e
com atributos relacionados flora e frutos dos biomas nicos brasileiros, pode se
acoplar a uma demanda emergente das mulheres chinesas.
19

As relaes Econmicas Brasil-China: trajetria recente e

perspectivas
Finalmente, a renda mais elevada vem rapidamente expandindo o afluxo de
turistas chineses, num primeiro momento para Macau, Hong Kong, Taiwan, e
pases asiticos. De forma crescente, os fluxos esto se afastando do entorno
territorial chins e apresentam uma oportunidade de dimenses pouco
conhecidas para o turismo receptivo no Brasil, o que equivale estrito senso a
exportao de um servio de valor agregado11. O arco de atraes do pas
amplo, da Amaznia s Cataratas do Iguau, sendo a cidade do Rio de Janeiro a
urbe turstica por excelncia. Contudo, o pas necessita fazer um esforo
estruturado para se adaptar a forma tpica de fazer turismo (em grupos), das
preferncias chinesas, e das idiossincrasias nacionais.
Da mesma forma que o aumento da renda e grau de urbanizao, a rpida
transio demogrfica da China com a queda da taxa de natalidade e um aumento
da expectativa de vida (Grfico 12) afetar de forma profunda os padres de
consumo tal qual nos pases de renda mais elevada. A demanda das chamadas
terceira e quarta idade concentra-se em servios, de modo geral no
transacionveis (inclusive pelas maiores dificuldades de deslocamento dos
indivduos). Contudo, esses servios requerem um conjunto amplo de insumos,
com foco no bem estar e nas necessidades de sade dos indivduos, mercado esse
em rpida expanso nos prximos anos. Em que medida os produtores brasileiros
seja de software, frmacos, alimentos funcionais, dentre outros, poder
atender a essa demanda? Claramente depender de um esforo conjunto de
produtores e governos, no sentido de alcanar um maior equilbrio nas relaes
econmicas, com a captura de oportunidades em produtos diferenciados e em
novas cadeias de valor.

11

Ver CEBC, O Potencial do Turismo Chins no Mundo e no Brasil, Carta Brasil-China edio 8, Maio de
2013, pp. 18-23 (anlise elaborada por Andr Soares).
20

As relaes Econmicas Brasil-China: trajetria recente e

perspectivas
Grfico 12: China - Natalidade e Expectativa de Vida
1960-2011

Fonte: Banco Mundial.

V.

Concluso

Este trabalho discute a trajetria recente e as perspectivas das relaes

econmicas sino-brasileiras. A deciso do governo chins de reequilibrar a
economia, no sentido de orient-la para o consumo domstico e o bem estar das
famlias, abrira um conjunto significativo de oportunidades para as empresas
brasileiras.
Capturar essas oportunidades depende no apenas dos esforos empresariais
como de uma deciso de governo de alar a China a uma posio de parceiro
estratgico do pas. De fato, aprofundar o relacionamento econmico com a
China supe em sntese da definio de uma estratgia e de uma poltica no plano
bilateral para construir uma relao necessariamente triangular Governo e
empresas brasileiras e Governo Chins. Essa arquitetura relacional supe por sua
21

As relaes Econmicas Brasil-China: trajetria recente e

perspectivas
vez uma efetiva mobilizao de instituies governamentais e recursos
correspondentes.
A relao econmica bilateral ainda se ressente de um esforo mais estruturado
pelo lado brasileiro, dado principalmente o imperativo de remover eventuais
barreiras codificadas ou tcitas - e explorar as oportunidades do mercado
chins. Contudo, ser a definio de uma estratgia clara e que leve em
considerao as transformaes em curso na economia chinesa que deve guiar o
posicionamento do pas e a formulao de planos acionveis para promoo das
exportaes e dos investimentos brasileiros na China.
Nessa perspectiva, e em concluso, a prioridade do ponto de vista do
relacionamento econmico com a China seria mobilizar os recursos polticos e
administrativos inclusive e particularmente de coordenao governamental necessrios para definir e operacionalizar uma estratgia consistente com a
centralidade da China. Pois afinal, foi o pas instrumental para remover na ultima
dcada se no in totum, mas parte considervel - das restries externas ao
crescimento brasileiro.

22

AsrelaesEconmicasBrasilChina:
TrajetriaRecenteePerspectivas

ClaudioFrischtak

O Comrcio Brasil-China
Desde 2009, a China o maior parceiro comercial
do Brasil Em 2012, o volume de comrcio foi de
US$ 75,5 bilhes.
No primeiro semestre de 2013, o fluxo cresceu 9%
em relao ao mesmo perodo em 2012.
O ano de 2013 reafirma um fato singelo: a China
se mantm como principal vetor positivo para o
crescimento do comrcio brasileiro

O Fluxo 2002-12
FluxoComercialentreBrasileChinaemUS$
bilhes
20022012

Fonte: MDIC

2013: patamar elevado de crescimento

EvoluodocomrcioentreBrasileChinaporsemestreemUS$
bilhes
200910a201213

70%
59%
60%
49%
50%
44%
40%

Exportao
34%

30%

Importao

37%

FluxoComercial
20%
19%

9%

10%

7%
6%

0%
20092010

20102011

Fonte: MDIC Elaborao: CEBC

20112012

9%
9%
9%
20122013

China: direcionador do comrcio

ExportaesBrasileirasnoprimeirosemestrede2013emUS$
bilhes
26,0
24,4
24,0

24,6 (0,7%)

24,0
23,0

22,0

21,8
21,2

(9,0%)
(9,1%)

20,0

AmericaLatina
China

18,0

Europa
AsiaChina

16,0
14,7

14,9

(1,0%)

14,0
13,7
12,0
11,5
10,0
2012
Fonte: MDIC Elaborao: CEBC

2013

(16,4%)

EUA

O Desequilbrio Fundamental
Apesar

de vetor positivo para a economia

brasileira, o comrcio bilateral apresenta um
desequilbrio sob a forma de uma elevada
concentrao em poucos produtos.
O problema no a exportao de commodities
em si; mas o elevado grau de concentrao das
exportaes brasileiras (C4 acima de 80%), em
contraposio a uma relativa diversificao das
importaes da China

Uma Concentrao Excessiva

Concentraodos4produtos*maisexportadosdoBrasilparaaChina
20022012

Fonte: MDIC Elaborao: CEBC. *Nota: Os 4 produtos mais exportados so Minrio de Ferro, Soja, Petrleo e Celulose.

EosInvestimentosDiretos(IED)?
A China, o segundo maior receptor de IED no mundo,
com cerca de US$ 120 B. O IED na China chegou a
representar mais de 6% do PIB e 10% do total da FBKF
(1994) em 2012, 1,47% do PIB.
Permancem significativos qualitativamente, e so objeto
de uma poltica que se atualiza e tem por alvo a
modernizao do pas, e tambm a segurana alimentar
e energtica, reduo do impacto adverso sobre os
recursos naturais

Instrumento deAtualizao daEconomia

Indstrias
Estratgicas
Emergentes" 12 PQ

AsOndasdeIngressode
InvestimentoEstrangeiro

Atender s novas demandas

da classe mdia
Garantir
a
segurana
alimentar e energtica
Minimizar a presso sobre os
recursos naturais

Fonte: CEBC

OIEDentreoBrasileaChina
Asempresas brasileiras participam marginalmente

desse processo.
Naltima dcada,ovolumedeinvestimento
brasileiros na Chinafoi extremamente modesto
0,06%dosinvestimentos brasileiros noexterior
0,04%dosinvestimentos na Chinaoriginaram do
Brasil.

OIEDdoBrasil na Chinaainda Modesto...

EstoquedeinvestimentosbrasileirosnaChinaemUS$milhes
20002010
700

638
573

600
525
500
388

400

MOFCOM
(US$milhes)

316

307
300
200
100

154

167

138 148
77

39

39
15

BancoCentral
(US$milhes)

246

14 15

95

83
48

28

2010

2009

2008

2007

2006

2005

2004

2003

2002

2001

2000

Fonte:BancoCentraldoBrasil,MOFCOM/ElaboradoporCEBC

...masoReversonoVerdadeiro
Em

2010 a China se tornou o quinto maior investidor

direto no exterior, correspondendo a 5% do total global
(< 1% em 2007)
Os investimentos chineses no Brasil vem crescendo
atualmente so 60 projetos totalizando US$ 68,5 B, dos
quais at agora 39 foram confirmados (US$ 24,4 B)
Deflagrada no pscrise, a deciso de estabelecer
plataformas de produo no Brasil foi fruto de uma
combinao de atratividade econmica e (percepo de)
parceria estratgica

OSaltode2010
ProjetosChinesesnoBrasil:ConfirmadoseAnunciados
200712
25
21

NmerodeProjetos

20

18
14

15

Anunciados
Confirmados

13

10

12

4
75%

2
1

0
2007

2008

Fonte: Lista Consolidada do CEBC

2009

2010

2011

2012(junho)

OIEDChinsnoBrasil
Um total de 44 empresas chinesas anunciaram
investimentos, sendo sete parte de um grupo especial
de SOEs (espinha dorsal da economia chinesa); a
maioria dos projetos (47 de um total de 60) tem o
governo, direta ou indiretamente, como scio da
empresa
Empresas em busca de recursos naturais dominantes
em 2010 foram substitudas por empresas em busca
de mercado em 2011. Foco no setor de manufaturas,
sendo o modo de ingresso tipicamente de
investimentos greenfield.

OIEDBiDirecional:desequilbrioabsoluto
Se no caso do comrcio, o problema reside na
elevada
concentrao
das
exportaes
brasileiras, na dimenso investimento, h uma
fortssima assimetria.
O Brasil e suas empresas vo conseguir explorar
as oportunidades abertas com a transio para
o novo modelo econmico e as mudanas
demogrficas em curso?

OModeloeoImperativodaTransio
A eficincia marginal do capital vem caindo nas duas
ltimas dcadas a acumulao de capital estaria
comprando cada vez menos crescimento.

O vis prinvestimento do modelo tem uma

dimenso adicional que a oferta elstica de crdito
direcionada para alavancar os gastos em capital fixo
tanto na indstria, infraestrutura e construo, e cujos
limites vm sendo testados pelo shadow banking, e
freados pelo PBOC.

AEficinciaCadentedoInvestimento
China TaxadeInvestimento/TaxadeCrescimento
19922012

Fontes: World Economic Outlook e Banco Mundial; Elaborao prpria.

DinmicaDemogrfica
A

contribuio dos fatores demogrficos ao

crescimento econmico continuar se reduzindo
rapidamente nos prximos anos, deixando de ser
marginalmente positiva na atual dcada, para se tornar
negativa na dcada de 2020.
H evidncia que a China estar enfrentando nos
prximos anos o esgotamento de uma oferta antes
ilimitada de trabalho, ao passar do Lewis Turning
Point.

ODemografiajnoConta(tanto)...1,4=>0,3
China ContribuiodosFatoresDemogrficosparaoPIB
19962005e20112020
China

Estados
Unidos

Japo

ContribuiodoCrescimentoPopulacional

8,8
1,4
0,8

3,3
1,3
1,1

1,1
0,3
0,2

ContribuiodoCrescimentodaPopulaoemIdadeAtiva

0,6

0,2

0,5

0,3
0,6

0,5
0,9

1,0
0,3

0,3

0,3

0,7

PerododeBase19962005
MdiaanualdecrescimentorealdoPIB
ContribuioDiretadosFatoresDemogrficos

ImpactodaMudanaDemogrfica20112020
ContribuioEsperadadosFatoresDemogrficosparao
CrescimentoAnualdoPIB
ContribuiodoCrescimentoPopulacional
ContribuiodoCrescimentodaPopulaoemIdadeAtiva

OImpulsodaEducao
A contribuio (marginal) da educao/capital
humano j atingiu o seu pice, e dever se retrair nos
prximos anos
Entre o auge (19912000) e esta dcada, declnio
estimado de 1,2% para 0,65%.

...AEducaoContribuiMenos
RestaaProdutividade...(nolongoprazoo

queefetivamenteconta)
China DecomposiodoPIB
1981 2030
Projees
1981
1990

1991
2000

2001
2007

1981
2007

2011
2020

2021
2030

PIB

8,34

9,09

11,15

9,35

6,09

4,98

Trabalho

2,53

1,18

0,93

1,61

0,34

0,08

Educao/CapitalHumano

0,70

1,19

0,83

0,91

0,65

0,15

Capital

2,09

3,00

3,33

2,76

2,74

2,74

PFT

3,02

3,72

6,06

4,07

2,36

2,17

Nota:PFT=ProdutividadeFatorialTotal
Fonte:JongWha LeeandKiseok Hong,"EconomicGrowthinAsia:DeterminantsandProspects,"
ADBEconomics Working Paper Series,September 2010;einfernciasprpriasparaa
contribuiodocapital.

OModeloeoImperativodaTransio
Pelo

lado da demanda, haver um menor impulso

exportador e um aumento das importaes. O consumo
das famlias passar a ser o direcionador do
crescimento, e a expanso do mercado nos prximos
anos ir eclipsar os anos passados.
Apesar da diminuio projetada no ritmo de
crescimento da economia, de 10% em mdia, no
perodo 20002011, para 77,5% em mdia, para o
perodo 20122022, a economia chinesa crescer sobre
uma base significativamente maior.

OMercadoChins:umnovosalto
China IncrementodoPIBHistricoeProjetado
2012vs.2001(nominal)e2022(realenominal)vs 2012

Fonte:ChinaNationalBureauofStatisticsecalculosprprios.

QualoSignificadoparaoBrasil?
Umaoportunidadedereequilibrarasrelaes

econmicas.
DiversificaodoComrcio
ExpansodoFluxodeIED

NoHorizontemaisImediato
Imperativo

de garantir a segurana alimentar:

implicar que os produtos do agronegcio (a exemplo
da cadeia sojamilhocarnes) devero ganhar mais
importncia no comrcio e o investimento (a exemplo
de carnes processadas) com a China
No se deve esperar rpido declnio nas exportaes
de minrios, e continuaro como vetores relevantes da
exportao brasileira (o governo chins tem projetos de
construo de casas populares na ordem de 3 milhes
at o final do ano e 10 milhes at 2014)

Ostradicionaisnoperderofora...
China ImportaesdeCommoditiesdo
Brasil2013/2012
12.000

10.940

10.000
8.723
8.000

6.834 6.963

6.000

Primeirosemestre 2012
Primeirosemestre 2013

4.000

2.000
615

728
136

339

0
Soja

Fonte:MDIC

Minriosdeferroeseus
concentrados

Celulose

Acares

...MasDeslocaseProduoeConsumo
Novas Fronteiras da Produo: Eficincia Energtica
(minimizar impacto sobre RN); Proteo Ambiental
Novas Fronteiras do Consumo:
reas de Estilo de Vida cosmtica, odontolgica,
alimentos funcionais, frmacos puxadas pela mudana na
cesta de consumo dos chineses (que passa priorizar bem
estar, aparncia, contato com a Natureza) e uma populao
em rpido envelhecimento (entretenimento, softwares de
estimulo cognitivo).
Servios: aumento do fluxo de turistas chineses

OQuesePodeConcluir?
Adecisodogovernochinsdereequilibrara
economia,nosentidodeorientlaparaoconsumo
domsticoeobemestardasfamlias,abrirum
conjuntosignificativodeoportunidadesparaas
empresasbrasileiras.

Noentanto,afruiodestasoportunidades
dependenoapenasdosesforosempresariais
comodeumadecisodegovernodealaraChinaa
umaposiodeparceiroestratgicodopas(jo
defato).

UmaEstratgia~CentralidadedaChina
Arelaoeconmicabilateralaindaseressentedeum

esforomaisestruturadopeloladobrasileiro,dado
principalmenteoimperativoderemovereventuais
barreiras codificadasoutcitas eexploraras
oportunidadesdomercadochins.
Nessaperspectiva,aprioridadedopontodevistado
relacionamentoeconmicocomaChinaseriamobilizaros
recursospolticoseadministrativos inclusivee
particularmentedecoordenaogovernamental
necessriosparadefinireoperacionalizarumaestratgia
consistentecomacentralidadedaChinaparaaeconomia
brasileira.

Claudio R. Frischtak
claudio.frischtak@interb.com.br
Andr Soares
andre.soares@cebc.org.br

e assistncia de
Katharina Davies
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