1.

Os fluxos de caixa lquidos de um projeto foram estimados e

apresentam-se abaixo:

O Investimento
Inicial do Projeto
de R$ 10.000,00.
Assumindo que a
companhia tem um
perodo-meta para
recuperao do
investimento
(payback) de trs
anos, determine se
o projeto vivel.

Ano
0

Fluxo de
Caixa
(R$ 10.000)

2000

2600

3000

3200

3500

10.000 2000 2600 3000 = 7600

Referente aos 3 primeiros anos. Falta 2400
para completar os R$ 10.000
Divide-se o que falta pelo total do prximo
retorno (ano 4)
2400 3200 = 0,75 12 = 9 meses
O percentual encontrado refere-se ao
percentual de um ano.
Multiplicando (0,75) por 12 encontra-se o
total em meses
Resposta: projeto no vivel perodometa 3 anos. Payback 3 anos e 9 meses.

2. O investimento inicial de um projeto de R$ 110.000,00. Os

fluxos de caixa estimados so os seguintes:

Usando o mtodo
do VPL e uma taxa
de desconto de
12%, determine se
o projeto
aceitvel.

Ano
1

Fluxo de
caixa
(R$
110.000)
21000

25000

27000

30000

35000

Clculo pela HP 12C

f REG
110000 CHS g CFo
21000 g CFj
25000 g CFj
27000 g CFj
30000 g CFj
35000 g CFj
12i
f CFo
Resultado = R$ -13.176,60
O projeto no vivel tem VPL Negativo

3. Um projeto tem fluxos de caixa lquidos anuais de R$ 15.000,00, durante

oito anos. O investimento inicial de R$ 60.000,00.
Qual a TIR do projeto?

Ano
0
1
2
3
4
5
6
7
8

Fluxo de Caixa
(R$ 60.000,00)
15000
15000
15000
15000
15000
15000
15000
15000

Clculo da TIR pela HP 12c

f REG
60000 CHS g CFo
15000 g CFj
8 g Nj Porque so oito retornos
iguais
f IRR
Resultado TIR = 18,62%

4. A Companhia X & y tem de escolher entre o Projeto A e B. Os

projetos tm os seguintes fluxos de caixa:
Usando os mtodos do VPL e da TIR, determine qual dos projetos o
preferido. Assuma que o custo mdio ponderado de capital para o
projeto de 11%.

Projeto A
Ano

Projeto B
Ano

Fluxo de Caixa

Fluxo de
Caixa
(R$ 85000)

(R$85000)

41000

0,00

41000

0,00

41000

0,00

41000

188000

Clculo VPL do Projeto A

f REG
85000 CHS g CFo
41000 g CFj
4 g Nj Porque so quatro retornos
iguais
11i
f CFo
Resultado VPL = 42.200,27

Clculo da TIR do Projeto A

f REG
85000 CHS g CFo
41000 g CFj
4 g Nj Porque so quatro retornos
iguais
f IRR
Resultado TIR = 32,66%

Clculo VPL do Projeto B

f REG
85000 CHS g CFo
0 g CFj
3 g Nj Porque so trs retornos iguais
a 0
188000 g CFj
11i
f CFo
Resultado VPL = 38.841,42

Clculo da TIR do Projeto B

f REG
85000 CHS g CFo
0 g CFj
3 g Nj Porque so trs retornos iguais
a 0
188000 g CFj
f IRR
Resultado TIR = 21,95
Resposta: O projeto A preferido ao
B,
Tem TIR e VPL maior que o B

5. Calcule a TIRM do fluxo de caixa abaixo utilizando uma TMA de

10%

Ano
0

Fluxo de Caixa
R$ (10.000)

5.000

4.000

3.000

1.000

Frmula para o clculo da TIRM

TIRM = 100 {[(FVLP PVLN)^1/n]
1}
VFLP = Valor futuro lquido do fluxo
de caixa positivo (Entradas de caixa
capitalizada para o futuro)
VPLN = Valor presente lquido do
fluxo de caixa negativo (Sadas de
caixa descapitalizadas para o
presente)

Primeiro passo calcular o VFLP, ou seja,

capitalizar para o futuro o fluxo de caixa
positivo.
Clculo na HP 12C
No visor aparece
f REG
0,000
5000 g CFj
5.000,00
4000 g CFj
4.000,00
3000 g CFj
3.000,00
1000 g CFj
1.000,00
10i
10.00
f PV
10.788,200
VF
- 15.795,00
Obs.: Trocar sinal VFLP = 15.795,00

Segundo passo:
No exemplo s temos uma entrada de
caixa que o investimento inicial R$
10.000,00, ou seja, j est
descapitalizada para o presente.
J capitalizamos para o futuro o fluxo
de caixa positivo R$ 15.795,00.
Ento, temos no ano 0 R$ 10.000,00
de sada de caixa e no ltimo ano
(ano 4) temos R$ 15.795,00 de
entrada de caixa. Portanto, agora
s calcular a TIR deste novo fluxo de
caixa.

Clculo da TIR do novo Fluxo de Caixa

f REG
10000 CHS g CFo
0 g CFj
3 g Nj
15795 g CFj
f IRR
Resultado: TIRM =
12,11%

Ano

Fluxo de
Caixa
R$
(10.000,00)
R$ 0,00

R$ 0,00

R$ 0,00

R$ 15,795,00

ELABORADO

POR

EXPEDITO
RODRIGUES
DE

MEDEIROS

POLO: Natal (RN)

Tutora: Luana Fernandes

FIM
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