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Formulacin y Evaluacin
de Proyectos
Evaluacin Financiera
Sensibilidad e Indicadores
ANALISIS DE SENSIBILIDAD
Considerando que las variables, a partir de las
cuales se realiza el estudio de los proyectos,
podran sufrir variaciones durante el periodo de
operacin del proyecto es necesario que el
proyectista analice lo que sucede con los
indicadores del proyecto cuando se presentan
variaciones en dichas variables.
Carlos Mario Morales C 2009
INDICADORES FINANCIEROS
El promedio de la actividad
ndices de periodos anteriores
Los objetivos de la empresa
Comparacin con otros indicadores
Tipos de indicadores
financieros
Los indicadores o razones financieras
se pueden agrupar en tres
categoras:
Carlos Mario Morales C 2009
Indicadores de liquidez
Indicadores de rentabilidad
Indicadores de endeudamiento
Indicadores de liquidez
Se debe entender por liquidez la capacidad que tiene el proyecto de generar fondos
suficientes para el pago de sus obligaciones de corto plazo; o simplemente la capacidad
de pago a corto plazo.
Indicador
Calculo Matemtico
Razn Corriente
No de veces
Prueba cida
No de veces
No de veces
Rotacin de
Activo Corriente
Rotacin de
Cuentas por
Pagar
Unidades
No de veces
Indicadores de rentabilidad
La rentabilidad es la medida de la productividad de los fondos comprometidos en una
inversin. Desde el punto de vista del anlisis del largo plazo es la que permite garantizar
que el negocio contine en el mercado; incrementando el valor del negocio.
Indicador
Rentabilidad del
Activo
Calculo Matemtico
(Utilidad neta) / (Activo total Operativos)
Rendimiento bruto en
ventas
ventas)
Rendimiento
operativo en ventas
de ventas)
Rendimiento neto en
ventas
ventas)
Rentabilidad del
Patrimonio
contable)
Unidades
Porcentual (%)
Porcentual (%)
Porcentual (%)
Porcentual (%)
Porcentual (%)
Indicadores de endeudamiento
Los indicadores de endeudamiento son los
ltimos elementos de anlisis de la situacin
financiera de la empresa. Con los indicadores de
liquidez y rentabilidad son los signos a travs de
los cuales el proyectista y el inversionista evalan
la situacin financiera del futuro negocio.
Carlos Mario Morales C 2009
Indicadores de endeudamiento
Por un lado, pagar un mayor costo, como es el exigido por los inversionistas o
asumir el riesgo operativo que implica el endeudamiento. Los indicadores de
endeudamiento ayudaran a entender y decidir sobre cual debe ser la mejor
estructura financiera
Indicador
Endeudamiento total
Calculo Matemtico
(Deuda a corto, mediano y largo plazo) /
Unidades
Porcentual (%)
(Activo total)
Endeudamiento a corto plazo
Porcentual (%)
Porcentual (%)
Cobertura de intereses
ndice de participacin
patrimonial
Total)
Capitalizacin
ms patrimonio)
No de v eces
Porcentual (%)
Porcentual (%)
Porcentual (%)