ESCUELA NACIONAL DE ADMINISTRACIN Y HACIENDA PBLICA

DIRECCIN DE POST GRADO Y ADIESTRAMIENTO

ESTADO Y SOCIEDAD

ANALISIS DE

LA ADMINISTRACIN FINANCIERA

Elaborado por:
Lic. Edgar Contreras C.I. 4.027.841
Lic. Harry Fort C.I. 13.673.239
Lic. Adan Avila C.I. 17.155.550
Lic. Luis Galvis C:I. 19.906.210

LA ADMINISTRACION FINANCIERA
Un enfoque integral
Qu son las finanzas?
Son hechos, principios y teora relacionados con la bsqueda y utilizacin del dinero
por individuos, negocios y gobiernos.
De qu se ocupan las finanzas?
Se ocupan de los procesos, instituciones, mercados e instrumentos implicados con la
transferencia de dinero entre los individuos, las empresas y los gobiernos.
Qu es un servicio financiero?
Es una actividad comercial, prestadora de servicios de intermediacin relacionados al
mbito de la generacin de valor a travs del dinero.
Qu es la Administracin Financiera?
La administracin financiera busca que los recursos financieros sean lucrativos y
lquidos al mismo tiempo, las decisiones sobre los dividendos de una organizacin adems
de encargarse de aspectos importantes como lo son La Inversin y El Financiamiento,
tambin es una tcnica que permite incrementar la productividad de la empresa, mediante
la obtencin de mejores tasas de rentabilidad de los activos y disminucin de costos de
capital.
Cules son los fines de la Administracin Financiera?
Los fines son:

Obtener fondos y recursos financieros.

Manejar los fondos y recursos financieros.
Destinarlos a sectores productivos.
Administrar el capital de trabajo.
Administrar inversiones.
Administrar los resultados.

Interpretar la informacin financiera.

Tomar decisiones
Maximizar utilidades.
Reparar fondos para cuando se necesiten.

En que se divide la Administracin Financiera?

Se dividen:
1. Anlisis financiero.
2. Planeacin financiera.
3. Control financiero.
Cules son las funciones primarias?
1. El anlisis de datos financieros.
2. Determinar la estructura de activos.
3. Determinar su estructura de capital.
Qu responsabilidad tiene el administrador financiero?
Tiene la responsabilidad de elaborar presupuestos, bsqueda de fondos en los
mercados de capital, seleccin y evaluacin de proyectos de inversin, planeacin de
estrategias de mercado y fijacin de precios.
Cules son las funciones principales del administrador financiero?
Sus funciones son financiamiento e inversiones, contabilidad y control, pronsticos y
planeacin a largo plazo, fijacin de precios, crditos y cobranzas, seguros y planeacin de
incentivos.

Por qu son Importantes las finanzas

Cules son los activos que debe tener una empresa para llevar a cabo un negocio?

Necesita dos tipos de activos: tangibles, tales como maquinaria, naves industriales y
oficinas; y los intangibles, tales como conocimientos tcnicos, marcas comerciales y
patentes, por los que debe pagar.
Cmo obtiene el dinero la empresa?
Mediante la venta de trozos de papel llamados activos financieros o ttulos.
Cules son las preguntas y respuestas a las que se enfrenta el directivo financiero?
Primero, cunto debera invertir la empresa, y en qu activos concretos debera
hacerlo? Segundo, cmo deberan conseguirse los fondos necesarios para tales
inversiones? La respuesta a la primera pregunta es la decisin de inversin o presupuesto
de capital de la empresa. La respuesta a la segunda es su decisin de financiacin.
Normalmente cmo se mide el xito de una empresa?
El xito se juzga normalmente por el valor. Cuando una buena decisin de inversin
se hace, sta se materializa en la compra de un activo real que valga ms de lo que cuesta
un activo con una contribucin neta al valor.
Por qu se desea estudiar finanzas?
Tal vez porque desea trabajar en un campo donde haya lugar para la experiencia, la
creatividad, el buen juicio y una pizca de fortuna.
Cul es la intencin del libro?
Presentar los conceptos e informacin en los que se basan las buenas decisiones
financieras.

Entender el Valor
Qu conocimiento debe tener el directivo financiero?

Debe conocer cmo funcionan los mercados de capitales.

Cules son algunas de las teoras acerca de los mercados de capitales que debera
tener un directivo financiero?
Conocimientos sobre la valorizacin de las obligaciones y sobre cmo afecta el
endeudamiento al valor de las acciones de la empresa.
Cul teora se relaciona con las decisiones de inversin?
La teora sobre cmo se valoran las acciones ordinarias ya que una empresa que acta
en el inters de sus accionistas debera aceptar aquellas inversiones que incrementan el
valor de su participacin en la empresa.
Cules teoras han salido a la luz en relacin al mercado de capitales, y por qu son
importantes considerarlas en el libro?
Las relacionadas a la explicacin de los precios de las obligaciones y las acciones,
las cuales se han puesto a prueba y han funcionado bien.
Tiempo e incertidumbre
Qu puede suceder con la inversin de la empresa en cuanto al tiempo e
incertidumbre?
Las empresas tienen a menudo la oportunidad de invertir en activos que no pueden
recuperar a corto plazo y que exponen a la empresa y a los accionistas a un riesgo
considerable. La inversin, si se emprende, tendra que financiarse mediante deuda que no
podra reembolsarse totalmente hasta muchos aos despus.

Objetivos Financieros en organizaciones complejas

Cules son los objetivos Financieros de estas Organizaciones?

El objetivo ms comn en estas organizaciones es, el incremento del valor de la
inversin hecha por los accionistas y la reparticin de los beneficios netos obtenidos entre
el nmero de participantes de la manera ms equitativa.
Planeacin Financiera
Qu se conoce como planeacin financiera?
La planeacin financiera es un planteamiento a futuro por medio del cual se trata de
predecir el comportamiento que tendr una empresa en un mercado activo, e identificar los
posibles problemas que se le pueden presentar y que frenen su crecimiento.
Se trata de utilizar los elementos esenciales de las polticas financieras y de inversin
sin tomar mucho en cuenta los elementos individuales.
Cules elementos bsicos de las polticas financieras estn presentes en la
Planeacin?
La inversin en nuevos activos depender de las oportunidades de inversin que se
elijan y del presupuesto disponible para ello.
El grado de apalancamiento necesario, est ligado a las inversiones en activos que
desee realizar la empresa, esto forma parte de la estructura del capital.
De acuerdo a las polticas internas, se debe determinar qu porcentaje de los ingresos
se repartir como beneficios.
El flujo de caja debe ser vigilado constantemente, para no caer en dficits de efectivo.
En la planeacin financiera deben estar presentes todas estas polticas, las cuales se
deben adaptar a los objetivos financieros, a las metas futuras y a los perodos de tiempo
necesarios, este sera el horizonte de planeacin durante los primeros dos a cinco aos.
Cuando se prepare un plan financiero, deben conjugarse todos estos elementos, junto
con todos los proyectos e inversiones individuales, para determinar la inversin requerida,
las propuestas ms pequeas deben ser consideradas como un todo junto con los grandes

proyectos, complementndose con informacin pertinente acerca de las variables

alternativas que puedan complementar los planes de inversin.
Planes de negocios alternativos:
Qu aspectos se deben considerar antes de abordar negocios alternativos?
El aspecto pesimista, enfocado desde la perspectiva del fracaso, donde se analizara la
capacidad de la empresa para sobrevivir en caso de presentarse y establecer cules seran
las soluciones alternativas de acuerdo al nivel de inversin.
El aspecto normal, basado en el funcionamiento de la empresa en su entorno
cotidiano y el movimiento econmico con mayor probabilidad.
El aspecto optimista, donde se requeriran varios planteamientos alternativos, para
desarrollar nuevas soluciones y la expansin hacia mercados no cautivos con su respectivo
costo econmico.
Qu podemos lograr con la Planeacin Financiera?
Interaccin entre las propuestas de inversin y las opciones de financiamiento
disponibles.
Opciones, que nos permite seleccionar entre la ms favorable de muchas disponibles,
tomando en consideracin todos los elementos y escenarios existentes.
Evitar sorpresas, ya que con la planeacin debemos analizar todos los escenarios
posibles que puedan presentarse y establecer las acciones a tomar en cada caso en
particular.
Factibilidad y consistencia, ya que nos permite evaluar las metas a corto y largo plazo
y la interrelacin existente entre ellas, para que cada una ayude al logro de las dems.

Los elementos en el modelo de planeacin financiera

Qu elementos estn presentes en los Modelos de Planeacin Financiera?

Pronstico de ventas, es muy importante tener una proyeccin de las ventas a futuro,
incluyendo los activos y el financiamiento necesario para su respaldo.
Estados Financieros Proyectados, es necesario proyectar a futuro, cules seran los
resultados del balance general, estado de resultados y flujo de efectivo.
Requerimiento de activos, prever qu tipo de arreglos financieros sern necesarios,
as como revisar las polticas de dividendos y endeudamiento.
Las variables de ajuste financiero, se deben prever nuevas fuentes de financiamiento
en caso de que los activos proyectados, excedan el total de pasivos y capital proyectados, y
se debe seleccionar una variable de ajuste financiero, que no es ms que el origen del
financiamiento externo requerido para hacer frente a cualquier dficit o supervit y lograr
que el balance general cuadre.
Supuestos Econmicos, el plan debe exponer el ambiente econmico en el que se
desenvolver la empresa, tomando en consideracin las tasas de inters e impuesto a la que
se someter durante el desarrollo del plan.
Financiamiento externo y crecimiento
Qu relacin guarda el crecimiento de una empresa con el financiamiento externo?
Existe una relacin muy estrecha entre el crecimiento de una empresa y la necesidad
de financiamiento externo, ya que si los factores permanecen constantes, mientras ms alta
sea la tasa de crecimiento en ventas o activos, mayor ser la necesidad de financiamiento
externo.
Las variables que miden este grado de crecimiento son:
La tasa interna de crecimiento, que es la tasa mxima de crecimiento de las ventas
que se puede lograr sin financiamiento externo y modifica la relacin deuda/capital.
La tasa de crecimiento sostenible, que es la tasa mxima de crecimiento de la empresa
sin financiamiento externo, sin aumento de capital y sin modificar la relacin deuda/capital.

De qu factores depende el crecimiento de una empresa?

Margen de utilidad, su aumento capacitar a la empresa para generar fondos
internamente y potenciar el crecimiento sostenible.
Poltica de dividendos, al reducir el porcentaje de utilidad a repartir, aumentar la
disponibilidad de capital generado internamente y ayudar al crecimiento sostenible.
Poltica financiera, un aumento de la razn deuda/capital genera mayor
apalancamiento adicional con deuda y potencia el crecimiento sostenible.
Rotacin total de activos, esto genera aumento en las ventas por cada unidad
monetaria en activos, disminuye el requerimiento de nuevos activos al crecer las ventas e
incrementa el crecimiento sostenible.

El Objetivo de la Empresa
Qu necesita el administrador financiero para desempearse eficazmente?
Para desempearse eficazmente, el administrador financiero debe poseer un
conocimiento claro de las metas de la compaa.
En qu se diferencian las polticas y metas en una compaa?
Antes de diferenciar las polticas y las metas, debemos distinguir quin determina las
polticas y metas de una compaa sus accionistas, la administracin o la sociedad e,
igualmente importante, qu metas ordinariamente persiguen las empresas en la prctica.
Los objetivos o metas de una compaa se definen usualmente en trminos de elevar
al mximo el valor de los intereses de los dueos en la empresa (maximizar el valor de las
acciones de la empresa), a pesar de que en estos das las consideraciones sociales tambin
pueden ser un objetivo importante de la compaa - por ejemplo, ayudar a economizar
energa o reducir al mnimo la polucin. Las polticas de una compaa son las estrategias
que emplea para alcanzar sus metas.

La poltica de la compaa podra incluir

proposiciones tales como tratar de acelerar el crecimiento por medio de la compra de

negocios ya existentes, as como saber cunto invertir en investigacin y desarrollo, y qu

grado de riesgo asumir en el lanzamiento de nuevos productos o al entrar en nuevos
mercados.
Dentro de la organizacin quienes determinan las polticas y objetivos?
Las polticas y objetivos de una compaa se determinan tericamente por los dueos
(los accionistas) representados por una junta elegida de directores.
Cul es la responsabilidad de la junta directiva?
La responsabilidad de la junta consiste en tomar importantes decisiones polticas, que
afectan la empresa y coordinar el grupo administrativo da a da. La prctica sin embargo,
la junta de directores usualmente consta de una lista de candidatos propuesta por la
administracin de la compaa y en la cual se incluyen los altos mandos del grupo
encargado de la administracin.
Qu delegan los accionistas a los administradores?
Los accionistas delegan en la administracin el enorme poder para operar la
compaa en otras palabras, determinar metas y ajustar sus polticas. Hay dos buenas
razones para esto, La primera se basa en que sera extremadamente importante e ineficiente
transmitir a la administracin el punto de vista de cada accionista en cada materia hay
cientos de compaas que tienen literalmente varios miles de accionistas, por ejemplo, un
gigante tal como la American Telephone and Telegraph tiene cerca de 3 millones.

Cmo administrar las finanzas

Cmo se da un ambiente de control?

Todos los registros contables, diario y libro mayor se mantienen actualizados.

Todos los informes financieros se preparan y presentan oportunamente.
Se desarrolla un buen procedimiento para el uso de caja chica.
Todos los pagos, a excepcin de la caja chica, que sean mayores a una cantidad
determinada se pagan con cheque.
Las actividades financieras se encuentran por separado, de tal forma que en una sola
transaccin, una misma persona no es la que registra, revisa y autoriza.
Se da seguimiento a los procedimientos establecidos para la autorizacin de cualquier
adquisicin.
Hay medidas de seguridad para proteger contra robo y prdidas los activos, libros de
contabilidad y registros.
Se hace un inventario fsico del activo fijo y de los suministros, por lo menos una vez
al ao.
Se lleva a cabo mensualmente la conciliacin bancaria.
Hay un plan o estrategia financiera con la finalidad de mejorar la recuperacin de costos.
El personal del rea de administracin financiera participa tanto en el proceso de
planeacin del programa como en el financiero.
Se desarrolla un presupuesto anual realista, con base en el plan de trabajo.
La organizacin cuenta con un presupuesto unificado, as como sub-presupuestos
para los diferentes programas y/o donantes. El sistema de contabilidad asigna los gastos
adecuadamente a los diferentes programas y/o donantes.
Cmo hacer un presupuesto eficiente?
Hay una correlacin entre cada cdigo del catlogo de cuentas, el presupuesto y la
administracin de los informes financieros.
Se monitorea en forma adecuada el flujo de efectivo y ste se proyecta en forma
anual, de tal manera que no existan perodos en que falte liquidez.

Se comparan los gastos con el presupuesto en forma trimestral. Se toman medidas

correctivas como resultado de esta comparacin.
Cul es la funcin de la gerencia financiera en la prctica?
La gestin financiera est ntimamente relacionada con la toma de decisiones relativas
al tamao y composicin de los activos, al nivel y estructura de la financiacin y a la
poltica de dividendos enfocndose en dos factores primordiales como la maximizacin del
beneficio y la maximizacin de la riqueza.
Para lograr la maximizacin del beneficio y de la riqueza, hace falta una
herramienta cual ser?
Para lograr estos objetivos una de las herramientas ms utilizadas para que la gestin
financiera sea realmente eficaz es la planificacin financiera, el objetivo final de esta
planificacin es un "plan financiero" en el que se detalla y describe la tctica financiera de
la empresa, adems se hacen previsiones al futuro basados en los diferentes estados
contables y financieros de la misma.
Con cul otra herramienta el administrador financiero puede contar?
Otra herramienta muy til es el control de gestin, que garantiza en un alto grado la
consecucin de las metas fijadas por los creadores, responsables y ejecutores del plan
financiero.
Adems de estas herramientas existe el anlisis financiero, en qu consiste?
Adems de estas herramientas, existe el anlisis financiero, cuyo

pilar est

contemplado en la informacin que proporcionan los estados financieros de la empresa,

teniendo en cuenta las caractersticas de los usuarios a quienes van dirigidos y los objetivos
especficos que los originan, entre los ms conocidos y usados son el Balance General y el
Estado de Resultados (tambin llamado de Prdidas y Ganancias), que son preparados, casi

siempre, al final del periodo de operaciones por los administradores y en los cuales se
evala la capacidad del ente para generar flujos favorables segn la recopilacin de los
datos contables derivados de los hechos econmicos.
Basados en los resultados que proporcionan las anteriores herramientas, quienes estn
encargados del rea financiera en las firmas analizan, evalan y toman decisiones.
Glosario:
Tangible. Que se puede percibir de manera clara y precisa. Que puede ser tocado.
Intangible. Que no puede ser tocado. Que merece extraordinario respeto y no puede o no
debe ser alterado o daado
Patentes. Documento expedido por una autoridad en que se acredita una condicin o un
mrito o se da la autorizacin para hacer algo.
Incertidumbre. Falta de seguridad, de confianza o de certeza sobre algo, especialmente
cuando crea inquietud.