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facilities to the flows of international capital, the presence of the Banking of Investment,
among others; it has facilitated to have a Market of Capitals in constant growth and
invigoration of their institucionalidad and acting performance. The behavior of the National
Market of Capitals has a direct relationship with the yield of the economic activity; in the
period 1985-90 a weak, not very dynamic national market of Capitals exists, in agreement
the performance of the Peruvian economy, on the other hand in the period 1991-2002 a
National Market of Capitals, dynamic, exists in growth, competitive, in agreement with a
better performance of the national economy. 8 INTRODUCCION El Presente estudio de
investigacin pretende abordar en forma inicial e introductoria el anlisis sobre el
Desarrollo del Mercado Nacional de Capitales en el Per y su contribucin en el
crecimiento de la actividad econmica en el perodo 1985-2002. Siendo el objetivo
fundamental contribuir a la discusin sobre el rol que juega el Mercado de Capitales en el
crecimiento y desarrollo econmico del Pas. Para cumplir con el objetivo central, el trabajo
de investigacin se ha estructurado de la manera siguiente: La primera Parte, corresponde al
Planteamiento Metodolgico del trabajo de investigacin, que nos sirve de marco principal
en su desarrollo. La segunda parte, contienen los resultados de la investigacin dividido en
tres captulos: El Primer Captulo, est referido al aspecto terico - conceptual sobre el
papel del mercado de capitales en el diseo y aplicacin de Poltica Econmica y el
crecimiento econmico de los pases. El Segundo Captulo, trata sobre el crecimiento y
desarrollo del Mercado de Capitales en el Per, y su contribucin al crecimiento de la
actividad econmica, en el perodo 1985-1990. El Tercer Captulo, trata sobre crecimiento
y desarrollo del mercado nacional de capitales y su contribucin al crecimiento de la
actividad econmica del pas, en el perodo 1991-2002. El estudio, al final establece las
Conclusiones y Recomendaciones obtenidas de la Investigacin; tambin se presentan las
ahorros por perodos prolongados. La Liquidez del mercado burstil reduce los riesgos y
aumenta los atractivos de la inversin, pues permite adquirir un activo - las acciones - y
venderlo rpidamente y sin gran gasto si se necesitan los ahorros o se desea modificar la
cartera. Al mismo tiempo, las empresas pueden movilizar capital en cualquier momento
emitiendo acciones. Al facilitar inversiones a ms largo plazo y ms rentables, estos
mercados mejoran la asignacin del capital y las perspectivas de crecimiento a largo plazo.
Adems, al disminuir los riesgos y aumentar la rentabilidad de la inversin, la liquidez
puede alentar nuevas inversiones. Como anticipbamos hay varias opiniones, sobre el
efecto de la liquidez en el crecimiento a largo plazo. Algunos analistas sostienen que los
mercados con valores muy lquidos favorecen la miopa de los inversionistas: Si stos no
estn satisfechos, pueden vender rpidamente sus acciones, lo que reducira su compromiso
y su inters en controlar las empresas mediante la supervisin de los gerentes y el
seguimiento del desempeo y las perspectivas de las mismas. De acuerdo con este
planteamiento, un aumento de la liquidez podra obstaculizar el crecimiento. No obstante,
las pruebas empricas indican, convincentemente, que una mayor liquidez alienta el
crecimiento econmico, o al menos lo precede; este es el caso de las experiencias donde el
crecimiento del PBI es ms acelerado en las economas con mercados de valores lquidos:
Australia, Canad, Estados Unidos, Hong Kong, Israel, Japn, Taiwn, Inglaterra, Singapur,
Argentina, Filipinas, India, Italia, Corea, Tailandia, Pases Bajos. 3 Ross Levine: "Los
Mercados de Valores, estmulo al crecimiento econmico"- Finanzas y Desarrollo-Marzo
1996. Reforma de los Sistemas Bancarios y Monetarios Pg. 7. 12 ( 4 ). En nuestro pas el
Mercado de Valores comienza a desarrollarse a partir de 1981, tiene relativo auge durante
los aos 1985 - 87, sufre un estancamiento y a partir de 1992 vuelve a dinamizarse.
Asimismo, producto de la liberalizacin del Sistema Financiero en el Per a partir de 1991,
se puede observar que el desarrollo de los bancos privados tanto nacionales como de capital
extranjero, es significativo; ofertando nuevos productos financieros y con tasas de inters
competitivas. Lo cual nos da seales de que el Mercado de Capitales en General est en
crecimiento y consolidacin. La estructura econmica del pas y la dinmica de las
actividades econmicas han sufrido grandes cambios en los ltimos 10 aos; en los
iniciales se logr un proceso de estabilizacin, luego los aos 1993 y 1994 se experiment
un alto crecimiento del PBI, para luego en el periodo 1995-2003 asistir a un proceso poco
dinmico de la Economa. Bajo estas condiciones y trminos expresados, surge el siguiente
problema: Cul es el nivel de Crecimiento y Desarrollo del Mercado de Capitales en el
Per y cul es su contribucin en el crecimiento de la actividad econmica, en el perodo
1985-2002? 1.2. Justificacin e importancia de la investigacin 1.2.1Justificacin terica El
presente trabajo de investigacin trata de determinar cul es el nivel de crecimiento y
desarrollo del Mercado de Capitales en el Per, en el periodo de 1985 2002; tratando de
establecer cul ha sido su contribucin en el crecimiento de la actividad econmica, en el
mismo perodo. Consideramos que el presente trabajo, constituir una base o punto de
apoyo importante para profundizar en el tema y de esta manera enriquecer la discusin
sobre 4 Ross Levine: "Los Mercados de Valores, estmulo al crecimiento econmico"Finanzas y Desarrollo - Marzo 1996. Reforma de los Sistemas Bancarios y Monetarios Pg.
7. 13 el papel del Mercado de Capitales en el crecimiento econmico del pas.
1.2.2Justificacin prctica La investigacin se justifica en la medida que el conocimiento
del Mercado de Capitales permite que las empresas y las personas sepan que pueden contar
con capitales de largo plazo, para financiar sus operaciones y para obtener utilidades
atractivas. 1.2.3Importancia de la investigacin La apertura financiera y el desarrollo del
Mercado de Capitales, proporcionan mayor liquidez a los inversionistas y por lo tanto