Coface Panorama Maroc L'économie Ralentit, Les Délais de Paiement S'allongent

3
Perspectives de
lconomie marocaine
Dlais de paiement
Maroc
Annexes
SEPTEMBRE 2016
PANORAMA
Maroc : Lconomie ralentit,
les dlais de paiement sallongent
LES PUBLICATIONS CONOMIQUES DE COFACE
ans la continuit de lenqute sur les dlais de

paiement des entreprises
marocaines publie en
mai 2015, Coface prsente ici les rsultats de
la deuxime dition. Fonde sur le
mme principe que lenqute 2015,
elle se propose danalyser les volutions des comportements des entreprises marocaines et leurs perceptions
de la conjoncture.
Par les conomistes du Groupe Coface
Le comportement de paiement des

entreprises reste un indicateur pertinent de la conjoncture conomique.
En effet, lallongement des dlais de
paiement ainsi que laugmentation des
retards dans les transactions entre les
entreprises tmoignent des difficults
rencontres par ces dernires. Lanne
2016 sannonce difficile pour lconomie marocaine qui fait face un ralentissement de lactivit en raison des
mauvaises performances du secteur
RETROUVEZ TOUS LES AUTRES PANORAMAS DU GROUPE

http://www.coface.fr/Actualites-Publications/Publications
agricole. Bien que lconomie hors

agriculture se montre rsiliente, les
dlais de paiement tendent augmenter dans lensemble des secteurs
et les entreprises interroges sattendent une stagnation de lactivit. Les
retards de paiement continuent de
constituer lun des principaux freins
lembauche et linvestissement.
PANORAMA
GROUPE
SECTEURS
SEPTEMBRE 2016
Maroc : Lconomie ralentit,

les dlais de paiement sallongent
Sofia TOZY
Economiste Moyen Orient

et Afrique du Nord
Qui sont nos rpondants ?

Lenqute 2016 que nous prsentons dans cette
publication repose sur la mme mthodologie
que celle de 2015 (1). Sur la base du volontariat,
nous avons pos 30 questions aux entreprises
marocaines sur leurs pratiques de paiement et
leur perception de la conjoncture travers un
questionnaire en ligne. Alors que ldition 2015
se proposait de faire un tat des lieux des comportements de paiement des entreprises en privilgiant laspect structurel, nous nous sommes
davantage focaliss dans cette deuxime dition
sur les questions dordre conjoncturel.
Quel est votre secteur dactivit principal ?
208 entreprises de diffrents secteurs dactivit

ont rpondu notre appel. Parmi les secteurs
les plus reprsents, les rpondants sont majoritairement issus du secteur de la distribution
(23 %), des services aux entreprises (14,4 %), de
la construction (12,5 %), de lagroalimentaire
(9,6 %) et des industries manufacturires (7,6 %).
Comparativement lenqute 2015, cette dition
comprend davantage dentreprises prsentes
sur le march domestique (69,7 % des entreprises oprent uniquement sur le march
domestique contre 61,5% en 2015). Bien que la
rpartition des entreprises par chiffre daffaires
soit similaire, les entreprises possdant moins
de 20 salaris sont plus nombreuses avoir
rpondu que dans la premire dition, mais
le nombre de petites entreprises (moins de
100 salaris) reste similaire.
n Ngoce / Distribution
n Construction / BTP
n Industrie manufacturire
n Chimie
n Autres industries
n Industrie dextraction
n Htels et restaurants
n Service aux entreprises

n Agroalimentaire / Agriculture
n Autres services
n Energie
n Transports
n Activits financires et assurances
n Tlcommunications
Source : enqute de dlais de paiement Coface 2016
(1) Afin de comparer les deux ditions "Enqute de paiement Coface", nous nommerons les rsultats de lenqute "d'avril 2015 " en 2015 et les rsultats de
lenqute de fin d'anne de "novembre 2015" en 2016.
PANORAMA
GROUPE
SECTEURS
PERSPECTIVES DE LECONOMIE MAROCAINE

La croissance marocaine a ralenti en 2016 aprs
avoir atteint un taux de croissance proche de 4,5%
en 2015. La baisse de la production cralire de
plus de 70 % entre 2015 et 2016 devrait contraindre le PIB du pays un taux de croissance proche
de 2 % seulement cette anne. Ce ralentissement
est observable sur les donnes du premier trimestre et deuxime trimestre 2016. Daprs les estimations du Haut-commissariat au plan, le taux de
croissance atteint 1,7 % au premier trimestre 2016
contre 4,7 % la mme priode de 2015. Ce ralentissement devrait se poursuivre au second trimestre avec un taux de croissance annualis de 1,4 %.
Mais alors que la valeur ajoute agricole sest
contracte de 12,1 % au deuxime trimestre et de
9 % au premier, la valeur ajoute hors agriculture
a augment de 2,5 % au premier et au second
trimestre 2016 contre 3 % au dernier trimestre
2015. Les entreprises marocaines interroges ressentent ce ralentissement : 55 % dentre elles peroivent une stagnation de lactivit et 28 % une
dgradation du climat des affaires, alors que 39 %
anticipaient une volution favorable de lactivit en
2015.
La demande continue de jouer son rle de moteur
de lactivit. La consommation des mnages a
progress de 2,7 % au premier trimestre 2016
(2,3 % en 2015) puis enregistrerait un lger repli
au deuxime trimestre. Elle serait contrainte par
une lgre hausse de linflation de 1,9% pousse
par laugmentation des prix des biens alimentaires
volution de lconomie marocaine

Amlioration
Pas
dvolution
60%
(+ 3.6 %). La demande des administrations publiques a galement enregistr une hausse de 0,8 %
au premier trimestre.
Linvestissement sest amlior de 5 % sur un an
en 2016. Il devrait continuer augmenter au
deuxime trimestre avec une hausse de 4,2 %.
Encore une fois, les entreprises interroges sur
leurs projets dinvestissement confirment cette
tendance. En effet, 52 % dentre elles ont affirm
vouloir investir et 45 % des entreprises qui dsiraient investir envisageaient un investissement de
productivit. Parmi celles qui ne projetaient pas
dinvestir, 33 % avanaient comme explication une
dgradation des perspectives dans leurs secteurs
et 26 % des problmes lis leurs accs au financement.
Daprs les donnes de la banque centrale, la
hausse de linvestissement industriel se traduit galement par une croissance des importations en
biens dquipement. En effet les importations ont
cr de 3,1 % sur les cinq premiers mois de 2016 soutenues par une hausse des importations en biens
dquipement de 13,6 %. La croissance des exportations de 1,2 % na que faiblement compens celles
des importations, engendrant un dficit commercial de 7 Mds USD. Les exportations de phosphates
sont en recul sur les cinq premiers mois de 2016
(-11,3%) alors que les exportations dautomobiles
continuent daugmenter (+14 %), soutenues par un
regain de la demande europenne.
volution du climat des affaires
Dgradation Amlioration
Dgradation
55%
50%
40%
Pas
dvolution
46%
48%
40%
39%
32%
30%
28%
30%
24%
21%
20%
15%
10%
0%
n 2015 n 2016
SourceSource
:
: enqute de dlais de paiement Coface 2015 et 2016
22%
PANORAMA
GROUPE
SECTEURS
Dun point de vu sectoriel, le secteur agricole

continue denregistrer un repli significatif de
moins 12,1 % au deuxime trimestre et moins 9 %
au premier trimestre 2016 en glissement annuel.
Les conditions climatiques dfavorables se sont
traduites par une contraction de la production
cralire de 70 %, que la hausse des productions
issue de lagriculture industrielle et maraichres
na que faiblement compens. Les bonnes performances de la pche permettent nanmoins de
limiter le recul du PIB agricole.
Lindustrie manufacturire et extractive se serait
lgrement redresse au deuxime trimestre
2016 (+3,2 %) aprs une hausse de 2,9 % au cours
des trois premiers mois de lanne. Cette augmentation serait principalement imputable un
accroissement des performances des industries
agroalimentaires, mcaniques et chimiques.
Evolution de lactivit
par secteur
0%
10%
20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
Ngoce / Distribution
Lindustrie agroalimentaire se serait accrue de

4,3 %. Cela rejoint les observations recueillies par
Coface puisque les rpondants qui montrent le
plus doptimisme quant une volution favorable
de lconomie marocaine sont issus de ces secteurs. En effet, 45 % des rpondants appartenant
au secteur de lagroalimentaire sattendent une
amlioration de lactivit et 70 % anticipent un
accroissement de leurs ventes. Le secteur de la
chimie prsente les mmes tendances puisque
33 % des rpondants issus du secteur prvoient
une amlioration de leurs perspectives et 66 %
une amlioration des ventes futures. Il enregistrerait daprs les estimations du Haut-commissariat
au plan une progression de 1,9 % contribuant la
hausse de la valeur ajoute du secteur secondaire
de 0,2 point au premier trimestre 2016.
Le secteur des services devrait afficher une
croissance de 2% au premier trimestre 2016 au
lieu de 0,9% en 2015. A lexception des services
lis aux activits financires et assurances qui
ont enregistr une baisse de 0,3%, les autres
branches dactivit tertiaires ont dgag des
croissances positives. La croissance la plus marque est celle des activits de commerce et de
distribution avec une augmentation de la valeur
ajoute de 3,5 % suivie des services rendus aux
entreprises avec une croissance de 2,9 %.
67%
Services
aux entreprises
57%
Contribution / BTP
65%
Agroalimentaire /
Agriculture
Evolution des ventes futures

par secteur dactivit
50%
Industrie
manufacturire
38%
n Se dgrade
Autres
services
47%
Ngoce /
Distribution
n Stagne
Chimie
50%
Autres
industries
50%
n Samliore
Htels et
restaurants
100%
Services aux
entreprises
80%
Energie
Activits
financires
et
assurances
90%
40%
17%
Transports
Construction /
BTP
60%
20%
Industrie
dextraction
Agroalimentaire /
Agriculture
0%
Activits financires
et assurances
40%
Industrie
dextraction
20%
Industrie
manufacturire
Transports
Htels
et restaurants
Autres
services
Energie
Tlcommunications
100%
0%
10%
20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%
Autres
industries
Chimie
PANORAMA
GROUPE
SECTEURS
LES DELAIS DE PAIEMENT AU MAROC

Comment ont volu les dlais
de paiements ?
Dans une premire partie nous avons interrog les
entreprises sur le dlai moyen de paiement auquel
elles sont confrontes. Alors que plus de 30 % des
rpondants ont affirm quen 2015 le temps entre
lmission de la facture et lencaissement se situait
entre 30 et 60 jours, on constate que cette part a
dcru 24 % des rpondants en 2016. Les entreprises ayant dclar des dlais de paiements
suprieurs 90 jours sont en augmentation.
Lorsque lon sattarde sur leur volution, il apparat
que les entreprises pour lesquelles les dlais de
paiement se dgradent le plus sont celles dont
le client est le secteur public. Les entreprises prives marocaines font preuve de rsilience puisque
pour 48 % dentre elles les dlais de paiement sont
constants. Nanmoins, il est noter que les entreprises percevant une amlioration du comportement de paiement sont en nette diminution aussi
bien pour le secteur priv que pour les entreprises
trangres.
Dlais de paiement moyen
Plus de 120 jours
n 2015
n 2016
10%
13%
15%
90 - 120 jours
20%
60 - 90 jours
25%
27%
30 - 60 jours
24%
Moins de 30 jours
30%
10%
6%
Source : enqute de dlais de paiement Coface 2015 et 2016
Relation entre dlais de paiement

et perception de lactivit
n Samliore n Stagne
La dgradation des dlais de paiement fait cho

au ralentissement conomique que traverse lconomie marocaine depuis le dbut de lanne. En
effet, les entreprises prsentant les dlais de paiement les plus longs sont celles qui percevaient le
plus une stagnation de lactivit. Ces dernires
sont plus nombreuses en 2016 quen 2015 (55 %
de lchantillon, contre 40,3 %).
Le temps moyen de paiement varie en fonction du
type dactivits des entreprises. Alors que les secteurs de la distribution et du BTP se caractrisent
par des dlais de paiement excdant 90 jours (plus
de 57% pour le ngoce et la distribution et 55%
pour la construction et les BTP), dautres secteurs
tels que le service aux entreprises et lagroalimentaire prsentent des dlais de paiement infrieurs
90 jours voir 60 jours pour lagroalimentaire.
Le secteur du BTP est parmi les secteurs dont
lvolution des dlais de paiement entre 2015 et
2016 est la plus marque. Cette dgradation des
dlais de paiement semble affecter principalement la trsorerie des entreprises. En effet, sur les
entreprises du secteur ayant rpondu notre
enqute, 30 % observent une dgradation de leur
trsorerie et 50 % affirment quelle reste stable.
Les perspectives des entreprises du BTP restent
nanmoins positives et la dgradation des dlais
de paiement ne semble pas avoir un effet sur
lvolution future des ventes et des effectifs
puisque 30 % des entreprises anticipent une
hausse de leurs ventes futures et 42 % une stabilisation de leurs ventes. De mme, alors que 26 %
des entreprises affirment avoir observ une
rduction de leur effectifs sur les six derniers
mois, 53 % dentre elles envisagent un maintien et
23 % une augmentation sur les six prochains mois.
Ces observations se refltent dans lvolution du
secteur. Daprs les donnes fournies par le Hautcommissariat au plan, aprs avoir progress de
2,3%, au premier trimestre 2016 lactivit de
construction samliorait de 1,4%, au deuxime trimestre 2016. Ces derniers expliquent cette
inflexion du rythme de croissance par le manque
de dynamisme du march immobilier.
Quel a t le nombre de jours de retards

de paiement constats
n Se dgrade
n 2015
70%
n 2016
35%
60%
31%
29%
50%
40%
18%
30%
16%
14%
14%
12%
11%
20%
10%
7%
10%
3%
0%
Moins de
30 jours
De 30 60
jours
De 60 90
jours
De 90 120
jours
Plus de
120 jours
Moins de
30 jours
De 30 60
jours
De 60 90
jours
De 90 120
jours
De 120 210
jours
Plus de
210 jours
PANORAMA
GROUPE
SECTEURS
La branche commerce et distribution a galement

observ une dgradation des dlais de paiement
avec une hausse de plus des 23 % des entreprises
dclarant plus de 120 jours de dlai moyen. 60 %
des entreprises du secteur affirment subir des
Evolution des dlais de paiement

entre 2015 et 2016*
n Moins de 30 jours
n De 30 60 jours
n De 60 90 jours
n De 90 120 jours
n Plus de 120 jours
BTP
Le secteur des services aux entreprises, troisime

secteur le plus reprsent au sein de notre chantillon, reste parmi les rares bnficier dune amlioration des dlais de paiement. En effet, les
entreprises de service dont les dlais de paiement
se situeraient moins de 30 jours ont augment de
3,8%, alors que celles qui observaient des dlais de
paiement suprieurs 120 jours ont baiss de 5,6 %.
De mme, les retards de paiement sont infrieurs
ceux de lchantillon. Leur situation de trsorerie
sest galement amliore pour 20 % dentre elles
(11 % en 2015). Mais en dpit dune lgre amlioration des dlais de paiement, le secteur devrait tre
affect par la morosit qui touche lconomie marocaine en 2016, puisque 56 % des entreprises du
secteur sattendent une stagnation de lactivit.
Services aux entreprises
Industrie
-40% -30% -20% -10% 0%
10%
retards infrieurs 60 jours en 2016. La situation

de trsorerie des entreprises du secteur semble
stre aussi dgrade pour 39 % dentre elles. Dans
lensemble, la sant du secteur se dtriore : 43 %
ont certes enregistr une augmentation de leurs
ventes au cours des six derniers mois, mais 33 %
affirment constater une baisse de leur vente en
2016, contre 20 % en 2015. La situation devrait
perdurer puisque 57 % projette une stagnation de
leurs ventes. De mme 62 % des entreprises du
secteur envisagent de ne pas accrotre leurs effectifs et 54 % ne comptent pas investir. Les constatations de notre tude rejoignent les conclusions
de lenqute sur le secteur tertiaire publi par le
Haut-Commissariat au plan o le commerce de
gros aurait observ une baisse des ventes selon
35% des chefs dentreprises interrogs au premier
trimestre 2016 (contre une hausse pour 25%
dentre eux).
20% 30% 40%
* Sur les quatre principaux secteurs reprsents dans lchantillon

Dlais de paiement par secteur en 2016

n Moins de 30 jours n De 30 60 jours n De 60 90 jours n De 90 120 jours n Plus de 120 jours
20%
29%
17%
25%
33%
38%
33%
30%
30%
33%
33%
40%
10%
15%
33%
50%
25%
13%
33%
80%
17%
25%
30%
20%
27%
33%
50%
20%
25%
Tlcommunications
Htels et restaurants
20%
Industrie dextraction
20%
Activits financires
et assurances
17%
Chimie
Autres services
Industrie manufacturire
33%
10%
13%
Agroalimentaire /
Agriculture
Construction / BTP
Services aux entreprises
40%
25%
19%
20%
50%
17%
10%
33%
17%
20%
Transports
15%
Energie
30%
Autres industries
23%
50%
PANORAMA
GROUPE
SECTEURS
Les rsultats de 2016 montrent que les entreprises

de petite taille prsentent des dlais de paiement
plus courts que celles de grandes tailles. De mme,
lorsque lon interroge les entreprises marocaines
sur lvolution des dlais de paiement par taille
dentreprises, celles de grande taille observent une
dgradation de leurs dlais de paiement plus
importante.
De mme, lorsque les dlais de paiement sont

courts, les entreprises favorisent tous les types
dinvestissement (aussi bien de remplacement que
de productivit). Plus le dlai de paiement saccrot,
plus les entreprises privilgieront les investissements lis la productivit.
Laugmentation des dlais de paiement continue

davoir une incidence sur les comportements dinvestissement des entreprises. En effet les entreprises prsentant les dlais de paiement les plus
longs tendent moins investir que celles dont le
dlai de paiements moyen observ est de 30 jours.
Dlais de paiements
et investissements
Moins de
30 jours
n Non
60%
Oui
Investissement
de capacit
40%
Plus de
120 jours
t
n
20%
De 30
60 jours
Oui
Investissement
de remplacement
0%
Oui
Investissement
de productivit
t
n
De 60
90 jours
De 90
120 jours

Comment voluent les retards

de paiement ?
Lvolution des retards de paiement compose le
second volet de notre enqute, un retard de
paiement se matrialise lorsque le dlai de paiement consenti par le vendeur est dpass. Alors
que les dlais de paiement auraient tendance
se dgrader, on constate une amlioration du
nombre de jours de retards sur lchantillon avec
un accroissement de la part des retards infrieurs 30 jours, qui pourrait sexpliquer par lentre en pratique de la lgislation concernant les
dlais de paiement mise en place en 2014. En ce
qui concerne les retards par types dentreprises,
il apparait tout comme pour les dlais de paiement que les grandes entreprises auraient tendances accumuler des priodes de retards plus
longues. Par secteur, les entreprises enregistrant
les retards les plus longs sont les secteurs de la
construction et des services aux entreprises.
Nous avons voulu savoir si laccumulation dimpays avait une incidence sur la sant de lentreprise et ses perspectives futures. Il semble que
moins le nombre de jours de retards est important, plus la situation de la trsorerie samliore.
De mme, les entreprises enregistrant des retards
suprieurs 30 jours voient leur situation de
trsorerie se dgrader. Enfin, pour nombre
dentreprises, la projection de trsorerie reste
stable indpendamment des retards ce qui pourrait signifier que les entreprises tiennent compte
des comportements de paiement de leur clients
et provisionnent les retards potentiels dans leur
projection de trsorerie.
volution de la trsorerie
et retards
Relation entre dlais de paiement

et perception de lactivit
Moins de
30 jours
80%
n Samliore n Stagne n Se dtriore
80%
60%
Plus de
210 jours
70%
De 30
60 jours
40%
60%
20%
50%
0%
40%
30%
De 60
90 jours
De 120
210 jours
20%
10%
De 90
120 jours
0%
Moins de
30 jours
De 30 60
jours
De 60 90
jours
De 90 120
jours
De 120 210
jours
Plus de
210 jours
n Bonne
n Mauvaise
n Normale
PANORAMA
GROUPE
SECTEURS
Pourquoi les entreprises ninvestissent pas

Moins de
30 jours
80%
60%
Plus de
210 jours
Problme de
financement ou
daccs au
financement
De 30
60 jours
40%
20%
Les perspectives
sont mauvaises
0%
De 60
90 jours
De 120
210 jours
Pas besoin,
le projet
nexiste pas
Les principaux retards de paiement lexport

sont localiss :
Afrique
subsaharienne
21%
Moyen Orient /
Maghreb
19%
Asie /
Pacifique
1%
18%
3%
Focus sur les entreprises

exportatrices
Les entreprises exportatrices reprsentent 30 %
de lchantillon. Seulement 3 % de lchantillon
concentre sa production lexportation. Pour le
reste, la part du chiffre daffaires issu de lexportation est infrieure 30 %. Les secteurs les plus
reprsents sont les industries agroalimentaires,
lindustrie manufacturire (incluant lextraction)
et les services. Les entreprises exportatrices
subissent des dlais de paiement moins longs
que les entreprises domestiques, la moyenne se
situant entre 30 et 60 jours. Enfin, les destinations pour lesquelles les entreprises interroges
observent le plus de retards de paiement sont
lAfrique subsaharienne (21 %) et le Moyen Orient
(19 %). Ces destinations reprsentent les nouveaux partenaires commerciaux du Maroc dont
la part dans les exportations marocaines tendance crotre significativement au dtriment
des destinations traditionnelles comme lEurope.
En effet, la part des exportations destination
du continent africain est passe de 4 % en 2006
prs de 9 % en 2015. Les exportations vers le
Moyen Orient dont les volutions sont plus fluctuantes ont vu leur part doubler galement.
De 90
120 jours
Amrique
du Sud
Les retards de paiement, tout comme lallongement des dlais, affectent la capacit dinvestissement des entreprises. En effet, lorsque lon
interroge les entreprises sur les raisons qui les
empchent dinvestir, celles affichant le nombre
de retards le plus lev avance des problmes
de financement. Celles dont la dure moyenne
de retard se situe entre 30 et 60 jours avancent
de mauvaises perspectives conomiques comme
facteur principal.
Europe
(autre)
3%
4%
Les entreprises exportatrices sont plus optimistes

sur leurs dbouchs par rapport aux entreprises
domestiques. Parmi ces dernires, 58 % sattendent une augmentation de leurs ventes et 36 %
une stagnation des ventes futures. 62 % dentre
elles ne comptent cependant pas investir parce
que le besoin nest pas prsent ou en raison dun
problme de financement.
17% France
Russie
13%
Etats-Unis /
Canada
Espagne
Principales destinations des exportations marocines

30%
25%
n Espagne
n France
20%
n Italie
15%
n Inde
n Etats-Unis
10%
n Afrique
n Moyen Orient
5%
0%
2006
Sources : Intracen, calculs Coface
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
PANORAMA
GROUPE
SECTEURS
ANNEXES
Qui sont nos rpondants ?

Rpartition des entreprises
par chiffre daffaire
Rpartition des entreprises

par nombre de salaris
25%
40%
n 2015
n 2016
n 2015
35%
n 2016
20%
30%
25%
15%
20%
10%
15%
10%
5%
5%
0%
0%
Moins de De 3
3 Mns
5 Mns
de DH de DH
De 5
10 Mns
de DH
De 10
20 Mns
de DH
Moins de 20
salaris
De 20 De 50 De 100 Suprieur
50 Mns 100 Mns 175 Mns 175 Mns
de DH
de DH
de DH
de DH
Sources : enqute de dlais de paiement Coface 2016
De 20 100
salaris
De 101 500
salaris
De 501 2 000 Plus de 2 000

salaris
salaris
volutions des dlais de paiements

Sur les six derniers mois, diriez-vous que les
dlais de paiement par taille dentreprises
ont tendances
Dlais de paiement moyen

par tailles dentreprises
n Plus de 120 jours n De 90 120 jours n De 60 90 jours
n De 30 60 jours n Moins de 30 jours
n Samliore n Reste constant n Se dtriore

53%
49%
100%
46%
45%
41%
36%
50%
14%
11%
5%
0%
TPE
(moins de 3 MDHS de CA)
PME
(entre de 3 et 175 MDHS
de CA)
Grandes entreprises
(plus de 175 MDHS
de CA)
Moins de
3 Mns
de DH
De 3
5 Mns
de DH
De 5
10 Mns
de DH
De 10
20 Mns
de DH
De 20 De 50 De 100 Suprieur
50 Mns 100 Mns 175 Mns 175 Mns
de DH
de DH
de DH
de DH
PANORAMA
GROUPE
10
SECTEURS

33%
33%
30%
30%
33%
13%
33%
27%
20%
10%
17%
20%
20%
Transports
Energie
Autres industries
Autres services
Industrie
manufacturire
Agroalimentaire /
Agriculture
50%
20%
33%
13%
Construction / BTP
Services aux
entreprises
33%
40%
17%
25%
19%
10%
33%
20%
50%
17%
15%
80%
17%
30%
20%
25%
50%
30%
23%
25%
Chimie
33%
50%
Activits financires
et assurances
25%
15%
33%
40%
10%
Tlcommunications
25%
38%
17%
Industrie dextraction
20%
29%

6%
11%
9%
12%
17%
16%
25%
16%
13%
50%
17%
21%
25%
31%
35%
100%
100%
20%
16%
20%
22%
50%
100%
40%
39%
50%
44%
25%
Nouvelles technologie
de linformation et de
la communication
Industrie
dextraction
Industrie de
transformation
ducation et sant
Commerce / Ngoce
Construction / BTP
Administration
publique
Activits financires
et assurances
Transports
26,3
%
9,8%
Tlcommunications
39%
38%
41%
Services aux
entreprises
67%
volutions des retards de paiement

Comment valuez-vous les retards
de paiement par taille dentreprises
Quel a t en moyenne le nombre de jours

de retards de paiement constats ?
n 2015
35%
n 2016
n 2015
60%
n 2016
31%
50%
29%
40%
18%
30%
16%
14%
14%
12%
20%
11%
10%
7%
10%
3%
0%
Moins de
30 jours
De 30 60
jours
De 60 90
jours
De 90 120 De 120 210

jours
jours
Plus de
210 jours
TPE
PME
GRANDES ENTREPRISES
PANORAMA
GROUPE
Rpartition de la dure de retard moyen

par secteurs
Diriez-vous que les retards de paiement par

type dentreprises ont eu tendance :
80%
n 2015
11
SECTEURS
n 2016
0%
50%
100%
Distribution
70%
Service aux entreprises

60%
Construction / BTP
Agroalimentaire
50%
40%
Autres services
30%
Autres industries
Chimie
Energie
20%
Transports
10%
Activits financires
Industrie d'extraction
0%
Tlcommunications
Entreprises publiques
Entreprises prives
Entreprises trangres
n Plus de 210 jours

n De 60 90 jours
n De 120 210 jours

n De 30 60 jours
n De 90 120 jours
n Moins de 30 jours
volution de lconomie marocaine

volution des ventes
n 2015
volution des effectifs

n 2016
Sur les 6 derniers mois
n 2015
Sur les 6 derniers mois
Sur les 6 prochains mois
31%
38%
Sur les 6 prochains mois
59%
51% 50%
42%
36%
n 2016
52% 53%
50%
40%
32% 33%
36%
35%
30%
26%
25%
17%
16% 16%
11% 11%
11%
volution du climat des affaires par secteurs

Ngoce/ Distribution
Service aux entreprises
Construction / BTP
n Se dgrade
Agroalimentaire/Agriculture
n Stagne
n Samliore
Autres services
Chimie
Autres industries
Energie
Transports
Activits financires
et assurances
Industrie d'extraction
Tlcommunications
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
100%
RESERVE
Le prsent document reflte lopinion de la direction de la recherche conomique de Coface, la date de sa rdaction et en fonction des informations disponibles ; il pourra tre modifi tout moment. Les informations, analyses et opinions quil contient ont t tablies
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Coface Panorama Maroc L'économie Ralentit, Les Délais de Paiement S'allongent

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3

ans la continuit de lenqute sur les dlais de

Par les conomistes du Groupe Coface

Le comportement de paiement des

RETROUVEZ TOUS LES AUTRES PANORAMAS DU GROUPE

agricole. Bien que lconomie hors

Maroc : Lconomie ralentit,

Economiste Moyen Orient

Qui sont nos rpondants ?

Quel est votre secteur dactivit principal ?

208 entreprises de diffrents secteurs dactivit

n Service aux entreprises

Source : enqute de dlais de paiement Coface 2016

PERSPECTIVES DE LECONOMIE MAROCAINE

volution de lconomie marocaine

volution du climat des affaires

Dun point de vu sectoriel, le secteur agricole

20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

Lindustrie agroalimentaire se serait accrue de

Evolution des ventes futures

20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 90% 100%

Source : enqute de dlais de paiement Coface 2016

Source : enqute de dlais de paiement Coface 2016

LES DELAIS DE PAIEMENT AU MAROC

Dlais de paiement moyen

Plus de 120 jours

Source : enqute de dlais de paiement Coface 2015 et 2016

Relation entre dlais de paiement

La dgradation des dlais de paiement fait cho

Quel a t le nombre de jours de retards

Source : enqute de dlais de paiement Coface 2016

Source : enqute de dlais de paiement Coface 2015 et 2016

La branche commerce et distribution a galement

Evolution des dlais de paiement

n Plus de 120 jours

Le secteur des services aux entreprises, troisime

Services aux entreprises

-40% -30% -20% -10% 0%

retards infrieurs 60 jours en 2016. La situation

20% 30% 40%

* Sur les quatre principaux secteurs reprsents dans lchantillon

Dlais de paiement par secteur en 2016

Source : enqute de dlais de paiement Coface 2016

Services aux entreprises

Les rsultats de 2016 montrent que les entreprises

De mme, lorsque les dlais de paiement sont

Laugmentation des dlais de paiement continue

Source : enqute de dlais de paiement Coface 2016

Comment voluent les retards

Relation entre dlais de paiement

n Samliore n Stagne n Se dtriore

Source : enqute de dlais de paiement Coface 2016

Source : enqute de dlais de paiement Coface 2016

Pourquoi les entreprises ninvestissent pas

Source : enqute de dlais de paiement Coface 2016

Les principaux retards de paiement lexport

Focus sur les entreprises

Les entreprises exportatrices sont plus optimistes

Source : enqute de dlais de paiement Coface 2016

Principales destinations des exportations marocines

Qui sont nos rpondants ?

Rpartition des entreprises

Sources : enqute de dlais de paiement Coface 2016