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ARTCULOS DE PRESA ESCRITA

1. Artculo:
Menos crecer y ms ahorrar
elconfidencial.com - Antonio Espaa.- 18/10/2011
Alguno de ustedes se ha planteado alguna vez, yendo en su coche cortos de combustible,
si pisando el acelerador aumentan sus probabilidades de alcanzar la estacin de servicio
ms prxima antes de quedarse sin gasolina? Esta es una idea intuitiva es verdad que
llegaran antes a la gasolinera pero, convendrn conmigo, no necesariamente cierta, ya
que lo que importa son los kilmetros que pueden recorrer con el combustible restante y
no tanto el tiempo en el que los recorren.
Es ms, corriendo ms no reduciremos la distancia a salvar pero seguro que vaciaremos
antes el depsito, y es posible que nunca lleguemos. Pues bien, otro tanto ocurre en la
economa si pensamos que el crecimiento es la nica salida a la crisis. Empearnos en
crecer, no slo no anticipar el final de la depresin sino que seguramente nos
alejar ms an del inicio de la recuperacin.
ltimamente volvemos a escuchar voces que reclaman de los poderes pblicos medidas
de estmulo que compensen el nulo o negativo crecimiento del consumo e inversin
privada. Creen esas voces que la cicatera contribucin de las familias y empresas a la
demanda agregada supone un serio riesgo de volver a la recesin y por eso piden al
gobierno pisar el acelerador a fondo. No parece importarles que hace ya tiempo que se
termin el combustible y estamos haciendo como hizo Phileas Fogg con la Enriqueta
en el ltimo tramo de su viaje de 80 das: quemar todo lo que encontremos en el barco
que pueda arder en la caldera.
Y es que, como dej escrito el periodista norteamericano Henry Hazlitt*, no existe en
el mundo actual creencia ms arraigada y contagiosa que la provocada por las
inversiones estatales. Surge por doquier como la panacea de nuestras congojas
econmicas (...) El remedio es fcil. Basta que el gobierno gaste lo necesario para
superar la deficiencia.
Desde luego, no se puede negar la buena fe de quienes piensan que el gobierno puede
impulsar el desarrollo y crecimiento econmico. Sin embargo, en la cabeza de todo
buen intervencionista subyace la idea de que el estado est por encima del bien y del
mal y, por tanto, puede desafiar las leyes del mercado e incluso de la fsica. De este
modo, en su esquema mental, el gobierno puede gastar en sus programas de estmulo

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ciertas mticas riquezas en palabras de Mises que no necesitan ser aportadas por
nadie, cual man de los hebreos.
Pero los amantes de la intervencin pblica, con los keynesianos a la cabeza, pasan por
alto una verdad de Perogrullo con frecuencia olvidada. A saber, que el estado no puede
gastar ni invertir ni un euro que no haya obtenido previamente del ciudadano. Con
su segunda derivada, que lo que el estado gasta o invierte lo que se ve, como dira
Bastiat, lo deja de gastar e invertir el ciudadano lo que no se ve.
Es decir, que la peticin de que sea el gasto pblico el que compense la falta de consumo
e inversin en la ecuacin de la demanda agregada de un pas, no es otra cosa que
pretender forzar al sufrido y vapuleado ciudadano a hacer algo que voluntariamente
no quiere hacer. Porque el gobierno no tiene ms medios para financiarse que (a) los
impuestos, (b) la deuda pblica que son los impuestos del maana o (c) la
manipulacin de la moneda tambin conocida como inflacin, que es la forma ms
viciosa de tributar.
Todo ello porque los consumidores es decir, las personas nos comportamos, como
deca Mises, como jerarcas egostas, implacables, caprichosos y volubles. Y como tales,
justo cuando la economa ms necesita de nuestro afn consumista para crecer y salir de
la crisis, no se nos ocurre otra cosa que ponernos a ahorrar y atesorar para devolver
nuestras deudas y protegernos ante un futuro oscuro e incierto.
Y es que, lo que estamos experimentando en la actualidad es el proceso justamente
inverso a la expansin crediticia de la fase de auge previa, artificialmente impulsada por
gobiernos, bancos centrales y entidades financieras privadas, y que inevitablemente ha
devenido en la depresin que sufrimos desde el 2007.
En este proceso, el desapalancamiento general del sector privado el pblico, por el
contrario no hace sino intentar incrementar su deuda y la prdida de valor de los
activos en los balances de los bancos tienden a reducir la cantidad de dinero en
circulacin. Si esta contraccin del crdito no est generando una deflacin en toda regla,
es porque se est viendo compensada por la ingente cantidad de dlares y euros que
la Fed y el BCE estn inyectando en la economa.
Aunque tambin podramos decirlo al revs: si estamos viendo un incremento menos
acusado de los precios de lo que correspondera a la irresponsable poltica monetaria de
los bancos centrales, es porque los sucesivos quatitative easings, las compras de bonos y
las facilidades de liquidez ilimitada a la banca, estn siendo compensados por el
desapalancamiento y el ahorro de familias y empresas privadas.

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En todo caso, esta deflacin inducida por la crisis e impulsada voluntariamente por
los agentes privados, en ausencia de intervencin estatal, facilita y acelera la
liquidacin de los proyectos de inversin errneamente iniciados en la etapa
expansiva del ciclo p. ej. prstamos concedidos alegremente, compras de suelo
sobrevalorado, construccin de aeropuertos sin aviones, despliegue de lneas de AVE sin
pasajeros, etc. y, por lo tanto, abre paso a la ansiada recuperacin.
Pues a diferencia de la expansin crediticia previa, esta contraccin es la reaccin
natural del mercado a los errores de inversin cometidos. Parece que, precisamente por
eso, ha de ser combatida por los poderes pblicos y as est ocurriendo, que la
intervencin estatal, la coaccin sindical y la rigidez de los mercados sobre todo,
pero no slo, del laboral estn impidiendo los reajustes necesarios a la
recuperacin.
Pero hemos de saber que el camino no es precisamente de rosas sino de espinos. Y
cualquiera que diga que de sta podemos salir sin hacer grandes sacrificios, o no
dice la verdad o est haciendo campaa electoral. Al igual que no existe otro remedio
para la resaca ms que dormir la mona y desde luego, seguir bebiendo no es una
alternativa vlida, no hay una solucin a la crisis que no pase por hacer un
importante sacrificio.
Porque en tanto no completemos el proceso de reajuste y eliminemos por completo el
efecto de los crditos concedidos a proyectos de inversin que en la prctica han
resultado ruinosos, no se iniciar la recuperacin. Una vez cuadrados los balances de
los bancos y culminado el proceso de desapalancamiento, el ahorro generado por los
agentes podr entonces dedicarse a impulsar la inversin en bienes de capital que, a la
postre, generarn empleo y, ahora s, crecimiento sano y genuino.
Por eso, quizs sea bueno regalarle a quien ocupe el Palacio de la Moncloa a partir del
prximo 20-N el clsico portafotos con el lema pap, no corras!
* Henry Hazlitt, Economa en una leccin, Unin Editorial.

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2. Artculo:
Tenemos un problema de balanza o de ahorro?
elconfidencial.com - Antonio Espaa.- 07/02/2012
Imaginen que el presidente de su comunidad de vecinos, en una extralimitacin de sus
atribuciones, se encargara de recopilar la informacin de todos los cobros y pagos que
ustedes realizan con el exterior de la urbanizacin para luego envrasela de forma
agregada bajo el pomposo encabezado de Balanza de pagos. El que esta informacin les
resultara de utilidad o no pasara de ser un mero divertimento contable, es algo que
discutiremos algn otro da pero, en todo caso, esto mismo es lo que realiza el Banco de
Espaa mensualmente con el global de todos los espaoles. Hace unos das ha publicado
el ltimo boletn con los datos de noviembre de 2011 (ver nota informativa) del que hoy
quera hacer algunos comentarios.
No voy a aburrirles con los datos ni a comentar todas las partidas que componen la
balanza de pagos, que el Banco de Espaa elabora segn las intrincadas normas del FMI.
Pero permtanme un par de apuntes sobre estos indicadores econmicos, parientes pobres
-en lo que a salir en prensa se refiere- de la popular triada PIB, IPC y desempleo.
La balanza de pagos espaola
En esencia y de forma muy simplificada, la balanza de pagos de un pas -o de cualquier
grupo arbitrario de personas, como su comunidad de vecinos o la ma- se compone de dos
grandes cuentas contables: (1) la cuenta corriente y (2) la cuenta financiera. Los saldos
netos de ambas han de compensarse entre s. Aparte de errores u omisiones, que haberlos,
haylos pues la contabilidad, pese a su apariencia de exactitud y precisin, no deja de ser
un reflejo imperfecto de las valoraciones en trminos de dinero de una realidad
cambiante.
La cuenta corriente, consigna la diferencia entre egresos e ingresos monetarios derivados
de las operaciones ordinarias con el entorno exterior: compra y venta de bienes y
servicios, pagos y cobros de rentas y regalos entregados y recibidos -en argot conocidos
como transferencias corrientes-.
Pues bien, desde hace dcadas, Espaa es endmicamente deficitaria en su cuenta
corriente. Es decir, los pagos por los bienes que importamos de otros pases son
histricamente superiores a los cobros recibidos de nuestras exportaciones al extranjero,
an asumiendo que somos exportadores netos de servicios el turismo algo compensa.

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La consecuencia es que Espaa en su conjunto, aunque ms bien deberamos decir sus

ciudadanos, empresas y administraciones pblicas, ha necesitado tradicionalmente del
ahorro de los ciudadanos de otros pases en sus diferentes versiones y modalidades
inversin directa e inversiones de cartera, esto es, acciones y bonos negociados en los
malditos mercados, para financiar nuestro desbalance en la cuenta corriente. En
qu medida somos adictos al ahorro ajeno, depende de la propia capacidad patria de
ahorrar en cada momento, que como vemos en la grfica ha variado sustancialmente en
los ltimos aos.

Lo ms significativo de todo -y poca gente pareca hablar de ello en aquel momento- es

que este dficit, y ms concretamente el componente de la balanza comercial, se
dispar precisamente cuando supuestamente mejor nos iba. Es decir, en pleno apogeo
del boom de la construccin. As, en 2007 alcanz el pico de los 100.000 millones de
euros, un 10% del PIB y todo un rcord histrico, momento en el que empez a bajar
tras el estallido de la burbuja inmobiliaria. De hecho, el acumulado hasta noviembre
de 2011 ya alcanzaba la an nada despreciable cantidad de 36.000 millones de euros.
Y esto es lo que trae de cabeza a algunos economistas, que ven en el dficit por cuenta
corriente espaol, y ms concretamente, en nuestra balanza comercial negativa, la
causa de todos nuestros males. Y por eso suele escucharse a menudo el mantra: hay
que exportar ms. Como si eso fuera algo que pudiera publicarse en el BOE y al da
siguiente todos nos pusiramos a exportar como si no hubiera un maana.

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El dficit de la balanza comercial es una causa o un sntoma?

Fjense que un servidor ha deslizado unos prrafos arriba el ahorro, un aspecto del
comportamiento individual que ya ha aparecido antes en esta columna como algo
importante. Ms de hecho que el consumo que, por cierto, pone de relieve una
contradiccin ms de los defensores de las medidas de estmulo de la demanda como
salida a la crisis actual. Estos amigos, como Krugman, son capaces de pedir sin
sonrojarse, mayor gasto- o sea, ms importaciones salvo que vivamos en una economa
cerrada como Corea del Norte y a la vez mayor devaluacin interna -o sea, reducir los
salarios un 20%- para restaurar la competitividad y as poder exportar ms.
Pero, tenemos un problema de que no exportamos lo suficiente o es que gastamos ms
de la cuenta? Fjense en el siguiente grfico que habla por s solo. En l pueden observar
cmo desde que se inici la poca dorada de la economa espaola, en algn momento
a finales de los 90, las importaciones comenzaron a crecer de forma exponencial,
mientras que las exportaciones seguan creciendo de forma lineal, lenta pero segura.
Si tuvieran que apostar, dnde se jugaran su dinero, a que las importaciones eran en su
mayora de bienes de consumo -tipo Porsche Cayenne y plasmas de muchas pulgadas- o a
que se trataba ms bien de bienes de capital de alta tecnologa para dotar fbricas con las
que poder producir ms bienes a exportar en el futuro? Si yo fuera ustedes, no me lo
jugara a los segundo.
Y ahora, les pregunto. Ustedes, a quin les prestaran sus ahorros? Al que se lo gasta en
un buen coche alemn de alta gama y full equipe o al que lo invierte en mecanizar una
lnea de fabricacin para abaratar los costes de produccin y ganar en competitividad
frente a sus competidores asiticos? Los forasteros igual, que son extranjeros, pero no
tontos.

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Tenemos entonces un problema de balanza de pagos? Lo tenemos si no encontramos a

nadie fuera para financiar el dficit por cuenta corriente. Es decir, que nadie confe en que
vamos a devolverle lo prestado porque se han dado cuenta de que nos lo estamos
gastando en fiestas y no en capacidad de generar ingresos en el futuro. En ese caso, el
propio mecanismo del mercado ajustar la balanza, dado que si no tenemos dinero para
comprar fuera porque no somos capaces de ahorrarlo y nadie nos lo presta, pues no
podremos importar ni un chupachups.
As, para poder exportar ms, tenemos que ser ms competitivos y para ser ms
competitivos tenemos que acumular capital va el ahorro -patrio o ajeno- que nos permita
aumentar la productividad de nuestras empresas y producir mejor y ms barato. Y no hay
atajos, la devaluacin no lo es, al menos.

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3. Artculo:
De verdad son realistas las estadsticas del paro?
elconfidencial.com - Rubn Daz Caviedes - 31/01/2012
Sergio tiene 21 aos, estudia Comunicacin Audiovisual y de momento no tiene trabajo.
Si le preguntamos el porqu nos contesta que para centrarse en el estudio y porque
adems, es muy complicado encontrar algo que no sea de becario. Le planteamos un
escenario hipottico: maana mismo se le ofrece una oportunidad laboral real y tiene que
elegir entre trabajar o estudiar. Cogera el trabajo, responde casi sin pensrselo. Si te
sale una oportunidad, tienes que aprovecharla. Ya habr tiempo para acabar la
carrera. Es estudiante, no busca trabajo pero aceptara uno si se le presentase la
ocasin. La cuestin es sencilla: es Sergio un parado? Tenemos que incluirlo en el
cmputo oficial o excluirlo del mismo?
Otro ejemplo. Teresa es ama de casa, tiene marido y dos hijos. El cnyuge trabaja, pero
sus hijos no. Uno es estudiante y el otro est en el paro. Ella nunca ha trabajado y sin
formacin, sin experiencia y a su edad, lo encuentra imposible, as que ni siquiera se
molesta en buscarlo. Cuando le planteamos la misma situacin que a Sergio, responde
casi con la misma rotundidad: Aceptara el trabajo, nos dice.
Sin embargo, ninguno de los dos es oficialmente un parado ni cuenta en las estadsticas
terribles que conocamos la semana pasada. Podemos sentirnos tentados a pensar que un
parado es, sin ms, aquel que no tiene trabajo, pero la realidad ofrece muchos ms
matices. Y cuando hablamos de un grupo que ya asciende a la apabullante cifra de
5.273.600 personas, estos matices pueden representar a colectivos verdaderamente
cuantiosos. Quin decide en qu consiste estar parado? Es realista concluir que en
Espaa hay ms de cinco millones de parados o la cifra sera todava peor slo con
adoptar un criterio ms amplio, aunque quizs ms fiel con la realidad?
Paro registrado y EPA
La primera dificultad con que nos enfrentamos, no obstante, son los propios datos
oficiales. Segn los nmeros del Ministerio de Empleo y Seguridad Social, el paro
registrado en Espaa asciende a 4.422.359 personas, mientras que la ltima EPA
Encuesta de Poblacin Activa, organizada por el Instituto Nacional de Estadstica arroja
una cifra de 5.273.600 parados. Entre uno y otro dato hay un desajuste de ms de
800.000 individuos. Por qu esta diferencia?
El ndice de paro registrado, elaborado mensualmente por el Ministerio con datos de los
Servicios Pblicos de Empleo autonmicos, es un recuento tcnico que incluye a todas

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las personas en situacin de paro inscritas como demandantes de empleo. De l se

excluyen algunos colectivos, como aquellas personas que buscan un empleo eventual,
uno de menos de 20 horas semanales o los que se inscriben porque es requisito en un
proceso de seleccin especfico, entre otros.
La EPA, por su parte, no es un recuento, sino una investigacin sociolgica que el
Instituto Nacional de Estadstica lleva a cabo cada tres meses sobre una muestra de
65.000 familias unas 200.000 personas destinada a localizar cuatro colectivos: activos e
inactivos, ocupados y parados. El portavoz de cada familia responde a una serie de
preguntas estndar acerca de la situacin laboral de sus miembros y de la actitud que
mantiene cada uno ante esa situacin si busca proactivamente empleo, por ejemplo, y a
qu estrategias especficas recurre para ello. Desde que empez a celebrarse en 1964, el
nmero de parados recogidos por la EPA viene siendo significativamente superior al que
refleja el ndice de paro registrado.
El porqu es sencillo: en la EPA se considera parado no slo al que est inscrito como
demandante de empleo, sino de un modo ms amplio a todo aquel que quiera y no
tenga un trabajo. Por ejemplo, a cualquiera en situacin de desempleo que no est
inscrito en ningn servicio pblico o privado, pero que haya emprendido algn tipo de
medida para conseguir trabajo como indagar entre sus contactos personales, por
ejemplo, o revisar ofertas de empleo. Tambin se incluye a los emprendedores que,
estando an desempleados, han comenzado gestiones solicitud de permisos o licencias o
bsqueda de recursos financieros destinadas a poner en marcha un negocio.
Sin embargo, no se considera desempleados a los estudiantes, por ejemplo, o las amas
de casa. A efectos de su cmputo, figuran en el epgrafe de inactivos junto a jubilados,
rentistas o personas incapacitadas para el trabajo. Cuando en El Confidencial nos
ponemos en contacto con el INE, nos explican que el criterio, como cualquier otro en la
metodologa de la EPA, proviene de la doctrina de la OIT Organizacin Internacional
del Trabajo, organismo dependiente de las Naciones Unidas. Manejan una definicin del
ciudadano desempleado en base a tres caractersticas bsicas: la persona tiene que haber
estado en situacin de desempleo durante al menos las cuatro semanas anteriores a la
encuesta; ha tenido que estar buscando empleo de forma activa; y tiene que estar
disponible para trabajar.
En todo caso, nos explican, el criterio no es nunca poltico, sino tcnico, y no incide en
las formalidades que el ciudadano haya podido emprender para paliar su situacin, sino
en la actitud con que se enfrenta a ella. Tambin aportan el ejemplo de su continuidad; la
doctrina ha sido la misma, sin variaciones ms que metodolgicas, durante los casi 50
aos en que la EPA lleva celebrndose.
Tanto los medios de comunicacin como los agentes sociales, polticos y econmicos

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suelen acudir a los datos de la EPA, convencionalmente aceptados como ms fiables, en

lugar de a los del paro registrado. Y la oficina de estadstica europea Eurostat, por
ejemplo, se nutre de los datos que aporta el Instituto acional de Estadstica, no de
los del Ministerio. Esto no implica, lgicamente, que no haya quien cuestione la
fidelidad del resultado o el criterio con que se determina quin y quin no es un parado.
Una definicin internacional
De hecho, la singularidad nacional de este problema viene por nuestra elevadsima
tasa de paro, no porque nuestro criterio sea diferente del utilizado en otros pases. La
metodologa del INE, por servir un ejemplo, es similar a la del Bureau of Labor Statistics
o la del Office for .ational Statistics, las agencias homlogas del instituto espaol en
Estados Unidos y Reino Unido respectivamente. Todas siguen las recomendaciones de la
Conferencia de Estadistas del Trabajo de 1954, posteriormente refrendadas por la OIT:
considerar parados a aquellos que no tienen trabajo dentro del grupo convencionalmente
llamado activos, y no considerarlos si, pese a no tener trabajo, engrosan las filas de
los considerados inactivos. Amas de casa, estudiantes o los antiguos participantes en el
servicio militar obligatorio entran en esta segunda categora. Algunos especialistas, como
el economista francs Gerard Cornilleau, consideran que la taxonoma est obsoleta.
Por dramticas que sean las cifras, es ms positivo que se conozca la verdad, declara a
El Confidencial Tohil Delgado, secretario general del Sindicato de Estudiantes. As el
diagnstico del problema ser ms certero. La organizacin sindical juvenil se muestra
contraria a que el estudiante sea categricamente excluido del cmputo de parados. Hay
decenas de miles de estudiantes que buscan empleo, comenta, e incide en que su
clasificacin aparte contribuye a su invisibilidad y en consecuencia, a las prcticas de
contratacin abusiva, al subempleo y al propio paro.
Cualquier estudio de este tipo suele llevar a un falseamiento de la realidad, comenta, y
su refinamiento y mejora dependen a veces a intereses concretos: Los gobiernos no
estn interesados en emprender medidas que creen estadsticas de paro an ms
abultadas, aunque sean ms realistas. Delgado tambin propone una nueva poltica
comunicativa por parte de medios de comunicacin e instituciones: La gente da por
supuesto que amas de casa y estudiantes figuran en el paro, pero no. Este tipo de
informacin debera aportarse junto con la cifra.
Aunque apuesta por su conveniencia, se muestra poco optimista frente a la posibilidad de
un debate social acerca de la figura oficial parado: Con unas cifras histricamente tan
negativas, el elemento de la fidelidad o el realismo queda en un segundo plano.

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4. Artculo:
Ms de una cuarta parte de los espaoles se encuentra en situacin de pobreza
elconfidencial.com - 31/01/2012
El nmero de espaoles en situacin de pobreza y exclusin social aument de forma
"preocupante" entre 2009 y 2010 a causa de la crisis hasta situarse en 11.666.827
personas, un 2,1% ms que el ao anterior, segn datos de un estudio de la Red Europea
de Lucha contra la Pobreza y la Exclusin Social (EAPN).
Esta cifra, que es la ms elevada desde que se recogen datos de este indicador (2004 en
Eurostat), es una prueba ms de que los efectos que la crisis estn causando estragos en
nuestro pas, a pesar de cierta apariencia de normalidad cotidiana. Ms de un 25% de los
espaoles estn ya en situacin de riesgo. Por ello, asegura en su informe EAPN, "es
necesaria una profunda transformacin de las polticas sociales en Espaa para lograr los
objetivos de reduccin de la pobreza y combatir los efectos ms negativos de la difcil
situacin econmica".
En cuanto a la distribucin territorial, avarra (9,7%) y Pas Vasco (15,6%) son las
comunidades que mejores porcentajes presentan. Extremadura con un 41,5%, las
ciudades de Ceuta y Melilla (ambas con porcentajes del 37%), Murcia (36,1%) y
Andaluca (35,9%) son las zonas de Espaa ms afectadas.
Para medir el riesgo de pobreza y exclusin se ha utilizado utilizamos el indicador que
propone la Unin Europea, AROPE (en sus siglas en ingls At Risk Of Poverty and/or
Exclusion), que agrupa tres factores.
Renta. Se consideran en riesgo de pobreza a las personas que viven en hogares con una
renta inferior al 60% de la renta media.
Privacin Material Severa (PMS). la pobreza no slo se relaciona con los ingresos que
una familia tenga, sino tambin con las posibilidades de consumo. La PMS agrupa a
personas que viven en hogares que declaran no poder permitirse 4 de los 9 tems
seleccionados a nivel europeo, como pagar el alquiler o una letra; mantener la casa
adecuadamente calefaccionada; afrontar gastos imprevistos; una comida de carne, pollo o
pescado (o sus equivalentes vegetarianos) al menos 3 veces por semana; pagar unas
vacaciones al menos una semana al ao; un coche; una lavadora; un televisor en color; un
telfono (fijo o mvil).

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Intensidad de trabajo (BITH). Esta variable comprende la relacin entre el nmero de

personas que trabajan en un hogar y el de las que estn en edad de trabajar. A modo de
ejemplo podra decirse que, en un hogar con dos adultos en el que slo trabaja uno a
jornada completa, la intensidad del trabajo es de 0,5, mientras que si trabajan los dos, la
intensidad del trabajo es de 1; si uno de los adultos trabajara a media jornada y el otro a
jornada completa, la intensidad de trabajo de este hogar es de 0,75. El indicador
comprende a las personas que viven en hogares con una intensidad de empleo inferior al
0,2.
Se consideran, pues, personas en situacin o riesgo de pobreza o de exclusin social
aquellas que viven con bajos ingresos (60% de la media del ingreso equivalente), y/o
las personas que sufren de privacin material severa (4 de los 9 tem definidos) y/o las
personas que viven en hogares con una intensidad de empleo muy baja o nula (por debajo
del 0,2). Este grupo de personas se denomina AROPE.
Segn asegura el informe, durante los ltimos aos Espaa no ha dedicado el mximo de
recursos disponibles a fortalecer la proteccin social de las personas en riesgo de pobreza
y exclusin, y eso ha significado que aun en pocas de bonanza econmica no se
redujeran los niveles de pobreza y exclusin. El crecimiento econmico no se traslad de
manera igualitaria a las capas ms desfavorecidas de la sociedad. Ms an, en poca de
crisis, cuando las necesidades sociales crecen y ha aumentado exponencialmente el
nmero de personas en riesgo de pobreza, la respuesta que se ha generado ha sido la de
disminuir, incluso ms, la proteccin social.

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5. Artculo:
Las grandes empresas le hacen un agujero de miles de millones a Hacienda
elconfidencial.com - Carlos Snchez - 26/01/2012
Tiempos duros para la Hacienda pblica. Y no slo por la contraccin de la actividad
econmica. Tambin por la aprobacin de cambios fiscales que han mermado de forma
significativa su capacidad de recaudacin.
Una de las normas fue aprobada en diciembre de 2010, y se refiere a la libertad de
amortizacin por inversin en activos fijos, y la otra se aprobar en las prximas semanas
con ocasin de la reforma del sistema financiero. La reforma bancaria le costar al Fisco
tres o cuatro mil millones de euros por menores ingresos en el Impuesto de Sociedades.
La consecuencia no es otra que una cada en picado de la recaudacin. Hacienda ingresa
hoy por Sociedades menos que hace una dcada.
La libertad de amortizacin la aprob el anterior Gobierno en el marco de un paquete de
ayudas pblicas para estimular la inversin y el empleo, y casi un ao despus el
resultado se ha traducido en una cada espectacular de los ingresos pblicos. En
particular, en la tributacin de los grandes grupos fiscales, cuyos pagos a Hacienda
caen a un ritmo del 74,2%. La propia Agencia Tributaria achaca este desplome -las bases
imponibles han retrocedido nada menos que un 80%- a la libertad de amortizacin en
activos fijos no condicionada a la creacin de empleo.
El Real Decreto de Ley, aprobado en tiempos de la ex-vicepresidenta Salgado, estableca
un rgimen fiscal de libertad de amortizacin para las inversiones nuevas del activo fijo
afectadas a actividades econmicas. El resultado es que la recaudacin en Sociedades -en
todo caso tambin afectada por el desplome de los beneficios empresariales-, cae un 8.9%
hasta noviembre en trminos homogneos. En concreto, hasta los 15.137 millones de
euros.
El Impuesto de Sociedades ingresa hoy la cuarta parte que el Impuesto sobre la Renta
(64.377 millones en los once primeros meses del ao pasado). Y apenas una tercera parte
de lo que recaudaba en 2007, cuando el boom del ladrillo dispar los ingresos fiscales
hasta los 44.823 millones de euros.
Ms deducciones, menores tipos efectivos
Lo paradjico es que al mismo tiempo que aumentaban los beneficios empresariales de
forma intensa, crecan las deducciones y desgravaciones fiscales, lo que ha provocado un

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hecho inslito. El tipo efectivo del Impuesto de Sociedades cay entre 2005 y 2009 nada
menos que un 32,2%, segn las cifras de la Agencia Tributaria. O lo que es lo mismo, ha
pasado de un 24,5% al 16,7%, casi la mitad que el tipo nominal. Y eso que formalmente
se sita en el 30% para las grandes empresas y en el 25% para las pequeas.
Hoy, el tipo real o efectivo sobre la base liquidable que se paga en el Impuesto sobre la
Renta (el 80% de los ingresos corresponde a los asalariados) se sita en el 17,6%, incluso
por encima del aplicado en el impuesto que grava los beneficios empresariales.
El agujero para Hacienda no acaba ah. El aumento de las provisiones bancarias para
cubrir la nueva valoracin de los activos inmobiliarios provocar una reduccin sustancial
de los beneficios empresariales y, de manera indirecta, esto tambin mermar la
recaudacin del Impuesto de Sociedades.
Las cifras que se barajan sobre el volumen de las provisiones se sitan entre 40.000 y
50.000 millones de euros, aunque todava se desconoce de dnde saldr ese montante. Lo
que est hoy sobre la mesa es que una parte salga de su cuenta de resultados y otra de sus
propias reservas.
Segn un experto del sector financiero con muchos aos en el Banco de Espaa, el
saneamiento le puede costar a Hacienda unos tres o cuatro mil millones de euros,
aunque lo ms probable que es que se haga en dos aos para limitar tanto su impacto
fiscal como sus repercusiones sobre las cotizaciones de los bancos al distribuir menos
beneficios. En caso de que las provisiones se hagan contra reservas, su impacto sera nulo
en trminos fiscales.
Pero si alguna entidad entra en prdidas con el nuevo sistema de provisiones, esos
resultados negativos se convertiran en crdito fiscal. El efecto negativo, por lo tanto, se
concentrara en el primer ao, mientras que a medio y largo plazo se ira diluyendo.

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6. Artculo:
Todo est en la balanza de pagos
Los desequilibrios de la economa espaola afloran en el saldo con el exterior
El Pas - ngel Laborda - 25/03/2012
Esta semana conocimos los datos de comercio exterior de mercancas del mes de enero, lo
que podemos aprovechar para hacer un repaso de cmo van nuestras operaciones con el
exterior, no solo las comerciales, sino de todo el conjunto de la balanza de pagos. Esta
estadstica es una de las ms importantes e interesantes para analizar una economa, pues
todas las fortalezas, debilidades, desequilibrios cclicos econmicos y financieros de la
misma acaban reflejndose en ella.
En enero, las exportaciones de mercancas continuaron avanzando, pero a una tasa muy
moderada. El crecimiento tendencial de las mismas en los ltimos meses a precios
constantes se ha desacelerado hasta una tasa anualizada del orden del 2%, muy inferior al
15% que crecieron en 2010 o al 10% de 2011. Ello es consecuencia del debilitamiento de
la demanda de nuestros mercados exteriores. En realidad, las exportaciones estn
aumentando algo por encima del crecimiento medio ponderado de dichos mercados, lo
que significa que se gana alguna cuota de mercado. En trminos nominales, el
crecimiento es bastante superior, pues los precios siguen aumentando notablemente (en
2011 lo hicieron en torno al 5%), bastante por encima de los del mercado interior y de lo
que permitira la correccin en marcha de los costes laborales por unidad producida. Ello
no casa bien con la idea de que si Espaa no exporta ms es porque ha perdido
competitividad-costes. El problema del desequilibrio comercial con el exterior parece
venir por otras vas adicionales: la insuficiencia de la base de empresas exportadoras y la
incapacidad de competir en nuestro propio mercado interior. Y en todo ello influye la
poca vocacin exportadora (internacionalizacin) de la empresa media espaola y el
retraso y poca atencin que en nuestro pas se dedica a la innovacin, desarrollo de
nuevos productos o mejora de la calidad. Estamos en el quinto ao de crisis, sabemos
desde hace mucho que la superacin de la misma y el futuro de la economa espaola
pasan por abordar todos estos puntos, pero no parece que la poltica econmica les preste
una atencin especial.
Las importaciones siguen en terreno negativo e intensifican su ritmo de cada, que en los
ltimos meses se acerca al 8% anual en volumen. Detrs est el profundo ajuste en
marcha en el gasto interno en consumo e inversin. Sin embargo, sus precios crecen
bastante ms que los de las exportaciones, lo que dificulta la correccin del dficit
comercial. La causa es la imparable subida de los precios del petrleo y otras materias
primas, lo que nos lleva a otra consideracin de poltica econmica: es urgente abordar el

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retraso respecto a los pases de nuestro entorno en eficiencia energtica y reducir la

dependencia exterior. De hecho, todo el dficit comercial actual se concentra en la
balanza energtica, pues el resto de los intercambios ya estn equilibrados.
Continuando con la balanza de pagos, en 2011 el dficit comercial casi se cubri con el
supervit de servicios tursticos y no tursticos. Por ello, la balanza de bienes y servicios
est a punto de equilibrarse. Sin embargo, el dficit del conjunto de operaciones no
financieras an se mantuvo en una cifra elevada, un 3,2% del PIB. Ello es porque
nuestros pasivos frente al exterior superan a los activos en una cifra equivalente al 90%
del PIB, lo que nos cuesta casi 30.000 millones netos al ao en concepto de rentas de
inversin. Es una carga muy pesada cuando la economa no crece.
El dficit por operaciones no financieras debe financiarse, obviamente, por un supervit
en las operaciones financieras. Y aqu es donde la balanza de pagos muestra el problema
ms acuciante de la economa espaola en estos momentos: en 2011, si excluimos al
Banco de Espaa (Eurosistema), la balanza financiera registr un dficit (salidas netas de
capitales) por ms de 68.000 millones. En total, nuestras cuentas quedaron con un
descubierto de 109.000 millones, ms del 10% del PIB. Lgicamente, el Eurosistema
rellen este inmenso agujero, pero esta situacin no es sostenible por mucho tiempo.
Tenemos un serio problema de financiacin. Ven cmo analizando la balanza de pagos
se llegan a descubrir todos los rincones y problemas de una economa?

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7. Artculo:
Las recetas contra el paro de los premios obel
Los tres premiados inspiran investigaciones que buscan salidas al drama del paro en
Espaa
El Pas - Manuel V. Gmez - 17/10/2010
El pasado lunes, mientras el miembro de la Academia Sueca de Ciencias Tore Ellingsen
anuncia el nombre de los ganadores del Premio Nobel de este ao -el tro de profesores
Peter Diamond, Dale Mortensen y Christopher Pissarides-, la arquitecta tcnica
Esperanza Carot est en su casa. Hace lo mismo que todas las maanas: consulta webs de
bsqueda de empleo, enva currculos, repasa su correo electrnico por si haba respuestas
de empresas. En definitiva, esta valenciana de 30 aos se dedica a lo que ha estado
haciendo durante los ltimos dos aos: buscar trabajo, intentar "ver luz al final del tnel".
Apenas una semana antes, en las pginas de anuncios de empleo de .egocios de EL
PAS, la empresa Gedetec reclama ingenieros de Caminos, de Obras Pblicas o, s,
arquitectos tcnicos para ocupar puestos de jefe de obras.
La sobrecualificacin desplaza a los trabajadores menos formados
Las dos actividades -bsqueda y oferta de trabajo- proliferan a diario, sobre todo la
primera ahora que escasea el empleo. Los parados escarban para encontrar empleo; las
empresas buscan trabajadores. Pero ambas partes se encuentran con problemas para
coincidir con xito: Esperanza vive en Valencia; Gedetec est domiciliada en Las Palmas.
Y resolver problemas como este genera costes (en tiempo, en dinero, en publicidad...).
"Fricciones", les llaman los Diamond, Mortensen y Pissarides y sus seguidores, que son
legin; "fricciones" que en Espaa han costado miles de puestos de trabajo; "fricciones"
que toman cuerpo en la temporalidad, en el mal funcionamiento de los servicios pblicos
de empleo, en la generalizacin de las subvenciones al empleo, en la negociacin
colectiva; "fricciones" que ha querido resolver la reforma laboral, para unos de forma
insuficiente, para otros de forma excesiva.
Puede parecer algo de locos, pero el tro premiado ha cogido todos estos ingredientes y la
cantidad de decisiones individuales que conllevan -aceptar o no un trabajo, seguir
buscando, pasar un da ms en paro cobrando prestacin, no conformarse con el salario
ofrecido, enviar otro currculo, llegar a una entrevista y encontrarse cientos de
candidatos- y han elaborado una ecuacin, un modelo matemtico que sirve para sacar
conclusiones y proponer soluciones a un problema tan cotidiano, desgraciadamente, cmo

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buscar empleo y no encontrarlo. Y eso ha sido, con todas las imperfecciones y simplezas
que recoge un ejemplo (tambin las hay en los modelos matemticos), lo que les han
valido el Premio Sveriges Riksbank en Ciencias Econmicas en memoria de Alfred
Nobel, nombre oficial del Nobel de Economa.
En Espaa, el reconocimiento a estos investigadores haba llegado antes que a Suecia. Sin
saberlo, casi sin pretenderlo, los estadounidenses Diamond, del prestigioso instituto
bostoniano de posgrado MIT, y Mortensen, de la Northwestern University, en las afueras
de Chicago, y el britnico chipriota Pissarides, de la London School of Economics, han
estado presentes en las mesas de dilogo y en los debates que han rodeado a la reforma
laboral. La temporalidad (que ya Pissarides apunt hace un par de aos como un arma de
doble filo para Espaa), las subvenciones al empleo o los costes de despido son algunos
de los temas que se han abordado y los cambios adoptados para solucionar sus
"fricciones" siguen la lnea de investigaciones que parten de los Nobel de este ao.
"Se puede decir que s han influido", concluye Javier Andrs, profesor de Anlisis
Econmico de la Universidad de Valencia. Andrs es uno de los integrantes del grupo de
los 100 economistas, aglutinado en torno a la Fundacin de Estudios de Economa
Aplicada (Fedea). En pleno debate sobre la reforma laboral, ellos pusieron encima de la
mesa un contrato nico para acabar con la temporalidad y lo hicieron partiendo de varias
investigaciones apoyadas en las enseanzas del tro premiado. En una de ellas se
concluye que la subida del paro hubiera sido cuatro o cinco puntos porcentuales menos
(ha crecido del 8% al 20%), explica uno de los autores del estudio, el profesor Juan Jos
Dolado, de la Universidad Carlos III de Madrid.
Tambin Santos Ruesga, de la Universidad Autnoma de Madrid, cree que los Nobel de
este ao han inspirado la reforma. Pero l discrepa de gran parte de sus enseanzas. "Dan
una explicacin parcial del mercado laboral", sostiene. "Solo analizan el desempleo".
Esto lleva a Ruesga a rechazar, por tanto, la reforma laboral.
Pero la influencia de los Nobel en la regulacin laboral espaola -o en su debate, aunque
acabe en rechazo- no acabar con la reforma ya aprobada. "Cuando se piensa en un
sistema de prestaciones por desempleo hay que pensar en cmo se disea", explica desde
Londres Barbara Petrongolo, colaboradora de Pissarides, y como l, profesora de la
London School of Economics. "Hay que pensar primero en que se ofrezca una proteccin
al parado y luego en que este encuentre motivaciones para seguir buscando trabajo". Y,
precisamente, el cambio en el seguro de paro es uno de los puntos que la reforma impone
en la agenda del Gobierno para cuando mejore el mercado laboral.
Petrongolo propone un sistema que d una paga alta al parado al perder el trabajo y
disminuya con el tiempo. La progresividad es algo que ya contempla el sistema actual.
Nada ms quedarse en paro, un espaol cobra el 70% de su sueldo, y a los seis meses

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pasa a percibir el 60%. Para Florentino Felgueroso, investigador de Fedea, la paga inicial
debera ser ms alta, y la disminucin mayor conforme pasara el tiempo. El objetivo es
que el parado se vea obligado a buscar empleo con ms ahnco a medida que pasan los
meses, aunque el dinero total a pagarle sea el mismo. "Si la gente tiene asegurada una
paga durante mucho tiempo, baja la intensidad en la bsqueda. Tendemos a agotar la
prestacin cuanto ms larga es", agrega, y ah est la "friccin".
Por su parte, Miguel ngel Malo, de la Universidad de Salamanca, recuerda que entre las
conclusiones de los Nobel sobre las prestaciones por desempleo tambin est su bondad.
La proteccin a los parados evita que un ingeniero sin trabajo se vea obligado a aceptar el
primer empleo que le llega, bien sea en una empresa tecnolgica bien en una que no
precisa formacin, razona.
Entre las primeras tareas que tendr que afrontar el nuevo ministro de Trabajo aparece la
reforma de las polticas activas de empleo (intermediacin entre ofertas y demandas de
trabajo, subvenciones a la contratacin y formacin de los parados) y mejorar el
deficiente funcionamiento de los Servicios Pblicos de Empleo. Tambin en este campo,
el modelo que dise Diamond y que posteriormente aplicaron al mercado laboral
Mortensen y Pissarides ha encontrado campo de desarrollo.
El primer paso ya lo dio el Gobierno con la reforma laboral. Las empresas privadas bsicamente las empresas de trabajo temporal- podrn intermediar. Podrn buscar empleo
a los parados o trabajadores a las empresas (que tendrn que asumir el coste). O por
decirlo con un lenguaje ms prximo a los premiados, ms agentes en el mercado
buscando informacin y eliminando "fricciones".
Pero como recuerda Malo, esto no es suficiente. "Si las mejores ofertas ya no pasan por
los servicios pblicos ahora, todava menos cuando haya intermediacin privada. El
INEM [nombre antiguo de los servicios pblicos de empleo] tendr que mejorar porque
tendr que bregar con los trabajadores que reciben peores ofertas. Si no, ser ineficaz
difundiendo informacin. O sea, habr fricciones", profundiza Malo.
Pero todava hay ms asignaturas pendientes. Entre ellas est la formacin de los parados,
probablemente la ms importante para que el milln largo de empleados que han perdido
su empleo en la construccin puedan trabajar en otro sector. A ella dirigi sus palabras el
presidente del Gobierno, Jos Luis Rodrguez Zapatero, nada ms salir la reforma laboral
del Congreso y algunas de las enmiendas que el PSOE introdujo en el trmite
parlamentario.
"Qu pasa en un mercado laboral donde hay un 40% de sobre-cualificacin, de
trabajadores con un empleo que requiere menos formacin?", se pregunta Dolado.

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Apoyados en modelos de bsqueda, este catedrtico de Economa y sus compaeros

Marcel Jansen y Juan Francisco Jimeno han concluido que los principales damnificados
son los menos formados, apartados de sus empleos potenciales por diplomados o
licenciados, a la espera de "algo mejor".
Consciente de que las ecuaciones galardonadas pueden dar lugar a lecturas duras
socialmente -una de las acusaciones ms habituales-, Petrongolo se apresura a recordar
que tambin hay cabida para las subvenciones al empleo: "En periodos de crisis es intil
insistir en los incentivos al parado para que busque empleo. Es mejor subvencionar a las
empresas para que mantengan el empleo". Las palabras de Petrongolo recuerdan mucho
al modelo alemn de reduccin de jornada, que tanto xito ha tenido en la gran potencia
europea para contener el paro y que ha tratado de trasplantarse en Espaa con la reforma
laboral. No obstante, Dolado se apresura a puntualizar: "Hay que subvencionar solo el
empleo que sea sostenible. Aqu no hubiera tenido sentido mantener los trabajos de la
construccin residencial". Tampoco convencen a Felgueroso y a Malo las subvenciones a
la contratacin, bonificaciones generalizadas que han imperado en Espaa hasta ahora (la
reforma intenta corregirlo).
Pero si el mercado laboral espaol tiene que arreglar algo es la negociacin colectiva.
Hay un extrao consenso en torno a ello. Solo en la necesidad; no en el cmo, claro. En
marzo acaba el plazo que tienen sindicatos y empresarios para pactarla; de lo contrario, el
Gobierno actuar. Y no falta, de nuevo, entre el grupo de los 100 quien propone cambios
partiendo de las investigaciones de Mortensen y Pissarides. "Lo importante es que puede
explicar la rigidez de los salarios", analiza Felgueroso, en referencia al aumento de los
salarios en 2009 pese a la cada de precios: "Los sueldos reales subieron cuando se
destrua empleo", recuerda.
Como el FMI, Felgueroso reclama que los convenios se pacten en las empresas y ataca la
estructura de la negociacin colectiva actual, asentada en tres niveles: sectorial, provincial
y empresarial. Aunque como recuerda Jansen, de la Universidad Autnoma de Madrid,
esto no supone asimilar el sistema individualizado de EE UU. "No viene nada mal la
representacin sindical", afirma.
Un rpido vistazo a las teoras de los Nobel 2010 podra dar la impresin de que sus
trabajos abarcan toda la dimensin del mercado laboral. Pero lo cierto es que, como
admite Jansen, uno de sus principales seguidores en Espaa, tienen un punto flaco: "El
modelo est poco desarrollado desde el punto de vista de la empresa, pues solo se
considera como una generadora de vacantes, de puestos de trabajo. No se recogen las
polticas de los departamentos de recursos humanos". Mucho ms duro es Ruesga. Para
un keynesiano como l, Diamond, Mortensen y Pissarides son "neoclsicos" que tratan el
mercado laboral y el empleo como una simple mercanca ms. "Las vacantes ya existen,
lo que no explican es cmo se crean".

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La historia de los modelos de bsqueda arranc en 1971 con Diamond. En plena crisis de
empleo de los aos ochenta, Mortensen y Pissarides los trasladaron al mercado laboral,
pero no ha sido hasta un cuarto de siglo despus cuando se ha reconocido su trabajo. Tal
vez la depresin laboral, que por lo visto no estimula solo la literatura, sea el germen del
Nobel de economa en 2040.
Peter A. Diamond. El antiguo profesor de Bernanke
A mediados de septiembre, el senador republicano Richard Shelby objet el
nombramiento de Peter Diamond (Nueva York, 1940) como miembro del
Consejo de Gobierno de la Reserva Federal de EE UU. Shelby arguy que
Diamond careca de experiencia en poltica monetaria. Nunca un veto poltico
result ms inoportuno.
Para ms coincidencia, Diamond fue uno de los profesores del presidente de la
Fed, Ben Bernanke. Tiene abundante investigacin publicada sobre los efectos de
la fiscalidad en el crecimiento y es una autoridad en materia de pensiones y
Seguridad Social.
Defensor de los planes de estmulo "sin ellos, el paro sera mucho mayor , el
profesor del Instituto Tecnolgico de Massachusetts (MIT) ha sido galardonado
por un trabajo de 1971 en el que analizaba los fundamentos de los mercados de
bsqueda.
Dale T. Mortensen. El triunfo del hombre humilde
A Dale Mortensen (Oregn, 1939) el premio le pill en pleno almuerzo con otros
colegas en la Universidad de Aarhus, Dinamarca, donde es profesor visitante. Y
no dej de hacerlo al conocer la noticia. Todo el mundo coincide en su humildad.
De hecho, estos das ha insistido en que la investigacin es siempre un trabajo
colectivo.
Sobre la teora de Diamond, Mortensen desarroll primero en solitario y luego
con Christopher Pissarides un modelo que mostraba por qu el desempleo se
dispara durante la fase de recesin pero se reduce lentamente durante la
recuperacin.
Otro de sus campos de investigacin es el del "mercado del matrimonio, que
analiz en un informe en 1988 donde explicaba que una de las razones del
divorcio es el gran esfuerzo que supone encontrar al compaero o compaera
perfecto a la primera. No es su caso. Lleva 47 aos casado.

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Christopher Pissarides. Retirar poco a poco los estmulos

El primer chipriota galardonado con un premio Nobel tiene tambin nacionalidad
britnica, as que la celebracin, en su caso, ha sido por duplicado. Quizs no
haca falta tanto porque Christopher Pissarides (Nicosia, 1948) en su
comparecencia en la London School of Economics no poda ocultar su felicidad
por "el mayor honor que jams poda haber recibido.
Pissarides public su papel ms reconocido en 1994, Creacin y destruccin de
empleo en la teora del desempleo, junto al profesor Mortensen. Pero llevaba
desde principios de los aos setenta interesado por todo lo relacionado con el
mercado de trabajo. Su alegra por el premio contrasta con el pesimismo que
subyace en su diagnstico de la situacin. "Dudo que el paro se reduzca mucho
en los prximos dos o tres aos. De ah que asegure que "se est yendo
demasiado rpido con la retirada de estmulos.

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