CENRIO INTERNACIONAL

ESTGIOS DA CRISE
CRISE AMERICANA ENCONTRASE NO 4 QUARTO

CRISE EUROPEIA ENCONTRA-SE

NO 3 QUARTO

FRAQUEZA
CHINESAJ
ESTARIA NO SEU 1 QUARTO?

Outono

Inverno

Primavera Vero

ESTGIOS DA CRISE

EUA

ESTGIOS DA CRISE

EUA

ESTGIOS DA CRISE

EUA

ESTGIOS DA CRISE

EUA
EFEITOS DA CRISE NO BRASIL
Elevao do Dlar R$ 1,60 para R$ 2,40;
Fuga de Capital Estrangeiro;
Reduo do preo da commodities global;
Acmulo de estoque;
Reduo da liquidez internacional;
Reduo da SELIC de 13,75% para 8,75%;
Liberao de IPI para linha branca;
Reduo de emprstimo compulsrio dos bancos;
Reduo de PIB de 5,2% (2008) para 0,3% (2009);

ESTGIOS DA CRISE

EUA

ESTGIOS DA CRISE

EUA

ESTGIOS DA CRISE

Crise de 2008

Interveno bilionria
do governo

EUA
Quebra de grandes
players do mercado

Recuperao

ESTGIOS DA CRISE

EUR

ESTGIOS DA CRISE

EUR

ESTGIOS DA CRISE

EUR
NO BRASIL
Crise bancria que comeou na Grcia;
Reduo do Crdito Mundial;
Reduo do consumo mundial;
Perdas do agronegcio;
Queda nos preos das commodities;
Presso sobre o cmbio;
Fuga de capital e reduo dos investimentos;

ESTGIOS DA CRISE

EUR

Grave crise, potencializada

pela crise dos EUA

Medidas artificiais para

controlar a crise

EUR
Desemprego, inflao,
baixo investimento, etc.

Recuperao

ESTGIOS DA CRISE

CHN

ESTGIOS DA CRISE

CHN

ESTGIOS DA CRISE

CHN

ESTGIOS DA CRISE

CHN

21

22

China: Produo industrial e exportao (variao acumulada de 12

meses).
Fonte: Bloomberg.
Elaborao:
Bradesco
CHINA: PRODUO INDUSTRIAL
E EXPORTAO
(VARIAO
ACUMULADA
DE 12 MESES)

19%

37,0%
17,4%

31,8%

40%

17,6%

32,7%

17,5%

17%

30%

26,2%
20,5%

16,2%

15%

24,7%

15,4%

15,5%

20%

22,3%

14,7%
13%

12,1%

13,9%

10%

9,6%

12,4%
11%

0%

10,6%
produo industrial (esq)
9%

exportao (dir)

-10%

9,3%
-17,4%

-20%

ago/02
nov/02
fev/03
mai/03
ago/03
nov/03
fev/04
mai/04
ago/04
nov/04
fev/05
mai/05
ago/05
nov/05
fev/06
mai/06
ago/06
nov/06
fev/07
mai/07
ago/07
nov/07
fev/08
mai/08
ago/08
nov/08
fev/09
mai/09
ago/09
nov/09
fev/10
mai/10
ago/10
nov/10
fev/11
mai/11
ago/11
nov/11
fev/12
mai/12
ago/12

7%

FONTE: BLOOMBERG
ELABORAO: BRADESCO

23

Desacelerao da
economia, Mudana na
produo, poluio,
normas trabalhistas, etc.

Medidas artificiais para

controlar a pseudo-crise

CHN
Queda na produo,
diminuio da participao
no comex, desemprego,
desinvestimento, etc.

Recuperao

PRINCIPAIS CONSEQUNCIAS DO CENRIO GLOBAL PARA A ECONOMIA

BRASILEIRA

Brasil muito mais sensvel China do que Europa. Mas a China muito
mais sensvel Europa do que aos Estados Unidos;

Cenrio internacional desinflacionrio para o Brasil;

Ociosidade global na indstria de transformao coloca desafios para a

indstria local;

Ambiente de incerteza desfavorvel para a confiana das empresas e,

portanto, para a inteno de investimento.

28

ECONOMIA
DOMSTICA

29

30

31

32

33

34

PERSPECTIVAS PARA CMBIO

O Real segue as tendncias externas, tendo em vista:
Crise dos EUA (resqucios);
Desacelerao Chinesa;
Crise Europeia;
Sensibilidade dos investidores;
A volatilidade do cmbio est mais nas mos externas que nas internas;

Como medidas internas, temos:

Elevao da taxa de juros;
Atrao de capital externo;
Estmulos s commodities;
Injeo de liquidez;
35

Medidas de Curto Prazo - Cclicas ou

Medidas de Impacto Dbio

Medidas de Longo Prazo - Estruturais

Prioridade de Compras Governamentais

para Medicamentos e Equip. de
Construo

Fim do IOF para Aplicao de Estrangeiros

em Debntures de Infraestrutura

Reduo de IPI Linha Branca

Fim da Guerra dos Portos

Reduo de IPI Mveis/ Materiais de

Construo

Liberao de Endividamento dos Estados

em R$ 42 Bilhes

Postergao de Recolhimento de
PIS/Cofins para Txtil/Calados, Autopeas e Mveis

Pacote de Investimentos em
Ferrovias/Rodovias

Reduo de IPI ara Autos

Desonerao da Folha de Pagto de setores

intensivos em mo de obra

PAC Equipamentos

Pacote de Investimentos em
Portos/Aeroportos (*)

Reduo de TJLP de 6,0% para 5,5%

Desonerao da Folha de Pagto de setores

ligados a infraestrutura/logstica e
intensivos em mo de obra

36

Reduo de Encargos da Conta de Luz

DEPEC-BRADESCO: CENRIO MACROECONMICO (2008-2020)

-0,3
4,3
-1,7
8,75%
-7,4%
8,1
2,00
1,74
153,0
127,6
25,4
-24,3
-1,6%
239,1
25,9
246,0
61,9
3,1
42,1
15,2

7,5
5,9
11,3
10,75%
10,5%
6,7
1,76
1,67
201,9
181,8
20,1
-47,3
-2,3%
288,6
48,5
278,2
79,6
2,5
39,1
20,6

2,7
6,5
5,1
11,00%
0,4%
6,0
1,67
1,88
256,0
226,2
29,8
-52,5
-2,1%
352,0
66,7
334,3
111,1
2,6
36,4
19,0

1,6
5,5
7,8
7,25%
-2,5%
5,7
1,94
2,00
244,5
226,5
18,0
-52,7
-2,3%
379,1
60,0
303,6
115,8
2,4
36,7
15,6

4,0
5,2
4,6
8,25%
3,5%
5,5
2,00
2,00
273,6
254,6
19,0
-58,1
-2,4%
391,7
63,0
324,4
n/a
2,3
35,2
14,8

2014-2020
(mdia)
4,0
4,5
4,4
6,5%
3,3%
5,5
2,27
2,24
403,2
358,7
44,5
-57,6
-1,9%
453,1
75,8
nd
nd
0,3
24,4
11,0

7,7%
3,8%

5,7%
3,5%

7,4%
3,9%

7,3%
3,8%

6,5%
3,4%

5,7%
2,1%

2009
PIB%
IPCA %
IGP-M%
Taxa Selic
Produo industrial %
Taxa de desemprego %
Cmbio (R$/US$) - (Mdia Ano)
Cmbio (R$/US$) - (Final de perodo)
Exportaes (em US$ Bilhes)
Importaes (em US$ Bilhes)
Balana Comercial (em US$ Bilhes)
Saldo em Transaes Correntes (US$ billhes)
Saldo em Trans. Correntes (% do PIB)
Reservas Internacionais (em US$ Bilhes)
Investimento Direto Estrangeiro (US$ bilhes)
CRB (Mdia)
Petrleo (Brent US$/b) - Mdia
Dficit nominal sem cmbio (% PIB)
Dvida lquida (% PIB)
Crdito Geral (Cresc. em % aa.)
ndice de Inadimplncia Total (em %)
ndice de Inadimplncia Pessoa Fsica (em %)
ndice de Inadimplncia Pessoa Jurdica (em %)

37

Projees obtidas a partir de informaes disponveis at 3 de agosto de 2012

2010

2011

2012

2013

A ECONOMIA BRASILEIRA PS ELEIES

PIB

A ECONOMIA BRASILEIRA PS ELEIES

PIB

A ECONOMIA BRASILEIRA PS ELEIES

PIB

45

46

47

48

49

POSICIONAMENTO ESTRATGICO X CENRIOS ECONMICOS

Empresa Txtil Nacional:

Muito Alto

Alto
Moderado
Baixo
Indiferente

50

Clima

Cmbio

Tributos

Incentivos

Mercado
Crises
Internacionais Externo

Preo

Logstica

POSICIONAMENTO ESTRATGICO X CENRIOS ECONMICOS

Hotel de Luxo no Litoral NE:

Muito Alto

Alto
Moderado
Baixo
Indiferente

51

Clima

Cmbio

Tributos

Incentivos

Mercado
Crises
Internacionais Externo

Preo

Logstica

POSICIONAMENTO ESTRATGICO X CENRIOS ECONMICOS

Consultoria Empresarial:

Muito Alto

Alto
Moderado
Baixo
Indiferente

52

Clima

Cmbio

Tributos

Incentivos

Mercado
Crises
Internacionais Externo

Preo

Logstica