INTERESES

Todo administrador financiero debe dominar perfectamente el

clculo de intereses, tanto simple como el inters compuesto.
Si bien es cierto que este es un aprendizaje que realizamos en
el colegio, no es menos cierto que por falta de prctica se nos
olvide las frmulas y el cmo aplicarlas.
4.1

INTERS SIMPLE

Frmula:
I = Prt
donde:
I
= Inters
P
= Principal
r
= Tasa de Inters
t
= Tiempo
Si conocemos 3 de las cuatro variables, esta frmula nos
permite encontrar la cuarta.
4.1.1 Inters
El Sr. Roberto Durn deposita $ 5,000 en el Banco General, S.A.
quien le ofrece una tasa de inters del 8%. Cul es el inters
que recibe el Sr. Durn al final de un ao?
I = Prt
I = $ 5,000 x 0.08 x 360/360
I = $ 400
4.1.2 Principal
La empresa Avcola Panamea, S.A. tiene que pagar en
intereses la suma de $ 3,000 por un prstamo que le otorg
Multicredit Bank al 6% y un perodo de 180 das. Cul es la
suma (principal) solicitada por la empresa?
P = I / rt
P=
$ 3,000
.
0.06 x (180/360)

$ 3,000
0.03

= $ 100,000

4.1.3 Tiempo
El Sr. Federico Barrera desea recibir $ 1,000 en intereses
depositando la suma de $ 40,000 a una tasa de inters del 10%.
Por cunto tiempo debe el Sr. Barrera depositar dicha suma?
t = I / Pr
t=
$ 1,000
.
$ 40,000 x 0.10

= $ 1,000 = 0.25.0.25 x 360 = 90 das

$ 4,000

4.1.4 Tasa de Inters

Carnes, S.A. recibi del Banco Mercantil, S.A. la suma de $ 640
en intereses sobre un depsito realizado por $ 8,000 a un plazo
de 8 meses. Qu tasa de inters le pag el Banco Mercantil?
r = I / Pt
r=
$ 640
.
$ 8,000 x 8/12

4.2

$ 640 = 0.1212%
$ 5,333

EL MONTO (S)

Es simplemente la suma del principal ms los intereses

S =P+I
S = P + Prt
S = P (1 + rt)

siendo I = Prtsustitumos I
factorizamos.

Ejemplo:
El Sr. Ricardo Ramos deposita $ 6,000 al 8% a un plazo de 6
meses. Cul es total que recibir el Sr. Ramos al final de los 6
meses?
S
S
S
S

=
=
=
=

$
$
$
$

6,000 ( 1 + (0.08 x 6/12))

6,000 ( 1 + 0.04)
6,000 (1.04)
6,240

Los $ 240 son el inters devengado + los $ 600 que deposit.

4.3

INTERS EXACTO / INTERS ORDINARIO

Inters exacto..365 / 365

Inters ordinario.365 / 360
Los bancos e instituciones financieras generalmente, pagan
intereses
sobre
los
depsitos
en
base
al
inters
exacto.y..
cobran intereses
sobre prstamos en base al inters
ordinario.
Porque?
al utilizar diferentes mtodos de aplicacin de
intereses se genera una utilidad escondida para el banco.
Ejemplo:
General Electric deposita $ 100,000,000 al 8% a 180 das.a la
vez..el banco presta esta misma suma a la Ford Motor Co. por
el mismo perodo y a la misma tasa de inters.
Pago a General Electric:
I = Prt
I = $ 100,000,000 x 0.08 x 180/365 = $ 3,945,205.48
Cobra a Ford Motor Co.:
I = Prt
I = $ 100,000,000 x 0.08 x 180/360 = $ 4,000,000.00

4.4

VALOR PRESENTE / INTERS SIMPLE

Queremos conocer cul es el valor presente de una suma futura.

Frmula:

P=

S
.
( 1 + rt)

Ejemplo:
El Sr. Lafit Pincay, Jr. deposita X suma de dinero y recibe al final
de 6 meses un monto de $ 8,400. El banco le aplic una tasa de
inters del 10%. Qu cantidad de dinero deposit? (valor
presente).
P =

$ 8,400
. =
(1 + (0.10 x 6 / 12))

_$ 8,400 = $ 8,000
(1 + 0.05)

4.5 LETRAS DEL TESORO

En los Estados Unidos, existen tres tipos de instrumentos
utilizados por el Gobierno Federal para la captacin de fondos.
Letras del Tesoro
(Treasury Bills)

obligaciones con vencimientos menores a

un ao

Obligaciones del Tesoro obligaciones con vencimientos entre

(Treasury Notes)
1 a 10 aos
Bonos del Tesoro
obligaciones con vencimientos entre 10 y
(Treasury Bonds) 40 aos.
Las Obligaciones y Bonos del Tesoro llevan en su instrumento
una tasa de inters fija (por la duracin de la obligacin). Por
ejemplo, 6% pagadero semestralmente.
Durante la vida del instrumento, su valor real puede ser
mayor o menor que su valor nominal, dependiendo de la
tasa de inters del mercado en ese momento (generalmente, la
tasa que pagan los bancos en sus instrumentos a largo plazo).
si
Tasa de Inters del Mercado > Tasa de Inters Fija
entonces.Valor de Mercado del Bono < Valor Nominal del
Bono
si
Tasa de Inters del Mercado < Tasa de Inters Fija
entonces.Valor de Mercado del Bono > Valor Nominal del
Bono

En el caso de las Letras del Tesoro (Treasury Bills), el

Gobierno Federal, los coloca en el mercado por medio de una
subasta, en la cual participan entidades bancarias, financieras
o
personas,
previamente
aprobadas
y
registradas.
Generalmente, se emiten cada 7 das y se les adjudica a la
entidad que ms precio ofrece.

La tasa de inters ganada por la entidad est implcita

precio ofertado.

en el

Ejemplo:
El Departamento del Tesoro subasta $ 100,000,000 en Letras
del Tesoro a un plazo de 91 das. Se reciben las siguientes
ofertas:
HSBC
$ 98,300,000
Chase
$ 98,410,000
Citibank
$ 98,625,000
Goldman Sachs $ 98,387,000
Las letras se le adjudican al Citibank quien oferto la mayor
suma. Este banco desea conocer cul es su tasa de
rendimiento.
Frmula para obtener
la tasa de rendimiento:
donde:
r= tasa de descuento

d = 360
t

(1 r)

Conocemos t360 y 1 son fijos.desconocemos

entonces:
r=
$ 98,625,000 = 0.98625
$ 100,000,000
entonces
d=

360 x (1 0.98625)
91

= 3.956 x 0.01375 = 0.054 ..5.4%

Una vez que a Citibank se le adjudican las Letras, esta entidad

puede guardarlas dentro de su portafolio de inversiones o por el
contrario, puede recolocar parte o todo en el mercado
secundario, es decir, a otras instituciones o personas.

Durante los 91 das vigencia de las letras, estas subirn o

bajarn de valor dependiendo de la tasa de inters del mercado
en el momento en que se desee venderla.

4.5

DESCUENTO POR PRONTO PAGO

Algunos negocios ofrecen a sus clientes descuentos por pronto

pago. Por ejemplo,,,,2/10 ; n/30..significa que si el cliente paga
dentro de los primeros 10 das recibe un descuento del 2%....en
caso contrario deber pagar todo a los 30 das.
El cliente deber aceptar acogerse a este descuento, siempre y
cuando, la tasa descontada sea mayor que la tasa de
inters del mercado. Veamos un ejemplo:
Nestl le ofrece un producto al Machetazo por $ 50,000y bajo
las condiciones de 2/10 ; n/30. Debe el Machetazo aceptar el
descuento y pagar dentro de los 10 das?
a) Primero calculamos cul es el
descontarn si paga en los 10 das

monto

que

le

$ 50,000 x 0.02 = $ 1,000

b) Ahora, vamos a calcular la tasa de inters descontada.
r = I / Pt
r=
$ 1,000
.=
$ 49,000 ( 20 /360)

$ 1,000 = 0.367336.73%
$ 2,722.22

Si la tasa de inters del mercado es menor de 36.73% el

Machetazo deber tomar el descuento.
Analicemos:
Supongamos que la tasa de inters del mercado sea de 8%...
como el descuento es igual si pago al da 1 que si pago al da
10, obviamente el Machetazo pagar en el da 10.
El Machetazo puede ir a su banco y pedirle prestado $ 49,000
por 20 das al 8%...

I = Prt

I = $ 49,000 x 0.08 x (20/360) = $ 217.77

paga en intereses $ 217.77.pero se ahorra $ 1,000 que le

descuenta Nestl.
4.6

SALDOS COMPENSATORIOS

Algunos bancos exigen que sus clientes dejen como saldo

compensatorio x suma del monto que le van a prestar como
compensacin (saldos compensatorios). Este saldo dejado
en la cuenta del cliente por lo general no devenga un inters.
Esta prctica ocasiona que la tasa de inters aplicada por el
banco no sea la tasa real.
Ejemplo:
El Banco Nacional le presta a Tiendas Ligeras, S.A. $ 100,000 al
8% por un ao. Le exige que deje como saldo compensatorio un
10% del prstamo otorgado. cul es la tasa real que paga la
empresa?
a) El cliente tiene que dejar $ 10,000 en compensacin, por
tanto dispone nicamente de $ 90,000.
b) El cliente paga realmente en intereses:
I = Prt I = $ 100,000 x 0.08 x 360/360 = $ 8,000
c) Luego esta pagando $ 8,000 pero solo utiliza $ 90,000
tasa real =
$ 8,000 = 0.088 .o..8.8%
$ 90,000

INTERS COMPUESTO
Perodos de Conversin y la Tasa de Inters
Tasa Nominal

6%
6%
6%
6%

capitalizable
capitalizable
capitalizable
capitalizable

Perodo de Conversin Tasa por

por ao (n)
Perodo

anualmente
semestralmente
trimestralmente
mensualmente
n

FRMULA:

S = P (1 + r)

1
2
4
12

6%/ 1 =
6%/ 2 =
6%/ 4 =
6%/12=

6%
3%
1.5%
0.05%

donde:
S = Monto a inters compuesto
P = Principal o Capital
r = Tasa de Inters por perodo
n = Nmero de perodos de conversin o capitalizacin
Ejemplos:
1. Don Pedro Flores deposita $ 10,000 en un banco que le
paga un inters del 4% capitalizable anualmente. Si
mantiene el dinero en el banco durante 2 aos cunto
recibe al final de los 2 aos?
n
2
S = P (1+r)
S = 10,000 (1 + 0.04)
S = 10,000 (1.0816)
S = $ 10,816.00
2. Palo Seco, S.A. deposita $ 20,000 en una cuenta de
ahorros que le paga un inters del 8% con capitalizacin
trimestral. Al final de 5 aos cuanto tendr el cliente?
20
S = $ 20,000 (1 + 0.08 )
4
S = $ 20,000 (1.485947)
S = $ 29,718.94
(dividimos entre 4 porque hay 4 trimestres en el ao.y
elevamos a la 20 porque son 5 aos de 4 trimestres 5x4 = 20)
3. El Banco General, S.A. le presta a un cliente $ 5,000 a
pagar al vencimiento, junto con los intereses, dentro de 18
meses a una tasa de inters del 6% capitalizable
semestralmente. cunto deber pagar en su totalidad el
cliente?
3
S = $ 5,000 ( 1 + 0.06 )
2
S = $ 5,000 (1.0927)
S = $ 5,463.50
(dividimos entre 2 porque hay 2 semestres en el ao..y
elevamos a la 3 porque en 18 meses hay tres semestres).

4. Una persona deposita $ 30,000 en Multicredit Bank a una

tasa de inters del 5% capitalizable semestralmente, a
un plazo de 5 aos. Al final del segundo ao, tiene una
necesidad de capital y le solicita al banco que le entregue
$ 10,000. El banco acepta. Qu monto o saldo tendr al
final de los 5 aos?
a) Primero calculamos cuanto tendr al final del
segundo ao:
4
S = $ 30,000 (1 + 0.05 )
2
S = $ 30,000 (1.1038)
S = $ 33,114
(de esta suma retira $ 10,000.y quedan $ 23,114)
b) Para los restantes tres (3) aos:
6
S = $ 23,114 ( 1 + 0.05 )
2
S = $ 23,114 (1.1597)
S = $ 26,805.31
5. La Compaa Panamea de Licores, S.A. muestra para el
ao 2006 una utilidad neta de $ 2.92 por accin (EPS).
Ellos estiman que esta utilidad neta por accin tendr un
crecimiento del 9% ao por ao. Cul ser la utilidad neta
por accin en el ao 2016?
10
S = $ 2.92 (1 + 0.09)
S = $ 2.92 (2.367)
S = $ 6.91

4.6.2 VALOR PRESENTE / INTERS COMPUESTO

Es el valor que hay de una suma a recibirse en el futuro a una

tasa de inters compuesto.
FRMULA

P =

n
( 1 + r)
donde:
P = valor actual o capital inicial
S = monto con vencimiento futuro
r = tasa de inters por perodo
n = nmero de perodos
Ejemplos:
1. Una persona debe recibir $ 5,000 dentro de cuatro (4)
aos. Si la tasa de inters aplicada es del 8%
capitalizable semestralmente cul es el valor presente
neto?
P =

$ 5,000 =
8
(1 + 0.08 )
2

$ 5,000 = $ 3,653.48
1.3856

2. Calcule el valor actual sobre $ 7,500 con vencimiento

dentro de cuatro (4) aos si la tasa de inters es del 14%
capitalizable mensualmente?
P =

$ 7,500 =
48
(1 + 0.14)
12

$ 7,500 = $ 4,297.98
1.745007