EUROVIDA BiG LINK

Mensal
OUT 2015

ACES
EQUILIBRADO

PERFORMANCE DA CARTEIRA

DESCRIO DA CARTEIRA

O Biglink Aces Equilibrado registou um ganho de 4,47%

no ms de Outubro.

O fundo autnomo Eurovida Aces Equilibrado est disponvel no Eurovida BiGLink que um
contrato de seguro ligado a fundos de investimento qualificados como ICAE (Instrumentos de
Captao de Aforro Estruturado).Trata-se de um produto de poupana de mdio/longo prazo
sob a forma de seguro de vida, cujo patrimnio aplicado em fundos de investimento geridos
pelas mais prestigiadas entidades gestoras internacionais. Destina-se a investidores com
tolerncia moderada ao risco que pretendam obter retorno superior ao de um depsito a prazo,
com vantagens fiscais.

O arrefecimento dos nveis de volatilidade no perodo

analise na sequncia da melhoria do sentimento no bloco
emergente e desenvolvido sustentou a performance da
carteira. O segmento de rendimento varivel foi assim o
mais beneficiado, sendo de realar os ganhos de cerca de
10% dos fundos Fidelity Funds China Focus e Nordea
Emerging Star Equity.

Sendo orientado para o longo prazo, este fundo autnomo visa a poupana com finalidades
especficas. o produto ideal para pais que queiram garantir o futuro dos seus filhos, para
quem deseje preparar uma reforma confortvel ou assegurar o futuro das geraes seguintes
de forma fiscalmente eficiente. O perodo mnimo de investimento recomendado de 3 anos e
o intervalo de retorno anual esperado varia entre -5% e 17%.

EVOLUO DA CARTEIRA
COMO ESTAMOS INVESTIDOS
A carteira encerrou o perodo com uma posio de cerca de
4,5% de Cash. A exposio a Rendimento Fixo e ao bloco
de Equity representa cerca de 49% e 37% respectivamente,
sendo a restante exposio relativa a estratgias MultiActivos. Destaca-se assim uma reduo da exposio a
estratgias de Fixed Income e Multi-Activos por
contrapartida de uma aumento de Cash.

Geograficamente, a carteira encontra-se com uma

exposio ao bloco europeu de 32,5%. A componente
global da carteira ronda os 43% estando o remanescente
investido em em sia (17%) e Estados Unidos (7,5%).
A exposio a moeda norte-americana ronda os 22%,
sendo o restante da alocao refentes a Euros.

Equilibrado

Outubro

YTD (efectiva)

12 meses

4,47%

5,22%

7,80%

63,0

62,0
61,0

60,0
59,0
58,0
57,0
56,0

55,0
54,0

53,0
52,0

51,0
out-14

nov-14

dez-14

jan-15

fev-15

mar-15

abr-15

mai-15

jun-15

jul-15

ago-15

set-15

Rentabilidades passadas no constituem garantia de rentabilidades futuras. As rentabilidades apresentadas correspondem evoluo
do fundo autnomo, so brutas de comisses de gesto e de qualquer fiscalidade aplicvel e apenas seriam obtidas se o investimento
tivesse sido efectuado durante a totalidade do perodo a que correspondem. Caso a subscrio ou o resgate ocorram durante o
perodo em causa, devem ser retirados os correspondentes encargos. O valor do investimento pode aumentar ou diminuir em funo
do nvel de risco que varia entre 1 (risco baixo) e 6 (risco muito alto).

COMENTRIO MACRO
Aps o sentimento negativo ter sido dominante desde o incio de Agosto, originando mesmo
correces expressivas, o perodo recente pautou-se por uma recuperao assinalvel do
sentimento, essencialmente no que aos activos de risco diz respeito, tendo o segmento accionista
registado mesmo uma das melhores performances mensais dos ltimos anos.
Observmos mais uma vez a crescente importncia que os bancos centrais mundiais assumem
ao nvel do sentimento e da direccionalidade dos mercados financeiros globais. Neste mbito, na
esfera europeia a ultima reunio do BCE culminou com Mario Draghi a afirmar que medidas
adicionais de suporte economia devero ser discutidas na prxima reunio que ter lugar em
Dezembro, reforando assim o suporte economia da Zona-Euro e comprometimento com a
recuperao econmica da regio. Posteriormente, tambm o Banco Popular da China veio
reforar o suporte evoluo macroeconmica do pas com uma nova reduo da taxa de juro
directora. Ainda que o banco central do Japo tenha vindo desiludir o consenso de mercado, ao
no expandir o crescimento da massa monetria, isto , ao no elevar o actual programa de QE,
ao qual se juntou o Fed aps elevar a probabilidade de uma subida de taxas j em Dezembro, tal
no foi suficiente para inverter a recuperao do sentimento positivo no perodo.
Ao nvel empresarial destaque para a Earnings season, que nos EUA j se encontra no ltimo
tero e tem resultado de forma transversal num comportamento mais positivo ao nvel dos
resultados do que ao nvel das receitas, com particular destaque para o sector de
telecomunicaes e Health Care, sendo ainda de realar a evoluo bastante mais positiva que o
previsto ao nvel do sector de Oil&Gas. J na esfera europeia a poca de divulgao de
resultados ainda se encontra no primeiro tero, destacando-se positivamente o comportamento do
sector das utilities e de servios, verificando-se ainda assim maior homogeneidade entre a rubrica
de vendas e resultados na regio.
Na esfera macroeconmica realce para algum abrandamento ao nvel dos dados referentes
economia norte-americana, nomeadamente ao nvel do mercado de trabalho, indicadores de
actividade e sentimento, e crescimento econmico, ainda que se mantenha intacta a robustez dos
mesmos. Na Zona-Euro a generalidade dos indicadores mostrou-se alinhada com as estimativas,
sem qualquer desvio relevante, ainda que a inflao core tenha evidenciado sinais positivos ao
superar, ainda que de forma marginal, as estimativas. Por fim, realce na China para o
abrandamento econmico que os dados reportados continuam a espelhar, facto que exige
constante monitorizao.
Por fim, destaque para o impacto positivo que a interveno de Mario Draghi teve ao nvel da
divida perifrica, com excepo para Portugal devido indefinio poltica vigente, e ainda ao
nvel da desvalorizao do Euro. No entanto, a recuperao do sentimento que marcou o perodo
no foi extensvel ao crude e ao Ouro.
O Eurovida BIGLink comercializado no mbito da actividade seguradora por Eurovida Companhia de Seguros de Vida, S.A. e cujo Prospecto Simplificado est disponvel nesta pgina e em www.cmvm.pt. O Eurovida BIGLink disponibiliza trs
fundos autnomos, de diferente natureza que no tm rendimento mnimo garantido, nem garantem o capital investido. Rentabilidades passadas no constituem garantia de rentabilidades futuras. As rentabilidades apresentadas apenas seriam
obtidas se o investimento tivesse sido efectuado durante a totalidade do perodo a que correspondem. Caso a subscrio ou o resgate/reembolso ocorram durante o perodo em causa, devem ser retirados os correspondentes encargos. A
rentabilidade depende igualmente do regime de tributao de rendimentos e de eventuais benefcios fiscais. Rentabilidades passadas no constituem garantia de rentabilidades futuras, porque o valor do investimento pode aumentar ou diminuir em
funo do nvel de risco que varia entre 1 (risco baixo) e 6 (risco muito alto). Banco de Investimento Global, S.A., capital social EUR 156.000.000, sede em edifcio na Av. 24 de Julho n74, 1200-869 Lisboa, registado no ISP na categoria de Agente de

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ACES
EQUILIBRADO

Mensal
OUT 2015

CLASSE DE ACTIVOS

NOTA DE GESTO

Cash
4,47%

Equity
48,92%

A melhoria do sentimento observada no perodo recente justificou uma reduo dos nveis de
volatilidade que se mantinham mais elevados desde o incio do segundo semestre. A suportar
este movimento esteve o maior positivismo ao nvel do mercado asitico e generalidade do bloco
emergente, acrescido da actuao dos Bancos Centrais na esfera dos pases desenvolvidos. No
segmento de rendimento fixo destacamos a diminuio da exposio a divida europeia perifrica,
sobretudo Portugal e Espanha, enquanto no segmento de rendimento varivel no realizmos
alteraes relevantes face ao perodo anterior onde elevmos o beta da exposio ao mercado
accionista. Este aumento do beta permitiu beneficiar da recuperao encetada por esta classe de
activos no perodo em anlise. Finalmente, ao nvel cambial realizmos uma tomada de maisvalias parcial na exposio que tnhamos ao dlar.

Mixed
Allocation
9,71%

Fixed Income
36,89%

ALOCAO DA CARTEIRA

Pictet - Absolute Return Fixed Income

Fidelity Funds - Global Dividend Fund
Pioneer Funds - Global Equity Target Income

Schroder International Selection Fund - European Alpha

Portugal Obrigacoes do Tesouro OT
Italy Buoni Poliennali Del Tesoro

Spain Government Bond

Invesco Global Total Return EUR Bond Fund
AXA World Funds - Global Optimal Income
Mirabaud - Global Strategic Bond Fund

EXPOSIO

Nordea 1 SICAV - Emerging Stars Equity Fund

Fidelity Funds - Global Multi Asset Income Fund
Fidelity Funds - China Focus Fund

Portugal
1,18%

Spain OECD
3,60% Countries
4,65%Greater China
4,95%

PIMCO Funds Global Investors Series plc - Income Fund

BNY Mellon Global Funds PLC - Euroland Bond Fund
Ruffer SICAV - Ruffer Total Return International
Mandarine Funds - Mandarine Unique Small & Mid Caps Europe

Parvest Convertible Bond Europe

European
Union
6,71%

Global
38,64%

Candriam Bonds Total Return

Nordea 1 SICAV - Stable Return Fund
Schroder International Selection Fund - Global Convertible Bond

Pictet Total Return - Agora

U.S.
7,44%
Italy
11,69%
Asian Pacific
Region ex
Japan
12,30%

Pioneer Funds - U.S. Fundamental Growth

LFP - La Francaise Sub Debt

Heptagon Fund PLC - Helicon Global Equity Fund

iShares FTSE MIB UCITS ETF DIST
Invesco Euro Corporate Bond Fund

Eurozone
8,83%

Invesco Funds SICAV - Invesco Euro Bond Fund

Henderson Horizon - Pan European Alpha funds

Salar Fund PLC
CASH

Threadneedle Investment Funds ICVC - Pan European

Mirae Asset Global Discovery Fund - Asia Sector Leader
Heptagon Fund PLC - Heptagon European Focus Equity Fund
Invesco Pan European Structured Equity Fund

0%

EXPOSIO CAMBIAL

2%

4%

6%

8%

USD
21,67%

EUR
78,33%

O Eurovida BIGLink comercializado no mbito da actividade seguradora por Eurovida Companhia de Seguros de Vida, S.A. e cujo Prospecto Simplificado est disponvel nesta pgina e em www.cmvm.pt. O Eurovida BIGLink disponibiliza trs
fundos autnomos, de diferente natureza que no tm rendimento mnimo garantido, nem garantem o capital investido. Rentabilidades passadas no constituem garantia de rentabilidades futuras. As rentabilidades apresentadas apenas seriam
obtidas se o investimento tivesse sido efectuado durante a totalidade do perodo a que correspondem. Caso a subscrio ou o resgate/reembolso ocorram durante o perodo em causa, devem ser retirados os correspondentes encargos. A
rentabilidade depende igualmente do regime de tributao de rendimentos e de eventuais benefcios fiscais. Rentabilidades passadas no constituem garantia de rentabilidades futuras, porque o valor do investimento pode aumentar ou diminuir em
funo do nvel de risco que varia entre 1 (risco baixo) e 6 (risco muito alto). Banco de Investimento Global, S.A., capital social EUR 156.000.000, sede em edifcio na Av. 24 de Julho n74, 1200-869 Lisboa, registado no ISP na categoria de Agente de