MATEMTICA FINANCEIRA

Contedo
1. Sistemas de Amortizao de Emprstimos
Sistemas de Longo Prazo ( Price)
Sistemas de Longo Prazo ( SAC e SACRE)

2
5
11

.SISTEMAS DE AMORTIZAO DE EMPRSTIMOS

Quando se contrai uma dvida, o devedor se compromete a devolver o capital

emprestado acrescido dos juros, que a remunerao do capital. Como a
remunerao do capital depende do regime de juros adotados, geralmente este
regime determinado pelo prazo em que o emprstimo efetuado.

Sistemas de Amortizao de Curto Prazo Para os casos de emprstimos de curto

prazo (inferior a 1 ano) costuma-se utilizar o sistema de juros simples, sendo que as
formas mais freqentes de se quitar o dbito so:
a)
O principal e os juros so pagos somente no final do perodo do
emprstimo ( P + E), ou comumente chamado de principal mais encargos no
final. Supondo um emprstimo de $ 100,000, por 4 meses, taxa de 10% am.,
temos:

M = C ( 1 + in)

100,000

M = 100,000 ( 1+ 0,1 . 4)

M = 140,000
140,000
b) Os juros devidos ao principal, pelo perodo total do emprstimo, so cobrados
antecipadamente, ou seja, no prprio momento em que se contrai a dvida. Isto
conhecido como encargos antecipados, principal no final, e , praticamente, a
nica forma de financiamento a juros simples que existe no mercado,
atualmente. o que ocorre no Desconto de Duplicatas. O comerciante entrega
duplicatas com valor de face de $ 100,000, mas recebe somente $ 92.455,62. No
vencimento das duplicatas, o banco recebe o seu valor de face.
100,000

7.544,38

100,000

c) Um terceiro mecanismo de amortizao de emprstimo a curto prazo, aquele em

que o dbito saldado com os juros sendo pagos mensalmente e o principal no
final do prazo do financiamento (encargos mensais, principal no final).(4% ao
perodo, com 4 perodos de carncia com pagamento de juros). Americano.
100,00

4,000

4,000

4,000

104,000

Sistemas de Amortizao a Longo Prazo O regime estipulado para a remunerao de

capitais emprestados a longo prazo (mais de 1 ano), costuma ser o de juros compostos.
O mtodo mais utilizado para o resgate de emprstimos de longo prazo chamado de
Prestaes Peridicas Constantes, ou Tabela Price. Alm da PRICE temos sistema de
Amortizao constante ( SAC) e o Sistema misto ( SACRE)
Valor Da Prestao

SAC- Amortizao Constante

Valor Da Prestao

JUROS

AMORTIZAO
PERODOS

SAC

PRICE

Valor Da Prestao

PRICE- Prestao Constante

PERODOS

AMORTIZAO

JUROS

PERODOS

A media das prestaes entre a PRICE e SAC teremos a SACRE ( Sistema de

amortizao crescente).

O SISTEMA PRICE

O emprstimo amortizado em prestaes iguais e consecutivas, a partir do

momento em que comeam as amortizaes
Como as prestaes so iguais e consecutivas, durante um certo nmero de perodos,
tais pagamentos podem ser calculados da seguinte maneira:

Ex28.:( AFRF2002) - Uma empresa recebe um financiamento para pagar por meio de uma
anuidade postecipada constituda por vinte prestaes semestrais iguais no valor de R$

200.000,00
cada. Imediatamente aps o pagamento da dcima prestao, por estar em
o
dificuldades financeiras, a empresa consegue com o financiador uma reduo da taxa de
juros de 15% para 12% ao semestre e um aumento no prazo restante da anuidade de dez
para quinze semestres. Calcule o valor mais prximo da nova prestao do financiamento.

a) R$ 136.982,00
o

b) R$ 147.375,00
o

c) R$ 151.342,00
o
d) R$ 165.917,00
e) R$ 182.435,00

o
A principal caracterstica do sistema price a de que o muturio obrigado
a devolver os
Soluo do Prof. Francisco Velter (Site Ponto dos Concursos):

juros
mais o principal em prestaes peridicas e constantes.
Estamos,
portanto, diante de trs problemas para construir a planilha financeira: como
o
obter o valor das prestaes,
o valor dos juros e o valor da amortizao em cada
prestao.
o
Partindo do pressuposto de que a prestao a soma do valor da amortizao e dos juros,
temos as trs relaes a seguir:
R=A+J

A=RJ

J=RA

A prestao pode ser calculada pela aplicao da frmula seguinte:

n

R = P0

(1 + i) - 1
i (1 + i)

O valor dos juros obtido pela multiplicao da taxa de juros unitria (i) do perodo
(n) pelo saldo devedor (SD) do perodo anterior (n-1).
J = SDn-1 x I

O valor da amortizao obtido pela diferena entre o valor da prestao e o valor

dos juros.
A= R - J

O saldo devedor do perodo obtido pela subtrao da amortizao do perodo (n)

do saldo devedor do perodo anterior (n-1).
SDn = SDn-1 - An

Ateno!!!: Nas provas de concursos, as questes sobre prestaes normalmente

versam sobre este tipo de amortizao. Por isso vamos aprofundar o assunto com um
exemplo completo e analis-lo sob todos os aspectos possveis,

Suponha que voc queira adquirir um veculo, cujo preo vista de R$ 20.441,07,
em 12 prestaes trimestrais. A financeira prope uma taxa de juros de 40% ao ano, com
capitalizao trimestral. Voc no d entrada. Nessas condies, aps calcular o valor de
cada prestao, podemos montar a planilha financeira.
(1 + i)n - 1
R = P0
i (1 + i)n
Procurando na tabela o valor de FRPin ( an i ) com n = 12 e i = 10%, encontramos o valor:
6,813692. Dessa forma, o valor de R ser:
R = R$ 20.441,07 / 6,813692

R = R$ 3.000,00

Planilha financeira do sistema de amortizao Francs ou Price.

I = 10% a. t.

Saldo devedor (SD)

Amortizao (A) Juros (J)

Prestao (P)

20441,07

12

19485,18

955,89

2044,11

3.000,00

11

18433,71

1051,47

1948,53

3.000,00

10

17277,09

1156,62

1843,38

3.000,00

16004,80

1272,29

1727,71

3.000,00

14605,29

1399,51

1600,49

3.000,00

13065,82

1539,47

1460,53

3.000,00

11372,41

1693,41

1306,59

3.000,00

9509,66

1862,75

1137,25

3.000,00

7460,63

2049,03

950,97

3.000,00

10

5206,70

2253,93

746,07

3.000,00

11

2727,37

2479,33

520,67

3.000,00

12

0,10

2727,26

272,74

3.000,00

Concluses:
1 - O Saldo devedor de R$ 0,10 no significa que voc ficar devendo aps ter pago todas
as prestaes e tampouco que a financeira no receber o inicialmente pactuado, pois o
valor do principal e os juros esto calculados na prestao. Esse saldo decorre apenas do
processo de arredondamento das clculos.
2 O saldo devedor terico, imediatamente, aps o pagamento da penltima prestao
igual a amortizao relativa a ltima prestao. Isso decorre do raciocnio natural de que
quando pagamos a ltima prestao, estamos liquidando a nossa dvida.
3 As prestaes so, sempre, fixas.
4 A amortizao crescente de forma no linear, isto , cresce de forma exponencial.
Com isso, ocorre uma menor amortizao na fase inicial e uma maior amortizao
mais no final do perodo do emprstimo.( Ver Grafico)
5 O valor dos juros decrescente de forma no linear, isto , de forma exponencial.
6 O valor da ltima amortizao pode ser obtido da seguinte expresso:

Como os juros incidem sobre o valor do saldo devedor do perodo anterior, e como o
valor da ltima amortizao , teoricamente, idntico ao saldo devedor anterior, ento os
juros incidem sobre a prpria ltima amortizao.
CUIDADO! Esse raciocnio s aplicvel aps o pagamento da penltima prestao, isto
, vale para valores da ltima amortizao, prestao, juros ou saldo devedor.
Nessas condies, temos que:
R = An + ( An x i )
Conferindo com o nosso exemplo, temos que:
R = R$ 3.000,00
A12 = ?
i = 10% ao trimestre, logo
3.000,00 = A12+ (A12 0,1)
A12 = 3.000,00 / 1,1

3.000,00 = A12 + 0,1 A12

A12 = R$ 2.727,27

1,1 A12 = 3.000,00

7 Agora, uma das grandes novidades. Voc sabia que o valor A12 ou outro An qualquer,
pode ser obtido pela aplicao da frmula do montante de juros compostos?
Ento veja:
A12 = A1 x (1+ i)12-1

A12= A1 x (1,1)11

A12 = 955,89 x 2,853117

A12 = 2.727,27

Generalizando: (testar)
A n = At (1+i)n-t
Assim, se voc se deparar diante de uma questo de prova, em que seja solicitado o valor
originrio de um financiamento e a banca examinadora apresentar uma planilha financeira
com somente os seguintes elementos, no se apavore, pois o trem tem soluo, seno
vejamos:

Planilha financeira do sistema de amortizao Francs ou Price.

n
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12

Saldo
devedor SD)

Amortizao
Juros (J)
(A)

Prestao
(P)

1.156,62
1.460,53
2.049,03

m
12
11
10
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0

Como foi visto antes, o valor de An pode ser obtido pela frmula do montante.

Assim, o valor de A9 representa o montante de A3, com n sendo igual a 6 perodos.

O primeiro passo a executar calcular a taxa de juros que est embutida nessa
planilha. Para isso basta dividir o valor de A9 pelo valor de A3 e obteremos o valor de (1+i)6.

Uma vez obtido o valor de (1+i)6 , procuramos na tabela, na linha de 6 perodos, at

encontrarmos o valor.
Ento:A9=A3 (1+i)6
(1+i)6 = A9 A3

(1+i)6 = 2049,03 1156,62

(1+i)6 = 1,77156,
valor encontrado na tabela na coluna de 10%, logo a taxa utilizada de 10% ao
perodo, ou tire a raiz 6a de 1,77156.

Sabido a taxa, agora s achar o valor da 6 amortizao, para som-la aos juros e
obter o valor da prestao. Assim:
A6 = A3 x (1 + 0,1)3
A6 = 1156,62 x 1,331

A6 = 1539,46
Dessa forma o valor da prestao ser:
R = A6 + J6

R = 1.539,47 + 1460,53
R = R$ 3.000,00

Mas, ainda no encontramos o valor do financiamento. Para isso, preciso saber o

valor dos juros embutidos na 1 prestao e esse valor obtenho pela diferena entre a
prestao e o valor da amortizao. Ento teremos que calcular o valor da 1 amortizao:
A3 = A1 x (1,1)2

1156,62 = A1 x 1,21
A1 = 1.156,62 1,21
A1 = 955,89
Logo, os juros da 1 prestao so:
J=RA
J = 3000 955,89
J = 2.044,11


Finalmente podemos achar o valor do financiamento, pois sabemos que esse valor
dos juros representa 10% do valor do saldo devedor anterior, ou seja, do valor do
financiamento.
Dessa forma, o valor financiado :
2.044,11 ................> 10
X ......................> 100
X = 2.044,10 x 100 10

X = R$ 20.441,00

no sistema de amortizao Francs ou Price, as prestaes so constantes, os

juros so decrescentes de forma exponencial, a amortizao crescente de forma
exponencial e o saldo devedor decrescente.

Resolver a questo
Ex.: ( AFRF2002) - Uma empresa recebe um financiamento para pagar por meio de uma
anuidade postecipada constituda por vinte prestaes semestrais iguais no valor de R$
200.000,00 cada. Imediatamente aps o pagamento da dcima prestao, por estar em
dificuldades financeiras, a empresa consegue com o financiador uma reduo da taxa de
juros de 15% para 12% ao semestre e um aumento no prazo restante da anuidade de dez
para quinze semestres. Calcule o valor mais prximo da nova prestao do financiamento.
>>>O primeiro passo calcularmos o valor financiado, pois temos o valor das prestaes, a
taxa de juros e o nmero de perodos, no se esquecendo que o valor financiado o prprio
valor atual.
P0 = R x ani

P0 = 200.000 x 6,259331

Po = 1.251.866,20

Podemos, agora, calcular o juro embutido na 1 prestao:

J1 = 0,15 x 1.251.866,20

J1 = 187.779,93

Uma vez calculado o juro, temos condies de saber o valor da amortizao da 1 prestao:
R =A+ J
A = R J = 200.000,00 187.779,93 = 12.220,07
Agora, podemos calcular o valor da 10 amortizao:
A10 = A1 ( 1 + 0.15)9

A10 = 12.220,07 x 3,517876 = 42.988,69

Como R = A + J, o juro embutido nessa 10 prestao :
200.000,00 42.988,69 = 157.011,31
Esse juro representa 15% do Saldo Devedor do perodo anterior, ento, o SDn-1 :
157.011,31 ................> 15%

................> 100%

X = 1.046.742,06

Assim, o Saldo Devedor antes de pagar a 10 prestao era de 1.046.742,06.

Aps o pagamento da 10 prestao, o SD ser:

SDn = SDn-1 An

SD10 = 1.946.742,06 42.988,69 = 1.003.753,37

Esse valor ser o novo valor atual para calcularmos o valor da prestao renegociada.
n = 15
i = 12
P0 = 1.003.753,37
R=?

R = Po anI

P = 1.003.753,37 6,810864

R = 147.375,33
Portanto, a resposta correta a letra b
Outro exemplos comparando SAC e PRICE

#Supor um emprstimo de 500, a taxa de 10% de juros, que ser pago em 4

anos.
Prestao:
FPRin= [(1+i)ni ] / [( 1+i)n-1]
Saldo Devedor
Sdn=Sdn-1- An

Juros
Jn=Sdn-1x i

Amortizao
A= Prestao
-juros

Prestao
R = P x FPRin

0
1

500
500
107,73=392,264

500 x 0,10=50

157,73
50=107,73

157,73

392,26 118,50
=273,75

392,264 x 0,10
=39,22

157,73
39,22=118,50

157,73

273,75-130,35
=143,39
0

27,37

130,35

157,73

14,33

143,39

157,73

Ms

Mesmo exemplo s que amortizao agora constante.

Tabela SAC
Valor da amortizao = emprstimo / prazo de pagamento 500 / 4 = 125.
Ms

Saldo Devedor
Sdn=Sdn-1-An

Juros
Jn=Sdn-1x i

Amortizao
A= Prestaojuros

Prestao
Prestao =
Amortizao +
juros

0
1

500
500 125=375

500 x 0,10=50

125

175

375-125=250

375 x 0,10=37,5

125

162,5

250-125=125

250 x 0,10=25

125

150

125 x 0,10=12,5

125

137,5

# A prestao da SAC e maior do que a da Price no incio. O devedor desembolsa muito no

incio do financiamento.
Sistema de Amortizao SAC mais simples.
As quota de amortizao so constantes e calculadas dividindo-se o valor do principal inicial
P0 pelo nmero de perodos de pagamentos(n):
A

P0
n A saldo devedor de qualquer perodo igual ao principal inicial menos a soma das

amortizaes j pagas.
SDt P0 txA
P0
n
t

SDt P0 1
n

SDt P0 t

Os juros em t so calculados sobre o saldo devedor em t-1:

J t ixSDt 1
t 1

J t ixP 1

Alm destas tem a SAM( SACRE) _Sistema de Amortizao Crescente Mista entre
Price e SACSistema de Amortizao Mista
Prestao da SAM seria = [( Prestao da Price + Prestao da SAC)]/ 2
Todas as colunas a mdia entre Price e SAC.
Fator q ( price) e r ( sac).
Fator q + r =1
Quando q for diferente de 0,5 a media dos sistemas no ser aritmtica.
Parcela SAC= q x Parcela Price + r x Parcela SAC
Poder tirar a mida ponderada de todas as colunas.

EXERCICIO DE TABELAS DE AMORTIZAO

1. Uma industria tomou emprestado 2.000.000 concordando em saldar o dbito em oito pagamentos anuais
postecipados a juros efetivos de 36% a a pela Tabela Price.Pede-se calcular : a) a prestao anual; b) o
saldo devedor logo aps o sexto pagamento; c) a amortizao do quarto ano.
2. Um dvida de R$ 1.500.00 contratada a juros nominas de 36% a a capitalizados trimestralmente, ser
amortizada pela Tabela Price em oito anos por meio de pagamentos trimestrais.Pede-se determinar : a) o
saldo devedor ao fim do 3 ano; b) o saldo devedor ao trmino do 14 trimestre; c) a distribuio do 18
pagamento, do 20 pagamento e do 22 pagamento em juros e amortizao da divida; d) o total de juros
pagos no perodo.
3. Um emprstimo de 2.000.000 ser saldado pela tabela price em cinco parcelas mensais a juros nominais
de 120% a a , capitalizados mensalmente.Pede-se calcular: a) a amortizao do 4 ms; b) a soma dos
juros pagos no 2 e 3 meses; c) o saldo devedor logo aps o pagamento da 3 prestao.
4. Um de financiamento de 500.000 ser pago pelo sistema SAC em cinco parcelas mensais, a juros
efetivos de 4 % a m.Pede-se calcular : A amortizao do 4 ms; a soma dos juros pagos no 2 e 3
meses.; o saldo devedor logo aps o pagamento da 3 prestao.
5. Um financiamento de 500.000 ser pago pelo sistema misto ( SACRE q=0,5) em cinco parcelas mensais
a juros efetivos de 4% a m. Pede-se calcular: a) a amortizao do 4 ms;b) a soma dos juros pagos no 2
e 3 meses;c) o saldo devedor logo aps o pagamento da 3 prestao; d)o valor da prestao do 4 ms;
e)a soma de todas as prestaes pagas;f) a soma de todos os juros pagos.
6. Por um financiamento de R$ 100.000,00 banco oferta para o muturio um sistema de amortizao da
dvida onde:
a. A dvida seria amortizada em 100 parcelas.
b. As 50 parcelas mensais iniciais amortizaria 40% do Financiamento. As parcelas restantes
amortizaria o resto da dvida.
c. O juros contrato de 26.9% ao ano a, capitalizado mensalmente.
d. As parcelas iniciais so iguais, e as 50 parcelas finais a amortizao ser constante.
e. Quanto pagar de juros em cada grupo de parcelas, sabendo que a primeira parcelas acontece
aps uma carncia de 1 ano, com pagamento trimestral de juros.
7. O juros totais pago por um financiamento de 100 parcelas mensais postecipadas foi de R$
50.000.Sabendo que cada parcela foi de $3000, responda quanto de juros pagou aps o pagamento da
50 parcela, e quanto foi amortizao na 30 parcela.
8. Por um financiamento de R$300.000,00 a taxa de 12% ao ano, foi negociou em 50 parcelas mensais
iguais.Sabendo que a taxa de imposto de 2% sobre movimentao ms, e que a taxa administrativa de
0,5 % sobre amortizao da parcela, responda.Qual custo efetivo deste emprstimo.
9. Por um financiamento de 20.000 vou pagar juros de 30% ao ano capitalizado semestralmente. O
financiamento ser pago em 4 parcelas iguais.Responda:

a.
b.
c.
d.

O valor das parcelas

O total de juros pagos.
A saldo devedor no final da 2 parcela.
Caso o pagamento das parcelas inicie aps 5 meses de carncia, sendo a parcela paga
imediatamente no final do 5 ms, quanto vou pagar de juros no final do financiamento.?
e. Na questo d, tendo que pagar alem das parcelas uma contribuio referente a alguns custos
( seguro, impostos, taxas) que equivale a 3 % da amortizao de cada parcela, qual ser o custo
efetivo do financiamento.