1. GENERALIDADES MERCADO DE VALORES.

1.1. Mercado financiero: Es cualquier mercado organizado en el que se1.6.

negocien activos financieros, que son activos intangibles cuyo valor se
basa en el derecho a obtener una cantidad monetaria futura, y donde
los solicitantes y proveedores de fondos participan de manera directa.

Clasificacin del mercado de valores: Se pueden dividir en dos

clases: el mercado de dinero y el mercado de capital. El mercado de
dinero se dedica a la compra y venta de valores de deuda corporativa
y gubernamental a corto plazo (menos de un ao de periodo de
vencimiento original). El mercado de capital, por otra parte, maneja
deuda a plazos relativamente largos (ms de un ao de vencimiento
original) e instrumentos financieros (como bonos y acciones).

1.2. Clasificacin de los mercados financieros

1.2.1.
Segn los derechos negociados:
a) Mercados de acciones. En l se intercambian derechos de
propiedad sobre los activos de la empresa, es decir, las acciones.
2. MERCADO DE CAPITALES
b) Mercado de deuda. Se intercambian derechos sobre la deuda
Es un mercado que permite a los proveedores y solicitantes de fondos
contrada de las empresas o el Estado (deuda corporativa y deuda
a largo plazo realizar transacciones. Esto incluye las emisiones de
pblica, respectivamente).
valores de empresas y gobiernos. La columna vertebral del mercado
1.2.2.
Segn el plazo de los activos negociados:
de capitales est integrada por las diversas bolsas de valores que
a) Mercado de dinero. Conjunto de ofertantes y demandantes de
constituyen un foro para realizar las transacciones de bonos y valores.
fondos a plazos hasta de un ao.
De acuerdo al pensamiento legislativo, hay por lo menos cuatro
b) Mercado de capitales. Conjunto de ofertantes y demandantes de
categoras de instrumentos que deben ser consideradas valores:
fondos a plazos mayores de un ao.
a) Las acciones de sociedades.
1.2.3.
Segn el instante de la emisin de los derechos:
b) Las obligaciones.
a) Mercado primario. Es el mercado en el que se realizan las nuevas
c) Los dems valores emitidos en masa que posean iguales
emisiones de activos financieros. En l las empresas, los
caractersticas y otorguen los mismos derechos dentro de su
gobiernos y otras instituciones obtienen financiacin
clase.
directamente de los inversores a travs de la emisin de bonos y
d) Otros valores o derechos susceptibles de oferta pblica no
de acciones.
expresamente regulados.
b) Mercado secundario. En l los inversores adquieren los activos
financieros que otros inversores desean vender. Los mercados
2.1. Funciones del mercado de capitales
secundarios ms conocidos son las bolsas de valores.

La garanta de liquidez
1.2.4.
Segn su estructura organizativa:

La asignacin de recursos
a) Mercados de subastas. En l los compradores introducen sus

La provisin de capitales de riesgo

ofertas de precios de compra competitivas al mismo tiempo.

Las necesidades de recursos de largo plazo de las empresas

b) Mercado extraburstil. Es un mercado descentralizado de valores

Otras funciones son:

que no cotizan en una bolsa, donde los participantes del mercado

Proporcionar
mayor liquidez: Si el mercado de capitales no logra
negocian a travs del telfono, fax o red electrnica en lugar de
garantizar liquidez a los ahorristas, entonces los mismos no estarn
un parque fsico.
dispuestos a financiar proyectos de larga duracin y alto
1.2.5.
Segn el momento de la entrega del activo:
rendimiento lo cual termina repercutiendo negativamente sobre el
a) Mercado de contado. En l los activos negociados se venden por
crecimiento pues las obras de mayor envergadura son de largo
dinero en efectivo y se entregan inmediatamente.
plazo.
b) Mercado de instrumentos derivados. En l los activos financieros
negocios se entregan o se pagan en una fecha futura y su valor Reducir los riesgos: El mercado de capitales contribuye a reducir el
riesgo idiosincrsico de un determinado proyecto, regin, industria o
depende (deriva) de otro activo financiero generalmente
pas a travs de la diversificacin. Dado que el ahorrista tpico es
negociado en el mercado de contado.
adverso al riesgo, en ausencia de mecanismos como este mercado
que le permitan diversificar sus inversiones, slo estara dispuesto a
1.3. Mercado de valores: Es el segmento del mercado financiero que
financiar proyectos de bajo riesgo y por ende de escaso rendimiento,
moviliza recursos desde aquellos sectores que tienen liquidez hacia las
afectando negativamente el crecimiento econmico.
actividades productivas mediante la compra/venta de ttulos valores.
El mercado de valores constituye una fuente de financiacin Proporcionar mayor informacin y mejor asignacin de los
fondos: Debido a la existencia de economas de escala, tcnicas y
econmica para las empresas u otros emisores y una opcin de
personal especializado, el mercado de capitales torna mucho ms
rentabilidad para los inversionistas.
eficiente el proceso de intermediacin y adquisicin de informacin,
disminuyendo los costos asociados a esta tarea y asignando los
1.4. Emisin de valores en el mercado: Para recaudar dinero, las
fondos eficientemente pues como intermediario financiero, permite
empresas recurren a colocaciones privadas u ofertas pblicas. La
invertir en forma ms productiva que otras debido a que posee una
colocacin privada implica la venta directa de la emisin de un nuevo
mayor habilidad para detectar las inversiones ms rentables.
valor a un inversionista o grupo de inversionistas. Sin embargo, la
mayora de las empresas recaudan dinero a travs de una oferta
Mercado Intermediado: La transferencia del ahorro a la inversin se
pblica de valores, que es la venta de bonos o acciones al pblico en
hace por medio de intermediarios como bancos, corporaciones
general. La regulacin de la oferta pblica de valores en Venezuela,
financieras y comisiones de bolsa. Est conformado por Instituciones
est a cargo de la Comisin Nacional de Valores (CNV).
que actan como intermediarias entre unidades con excesos de
recursos de corto plazo y otras con necesidades de recursos ya sea
1.5. Caractersticas del mercado de valores
para invertir o financiarse a largo plazo. Cumple con las siguientes

Aglomera los recursos de los ahorradores.

funciones:

Ofrece numerosas alternativas de inversin a corto y largo plazo.

Recibir depsitos en cuenta corriente, a trmino y de

Reduce los costos de transaccin por economas de escala en la

ahorros.
movilizacin de recursos.

Otorgar crdito.

Las entidades partcipes constantemente reportan informacin,

Descontar y negociar ttulos de deuda.

facilitando la toma de decisiones y el seguimiento permanente.

Cobrar deudas y hacer pagos y traspasos.

El ofrecimiento de un mayor nmero de alternativas de inversin

Compra y vende letras de cambio.

reduce los riesgos y diversifica el portafolio.

El Mercado de Capitales dentro del mercado de valores, es el

Mercado no intermediado: La transferencia del ahorro a la inversin
principal motor de crecimiento. Entre ms eficiente sea la
se hace directamente a travs de instrumentos.
transferencia de recursos, habr mayor crecimiento.

Mejor manejo de los ciclos de liquidez.

Permite acceder a montos importantes de financiamiento.

2.2.1.

2.2. Instrumentos del mercado de capitales

Instrumentos de Renta Fija. Es aquel instrumento adquirible en
el mercado y que garantiza la inversin dado el conocimiento
previo de su rentabilidad y tiempo de duracin del mismo. En
decir, con anterioridad a su compra se conoce la ganancia y su
tiempo para obtenerla, estos instrumentos indican cuanto ser el
inters a obtener y el tiempo en el cual retornara el monto
invertido. Seguidamente los instrumentos de renta fija pueden ser
los siguientes:

La renta fija privada, son obligaciones emitidas por las

empresas privadas, entre ellas se tienen:
Papeles Comerciales: son instrumentos de deuda, emitidos en
masa por empresas, cuyo vencimiento es a corto plazo.
Obligaciones: son ttulos valores de deuda, con vencimiento a
largo plazo emitidos por instituciones privadas
Titularizacin de Activos: Son ttulos de deuda a corto plazo
que otorgan a los tenedores derechos sobre un activo
subyacente.

Renta fija pblica, son valores de deuda emitidos por el

gobierno o instituciones pblicas, entre los que tenemos:
Bonos: Son ttulos de deuda que pueden ser emitidos por el
Estado o empresas privadas y otorgan a su tenedor el derecho
de percibir intereses o una renta fija por un determinado
perodo, al final del cual el capital es rembolsado.
Letras del Tesoro: son valores de deuda a corto plazo emitida
por la Nacin, destinados a mantener la regularidad de los
pagos de la Tesorera Nacional.
Papeles
Comerciales:
constituyen
fracciones
de
endeudamiento de una sociedad annima. Son ttulos con
validez que oscila entre 15 das hasta un ao.
Cdulas hipotecarias, Son ttulos emitidos por los bancos
hipotecarios. Tienen como garanta los crditos concedidos
por el banco emisor, los cuales a su vez gozan del respaldo de
una hipoteca sobre un inmueble urbano.

2.2.2.
Instrumentos de Renta Variable
Es como aquel instrumento adquirible donde no se conoce ni el
tiempo, ni el rendimiento que se va a tener por la inversin
realizada, si es factible llegar a obtenerla. Dentro de la renta
variable estn entre otras las acciones, obligaciones convertibles y
participaciones en fondos de inversin. Los instrumentos de renta
fija son los siguientes:
4.
Accin: Es un valor de carcter negociable, es una alcuota
parte del capital de una empresa, quien posee una accin se
convierte en propietario parcial de la compaa.
Acciones comunes: Constituyen una de las formas de
financiamiento de los activos de una empresa y representan
el aporte realizado por los socios de la misma. Las acciones
comunes son valores de rendimiento variable sin privilegios
especiales, que proporcionan dividendos a sus tenedores.
Acciones preferidas: Son acciones que gozan de ciertos
privilegios con respecto a las acciones comunes u ordinarias.
Estos privilegios pueden ser: el nmero de votos que
otorguen en la asamblea, el derecho a percibir un dividendo
fijo o dividendos antes que las acciones comunes.
ADR (American Depositary Receipts): Es un recibo
negociable emitido en forma de certificado y que representa
un determinado nmero de acciones de empresas extranjeras
que se negocian en Estados Unidos.
3. LA COMISION NACIONAL DE VALORES
Es un organismo pblico, facultado por ley para la regulacin,
vigilancia, supervisin y promocin del mercado de capitales

venezolano, por la Ley de Mercado de Capitales de fecha 16 de

mayo de 1973, modificada en 1975 y 1998, para la promocin,
regulacin, vigilancia y supervisin del mercado de valores, con
personalidad jurdica, y patrimonio propio e independiente del
Fisco Nacional, adscrita al Ministerio de Finanzas, a los efectos de
la tutela administrativa. El 17 de agosto de 2010, se firma el
ejectese a la nueva Ley del Mercado de Valores (LMV), la cual
deroga la Ley de Mercado de Capitales de 1998 y crea
la Superintendencia Nacional de Valores (SUNAVAL), en
remplazo de la CNV, como el ente encargado de regular y
supervisar el funcionamiento eficiente del mercado de valores,
para la proteccin de las personas que han realizado inversiones en
los valores a que se refiere esta Ley y para estimular el desarrollo
productivo del pas.
Los objetivos de la CNV son velar por la transparencia
del mercado de valores y la proteccin de los inversores,
asegurando la mayor difusin de informacin financiera y el
cumplimiento, por parte de los entes intermediarios y emisores del
mercado, de estndares internacionales de actuacin y conducta y
de los principios de buen gobierno. Estos entes son:

Empresas emisoras.

Entidades de inversin colectiva, entidades de inversin

colectiva de capital de riesgo y entidades de inversin
colectiva inmobiliaria y sus sociedades administradoras.

Casas de bolsa/sociedades de corretaje, corredores pblicos

de ttulos valores, asesores de inversin, contadores inscritos
ante el Registro Nacional de Valores.

Bolsas de valores, bolsas de productos, cajas de valores,

calificadores de riesgo, agentes de traspaso, cmaras de
compensacin de opciones y futuros.
3.1. Atribuciones

Autorizar la oferta pblica, en Venezuela, de ttulos valores

emitidos por empresas constituidas en el pas.

Autorizar la oferta pblica, fuera del territorio nacional, de

ttulos valores emitidos por empresas venezolanas.

Autorizar la publicidad y prospectos de emisiones de oferta

pblica.

Autorizar y supervisar la actuacin de bolsas de valores,

corredores pblicos de ttulos valores y dems entes
intermediarios.

Manejar el proceso de registro de ttulos valores y regulados.

BOLSA DE VALORES. Es un mercado de capitales organizado,
institucionalizado, oficialmente regulado, con unos intermediarios
y formas de contratacin especficas. En otras palabras podramos
decir que la bolsa es un mercado financiero donde se realizan
operaciones de compra y venta de acciones u obligaciones.
4.1. Funciones de las bolsas de valores

Provee a las compaas la facilidad para conseguir el capital

necesario para iniciar una inversin o negocio.

Canaliza los ahorros de las economas domsticas hacia las

necesidades de inversin de los distintos sectores
econmicos, dando como resultado un fuerte desarrollo
econmico y altos niveles de productividad.

Facilita el crecimiento de las empresas a travs de fusiones,

nuevas inversiones, expansin del mercado, u operaciones
todas ellas que necesitan de grandes sumas de capital
proveniente de esta institucin.

Crea oportunidades de inversin para los pequeos inversores

Acta como el barmetro de la economa, ya que la

estabilidad econmica se refleja en los precios de las

acciones, los cuales actuarn mantenindose o aumentando en

el caso de bonanzas econmicas.
4.2. Caractersticas principales de la bolsa de valores

Equidad: facilita los mecanismos de informacin y

negociacin para que todos los participantes de los mercados
cuenten con igualdad de condiciones.

Seguridad: se cuenta con un marco jurdico que regula los

roles de los participantes, exigindoles el cumplimiento de
normas que garanticen la eficiente y eficaz operacin del
Mercado de Valores.

Liquidez: los ttulos valores que se negocian en bolsa, tienen

la facilidad de venta y colocacin en el mercado secundario, es
decir permite la transformacin de sus Ttulos valores en
efectivo cuando se requiera.

Transparencia: A travs de la eficiente difusin de

informacin, se garantiza que todos los participantes
fundamenten sus decisiones en el pleno conocimiento de las
condiciones del mercado.
Cualquier persona con un excedente de dinero que busque
rentabilidad en su inversin puede invertir en ttulos en el Mercado
de Valores. Para ello, debe contar con la informacin necesaria
para tomar una buena decisin.
5. BOLSA DE VALORES EN VENEZUELA.
5.1. Bolsa de Valores de Caracas (BVC). Es el establecimiento
privado autorizado por el Gobierno Nacional donde se renen
los corredores de Bolsa con el fin de realizar las operaciones
de compra-venta de ttulos valores, por cuenta de sus clientes,
especialmente.
5.1.1.

Finalidades y funciones de la BVC

Facilitar la realizacin de operaciones financieras.
Canalizar el ahorro.
Valorar las acciones.
Lograr ptima asignacin de recursos.
Promover la oferta y la demanda de ttulos.
Lograr un alto nivel de liquidez.

5.1.2.
Objetivos de la BVC

Facilitar el intercambio de fondos entre las entidades que

precisan financiacin y los inversores.

Fijar los precios de los ttulos a travs de la ley de la oferta y

la demanda.

Dar informacin a los inversionistas sobre las empresas que

cotizan en la Bolsa.

Publicar los precios y cantidades negociables para informar a

los inversores y entidades interesadas.

Prestar en Materia de Valores y operaciones de bolsa, as

como brindar a sus clientes un sistema de informacin y
procesamiento de datos.

Realizar operaciones de compra y venta de moneda

extranjera con arreglos a las regulaciones cambiarias.

Realizar operaciones con el mercado internacional con

instrumento de deuda pblica externa del pas.

Otorgar crdito con sus propios recursos nicamente con el

objeto de facilitar la adquisicin de valores por sus
comitentes y estn o no inscritos en la bolsa y con las
garantas de tales valores.
5.1.3.

Misin. Facilitar la intermediacin de instrumentos financieros y

difundir la informacin que requiere el mercado de manera

competitiva, asegurando transparencia y eficacia dentro de un

marco autorregulado y apegado a los principios legales y ticos;
apoyndose para ello en el mejor recurso humano y en la solvencia
de los accionistas.
Visin. Es la optimizacin de la intermediacin financiera y la
difusin de la informacin burstil, a travs de una infraestructura
eficiente que garantice la transparencia de las transacciones
burstiles y bajo condiciones de legalidad y seguridad que generen
la confianza del inversionista hacia una institucin fuerte,
apoyndose para ello en el recurso humano y en la solvencia de
sus accionistas.
5.2. Bolsa Pblica de Valores Bicentenaria
Es un ente pblico que, atendiendo los mandatos de sus
clientes, procesa rdenes y realiza negociaciones de compra y
venta de valores: acciones de compaas annimas, bonos pblicos
y privados, certificados y otros.
5.2.1.
Objetivos de la Bolsa Pblica de Valores Bicentenaria

Canalizar el ahorro hacia la inversin, contribuyendo as al

proceso de desarrollo econmico.

Ponen en contacto a los ahorristas con las empresas pblicas

y privadas y a los dems entes del Estado necesitados de
recursos de inversin.

Conferir liquidez a la inversin, de manera que los tenedores

de ttulos pueden convertir en dinero sus acciones u otros
valores con facilidad.

Certificar precios de mercado.

Favorecer una asignacin eficiente de los recursos.

Contribuir a la valoracin de activos financieros.

Misin. La prestacin de servicios a inversores y emisores de
ttulos valores, emitidos por agentes econmicos y sociales tanto
pblicos como privados, a objeto de garantizar niveles adecuados
de liquidez y financiamiento en todo el territorio de la Repblica
Bolivariana de Venezuela, mediante mecanismos eficientes de
canalizacin del ahorro hacia la inversin, garantizando asistencia
tcnica y bajo costo de intermediacin.
Visin. Consolidarse como el primer proveedor de servicios
financieros en el mercado de valores de la Repblica Bolivariana
de Venezuela, siendo referencia de rentabilidad, eficiencia,
transparencia, honestidad y respeto por los sectores econmicos y
sociales que hacen vida en el pas, y de esta manera fortalecer el
paradigma socialista de un sistema financiero, cuyo eje principal
son los seres humanos.
6.

LOS TTULOS VALORES DE UNA BOLSA

Los ttulos valores o valores a secas son instrumentos
financieros o documentos con validez jurdica que representan
algn contenido financiero o comercial. Desde el punto de vista
material son documentos en papel firmados de manera unilateral
por quien los crea o ha decidido la emisin de valores para su
colocacin en el mercado primario. Por otra parte, su validez
jurdica en el pas de emisin determina que todo ttulo valor
otorgue derechos en beneficio de quien es su titular, siendo el
derecho creado en el momento en que es emitido el ttulo.
La empresa o agencia estatal que cre el ttulo se obliga
a una prestacin sobre el dueo del ttulo valor, y ste ltimo a su
vez no est obligado a brindar ninguna contraprestacin a cambio
de ello. Los valores son creados para ingresar en el mercado a fin
de que entren en circulacin en el sistema econmico mediante su

colocacin en el mercado primario. De acuerdo a la Bolsa de

Valores de Caracas los valores negociables en la bolsa son:

6.1. Renta fija

Bonos: Son ttulos valores que representan una deuda contrada
por la empresa que los emita y poseen caractersticas como valor,
duracin o vida del ttulo, fecha de emisin, fecha de vencimiento,
cupones para el cobro de los intereses y destino que se dar al
dinero que se capte con ellos.
Los bonos u obligaciones pueden ser emitidos por empresas
privadas o por el Gobierno Nacional o sus entes descentralizados,
siendo susceptibles de ser negociados antes de la fecha de
vencimiento. Estos ttulos tienen como caracterstica sobresaliente
una interesante tasa de rendimiento, inscritos en los mercados
financieros nacionales e internacionales, que pueden ser adquiridos
por cualquier inversionista, sin importar su nacionalidad o
residencia, puesto que estn mundialmente reconocidos y
aceptados.
Papeles Comerciales: Constituyen fracciones de endeudamiento
de una sociedad annima. Son ttulos con validez que oscila entre
15 das hasta un ao. La brevedad de su vigencia es su principal
ventaja.
6.2. Renta Variable

Acciones: Son ttulos valores que representan una parte del

capital de la empresa que las emite, convirtiendo a su
poseedor en co-propietario de la misma en la medida de su
inversin. Para el inversionista las acciones representan un
activo en su patrimonio y puede negociarlas con un tercero a
travs de las bolsas de valores.

ADR'S: American Depositary Receipts. Certificados

negociables que se cotizan en uno o ms mercados
accionarios y constituyen la propiedad de un nmero
determinado de acciones. Fueron creados por Morgan Bank
en 1927 con el fin de incentivar la colocacin de ttulos
extranjeros en Estados Unidos.

GDSs (Global Depositary Shares): Cada unidad de este

ttulo representa un nmero determinado de acciones de la
empresa. Se transan en dlares a nivel internacional. Son
emitidos por un banco extranjero, sin embargo las acciones
que representan estn depositadas en un banco localizado en
el pas de origen de la compaa.

Warrants: Es una opcin para comprar los ttulos o acciones

en una fecha futura a un determinado precio.
7.

AGENTES MEDIADORES O CORREDORES DE

BOLSA
Es una persona jurdica o natural que con previo encargo
tiene autorizacin para asesorar o realizar directamente inversiones
o transacciones de valores en los mercados financieros.
Los Corredores de bolsa se necesitan para adquirir conocimiento y
experiencia en las inversiones burstiles, para mantenerse
informado y actualizado sobre las mejores inversiones, y para
realizar la compra y venta de los instrumentos financieros en el
momento oportuno. As mismo, el corredor de bolsa est obligado
a notar en sus libros de contabilidad las rdenes que recibe, as
como las transacciones que ejecute. En el libro de rdenes, en
forma inmediata:

Fecha y hora exactas de recepcin de la orden, ms el nmero

correlativo que deber ser comunicado al cliente al momento
de recibir la orden

Fecha y hora exactas de ejecucin de la orden

Identificacin del cliente

Identificacin del emisor y del valor, clase y cantidad de

ttulos a los que se refiere la orden

Especificacin si es una orden de compra o venta

Sealamiento de s la orden ser ejecutada a precio de

mercado, fijo o dentro de un rango de precios

Plazo de vigencia de la orden

Estos libros tienen el valor probatorio similar a los
regulares de contabilidad (artculos 33 y 34 del Cdigo de
Comercio).
8.

BANCO CENTRAL DE VENEZUELA.

Forma parte integrante del Poder Pblico Nacional, y realiza
funciones administrativas por esencia, pues ejecuta actividades
concretas, gestoras de los intereses pblicos.
En cuanto a los aspectos que definen la naturaleza jurdica del
Instituto, la Constitucin seala que el Banco Central de
Venezuela:

Es una persona jurdica de derecho pblico, que goza de

autonoma para la formulacin y el ejercicio de las polticas de
su competencia.

Sus autoridades se designan bajo un rgimen particular de

evaluacin de mritos y credenciales, y representan
exclusivamente el inters de la Nacin.

Debe ejercer sus funciones en coordinacin con la poltica

econmica general para alcanzar los objetivos superiores del
Estado y la Nacin.

No est subordinado a directivas del Poder Ejecutivo en el

ejercicio de sus funciones.

En atencin a su objeto fundamental, reconocido por el

Constituyente, de lograr la estabilidad de precios y preservar el
valor interno y externo de la unidad monetaria.

Debe coordinar su actuacin con la del Poder Ejecutivo, para

la armonizacin de las polticas macroeconmicas.

Se rige por el principio de responsabilidad pblica.

Debe rendir cuenta de las actuaciones, metas y resultados de

sus polticas ante la Asamblea Nacional.

Debe rendir informes peridicos sobre el comportamiento de

las variables macroeconmicas del pas y sobre los dems
asuntos que se le soliciten, e incluir los anlisis que permitan
su evaluacin.

Est sujeto al control posterior de la Contralora General de la

Repblica.

Est sujeto a la inspeccin y vigilancia del organismo pblico

de supervisin bancaria (Superintendencia de Bancos), el cual
remitir informes a la Asamblea Nacional de las inspecciones
que realice.

Debe someter a la discusin y aprobacin de la Asamblea

Nacional el presupuesto de gastos operativos.

Sus cuentas y balances sern objeto de auditoras externas, en

los trminos previstos en la ley.
8.1. Funciones del BCV
Un Banco Central es una institucin en la cual la sociedad delega
la capacidad de emitir dinero y de regular el nivel de crdito de la
economa. Un nivel adecuado de dinero y de crdito en una
economa contribuye con el desarrollo econmico y social, al
facilitar el intercambio comercial, estimular la confianza y hacer
ms atractiva la inversin, aumentar la capacidad para generar
empleos y lograr un mejor nivel de desarrollo humano.
Cuando el dinero y el crdito en la economa se
expanden demasiado rpido, las personas elevan su demanda de
bienes a un ritmo mayor al que las empresas podran satisfacer esa
demanda, lo que puede generar alza en los precios y, por ende,

inflacin. Por el contrario, cuando el dinero y el crdito en la

economa se contraen demasiado, la demanda de bienes puede
caer, lo cual conduce a la recesin y desempleo.
En virtud de estos dos riesgos un banco central adopta
sus decisiones de poltica monetaria, de modo de balancear estas
dos situaciones extremas y procurar una inflacin baja y estable. El
logro de una inflacin baja y estable es la expresin del deseo de la
sociedad de preservar el valor de la moneda.
En la actualidad, la gran mayora los bancos centrales del
mundo estn obligados por ley a atender el objetivo de estabilidad
de precios. Esta realidad, en el contexto latinoamericano, permite
observar que todos los bancos centrales sin excepcin, lo
consideran como su objetivo principal.
Igualmente, los bancos centrales cumplen otras
funciones como son: moderar la volatilidad de corto plazo del
producto interno bruto y el tipo de cambio, administrar las reservas
internacionales, servir de prestamista de ltima instancia a los
bancos comerciales y velar por el buen funcionamiento del sistema
financiero.
8.2. Objetivos del BCV
Objetivos Generales

Contribuir con el Ministerio responsable de las finanzas a la

armonizacin de la Poltica fiscal, para facilitar el logro de los
objetivos macroeconmicos con la creacin y mantenimiento
de las creaciones monetarias que se requiere para la

transaccin de la economa venezolana, y con los mecanismos

necesarios que permitan minimizar sus niveles de
vulnerabilidad ante las fluctuaciones externas y la volatilidad
de las variables claves del sistema.
Corresponde al Banco Central de Venezuela crear condiciones
monetarias, crediticias y cambiarias favorables a la estabilidad
de la moneda, al equilibrio econmico y al desarrollo ordenado
de la economa, as como asegurar la continuidad de los pagos
internacionales del pas.
Lograr la estabilidad de precios y preservar el valor interno y
externo de la moneda como parte de las polticas pblicas que
contribuyen con el desarrollo humano integral y el progreso
armnico de la economa nacional, para alcanzar los objetivos
superiores del Estado y la nacin.

Objetivos Especficos

Formular y ejecutar la poltica monetaria.

Participar en el diseo y ejecutar la poltica cambiaria.

Regular la moneda, el crdito y las tasas de inters.

Administrar las reservas internacionales y estimar su nivel

adecuado.

Velar por el funcionamiento del sistema de pago.

Emitir especies monetarias y asesorar a los poderes pblicos

nacionales en las materias de su competencia.