INSTITUTO

TECNOLOGICO
SUPERIOR DE MISANTLA
INGENIERA INDUSTRIAL
TITULO DEL TRABAJO
UNIDAD 4
NOMBRE DE ALUMNOS
SANGABRIEL CAPISTRAN ALDAIR GUADALUPE
TINOCO CAMPOS SUGHEY GUADALUPE
NORIEGA LANDA CESAR ALFREDO
CONTRERAS GUTIERREZ FRANCISCO JAVIER
PROFESORA
MARIA GUADALUPE MONTES DE OCA
MISANTLA, VER.

Introduccin
El presente trabajo tiene como fin, presentar de manera correcta y precisa las
diferentes fuentes de financiamiento para la planeacin estratgica de cualquier
empresa, estas herramientas o tipos de financiamiento tienen un gran impacto
dentro del manejo de los recursos, estas fuentes de financiamiento ayudaran a
alcanzar las metas y objetivos propuestas por la organizacin, es de suma
importancia que la misma organizacin fundamente el uso de cualquier tipo de
financiamiento y los efectos que pueden surgir con la decisin de tener un plan de
financiamiento dentro de la empresa, por lo que es vital antes de poner en marcha
cualquier tipo de financiamiento, conocer a profundidad de cada una de las
caractersticas y procesos de estas fuentes de financiamiento, , teniendo en
cuenta estos factores se puede lograr una economa estable y eficiente con
excelentes fuentes de financiamiento.

4.1 ARRENDAMIENTO FINANCIERO O LEASING

El arrendamiento financiero tambin conocido como leasing es un contrato
mediante el cual la arrendadora se compromete a otorgar el uso o goce temporal
de un bien al arrendatario, ya sea persona fsica o moral, obligndose este ltimo
a pagar una renta peridica que cubra el valor original del bien, ms la carga
financiera, y los gastos adicionales que contemple el contrato.
Se entiende por arrendamiento financiero, el contrato mediante el cual el
arrendador concede el uso y goce de determinados bienes, muebles e inmuebles,
por un plazo de cumplimiento forzoso al arrendatario, obligndose ste ltimo a
pagar un canon de arrendamiento y otros costos establecidos por el arrendador. Al
final del plazo estipulado el arrendatario tendr la opcin de comprar el bien a un
precio predefinido, devolverlo o prorrogar el plazo del contrato por periodos
ulteriores.

ELEMENTOS:
a. Elementos personales:
1. Proveedor: La persona natural o jurdica, salvadorea o extranjera que
transfiere al arrendador la propiedad del bien objeto del contrato. El proveedor
puede ser una persona que se dedica habitual o profesionalmente a la venta de
bienes, o una persona que ocasionalmente enajena un bien o el mismo
arrendador, es decir El dador o proveedor debe ser una entidad financiera o una
sociedad que tenga por objeto operaciones financieras.
2. Arrendador: La persona natural o jurdica que entrega bienes en arrendamiento
financiero a uno o ms arrendatarios.
3. Arrendatario: La persona natural o jurdica, nacional o extranjera que al celebrar
contrato de arrendamiento financiero, obtiene derecho al uso, goce y explotacin
econmica del bien, en los trminos y condiciones contractuales respectivos.

b. Elementos esenciales:
1. La cosa, el bien o bienes: Se refiere al bien que se dar en arrendamiento.
2. El precio: Que sea determinable al hacerse exigible.
3. El tiempo: En el arrendamiento, como lo indica su carcter temporal en la
definicin, el tiempo es un elemento esencial.
C. Elementos de validez:
1. Capacidad de goce y de ejercicio
2. Ausencia de vicios del consentimiento.
OBLIGACIONES:
Obligaciones del Proveedor

Son obligaciones del Proveedor:

a) Entregar el bien objeto en arrendamiento financiero al arrendatario cuando el
arrendador lo autorice;
b) Asegurar que los bienes por arrendar se encuentren libres de todo gravamen,
en buen funcionamiento y sin vicios ocultos.
c) Responder por los reclamos cubiertos por las garantas de los bienes en
arrendamiento.
d) Cumplir con las leyes de proteccin al consumidor; y
e) Otras que se pacten entre las partes.
Obligaciones del Arrendador
El Arrendador que celebre contrato de arrendamiento financiero queda obligado a:
a) Pagar al proveedor oportunamente el precio acordado del bien;
b) Mantener los bienes arrendados, libres de embargos durante la vigencia del
contrato, para asegurar la tranquila tenencia, uso y goce del bien por el
Arrendatario.
c) El saneamiento por eviccin; y
d) Las dems obligaciones estipuladas libremente entre las partes y las sealadas
en la presente Ley.
El Arrendador, previo acuerdo de las partes, podr ceder al Arrendatario todos los
derechos y acciones que en este sentido tenga contra el Proveedor.
En los casos en que el Arrendador sea tambin Proveedor, le sern aplicables,
adems, las obligaciones que estipula el Artculo cuarto de la presente Ley.
Obligaciones del Arrendatario
El Arrendatario se obliga, durante la vigencia del contrato de arrendamiento
financiero, a:
a) Pagar las rentas o cnones en el plazo estipulado en el contrato;
b) Asumir los riesgos y beneficios asociados con la naturaleza puramente fsica y
econmica del bien;
c) Responder, civil y penalmente, por el uso del bien arrendado;

d) Respetar el derecho de propiedad de los bienes y hacerlo valer frente a

terceros. Por lo tanto, en los eventos de quiebra, concurso de acreedores, o
reestructuracin forzosa de obligaciones, los bienes en arrendamiento financiero
que explote el Arrendatario, no formarn parte de su masa de bienes y estarn
excluidos de la misma para los efectos de ley; y
e) Las dems obligaciones estipuladas libremente entre las partes y las sealadas
en la presente ley.

EXISTEN VARIAS CLASES DE ARRENDAMIENTO:

A. Arrendamiento Financiero.
El arrendamiento financiero es aquel mediante el cual una empresa (arrendadora
financiera), se obliga a comprar un bien para conceder el uso de ste a un cliente
(arrendatario), durante un plazo forzoso, el arrendatario a su vez se obliga a pagar
una renta, que se puede fijar desde un principio entre las partes, siempre y cuando
sta sea suficiente para cubrir el valor de adquisicin del bien, y en su caso los
gastos accesorios aplicables.
Al trmino de la relacin contractual, el arrendatario puede optar por comprar el
activo a un precio inferior al del mercado, mismo que se puede fijar desde el inicio
del contrato, prolongar el plazo del contrato a rentas inferiores a las anteriores o
bien participar con la arrendadora de la venta del bien a un tercero.
B. Arrendamiento Puro.
Sigue los principios bsicos del arrendamiento financiero con la salvedad de que
otorga la posesin, pero no establece un mecanismo para otorgar la propiedad. En
esta modalidad del arrendamiento, el arrendatario no tiene la opcin de comprar el
bien al trmino del contrato, por lo que la arrendadora le dar aviso de la
terminacin del contrato, en dicha notificacin, se establecer el valor de mercado
del bien, ello a efecto de que en su caso, el arrendatario manifieste su deseo de
adquirir el bien al valor indicado.

En caso de que el arrendatario no compre el bien, la arrendadora podr venderlo a

un tercero a valor de mercado o darlo a un tercero en arrendamiento puro o
financiero, sin que stas se consideren opciones terminales.
C. Sale & Lease back.
Consiste en la venta de un bien propiedad del arrendatario a una arrendadora
financiera y sta a su vez posteriormente se lo arrienda al arrendatario.
Ello mejora las condiciones de liquidez de este ltimo, ya que le permite disfrutar
de los servicios del bien a cambio de pagos sucesivos por el mismo durante la
vigencia del contrato en incluso haber recibido una suma de dinero por el mismo
bien al haberlo vendido. Se deber consultar con cada arrendadora, cuales son los
bienes susceptibles de este tipo de financiamiento.
En trminos contables el leasing representa un gasto por lo cual en varios lugares
del mundo puede deducirse de sus ingresos con el consecuente alivio fiscal.
FORMALIZACIN DEL CONTRATO
El contrato de arrendamiento financiero deber constar por escrito, ya sea en
escritura pblica o en documento privado autenticado. Para que dicho contrato sea
oponible ante terceros, deber inscribirse en el Registro de Comercio, siendo los
costos y derechos que cause dicho registro, por cuenta del Arrendatario, salvo
pacto expreso en contrario.
FORMAS DE TERMINACIN
Al trmino del contrato, el arrendador puede decidir entre las siguientes opciones:
1. Ejercer la opcin de compra. Pagando por el bien un porcentaje del valor
original, que desde el inicio se puede convenir, siempre y cuando la cantidad que
resulte sea inferior al valor del mercado del bien, al momento de ejercerla.
2. Participar en el producto de la venta del bien arrendado. La Arrendadora pondr
a la venta el bien objeto del arrendamiento y le entregar al arrendatario un
porcentaje (que fijarn las partes de comn acuerdo) de la cantidad que se
obtenga.
3. Renovar el contrato con un monto menor de rentas. Es decir, prolongar el
tiempo del contrato, disminuyendo el importe de las rentas que hasta esa fecha el
arrendador vena pagando.
PROHIBICIONES

Los Arrendatarios no podrn transferir ni transmitir los bienes amparados al

contrato de arrendamiento financiero, ni perfeccionar garantas reales sobre ellos
por obligaciones contradas, ni incluirlos dentro de la masa de bienes en eventos
de insolvencia, quiebra, disolucin, liquidacin o proceso de reorganizacin de
obligaciones. El Arrendador podr obtener la indemnizacin de los perjuicios que
le causen dichos actos o acciones de terceros, sin perjuicio de las sanciones
penales a que haya lugar.

4.2 CRDITO MERCANTIL

El crdito mercantil generalmente se define como el activo intangible segn las
normas de contabilidad. Por lo tanto, el crdito mercantil, por lo general, no se
registra en los balances de las empresas
De acuerdo con las regulaciones econmicas y financieras de cada pas existen
leyes que organizan todos los detalles referidos a los crditos mercantiles. El
crdito mercantil generalmente se define como el activo intangible segn las
normas de contabilidad. Por lo tanto, el crdito mercantil, por lo general, no se
registra en los balances de las empresas (a no ser que se haya pagado por ellos).
Por ejemplo, cuando una persona compra acciones de una compaa por un valor
mayor que el que cotizan en el mercado burstil (segn los atributos de la
empresa), adquiere tambin un crdito mercantil.
Ejemplos
El crdito mercantil que son muy interesantes y que en muchas ocasiones
provocan algunos debates dentro del mundo financiero.
Los ejemplos ms importantes son las marcas, base de clientes o clientela
establecida, y reputacin entre otros.
Crdito mercantil adquirido
El crdito mercantil adquirido es inherente a toda compra y de registrarse en la
cuenta de intangibles de la empresa, de acuerdo con las regulaciones vigentes en
cada caso, la diferencia que es consecuencia de la resta del valor intrnseco al
valor pagado es el crdito mercantil adquirido.
Tarjeta de crdito mercantil
Las tarjetas de crdito mercantil son una lnea de crdito diseadas para brindar a
los clientes diferentes ventajas financieras que incluyen tasa de inters
preferencial, financiamiento sin costos adicionales, y en las cuales sus compras no
afectan el lmite de crdito de cada tarjeta. Naturalmente, cada una de las
entidades financieras que las ofrecen vara su oferta.

Ejemplo: La Compaa, S.A. de C. V., tiene un Crdito Mercantil por $87,473, por
lo que desea conocer si existe deterioro o no con apego al Boletn, con los
siguientes datos proporcionados por el valuador

Como se puede observar, la base para determinar el deterioro del Crdito

Mercantil, son los flujos proyectados, pero la reflexin va ms all de unas cifras
fras, esta se enfoca bsicamente a que la experiencia nos ha dicho que nunca se
han obtenido al 100% los beneficios econmicos futuros pronosticados, ni en un
semestre o un ao y mucho menos en 5 10 aos, entonces que nos est
mostrando la contabilidad, registros de cifras que van a suceder y que no se van a
realizar a un valor razonable. Se justifica su utilizacin porque se debe converger
con las normas internacionales, y el objetivo de utilizar el valor razonable es para
mostrar el valor de la empresa para el inversionista.

4.3 FACTORAJE FINANCIERO

El factoraje es una operacin de financiamiento a corto plazo por medio del cual,
empresas y personas fsicas con actividad empresarial pueden tener acceso a
capital de trabajo para impulsar su crecimiento a partir de la cesin de sus cuentas
por cobrar vigentes (facturas, contra recibos, ttulos de crdito) a una empresa de
factoraje.

El factoraje consiste en la venta de los derechos de crdito de la cartera no

vencida de clientes (total o parcial) de la empresa a otra especialmente constituida
para tal efecto.

TIPOS DE FACTORAJES FINANCIEROS

Factoraje con recursos

Factorajes sin recursos

Factorajes de cobranzas delgadas

FACTORAJE CON RECURSO

En esta modalidad, si el cliente no paga la factura a su cargo, el proveedor es
obligado solidario y por tanto los recursos seran exigidos por la empresa de
factoraje en seguimiento a que fue el quien recibi el anticipo pactado

FACTORAJE SIN RECURSOS

Se trata de una compra definitiva de la factura al proveedor y en consecuencia
este queda liberado de cualquier responsabilidad ante la empresa de factoraje.

FACTORAJES DE COBRANZAS DELGADAS

El proveedor adems de recibir los recursos monetarios, ser responsable de la
cobranza a su cliente y una vez realizado el cobro deber efectuar el pago a la
empresa de Factoraje. Similitud con el crdito.

4.4 AUTOFINANCIAMIENTO
Es una forma de financiar las inversiones que se caracteriza por la utilizacin en
exclusiva de los Recursos propios de una Empresa, sin requerir Crdito o
prstamo de Recursos externos.

Una forma de hacer uso de los Recursos propios es la prctica de utilizar las
Ganancias obtenidas o los Ahorros acumulados para hacer las inversiones que
una Empresa o unidad familiar necesita realizar.

Las fuentes de auto financiamiento o financiamiento interno son fuentes

generadas dentro de la misma empresa, como resultado de sus operaciones y
promocin.
Generalmente las maneras ms comunes de obtener la financiacin son a travs
de prstamos o de crditos.

Auto financiacin a corto plazo: Es aquella cuyo vencimiento o el plazo de

devolucin es inferior a un ao. Algunos ejemplos son el crdito bancario, el
Lnea de descuento.

Autofinanciacin a largo plazo: Es aquella cuyo vencimiento (el plazo de

devolucin) es superior a un ao, o no existe obligacin de devolucin, por
ejemplo cuando la financiacin se llev a cabo a partir de fondos propios o de
algn amigo, pariente que no lo solicita. (Fondos propios).

4.5 BANCOS DE SEGUNDO PISO

Los Bancos de Segundo Piso son instituciones financieras que no tratan

directamente con los usuarios de los crditos, sino que hacen las colocaciones de
los mismos a travs de otros intermediarios econmicos.
Se encuentra Bancldex que es un Banco de segundo piso. Esto quiere decir que
sus recursos de crdito no son desembolsados directamente a los empresarios,
sino que se apoya en las entidades financieras para el desembolso de estos
recursos. Cuando un empresario solicita un crdito a una entidad financiera, sta
institucin puede solicitarle a Bancoldex los recursos que dicho empresario
requiere. Nosotros se los entregamos a la entidad financiera, y sta a su vez, se
los entrega al empresario.

La tasa de inters para el empresario corresponde a la tasa de redescuento

otorgada al intermediario ms los puntos adicionales que se pacten,
liquidados en su equivalente trimestre vencido.

En dlares, ser igual a la tasa de redescuento ms los puntos adicionales

pactados, pagaderos por semestres vencidos

4.6 MERCADO MONETARIO Y CAPITAL

Los mercados monetarios o mercados de dinero, son los mercados en los que se
negocian activos a corto plazo (vencimiento igual o inferior a un ao, si bien
pueden negociarse activos con plazos mayores). Estos activos tienen la
caracterstica de elevada liquidez y bajo riesgo.
La principal funcin del mercado monetario es la de proporcionar al pblico y a los
agentes econmicos en general la posibilidad de mantener una parte de su
riqueza en forma de ttulos o valores con un elevado grado de liquidez y una
rentabilidad aceptable.
Cuando se habla de mercado monetario se suele hacer referencia tanto al
mercado primario como al mercado secundario de los diferentes activos que en l
se negocian.

MERCADO PRIMARIO
Mercado en el que se negocian activos de reciente creacin, por lo que todos los
activos financieros se negocian en este mercado una sola vez, la cual coincide con
el momento de su emisin. Tambin se conoce como mercado de emisin.
MERCADO SECUNDARIO
Mercado en el que se negocian activos financieros previamente emitidos y
cambian su titularidad, en cuya negociacin el dinero que se recibe en
contraprestacin del ttulo no va a parar a la sociedad emisora. Para poder
participar en este mercado, los ttulos han de cumplir el requisito de ser
negociables legalmente.
Dentro del mercado monetario podemos encontrar la siguiente clasificacin:

Los Mercados de Crdito a Corto Plazo: prstamos, descuento, crditos,

etc.

Los Mercados de Ttulos: en los que se negocian activos lquidos del

Del Sector Pblico (Letras del Tesoro).

Emitidos por las empresas (pagars de empresa)

Emitidos por el
hipotecarios, etc.)

sector

bancario

(depsitos

interbancarios,

ttulos

Si bien, de forma ms general, se puede decir que el mercado monetario estara

compuesto por dos grandes bloques definidos por el mercado interbancario y por
el resto de mercados de dinero.
CARACTERSTICAS DE LOS MERCADOS MONETARIOS

Son mercados al por mayor en el sentido de que los participantes son

grandes instituciones financieras o empresas industriales

Se negocian activos de muy escaso riesgo, derivado de la solvencia de las

entidades emisoras como, a veces, de las garantas adicionales que
aportan (ttulos hipotecarios, o pagars de empresas avalados por una
entidad bancaria).

Los activos son muy lquidos dado por su corto plazo de vencimiento y por
sus grandes posibilidades de negociacin en mercados secundarios.

negociacin se puede hacer directamente con los participantes o a travs

de intermediarios especializados.

MERCADO CAPITAL
El Mercado de Capitales es aquel en donde se realizan la compra-venta de ttulos
valor, representativos de activos financieros de empresas y otras unidades
econmicas como son las acciones, obligaciones y ttulos de deuda de largo
plazo.
Este mercado otorga a los inversionistas la posibilidad de participar como socios
(en parte proporcional a lo invertido), en el capital de las mejores empresas de
Mxico
En contraparte a las empresas les otorga la posibilidad de colocar parte de su
capital entre un gran nmero de inversionistas, con el objeto de financiar capital de
trabajo y/o la expansin de la misma empresa

El mercado de capitales constituye un mecanismo de ahorro e inversin que sirve

de respaldo a las actividades productivas. En el mercado de capitales los entes

deficitarios u oferentes obtienen fondos a un costo menor que en el sistema

bancario y en condiciones adecuadas a sus necesidades y a la situacin del pas.
Asimismo, los inversionistas pueden lograr mayores dividendos por su dinero.
ESTRUCTURA DEL MERCADO DE CAPITALES

Ministerio de Finanzas.

Comisin Nacional de Valores.

Entidades Operadoras.

Bolsas de Valores.

Casas de Bolsa.

Caj Venezolana de Valores.

Empresas Emisoras.

Corredores Pblicos de Ttulos de Valores.

Fondos Mutuales De Inversin

Agentes de Traspaso

Asesores de Inversin.

Calificadoras de Riesgo

BENEFICIOS

Otorga alta rentabilidad de largo plazo

Permite diversificar el riesgo de los portafolios de inversin

Acceso a las mejores empresas de Mxico y del mundo dentro de un marco

de legalidad y vigilancia

RIESGOS

Al ser un mercado de altos rendimientos derivado de instrumentos emitidos

por empresas, que estn sujetas a la interaccin de mltiples variables
tanto econmicas y financieras, el inversionista debe estar consiente de que
participa en un mercado de rendimientos variables, en donde no existe
garanta de beneficios, por lo que se aconseja participar con la asesora de
un experto

CMO SE PARTICIPA
Cmo se participa en el Mercado de Capitales, a travs de la compra-venta de:

 Acciones de Empresas Mexicanas: Son ttulos que representan parte del

capital social de una empresa, colocados entre el gran pblico inversionista
a travs de la Bolsa Mexicana de Valores para obtener financiamiento. La
posicin dichos ttulos (acciones) otorga a sus compradores los derechos
de un socio
Acciones de Empresas Extranjeras: El sistema Internacional de
Cotizaciones (SIC) permite comprar en pesos, acciones de empresas
listadas en mercados de diferentes pases
Obligaciones: Las obligaciones son ttulos de crdito que incorporan una
parte proporcional de un crdito colectivo constituido a cargo de una
empresa que cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores