BONOS Y CLASIFICACIN

BONOS ORDINARIOS VS BONOS CONVERTIBLES.

Los Bonos son valores que representan una deuda que tiene el emisor con las personas
que los adquieren. Una vez transcurra el periodo de tiempo pactado, el emisor debe
devolver el monto de la inversin al titular del bono, ms una suma de dinero equivalente
a los intereses que se comprometi a pagar.
En trminos generales, existen dos tipos de bonos: aquellos que pagan intereses o
cupones peridicos durante la vigencia de la inversin y los que slo pagan en la fecha de
maduracin, los cuales se conocen como "Bonos Cero Cupn"
Los bonos son instrumentos de renta fija porque, el inversionista conoce con anticipacin
cul ser su rentabilidad si decide mantener la inversin hasta la fecha de vencimiento.
Sin embargo, en caso de que el inversionista decida vender el bono antes del
vencimiento, el retorno econmico puede ser mayor o menor al rendimiento pactado
dependiendo de las condiciones del mercado.
Es importante recordar que existen bonos cuya tasa de referencia est atada a ndices o
tasas variables tales como DTF, UVR, IPC, entre otros. Esto hace que la rentabilidad del
bono, incluso mantenindolo hasta su vencimiento, pueda variar respecto a lo proyectado.
En el mercado existen bonos de deuda pblica y bonos de deuda privada. La principal
diferencia entre unos y otros es el tipo de emisor tal como se detallada a continuacin:
Bonos de deuda privada: son emitidos por entidades del sector privado, en las que el
Gobierno Nacional no cuenta con una posicin dominante o mayoritaria. La colocacin de
estos bonos permite a los emisores obtener financiacin a largo plazo, a tasas de inters
competitivas y eventualmente en grandes montos. Adems, pueden hacer amortizaciones
parciales
de
la
deuda
o
el
pago
total
al
vencimiento.
Por ejemplo, en el 2009 entidades privadas como Emgesa, Avianca y Alpina, entre
muchas otras, han aprovechado la coyuntura de tasas de inters bajas para emitir deuda
de mediano y largo plazo y de esta forma acceder a tasas de endeudamiento ms
competitivas.
-Bonos de deuda pblica: son emitidos por las entidades del Gobierno Nacional o
aquellas en las cuales su participacin supera el 51%. Existen bonos de deuda pblica
interna y externa mediante los cuales el Gobierno Nacional obtiene recursos para
financiar sus actividades; Los hay Deuda pblica interna y Deuda pblica Externa.
Los siguientes son los principales tipos de bonos que se ofrecen y negocian en el
mercado. En esta clasificacin se incluyen los tipos de bonos regulados en Colombia y
los tipos de bonos que, a pesar de no estar regulados de forma especial, igualmente se
negocian en el mercado. Los tipos de bonos que contempla la regulacin colombiana son
los siguientes:
1. Bonos ordinarios
2. Bonos convertibles en acciones. Son de dos tipos:
a. bonos obligatoriamente convertibles en acciones y
b. bonos facultativamente convertibles en acciones.
3. Bonos de riesgo

4. Bonos sindicados
5. Bonos emitidos por organismos multilaterales
6. Bonos hipotecarios:
Creados por la Ley 546 de 1999, son ttulos valores de contenido crediticio emitidos por
establecimientos de crdito que tienen como finalidad exclusiva cumplir contratos de
crdito para la construccin de vivienda y para su financiacin a largo plazo.
Dentro de los instrumentos de deuda corporativa que se negocian frecuentemente en
otros mercados financieros, se encuentran los siguientes:
Dentro de los instrumentos de deuda corporativa que se negocian frecuentemente en
otros mercados financieros, se encuentran los siguientes:
a. Bonos Garantizados Son bonos respaldados por un conjunto especfico o
predeterminado de bienes por parte del emisor, es decir, respaldados por una
garanta.
b. Obligaciones (O Bonos Sin Garanta): Debentures (o unsecured bonds): Son
bonos generales, es decir, bonos que no tienen como respaldo un conjunto especfico
de bienes y por los cuales, en consecuencia, el emisor responde con la prenda
general de sus acreedores (su patrimonio como un todo).
c. Obligaciones Subordinadas: Subordinated debentures: Son bonos que, en caso
de un proceso de reorganizacin empresarial, poseen menor prioridad para su
redencin que los bonos sin garanta o unsecured debentures.
d. Put bonds: Bonos que permiten al inversionista solicitar la redencin del valor antes
de su maduracin, por determinado precio.
e. Bonos Redimibles: Callable bonds: Bonos que permiten al emisor redimirlos antes
de la maduracin (pero normalmente despus de un perodo prefijado), por un precio
determinado.
f. Bonos De Tasa Variable (Flotantes): Variable-rate bonds (floaters): Bonos cuyos
rendimientos radican en una tasa variable ligada a otra determinada tasa de mercado
de corto plazo.
7. Bonos Nacionales, Internacionales y Eurobonos.

En este apartado nos centraremos en las caractersticas y ventajas de los Bonos

Ordinarios y Bonos Convertibles.
Bonos Ordinarios: Son aquellos que tienen las caractersticas generales de los bonos,
en los cuales la emisin establece los activos que garantizan el cumplimiento de sus
obligaciones, de ser el caso, y en donde el patrimonio del emisor respalda la emisin.
-Bonos de inters fijo - Tambin conocidos como Bonos Ordinarios o simples "vainilla",
se trata de un bono que paga un tipo de inters fijo y regular durante un plazo de tiempo
establecido hasta el vencimiento con la devolucin del capital en la fecha de vencimiento.

Bonos Convertibles: Adems de los beneficios ordinarios, algunos bonos

confieren el derecho de convertirlos en acciones de la compaa
En la Rentabilidad de Bonos Convertibles: Adems del inters pagado por la compaa,
los bonos convertibles proporcionan otra ventaja a sus titulares. El precio de los bonos

ordinarios es independiente al precio de las acciones de la compaa que los emiti, pero
el precio de los bonos convertibles sube cuanto las acciones suben.
En general se puede decir que los bonos convertibles ofrecen a los inversionistas dos
ventajas:
1. Tienen un valor mnimo: Cada bono garantiza a su titular tanto el inters como el
monto principal: Por otro lado, los precios de las acciones pueden caer
drsticamente, sin garanta de monto principal o intereses.
2. El precio de los bonos subir si el precio de las acciones de la compaa
sube. Estas ventajas tienen sus desventajas. Los bonos convertibles usualmente
tienen rendimientos menores a los de los bonos ordinarios.
Los valores convertibles ofrecen al inversionista las ventajas propias de las acciones y de
los bonos. Al igual que las acciones, pueden incrementar el capital y, al igual que los
bonos, ofrecen la posibilidad de ganar intereses y protegen contra posibles disminuciones
de valor.
Estas ventajas tienen desventajas. Los bonos
rendimientos menores a los de los bonos ordinarios.

convertibles

usualmente

tienen

BIBLIOGRAFIA

http://conozcalabvc.com/sites/default/files/files/guia_del_mercado_final.pdf
http://www.gestiopolis.com/teoria-de-los-bonos/
http://www.expansion.com/diccionario-economico/bono.html
http://www.ehowenespanol.com/ventajas-valores-convertibles-lista_491638/
http://es.mimi.hu/economia/bonos_ordinarios.html
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id=vvm1ZwLpsB8C&pg=PA39&lpg=PA39&dq=ventaja+bonos+ordinarios&source=
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