12/26/14

Modal Ventura

Modal Ventura
Modal ventura adalah bentuk pembiayaan oleh
perusahaan modal ventura kepada badan usaha
(perusahaan) kecil yang berupa penyertaan modal
untuk jangka waktu sementara.
Balas jasa berupa bagi hasil, jika dibiayai oleh
(Perusahaan Pasangan Usaha PPU) mendapatkan
keuntungan dan berbagi beban jika rugi

12/26/14

Pelaku Usaha Modal Ventura

Usaha modal ventura dapat dilakukan oleh:
bank,
lembaga keuangan bukan bank
ataupun badan usaha lainnya.

SUMBER DANA MODAL VENTURA

1. Dari dalam perusahaan sendiri :
- Setoran modal dari pemegang saham
- Cadangan laba yang belum terpakai
- Laba yang ditahan
2. Dari luar perusahaan :
- Investor baik perorangan atau industri
- Pinjaman dari Lembaga Perbankan
- Pinjaman dari Lembaga Asuransi
- Pinjaman dari Dana Pensiun

12/26/14

Laba Usaha Modal Ventura

Laba usaha modal ventura adalah apresiasi nilai
saham dari PPU selama masa penanaman modal
ventura.

Tahap Investasi Ventura

1.
2.
3.
4.
5.
6.
7.

Pre start-up
Start up
Early development
Financing
Replacement capital
Turn around
Buy in dan buy out

12/26/14

Tahap Investasi Ventura

1. Pre start-up adalah tahap dimana baru
dilangsungkan pengujian atas produk barang
atau jasa (sebelum bisnis dimulai)
Dalam masa tersebut PPU dapat mengundang
perusahaan ventura untuk membiayai
(bahkan dalam tahap uji produk)

Tahap Investasi Ventura

2. Start up adalah tahap dimana produk barang
atau jasa siap dipasarkan dan PPU mengundang
modal ventura
3. Early development: adalah tahap dimana PPU
telah megalami pertumbuhan awal dan
menampakkan keberhasilan.

12/26/14

Tahap Investasi Ventura

4. Financing: kondisi keTka PPU memerlukan
tambahan modal untuk ekspansi atau
penambahan kapasitas produk
5. Replacement capital: PPU telah meminjamkan
dari bank dalam jumlah besar tetapi kesulitan
untuk menambah pinjaman (padahal usaha
masih dapat diTngkatkan)

Tahap Investasi Ventura

6. Turn arround: PPU menghadapi persaingan
yang semakin ketat di sektor industri yang mulai
tumbuh, dengan melakukan penghematan dan
memperbanyak jenis produk yang dijual
7. Buy in dan buy out: tahap dimana PPU telah
mampu berdiri sendiri dan ingin membeli saham
dari perusahaan modal ventura (buy in)

12/26/14

Manfaat Modal Ventura

1. Keberhasilan Usaha Meningkat
2. Esiensi dalam Pendistribusian Barang
3. Menigkatkan Bank-abilitas perusahaan
4. Pemanfaatan Dana Perusahaan Menigkat
5. Likuiditas Meningkat

Tujuan Penyertaan Modal Ventura

1. Pengembangan suatu penemuan baru
2. Pengembangan perusahaan yang pada tahap awal
usahanya mengalami kesulitan dana
3. Membantu perusahaan yang berada pada tahap
pengembangan
4. Membantu perusahaan yang berada dalam tahap
kemunduran usaha
5. Pengembangan proyek peneliTan dan rekayasa
6. Pengembangan teknologi baru dan alih teknologi baik dari
dalam maupun luar negeri
7. Membantu pengalihan pemilikan perusahaan
8. Melancarkan mekanisme investasi dalam dan luar negeri

12/26/14

Jenis Modal Ventura

Berdasarkan cara pemberian bantuan
Single Ter approach
Two Ter approach

Berdasarkan cara penghimpunan dana

Leverage venture capital
Equity venture capital

Berdasarkan kepemilikan

Private venture capital company

Public venture capital company
Bank aliate venture capital company
Conglomerate venture capital company

Mekanisme Modal Ventura

1.

Single Tier Approach

Perusahaan modal ventura menghimpun dana dan
mengelola dana yang diinvestasikan dalam bentuk
penyertaan modal pada perusahaan pasangan usaha (PPU).
2. Two Tier Approach
Pengelolaan modal ventura yang melibatkan dua badan
usaha terpisah, dimana yang satu sebagai perusahaan
penyedia dana (fund company) dan yang lain sebagai
perusahaan pengelola (management company) yang
melakukan pengelolaan fund company yang bersangkutan

12/26/14

Perusahaan
Pasangana Usaha
(investee)

Divestasi

Metode Single Tier Approach

Investor
Perusahaan
Investor
Modal Ventura

Investor


Metode Two Tier Approach
Fund Company

Investor
Investor

Perusahaan
Pasangan Usaha
(investee)

Divestasi

Investor

Manajemen
Company

Berdasarkan cara penghimpunan

dana
Leverage ventura capital: Modal ventura yang
bersumber dari suatu Perusahaan Modal Ventura
dengan sebagian besar penghimpunan dananya
dalam bentuk pinjaman dari berbagai macam
pihak disebut leverage venture capital.
Equity venture capital: Modal ventura yang
bersumber dari suatu Perusahaan Modal Ventura
dengan sebagian besar penghimpunan dananya
dalam bentuk modal sendiri dalam berbagai
bentuk disebut equity venture capital

12/26/14

Berdasarkan kepemilikan
Private venture-capital Company: perusahaan modal ventura
yang belum go public atau belum menjual sahamnya melalui bursa
efek disebut Private venture-capital Company.
Public venture-capital company: perusahaan modal ventura
yang telah go public atau menjual sahamnya melalui bursa efek
disebut Public venture-capital Company.
Bank Aliate venture-capital Company: perusahaan modal
ventura yang didirikan oleh bank-bank yang mengalami surplus
dana atau memang mempunyai misi khusus dalam hal modal
ventura disebut Bank Aliate venture-capital Company.
Conglomerate venture-capital Company: Perusahaan modal
ventura yang didirikan atau dimiliki oleh sejumlah perusahaan
disebut Conglomerate venture-capital Company.

Bentuk Pembiayaan
a.
b.
c.
d.

Penyertaan modal dalam bentuk saham

Obligasi yang dapat dikonversikan menjadi saham
Pinjaman yang dapat dikonversikan menjadi saham
Pinjaman yang memberikan hak opsi bagi Perusahaan
Modal Ventura untuk membeli saham
e. Pinjaman dengan Tngkat bunga yang relaTve rendah
f. Pinjaman yang Tdak perlu dibayar bila perusahaan
belum mampu menutupi semua biaya operasinya
g. Pinjaman yang apabila terjadi likuiditas, maka
pengembaliannya berada pada prioritas setelah
obligasi dan pinjaman lainnya.

12/26/14

CARA PEMBIAYAAN MODAL

VENTURA
Penyertaan saham secara langsung kepada
perusahaan yang menjadi pasangan usaha.
Dengan membeli obligasi konversi yang setelah
waktu yang disepakaT bersama dapat dikonversi
menjadi saham atau penyertaan modal pada
perseroan.
Dengan pola bagi hasil dimana persentase
tertentu dari keuntungan seTap bulan akan
diberikan kepada perusahaan modal ventura oleh
perusahaan pasangan usaha.

Pola Bagi Hasil

1. Bagi hasil berdasarkan pendapatan yang
diperoleh (revenue sharing).
2. Bagi hasil berdasarkan keuntungan
bersih (net prot sharing).
3. Bagi hasil berdasarkan perjanjian.

10

12/26/14

Modal Ventura VS Bank

No.

BANK

MODAL VENTURA

1.

Pelaku

Bank, kreditur, debitur

Investor,
perusahaan modal,
Ventura, PPU

2.

Bantuan pembiayaan

Pinjaman/kredit

Penyertaan modal

3.

Keterlibatan
manajemen

Tidak ada

Ada sebagai partner

4.

Jenis resiko

Kredit macet

Usaha gagal

5.

Bentuk keuntungan

Bunga kredit

Capital gain

6.

Jangka waktu

Pendek,menengah,panja
ng

5-10 tahun (panjang)

7.

Akhir kontrak

Lunas & putus hubungan

Divestasi

Alasan Mengapa Sistem Pembiayaan

Modal Ventura Belum Berkembang
1. Resiko yang terlalu Tnggi
2. Informasi masyarakat tentang modal ventura sangat
sedikit
3. Pengusaha Tdak bersedia menerima sistem pembiayaan
modal ventura
4. Sulitnya modal ventura mencari partner
5. Aturan dan perundang-undangan yang kurang
6. Pasar modal dan pasar saham Tdak mendukung
7. Kurangnya tenaga profesional

11

12/26/14

Keunggulan Modal Ventura

1. Sumber dana bagi perusahaan baru.
2. Adanya penyertaan manajemen.
3. Kepedulian yang Tnggi dari perusahaan modal
Ventura.
4. Dengan adanya penyertaan modal, PPU dapat mencari
bantuan modal dalam bentuk lain.
5. MV menaikkan pamor PPU.
6. PPU mendapat mitra baru yang dimiliki perusahaan
modal ventura.
7. Mendukung usaha kecil yg berpotensi berkembang dan
memperluas kesempatan kerja.

Kelemahan Modal Ventura

1. Jangka waktu pembiayaan yang relaTf panjang
2. Terlalu selekTfnya perusahaan modal ventura dalam
mencari perusahaan pasangan usaha.
3. Kontrol manajemen perusahaan pasangan usaha dapat
diambil alih oleh perusahaan modal ventura apabila
menunjukan gejala kegagalan.

12