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CAPTULO 4
ADMINISTRACIN DE EFECTIVO

84

85

4 ADMINISTRACIN DE EFECTIVO
4.1. Generalidades
La generacin de efectivo es uno de los principales objetivos de los negocios. La mayora de sus
actividades van encaminadas a provocar de una manera directa o indirecta, un flujo adecuado de
dinero que permita, entre otras cosas, financiar la operacin, invertir para sostener el crecimiento
de la empresa, pagar, en su caso, los pasivos a su vencimiento, y en general, a retribuir a los
dueos un rendimiento satisfactorio.
Las empresas necesitan contar con efectivo suficiente para mantener la solvencia, pero no que
permanezca "ocioso" en el banco, ganando poco. Se debe buscar la forma de obtener utilidad de
ello, ya sea invirtiendo en: inventario, ttulos de valores negociables o algn proyecto de inversin.
La dificultad principal de la administracin del efectivo proviene de la falta de coordinacin entre las
entradas por concepto de ingresos y salidas por concepto de costos.
El administrador financiero debe proyectar sus necesidades y excedentes de efectivo durante el
ao. El gerente financiero tiene que buscar la forma de tener efectivo durante la poca de pocas
ventas y de invertir los fondos excedentes en poca de muchas ventas.

4.2 Motivos para Mantener Efectivo en Tesorera

La generacin de efectivo es uno de los principales objetivos de los negocios. La mayora de sus
actividades van encaminadas a provocar de una manera directa o indirecta, un flujo adecuado de
dinero que permita, entre otras cosas, financiar la operacin, invertir para sostener el crecimiento
de la empresa, pagar, en su caso, los pasivos a su vencimiento, y en general, a retribuir a los
dueos un rendimiento satisfactorio.
En pocas palabras, un negocio es negocio slo cuando genera una cantidad relativamente
suficiente de dinero.
Keynes ha identificado tres motivos que implican efectivo: a) el motivo operacional o de
transaccin, b) el motivo precaucional y c) el motivo especulativo (The General Theory of
Employment, Interest, and Money, de John Maynard Keynes, New York; Harcourt, 1936, 170
174).
a)

Operacional o de Transaccin.- Es la necesidad de efectivo para hacer frente a los pagos

que se presentan en el curso normal de los negocios: pagos por compras, mano de obra,
gastos, inversiones, dividendos, etc.

b) Precaucional.- Permite solucionar situaciones imprevistas donde se necesite dinero; se

relaciona con mantener un colchn o amortiguador para hacer frente a eventualidades
inesperadas. Cuanto ms proyectables sean los flujos de efectivo del negocio, menores
cantidades por precaucin se necesitarn. La posibilidad de obtener prstamos de
inmediato para afrontar este tipo de egresos de efectivo tambin reduce la necesidad de
este tipo de recursos. Es importante sealar que no todos los recursos para transacciones

86

de la organizacin y las cantidades por precaucin tienen que mantenerse en efectivo; es

obvio que una parte puede conservarse en valores realizables (activos que casi
representan dinero)
c)

Especulativo.- Se relaciona con mantener efectivo a fin de aprovechar los cambios

estimados en los precios de los valores. Cuando se espera que las tasas de inters
aumenten y que disminuyan los precios de los valores, este motivo sugiere que la
organizacin debe conservar efectivo hasta que se termine el incremento en las tasas de
inters. Cuando se espera que las tasas de inters desciendan, el efectivo se puede
invertir en valores; la organizacin se beneficiar con cualquier descenso futuro en las
tasas de inters y aumentos en los precios de los valores, aunque la mayor parte no
mantiene efectivo a fin de aprovecharse de los cambios esperados en las tasas de inters.

Cada uno de estos pasos va dando al tesorero una visin ms concreta cada vez, de los
compromisos de pago, le permite manejar mejor sus inversiones y programar sus pagos.
El buen desarrollo de esta rea dar confianza a proveedores y clientes y, si siempre se cumple lo
que se promete, seguramente los crditos estarn abiertos y se podrn conseguir mejores
descuentos, en fin respuestas a la confianza.

4.3 Efectivo y su control

El efectivo y los valores negociables constituyen los activos ms lquidos de la empresa.
EFECTIVO: Dinero al contado al que se pueden reducir todos los activos lquidos.
VALORES NEGOCIABLES: Instrumentos del mercado de dinero a corto plazo, que ganan
intereses y que la empresa utiliza para obtener rendimientos sobre fondos ociosos temporalmente.
Juntos, el efectivo y los valores negociables sirven como una reserva de fondos, que se utiliza para
pagar cuentas conforme stas se van venciendo y adems para cubrir cualquier desembolso
inesperado.
El rea de control de efectivo tiene como actividad principal cuidar todo el dinero que entra o
entrar y programar todas las salidas de dinero, actuales o futuras, de manera que jams quede en
la empresa dinero ocioso, que nunca se pague dems y que nunca se tengan castigos o se paguen
comisiones por falta de pago.
Esta rea debe controlar o influir en todas las formas del dinero de la empresa, ya sea en las
cuentas por cobrar, como en las inversiones y cuentas por pagar, adems debe procurar la mayor
visin hacia el futuro de por cobrar y pagar, de manera que pueda vislumbrar la posibilidad de
problemas de liquidez o de tendencias de posibles prdidas, por reduccin del margen de utilidad.

4.3.1 Efectivo como Activo Circulante

Los activos circulantes se pueden definir como el dinero efectivo y otros activos o recursos, que se
espera convertir en dinero, o consumir, durante el ciclo econmico del negocio.
Efectivo.- Se considera efectivo todos aquellos activos que generalmente son aceptados como
medio de pago, son propiedad de la empresa y cuya disponibilidad no esta sometida a ningn tipo
de restriccin. De acuerdo con esto, ser aceptado como efectivo lo siguiente:

87

Efectivo en Caja.- Monedas y billetes emitidos por el Banco Central (Banxico), monedas y billetes
de otras naciones (divisas); cheques emitidos por terceras personas a favor de la empresa que
estn pendientes de cobrar o depositar; documentos de cobro inmediato o que pueden ser
depositados en cuentas corrientes bancarias tales como: giros bancarios, cheques de caja,
facturas de tarjetas de crdito por depositar (vouchers), etc.
Efectivo en Bancos.- Ser considerado como efectivo en bancos lo siguiente: cuentas bancarias
de depsitos a la vista en bancos nacionales; cuentas en moneda extranjera depositada en bancos
del exterior, siempre que en esos pases no existan disposiciones que restrinjan su disponibilidad o
controles de cambio que impidan su libre convertibilidad; de ser considerada esta partida como
efectivo, deber ser previamente traducida a moneda nacional, al tipo de cambio que para ese
momento exista; cheques emitidos por la propia empresa contra la cuenta corriente de algn banco
pero que, para una determinada fecha, an no han sido entregados a sus beneficiarios. Es obvio
que, en este caso, a pesar de que el cheque haya sido emitido y deducido del saldo del banco en
los libros, se puede en cualquier momento, disponer de ese dinero para otros fines, mientras se
mantengan en poder de la empresa los cheques que haban sido emitidos. En todo caso, lo ms
que podra suceder sera la aparicin de un sobregiro bancario en libros.
Partidas que no forman parte del efectivo. Existen algunos rubros que, aunque en apariencia
tienen caractersticas de efectivo, no cumplen con el requisito bsico de la disponibilidad para la
liberacin de deudas u obligaciones por parte de la empresa. En trminos generales, no deber ser
tratado como efectivo lo siguiente:
No ser Efectivo en Caja.- Los vales de caja. Con frecuencia se encuentra con que, al hacer un
arqueo de caja, existen vales, autorizados o no, que representan o respaldan extracciones de
dinero. El monto de ellos debe segregarse y ser mostrados ms bien como cuentas por cobrar.
Cheques post-fechados: se trata de cheques cuyo origen puede ser muy variado, los casos ms
comunes provienen de los siguientes hechos: un cliente paga una deuda con un cheque postfechado. El cajero deber mantener en su poder el cheque, hasta la fecha en que pueda ser
cobrado o depositado. Esta partida debe segregarse del efectivo y, ser presentada dentro del grupo
de cuentas por cobrar.
Cheques Devueltos: En algunas oportunidades, cheques emitidos por terceros y recibidos por la
empresa como pago, son devueltos despus de haber sido depositados en un banco. Las razones
por las que estas devoluciones se producen son muy variadas. Con respecto a ello, se recomienda
tomar las siguientes actitudes, dependiendo de la causa por la que el cheque fue devuelto.
Cheques devueltos por falta de fondos: En este caso, el cheque devuelto no debe ser considerado
como efectivo, ya que la no disponibilidad de fondos en el banco as lo exige.
Cheques devueltos por causas diferentes a la no disponibilidad de fondos: En oportunidades, un
cheque es devuelto por causas diferentes a la de no disponer de fondos. Tales seran los devueltos
por endoso defectuoso, firmas defectuosas, disparidad de cantidades, etc. En estos casos, los
cheques devueltos podran ser considerados como efectivo y presentados como tal, siempre que la
causa por la que el cheque fue devuelto pueda ser subsanada en corto tiempo.
No ser Efectivo en Bancos.- Depsitos bancarios a plazo fijo. Es obvio que cuando una empresa
hace cualquier depsito de dinero en una institucin financiera a plazo fijo, significa que no podr
disponer de esos recursos hasta tanto venza el plazo convenido. Por supuesto, si el plazo fijo es
menos de un ao, el monto de esos depsitos deber mostrarse en el activo circulante, pero en un
rubro diferente a efectivo. En caso de que el plazo sea mayor de un ao, ser presentado fuera del
activo circulante, en el grupo de inversiones permanentes o a largo plazo.

88

4.4 Principios Bsicos para la Administracin de Efectivo

Existen cuatro principios bsicos cuya aplicacin en la prctica conducen a una administracin
correcta del flujo de efectivo en una empresa. Estos principios estn orientados a lograr un
equilibrio entre los flujos positivos (entradas de dinero) y los flujos negativos (salidas de dinero) de
tal manera que la empresa pueda, conscientemente, influir sobre ellos para lograr el mximo
provecho.
Los dos primeros principios se refieren a las entradas de dinero y los otros dos a las erogaciones
de dinero.
PRIMER PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben incrementar las entradas de efectivo".
Ejemplo:
Incrementar el volumen de ventas.
Incrementar el precio de ventas.
Mejorar la mezcla de ventas (impulsando las de mayor margen de contribucin).
Eliminar descuentos.
SEGUNDO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben acelerar las entradas de efectivo"
Ejemplo:
Incrementar las ventas al contado.
Solicitar anticipos a clientes.
Reducir plazos de crdito.
TERCER PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben disminuir las salidas de dinero"
Ejemplo:
Negociar mejores condiciones (reduccin de precios) con los proveedores.
Reducir desperdicios en la produccin y dems actividades de la empresa.
Hacer bien las cosas desde la primera vez (Disminuir los costos de no tener calidad).
CUARTO PRINCIPIO: "Siempre que sea posible se deben demorar las salidas de dinero"
Ejemplo:
Negociar con los proveedores los mayores plazos posibles.
Adquirir los inventarios y otros activos en el momento ms prximo a cuando se van a necesitar.
Hay que hacer notar que la aplicacin de un principio puede contradecir a otro, por ejemplo: si se
vende slo al contado (cancelando ventas a crdito) se logra acelerar las entradas de dinero, pero
se corre el riesgo de que disminuya el volumen de venta. Como se puede ver, existe un conflicto
entre la aplicacin del segundo principio con el primero.
En estos casos y otros semejantes, hay que evaluar no slo el efecto directo de la aplicacin de un
principio, sino tambin las consecuencias adicionales que pueden incidir sobre el flujo del efectivo.

4.5 EFECTIVO MNIMO DE OPERACIN (EMO )

Coordinacin de elementos de una organizacin, para maximizar el capital contable a largo plazo y
reducir el riesgo de una crisis de liquidez mediante el estudio, la evaluacin y el control del mnimo
de efectivo en caja y bancos que necesita mantener una empresa, para el desarrollo normal y
ordinario de operaciones, ms un porcentaje adicional, para imprevistos y saldos compensatorios.
El porciento adicional para imprevistos y saldos compensatorios, recibe el nombre de COLCHON
FINANCIERO o RESERVA DE FONDOS DE EFECTIVO.

89

Los excedentes de efectivo en la empresa producen desperdicio de recursos (dinero ocioso) y el

faltante de efectivo produce una mala imagen para sta, por no cubrir sus obligaciones a tiempo.
Por ello es importante conocer la cantidad de efectivo que debe mantener para que la empresa
opere normalmente.

Total de Salidas
Efectivo Mnimo de Operacin =
Rotacin de Efectivo

Periodo
Rotacin de Efectivo =
Ciclo de Efectivo

Ciclo de Efectivo =

Veces en el periodo
= que ocurre el
ciclo de efectivo

Das de cuentas por cobrar

+ Das de inventario
- Das de cuentas por pagar

4.6 Flujo de Recursos

El flujo de recursos de una empresa es un proceso continuo y de doble va, que implica que por cada
utilizacin de fondos exista una fuente que, previa o simultneamente, los haya generado.
Los saldos en efectivo fluctan de acuerdo al comportamiento de muchas variables, entre las cuales
sobresalen el plan de produccin, el comportamiento de las ventas, la poltica de cartera de la
empresa, las previsiones para inversiones de capital, los niveles de inventario y las facilidades de
crdito con que se cuente.
El transcurso de las operaciones y transacciones, tanto comerciales como econmicas de un
negocio, continuamente se estn presentando cambios en los valores de los activos, pasivos,
patrimonio y otras cuentas. Dichos cambios, registrados en cuentas individuales o colectivas durante
un perodo, pueden medirse y presentarse en un informe de flujo. Es decir, un estado de flujo puede
prepararse para mostrar el aumento o disminucin en diferentes clasificaciones de cuentas
importantes para el anlisis financiero.
Existen, hoy da, tres estados de flujo que pueden prepararse a partir de los registros contables: 1) el
estado de flujo de efectivo o en su caso el estado de cambios en la situacin financiera, estado de
origen y aplicacin de fondos, 2) el estado de origen y aplicacin del capital neto de trabajo y 3) el
estado de cambios en el patrimonio.

90

Y aunque dichos informes hacen parte de los estados financieros bsicos, junto con el estado de
situacin y el de resultados, bajo cierta ptica bien podran ser considerados mejor como elementos
de anlisis financiero porque todos ellos facilitan el estudio de la liquidez de un ente econmico, en
el corto plazo, a travs de la evaluacin sobre cmo obtiene sus recursos y cmo los emplea.

4.6.1. Estado de Flujo de Efectivo o, en su caso, el Estado de Cambios en la

Situacin Financiera
Indica los cambios de los recursos y las fuentes de financiamiento de la entidad en el periodo,
clasificados por actividades de operacin, de inversin y de financiamiento. La entidad debe de emitir
uno de los dos estados, atendiendo a lo establecido en normas particulares22.
Es emitido tanto por las entidades lucrativas, como las que tienen propsito no lucrativo; ambos
estados se conforman por los siguientes elementos bsicos: origen y aplicacin de recursos.
Origen de recursos
Definicin.
Son aumentos del efectivo, durante un periodo contable, provocados por la disminucin de
cualquier otro activo distinto al efectivo, el incremento de pasivos, o por incrementos al capital
contable o patrimonio contable por parte de los propietarios o en su caso, patrocinadores de la
entidad.
Elementos de la definicin
Aumentos del efectivo
Deben considerarse todos los conceptos que directa e indirectamente incrementan el efectivo de
una entidad.
Durante un periodo contable
Se refiere al lapso convencional en que se divide la vida de la entidad, a fin de determinar en
forma peridica, entre otras cuestiones, su flujo de efectivo.
Tipos de origen de recursos
Pueden distinguirse esencialmente los siguientes tipos de origen de recursos:
a)
b)
c)

de operacin, que son los que se obtienen como consecuencia de llevar a cabo las
actividades que representan la principal fuente de ingresos para la entidad;
de inversin, que son los que se obtienen por la disposicin de activos de larga duracin y
representan la recuperacin del valor econmico de los mismos; y
de financiamiento, que son los que se obtienen de los acreedores financieros o, en su caso,
de los propietarios de la entidad, para sufragar las actividades de operacin e inversin.

Aplicacin de recursos
Definicin
Son disminuciones del efectivo, durante un periodo contable, provocados por el incremento de
cualquier otro activo distinto al efectivo, la disminucin de pasivos, o por la disposicin del capital
contable, por parte de los propietarios de una entidad lucrativa.
Elementos de la definicin
Disminucin del efectivo
Deben considerarse todos los conceptos que directa o indirectamente disminuyan el efectivo de
una entidad.
Durante un periodo contable
Se refiere al lapso convencional en que se divide la vida de una entidad, a fin de determinar en
forma peridica, entre otras cuestiones, su flujo de efectivo.
22

CINIF. 2006. Normas de Informacin Financiera (NIF), Serie NIF A-3 Necesidades de los usuarios y
objetivos de los estados financieros, Prrafo 42. Primera Reimpresin de la Primera Edicin. Editorial IMCP,
CINIF. Mxico.

91

Tipos de aplicacin de recursos

Pueden distinguirse esencialmente, los siguientes tipos de aplicacin de recursos:
a) de operacin, que son los que se destinan a las actividades que representan la principal
fuente de ingresos para la entidad;
b) de inversin, que son los que se destinan a la adquisicin de activos de larga duracin; y
c) de financiamiento, que son los que se destinan a restituir a los acreedores financieros y a
los propietarios de la entidad, los recursos que canalizaron en su momento hacia la
entidad.23

4.6.2. Estado de Origen y Aplicacin de Recursos

4.6.2.1 Conceptos de Estado de Origen y Aplicacin de Recursos
Es el estado financiero que nos muestra los orgenes de los recursos y la aplicacin de los mismos
de una entidad econmica en un periodo determinado.
Es el estado financiero que nos muestra las variaciones que ha sufrido el capital de trabajo, as
como las causas que han originado tales variaciones; en un periodo o ejercicio pasado, presente o
futuro.
Es un documento que nos muestra los orgenes de los recursos financieros de que dispuso una
empresa, as como la forma en que quedaron distribuidos esos elementos en los diversos rubros
del balance en un periodo determinado.

4.6.2.2 Partes que integran el Estado de Origen y Aplicacin de Recursos

I Encabezado:
a) Nombre o denominacin de la empresa.
b) Indicacin que se trata de un estado de origen y aplicacin de recursos.
c) Periodo correspondiente.
II Cuerpo:
a) Origen de los recursos:
1) Por operaciones normales.
2) Por otras operaciones.
b) Aplicacin de los recursos:
1) A operaciones normales.
2) A otras operaciones.
III Pie:
Firmas del propietario o representante legal, contador.

23

CINIF. 2006. Normas de Informacin Financiera (NIF), Serie NIF A-5 Elementos bsicos de los estados
financieros, Prrafo 86 al 93. Primera Reimpresin de la Primera Edicin. Editorial IMCP, CINIF. Mxico.

92

4.6.3. Capital de Trabajo

En finanzas la palabra recursos es sinnimo de capital de trabajo, situacin financiera y capacidad
de pago a corto plazo.

4.6.3.1 Concepto de Capital de Trabajo

Se define como la diferencia que existe entre el activo circulante y el pasivo circulante.
Se representa con la frmula:

CT AC PC
4.6.3.2 Determinacin de la Frmula de Capital de Trabajo
Frmula del Balance General en forma de cuenta:

A P CC
Donde:
A = Activo
P = Pasivo
CC = Capital Contable
Frmula desarrollada del Balance General en forma de cuenta:

AC AF AD PC PF PD CC
Donde:
AC = Activo Circulante
AF = Activo Fijo
AD = Activo Diferido
PC = Pasivo Circulante
PF = Pasivo Fijo
CC = Capital Contable
Se va a identificar a la suma del activo fijo y diferido como activo no circulante y a la suma del
pasivo fijo y pasivo diferido como pasivo no circulante.
AF AD AnoC
PF PD PnoC

Donde:
AnoC = Activo no Circulante
PnoC = Pasivo no Circulante

93

Ahora se sustituyen estos conceptos en la frmula desarrollada del Balance General en forma de
cuenta y se tiene:

AC AnoC PC PnoC CC
Se despeja activo circulante y pasivo circulante y se obtiene:
AC AnoC PC PnoC CC
AC PC PnoC CC AnoC
AC PC PnoC CC AnoC

Por lo tanto:

CT AC PC
CT PnoC CC AnoC
4.6.3.3 Orgenes y Aplicaciones de Recursos
Existirn orgenes de recursos (aumentos del capital de trabajo) cuando:
a) Aumente el pasivo no circulante.
b) Aumente el capital contable.
c) Disminuya el activo no circulante.

+ PnoC
+ CT

+ CC

ORGENES

- AnoC

Existirn aplicaciones de recursos (disminuciones del capital de trabajo) cuando:

a) Disminuya el pasivo no circulante
b) Disminuya el capital contable
c) Aumente el activo no circulante.

- PnoC
- CT

- CC
+ AnoC

APLICACIONES

94

4.6.3.4 Ejercicios
Determinar el capital de trabajo por medio de las dos frmulas.

A
P
CC
AC
AF
AD
PC
PF
PD
CT

1
600
400
200
380

2
12000
5900
4800

2800
200

5
24000

10000
8000
7400
3600
4200

60
0

6
64000

7
30000

4600
6100
4300
4550
2950
0

40000
24000
10000
6000
4000
10000
0

12000
45000
8000

14000
20000
5000

95
Realizar:
1. La hoja de trabajo relativa al Estado de Origen y Aplicacin de Recursos,
2. El Estado de Origen y Aplicacin de Recursos y
3. Estado de Variaciones al Capital de Trabajo.
NOMBRE DE LA EMPRESA
HOJA DE TRABAJO RELATIVA AL ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIN DE RECURSOS
POR EL EJERCICIO TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008
BALANCES COMPARATIVOS
AL 31 DE DICIEMBRE DE
2007
2008

NOMBRE DE LAS CUENTAS:

CUENTAS DEUDORAS:
CAJA Y BANCOS

450

INVENTARIOS

500

620

CLIENTES

1500

1945

MAQUINARIA

2000

2400

GASTOS DE INSTALACIN

2000

2400

6450

8035

SUMA

670

CUENTAS ACREEDORAS:
PROVEEDORES

1245

1305

DEP. AC. DE MAQUINARIA

200

400

AMORT. AC. GTOS DE INSTALACIN

100

200

3000

3500

1905

2630

6450

8035

CAPITAL SOCIAL
UTILIDAD DEL EJERCICIO
SUMA
AUMENTO NETO DEL CAPITAL DE TRABAJO
SUMAS IGUALES

VARIACIONES AL
CAPITAL DE TRABAJO
D
H

OTRAS
VARIACIONES
D
H

CT= AC-PC

CT=PnoC+CC-AnoC

ELIMINACIONES
D
H

RECURSOS
APLICA
ORGE
CIONES
NES

96

EMPRESA X S.A. DE C. V.
ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIN DE RECURSOS
POR EL AO TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008

ORIGEN DE LOS RECURSOS

POR OPERACIONES NORMALES:
UTILIDAD DEL EJERCICIO

POR OTRAS OPERACIONES:

AUMENTO DEL CAPITAL SOCIAL
_______
TOTAL DE RECURSOS OBTENIDOS

$
======

APLICACIN DE LOS RECURSOS

A OPERACIONES NORMALES:
AUMENTO DEL CAPITAL DE TRABAJO

A OTRAS OPERACIONES:
COMPRA MAQUINARIA
GASTOS DE INSTALACIN

$
______
_______

TOTAL DE RECURSOS APLICADOS

$
======

FORMUL
CIA. "X", S.A. DE C. V.
ESTADO DE VARIACIONES DEL CAPITAL DE TRABAJO
POR EL EJERCICIO TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008
DICIEMBRE 31 DE
2007
2008
ACTIVO CIRCULANTE:
CAJA Y BANCOS
INVENTARIOS
CLIENTES
SUMA
PASIVO CIRCULANTE:
PROVEEDORES
CAPITAL DE TRABAJO
SUMA
AUMENTO EN EL CAPITAL DE TRABAJO
SUMAS IGUALES

(expresado en $)
VARIACIONES EN EL AO
D
H

97

Realizar:
1. La hoja de trabajo relativa al Estado de Origen y Aplicacin de Recursos,
2. El Estado de Origen y Aplicacin de Recursos y
3. Estado de Variaciones al Capital de Trabajo.
LA FAMA, S.A. DE C.V.
ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIN DE RECURSOS
POR EL EJERCICIO TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008
NOMBRE DE LAS CUENTAS:

BALANCES COMPARATIVOS

VARIACIONES AL

OTRAS

AL 31 DE DIC. DE

CAPITAL. DE TRABAJO.

VARIACIONES

2007

2008

CUENTAS DEUDORAS:
CAJA Y BANCOS
CUENTAS Y DOCTOS. POR COBRAR
INVENTARIOS
EQUIPO DE TRANSPORTE
EQUIPO DE OFICINA
EQUIPO DE CMPUTO
SUMA

1000
3800
6900
10000
3200
8500
33400

1200
3600
8400
10000
4900
16500
44600

CUENTAS ACREEDORAS:
CUENTAS Y DOCTOS. POR PAGAR
DEPRECIACIONES
CAPITAL SOCIAL
UTILIDAD DEL EJERCICIO
SUMA

18500
1800
10000
3100
33400

23500
2400
12500
6200
44600

______________________DEL CAPITAL DE TRABAJO

SUMAS IGUALES

ELIMINACIONES
H

RECURSOS
Aplicaciones.

Orgenes.

98

LA FAMA S.A. DE C. V.
ESTADO DE ORIGEN Y APLICACIN DE RECURSOS
POR EL AO TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008

ORIGEN DE LOS RECURSOS

POR OPERACIONES NORMALES:
__________________________
POR OTRAS OPERACIONES:
___________________________________
___________________________________

$
$
-----------_______

TOTAL DE RECURSOS OBTENIDOS

$
=======

APLICACIN DE LOS RECURSOS

A OPERACIONES NORMALES:
$
A OTRAS OPERACIONES:
________________________
________________________

$
______
_______

TOTAL DE RECURSOS APLICADOS

FORMUL
LA FAMA, S.A. DE C.V.
ESTADO DE VARIACIONES DEL CAPITALDE TRABAJO
POR EL EJERCICIO TERMINADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008
DICIEMBRE 31 DE
2007
2008
ACTIVO CIRCULANTE:
CAJA Y BANCOS
CTAS. Y DOC. POR COBRAR
INVENTARIOS
SUMA
PASIVO CIRCULANTE:
CUENTAS Y DOC. POR PAGAR
CAPITAL DE TRABAJO
SUMA
_________________EN EL CAPITAL DE TRABAJO
SUMAS IGUALES

$
=======

(expresado en $)
VARIACIONES. EN EL AO
D
H

99

4.7 EL FLUJO DE CAJA

El flujo de caja, es un resumen de las entradas y salidas en efectivo.
El flujo de caja esperado como resultado de la ejecucin de un plan de actividades de la empresa es
un presupuesto, (presupuesto de caja o presupuesto financiero) que muestra los movimientos de
efectivo, no el ingreso neto o rentabilidad de la empresa.
El flujo de caja solo indica si la empresa genera suficiente dinero en efectivo para hacer frente a todas
las necesidades de efectivo de la actividad empresarial.
El flujo de caja para un perodo de un ao puede contener el movimiento de caja mensual (entradas y
salidas en efectivo en cada mes), bimestral (entradas y salidas en efectivo durante el bimestre), o
trimestral de acuerdo al tipo de actividades de la empresa y necesidades de informacin del
empresario.
La informacin de los registros del ao anterior puede facilitar la preparacin del presupuesto de flujo
de caja del ao siguiente. A medida que el sistema de registros provee de informacin se puede
intentar mayor detalle y exactitud en la preparacin del flujo de caja.

4.7.1 Objetivo del Presupuesto del Flujo de Caja

El propsito del flujo de caja presupuestado es el de mostrar de donde provendrn las entradas y
como se usarn esos fondos. Determinar la cantidad de efectivo necesario para desarrollar todas las
actividades de la empresa y no caer en la insolvencia o iliquidez.
El administrador financiero es el responsable de llevar a cabo las actividades necesarias para lograrlo
por lo que siempre debe buscar el punto ptimo y he aqu la importancia del presupuesto de flujo de
caja, cash flow o presupuesto de flujo de efectivo.

4.7.2 Ventajas de la Preparacin del Flujo de Caja

El flujo de caja presupuestado es una herramienta de trabajo muy til para la toma de decisiones
porque:
Hace pensar sobre el plan de actividades a desarrollar durante el ao.
Permite analizar el plan pensado y efectuar ajustes en lo planeado: generar suficiente efectivo para
hacer frente a todas las necesidades de efectivo?
Provee un estimado de las necesidades de crdito y de la capacidad de pagar los crditos y deudas
de la empresa.
Indica cuando el crdito es necesario y cuando hay suficiente liquidez para ser pagado.
Permite controlar la situacin financiera de la empresa durante la ejecucin de las actividades por
comparacin entre el flujo de caja presupuestado por la ejecucin del plan, con los fondos recibidos
reales. Esto permite tomar decisiones a tiempo si los fondos recibidos o a recibir son menores a lo
presupuestado (cada de precios, gastos no programados, aumentos de precios de insumos) u
oportunidades de inversin si los ingresos son mayores a lo presupuestado.
Puede facilitar la obtencin de crdito mostrando lo que se piensa hacer, el monto de crdito
necesario y el momento esperado en que habr suficientes fondos para pagar.

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La cantidad de informacin que provee el flujo de caja lo constituye en una herramienta de control ms
til, junto con la experiencia del especialista en finanzas, para la toma de decisiones.

4.7.3 PREPARACIN DEL FLUJO DE CAJA

Se debe registrar en forma ordenada las entradas y las salidas, para facilitar su preparacin, se
aconseja ordenar la informacin siguiendo los pasos siguientes:
a). Se prepara un listado de las actividades que planea realizar para el prximo ejercicio de
actividades (enero-diciembre), el perodo y la iniciacin puede ajustarse a la actividad principal del
establecimiento, puede ser un ao comenzando el 1 de julio y terminando el 31 de junio del ao
siguiente o cualquier otro perodo, tratndose de empresas cclicas.
El flujo de caja se confecciona sobre una empresa en marcha, por lo tanto, se inicia el presupuesto
con los saldos en efectivo (caja y bancos) que cuenta la empresa a la iniciacin del perodo.
b) Se elabora un listado con todos los posibles conceptos que por entradas de efectivo la
entidad vaya a recibir.
Entradas
1. Efectivo por ventas o servicios de contado;
2. Efectivo cobrado a clientes;
3. Efectivo recibido por concepto de intereses, dividendos y otros rendimientos sobre
inversiones;
4. Entradas por venta de activo fijo;
5. Entradas por devolucin de anticipos;
6. Cobro de prstamos a terceros;
7. Producto de emisin de acciones, bonos, obligaciones, etc.
c) Se realiza un listado con todos los posibles conceptos que por salidas de efectivo la entidad
vaya a desembolsar.
Salidas
1. Efectivo pagado a proveedores y empleados;
2. Efectivo pagado por intereses;
3. Pagos por concepto de impuestos;
4. Inversiones en activo fijo;
5. Anticipos y prstamos dados a terceros;
6. Considerar pagos del principal (prstamos bancarios).
7. Inversiones en instrumentos financieros.

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4.7.4 Formato de Flujo de Caja Anual Proyectado mensualmente

FLUJO DE EFECTIVO
DEL 1 DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2008
CIFRAS EN MILES DE PESOS
CONCEPTO

ENE

FEB

MAR

ABR

MAY

JUN

JUL

AGO

SEPT

OCT

NOV

DIC

ENTRADAS:
SALDO INICIAL
CUENTAS POR COBRAR
CREDITOS BANCARIOS
TOTAL DE TOTAL DE ENTRADAS

X.00

X.00

X.00

X.00

X.00

X.00

X.00

X.00

X.00

X.00

X.00

X.00

TOTAL DE SALIDAS

X.00

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X.00

X.00

X.00

X.00

X.00

X.00

X.00

X.00

X.00

X.00

SALDO FINAL

X.00

X.00

X.00

X.00

X.00

X.00

X.00

X.00

X.00

X.00

X.00

X.00

SALIDAS:
PROVEEDORES
MANO DE OBRA
GASTOS DE VENTA
GASTOS DE ADMINISTRACION
COMPRA DE MAQUINARIA
DEUDORES BANCARIOS
INTERESES POR CREDITOS BANCARIOS
DEUDORES HIPOTECARIOS
INTERESES POR HIPOTECA
PAGO PROVISIONAL AL ISR
PAGO ANUAL AL ISR
UTILIDADES PTU
DIVIDENDOS PAGADOS

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