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UNIVERSIDAD NACIONAL DE LA
AMAZONA
PERUANA
TRABAJO
MONOGRFICO
: MERCADO DE VALORES
ASIGNATURA
TEMA
:
ANALISIS DE LA LEY DE MERCADO DE
VALORES
FORMADOR
FACULTAD
: FACEN.
ESPECIALIDAD
: ADMINISTRACIN
SEMESTRE
: VII
RESPONSABLE
REQUENA LORETO
PER
2016
ndice:
PAG.
Introduccin.....03
CAPITULO I:
EL MERCADO DE VALORES PERUANO
Definicin del mercado de valores...04
Segmentos de mercado de valores................05
Instituciones de mercado de valores....06
Ventajas que ofrece el mercado de valores...........07
CAPITULO II:
RESUMEN GENERAL DE LA LEY DE MERCADO DE
VALORES
Marco legal...8-9
Compra venta....10-11
Reglamento de operaciones en la rueda de la bolsa de valores lima....12-13
CAPITULO III:
ANALISIS DE LA LEY DE MERCADO DE VALORES
Breve anlisis.21
Apreciacin critica..22
Conclusiones...23
Recomendaciones..24
Bibliografa web.25
INTRODUCCIN
Vidal define como el mercado en el cual se negocian valores, sin que esta
definicin implique, necesariamente, la de un mercado organizado, sino,
esencialmente, una secuela de actos jurdicos que van desde la emisin del
ttulo, su primera colocacin y sucesivas transferencias, hasta su extincin
circulatoria por cualquier causa.
Se conceptualiza como el mercado de la intermediacin directa por excelencia.
En l se transan principalmente acciones representativas de las empresas que
operan como sociedades annimas abiertas.
En el mercado de valores, tambin denominado mercado de capitales en
sentido estricto, los fondos prestados se documentan en valores, apelndose al
ahorro pblico, a los particulares y empresas en general, ofrecindoles una
rentabilidad para canalizar tales fondos hacia inversiones productivas. Es un
mercado de negociacin abierta al pblico, sin que el prestatario se encuentre
en una posicin de desventaja
El mercado de valores est inserto en el mercado de capitales, constituyendo
un segmento especializado del mismo, en el sentido de que en l se centralizan
las transacciones1 relativas a ciertos activos financieros denominados valores
mobiliarios. Los instrumentos que se negocian en el mercado de valores
mobiliarios pueden ser emitidos con un plazo de vencimiento determinado, o no
estar sujetos a plazos preestablecidos, como es el caso de las acciones
representativas de capital de las sociedades annimas
El Mercado de Valores es un mercado especializado que forma parte del
mercado de capitales, en el que se realizan operaciones de carcter monetario
o financiero expresados en valores mobiliarios, fuente de financiamiento para la
produccin de bienes y servicios.
ANEXO I
Marco Legal
El programa econmico aplicado en nuestra economa desde mediados de
1990, trajo consigo la implantacin de reformas sustanciales en los distintos
sectores de la actividad nacional.
El Mercado de Valores no fue ajeno a estos cambios, siendo publicado en 1991
el Decreto Legislativo N 755 Ley del Mercado de Valores, con el fin de
impulsar el desarrollo del mercado, muy importante para el fomento de la
inversin privada. Se introdujeron importantes cambios orientados a la
modernizacin de los instrumentos e instituciones.
Estos principios fueron recogidos en la actual Ley del Mercado de Valores
Decreto Legislativo 861, publicado el 22 de octubre de 1996. La Ley contempla
aspectos como la transparencia del mercado, el mercado primario y
secundario, las funciones y caractersticas de las bolsas de valores, los
intermediarios burstiles, la liquidacin y compensacin, las administradoras de
fondos mutuos, empresas clasificadoras de riesgo, titulizacin de activos, de la
solucin de conflictos y sanciones.
Algunos aspectos que pueden ser destacados se detallan a continuacin:
A. El Fondo de Garanta.
La Ley del Mercado de Valores, seala que toda Bolsa debe mantener un
Fondo de Garanta con la finalidad exclusiva de respaldar, hasta el lmite de
dicho fondo, La reposicin a los clientes de las sociedades agentes de:
Los valores entregados para su venta en mecanismos centralizados que
operen en la Bolsa o adquiridos en ellos, o su equivalente en dinero
nicamente cuando no sea posible la reposicin del valor; y El importe
entregado para la compra de valores en los mecanismos centralizados a cargo
de la Bolsa4 o que provengan de ventas efectuadas en ellos.
El fondo de garanta puede ejecutarse cuando:
La ejecucin de la orden no se ajuste a los trminos de la misma; Los valores o
sumas puestas a disposicin de la sociedad agente sean utilizados
contraviniendo las disposiciones legales y reglamentarias; y, Otros supuestos
contemplados en el respectivo reglamento.
Por operaciones que se realicen fuera de bolsa las sociedades agentes de
bolsa otorgan una garanta a CONASEV la cual se ejecutar ante estos
incumplimientos.
ANEXO 2
DAY TRADE
5 Contingencia: Posibilidad de que un hecho o circunstancia ocurra o se
presente, especialmente lo no deseado o previsto.
9
Compra Venta
QUE ES EL DAY TRADE?
A partir del 2 de mayo del presente se contar con el Day Trade Compra
Venta que es una estrategia de negociacin en el mercado al contado con
acciones y valores representativos de derechos sobre acciones (ADR's
inscritos en la BVL6), que permite a un comitente (cliente) vender los valores
comprados durante una misma Sesin de Rueda.
Lo hemos denominado "Day Trade Compra Venta" debido a que antes de
vender valores en una Sesin de Rueda, se tienen que haber comprado estos
valores en sta misma Sesin de Rueda; ya que por el momento no se cuenta
con el prstamo de valores.
CUALES SON LOS BENEFICIOS?
11
ANEXO 4
Aprueban el Reglamento de Oferta Pblica de Adquisicin de Acciones
RESOLUCION CONASEV N 28094EF/94.10
Lima, 15 de junio de 1994
VISTOS:
El Informe N 22994EF/94.40.0 de fecha 10 de junio de 1994, presentado
por la Gerencia de Mercado de Valores y la Oficina de Asesora Jurdica.
CONSIDERANDO:
Que, el Captulo IV del Ttulo II del Decreto Legislativo N 755, Ley de Mercado
de Valores dispone que toda persona natural o jurdica que pretenda adquirir
directa o indirectamente en un solo acto o en actos sucesivos, acciones de una
sociedad que negocia sus valores mobiliarios en Bolsa con el objeto de
alcanzar en ella capacidad decisoria, debe efectuar una oferta pblica de
adquisicin;
Que, corresponde a esta Comisin Nacional velar por la transparencia de los
mercados y la correcta formacin de los precios, procurando la difusin de toda
la informacin necesaria para tales propsitos; Que, en tal sentido, resulta de
especial importancia reglamentar la oferta pblica de adquisicin precisando
las normas que le alcanzan, con la finalidad que dicha oferta se desarrolle en
condiciones que garanticen el orden y transparencia del mercado; y, Estando a
lo dispuesto por el Artculo 2 incisos a) y d) del Decreto Ley N 26126 Texto
nico Concordado de la Ley Orgnica de la Comisin Nacional Supervisora de
Empresas y Valores y el Artculo 33 del Decreto Legislativo N 755, y a lo
acordado por el Directorio reunido en sesin de fecha 13 de junio de 1994.
SE RESUELVE:
Artculo 1. Aprubese el Reglamento de Oferta Pblica de Adquisicin de
Acciones el mismo que consta de treinta y cuatro artculos, una disposicin
transitoria y dos disposiciones finales.
Artculo 2. La presente Resolucin entrar en vigencia a partir del da
siguiente de su publicacin en el Diario Oficial El Peruano.
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TITIULO I
GENERALIDADES
Artculo 1. El presente Reglamento establece normas complementarias a las
establecidas en el Captulo IV del Ttulo Segundo del Decreto Legislativo N
755, Ley del Mercado de Valores, referentes a la oferta pblica de adquisicin.
Quedan obligadas a su cumplimiento las personas naturales o jurdicas que
pretendan adquirir directa o indirectamente, en un solo acto o en actos
sucesivos, una cantidad de acciones de una sociedad que negocia sus valores
mobiliarios en la Bolsa de Valores, con el objeto de alcanzar en ella capacidad
decisoria.
Artculo 2. A los fines del presente Reglamento, los vocablos siguientes
tienen el alcance que se indica:
a) Capacidad decisoria: La que dispone una persona cuando su propiedad
accionaria es igual o superior al 25% del capital de la sociedad emisora.
b) Capital: El capital social pagado e inscrito en el Registro Mercantil, vigente al
da anterior de la oferta.
c) Contra oferta: La oferta competidora que mejore las condiciones de la oferta
y que es formulada de acuerdo con lo establecido en el Ttulo III del presente
Reglamento.
d) Das: Los tiles.
e) Ley: Ley del Mercado de Valores.
f) Oferta: Oferta pblica de adquisicin de acciones de capital de una sociedad
emisora.
g) Persona: La natural o jurdica.
h) Plazo de oferta: Tiempo durante el cual un oferente conviene en aceptar
propuestas de venta.
i) Propiedad accionaria: La que una persona tiene directa o indirectamente en
una sociedad emisora.
j) Propiedad indirecta: La que resulta de la aplicacin de los Artculos 65, 66,
67 y 69 del Decreto Legislativo N 770, Ley General de Instituciones
Bancarias, Financieras y de Seguros.
k) Sociedad emisora: La sociedad cuyas acciones de capital social se negocian
en bolsa.
Artculo 3. Existe obligacin de efectuar oferta en cualquiera de los
siguientes casos:
a) Adquisicin, mediante un solo acto, de una cantidad de acciones que permita
alcanzar capacidad decisoria. Si el oferente cuenta con tenencia accionaria
previa, las normas del presente reglamento, sern de cumplimiento obligatorio,
cuando la oferta pblica que vaya a realizar sea por cantidad igual o superior al
5% del capital y con ella alcance o supere el 25% del capital de la sociedad
emisora. En consecuencia, la adquisicin por debajo del 5% no genera la
obligacin de realizar oferta. Para el clculo de la tenencia accionaria previa a
que se refiere este artculo, se incluye la tenencia de bonos convertibles en
acciones y de certificados de suscripcin preferente.
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15
16
TITULO III
DE LA CONTRA OFERTA
Artculo 15. Durante el plazo previsto en el Artculo 10, inciso a),
acpite8 8, podrn formularse contra ofertas, siempre y cuando se
observen los siguientes requisitos:
a) Que sean formuladas por personas no vinculadas directa ni indirectamente a
la propiedad accionaria del oferente inicial, o de quien formule otra contra
oferta.
b) Que se efecten las respectivas comunicaciones conforme a lo sealado en
los Artculos 9 y 10.
c) Que tenga por objeto la adquisicin, de por lo menos, la cantidad mnima de
acciones establecida en la oferta.
d) Que se mejore el precio de la oferta.
e) Que la modalidad de pago satisfaga lo dispuesto en el Artculo 17.
Artculo 16. La contra oferta tendr una vigencia de cinco das y se
presentar en cualquiera de los das del plazo de la oferta.
Artculo 17. Si la oferta hubiese establecido que la modalidad de pago sea al
contado, as tambin deber proponerlo la respectiva contra oferta. Si la oferta
hubiese propuesto el pago a plazo fijo, la respectiva contra oferta podr
establecer ya sea el pago al contado, o bien el pago a plazo, pero por trmino
no mayor al de la oferta. Para efectos del presente artculo, el valor econmico
de la contra oferta debe exceder al de la oferta.
Artculo 18. Al da siguiente de presentada vlidamente una contra oferta, la
bolsa de valores proceder a difundir diariamente en su boletn oficial el aviso
correspondiente, quedando sin efecto a partir de entonces, la oferta inicial o la
contra oferta previa, segn sea el caso.
Artculo 19. Si concurrieran dos o ms contra ofertas presentadas
vlidamente, prevalecer aquella cuyo precio sea mayor.
En caso de coincidir en cuanto al precio, prevalecer aquella cuya
comunicacin a la CONASEV haya ocurrido antes.
Artculo 20. Durante el plazo de la contra oferta vigente, el oferente inicial
podr desplazar a aquella mediante una nueva propuesta, siempre que sta
mejore el precio. En tal caso, el plazo de esta propuesta ser de cinco (5) das.
Artculo 21. Transcurrido el plazo para presentar contra ofertas sin que se
haya formulado alguna, el oferente principal, por nica vez, podr mejorar el
precio de su propia oferta. En tal caso, el plazo de esta nueva propuesta se
establecer conforme a lo dispuesto en el Artculo 16.
Artculo 22. En los casos previstos en los Artculos 20 y 21 precedentes, la
presentacin de la propuesta por parte del oferente inicial se efectuar por
intermedio de la sociedad agente de bolsa previamente comprometida, sin que
sea necesario efectuar las comunicaciones a que se refiere el Artculo 9. Al da
siguiente de presentada la nueva propuesta, la bolsa de valores
correspondiente proceder a publicar el respectivo aviso en su boletn oficial
quedando sin efecto a partir de entonces la contra oferta previa o la oferta
inicial, segn sea el caso. Asimismo, deber disponer la publicacin del referido
aviso, al menos por una vez, en un diario de circulacin nacional por cuenta del
oferente.
TITULO IV
DE LA REALIZACIN DE LA OFERTA
Artculo 23. Las ofertas presentadas a CONASEV sin cumplir los respectivos
requisitos y procedimientos sealados en el Artculo 10, no surtirn efecto
alguno, considerndose no vlidas. Las sociedades agentes de bolsa se
abstendrn9 de intermediar en las mismas.
Artculo 24. Las propuestas de venta efectuadas con respecto a una oferta o
contra oferta se considerarn automticamente formuladas respecto a la contra
oferta que desplace a la anterior, o a la nueva propuesta a que se refieren los
Artculo 20 y 21.
Artculo 25. La aceptacin de venta por parte de los interesados se
efectuar por intermedio de una sociedad agente de bolsa. Dicha aceptacin
tendr carcter irrevocable e incondicional, y quedar sujeta a las
eventualidades previstas en el Artculo 26, incisos c) y d), de este
reglamento.
Artculo 26. Vencido el plazo de la oferta, o el de la contra oferta vigente, el
Director de Rueda proceder a adjudicar la misma, o la dejar sin efecto,
conforme a las siguientes pautas:
a) Establecer la cantidad total de acciones cuyos tenedores hayan
manifestado la aceptacin de la oferta.
b) En caso que dicha cantidad total de acciones se site entre el mnimo y
mximo establecidos en la oferta, proceder a la respectiva adjudicacin.
c) En caso que la cantidad total de acciones sea superior al mximo sealado
en la oferta, proceder a la distribucin a prorrata entre todos los tenedores que
9 Abstendrn: Evitar que alguien o algo tome una accin, o que participe en
ella.
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APRECIACINES CRTICAS.
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CONCLUSIONES.
23
RECOMENDACIONES.
24
BIBLIOGRAFA WEB:
www.ensayos.com
www.buenastaraeas.com
www.wikipedia.com
www.monografas.com
www.rincondelvago.com
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