MODULO N 01: GERENCIA FINANCIERA - LAS FINANZAS

ESCUELA PROFESIONAL
SEMESTRE ACADEMICO
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Administracin
2016 - II
Mg.CPCC Eusebio Sarmiento Maza
esarmiento_m@outlook.es

1. DEFINICION
La gerencia financiera es la encargada de la administracin eficiente del capital de
trabajo dentro de un equilibrio de los criterios de riesgo y rentabilidad, adems de
orientar la estrategia financiera para garantizar la disponibilidad de fuentes de
financiacin y proporcionar el debido registro de las operaciones como herramientas
de control de gestin de la organizacin.
La gerencia financiera efectiva es ms que contabilidad y reportes, es crucial en todas
las etapas del ciclo de negocio. Se encarga de la consecucin del dinero para el
negocio, de mantener las relaciones con los inversionistas, incluye la contabilidad, el
reporte y la comunicacin efectivos con un amplio rango destakeholders, involucra
los presupuestos y pronsticos, as como la administracin de los costos y el flujo de
efectivo, tambin evala proyectos y administra activos, adems cubre la venta del
negocio. (Finch, p.1)
La gerencia Financiera se preocupa por evaluar el grado de satisfaccin de los
propietarios.. El objetivo de la gerencia financiera es administrar los recursos de la
empresa para acercarla a su meta. Para lograr este propsito se requieren dos
condiciones necesarias: controlar los costos y garantizar el flujo de utilidades.
(Navarro, p.12).
El trmino Finanza proviene del francs finance y se refiere a la obligacin que un
sujeto asume para responder de la obligacin de otra persona. El Concepto hace
referencia a los caudales, los bienes y la hacienda pblica. Se hace referencia al
estudio de la circulacin del dinero entre los individuos, las empresas o los distintos
estados. As las finanzas aparecen como una rama de la economa que se dedica a
analizar cmo se obtienen y gestionan los fondos, en otras palabras, las finanzas se
encargan de la administracin del dinero.
Las finanzas son una rama de la economa y la administracin de empresas que
estudia el intercambio de distintos bienes de capital entre individuos, empresas,
o Estados y con la incertidumbre y el riesgo que estas actividades conllevan. 1 Se
dedica al estudio de la obtencin de capital para la inversin en bienes productivos y
de las decisiones de inversin de los ahorradores. Est relacionado con
las transacciones y con la administracin del dinero.2 En ese marco se estudia la
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obtencin y gestin, por parte de una compaa, un individuo, o del propio Estado, de
los fondos que necesita para cumplir sus objetivos, y de los criterios con que dispone
de sus activos; en otras palabras, lo relativo a la obtencin y gestin del dinero, as
como de otros valores o sucedneos del dinero, como lo son los ttulos, los bonos, etc.
Segn Bodie y Merton, las finanzas "estudian la manera en que los recursos escasos
se asignan a travs del tiempo". Las finanzas tratan, por lo tanto, de las condiciones y
la oportunidad con que se consigue el capital, de los usos de ste, y los retornos que
un inversionista obtiene de sus inversiones.3

2. AREAS DE LAS FINANZAS

Las finanzas se dividen en tres grandes reas:
a) Inversiones,
b) Instituciones y mercados financieros,
c) Finanzas corporativas o administracin financiera de las empresas.
a) Inversiones:
Estudia cmo hacer y administrar una inversin en activos financieros y, en
particular que hacer con un excedente de dinero cuando se desea invertirlo en el
mercado financiero. En esta rea se habla de dos personas o entidades: aquellas
que son dueas de los excedentes, y aquellas que buscan o sugieren donde
invertir dichos sobrantes y reciben el nombre de corredores, promotores o
analistas de inversiones.
b) Instituciones y mercados financieros
Las instituciones financieras son empresas que se especializan en la venta,
compra y creacin de ttulos de crdito, que son activos financieros para los
inversionistas y pasivos para las empresas que toman los recursos para
financiarse (por ejemplo, los bancos comerciales o de primer piso, las casas de
bolsa, asociaciones de ahorro y prstamo, compaas de seguros, arrendadoras
financieras, sociedades financieras de objeto limitado y uniones de crdito). Su
labor es transformar activos financieros de una forma a otra. Por ejemplo, un
banco transforma un depsito, en una cuenta de ahorros, en capital ms intereses
para el inversionista a travs del proceso de conceder prstamos a empresas o
personas fsicas que requieren financiamiento. Los mercados financieros son los
espacios en los que actan las instituciones financieras para comprar y vender
ttulos de crdito, como acciones, obligaciones o papel comercial; este mercado
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se conoce como mercado de valores. En la divisin tradicional de Finanzas, las

instituciones y los mercados financieros se consideran conjuntamente, ya que las
instituciones son los participantes ms importantes en este mercado.
Las instituciones financieras estn involucradas, principalmente, en el manejo de
activos financieros y esto difiere de la labor que desarrolla una compaa
manufacturera. La empresa Ford, por ejemplo, est en el negocio de produccin
de autos y debe comprar acero y otros insumos para transformarlos fsicamente
en un producto terminado. Para ello requiere una enorme inversin en activos
reales, como maquinaria, equipo, herramientas, edificios, bodegas, entre otros.
Los insumos y el producto terminado son la principal diferencia: los activos
fsicos son mucho menos importantes para las instituciones financieras.
Ciertamente, muchos bancos tienen edificios en los que labora su personal, pero
no tienen maquinaria ni equipo de produccin.
Tanto el banco como la compaa manufacturera buscan una utilidad: un banco
la logra otorgando un servicio a sus clientes y transformando un tipo de activo
financiero en otro, mientras que una compaa manufacturera transforma bienes
materiales en un producto terminado con ms valor.
Muchos ejecutivos financieros trabajan para instituciones financieras, entre estos
bancos, compaas de seguros, casas de bolsa, instituciones de ahorro y
prstamo y uniones de crdito; su xito en ellas depende del conocimiento que
tengan de los diferentes factores por los que las tasas de inters aumentan o
disminuyen, de las regulaciones a las que las instituciones financieras estn
sujetas y de los tipos de instrumentos financieros.
c. Finanzas corporativas o administracin financiera de las empresas
La administracin financiera de las empresas estudia tres aspectos:
1) la inversin en activos reales (inmuebles, equipo, inventarios, etctera); la
inversin en activos financieros (cuentas y documentos por cobrar) y las
inversiones de excedentes temporales de efectivo;
2) la obtencin de los fondos necesarios para las inversiones en activos y
3) las decisiones relacionadas con la reinversin de las utilidades y el reparto de
dividendos.
Una empresa es una entidad econmica independiente que posee activos
-efectivo, cuentas por cobrar, inventarios, equipo que ha adquirido gracias a las
aportaciones de sus dueos, que son los accionistas, y al financiamiento de
acreedores (por ejemplo, bancos y arrendadoras). La palabra independiente se
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refiere a que, aunque tenga dueos, la empresa debe tener su propia

contabilidad, independientemente de la de otras propiedades que los dueos
posean.
El estudio acadmico de las finanzas se divide principalmente en dos
ramas,4 :
a) Finanzas Corporativas, reflejan las posiciones respectivas de aquel que
necesita fondos o dinero para realizar una inversin.
El rea de finanzas corporativas estudia cmo le conviene ms a un
inversionista conseguir dinero, por ejemplo, si vendiendo acciones, pidiendo
prestado a un banco o vendiendo deuda en el mercado.
b) Valuacin de Activos, aquel que quiere invertir su dinero dndoselo a
alguien que lo quiera usar para invertir.
El rea de valuacin de activos estudia cmo le conviene ms a un
inversionista invertir su dinero, por ejemplo, si comprando acciones,
prestando/comprando deuda, o acumulado dinero en efectivo.
Estas dos ramas de las finanzas se dividen en otras ms. Algunas de las reas
ms populares dentro del estudio de las finanzas son: Intermediacin
Financiera, Finanzas Conductistas, Microestructura de los Mercados
Financieros, Desarrollo Financiero, Finanzas Internacionales, y Finanzas de
Consumidor.5 Una disciplina recientemente creada son las neurofinanzas, rama
de la neuroeconoma, encargada del estudio de los sesgos relacionados con el
manejo de la economa.
Las finanzas personales son la aplicacin de las finanzas y sus principios de una
persona o familia en su deseo de realizar sus actividades con la mejor
distribucin de dinero para ello. As, deben reconocer cmo ocupar sus ingresos
en educacin, salud, alimentacin, vestimenta, seguros, lujos, transporte, etc. Se
deben tener en cuenta los ingresos, los gastos, los ahorros y siempre
estableciendo los riesgos y los eventos futuros. Parte de las finanzas personales
son los cheques, las cuentas de ahorro, las tarjetas de crdito, los prstamos, las
inversiones en el mercado de valores, los planes de jubilacin, los impuestos, etc
1.
2.

http://www.forex.mx/concepto-de-finanzas/
Ministerio de economa y finanzas pblicas, Repblica de Argentina.

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3.

BODIE, Zvi y Robert C. Merton, Finanzas, Pearson Educacin, Jan 1, 2003

4.

[http://web.archive.org/web/http://www.sfs.org/bylaws.php

5.

Vase http://www.aeaweb.org/jel/jel_class_system.php#G

3. Las Finanzas y Oportunidades De Desarrollo

reas y oportunidades principales en finanzas
Las reas principales de las finanzas se pueden resumir revisando las oportunidades
de desarrollo profesional en finanzas. Para mayor conveniencia, estas
oportunidades se pueden dividir en dos grandes reas: servicios financieros y
administracin financiera (Finanzas Administrativas).
a) Servicios financieros, Es el rea de finanzas que se encarga del diseo y
produccin de asesora y productos financieros para individuos, empresas y
gobiernos. Implica una gran variedad de oportunidades de desarrollo profesional
dentro de las reas de actividades bancarias e instituciones relacionadas, planeacin
financiera personal, inversiones, bienes races y seguros.
b)
Administracin financiera, se refiere a los deberes del administrador
financiero en la empresa. Los administradores financieros administran activamente
los asuntos financieros de todo tipo de empresas financieras y no financieras,
privadas, pblicas, grandes, pequeas, lucrativas y no lucrativas. Desempean una
gran variedad de tareas financieras como planeacin, extensin de crdito a los
clientes, evaluacin de grandes gastos propuestos y la consecucin de dinero para
financiar las operaciones de la empresa. En los ltimos aos, el cambio econmico y
los entornos reguladores han incrementado la importancia y la complejidad de los
deberes del administrador financiero.
Oportunidades de carrera en las finanzas administrativas
Analista financiero Elabora principalmente los planes y presupuestos financieros
de la empresa. Entre otras tareas est realizar pronsticos financieros, llevar a cabo
comparaciones financieras y trabajar de cerca con el departamento de contabilidad.
Administrador de gastos de capital Evala y recomienda inversiones en activos
aprobados. Participa en los aspectos financieros de la ejecucin de las inversiones
aprobadas.
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Administrador financiero de proyectos En grandes empresas, organiza el

financiamiento de las inversiones en activos aprobados. Coordina a los consultores,
banqueros de inversin y consejeros legales.
Administrador de efectivo Mantiene y controla los saldos de caja diarios de la
empresa. Administra frecuentemente las actividades de cobro y desembolso de
efectivo y las inversiones a corto plazo de la empresa; coordina el financiamiento a
corto plazo y las relaciones bancarias.
Administrador/analista de crdito Administra la poltica de crdito de la empresa
por medio de la evaluacin de las solicitudes de crdito, la extensin de crdito, as
como la supervisin y el cobro de cuentas por cobrar.
Administrador de fondo de pensiones En grandes empresas, supervisa o
administra los activos y pasivos del fondo de
4. TIPOS DE FINANZAS
De qu hablamos, cuando hablamos de finanzas? Podemos estar refirindonos a
cosas distintas, y esto puede generar confusin.
Los diferentes tipos y mbitos que abracan son:
A) Finanzas personales: la podemos definir como la forma en que nos
relacionamos con nuestro entorno a travs del dinero. Las finanzas personales
incluyen la gestin y administracin de los ingresos, gastos, la planificacin, el
ahorro y la inversin a travs del tiempo, teniendo en cuenta los riesgos
financieros y los acontecimientos futuros de su vida.
Diariamente tomamos decisiones como el lugar donde comemos, nuestro medio
de transporte, abrir una cuenta en el banco, tener una tarjeta de Crdito, ir al
cine, o los planes para el prximo fin de semana, todas estas elecciones tienen
una base financiera e influyen en nuestras finanzas personales.
B) Finanzas familiares: Es la administracin, gestin y control de los gastos,
ingresos e inversiones de una familia y cada uno de sus miembros como unidad.
Cuando se habla de familia se puede considerar como una microempresa, y
como en toda empresas existen diferentes tipos de decisiones.
Tambin se puede decir que es la gestin de todos los ingresos y gastos que una
unidad familiar, incluidos todos sus miembros, posee. Las familias a nivel

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financiero funcionan como una pequea empresa y deben tomar decisiones en

por lo menos cuatro aspectos:
a) Decisiones de consumo y de ahorro: qu parte de su patrimonio actual
deben destinar al consumo y qu proporcin de su ingreso actual deben
ahorrar para el futuro?
Es decir se debe tomar la decisin de que parte del patrimonio se va a
destinar a que y a quin. Es necesaria una buena organizacin de los gastos
para cada miembro de la familia y principalmente que parte se va a destinar
al ahorro o futuros planes.
b) Decisiones de inversin: cmo se debe invertir el dinero que han
ahorrado?
Una vez que se cuenta con ahorros, se debe considerar como se va a invertir
el dinero de forma que todos se vean beneficiados. Se puede considerar
invertir en la Bolsa de Valores comprando acciones de empresas rentables
como Cementos Pacasmayo, Banco de Crdito, Cerveceras, o en
certificados de depsitos a plazos, con las mejores condiciones y un mayor
retorno de la inversin.
c) Decisiones de financiamiento: cundo y cmo deben utilizar el dinero
ajeno para realizar sus planes de consumo y de inversin?
En caso de necesitar dinero extra para algn plan, se debe de planificar de
cuando y como se va a utilizar el dinero ajeno. As como siempre estar
conscientes de las responsabilidades que se contraen al adquirir cualquier
tipo de financiamiento.
d) Decisiones de administracin del riesgo: cmo y en qu trminos deben
las familias tratar de reducir las incertidumbres financieras que afrontan o
cuando conviene aumentar los riesgos?
C) Finanzas corporativas: se centran en la forma en la que las empresas pueden
crear valor y lo mantienen a travs del uso eficiente de los recursos financieros.
Tambin se puede decir que es la forma en que las empresas tratan de generar
valor y mantenerlo a travs de sus recursos financieros. Se toman 3 decisiones
importantes, o se puede decir que se subdivide en tres partes:
a) Las decisiones de inversin, que se centran en el estudio de los activos
reales (tangibles o intangibles) en los que la empresa debera invertir.

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Tambin se puede decir que se revisan los activos reales en los que la
empresa debera invertir, es decir bienes tangibles o intangibles.
b) Las decisiones de financiacin, que estudian la obtencin de fondos
(provenientes de los inversores que adquieren los activos financieros
emitidos por la empresa) para que la compaa pueda adquirir los activos en
los que ha decidido invertir.
Es decir revisan las diferentes formas de conseguir fondos (que provienen de
los inversores que adquieren activos financieros emitidos por la empresa) y
as la empresa pueda tomar una decisin de dnde invertir adquiriendo
activos.
c) Las decisiones directivas, es decir las decisiones operativas y financieras
del da a da como, por ejemplo: el tamao de la empresa, su ritmo de
crecimiento, el tamao del crdito concedido a sus clientes, la remuneracin
del personal de la empresa, etc.
Son las decisiones que se deben tomar diariamente, las decisiones operativas
de la empresa: el pago a sus empleados, la adquisicin o pago de crditos, el
tamao y estudio de diferentes formas para hacer crecer la empresa, etc.
Algunas de las zonas de estudio de las finanzas corporativas son, por ejemplo: el
equilibrio financiero, el anlisis de la inversin en nuevos activos, el
reemplazamiento de viejos activos, las fusiones y adquisiciones de empresas, el
anlisis del endeudamiento, la emisin de acciones y obligaciones, etctera.

D) Finanzas pblicas: es el estudio del rol del Gobierno en la economa, es decir,

examina la forma de administracin de los ingresos (obtenidos principalmente
por los impuestos) y gastos del Gobierno (tambin llamado Gasto Pblico) para
lograr efectos deseables tales como:
- Eficiente asignacin de recursos para satisfacer las necesidades colectivas.
-

La correcta distribucin de la riqueza en el pas.

Estabilidad macroeconmica.

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Para lograr estos efectos el Gobierno se ve obligado a intervenir en las finanzas

personales, familiares y, sobre todo, corporativas, ya que si por ejemplo las
personas decidieran no seguir aportando a sus fondos de pensiones se generara
una crisis pensional en algunos aos que pondra en riesgo la estabilidad del
sistema, por lo que el Gobierno obliga a que se realice este aporte. Al igual en
las finanzas corporativas pueden suceder fallos del mercado, es decir,
situaciones en las que el mercado deja de ser eficiente, por ejemplo una empresa
que monopoliza un mercado.
En la actualidad las finanzas pblicas adquieren gran importancia: su estudio
cientfico y su forma de aplicacin tcnica constituyen un factor para la
estabilizacin y crecimiento econmico del pas y de sus empresas como centros
econmicos de generacin de empleo digno y justo.

Un componente dominante de las finanzas personales es planeamiento financiero, un

proceso dinmico que requiera la supervisin y la nueva evaluacin regulares.
En general, tiene cinco pasos:

Gravamen: Su situacin financiera personal puede ser determinada compilando

versiones simplificadas de las hojas de equilibrio financiero y de las declaraciones de
renta. Un balance personal enumera los valores de los activos personales (coche, casa,
ropas, accin, cuenta bancaria), junto con las responsabilidades personales (deuda de la

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tarjeta de crdito, prstamo de banco, hipoteca). Una declaracin de los ingresos

personales enumera ingresos personales y costos.
Fijar metas: Dos ejemplos son se retiran en la edad 65 con un valor neto personal
de $200.000 americanos y compre una casa en 3 aos que pagan un coste mensual del
mantenimiento de hipoteca que no sea no ms de el 25% de mi renta gruesa. No es
infrecuente tener varias metas, cierto corto plazo y cierto largo plazo. Fijando metas
financieras las ayudas dirigen el planeamiento financiero.
Crear un plan: Los detalles financieros del plan cmo lograr sus metas. Podra
incluir, por ejemplo, reduciendo costos innecesarios, aumentando su renta del empleo, o
invirtindola en la bolsa.
Ejecucin: La ejecucin de su plan financiero personal requiere a menudo
disciplina y perseverancia. Mucha gente obtiene ayuda de profesionales tales como
contables, planificadores financieros, consejeros de inversin, y abogados.
Supervisin y nueva valoracin: Con el tiempo, su plan financiero personal se
debe supervisar para los ajustes o las nuevas valoraciones posibles.
Las metas tpicas que la mayora de los adultos tienen estn pagando de tarjeta de
crdito y/o deuda de prstamo de estudiante, retiro, los costos de la universidad nios,
los costos mdicos, y planeamiento de estado.

Referencias Bibliogrficas

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Cengage Learning Editores, 2008.

Finch, Brian. Effective Financial Management, Kogan page publishers, 2010

Navarro C., Diego. Temas de administracin financiera, Universidad Nacional de

Colombia, 2003.

Perdomo Moreno Abraham, elementos bsicos de administracin financiera,

Cengage Learning Editores, 2002.

Van Horne, James C. y Wachowicz, John M. Fundamentos de administracin

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Mascareas Prez, Juan. Introduccin a las finanzas corporativas, Editorial Pearson

Educacin, 2010.

Macmillan, Jonathan Gruber. Public Finance and Public Policy, 2011-767 pages.

Vera Colina, Mary A., Gerencia basada en valor y gerencia financiera. En revista
Tendencias, Vol. I, N 2, Noviembre de 2000, pp. 109-132.

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es,

Significado

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Ministerio de economa y finanzas pblicas, Repblica de Argentina.

BODIE, Zvi y Robert C. Merton, Finanzas, Pearson Educacin, Jan 1, 2003

[http://web.archive.org/web/http://www.sfs.org/bylaws.php

Vase http://www.aeaweb.org/jel/jel_class_system.php#G

Sarmiento, E. (2015). Mdulos y separatas de Aprendizaje de Gerencia Financiera,

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