Fitch: Incertidumbre Econmica Mayor en

Mxico ante Triunfo de Trump

Fitch Ratings - Londres - (Noviembre 9, 2016): El triunfo de Donald Trump en la eleccin presidencial
de Estados Unidos (EE. UU.) aumenta la incertidumbre econmica para Mxico y puede aadir riesgos a
la baja para el crecimiento econmico, en opinin de Fitch Ratings.
Durante su campaa, el presidente electo Trump realiz declaraciones de apoyo a un proteccionismo
comercial mayor (incluyendo la potencial renegociacin o terminacin del Tratado de Libre Comercio de
Amrica del Norte o TLCAN), el bloqueo de las remesas de los trabajadores y la construccin de un
muro en la frontera entre Mxico y EE. UU.
La probabilidad y viabilidad de implementar estas polticas no es clara. Sin embargo, la llegada de una
administracin liderada por Trump incrementa la incertidumbre econmica para Mxico debido a los
lazos econmicos estrechos del pas con EE. UU.
Estos vnculos han aumentado significativamente desde la adopcin del TLCAN en 1994. Mxico enva
poco ms de 80% de sus exportaciones a EE. UU., pas que es tambin su fuente principal de flujos de
inversin extranjera directa (esta alcanz 2.5% del producto interno bruto [PIB] en 2015). Mxico recibe
anualmente alrededor de 2% del PIB en remesas de trabajadores, tambin predominantemente desde
EE. UU. Cualquier impacto a las exportaciones o las remesas probablemente ampliara el dficit
moderado de la cuenta corriente de Mxico.
La debilidad en el sector industrial estadounidense se ha sentido en Mxico en este ao, con
exportaciones no-petroleras que disminuyeron 2.4% entre enero y septiembre. Ex su Perspectiva
Econmica Global de septiembre, Fitch redujo la proyeccin de crecimiento de Mxico a 2% desde 2.4%
como reflejo de la actividad econmica dbil del segundo trimestre de 2016. La calificadora prev un
crecimiento de 2.6% en 2017, pero el resultado de la eleccin presidencial de EE. UU. pondra esto en
riesgo si afectara la confianza local y retrasara la inversin hasta que hubiera mayor claridad sobre la
postura de la nueva administracin hacia Mxico.
La campaa electoral ocasion volatilidad en el peso, la cual se prev que continuar. La moneda se
depreci hoy y es posible que haya un debilitamiento mayor. Durante 2016, Mxico ha abordado el
impacto potencial de la volatilidad del mercado financiero. El Banco de Mxico ha incrementado las tasas
en 150 puntos base en lo que va del ao, incluyendo un alza de 50 puntos base en septiembre. Las
autoridades tambin han aumentado la lnea de crdito flexible a dos aos con el Fondo Monetario
Internacional en alrededor de USD21 mil millones a un total de USD88 mil millones. Esto provee una
proteccin contra salidas desordenadas de capital y volatilidad de mercado severa.
Como apoyo a la confianza del inversionista, el gobierno est apuntando a un supervit primario del
sector pblico de 0.4% del PIB para 2017, que sera el primero desde 2008. Los pagos de la deuda
externa soberana del siguiente ao tambin fueron prefinanciados.
Fitch afirm la calificacin soberana de Mxico en BBB+ con Perspectiva Estable en julio. Como la
agencia seal en ese momento, el deterioro de los vnculos econmicos, comerciales y financieros con
EE. UU. presionara el perfil crediticio soberano de Mxico. Fitch monitorear la evolucin de estos
riesgos, la efectividad de las polticas con las que las autoridades respondan, y las implicaciones para el
crecimiento de Mxico, las finanzas pblicas y trayectoria de deuda, y las cuentas externas. Un
crecimiento dbil y un deterioro en la dinmica de deuda pblica seran negativos para las calificaciones
de Mxico.

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Este comunicado es una traduccin del original emitido en ingls por Fitch en su sitio internacional el 9
de noviembre de 2016 y puede consultarse en la liga www.fitchratings.com. Todas las opiniones
expresadas pertenecen a Fitch Ratings, Inc.
Documentos relacionados:
Mexico Full Rating Report
Perspectiva Econmica Global - Mxico

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