Financiamiento externo

Movimiento de los pasivos netos del sector pblico no financiero derivados

de operaciones de crdito con no residentes. Se calcula como la diferencia
entre los desembolsos ms la acumulacin neta de atrasos (los
vencimientos no pagados menos la regularizacin de atrasos) y la
amortizacin (total de vencimientos), es decir representa el cambio en el
saldo de la deuda pblica externa

Financiamiento interno
Refleja las operaciones de financiamiento con residentes. Muestra los
movimientos en el crdito neto (crdito menos depsitos) con entidades del
sistema financiero y las operaciones con personas naturales y jurdicas,
como la colocacin y amortizacin de bonos y letras.
A)PAGADOS DEL EJERCICIO PRESUPUESTAL VIGENTE CON RECURSOS
DEL TESORO PBLICO
Los pagos del ejercicio presupuestal vigente en el ao 2015 ascendieron a
S/ 88 979 millones, mayor en S/ 5 884 millones respecto al ao 2014. Estos
mayores pagos se explican por el incremento del Presupuesto Pblico del
ao fiscal 2015 respecto al ao 2014 en un 10.8% (comparando los PIAs de
Recursos Ordinarios para cada ao).
A.1
-GASTOS NO FINANCIEROS DE RECURSOS POR OPERACIONES OFICIALES DE
CRDITO
En el ao 2015, se pag S/ 1 857 millones del ejercicio presupuestal vigente
(presupuesto del ao 2015), la cual supuso un incremento nominal de
37.0% respecto al ao 2014. El total de Gastos no Financieros Pagados con
Recursos por Operaciones Oficiales de Crdito se encuentran en Gastos de
Capital; y el pago para la adquisicin de activos no financieros representa S/
1 851 millones.
GRAFICO N1
GASTOS NO FINANCIERO - RECURSOS POR OPERACIONES OFICIALES DE
CREDITO
(EN MILLONES DE SOLES)

GRAFICO N2

GASTOS NO FINANCIERO-RECURSOS POR OPERACIONES OFICIALES DE

CREDITO
(EN MILLONES DE SOLES )

A.2. GASTOS FINANCIEROS CON RECURSOS DEL TESORO PBLICO

En el ao 2015, se pag S/ 10 031 millones de gasto financiero, de los
cuales S/ 3 363 millones correspondi a recursos ordinarios; S/ 6 669
millones a recursos por operaciones oficiales de crdito, registrando un
incremento del 12.7% respecto al ao 2014. El incremento en el gasto
financiero correspondi principalmente a los vencimientos de bonos
soberanos y globales correspondientes a las siguientes normas legales: D.S.
018-2006-EF, D.S.027-2003-EF, D.S. 007-2003-EF y D.U. 059-2000; con
vencimientos en febrero, mayo y diciembre del ao 2015.
GRAFICO N3
GASTO FIANCIERO POR FUENTE DE FINANCIAMIENTO

(EN MILLONES DE SOLES)

GRAFICO N4
GASTO FIANCIERO POR FUENTE DE FINANCIAMIENTO
(EN MILLONES DE SOLES)

B) PAGADOS NO FINANCIEROS DEL EJERCICIO PRESUPUESTAL

ANTERIOR CON RECURSOS DEL TESORO PBLICO
Los pagos del ejercicio presupuestal anterior en el ao 2015 ascendieron a
S/ 4 901 millones, menor en S/ 522 millones respecto al ao 2014. Estos
menores pagos se explican por la reduccin en S/ 802 millones de los
devengados y girados no pagados del 2014 (S/ 5 097 millones) respecto a
los registrados el 2013 (S/ 5 899 millones)

B.1) GASTOS NO FINANCIEROS DE RECURSOS POR OPERACIONES OFICIALES

DE CRDITO
En el ao 2015, se pag S/ 168 millones del ejercicio presupuestal vigente
(presupuesto del ao 2015), la cual supuso un incremento nominal de
1512.1% respecto al ao 2014. El total de Gastos no Financieros Pagados

con Recursos por Operaciones Oficiales de Crdito se encuentran en Gastos

de Capital; en particular, en el pago para la adquisicin de activos no
financieros.

GRAFICO N5
GASTOS NO FINANCIERO-RECURSOS POR OPERACIONES OFICIALES DE
CREDITO
(EN MILLONES DE SOLES)

GRAFICO N6

GASTO NO FINANCIERO: EJERCICIO PRESUPUESTAL ANTERIOR

(EN MILLONES DE SOLES)

C) INFORMACION DE OPERACIONES DE FINANCIAMIENTO

C.1)Desembolsos Internos Externos
Los desembolsos Internos/Externos del Tesoro Pblico durante el 2015
totalizaron S/ 18 924 millones, de los cuales, el 52.7% representan las
Emisiones de Bonos Globales Pre Financiamiento 2016, que represent un
total de S/ 9 972 millones.
GRAFICO N7
DESEMBOLSOS INTERNOS /EXTERNOS
(EXPRESADO EN MILLONES DE SOLES )

C.2 Emisin de Letras del Tesoro Pblico

El saldo adeudado de Letras del Tesoro Pblico al 31 de diciembre del ao
2015 fue de S/ 988.3 millones. Durante el ao 2015 se colocaron S/ 1 382
millones mediante subastas ordinarias para plazos referenciales de 180,
270, y 360 das, ello en el marco del Cronograma de Subasta Ordinarias de
Ttulos del Tesoro presente en la Estrategia de Gestin Global de Activos y
Pasivos
C 3 Colocacin de Bonos Soberanos y Globales

El saldo adeudado de Bonos del Tesoro Pblico en moneda nacional, al 31 de

diciembre del 2015, fue de S/ 48 509 millones. Durante el ao 2015 se
colocaron Bonos Soberanos por S/ 4 477 millones, de los cuales S/ 3 454
millones corresponde a la Operacin de Administracin de Deuda realizada
en marzo del 2015, S/ 843 millones corresponde a las subastas de Bonos
Soberanos para el pre-financiamiento del ao 2016 y S/ 180 millones
corresponde a las subastas ordinarias de Bonos Soberanos.
El saldo adeudado de Bonos del Tesoro Pblico en moneda extranjera, al 31
de diciembre del 2015, fue de US$ 11 527 millones. Durante el ao 2015 se
colocaron Bonos Globales para el pre-financiamiento del ao 2016 por un
monto de US$ 3 089 millones (S/ 9 972 millones equivalente en soles): US$
545 millones del Bono Global 2050 como parte de la Operacin de
Administracin de Deuda realizada en marzo, US$ 1 250 millones del Bono
Global 2027 en una subasta realizada en agosto; y 1 100 millones del Bono
Global 2026 en una subasta realizada en noviembre.
C.4 Desembolso de Crditos Externos
El total de desembolsos de crditos externos en el ao 2015 fue S/ 3 094
millones (equivalente en soles), monto que se compone principalmente por
dos crditos del Banco Mundial, realizados en enero y setiembre, por US$
330 millones y US$ 620 millones; respectivamente. Adicionalmente, en
agosto se realiz un desembolso de KFW por 30 millones.
C.5 Desembolsos Internos Externos (Apoyo de Inversiones)
Los desembolsos Internos/Externos del Tesoro Pblico, cuya finalidad es el
apoyo de inversiones, en el 2015 totalizaron S/ 2 733 millones; los cuales se
describen a continuacin: Bonos D.U. N 005-2014 por S/ 1 759 millones
(que incluye S/ 944 millones producto de la Operacin de Administracin de
deuda realizada en marzo), Bonos D.S. N 318-2014-EF por S/ 803 millones
y Bonos D.S. N 322-2015-EF por S/ 100 millones. Adicionalmente, se
realizaron desembolsos de crditos externos para apoyo a inversiones por
un total de S/ 71 millones
GRAFICO N8
DESEMBOLSOS INTERNOS/EXTERNOS-APOYO DE INVERSIONES
(EXPRESADO EN MILLONES DE SOLES)