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INTRODUO
Profa. Lcia Ramos
1. PROJETO COMO INSTRUMENTO DE PLANEJAMENTO
1.1.
Conceito de Planejamento
um processo contnuo e dinmico de dimenso temporal (curto, mdio e longo prazo)
e espacial (regional, estadual) objetivando identificar e ordenar prioridades quanto ao uso dos
recursos.
1.2.
b) Programa
So Segmentos do plano (subdiviso do plano)
Ex.:
c) Projeto
o instrumento mais detalhado do processo de planejamento.
2. PROJETO
2.1. Conceito
um conjunto de aes (decises) bem definidas e organizadas de forma racional,
envolvendo CUSTOS e BENEFCIOS durante certo perodo de tempo.
3. VANTAGENS
i) Racionaliza o processo decisrio;
ii) Programa os investimentos (o qu, quando e quanto investir);
iii) Identifica prioridade de investimento;
iv) Minimiza os riscos inerentes aos investimentos;
v) Permite a anlise de acompanhamento (execuo)
4. TIPOS DE PROJETOS
a) Segundo a Instituio que toma decises
-
pblico
privado
2
b) Quanto ao setor da economia
-
OBS:
c) Quanto a finalidade
-
implantao
expanso/ampliao
modernizao
relocalizao.
5.1. Identificao
Identifica-se atravs de um problema a ser resolvido ou de uma oportunidade de
investimento a ser aproveitada.
Ex
5.2. Elaborao de Projeto um processo
Fases:
a) Delineamento planejamento
b) Anlise (avaliao) Ex-ante.
Avaliao de acompanhamento.
3
6.4. Aspectos Financeiros
-
Rentabilidade
PROJETOS - 2 PARTE
ELABORAO DE PROJETOS
I ANTECEDENTE DIAGNSTICO
1. Objetivos
a) Caracterizar a situao atual da empresa
b) Identificar potencialidades da produo
c) Identificar restries/Imposies
2. Estudos Bsicos
2.1 Localizao
a) Localizao ideal
b) Fatores Locacionais
c) Pressuposto bsico
deflacionar
Ponto no tempo
Ateno: - desvantagem
-vantagens
(correo de preos)
5
Concluso:
Para insumos
b) Objetivo
Determinar a demanda insatisfeita no mercado, ou seja,
Determinar a quantidade de bens e servios provenientes de uma nova UNIDADE
PRODUTORA que em certa REA GEOGRFICA e sob determinadas CONDIES DE
VENDA a comunidade pode ADQUIRIR.
c) Importncia
i) Identificar a demanda insatisfeita ou potencial
ii) Permite estabelecer limites da produo dos produtos do projeto
iii) Fundamenta o dimensionamento fsico do projeto (investimento)
d) Taxas de Crescimento
Determinaes das taxas de crescimento:
Com bases nos valores extremos de uma srie histrica
Seja:
V, uma varivel qualquer.
V0, o valor da varivel V no instante t = 0
r = taxa de crescimento no perodo
i)
Supor:
V0 = varivel no instante t = 0
V1 = Vo + Vor = Vo (1 + r)
V2 = V1 + V1r = V1 (1+r) = Vo (1+r) (1+r) = Vo (1+r)
V3 = V2+ V2r= V2 (1+r) = Vo (1+r) (1+r) = Vo (1+r)
.
.
n
Vn = Vo (1+r)
Exemplo:
-Desvantagens:
-Vantagens:
ii) Com base em regresso linear
Seja V uma varivel qualquer indexada (que apresenta diversos valores ao longo do
tempo)
V0 -- - t = 0
V1 -- -t = 1
V2 --- t = 2
V3 --- t = 3
.
.
Vt -- - t = t
t
Vt = A (1 +r)
log Vt = log A + t log (1+r)
= a +
bt
Yt
Onde: Yt = log Vt; a = log A e
Exemplo
Ano t
1995
1996
1997
1998
1999
2000
Prod. (1000t )
( Vt)
1703
1525
1701
1850
2900
2564
b = log (1+ r)
log Vt
3,23121
3,18237
3,23070
3,26717
3,46240
3,40892
8
5.3 Exemplo:
6) Oramento
6.1 Conceito
7) Produtividade das atividades
Conceito - a produo por unidade da atividade
- Deve ser consistente com o nvel tecnolgico proposto.
- Deve ser crescente at a estabilizao (IMPORTANTE)
8) Planejamento
a) Conceito:
b) Mtodo de planejamento
i) Programao linear
i) Programao quadrtica
ii) Programao planeada
iii) BOM SENSO bastante utilizado base experincia.
9) Demanda derivada por insumos (necessidades)
9.1 Conceito
Consiste na estimativa das necessidades mensais e/ou anuais de todos os insumos
necessrios na execuo do plano para todos os anos do horizonte de anlise. Utilizam-se os
coeficientes tcnicos e o plano de produo.
10) Determinao do investimento/Reinvestimentos/Desinvestimento (adicionais)
10.1) Conceitos
a)Investimento
b)Reinvestimentos .
c)Desinvestimento:
10.2) Exemplo
Obs: Anlise do QUADRO 1
10.3) Cuidados
d) No superestimar os investimentos
e) No subestimar os investimentos
11) Produo anual
a produo anual prevista para todos os anos do horizonte de anlise do
projeto para cada produto produzido. Utilisa-se informaes da produtividade e
o plano de
produo.
PROJETOS - 3 PARTE
AVALIAO FINANCEIRA DE PROJETOS
III A. ABORDAGEM DE ANLISE DE INVESTIMENTO
1. Identificao de Benefcios
1.1 Conceito
Corresponde ao fluxo anual do valor da produo total. Estima-se com base nas
produes anuais previstas e nos preos reais dos produtos.
Exemplo - Q.2 do Projeto
1. Identificao dos Custos
2.1. Conceito
So as despesas com os investimentos/reinvestimentos e despesas operacionais do projeto
2.2. Tipos
a) Investimento/Reinvestimento (Q.1)
b) Operacionais (custos de todos os insumos necessrios para colocar os investimentos em
financiamento, isto , em operao).
Ex:
-Custos diretos da campineira (Q.4)
- Manuteno/reparos (Q.5)
-Raes
-Mo de obra
-Energia, Etc
VER QUADRO 6
3. Estrutura de Receita e Custos
3.1 Sem financiamento
a) Objetivo
-Estimar a rentabilidade (retorno) do capital ( total) que necessrio mobilizar para
executar o plano (projeto) proposto.
b) Fluxos
Receita e custos anuais para o horizonte de anlise, sem nenhum financiamento. (Q.7 )
c) Indicadores de rentabilidades ( ver item 4)
- Relao Beneficio custo (B/C)
-Valor Presente Liquido ( VPL)
-Taxa Interna de Retorno (TIR)
3.2. Com financiamento
a) Objetivo
Estimar a rentabilidade do capital prprio alocado investido no plano ( projeto).
b) Fluxos ( ver Q.7).
- Total de entradas = receitas + valor dos emprstimos
- Total de sadas = custos + servio da dvida
c) Indicadores (ver item 4)
d) Clculo do servio da dvida
i) Conceito - Refere-se ao pagamento do principal mais os juros.
ii) Mtodos - pagamentos iguais
- juros sobre o saldo devedor
- juros de carncia capitalizada
Exemplo- (Q. 8)
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4. Indicadores de Rentabilidade da Anlise de Investimento
4.1. Abordagens
i) Valores no atualizados
Ignoram a dimenso do tempo nos valores monetrios, mesmo expressos em termos
reais.
ii) Valores atualizados
Considera o valor monetrio no tempo. As pessoas, em geral, preferem mesmo em
termos reais, receber qualquer importncia hoje do que amanh. Neste caso deve-se usar o
conceito de valor presente ou atual dos fluxos de receitas e custos.
4.2. Valor Presente/Atual
4.2.1. Conceito
o valor hoje (atual/presente) de um montante (M) a ser pago/recebido em
determinado perodo no futuro
4.2.2 Determinao
Vp = M
1
(1 + r )i
onde:
1
= fator de desconto
(1 + r) i
M = montante;
r = taxa real de desconto por perodo;
i = nmero de perodos.
Nota: no confundir:
i)valor corrente x valor real
ii)valor real x valor presente
4.3. Tipos de Indicadores
4.3.1. Relao Benefcio Custo (B/C)
4.3.1.1 Definio
o quociente entre o valor presente das receitas (benefcios) a serem obtidos e o valor
presente dos custos (inclusive os investimentos).
n
n
B / C = Ri /(1 + r )i / Ci /(1 + r )i
i =0
i =0
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4.3.1.3. Exemplo
Valores Nominais
(Reais)
Ano
C. Oper.
Invest.
Receitas
0
500
1
20
200
2
60
300
3
60
200
400
4
60
300
5
60
100
TOTAL
260
700
1300
Logo, B/C = 997,27/841,35 = 1,185 > 1 vivel
4.3.2
F.D.
(r=10%)
1,0000
0,9090
0,8265
0,7513
0,6830
0,6209
-
Valores Atualizados
(Reais)
Custo
500
18,18
49,59
195,34
40,98
37,26
841,35
Receitas
181,82
247,93
300,53
204,90
62,09
997,27
4.3.2.1. Definio
o valor presente dos Benefcios Lquidos (Benefcios Custos) do projeto.
n
i=0
i=0
i =0
Critrio de deciso
TIR > r (custo oportunidade do capital) vivel
TIR < r (custo oportunidade do capital) invivel.
= 0.
i =0
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II. B. ABORDAGEM DA ANALISE DAS MEDIDAS DE RESULTADO ECONMICO (Anlise
Anual)
II. B1 - ANLISE TRADICIONAL
1. IDENTIFICAO DAS RECEITAS ANUAIS (Ano da estabilizao)
1.1. Conceito
o valor de tudo que foi produzido pelo projeto. Estima-se com base na produo anual
e nos preos reais dos produtos.
2. 1. Conceito
Refere-se ao somatrio de todos os custos com a produo obtida no projeto.
2.2. Tipos
a) Fixos
b) Variveis
3. CLCULO DOS INDICADORES DE RENTABILIDADE (TRADICIONAL)
Exemplos:
- Receita Total (RT)
- Lucro (L)
- Taxa de Remunerao do Capital (TRC)
-Ponto de nivelamento (PN)
- etc.
3.1. Lucro
3.1.1. Conceito
o valor obtido atravs da diferena entre a Receita Total e o Custo Total, ou seja:
RFi = RTi - CTi
onde:
Li = lucro no ano i;
RTi = receita total no ano i;
CTi = custo total no ano i.
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3.3. Taxa de Remunerao do Capital
3.3.1. Definio
um percentual que expressa a rentabilidade (retorno) do capital alocado no projeto em
cada ano.
Exemplo: Se TRC = 23,45% => significa que cada Cr$ 100 alocados (gastos) no projeto
d um retorno de 23,45.
3.3.2. Determinao
TRC =
RC
x100
C
onde:
RC = renda do capital que calculada como:
RC = RT - CT (exceto juros)
RC = (RT -CT) + J
RC = RF + J
Ii + If
, sendo Ii = inventrio inicial e If = inventrio final.
2
3.3.3. Exemplo
3.4.1. Conceito
Representa a quantidade mxima de dinheiro que se pode anualmente dispor para
pagamento do servio da dvida do emprstimo. Assim,
CPi = Li + DEPi + Ji
onde:
CPi = capacidade de pagamento no ano i;
Li = lucro no ano i;
DEPi = depreciao no ano i;
Ji = juros sobre o capital.
3.6.2. Exemplo
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II.B2 ANALISE COM UTILIZAO DE INDICADORES1 MAIS RECENTES
Com base nos custos e nas receitas sero descrito a seguir alguns indicadores de
rentabilidade utilizados pelo Instituto de Economia Agrcola- IEA2.
1) Identificao das Receitas Anuais (como j mencionado)
Receia Bruta (RB) = Prod * Pu
2 Identificao dos Custos Anuais (COE; COT e CTP )
3 Indicadores
3.1) Fluxo de caixa (FC)
Constitui a diferena entre as entradas de caixa e as sadas de caixa
FC = RB (COT D )
3.2) Margem Bruta
3.2.1
3.2.2
3.2.3
PN COE =
COE
Pu
PN COT =
1
COT
Pu
15
COT
Pm
LO = RB COT
3.5 ndice de lucratividade (IL)
IL =
LO
* 100
RB