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E. P. INGENIERIA EN INDUSTRIAS ALIMENTARIAS

1
RESOLUCION DE PROBLEMAS
PROPUESTO 1: Periodo de recuperacin de la inversin Jordan Enterprises est
considerando una inversin de capital que requiere una inversin inicial de $42,000 y
genera entradas de efectivo despus de impuestos de $7,000 anuales durante 10
aos. La empresa tiene un periodo de recuperacin mximo aceptable de 8 aos.
a) Determine el periodo de recuperacin de la inversin para este proyecto.
PERIOD
O
ANUAL
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

INVERCI
ON
JORDAN
-42000
7000
7000
7000
7000
7000
7000
7000
7000
7000
7000

El periodo de recuperacin de la inversin Jordn es de seis aos

7000*6=42000
b) La compaa debera aceptar el proyecto? Por qu?
la compaa debe aceptar el proyecto porque el periodo de recuperacin no supera los
ocho aos.
PROPUESTO 2: Comparacin de periodos de recuperacin de la inversin Nova
Products tiene un periodo de recuperacin mximo aceptable de 5 aos. La empresa
est considerando la compra de una nueva mquina y debe elegir entre dos
alternativas. La primera mquina requiere una inversin inicial de $14,000 y generar
entradas de efectivo anuales despus de impuestos de $3,000 durante los prximos 7
aos. La segunda mquina requiere una inversin inicial de $21,000 y proporcionar
una entrada de efectivo anual despus de impuestos de $4,000 durante 20 aos.
a) Determine el periodo de recuperacin de la inversin de cada mquina.
alter A
0
1
2
3
4
5
6
7

-14000
3000
3000
3000
3000
3000
3000
3000

alter B
21000
4000
4000
4000
4000
4000
4000
4000
4000
4000

PCR

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ECONOMIA GENERAL
SEMESTRE III

Alter A
4 aos y 8
meses

Alter B
5 aos y 3
meses

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4000
4000
4000
4000
4000
4000
4000
4000
4000
4000
4000
4000

b) Comente si es aceptable la adquisicin de las mquinas, suponiendo que son

proyectos independientes.
Estos proyectos independientes si es aceptable ya que ambos son proyectos que van
ganar dinero con unas pequeas diferencias en el periodo de recuperacin de capital.
Pero la que escogeramos en este caso sera el proyecto A se recupera en menos
tiempo, pero tiene un periodo de funcionamiento corto ambos van a ser buenos.
c) Qu mquina debera aceptar la empresa? Por qu?
Son proyectos que benefician a una empresa el fin de una empresa es invertir y
generar ganancias y por lo cual en este caso ambos son viables.
d) Las mquinas consideradas en este problema muestran algunas de las
desventajas del uso del periodo de recuperacin de la inversin? Argumente su
respuesta.
En este caso sera el tiempo de funcionamiento al parecer por los datos el periodo de
funcionamiento es ms del proyecto B que del proyecto A por lo cual decimos que solo
habra diferencia cuando funcionen.
PROPUESTO 3: Eleccin entre dos proyectos con periodos de recuperacin
aceptables Shell Camping
Gear, Inc., est considerando dos proyectos mutuamente excluyentes. Cada uno
requiere una inversin inicial de $100,000. John Shell, presidente de la compaa,
estableci un periodo de recuperacin mximo de 4 aos. Las entradas de efectivo
despus de impuestos asociadas con cada proyecto se muestran en la siguiente tabla:

a) Determine el periodo de recuperacin de la inversin de cada proyecto.

El periodo de recuperacin en ambos proyectos es de 4 aos y alcanza el lmite
mximo de recuperacin del capital
b) Puesto que los proyectos son mutuamente excluyentes, Shell debe
seleccionar uno. En cul debera invertir la compaa?
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ECONOMIA GENERAL
SEMESTRE III

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3
Debe invertir en el proyecto A
c) Explique por qu uno de los proyectos es mejor que el otro.
Porque toda empresa busca que en su proyecto de inversin que incremente las
entradas de impuesto y no se busca que disminuya
PROPUESTO 4: Decisin de inversin a largo plazo, mtodo del periodo de
recuperacin de la inversin Bill Williams tiene una oportunidad para invertir en el
proyecto A, cuyos costos ahora son de $9,000 y promete pagos anuales al final de ao
de $2,200, $2,500, $2,500, $2,000 y $1,800 durante los prximos 5 aos. Bill tambin
puede invertir $9,000 en el proyecto B que promete pagos anuales a fin de ao de
$1,500, $1,500, $1,500, $3,500 y $4,000 durante los prximos 5 aos.
Bill
0
1
2
3
4
5

Proyecto
A
Proyecto B
-9000
-9000
2200
1500
2500
1500
2500
1500
2000
3500
1800
4000

a) Cunto tiempo le tomar a Bill recuperar su inversin inicial en el proyecto

A?
INDICADO
RES
PCR

Proyecto A
3 aos y 10
meses

b) Cunto tiempo le tomar a Bill recuperar su inversin inicial en el proyecto

B?
INDICADO
RES
PCR

Proyecto B
4 aos y 3
meses

c) Usando el periodo de recuperacin de la inversin, qu proyecto debera

elegir Bill?
Como Bill quiere recuperar su dinero menos tiempo adems es lgico una empresa
quiere recuperar en menor tiempo es cogera el proyecto A.
d) Cree que hay algn problema con esta eleccin?
Yo creo que ninguna a menos que haiga un desequilibrio en el flujo por que el proyecto
A va disminuyendo pero lo importante es recuperar.
PROPUESTO 5: VPN Calcule el valor presente neto de los siguientes proyectos a 20
aos. Comente qu tan aceptable es cada uno. Suponga que la empresa tiene un
costo de oportunidad del 14%.
a) La inversin inicial es de $10,000; las entradas de efectivo son de $2,000
anuales.
PROYECT
OA
-10000
1
2000

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2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20

VAN
COK

2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000
2000

S/.3,246.2
6
14%

b) La inversin inicial es de $25,000; las entradas de efectivo son de $3,000

anuales.

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
VAN

PROYECT
OB
-25000
3000
3000
3000
3000
3000
3000
3000
3000
3000
3000
3000
3000
3000
3000
3000
3000
3000
3000
3000
3000
-

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COK

S/.5,130.6
1
14%

c) La inversin inicial es de $30,000; las entradas de efectivo son de $5,000

anuales.

1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
18
19
20
VAN
COK

PROYECTO
C
-30000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
S/.3,115.65
14%

PROPUESTO 6: VPN para diversos costos de capital Dane Cosmetics evala una
nueva mquina mezcladora de fragancias. La mquina requiere una inversin inicial de
$24,000 y generar entradas de efectivo despus de impuestos de $5,000 anuales
durante 8 aos. Para cada uno de los costos de capital listados, 1. calcule el valor
presente neto (VPN), 2. indique si se debe aceptar o rechazar la mquina, y 3. explique
su decisin.
Dane
0
1
2
3
4
5
6
7
8

Maquina
-24000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000
5000

a) El costo de capital es del 10%.

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ECONOMIA GENERAL
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INDICADO
RES
VNA
COK

6
Maquina
26.674.63
10%

b) El costo de capital es del 12%.

INDICADO
RES
VNA
COK

Maquina
838.20
12%

c) El costo de capital es del 14%.

INDICADO
RES
VNA
COK

Maquina
-805.68
14%

Las maquina en los tres si se deberan aceptar las dos primeras anteriores porque su
van si es mayor que cero lo cual indica que es adecuado.
PROPUESTO 7: Valor presente neto: Proyectos independientes Considerando un
costo de capital del 14%, calcule el valor presente neto de cada uno de los proyectos
independientes descritos en la siguiente tabla e indique si cada uno de ellos es
aceptable.
proyecto A

VAN
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10

proyecto B

- S/.53,887.9
S/.5,135.54
3
-26000
-500000
4000
100000
4000
120000
4000
140000
4000
160000
4000
180000
4000
200000
4000
4000
4000
4000

proyecto C proyecto D proyecto E

COK=14%
S/.83,668.2 S/.116,938.
4
70 S/.9,963.63
-170000
-950000
-80000
20000
230000
0
19000
230000
0
18000
230000
0
17000
230000
20000
16000
230000
30000
15000
230000
0
14000
230000
50000
13000
230000
60000
12000
70000
11000

Proyecto a: El VAN en el proyecto A es menor que cero por lo cual no se recomienda

invertir en ese proyecto.
Proyecto B: Analizando todos los proyectos, el proyecto D es el ms recomendable ya
que el VAN es mayor que cero y el periodo de recuperacin es de 6 aos lo cual indica
que en menos aos se recuperara que los dems proyectos.
Proyecto C: El VAN en el proyecto C es menor que cero entonces no se invierte por
que el gasto es mayor que el capital invertido inicialmente y esto proyectndonos de 10
aos.
Proyecto D: El VAN en el proyecto D es mayor que cero por lo cual el proyecto es
viable.
Proyecto E: El VAN en el proyecto E es mayor cero por lo cual se decide invertir.
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7

PROPUESTO 8: VPN Simes Innovation, Inc., est negociando la compra de los

derechos exclusivos para manufacturar y comercializar un carro de juguete impulsado
por energa solar. El inventor del carro ofreci a Simes que elija entre realizar un pago
nico de $1,500,000 ahora, o una serie de 5 pagos a fin de ao de $385,000.
simens

1500000

385000

a) Si Simes tiene un costo de capital del 9%, qu forma de pago debera

seleccionar?
el que debera elegir es pago al contado porque si lo realiza a cuotas no le conviene.
b) Qu pago anual hara idnticas en valor las dos ofertas a un costo de capital
del 9%?
c) Su respuesta del inciso a) sera diferente si los pagos anuales se hicieran al
principio de cada ao? Muestre la diferencia, si existe, que tendra ese cambio en
las fechas de pago en el clculo del valor presente.
Si lo realiza en cada inicio de ao es una buena alternativa, pero la suma total que se
realiza en cinco aos es igual es mayor que un pago al contado.
d) Las entradas de efectivo despus de impuestos asociadas con esta compra se
calculan en $250,000 anuales durante 15 aos. Cambiar este factor la decisin
de la empresa acerca de cmo suministrar fondos para la inversin inicial?
PROPUESTO 9: VPN y rendimiento mximo Una empresa puede adquirir un activo fijo
con una inversin inicial de $13,000. El activo genera una entrada de efectivo anual
despus de impuestos de $4,000 durante 4 aos.
a) Determine el valor presente neto del activo (VPN), suponiendo que la empresa
tiene un costo de capital del 10%. Es aceptable el proyecto?
EMPRES
A
1
2
3
4
cok
VAN

-13000
4000
4000
4000
4000
10%
S/.320.54

El valor presente neto (VAN) es menor que cero por lo cual se decide y se recomienda
no invertir en este activo.
b) Calcule la tasa de rendimiento mxima requerida (la tasa porcentual ms
cercana al entero) que la empresa puede tener para aceptar el activo. Analice
este resultado de acuerdo con su respuesta al inciso a).
EMPRES
A
1
2
3
4
cok
VAN

-13000
4000
4000
4000
4000
8%
S/.248.51

La tasa de rendimiento mximo debera de ser de 8% para el VAN sea mayor que cero
en lo cual el activo sera aceptable.
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8
PROPUESTO 10: VPN: Proyectos mutuamente
excluyentes Hook Industries
est considerando la sustitucin de una de sus mquinas perforadoras actuales. Se
consideran tres alternativas. Los flujos de efectivo relevantes asociados con cada una
se describen en la siguiente tabla. El costo de capital de la empresa es del 15%.
Inversion Perforadora Perforadora Perforador
I*
A
B
aC
0
-85000
-60000
-130000
1
18000
12000
50000
2
18000
14000
30000
3
18000
16000
20000
4
18000
18000
20000
5
18000
20000
20000
6
18000
25000
30000
7
18000
40000
8
18000
50000

a) Calcule el valor presente neto (VPN) de cada perforadora.

INDICADOR
VNA
COK
IR

Perforadora Perforadora
Perforadora A B
C
-4.228.21
2.584.34 15.043.89
15%
15%
15%
1.44
1.33
1

b) Usando el VPN, determine la aceptabilidad de cada perforadora.

La aceptabilidad de las maquinas dependen del VNA como se puede ver, el mejor
parece perforadora C seguido por la B, pero la A tiene un valor menor a VNA.
c) Clasifique las perforadoras de la mejor a la peor, usando el VPN.
La mejor es C seguido por la B y A, aunque no est dentro los datos establecido por
que es menor que VNA.
d) Calcule el ndice de rentabilidad (IR) de cada perforadora.
IR

1.44

1.33

e) Clasifique las perforadoras de la mejor a la peor, usando el IR.

El mejor en este caso tendra que ser la perforadora B es mejor propuesta de ndice de
rentabilidad, seguido por la C.
PROPUESTO 11: Decisin de inversin a largo plazo, mtodo del VPN Jenny Jenks
investig las ventajas y desventajas financieras de entrar a un programa de maestra
en administracin muy exclusivo en la universidad estatal. La colegiatura y los libros
necesarios para el programa de maestra tienen un costo de $100,000. En promedio,
una persona con un grado de maestra en administracin gana $20,000 adicionales al
ao durante una carrera profesional de 40 aos. Jenny considera que el costo de
oportunidad del capital es del 6%. Con base en sus estimaciones, calcule el valor
presente neto (VPN) de la entrada a este programa. Valen la pena los beneficios de
un mayor nivel educativo en relacin con los costos asociados?
PROYECTO X
CUADRO RESUMEN
DE DECISIONES
0
-100000 INDICADORERS
PROYECTO JE
1
20000 VAN
S/. 200,925.94
2
20000 COK
6%
3
20000 DESICION
si vale la pena a mayor
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9

nivel educativo en
relacin con los costos
asociados

39
40

20000
20000

PROPUESTO 12: Periodo de recuperacin de la inversin y VPN Neil Corporation est

considerando tres proyectos. Los flujos de efectivo de cada proyecto se muestran en la
siguiente tabla. La empresa tiene el 16% de costo de capital.
Neil
0
1
2
3
4
5

Proyecto A
Proyecto B
Proyecto C
-40000
-40000
-40000
13000
7000
19000
13000
10000
16000
13000
13000
13000
13000
16000
10000
13000
19000
7000

a) Calcule el periodo de recuperacin de la inversin de cada proyecto. Qu

proyecto es preferible segn este mtodo?
INDICADORE
S
Proyecto A
3 aos y 1
PCR
mes

Proyecto B
3 aos y 8
meses

Proyecto C
3 aos y 5
meses

El ms preferible es el proyecto A si se trata de recuperar la inversin.

b) Calcule el valor presente neto (VPN) de cada proyecto. Qu proyecto es
preferible segn este mtodo?
INDICADORE
S
Proyecto A Proyecto B
Proyecto C
3 aos y 1
3 aos y 8
3 aos y 5
PCR
mes
meses
meses
VNA
2.565.82
-322.53
5.454.17
COK
16%
16%
16%

El mejor es proyecto C se puede ver que es mucho mayor que los dems mientras ms
sea el VAN es mucho mejor el proyecto.
c) Comente los resultados que obtuvo en los incisos a) y b) y recomiende el
mejor proyecto. Explique su recomendacin.
No invertir en C
PROPUESTO 13: VPN y EVA Un proyecto tiene costos iniciales de $2.5 millones y
generar flujos de efectivo a perpetuidad de $240,000. El costo de capital de la
empresa es del 9%.
a) Calcule el VPN del proyecto.
b) Calcule el EVA anual de un ao tpico.
c) Calcule el EVA general del proyecto y comprelo con su respuesta al inciso a).
PROYTECTO X
0
-2500000
1
240000
2
240000
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10
3
240000
4
240000
5
240000
CUADRO RESUMEN DE
DECISIONES
INDICADORERS
PROYECTO X
VAN
S/. -1,566,483.70
COK
9%
DESICION no es aceptable porque el VAN es menor que cero
PROPUESTO 14: Tasa interna de rendimiento Para cada uno de los proyectos
descritos en la siguiente
tabla, calcule la tasa interna de rendimiento (TIR). Despus, para cada proyecto,
indique el costo de capital mximo que la empresa podra tener y aun as encontrar
aceptable la TIR.
INVERSI
ON
0
1
2
3
4
5
INDICADORES
TIR

Proyecto
Proyecto
A
Proyecto B Proyecto C D
-90000
-490000
-20000
-240000
20000
150000
7500
120000
25000
150000
7500
100000
30000
150000
7500
80000
35000
150000
7500
60000
40000
7500
Proyecto A
Proyecto B
Proyecto C
Proyecto D
17%
9%
25%
21%

Bueno el TIR es aceptable va depender mucho de los flujos anuales.

PROPUESTO 15: TIR: Proyectos mutuamente excluyentes Bell Manufacturing est
intentando seleccionar el mejor de dos proyectos mutuamente excluyentes para
expandir la capacidad de almacenamiento de la empresa. Los flujos de efectivo
relevantes de los proyectos se presentan en la siguiente tabla. El costo de capital de la
empresa es del 15%.
PROYECTO X
PROYECTO Y
0
-500000
-325000
1
100000
140000
2
120000
120000
3
150000
95000
4
190000
70000
5
250000
50000
a) Calcule la TIR al porcentaje entero ms cercano de cada proyecto.
b) Evale la aceptabilidad de cada proyecto con base en las TIR calculadas en el
inciso c) Qu proyecto es preferible con base en estas medidas?
CUADRO DE
RESUMEN DE
DECIONES
INDICADORERS
PROYECTO X
PROYECTO Y
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11
TIR
16%
17%
COK
15%
15%
ACEPTABILIDAD si es aceptable
si es aceptable
DECISIN
el proyecto Y es la que se debe tomar debido a
que a q es el ms alto de capital de empresa

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SEMESTRE III