Comprendre les SIG (soldes intermdiaires de gestion)

Les soldes intermdiaires de gestion sont une annexe des comptes annuels de
l'entreprise. Bien qu'ils ne soient pas obligatoires, ils permettent d'obtenir une vision
complmentaire des rsultats d'une entreprise. C'est pourquoi, nous proposons dans
ce cours de les examiner. Ce mini-cours s'adresse tous ceux qui cherchent
effectuer un diagnostic sur une entreprise. Il est fortement recommand d'tre
familiaris la lecture d'un compte de rsultat.
La dcomposition du chiffre daffaires et lanalyse des marges brutes

Les soldes intermdiaires de gestion SIG est un retraitement du compte de

rsultat.
Quelles sont les diffrences entre un SIG et un compte de rsultat ?
Le tableau des SIG est diffrent du compte de rsultat lequel regroupe tous les
lments ayant un caractre comptable de produit dexploitation.
Le tableau des SIG commence traditionnellement par le chiffre daffaires.
On peut donc dire que le premier solde intermdiaire de gestion est le chiffre
daffaires.
Les subventions dexploitation, qui apparaissent dans le compte de rsultat
au-dessous du chiffre d'affaires, sont redescendues au niveau des impts et taxes.

La sparation entre les activits de ngoce vente de marchandises et de

production biens ou services est nette. Cette sparation permet de faire apparatre
deux marges qui nont rien en commun quant leur interprtation :
la marge commerciale,
la marge sur production.
Par exemple, le taux de marge brute qui est la somme de ces deux marges de
62,6 % dans le tableau ci-contre ne peut pas tre interprt si lon ne spare pas :
la marge commerciale dont le taux est de 26%
la marge sur production 98,5 % qui ne supporte quasiment pas de cots
sagissant dune activit de service.
La marge commerciale :
Pour certaines activits trs faible taux de marge commerciale, mais pas
forcment de nature risque, il importe de bien sparer cette marge de la marge sur
production.
En effet, les 26,3% de taux de marge de lentreprise du tableau ci-contre peuvent
tre directement valus en fonction des pratiques commerciales de la profession.
Si on les avait mlangs la marge sur production, ils ne seraient plus visibles ni
interprtables.
La marge sur production :
A quoi sert-elle?
Lextraction de la marge sur production permet dvaluer la performance par
rapport la branche dactivit.
Cas pratique
Prenons lexemple du tableau prsent ici : il sagit de la production de
service. conception de logiciels sur mesure.
La bonne connaissance de lactivit permet par exemple de considrer normale
labsence de production stocke.
Il sagirait de valeur artificiellement cre :
Le stockage dune tude ou dun logiciel na pas dautre valeur que celle du
support. le prix dun CD-Rom ou dune documentation.
La valeur affecte la production immobilise peut ne pas tre nulle si lentreprise
est en train de finaliser un produit quelle va entrer dans son fonds de commerce
pour le commercialiser prochainement.
Lvaluation de la sous-traitance directe qui est remonte des charges externes au
calcul de la marge sur production est laisse lapprciation de lentreprise.
Elle reprsente la seule valeur saisie du tableau des SIG.
Exemple de sous-traitance reclasser en dduction de la marge sur
production :
Chaque fois que la vente dun service ou dun bien incorpore systmatiquement une
prestation de packaging, prsentation, conseil, etc. attache cette vente, il est
judicieux de la considrer comme une consommation plus que comme une charge
externe.

De la marge brute au rsultat dexploitation

Les charges externes et la valeur ajoute :

Dfinition
Les charges externes reprsentent, au del des consommations de matire
premire et demballages incorpors la production, tout ce que lentreprise doit se
procurer lextrieur pour fonctionner, par opposition ce quelle cre.

Comment lire le tableau ?

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La valeur ajoute est donc une valeur charnire :

Dans la ligne suprieure du tableau, on trouve tout ce que lon doit se procurer
lextrieur pour crer les produits que lon vend. Il s'agit :
de leau,
de llectricit,
des fournitures de bureau,
de la matire premire.
Dans la ligne au-dessous, on trouve ce qui est gnr en interne :
cest--dire le travail des salaris,
tout ce qui permet de faire fonctionner loutil de travail, cest--dire les frais
financiers, le cot de lentretien et du renouvellement de loutil que sont les
amortissements, les provisions, le rsultat.
De la valeur ajoute lexcdent brut dexploitation (EBE)
Beaucoup danalystes remontent les impts et taxes au-dessus de la valeur
ajoute, considrant quil sagit dun achat de services.
Lessentiel du passage de la valeur ajoute lexcdent brut dexploitation EBE
reste le poste des charges de personnel.
Ici, dans une entreprise de services, cest mme le plus gros poste des SIG.
De lEBE au rsultat dexploitation (REX)
Le passage de lEBE au rsultat dexploitation, REX permet essentiellement :
de vrifier par lanalyse des provisions, la qualit des risques pris par
lentreprise : risques clients, mais aussi les risques sur loutil de travail.
dvaluer la politique damortissement des immobilisations.
Exemple :
Une dotation importante a permis, aprs enqute, de montrer que lentreprise
avait pratiqu les annes prcdentes des immobilisations de sa recherche et
dveloppement.
Elle doit les amortir pendant plusieurs annes encore.
Le passage du rsultat dexploitation au rsultat net comptable se fait en :
ajoutant le rsultat exceptionnel
retranchant la participation et limpt sur les bnfices.

La mise en vidence du passage dun solde de gestion lautre permet souvent de

trouver une approche intuitive et immdiate du diagnostic.
Dans le cas de lentreprise reprsente ci-contre, lcrasement de lEBE avait
permis de sintresser en premier lieu aux frais de personnel.
Aprs enqute, il s tait avr que la force commerciale avait t double dans le
but daccrotre les ventes.
Comme cela ne stait pas encore produit, les frais de personnel avaient un poids
exceptionnel par rapport au chiffre daffaires.
Le partage de la valeur ajoute
Si la valeur ajoute est le gteau cr par lentreprise avec ses ressources internes,
il peut tre intressant danalyser la faon dont il est partag.
Il faut faire attention cependant bien tenir compte de la signification des
choix de rpartition des sommes.
Dans lexemple ci-contre, les charges sociales patronales ont t associes
avec les impts, les taxes, et les impts sur les socits pour ne plus former quune
seule part.
La part de lentreprise est calcule par dduction pour plus de facilit.
Elle comprend donc du rsultat non distribu.
Mais aussi des amortissements et provisions diverses quil nest pas significatif
disoler.
Le tableau des capacits
Chacun des soldes permet aussi une analyse par les capacits, qui peut savrer
trs efficace pour valuer des entreprises concurrentes.
Analyse de la capacit des parts de march selon le CA : 11 737 850
Analyse de la capacit de ngociation industrielle et commerciale selon le
MBr : 7 349 285
Analyse de la capacit gnrer de la valeur selon la VA : 5 400 820
Analyse de la capacit conserver pour la croissance et la prennit la valeur
ajoute gnre selon lEBE : 601 877
Analyse de la capacit ne pas tout mettre dans la moquette et les
immobilisations inutiles bonne gestion de lentretien de loutil de travail selon le
REX : 244 477
Analyse de la capacit optimiser le financement externe de la socit selon le
RCI : 139 423
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Analyse de la capacit pargner pour accrotre la valeur de lentreprise ou la

satisfaction des actionnaires selon le BNC : 68 695.

1- Doit-on sparer la marge commerciale de la marge sur production dans

lapprciation de la marge brute dune entreprise ?
Oui, car elles ne dpendent pas des mmes activits au sein de l'entreprise.
2- Est-il courant que le taux de marge commerciale soit infrieur au taux de marge sur
production ?
Oui, et cest mme trs souhaitable puisque la marge sur production doit
normalement supporter plus de charges fixes.
3- Quand reclasse-t-on en achats consomms des frais de sous-traitance ?
Ds quils sont directement lis un acte de relle consommation.
4- Quel solde la distinction entre charges externes et autres charges permet- elle de
dgager ?
La valeur ajoute.
5- Quel est le plus gros poste de charges que va permettre de supporter la valeur
ajoute ?
Les salaires.
6- La valeur ajoute se partage-t-elle avec des partenaires extrieurs lentreprise ?
Oui, avec les banques et ltat.