I.

Realice un anlisis y comparacin acerca de los conceptos de derecho

cambiario o de derecho cartular, o de ttulos valores de por lo menos
dos autores que se encuentran a su alcance en la Biblioteca Virtual
DUED de la escuela de Derecho.

UAP

UNIVERSIDAD ALAS PERUANAS

ESCUELA ACADMICO PROFESIONAL DE DERECHO

TUMBES
TRABAJO ACADMICO
DERECHO COMERCIAL II
CURSO

070307313 DERECHO COMERCIAL II

DOCENTE

: Ma. DEYDITH MARINA CRDOVA GONZLES

ALUMNO

: LLATANCE MENDOZA LUIS ANTONIO

CDIGO

2009155006

CICLO

: VI

AO

2013 I

I.1. TITULO VALOR: Se define al ttulo valor 1 como el instrumento

privado que importa la manifestacin de voluntad de una o ms
personas naturales o jurdicas, que necesariamente deben
observar las formalidades exigidas por la ley para hacer valer el
derecho literal, autnomo y de carcter patrimonial contenido en
el documento.

El ttulo valor es un documento que contiene incorporado

derechos patrimoniales y que est destinado a la circulacin.

En la doctrina se ha elaborado una definicin con los aportes de

COHEN, RENAULT, BRNER, NESSINEO, ASCARELLI, entre
otros: Ttulo valor es un acto de comercio y negocio jurdico
unilateral, intervivos y patrimonial, que en documento escrito,
completo y destinado al trfico jurdico, contiene una declaracin
de voluntad de carcter preceptivo, jurdicamente relevante,
vinculante, dirigida a persona cierta o incierta, que incorpora uno o
varios derechos literales, autnomos y eventualmente causados.
Es de carcter probatorio, constitutivo, dispositivo y con poder de
legitimacin, destinado a cumplir la funcin econmica y jurdica
de facilitar la circulacin de los valores.

En resumen, se puede decir que los ttulos valores son:

a) Instrumentos del comercio y trfico jurdico
b) Documentos

que

representan

incorporan

derechos

patrimoniales.
DERECHO COMERCIAL
? BALOTARIO DESARROLLADO PARA EL EXAMEN DEL CONSEJO NACIONAL DE LA
MAGISTRATURA
http://egacal.e-ducativa.com/upload/CNMComercial.pdf
1

c) Documentos que estn destinados a la circulacin.

d) Documentos que cumplen con requisitos formales y esenciales
establecidos por ley, segn su naturaleza.

Si el documento no tuviera algunos de los requisitos indicados no

podra calificar como ttulo valor. Por ejemplo, si una persona es
titular (propietaria) de un documento que aparentemente es una
letra de cambio, pero en l, faltara el nombre y la firma de quien lo
emite que, como veremos, constituyen requisitos formales
esenciales de la emisin de la letra de cambio, dicho documento
no podr catalogarse como ttulo valor.

Slo podrn ser denominados como ttulos valores aquellos

documentos a los que expresamente la Ley de Ttulos Valores
confiere tal calidad o aquellos que posteriormente sean creados
por norma expresa.
Asimismo, podrn calificar como ttulos valores especiales
aquellos que sean creados por la Superintendencia de Banca y
Seguros o la CONASEV mediante un dispositivo legal expedido
por estas instituciones.

I.2. CLASIFICACIN DE LOS TTULOS VALORES

Los Ttulos Valores se clasifican en:

I.2.1.

Segn la estructura:
3

I.2.1.1.

Ttulo causal: En este ttulo se enuncia el

negocio que sirve de base, a cuya suerte y a
cuyo desenvolvimiento viene a ser ligado y
subordinado el cumplimiento de la promesa.
V.gr.: Pagar, conocimiento de embarque, etc.

I.2.1.2.

Ttulo abstracto: Carece de causa, el negocio

fundamental existe, pero no se menciona en el
ttulo

porque

el

contenido

del

documento

consiste en la pura obligacin de pagar una

suma de dinero. Ejemplo la letra de cambio.

I.2.2.

Segn la naturaleza del derecho incorporado:

I.2.2.1.

Ttulo de crdito: Por este documento se accede

al crdito.
El ttulo valor encierra derechos crediticios que
surgen de relaciones jurdicas que tienen como
objeto prestaciones de dar suma de dinero.

I.2.2.2.

Ttulo personal o corporativo: Atribuye a su

poseedor una calidad personal: la de ser
miembro de una sociedad.
Son ttulos de participacin, representativos de
derechos societarios; sus

expresiones tpicas

son las acciones de las Sociedades Annimas

4

que atribuyen a su titular la calidad de socio o

miembro de la entidad jurdica colectiva.

I.2.2.3.

Ttulo representativo de mercaderas

Representa bienes destinados al consumo y
comercio: Estn vinculadas principalmente con
el depsito y con el transporte; incorporan
derechos reales como la posesin de los bienes
y el poder de disposicin de los mismos, como
es el caso de los Certificados de Depsito que
otorgan los Almacenes Generales.

I.2.3.

Segn la presencia de los requisitos formales:

I.2.3.1.

Ttulo completo: Son aquellos que presentan

todos sus elementos formales esenciales y se
encuentran expeditos para su cobro. As, por
ejemplo, tratndose de una letra de cambio,
diremos que se trata de un ttulo valor completo
cuando presente todos los elementos contenidos
en el artculo 119 de la Ley de Ttulo Valores.

Son

denominados

tambin

ttulos

valores

empezados o incoados, se caracterizan porque

en ellos el aceptante ha implantado su firma
(nico requisito que no puede faltar), dejando en
forma deliberada, total o parcialmente, espacios
en blanco para ser llenados por el tenedor
legtimo

de

acuerdo

con

lo

convenido

previamente. Estos ttulos debern ser llenados

5

por el beneficiario del ttulo antes de que sean

presentados al obligado principal para su pago.
Una

vez

adquirirn

completados,

estos

la

de

condicin

documentos

ttulos

valores

completos, por lo que proceder su cobro.

I.2.3.2.

Ttulo incompleto: Sobre el particular conviene

sealar que con fecha 22 de abril de 2009, se
public en el diario oficial El Peruano la Ley N
29349, por el que se modific el numeral 10.2
del artculo 10 de la Ley N 27827, Ley de
Ttulos Valores. Mediante la mencionada Ley, se
le otorga el derecho al que emite o recibe un
ttulo valor incompleto, a recibir una copia de
ste debidamente firmado por el tomador en el
momento de su entrega, as como una copia del
documento que contiene los acuerdos donde
consten

la

forma

de

completarlo

las

condiciones para su transferencia.

La sealada modificacin entr en vigencia el 23

de abril de 2009.
I.2.3.3.

Ttulo en blanco: A diferencia de los anteriores,

en estos documentos no aparece la firma del
obligado principal, ni rene los otros requisitos
formales esenciales de un ttulo valor, siendo
simples

papeles

que

carecen

de

mrito

cambiario, es decir, no podra hacerse efectivo el

cobro ante su no cancelacin en la va ejecutiva.
I.2.4.

Segn el modo de circulacin:

I.2.4.1.

Ttulo al portador: En l no figura el nombre de

una persona determinada, slo se indica la
clusula

al

materialmente

portador.
el

ttulo

Quien

es

posee

reputado

como

legtimo dueo y para su transmisin se requiere

la tradicin o la entrega. La Ley de Ttulos
Valores

indica

que

es

imprescindible

la

identificacin del ltimo tenedor para que exija la

prestacin (se debe consignar el nombre,
documento de identidad y firma en el mismo
documento o en hoja aparte); de no observarse
esta disposicin, el deudor se puede negar al
pago de su obligacin. Este ttulo pierde su
carcter impersonal cuando se hace efectivo el
cobro del derecho que contiene.
I.2.4.2.

Ttulo a la orden: Aqu debe figurar el nombre de

personas determinadas y la clusula a la
orden. La transmisin se realiza por endoso y
consiguiente entrega del ttulo, salvo por el pacto
de truncamiento.

I.2.4.3.

Ttulo nominativo: En el ttulo valor (que es

emitido en serie) figura el nombre de la persona
que es su titular y la transmisin se realiza por
cesin de derechos; y no por endoso a
diferencia de lo que ocurre con los ttulos antes
sealados.

I.2.5.

Segn la Ley de Ttulos Valores - Ley N 27287:

I.2.5.1.

Ttulos materializados: Son los ttulos valores

tradicionales

que

estn

representados

por

soporte papel, generndose una inmanencia e

identidad entre el derecho patrimonial y dicho

soporte.
I.2.5.2.

Ttulos

desmaterializados:

Prescinden

del

soporte papel; para hacer constar el valor en un

registro o hacer que ste tenga un soporte
electrnico o virtual. La desmaterializacin de los
ttulos

valores

anotaciones

en

se

efecta

cuenta

mediante

la

las

inscripcin

correspondiente de stos en el registro contable

que lleva la Institucin de Compensacin y
Liquidacin

de

valores.

Actualmente

la

institucin autorizada en nuestro pas hasta el

momento, para efectuar dicha labor es CAVALI
ICLV S.A. que tiene como objeto exclusivo el
registro, la custodia, compensacin, liquidacin y
la transferencia en cuenta, para garantizar que
estos procesos concluyan satisfactoriamente.
I.3.

El derecho cambiario es la rama del derecho privado y mercantil

que estudia y regula los valores negociables, los cuales son los
ttulos valores y los valores desmaterializados, es decir, es
irrelevante para esta rama del derecho si el valor negociable tiene
o no soporte papel. Tenga o no tenga soporte papel igual es
materia de estudio por parte del derecho cambiario. Los valores
desmaterializados son las anotaciones en cuenta. Pocos conocen
estos ltimos, por lo cual es claro que confunden el derecho
cambiario con el derecho cartular el cual estudiaremos a
continuacin. Dentro de esta rama del derecho las normas
principales que corresponde estudiar son la ley de ttulos valores y
tambin por supuesto la ley del mercado de valores.

I.4.

El derecho cartular es la rama del derecho privado y mercantil que

estudia y regula los ttulos valores, pero no estudia los valores

desmaterializados, por lo cual es claro que forma parte tambin del

derecho cambiario.
El derecho cartular es parte del derecho privado; regula y estudia
los ttulos valores, estudia temas como reglas aplicables a los
ttulos valores (como ttulos al portador, ttulos a la orden, ttulos
nominativos, del endoso de los ttulos valores a la orden, de las
clusulas especiales, de la garanta de los ttulos valores, del pago,
del protesto, de las acciones cambiarias, de la prescripcin, la
caducidad, del deterioro, destruccin, extravo, sustraccin de los
ttulos valores y de las normas de derecho internacional aplicables
a los ttulos valores y de las reglas aplicables a los ttulos valores
especficos.
La Ley N 27287 de Ttulos Valores vigente, regula todos los ttulos
valores, esto no suceda con la anterior normatividad, esta slo
regulaba algunos ttulos valores. La Ley N 27287 de Ttulos
Valores constituye una fuente de derecho, y de aplicacin en
nuestro pas; sin embargo existen otras fuentes desarrolladas en el
derecho mercantil, en el derecho civil.
La Ley N 27287 de Ttulos Valores regula todos los ttulos valores
regulados en el derecho peruano, mientras que la anterior ley de
ttulos valores, slo regul algunos ttulos valores, como: la letra de
cambio, el pagar, el vale a la orden y el cheque. En la actualidad
existe una diversidad de Ttulos Valores entre otros: La letra de
cambio, el pagar, la factura conformada, el cheque, el certificado
bancario de moneda extranjera, el certificado bancario de moneda
nacional, el certificado de depsito y Warrant, el Ttulo de crdito
hipotecario negociable, Conocimiento de embarque, Carta Porte,
Acciones, Certificado de suscripcin preferente, Certificado de
participacin en fondos mutuos de inversin en valores, Certificado
de participacin en fondos de inversin, valores emitidos en
procesos de titulacin, obligaciones, letra hipotecaria, cdula

hipotecaria, pagar bancario, certificado de depsito negociable,

COMAPARACIONES:

bonos soberanos.

DERECHO CAMBIARIO

DERECHO CARTULAR

TITULO VALORES

Ttulo valor no es acaso, desde el

En efecto, para explicar esas maestro
Cesare
Vivante4,
el
nuevas realidades de los valores documento soporte papel que

En la esencia de los ttulos valores 2 sin ttulo, el profesor Alberto

incorpora un derecho patrimonial y
est la incorporacin del derecho y Bercovitz3 ha llegado a proponer
es necesario para que un sujeto
el soporte material, ello identifica el "una nueva nocin de ttulo valor",
legitimado pueda ejercer, va una
ttulo con el derecho. Quien tiene el una nocin en la que quedaran
accin o pretensin cambiaria, un
ttulo o documento (material o englobados los "ttulos valores
derecho literal en l contenido?
tangible)
tiene
el
derecho cartulares, que se documentan en
Pero en la vida moderna, no es
(intangible); y la forma de lograr la papel y responden a la nocin
acaso verdad que los valores
tangibilidad del derecho es por va tradicional" y los que habra que
negociables se representan no solo
del ttulo valor, desarrollndose llamar
"ttulos
valores en soporte papel sino tambin en
varias
teoras,
principios
e informatizados". Lo cual, si bien
soporte
electrnico?
Entonces,
instituciones jurdicas propias del se mira, no supone sino
concluyamos, que la expresin
derecho
cambiario,
como
la reconocer la resistencia que
moderna de la doctrina, como
literalidad,
incorporacin, ofrecen
estos
nuevos vocablo gnero, es y debe ser:
autonoma, legitimacin, formalidad, instrumentos de expresin de los
valores negociables; los que
circulacin y otros ms que derechos para su subsuncin
pueden clasificarse en Valores en
reconoce la doctrina. Sin embargo dentro de aquella categora.
Ttulo o Ttulos Valores, a los que
las nuevas corrientes doctrinarias y
denominamos
valores
legislativas, dentro de las que se
materializados,
y
Valores
encuentra la novsima ley de ttulos
Electrnicos, la doctrina denomina
valores N 27287, admiten la
valores desmaterializados y la Ley
desmaterializacin de los ttulos
del Mercado de Valores(D.S. N
valores
093-2002-EF.TUO del D. Leg. N
861)

llama,

en

tanto

tales,

Anotaciones en Cuenta y Registro.

GACETA JURIDICA
? TRATADO DE DERECHO MERCANTIL TOMO I LEY GENERAL DE SOCIEDADES
p. 15
3
Ibdem p. 38
4
BEAUMONT CALLIRGOS Ricardo
? LOS PRINCIPIOS REGULADORES DE LOS TITULOS VALORES EN TRATADO
DE DERECHO MERCANTIL TITULOS VALORES p- 54
2

10

II.

Lea cuidadosamente el siguiente caso y responda a las preguntas

que se sealan a continuacin:
En el mes de enero del ao 2013, Juan Prez importador de harina de
trigo deposit en el almacn general de depsito ALMAC S.A. 500 tm
de dicho producto valorizado en s/. 200,000 nuevos soles; en el mes de
febrero de dicho ao acord con Pedro Garca fabricante de fideos; la
venta del referido producto quien a su vez necesita dinero para llevar a
cabo la referida actividad industrial; en tal sentido responda a las
siguientes preguntas:
Lea cuidadosamente el siguiente caso y responda a las preguntas que
se sealan a continuacin: (5 puntos)
II.1.

Juan Prez puede solicitar la emisin de un certificado de

depsito y un warrant contra el producto depositado?
VILLANUEVA HARO Benito5, concepta: El Certificado de
Depsito constituye un ttulo valor representativo de mercadera por
excelencia, acredita la propiedad de las mercaderas o bienes
depositados en el almacn que lo emite, asimismo confiere a su titular
derechos crediticios, domnales o patrimoniales y de participacin. Es
un ttulo negociable en la bolsa de productos. En el ordenamiento
jurdico peruano no existe una definicin clara e incluso se le confunde
con valores materializados o desmaterializados que representan
depsitos dinerarios;

en nuestro ordenamiento jurdico se

encuentra reglamentado con el Reglamento de Certificado de

Depsito, Res. SBS N 021-2001, de fecha 16.01.2001.
El Warrant es el ttulo valor que otorga un derecho prendario
mientras que el certificado de depsito otorga un poder jurdico
sobre el bien, la propiedad. El Warrant tiende a ser accesorio, ya
que no se puede prendar algo que no es de uno. Primero tengo
5

VILLANUEVA HARO Benito

? LA PROBLEMTICA DEL CERTIFICADO DE DEPSITO EN EL PER p. 05
En web site: http://www.teleley.com/articulos/art_certificado_deposito.pdf

11

la propiedad, luego tengo derecho reales de garanta, por lo

tanto sino acredito la propiedad no podr prendar.
Casustica: EXP. 183 94 Lima
Los almacenes generales de depsito expiden certificado de
depsito por los efectos que reciben de esa calidad, y un warrant
anexo que confiere un derecho de prenda sobre los mismos, de
tal manera que el endoso de ste confiere slo el derecho de
prenda, mientras que el endoso del certificado produce la
tradicin de los efectos depositados, con el gravamen prendario
a favor del tenedor del warrant. El endoso del warrant no
produce dacin en pago, siendo necesario para ello el endoso
del certificado
Casustica: EXP. 192- 1973
El tenedor del Warrant tiene accin ejecutiva contra el
endosante si ha solicitado la venta de las mercaderas y ha
presentado la demanda respectiva dentro de los plazos exigidos
por la ley6.
Para tener ms claro, explicaremos el mecanismo con un
ejemplo:
Pensemos que somos exportadores de algarrobos y le
vendemos a un restaurante madrileo 5 toneladas del producto
un da lunes, nuestra mercadera llega el martes pero resulta
que tenemos nuestras tiendas abarrotadas y no podemos
recibirla; buscamos entonces un lugar para almacenarla,
acudimos a un almacn general de depsito y depositamos
nuestras 5 toneladas de algarrobo, el almacn general de
depsito nos expide un certificado de depsito con 5 warrant.
Hecho el depsito, el mircoles por la maana, se presenta el
representante legal o el propietario del restaurante para finiquitar
6

Falconi Picardo, Marco (2000) El Derecho Bancario a la luz de la legislacin y jurisprudencia

Peruana. Lima, Ed. Legales. Pg. 802

12

la transaccin, para lo cual nosotros le endosamos el certificado

y el warrant. El comprador deber pagar, ntegramente, el precio
de las 5 toneladas, la cuales se encuentran incorporadas en el
certificado de depsito.
Utilizando el mismo ejemplo, pongamos el caso que el
restaurante madrileo solo se interesa por 2 toneladas y no por
5; entonces nosotros le entregamos tantos warrant como sean
necesarios para cubrir las 2 toneladas, y buscaremos a otras
tiendas para colocar lo restante. Colocadas las otras 3
toneladas, entregaremos el warrant restante; as una persona
tendr 2 cupones y la otra 3, teniendo en cuenta que cada cupn
representa una tonelada de algarrobos. Cada una de las tiendas
podr presentarse en el almacn general de depsito,
exhibiendo el warrant correspondiente, a rescatar los algarrobos
depositados.
El certificado de depsito y el warrant se crean con el propsito
de que el depositante pueda colocar su mercadera con
diferentes personas; pero a diferencia del certificado, que
entabla una relacin almacn depositante, el warrant entabla
una relacin depositante / comprador o acreedor prendario.
Efectivamente, Juan si puede solicitar un certificado de depsito
y un warrant por el producto depositado en los almacenes
ALMAC S.A.
II.2.

Cmo debe transferir Juan Prez a Pedro Garca la harina de

trigo depositada?
De conformidad con lo que dispone la Ley de Ttulos y Valores
en su artculo 231, referido a la forma de transmisin y sus
efectos, en su acpite 231.1. El Certificado de Depsito y el
Warrant son ttulos valores a la orden y se transfieren por
endoso. Sus respectivos endosos producen los siguientes
efectos: a) Siendo del Certificado de Depsito y del Warrant,
13

transfiere al endosatario la libre disposicin de las mercaderas

depositadas; b) Siendo slo del Warrant, confiere al endosatario
el derecho de prenda por el valor total de las mercaderas
depositadas, en garanta del crdito directo o indirecto que se
seale en el mismo ttulo; y c) Siendo slo del Certificado de
Depsito, transfiere al endosatario el derecho de propiedad
sobre las mercaderas depositadas, con el gravamen prendario
en favor del tenedor del Warrant, en caso de haberse emitido
este ltimo ttulo.
De otra parte el acpite 231.2. Especfica que el endoso del
Certificado de Depsito separado del Warrant no requiere ser
registrado ante el almacn general de depsito; mientras que el
primer endoso del Warrant debe ser registrado tanto ante el
indicado almacn como en el Certificado de Depsito respectivo
que se hubiere emitido, transcribiendo la informacin sealada
en el Artculo 232. 231.3. El endoso del Warrant realizado por
tenedor distinto al depositante a un agente o al mismo almacn
general de depsito o al cargador, para el embarque de las
mercaderas con fines de comercio exterior, no libera del
gravamen ni de la guarda que corresponde al almacn general
de depsito emitente del ttulo, los que se mantendrn en tanto
no se expida el respectivo documento de embarque. En este
endoso deber utilizarse la clusula "Para Embarque" u otra
equivalente.
Deber endosar el certificado de depsito a favor del adquiriente
en este caso a Pedro Garca, y; deber adems endosar el
warrant y entregar ambos documentos.
II.3.

Pedro Garca puede hacer uso de un warrant insumo producto

con la harina de trigo depositada? Por qu?
Segn la nueva legislacin, los Warrant pueden ser de tres tipos:
insumo producto, endosado para embarque y virtual. En el
14

primero de los casos, el warrant insumo producto (WIP) se da

desde el almacenamiento del insumo y su paso a un proceso de
produccin, hasta que se alcanza un producto terminado en un
almacn cerrado, pues esto servir como un warrant con una
garanta de mayor valor. En tanto, el warrant endosado para
embarque (WEPE) se aplica a productos que van a ser
exportados y su vigencia se extiende hasta que dejan el puerto.
Este Warrant se libera una vez que se entrega al endosatario de
los documentos de embarque.
Considerando lo insertado, debo afirmar que Pedro Garca
puede hacer uso de un Warrant insumo producto; con este
mecanismo se le permitir financiar, la fabricacin y produccin
de los fideos con el trigo; en esta operacin se ver
incrementado el costo del artculo primigenio; por lo que los
operadores de la banca comercial y financiera, recomendaran
estas operaciones, al generar una utilidad para las partes.

II.4.

Qu ocurrira en caso que Pedro Garca incumpliera con el pago

de la obligacin garantizada con un warrant?
En caso de incumplimiento del acuerdo de pago del Warrant, y;
ante el incumplimiento del pago de la obligacin contenida en el
warrant, su tenedor deber protestar el ttulo contra el primer
endosante, es decir contra la persona que dio inicio a la emisin
del ttulo, a semejanza del emitente en el pagar. La ley permite
sustituir el protesto por la constancia sustitutoria que imponen
los bancos en el mismo ttulo ante la falta de pago de la
obligacin, tal como lo seala el artculo 82.1 de la Ley de
Ttulos valores. Igualmente se permite incorporar en el ttulo la
"clusula de no protesto". En el caso del ttulo sujeto a protesto
habr que estar a los plazos sealado en el artculo 72 de la Ley
y tener en cuenta que segn el inciso e) del artculo 72 el
15

protesto debe realizarse dentro de los 15 (quince) das

posteriores a su vencimiento, en cuyo caso, el tenedor debe
hacer entrega del ttulo valor al fedatario, dentro de los primeros
08 das de los 15 previstos en ellos. Obteniendo el protesto, en
los casos que corresponda, el tenedor del ttulo est en
condiciones de hacer valer su derecho cambiario y puede acudir
al almacn general de depsito y peticionar la ejecucin de la
prenda mediante el remate pblico. El almacn una vez que
recibe la peticin acompaada del ttulo que dio mrito a la
peticin de ejecucin, ordenar no antes de dos das hbiles
siguientes al protesto, o a la constancia sustitutoria o al
vencimiento del crdito si el warrant no fuera protestable, para
que sin necesidad de mandato judicial proceda a dar trmite al
proceso de venta de la mercadera depositada, para cuyo efecto
deber publicitar por cinco das en el Diario Oficial El Peruano el
aviso que describa la mercadera y su valor nominal sealado en
el ttulo, con lo cual se obvia una nueva tasacin de los bienes
que sern sacados a remate, debiendo intervenir en el acto del
remate un Martillero Pblico autorizado, quien adjudicar la
mercadera al mejor postor, sin que tenga que respetarse precio
base para el remate.

III. Realice un comentario acerca de la importancia de los Ttulos Valores y

su relacin con el desarrollo econmico del Per.

La importancia de los ttulos valores, radica en la evolucin sistemtica

de la norma jurdica, con la derogada Ley N 16587 del ao 1967; por
la Ley N 27287 del ao 2000; con la entrada en vigencia de la nueva
Ley de Ttulos y Valores, se insert un abanico cambiario al
ordenamiento econmico del pas; el cual impulso la economa

16

asumiendo un importante rol en los fondos de participacin ciudadana;

para la compra de acciones de telefnica por ejemplo.
Hoy, nuestro pas tiene una serie de elementos que garantizan la
interrelacin comercial, en un mercado competitivo, globalizado; en
donde es importante la toma de decisiones para una rpida e inmediata
inversin econmica; recientemente se frustr la compra de Repsol,
ante la presin social; y marcada acentuacin de pretender comprar
activos que en la praxis no generaran ningn dividendo al pas.
La importancia de los ttulos valores, se encuentra en la interrelacin
comercial, es importante para la minera, los sectores productivos
agrcolas, el sector pesquero, transportes y muchas variedades
comerciales,

el

comercio

globalizado

permite

adquirir

mejores

productos, ubicarnos en sitios de vanguardia y probablemente

alcancemos el anhelado desarrollo, sin embargo debemos considerar
que rol cumplen los ttulos valores en el mundo del comercio; los ttulos
garantizan una serie de compromisos de pago, que la banca respalda a
travs de operaciones de endeudamiento o crediticias.
En el comercio internacional, existe el cheque, el certificado bancario
en moneda extranjera, la carta porte, pagar bancarios y otros.
Todos estos ttulos valores, conformar la garanta de pago de
determinada acreencia.

IV. Realice un cuadro comparativo de todos los ttulos valores singulares y

valores mobiliarios regulados en la Ley de Ttulos Valores.
TTULOS VALORES SINGULARES

VALORES MOBILIARIOS

Los ttulos valores singulares7 son que se

emiten uno por cada emisin, cada ttulo
valor es individual a otro.

Los valores mobiliarios son aquellos

ttulos valores emitidos en masa, con
identidad de derechos (al menos, los de
la misma clase), y que son fcilmente
transmisibles.

Son ttulos valores singulares la letra de

cambio, el cheque, los warrants y las
7

Web site: http://www.monografias.com/trabajos75/derecho-cambiario/derecho-cambiario2.shtml

17

facturas conformadas, entre otros.

Recordemos al respecto, que un ttulo

valor es un documento que incorpora la
promesa
unilateral
de
realizar
determinadas prestaciones, a favor de
quien resulte legtimo tenedor del mismo.

Se conoce como letra de cambio8 al Las acciones son ttulos-valores que

documento
mercantil
que
posee representan una parte proporcional
relevancia e influencia ejecutiva.
(valor nominal) del capital social de una
sociedad annima o de una sociedad
Por medio de su emisin, el librador
comanditaria por acciones, y que
(tambin conocido como girador) ordena
atribuyen a sus titulares una serie de
al librado (girado) que abone un
derechos. La Ley de Sociedades de
determinado monto de dinero al tomador
Capital admite que las acciones puedan
(beneficiario) o medio de su emisin, el
estar representadas tambin mediante
librador (tambin conocido como girador)
anotaciones en cuenta.
ordena al librado (girado) que abone un
determinado monto de dinero al tomador Cuando se emiten nuevas acciones, los
(beneficiario) o a quien ste designe accionistas
deben
desembolsar
siempre en el marco de un plazo inicialmente, al menos, el 25% de su
especfico.
valor nominal. El resto se debe
desembolsar en los plazos y condiciones
La letra de cambio consiste, por lo tanto,
fijados por la sociedad. A cada uno de
en una orden escrita impulsada por un
estos desembolsos se le denomina
sujeto para que otro individuo pague una
dividendo pasivo.
cierta cantidad de dinero a un tercero en
un plazo a establecer. Cuando el librado Las acciones son valores mobiliarios de
firma la letra de cambio, se est renta variable, porque la renta que
comprometiendo a pagar y adquiere una proporcionan a sus titulares (dividendo
obligacin.
activo) no est predeterminada, sino que
depender de los beneficios que obtenga
la sociedad.
El cheque9 es un papel comercial privado,
que contiene una orden de pago que se le
da a una institucin bancaria, y a la vez,
una promesa unilateral de pago dirigida al
beneficiario del cheque, a quien el Banco
le abonar con los fondos que el librador,
que es la persona que dio la orden e hizo
la promesa, tiene depositada en la
entidad bancaria, en una cuenta corriente.
Puede suceder que no tenga fondos pero
s autorizacin para girar en descubierto.
En ese caso el Banco abonar al
beneficiario, y nacer un crdito para con
su cliente, por la suma adelantada ms
los intereses pactados, que son
generalmente altos.

LOS BONOS: Son activos financieros

privados de renta fija, similares a las
obligaciones. La diferencia fundamental
respecto a stas, se encuentra en el
perodo de reembolso o amortizacin,
que suele ser ms breve en el caso de
los bonos (normalmente hasta tres
aos). De cualquier forma, estos ltimos
son menos utilizados por las empresas
que las obligaciones.
LETRAS DEL TESORO: Son activos
financieros de renta fija emitidos por el
Estado, por lo que forman parte de la
Deuda Pblica. Estos ttulos son
emitidos al descuento, normalmente
mediante subasta.

El cheque genera un vnculo entre el

librador y el beneficiario, de naturaleza
cartular o abstracta, o sea, que no La emisin al descuento significa que los
interesa indagar el motivo por el cual el inversores adquieren las letras a un
cheque se libr, y si hay fondos precio inferior al nominal de las mismas,
8
9

Web site: http://definicion.de/letr-de-cambio/#ixzz2SQNad233

Web site: http://deconceptos.com/ciencias-juridicas/cheque

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disponibles el Banco debe pagarlo. Si por

cualquier causa fundada, el Banco no
abonara el cheque, el librador debe
hacerse cargo, ya que es el garante del
pago.

por lo que el rendimiento se obtiene por

diferencia entre lo pagado o efectivo y el
nominal
que
se
recuperar
al
vencimiento. La emisin mediante
subasta implica que son los propios
inversores los que, en funcin de sus
ofertas, determinan la rentabilidad de las
letras.

El cheque es un instrumento formal ya

que para ser vlido debe reunir ciertos
requisitos formales. En el texto debe decir
cheque, contener un nmero de orden,
la fecha en que fue creado, el nombre de El valor nominal de cada letra del Tesoro
la institucin bancaria hacia la que el es de 1.000 euros y su vencimiento
cheque se gir, y el domicilio de la puede ser a 3, 6, 12 y 18 meses.
institucin, y la orden de pagar la suma de
dinero
determinada,
sin

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condicionamientos. El cheque debe estar

firmado por el librador, que debe ser una
persona capaz de obligarse.

PAGARS DE EMPRESA: Tambin

llamados papel comercial, son valores
de renta fija emitidos al descuento por
grandes empresas con la finalidad de
Los cheques pueden circular de una
diversificar sus fuentes de financiacin, y
persona a otra como medio de pago a
con vencimiento a corto plazo.
travs de endosos (firma al dorso). El que
recibe el cheque por endoso se convierte TTULOS HIPOTECARIOS: Se trata de
en su propietario. Si el cheque no dice el ttulos de renta fija, que quedan
nombre del beneficiario no hace falta garantizados por bienes inmuebles sobre
endosarlo.
los que el emisor tiene ciertos derechos.
El cheque es un ttulo ejecutivo que Entre los ttulos hipotecarios, los ms
permite al beneficiario si no ha podido conocidos son las cdulas, los bonos y
cobrar el cheque iniciar una demanda las participaciones hipotecarias
judicial con solo presentar el instrumento,
sin probar la causa que motiv su emisin
CONCLUSIONES:
Los valores mobiliarios son ttulos
valores que se emiten fcilmente y son
Los ttulos valores singulares, se emiten transmisibles.
de manera nica y personal; se utilizan
Como por ejemplo las hipotecas sabanas
para garantizar determinada acreencia y/o
que sirven para garantizar una lnea de
para realizar cualquier transaccin
crdito abierta, sobre un bien inmueble
comercial; estos ttulos valores en su
de un valor superior tal que garantice la
mayora evitan que las personas se
acreencia econmica que corresponde.
desplacen con demasiado circulante en
efectivo, un solo documento pude
fcilmente evitar este desplazamiento,
como el caso del pago en cheque de un
determinado bien como la compra de
materiales de construccin
CONCLUSIONES:

20

BIBLIOGRAFIA

DERECHO COMERCIAL BALOTARIO DESARROLLADO PARA EL

EXAMEN DEL CONSEJO NACIONAL DE LA MAGISTRATURA web
site: http://egacal.e-ducativa.com/upload/CNMComercial.pdf

GACETA JURIDICA TRATADO DE DERECHO MERCANTIL TOMO

I LEY GENERAL DE SOCIEDADES

BEAUMONT CALLIRGOS Ricardo - LOS PRINCIPIOS REGULADORES

DE LOS TITULOS VALORES EN TRATADO DE DERECHO MERCANTIL
TITULOS VALORES.

VILLANUEVA HARO Benito LA PROBLEMTICA DEL CERTIFICADO

DE

DEPSITO

EN

EL

PER.-

web

site:

http://www.teleley.com/articulos/art_certificado_deposito.pdf.

En Falconi Picardo, Marco (2000) El Derecho Bancario a la luz de la

legislacin y jurisprudencia Peruana. Lima, Ed. Legales.

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cambiario/derecho-cambiario2.shtml

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Contenido
BIBLIOGRAFIA.............................................................................................................21
Contenido
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