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I mercati finanziari
Giovanni Mazzanti
a.a. 2016/17
17/11/2016
Mercati finanziari
Determinazione dei tassi dinteresse
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Mercati finanziari
Alcune ipotesi
Un solo titolo
Un tasso dinteresse
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La domanda di moneta
Scenario:
Moneta: usata come mezzo di
positivo (i)
ma non sono mezzi di pagamento.
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La domanda di moneta
La domanda di moneta (Md) dipende da:
Livello delle transazioni:
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La domanda di moneta
M $YL(i)
d
Md
$Y
L(i)
Domanda di moneta
Reddito nominale (+)
Domanda di liquidit
in funzione di i (-)
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La domanda di moneta
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La domanda di moneta
Per un dato livello di reddito
nominale, un tasso dinterese
pi basso aumenta la
domanda di moneta. Ad un
dato tasso dinteresse, un
incremento nel reddito
nominale, trasla verso destra
la domanda di moneta.
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La domanda di moneta
Domanda di moneta e tasso dinteresse: i fatti
Md=$YL(i) Md/$Y=L(i)
negativa
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La domanda di moneta
Domanda di moneta e tasso dinteresse: i fatti
M/$Y
$Y/M
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dalla BC
Lequilibrio del mercato finanziario:
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Tasso dinteresse, i
Ms
i2
i1
Md sale a Md
Equilibrio si sposta da A a A
i sale da i1 i2
Tasso di equilibrio (Md=Ms)
Md
Moneta, M
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In sintesi:
i determinato da Md e Ms
BC influenza i attraverso Ms
BC cambia Ms con operazioni di mercato aperto
Acquisto di titoli fa aumentare Ms e diminuire i
Vendita di titoli fa diminuire Ms e aumentare i
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Md = $YL(i)
(-)
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Ovvero
H = [c + (1-c)]$YL(i)
1
H $YLi
c 1 c
Offerta di moneta = domanda di moneta
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Poich: c + (1-c)<1
Allora:
1
1
c 1 c
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Riferimenti bibliografici
Blanchard cap. 4
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