SISTEMAS FINANCIEROS

Y CONTABLES
Unidad 1:
Valor del Dinero en el Tiempo

Introduccin: Contabilidad y Finanzas

Tasas de Inters: Simple y Compuesta; Vencida y Anticipada
Valor Presente: anualidades y perpetuidades
Valor Futuro
Flujos de caja mltiples

Doris Saba B.

Unidad 1: Valor del Dinero en el Tiempo

Introduccin
Contabilidad
Se encarga de registrar sistemticamente informacin relevante respecto de
los movimientos monetarios, resultados obtenidos en un determinado
periodo y patrimonio que posee la empresa.
La informacin cuantitativa, expresada en unidades monetarias acerca de
las transacciones efectuadas, provee herramientas para una eficiente toma
de decisiones.

Doris Saba B.

Unidad 1: Valor del Dinero en el Tiempo

Introduccin
Finanzas
Estudio de cmo operan las instituciones y el mercado financiero en el
sistema financiero general.
Estudio de planificacin financiera, gestin de activos y
forma de
financiamiento de inversiones orientadas a maximizar el beneficio.
Se encarga de la eficiente toma de decisiones, con el objetivo de maximizar
el beneficio de los accionistas de la empresa.

Doris Saba B.

Unidad 1: Valor del Dinero en el Tiempo

Introduccin
Contabilidad

Finanzas

Toma eficiente de
decisiones en base
a la informacin
recibida

Proporciona informacin

Evala gestin realizada

Doris Saba B.

Unidad 1: Valor del Dinero en el Tiempo

Introduccin
Cmo comparar resultados de una empresa de un periodo con otro
periodo
No es lo mismo tener $1.000.000 hoy, que tener el mismo monto en un
semestre ms, y menos haber tenido esa cantidad hace un ao.

El mismo monto de dinero, tiene diferente poder

adquisitivo en los distintos periodos de tiempo.

Para comparar resultados de un periodo con otro, deben ser expresados

en la misma unidad de tiempo.

Doris Saba B.

Unidad 1: Valor del Dinero en el Tiempo

Introduccin
Por qu un monto de dinero podra perder valor en el tiempo

Los precios de los bienes varan, generalmente

aumentan. Por lo tanto, el mismo monto de
dinero alcanza para comprar menos bienes y
servicios
El poder adquisitivo del dinero va disminuyendo a
medida que aumentan los precios

Mientras mayores sean las alzas, ms rpido se va perdiendo el poder

adquisitivo.

Doris Saba B.

Unidad 1: Valor del Dinero en el Tiempo

Introduccin
Poder adquisitivo: Es el poder de compra, es
Unidad
de
Fomento
(UF)

decir cunto me alcanza para comprar.

IPC= ndice de Precios al Consumidor:

Mide mensualmente la variacin de precios de

productos y servicios ms consumidos.

Doris Saba B.

Unidad 1: Valor del Dinero en el Tiempo

Introduccin

El valor del dinero en el tiempo

AYER

HOY

MAANA

El objetivo de expresar el dinero en trminos

reales es mantener el mismo poder adquisitivo.

Doris Saba
B.
Finanzas
I

Unidad 1: Valor del Dinero en el Tiempo

Tasas de Inters
Conceptos bsicos
Tasa de inters nominal (i): tasa porcentual de inters

Tasa de inters real (r): tasa de inters corregida por IPC

Mantiene el poder adquisitivo

Tasa de inters EFECTIVA: inters ganado por una

inversin durante un periodo especfico de tiempo

Doris Saba B.

Unidad 1: Valor del Dinero en el Tiempo

Inters Simple
Es el inters que se gana sobre la inversin ORIGINAL
(Capital inicial).
Los intereses generados no se capitalizan.

VF=C (1+r)
Donde:

VF= valor futuro

C= capital (inversin inicial)
r= tasa de inters real

Doris Saba
B.
Finanzas
I

Unidad 1: Valor del Dinero en el Tiempo

Inters Simple

VF=C (1+r)
Ejemplo: Inversin en banco de $100.000, con tasa de
inters real (ajustada por IPC (UF)) de 7% anual.
Cunto dinero tendra al final del ao?
VF= C(1+r)
VF= 100.000 (1+0,07)
VF= 100.000 + 7.000
VF= $107.000

El inters ganado fue de $7.000. Si fueran 2 aos,

ganara $14.000.
Doris Saba
B.
Finanzas
I

Unidad 1: Valor del Dinero en el Tiempo

Manteniendo el poder adquisitivo..

Ejemplo: De cunto fue la Inversin al inicio del ao en el banco, si al final
del ao se retir $107.000? Considere una tasa de inters real de 7% anual.
Si sabemos que:
VF= C(1+r)
Ahora la incgnita es C, por lo tanto
107.000= C(1+0,07)
107.000= C
1,07
$100.000=C

El poder adquisitivo es el mismo si hoy tengo $100.000 si

fin de ao tengo $107.000.

Alcanza para comprar lo mismo.

Doris Saba
B.
Finanzas
I

Unidad 1: Valor del Dinero en el Tiempo

Manteniendo el poder adquisitivo..

Se sabe que tener $100.000 hoy es equivalente a tener $107.000
maana entonces, cunto tena ayer? Considere una tasa de inters real de 7% anual.
Si sabemos que:
VF= C(1+r)
El VF de ayer, es el monto que tengo hoy (100.000). Por lo tanto,
100.000= C(1+0,07)
100.000= C
1,07
$93.458=C

El poder adquisitivo es el mismo si hace un ao tena $93.458,

hoy tengo $100.000 si fin de ao tengo $107.000.

Alcanza para comprar exactamente lo mismo.

Doris Saba B.

Unidad 1: Valor del Dinero en el Tiempo

AYER
$93.458

HOY

$100.000

Doris Saba
B.
Finanzas
I

MAANA

$107.000

Unidad 1: Valor del Dinero en el Tiempo

Inters Compuesto

Inters compuesto es aquel que se obtiene sobre una

inversin, que luego es capitalizada. El inters ganado se
reinvierte.
Ao
1
2
3
4
5

Saldo al comienzo
del ao
$100.000
$106.000
$112.360
$119.102
$126.248

Intereses devengados
Saldo al final
durante el ao
del ao
0,06 $100.000 $6.000
$106.000
0,06 $106.000 $6.360
$112.360
0,06 $112.360 $6.742
$119.102
0,06 $119.102 $7.146
$126.248
0,06 $126.248 $7.575
$133.823

Doris Saba
B.
Finanzas
I

Unidad 1: Valor del Dinero en el Tiempo

A tener presente..
Es necesario considerar el plazo de la tasa.
Si la tasa o porcentaje se expresa por mes o por das, el inters debe
expresarse en la misma unidad de tiempo.
Si sabemos que:

n
VF= C(1+r)

Doris Saba
B.
Finanzas
I

Unidad 1: Valor del Dinero en el Tiempo

Ejemplo
Una tasa anual capitalizable trimestralmente sera:

VF= C(1+r)
j

A* j

Donde
A: nmero de aos
J: Cantidad de trimestres

Un monto de $100.000 por un periodo de 3 aos, a una tasa de 10%

capitalizable trimestralmente sera:
3* 4

VF= 100.000(1+0,1)
4
Doris Saba
B.
Finanzas
I

Unidad 1: Valor del Dinero en el Tiempo

Tasas de Inters
Tasa Vencida, es aquella que genera intereses al final de cada periodo de
capitalizacin, y es a la que ms estamos acostumbrados.

Tasa Anticipada, es aquella que genera intereses al principio de cada periodo de

capitalizacin.

Si le pedimos prestado al banco $100 a 12 meses con una tasa inters vencida que
capitaliza mensualmente, entonces el primer pago de estos intereses se reconocern al
final del primer mes. Sin embargo si esta tasa fuera anticipada el primer pago de
intereses se llevara a cabo en el momento mismo en el cual nos prestan el dinero.

Doris Saba B.

Unidad 1: Valor del Dinero en el Tiempo

Valor Presente

VP=

VF
n
(1+r)

Para hacer los clculos, debemos considerar lo sgte:

VP= valor presente
VF= valor futuro
C= capital (inversin inicial)
r= tasa de inters real
i= tasa de inters nominal
n= n de periodos
Doris Saba
B.
Finanzas
I

Unidad 1: Valor del Dinero en el Tiempo

Perpetuidades
Flujos de caja idnticos que no terminan nunca

C
VA =
r
VA= valor actual
C= cuota
r= tasa de inters real

Doris Saba
B.
Finanzas
I

Unidad 1: Valor del Dinero en el Tiempo

Anualidades
Flujos de caja idnticos con la misma periodicidad y
con vencimiento definido

VA=

1
r

1
n
r (1+r)

Perpetuidad
Inmediata

Perpetuidad
Diferida

VA= valor actual

C= cuota
r= tasa de inters real
n= n de periodos
Doris Saba B.

Unidad 1: Valor del Dinero en el Tiempo

Anualidades
Por lo tanto, el valor actual ( valor presente) de una
anualidad es..

VA=

C
r

VA= valor actual

C= cuota
r= tasa de inters real
n= n de periodos

Doris Saba B.

1
n
(1+r)

Unidad 1: Valor del Dinero en el Tiempo

Anualidades
Y el valor futuro de una anualidad es..

VF= C

(1+r)
r

VA= valor actual

C= cuota
r= tasa de inters real
n= n de periodos

Doris Saba B.

1
r

Unidad 1: Valor del Dinero en el Tiempo

Flujos de Caja Mltiples

Valor Futuro
0
$100.000

$120.000

$140.000

100.000*(1,06)
120.000*(1,06)
140.000*(1,06)

VA*(1+r)

3
2
1

= $119.102
= $134.832
= $148.400

Valor Futuro = $402.334

Doris Saba B.

Unidad 1: Valor del Dinero en el Tiempo

Flujos de Caja Mltiples

Valor Actual
0
$119.102

1
$134.832

$148.400

$402.334

VF
n
(1+r)
119.102
= $100.000
3
(1,06)
134.832
= $120.000
2
(1,06)
148.400
= $140.000
(1,06) 1
Valor Actual = $360.000
Doris Saba B.

Unidad 1: Valor del Dinero en el Tiempo

Resumen Valor del dinero en el tiempo

o El precio de los bienes y servicios aumenta, por lo cual el dinero va
perdiendo poder adquisitivo.
o El inters simple se aplica sobre la inversin inicial, sin capitalizar.
o El inters compuesto se aplica sobre la inversin rentabilizada. Inters
sobre inters.

o El valor presente (actual) vale lo mismo que el valor futuro, corregido

por la tasa de descuento vigente.

VF
VP= (1+r) n

VF=C (1+r)

Doris Saba
B.
Finanzas
I

Unidad 1: Valor del Dinero en el Tiempo

Resumen Valor del dinero en el tiempo

o Las perpetuidades son Flujos de caja idnticos que no terminan nunca.

o Las anualidades son Flujos de caja idnticos con la misma periodicidad

y con vencimiento definido.
o Los flujos de caja mltiples deben ser expresados en la misma unidad
de tiempo (mismo periodo), ya sea futuro actual, para ser
comparados. Luego se suman para obtener el monto total.

VA=

C
r

VA=

C
r

Doris Saba
B.
Finanzas
I

1
n
(1+r)