21/10/2015

ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

ANALISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

Evaluacin histrica del funcionamiento econmico-financiero de la empresa
as cmo de sus perspectivas para el futuro
Permite analizar la comportamiento de la empresa en el pasado y apreciar
su situacin financiera actual.
Depende del punto de vista particular de cada parte involucrada.
Implica el anlisis y evaluacin de los Estados Financieros de la empresa.
UTILIDAD

ANALISIS EXTERNO
ACREEDORES COMERCIALES
Derechos de corto plazo.
nfasis en el anlisis del capital de trabajo,
principalmente en la liquidez de la empresa.
TENEDORES DE BONOS
Derechos de mediano y largo plazo
nfasis en el anlisis de la estructura de
capital de la empresa.
TENEDORES DE ACCIONES
Derechos de mediano y largo plazo
Utilidades actuales y futuras
nfasis en el anlisis de la rentabilidad y
estrategia financiera de la empresa.

ANALISIS INTERNO
PLANEAMIENTO
Posicin financiera actual
Oportunidades de financiacin
CONTROL INTERNO
Rendimiento sobre la inversin
Gestin financiera eficiente

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Por dnde empezar? CONOCER LA EMPRESA

Caractersticas de la empresa: negocio, sector industrial al que pertenece.
Comportamiento de las variables macroeconmicas del pas.
Evolucin del sistema econmico y financiero de pases extranjeros o reas
econmicas internacionales que afecten a nuestra empresa

Qu anlisis podemos realizar?

Horizontal: tendencias en el tiempo, evolucin temporal de las variables.

Vertical: hacer de la variable un porcentaje de otra variable clave o de

referencia.
Anlisis de ratios: y con dichos ratios o ndices:
Anlisis intra-empresarial (dentro de la propia empresa)
Anlisis inter-empresarial (con otras empresas, pares, sector de referencia)
Comparacin con estndares fijos (presupuestos, analistas, ao previo)

Anlisis Horizontal de los EEFF

Consiste en analizar las tendencias de las distintas variables: su
evolucin en el tiempo (en torno a 5 10 aos), esto es, aumentan las
variables? disminuyen? estn estables? Y sobre todo, importa?
Estado de Situacin Financiera: Total Activos, Patrimonio Neto,
Deudas, Otros Pasivos, Analizando las distintas partidas por ejemplo,
si aumentan mucho las existencias, qu indicara? y si aumentan las
deudas?
Estado de Resultados: Resultado de Explotacin, Resultado antes de
impuestos, Resultado Neto.
Estado de Flujos de Efectivo: Actividades Ordinarias, de Inversin, y
Financieras

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Anlisis Vertical de los EEFF

Consiste en convertir los importes de los EEFF en importes relativos
(porcentajes) respecto a una variable clave. Si se combina con el
anlisis horizontal, podemos apreciar cmo cambia la estructura
financiera y el patrimonio de una empresa en el tiempo.
La variable clave puede ser:
Estado de Situacin Financiera: Total Activos, Patrimonio Neto
Estado de Resultados: Ventas Netas
Estado de Flujos de Efectivo: Flujos netos de actividades de
explotacin.

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ANLISIS DE RATIOS O RAZONES FINANCIERAS

Las razones financieras son herramientas

analticas que utiliza el administrador
financiero para tomar decisiones racionales
en relacin con los objetivos de la empresa;
pueden medir en un alto grado la eficacia y
comportamiento de la empresa. Estas
presentan una perspectiva amplia de la
situacin financiera,
puede precisar el
grado de liquidez, de rentabilidad, el
apalancamiento financiero, la cobertura y
todo lo que tenga que ver con su actividad.

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1. RAZONES DE LIQUIDEZ:

La liquidez de una organizacin es juzgada por la capacidad para

saldar las obligaciones a corto plazo que se han adquirido a
medida que stas se vencen. Se refieren no solamente a las
finanzas totales de la empresa, sino a su habilidad para convertir
en efectivo determinados activos y pasivos corrientes.

1.1 RAZN CIRCULANTE:

Frmula:
=

Activos Corrientes
Pasivos Corrientes

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1.1 RAZN CIRCULANTE:

Anlisis: Permite medir la liquidez de la empresa a corto plazo.

Establece si la empresa posee suficientes activos corrientes que
puedan ser convertidos a efectivo para satisfacer el pago de sus
deudas a corto plazo. Mide el nmero de veces que los activos
circulantes del negocio cubren sus pasivos a corto plazo.

1.1 RAZN CIRCULANTE:

Interpretacin: Esta razn nos muestra que en ninguno de los

dos aos la empresa ha tenido la liquidez suficiente para solventar
sus deudas a corto plazo; pero a pesar de esto, comparando
ambos aos, el mejor ha sido el 2005 con una razn de 0.96 a 1, y
tal como se haba mencionado anteriormente, sus activos
circulantes no pueden cubrir el total de sus pasivos circulantes.

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1.2. PRUEBA DEL CIDO:

Frmula:
=Activos Corrientes - Inventario
Pasivos Corrientes

1.2. PRUEBA DEL CIDO:

Anlisis: Permite medir o verificar las disponibilidades de la

empresa, a corto plazo, para afrontar sus compromisos, tambin a
corto plazo, sin tener que recurrir a la venta del inventario; y es
comparable con diferentes entidades de la misma actividad; pero
no contempla el inventario por considerarlo como el activo con
menor liquidez.

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1.2. PRUEBA DEL CIDO:

Interpretacin: Esta razn nos muestra que en ambos aos la

capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto
plazo no ha sido satisfactoria, pero comparando los dos aos, el
ao de 2005 ha reflejado una leve mejora.

2. RAZONES DE
ENDEUDAMIENTO:
Estas razones indican el monto del dinero de terceros que se
utilizan para generar utilidades, estas son de gran importancia ya
que estas deudas comprometen a la empresa en el transcurso del
tiempo.

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2.1. TOTAL DE PATRIMONIO NETO:

Frmula:
=

Total de Pasivos
Patrimonio Neto

2.1. TOTAL DE PATRIMONIO NETO:

Anlisis: Esta razn muestra el porcentaje que la empresa utiliza

por cada dlar de inversin de los accionistas, para financiar los
activos.

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2.1. TOTAL DE PATRIMONIO NETO:

Interpretacin: Esta razn refleja que la empresa se encuentra en

una situacin riesgosa desde el punto de vista financiero. Aunque
el monto de la razn para el ao 2005 haya disminuido con
respecto al ao 2004, esta cifra reflejada, de B/.2.62 de
financiamiento de los acreedores por cada dlar de inversin, es
an bastante riesgosa para la empresa.

2.2. DEUDA TOTAL A TOTAL DE

ACTIVOS:
Frmula:
=

Total de Pasivos
Total de Activos

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2.2. DEUDA TOTAL A TOTAL DE

ACTIVOS:
Anlisis: Muestra el porcentaje de los activos que han sido financiados por los
acreedores.

2.2. DEUDA TOTAL A TOTAL DE

ACTIVOS:
Interpretacin: La diferencia en el porcentaje para ambos aos es mnima, para el
ao 2005 disminuy tan solo en 1%. Este 0.72 que seala la razn para el ao 2005,
quiere decir que el 72% de los activos totales para este ao estn financiados por los
acreedores.

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3.- RAZONES DE RENTABILIDAD:

Estas razones se encargan de medir la ganancia generada por

determinada variable, ejemplo: el patrimonio, las ventas, los
activos, el capital social, etc. Es decir, evalan la utilidad producida
por stos elementos.

3.1 MARGEN DE UTILIDAD BRUTA:

Frmula:
MB =

Utilidad Bruta
Ventas Netas

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3.1 MARGEN DE UTILIDAD BRUTA:

Anlisis: evala la capacidad de las ventas para generar utilidad bruta, es

decir, aquella utilidad de la primera parte del proceso productivo, anterior al costo de
ventas. Cuanto ms elevado sea el margen, ms elevada ser la capacidad de la
empresa para cubrir sus costos operativos, establecer sus precios de venta y
obtener una utilidad neta.

3.1 MARGEN DE UTILIDAD BRUTA:

Interpretacin: La rentabilidad de las ventas brutas, en ambos aos alcanza un
poco ms del 10%, lo cual representa un ajustado margen de utilidad para afrontar
los dems gastos operativos.

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