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Planteamiento del problema

Metodologa
DDrawable -Vine
RRegular -Vine
Bibliografa

DC- Vine para los principales ndices bursatiles del


Mundo
Danna Lesley Cruz Reyes

Profesora-Investigadora de la universidad Santo Tomas


Estudiante del Doctorado en Estadstica de la universidad
Nacional de Colombia.

Danna Lesley Cruz Reyes

DC- Vine para los principales ndices burs


atiles del Mundo

Planteamiento del problema


Metodologa
DDrawable -Vine
RRegular -Vine
Bibliografa

Planteamiento del problema

Metodologa
Copulas Vine
El modelo

DDrawable -Vine

RRegular -Vine
CCannico -Vine
Selecci
on del modelo

Bibliografa
Danna Lesley Cruz Reyes

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Planteamiento del problema


Metodologa
DDrawable -Vine
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Planteamiento del problema


Existen estructuras multivariadas en datos que poseen:
Diferentes distribuciones marginales,
Dependencias no sim
etricas entre algunos pares de variables.
Dependencias con colas pesados entre algunos pares de

variables.
Estos no se pueden modelar con distribuciones param
etricas

estandar, tales como la distribuci


on de Gauss multivariante.
La funcion copula permite modelar dependencias
independientemente de sus distribuciones marginales.
No obstante, los modelos c
opula multivariados no permiten
diferentes tipos de dependencia entre pares de variables.
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Planteamiento del problema


Metodologa
DDrawable -Vine
RRegular -Vine
Bibliografa

Planteamiento del problema


Existen estructuras multivariadas en datos que poseen:
Diferentes distribuciones marginales,
Dependencias no sim
etricas entre algunos pares de variables.
Dependencias con colas pesados entre algunos pares de

variables.
Estos no se pueden modelar con distribuciones param
etricas

estandar, tales como la distribuci


on de Gauss multivariante.
La funcion copula permite modelar dependencias
independientemente de sus distribuciones marginales.
No obstante, los modelos c
opula multivariados no permiten
diferentes tipos de dependencia entre pares de variables.
Danna Lesley Cruz Reyes

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Planteamiento del problema


Metodologa
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Planteamiento del problema


[Joe(1996)] genera la construcci
on de distribucion de

probabilidad multivariada por medio de bloques, llamada


pair-copulas.
[Bedford(2001a)] y [Bedford(2001b)] realiz
o una construccion

por medio de un arbol, denominada c


opula vine.
[Koller(2009)] present
o en su libro la teora basica de modelos

graficos probabilsticos.
[Aas(2009)] utiliz
o esta construcci
on para determinar copulas

multivariadas como la c
opula gausiana, Gumbel y Clayton.
[Haff(2010)] y [St
ober(2013)] presentan algunos ejemplos

sobre los casos que se puedan utilizar la construccion de un


arbol y una forma factorizada.
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Metodologa
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Bibliografa

El n
umero de copulas que se pueden representar por medio de

un grafo se presentan en [Haff(2010)]


[Frees(2010)] proponen el uso de funciones c
opula en analisis

de regresion multivariado a modelos de variables latentes.


[Parsa(2012)] ofrece una alternativa usando funciones c
opulas

en analisis de regresi
on multivariado, donde tiene la posibilidad
de proporcionar un mejor ajuste a los datos observados
[St
ober(2013)] y [Xaver(2013)] en sus tesis doctorales del a
no

2013, propone un analisis multivariado basado en copulas


utilizando modelos graficos probabilsticos y redes bayesianas.

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Copulas Vine

Definition
Una copula bivariada (o 2-copula) es una 2-subcopula cuyo
dominio es I 2 . Equivalentemente, una copula es una funcion C,
desde I 2 a I con las siguientes propiedades.
1. Para toda u, v en I.
C(u, 0) = 0 = C(0, v)
C(u, 1) = u

C(1, v) = v

Esto se conoce como las condiciones de frontera para


copulas
2. Para todo u1 , u2 , v1 , v2 en I tal que u1 u2 y v1 v2
C(u2 , v2 ) C(u2 , v1 ) C(u1 , v2 ) + C(u1 , v1 ) 0.
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Metodologa
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Copulas Vine

Teorema
Teorema de Sklar Sea F (y1 , y2 ) una funci
on de distribucion
multivariada con marginales F1 (y1 ), F2 (y2 ); entonces existe una
copula C tal que
F (y1 , y2 ) = C(F1 (y1 ), F2 (y2 ); )
donde es el parametro de la c
opula llamado parametro de
dependencia, el cual mide la dependencia entre las distribuciones
marginales. [Trivedi & Zimmer(2007)].

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Nombre
Clayton

Copulas Vine

C(u1 , u2 ; )

(t)
1

(u
+ u
1)
1
2

Frank



u1 1)(eu2 1)
1 log 1 + (e

Gumbel

1
exp((
u

j = log(uj )
1 +u
2 ) ), donde u

Rango de

1 (t 1)


log

(et 1)
e 1

( log(t))

(0, )

(, )
[1, )

Cuadro: Algunas c
opulas Arquimedianas y sus generadores.

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Copulas Vine

Cada familia se designa por un n


umero para resumir la notacion
(0 = indep.)
C
opulas Elpticas
family = 1 C
opula Gaussiana
family = 2 C
opula t-Student
C
opulas Arquimedianas
family = 3 C
opula Clayton
family = 4 C
opula Gumbel
family = 5 C
opula Frank
family = 6 C
opula Joe
C
opulas Arquimedianas dos parametros
family = 7 C
opula Clayton - Gumbel (BB1)
family = 8 C
opula Joe-Gumbel (BB6)
family = 9 C
opula Joe-Clayton (BB7)
family = 10 C
opula Joe-Frank (BB8)
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Bibliografa

Copulas Vine

Cada familia se designa por un n


umero para resumir la notacion
(0 = indep.)
C
opulas Arquimedianas
family = 23 C
opula Clayton rotada 90 grados
family = 24 C
opula Gumbel rotada 90 grados
family = 26 C
opula Joe rotada 90 grados
C
opulas Arquimedianas dos parametros
family = 27 C
opula Clayton - Gumbel (BB1) rotada 90 grados
family = 28 C
opula Joe-Gumbel (BB6) rotada 90 grados
family = 29 C
opula Joe-Clayton (BB7) rotada 90 grados
family = 30 C
opula Joe-Frank (BB8) rotada 90 grados

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Metodologa
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Bibliografa

Copulas Vine

Cada familia se designa por un n


umero para resumir la notacion
(0 = indep.)
C
opulas Arquimedianas
family = 33 C
opula Clayton rotada 270 grados
family = 34 C
opula Gumbel rotada 270 grados
family = 36 C
opula Joe rotada 270 grados
C
opulas Arquimedianas dos parametros
family = 37 C
opula Clayton - Gumbel (BB1) rotada 270 grados
family = 38 C
opula Joe-Gumbel (BB6) rotada 270 grados
family = 39 C
opula Joe-Clayton (BB7) rotada 270 grados
family = 40 C
opula Joe-Frank (BB8) rotada 270 grados

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Copulas Vine

Copulas rotadas
Las copulas arquimedianas rotadas capturan dependencias
negativas: Si (U1 , U2 ) C90o entonces (1 U1 , U2 ) C0o .
Las copulas de supervivencia son c
opulas rotadas 180o

u2
0.6

u2
0.6
0.0

0.4 0.8
u1

Danna Lesley Cruz Reyes

270 degrees

0.0

0.4 0.8
u1

0.0

0.4 0.8
u1

180 degrees

0.0

0.0

0.0

u2
0.6
0.0

90 degrees
u2
0.6

0 degrees

0.0

0.4 0.8
u1

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Copulas Vine

Copulas Vine
El fin es lograr representar la funci
on de densidad f (x1 , . . . , xn )
como un producto de pares de densidades de c
opulas y de
1
densidades marginales.

f (x1 , . . . , xn ) =

n1
Y n1
Y

ci,j|i1 ,...,ik (F (xi |xi ), F (xj |xj ))

j=1 i=1

n
Y

fk (xk )

k=1

Este tipo de descomposici


ones llamada una D-vine, ya que esta
expresion se puede representar por medio de una grafica con una
secuencia de arboles anidados no dirigidos, llamada vine, donde las
aristas indican los indices usados para la c
opula condicional.
1

Tomado de [Kramer(2011)]
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Copulas Vine

El modelo

La construccion del modelo con un arbol regular consiste en


asociar el conjunto de nodos N = N1 , . . . , Nd1 y el conjunto de
aristas E = {E1 , . . . , Ed1 } por medio de la arista
e = {j(e), k(e)|D(e)} en Ei con una c
opula cj(e),k(e)|D(e) tal que:

f (x1 , . . . , xn ) =

n1
Y

cj(e),k(e)|D(e) (F (xj(e) |xD(e) ), F (xj(e) |xD(e) ))

i=1 eEi

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n
Y

fk (xk

k=1

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Metodologa
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DDrawable -Vine
Por ejemplo, para n = 3, se tiene el siguiente grafo:
1

12

23

13|2
12

23

f (x1 , x2 , x3 ) = f3 (x3 )f2 (x2 )f1 (x1 )(marginales)


c12 (F1 (x1 ), F2 (x2 ))c23 (F2 (x2 ), F3 (x3 ))(Par no condicionales)
c13|2 (F1|2 (x1 |x2 ), F3|2 (x3 |x2 ))(Par condicional)

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Metodologa
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Bibliografa

DDrawable -Vine
Por ejemplo, para n = 3, se tiene el siguiente grafo:
1

12

23

13|2
12

23

f (x1 , x2 , x3 ) = f3 (x3 )f2 (x2 )f1 (x1 )(marginales)


c12 (F1 (x1 ), F2 (x2 ))c23 (F2 (x2 ), F3 (x3 ))(Par no condicionales)
c13|2 (F1|2 (x1 |x2 ), F3|2 (x3 |x2 ))(Par condicional)

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Metodologa
DDrawable -Vine
RRegular -Vine
Bibliografa

DDrawable -Vine
Por ejemplo, para n = 3, se tiene el siguiente grafo:
1

12

23

13|2
12

23

f (x1 , x2 , x3 ) = f3 (x3 )f2 (x2 )f1 (x1 )(marginales)


c12 (F1 (x1 ), F2 (x2 ))c23 (F2 (x2 ), F3 (x3 ))(Par no condicionales)
c13|2 (F1|2 (x1 |x2 ), F3|2 (x3 |x2 ))(Par condicional)

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Metodologa
DDrawable -Vine
RRegular -Vine
Bibliografa

RRegular -Vine
13

12

34

15

f (x1 , x2 , x3 ) = f5 (x5 )f4 (x4 )f3 (x3 )f2 (x2 )f1 (x1 )(marginales)
c12 c13 c14 c34 (Par no condicionales)

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Metodologa
DDrawable -Vine
RRegular -Vine
Bibliografa

RRegular -Vine
13

12

34

15

f (x1 , x2 , x3 ) = f5 (x5 )f4 (x4 )f3 (x3 )f2 (x2 )f1 (x1 )(marginales)
c12 c13 c14 c34 (Par no condicionales)

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Metodologa
DDrawable -Vine
RRegular -Vine
Bibliografa

RRegular -Vine
2, 3|1
12

1, 4|3
13

34

3, 5|1

15

f (x1 , x2 , x3 ) = f5 (x5 )f4 (x4 )f3 (x3 )f2 (x2 )f1 (x1 )(marginales)
c12 c13 c14 c34
c23|1 c14|3 c35|1
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Metodologa
DDrawable -Vine
RRegular -Vine
Bibliografa

RRegular -Vine
2, 3|1
12

1, 4|3
13

34

3, 5|1

15

f (x1 , x2 , x3 ) = f5 (x5 )f4 (x4 )f3 (x3 )f2 (x2 )f1 (x1 )(marginales)
c12 c13 c14 c34
c23|1 c14|3 c35|1
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Planteamiento del problema


Metodologa
DDrawable -Vine
RRegular -Vine
Bibliografa

RRegular -Vine

2, 3|1

24|13

1, 4|3

45|13

3, 5|1

f (x1 , x2 , x3 ) = f5 (x5 )f4 (x4 )f3 (x3 )f2 (x2 )f1 (x1 )(marginales)
c12 c13 c14 c34
c23|1 c14|3 c35|1
c24|13 c45|13

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Metodologa
DDrawable -Vine
RRegular -Vine
Bibliografa

RRegular -Vine

2, 3|1

24|13

1, 4|3

45|13

3, 5|1

f (x1 , x2 , x3 ) = f5 (x5 )f4 (x4 )f3 (x3 )f2 (x2 )f1 (x1 )(marginales)
c12 c13 c14 c34
c23|1 c14|3 c35|1
c24|13 c45|13

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Metodologa
DDrawable -Vine
RRegular -Vine
Bibliografa

RRegular -Vine regular

2, 4|1, 3

2, 5|1, 3, 4

4, 5|1, 3

f (x1 , x2 , x3 ) = f5 (x5 )f4 (x4 )f3 (x3 )f2 (x2 )f1 (x1 )(marginales)
c12 c13 c14 c34
c23|1 c14|3 c35|1
c24|13 c45|13
c25|134

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Planteamiento del problema


Metodologa
DDrawable -Vine
RRegular -Vine
Bibliografa

RRegular -Vine regular

2, 4|1, 3

2, 5|1, 3, 4

4, 5|1, 3

f (x1 , x2 , x3 ) = f5 (x5 )f4 (x4 )f3 (x3 )f2 (x2 )f1 (x1 )(marginales)
c12 c13 c14 c34
c23|1 c14|3 c35|1
c24|13 c45|13
c25|134

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Metodologa
DDrawable -Vine
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Bibliografa

CCannico -Vine
3
13

14

13
2, 3|1

12

2, 4|1

12

14

3, 4|12

23|1

24|1

f (x1 , x2 , x3 , x4 )
Aristas en T1

Aristas en T1

z }| { z }| {
= f4 (x4 )f3 (x3 )f2 (x2 )f1 (x1 ) c12 c13 c14 c23|1 c23|1
|
{z
} | {z }
| {z }
Nodos en T1

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Nodos en T2

Nodos en T3

Aristas en T1

z }| {
c34|12

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Metodologa
DDrawable -Vine
RRegular -Vine
Bibliografa

CCannico -Vine
3
13

14

13
2, 3|1

12

2, 4|1

12

14

3, 4|12

23|1

24|1

f (x1 , x2 , x3 , x4 )
Aristas en T1

Aristas en T1

z }| { z }| {
= f4 (x4 )f3 (x3 )f2 (x2 )f1 (x1 ) c12 c13 c14 c23|1 c23|1
|
{z
} | {z }
| {z }
Nodos en T1

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Nodos en T2

Nodos en T3

Aristas en T1

z }| {
c34|12

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Planteamiento del problema


Metodologa
DDrawable -Vine
RRegular -Vine
Bibliografa

Dada una densidad ndimensional, es posible descomponerla en


productos de las densidades marginales y densidades de la copula
bivariada, representando esta descomposici
on con un conjunto
anidado de arboles que cumplen una condici
on de proximidad.

Condici
on de proximidad
Si dos nodos en el j + 1 arbol estan unidos por una arista,
la correspondiente arista en el jesimo arbol comparten un
nodo.

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Planteamiento del problema


Metodologa
DDrawable -Vine
RRegular -Vine
Bibliografa

Seleccion del modelo

Modelo=Arbol+C
opula+Parametros.
1

Datos
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Planteamiento del problema


Metodologa
DDrawable -Vine
RRegular -Vine
Bibliografa

Seleccion del modelo

Modelo=Arbol+C
opula+Parametros.
1

Datos
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Planteamiento del problema


Metodologa
DDrawable -Vine
RRegular -Vine
Bibliografa

Seleccion del modelo

Modelo=Arbol+C
opula+Parametros.
1

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Metodologa
DDrawable -Vine
RRegular -Vine
Bibliografa

Seleccion del modelo

Modelo=Arbol+C
opula+Parametros.
1

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Planteamiento del problema


Metodologa
DDrawable -Vine
RRegular -Vine
Bibliografa

Seleccion del modelo

Modelo=Arbol+C
opula+Parametros.
Normal

Gumbel
Calyton

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Planteamiento del problema


Metodologa
DDrawable -Vine
RRegular -Vine
Bibliografa

Seleccion del modelo

Modelo=Arbol+C
opula+Parametros.
Normal

Gumbel
Calyton

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Planteamiento del problema


Metodologa
DDrawable -Vine
RRegular -Vine
Bibliografa

Seleccion del modelo

Modelo=Arbol+C
opula+Parametros.
1

Normal = 0

Gumbel, = 0
Calyton, = 0

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Planteamiento del problema


Metodologa
DDrawable -Vine
RRegular -Vine
Bibliografa

Seleccion del modelo

Modelo=Arbol+C
opula+Parametros.
1

Normal = 0

Gumbel, = 0
Calyton, = 0

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Planteamiento del problema


Metodologa
DDrawable -Vine
RRegular -Vine
Bibliografa

Los principales ndices bursatiles del mundo


Se consideraron algunos de los ndices mundiales mas grandes del
mundo:
El ndice Standard & Poors 500 de Estados Unidos S&P500

(GSP C)
El ndice Nikkei de Jap
on(N 225)
El ndice SSE de China (SSEC)
El ndice DAX de Alemania (GDAXI)
El ndice CAC20 de Francia (F CHI)
El ndice FTSE 100 de Inglaterra s (F T SE)

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atiles del Mundo

Planteamiento del problema


Metodologa
DDrawable -Vine
RRegular -Vine
Bibliografa

0.4

0.8

0.0

0.4

0.8

0.0

0.4

0.8

0.6

0.0

0.6

0.0

^GSPC

0.6

0.0

^N225

0.6

0.0

^SSEC

0.6

0.0

^GDAXI

0.6

0.0

^FCHI

0.0

^FTSE
0.0

0.4

0.8

0.0

0.4

0.8

Danna Lesley Cruz Reyes

0.0

0.4

0.8

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atiles del Mundo

Planteamiento del problema


Metodologa
DDrawable -Vine
RRegular -Vine
Bibliografa

En R, la funcion BiCopVuongClarke de [Clarke(2007)] y


[Vuong(1989)] determina que familia se ajusta mejor, compara las
copulas dos en dos y le asigna +1 si se ajusta y 1 si no se ajusta.
Al final, se elije la que tenga mayor puntaje, por ejemplo para
F CHI y F T SE:
> BiCopVuongClarke(worldindices[,5],worldindices[,6],
familyset=c(1:10,13,14,16:20))
1 2
3 4 5
6 7 8 9 10 13 14 16 17 18 19 20
Vuong 13 13 -11 4 0 -13 13 2 2 -9 -11 3 -13 13 1 2 -9
Clarke 13 16 -12 6 2 -12 13 4 1 -8 -12 4 -12 8 2 -4 -9
> BiCopSelect(worldindices[,5],worldindices[,6],
familyset=c(1:10,13,14,16:20))$family
[1] 2
Por tanto la elecci
on es la C
opula t-Student.

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Planteamiento del problema


Metodologa
DDrawable -Vine
RRegular -Vine
Bibliografa

Se selecciona un Cvine siguiendo la metodologa de


[Czado C(2012)] tal que la raiz del nodo F CHI enlazada con
N 225, F T SE, GSP C, GDAXI y SSEC

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Planteamiento del problema


Metodologa
DDrawable -Vine
RRegular -Vine
Bibliografa

Tree 1

^FTSE

t,0.78
^SSEC
SBB7,0.13
t,0.82

^GDAXI

^FCHI

BB7,0.19
SBB7,0.51
Danna
Lesley Cruz Reyes
^N225

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Planteamiento del problema


Metodologa
DDrawable -Vine
RRegular -Vine
Bibliografa

Tree 2

^FCHI,^GSPC

^FCHI,^GDAXI

^FCHI,^FTSE
I,0
^FCHI,^N225
I,0

Danna Lesley Cruz Reyes^FCHI,^SSEC


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Metodologa
DDrawable -Vine
RRegular -Vine
Bibliografa

Tree 3

^N225,^SSEC|^FCHI

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^N225,^FTSE|^FCHI
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^N225,^GSPC|^FCHI
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