AO DEL BUEN SERVICIO AL CIUDADANO

UNIVERSIDAD NACIONAL DE HUANCAVELICA

(Creada por la Ley N 25265)

FACULTAD DE CIENCIAS EMPRESARIALES

ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD

TEMA:
CASO PRCTICO DE LA
CONTABILIDAD DE VACUNOS EN EL
PER
EMPRESA GLORIA S.A
PRESENTADO POR:
EST. CASTRO OLARTE, YENY
EST. HUAMN MOLINA, RAQUEL ELENA
CTEDRA:
TALLER DE CONTABILIDAD AGROPECUARIA
CATEDRTICO:
Mg. Magno FLORES PALOMINO

HUANCAVELICA, ENERO DE 2017

pg. 1

EL PRESENTE TRABAJO EST

DEDICADO
A
TODOS
LOS
MAESTROS QUE DA A DA NOS
IMPARTEN
NUEVOS
CONOCIMIENTOS
CON
EL
PROPSITO DE SER BUENOS
PROFESIONALES.

PRESENTACIN

La presente obra tiene por objetivo proporcionar al estudiante los conocimientos sobre la Contabilidad
Especializada.
En la actualidad hay cambios en el entorno empresarial y especialmente en las MYPEs, lo cual significa
que tenemos que estar preparados.
El presente trabajo ha sido elaborado principalmente para los estudiantes del X semestre de la Carrera de
Contabilidad, que llevan el curso de Contabilidad Especializada.
Este texto ha sido redactado para facilitar el conocimiento de la materia, tratando que la sencillez sea el
marco que permita comprender y, sobre todo entender el curso.
El desarrollo de este trabajo es terico - prctico, en los cuales encontraremos los aspectos ms
relevantes de la Contabilidad Minera, Contabilidad Agropecuaria, y Contabilidad de Empresas
Constructoras; y sobre todo la aplicacin de conocimientos bsicos, con la idea de que se practique lo
que se estudia, pues estoy convencida de que la prctica debe seguir a la teora.

Los estudiantes.

pg. 3

INDICE GENERAL

CARATULA
DEDICATORIA
PRESENTACIN
INDICE GENERAL

1
2
3
4

CAPITULO I: DESARROLLO DE CASO PRACTIVO

CONCLUSIONES
BIBLIOGRAFIA

CAPITULO I
CASO PRCTICO
1. CONTABILIDAD DE VACUNOS DE LA EMPRESA GLORIA S.A

1.1. EL COSTE DE PRODUCIR UN LITRO DE LECHE

El coste de producir un litro de leche es un tema que continuamente aparece
calculado, teniendo en cuenta diversas fuentes, dependiendo de distintas regiones
del pas y los diferentes mtodos de produccin. Generalmente el objetivo de su
clculo es de compararlo con el precio de venta. El objetivo es averiguar si la
empresa est trabajando a prdida o con utilidades. Esto se debe a que
normalmente ambos, el coste de produccin y el precio de venta, estn demasiado
prximos, por lo que se podra mermar la rentabilidad de la empresa. Por otro lado
si el precio de venta es
al coste de produccin, esta situacin se vuelve
insostenible en el tiempo con la consecuente quiebra del negocio. As que el tema
crucial para los ganaderos es que cuenten con la informacin de su estructura de
costes en el momento preciso, y no luego, ya que eso podra volverse un problema
irremediable para la empresa.
Una empresa debe prestar mucha atencin cuando el coste de produccin pasa al
precio de venta obtenido. Hay que dejar muy en claro que al referirnos al coste de
produccin de leche, ste envuelve no solo a los costes propios del establo, donde
se encuentran las vacas en produccin, sino tambin a los de las otras dos
pg. 5

actividades que participan del negocio, esto es, la crianza y la recra. Ello supone
que cada empresa calcule, con todos los rubros incluidos, el coste de producir un
litro de leche, independientemente de lo sealado en diversos medios. Porque
cuando sealamos que se debe considerar a todos los rubros, esto envuelve no
solo considerar a los costes directos sino tambin contabilizar todas las
depreciaciones y amortizaciones que pudieran haber, como son, las
correspondientes a las maquinarias compradas en el presente ejercicio o en
anteriores; a las mejoras realizadas en las instalaciones del establo; a los pastos
sembrados; a las inversiones en los equipos (alambrados, corrales de encierre,
media sombra, compra de una computadora, etc.), cambios de los medios de
transporte del establo (tractores, camionetas, etc.) slo por nombrar las ms
comunes. Hay que sealar, sin embargo, que para efectos de uniformizar los
cuatros establos, materia del presente estudio, (los que deprecian y los que ya
tienes pagado sus instalaciones), el tema de las Depreciaciones y Amortizaciones
no han sido incluidos al momento de costear el litro de leche producido, pero si se
debe tener en cuenta este rubro en la estructura de costes.
Todo esto constituye el primer paso importante y no siempre es llevado a cabo por
los ganaderos lecheros, ya sea chalacos como los del mbito nacional. Pero en
este trabajo el propsito es ir un paso ms adelante: determinar el coste real final
de un litro de leche producido, es por ello que se deben utilizar las herramientas
analticas adecuadas para estos efectos. Tal vez la visin limitada de la
determinacin del coste de produccin que se suele usar se deba a que
normalmente se utiliza solo la herramienta del Margen Bruto para valorar la
situacin de la actividad lechera: desde el coste por litro que solo incluye la materia
prima y la MOD, el Margen Bruto por hectrea o por cabeza de ganado. Pero falta
dar el paso siguiente, que es el de considerar a los gastos fijos como entes
integrantes de los costes incurridos en la actividad.
Llegados a este punto, no hemos hecho grandes avances momento de determinar
el coste final de producir un litro de leche. Porque an falta considerar a los
famosos e inevitables Gastos Fijos, o Gastos Indirectos. Es decir los Gastos de
Administracin, de Financiamiento y de Ventas. Estos gastos incluyen rubr tales
como: personal administrativo, gastos de papelera, vehculos del rea de
operaciones, los honorarios del Contador, del Ingeniero Agrnomo, del Mdico
Veterinario, los gastos de energa, mantenimiento de equipos, entre otros.
Un rubro muy importante son los arrendamientos de tierras y por lo tanto no pueden
dejar de ser considerados, salvo que ya han sido tomados en cuenta al momento de
determinar los costes directos. Suele suceder que en las empresas pecuarias,
muchas actividades se llevan a cabo sobre tierras alquiladas, con lo cual es
necesario prorratear este arrendamiento de tal forma que se deba asignar a cada
actividad lo que le corresponde. Sealamos esto porque no debemos olvidar que
una porcin muy importante de la actividad lechera en el Per se desarrolla en

campos alquilados. En el caso del presente estudio los terrenos son propios por lo
que el coste de alquiler es inexistente.

INFORMACIN BASE

N
ANIMALES

% del
TOTAL

EDAD DE
RECRIA

a.- RECRIA

EN CUNAS
EN DESTETE

VAQUILLONAS

11
5
8
7
8
9
9

TOTAL RECRIA

57

TERNERAS CHICAS
TERNERAS MEDIANAS
TERNERAS GRANDES
VAQUILLAS

hasta 2
meses 2 a 4
meses
4 a 6 meses
6 a 9 meses
9 a 11
meses
11 a 14
meses
14 a 22
41%
meses
PRODUCCION

b.- VACAS EN PRODUCCION

c.-

LECHE (Lts)

PROD. MUY ALTA

PRODUCCION ALTA

11
13

40
35

PROD. NORMAL
PRODUCCION MEDIA
PRODUCCION BAJA

12
12
7

30
25
15

TOTAL EN PRODUC.

55

40%
PRODUCCIO
N
LECHE (Lts)

VACAS SECAS

VACAS SECAS
EN PRE PARTO
RECIEN PARIDAS

10
5
11

TOTAL SECAS

26

19%

138

100%

TOTAL

Promedio Pdcion Leche:

TIPO DE CAMBIO:

0
0
35

32

2.80
40
pg. 7

1.- COMPOSICION NUTRICIONAL DE LOS COMPONENTES ALIMENTICIOS SEGN CADA CATEG A

1
.2
.3
.4
.-

El Concentrado formulado para Prod. Muy Alta tambin e epartido para los corrales de Prod. Alta
El Concentrado formulado para las vacas de Prod. Media tambin es repartido para las vacas de Baja
Terneras Grandes abarca tambin vaquillas y vaquillonas
Terneras Medianas es desde 2 meses hasta los 6 meses
pg. 8

5
.-

Calculo de nutrientes en base al promedio de produccin y/o ingesta de materia seca segn NRC DAIRY-88
Fuente: Promedio de la National Research Council D-88 KG

2. CONTENIDO NUTRICIONAL EN RECRIA

(Distintas Categoras segn peso y edad)

TERNERAS HEMBRAS EN C

PESO VIVO
GANANCIA DE PESO

CATEGORIA
RECIMIENTO (meses)

PV

UNIDADES
KG

GW

GR

TERNERAJE

2a6

6a9

9 a 11

11 a 14

75 - 179

180 - 223

224 - 312

313 - 400

920

720

750

900

INGESTA DE MATERIA SECA

ENERGIA NETA DE MANTENIMIENTO
ENERGIA NETA DE GANANCIA
NUTRIENTES DIGESTIBLES TOTALES
PROTEINA CRUDA
FIBRA CRUDA
CALCIO
FOSFORO
(*) Fuente: promedio de la National Research Council D-88 KG
(**) Calculo de nutrientes en base al promedio de produccin y/o ingesta de materia seca segn NRC DAIRY-88
pg. 9

3.-

CONTENIDO NUTRICIONAL EN VACAS SECAS Y EN PRODUCCION

(Distintas categoras segn Peso,

RECIEN
PARIDAS
20
N del da de permanencia en el establo
Das de permanencia en el establo (N)
20
Das de perman. en el establo Calendario
1 a 20
Meses de preez
0
PESO VIVO en Kgs.

PROD.

PRODUC.
ALTA

MUY
ALTA

21 a 95
00 - 01

PROD.

PRODUC.
MEDIA

NORMAL

PRODUC.
BAJA

95

140

185

245

305

75

45

45

60

60

96 a 140
Unidad
00 - 01

141 a 185
00 - 01

186 a 245
02 - 04

246 A 305

EN PRE

VACAS
SECAS

Edad y Produccin)

PARTO
305

03 - 04

306 a 335
07 -08

VACAS PREANAS Y

336 a 365 LACTANTES

08 -09

Kg.
Kg.

500
35

664
48

642
35

536
32

595
29

595
12

644

%Mg.

3.5

3.5

3.5

das
das

0
2

0
3

3.5
55

3.5
127

3.5
127

0.0
212

0.0
253

3
0

800

3
0

2
0

22.16
37.48

Kg.
Kg.
Kg.
Kg.
Kg.

PRODUCCION DE LECHE en Kgs.

% DE GRASA EN LA LECHE
NUMERO DE PREES EN DIAS
NUMERO DE LACTANCIA
GANANCIA DE PESO EN LACTANCIA

0
1

800

800

800

27.69
47.58

23.57
38.38

22.41
36.80

18.59
29.59

18.59
29.59

14.65
18.42

16.40
3.672
3.7672

20.79
4.727
4.7073

16.83
3.835
4.0069

16.13
3.524
3.8097

12.99
2.996
3.1603

12.99
2.996
3.1603

8.19

6.06

1.758
2.4905

1.300
1.8400

1.262
0.798

0.6910
0.106

0.1300
0.820

0.1210
0.770

0.1100
0.700

0.1100
0.700

0.4200
0.250

0.4100

Gr.

1000

INGESTA DE MATERIA SECA

ENERGIA NETA DE LACTANCIA
NUTRIENTES DIGESTIBLES TOTALES
PROTEINA CRUDA
FIBRA CRUDA
CALCIO
FOSFORO

Kg.
MCAL/d

10.83
13.58

0.250

pg. 10

600

4.-

COSTEO POR ALIMENTACION DIARIA EN TODAS CATEGORIAS

CONCENTRADO

FORRAJE VERDE
Consumo Kgs Alim.
Categora

Diario

(Kgs)
EN DESTETE

1.95

9.81

TERNERAS CHICAS

1.95

TERNERAS MEDIANAS

0.864

Coste Coste Consumo Kgs Alim.

Diaria

Kg.

Total

por
Diario

Total

(Kgs)

Coste Coste Cto Unit Cto Total

Numero de
Diario Diaria por
Animales
Total
Kg.
Diario

Total
Categora

8.47

15

0.250

3.7
7

2.43

15.25

13.18

47

0.250

3.18

1.95

13.07

11.30

15

101

0.120

3.48

TERNERAS GRANDES

1.95

16.34

14.12

18

151

0.120

VAQUILLAS

1.95

18.52

16.00

22

209

0.120

VAQUILLONAS

1.95

17.43

15.06

33

295

0.120

11.7
3
12.0
7
18.1
0
25.0
7
35.4
0
106.15

0.864

90

78.13

817

Diario x Diario x

3.84

4.32

5.64
TERNEROS EN
CUNAS :
TOTAL RECRIA :

* Recra en Destete y Terneras chicas solo consumen He e Alfalfa, y las dems Categoras comen Ensilado de Maz

Categora
12.2
4
24.9
1
23.3
6
32.2
2
41.0
8
50.4
6
184.28
38.63
222.91

TERNERAS EN CUNAS

Cons.
Coste

LECHE

Cto Total

Da
3.03

181.80

1.000

181.8
0

Lts. Alim.

Coste Numero de

Prom
11

por Lt.

Total

3.64

Animales
38.6
3

Total Diario
Total
(Promedio)

Diario x
pg. 11

CONCENTRADO

Cons.
Kgs Alim.

Coste

Da Prom

por
Total

Categora
EN CUNAS

(Kgs)
0.75

ta como un promedio de las 8 semanas en

Kg.
45.00

Leche

Coste
Total
Concent
.

0.812

36.54

Categora

(Lts)
* El consumo total del
Concentrado y la Leche se prese

que la Ternera permanece en las cunas, es decir 60 das.

VACAS EN PRODUCCION
CONCENTRADO
Consumo Kgs Alim.
Categora
Diario
Diaria

Cost Coste
Total
e
por Diario

(K Kg.
gs
)

PROD. MUY
ALTA

12.90

Tot
al
144.15 1.010

FORRAJE VERDE
Consumo Cos Cos
Cto Cto Total
Kgs Alim. te te
Unit
Diario x
Diario
Diario
Tota
Categora
por
Numero x
Kg. l de
Diaria
Catego
Diari
Animal ra
(Kgs)
o
es
Total
145.
59

3 425 0.133 56.4

8
7

1 18.08
1

202.0
6

PRODUCCION 12.50
ALTA

167.61 1.010

169.
29

3 510 0.133 67.7

8
7

1 17.68
3

237.0
6

PROD.
NORMAL

11.60

136.10

137.
46

3 446 0.133 59.3

8
0

1 16.77
2

196.7
6

PRODUCCION 7.50
MEDIA

88.00

74.8
0

3 446 0.133 59.3

8
0

1 11.43
2

134.0
9

PRODUCCION 6.96
BAJA

50.55

42.9
7

3 240 0.120 28.7

3
6

7 9.88

71.7
3
pg. 12

586.4
1

2,0 271.60
66

841.70

570.1
0

* El Forraje Verde esta compuesto de Heno de

Alfalfa y Ensilado de Maz * Las vacas de Prod.
Baja solo consumen Ensilado de Maz.
VACAS SECAS
CONCENTRADO
Consumo Kgs Alim.
Categora
Diario
Diaria

FORRAJE VERDE

Cost Coste
Total
e
por Diario

(K Kg.
gs
)

VACAS
SECAS

3.30

Tot
al
33.19

Consumo Cos Cos

Cto Cto Total
Kgs Alim. te te
Unit
Diario x
Diario
Diario
Categora
por Tota
Numero x
Kg. l de
Diaria
Catego
Diari
Animal
ra
(Kgs)
o
es
Total

28.87

EN PRE
PARTO

RECIEN
PARIDAS

5.70

28.66
30.38

11.93

126.64

188.49

127.91
187.16

3 302 0.120 36.20

0

10

3 161 0.144 23.17

2

10.65
53.55

3 403 0.133 53.65

8
866
113.02

11

17.10
181.56
300.19

6.47
65.08

pg. 13

* Las vacas secas solo comen Ensilado de

Maz.

T.
HAT
O:

1,364.79

pg. 14

CUADRO RESUMEN DE COSTES TOTALES DE ALIMENTACION POR CATEGORIA

PROMEDIO POR
CATEGORIA

RECRIA

S/. Diarios

222.91

VACAS
SECAS
300.19

VACAS PROD.
841.70

COSTE TOTAL POR ALIMENTACION :

4c.-

1,364.79
4476

CUADRO RESUMEN POR DIAS DE PERMANENCIA POR CATEGORIA

Das de Permanencia
Categora
EN CUNAS

56

EN DESTETE

60

TERNERAS CHICAS

60

TERNERAS MEDIANAS

90

TERNERAS GRANDES

60

VAQUILLAS

90

VAQUILLONAS
TOTAL

240
656

Alimentacin

N. Soles x Categ.

Diaria (S/.)

Diario
203.78

3.64
2.43
3.18
3.48
3.84
4.32
5.64

Y SECAS.
Das de Permanencia

191.09
313.63
230.69
389.23
1,354.75

2,829.26

Coste Prom. D iario por Recra :

VACAS EN PRODUCCIO N

146.09

4.31

Alimentacin

N. Soles x Categ.

Diaria (S/.)
17.10

Diario
342.07
1,356.23

Categora
RECIEN PARIDAS

20

PROD. MUY ALTA

75

PRODUCCION ALTA

45

18.08 17.68
16.77

PROD. NORMAL

45

11.43

754.65

PRODUCCION MEDIA

60

685.74

PRODUCCION BAJA

60

9.88
6.47

VACAS SECAS

30

10.65

194.13

EN PRE PARTO
TOTAL

30
305

das
das

4,526.80

365

795.56

592.56
319.50

5,040.43

Coste Prom. Diario por vaca en camp aa 305 das :

14.84

Coste Prom. Diario por vaca en establo Anual :

13.81

pg. 15

5.- PRODUCCION.
a.- COSTE TOTAL DE CONCENTRADO Y FORRAJE VERDE.

Coste
Coste Forraje V. Coste x Categ. Concentrado
106.15
184.28

RECRIA

78.13

TERNERAS EN CUNAS

36.54

29.53

66.07

570.10
187.16

271.60
113.02

841.70
300.19

520.30

1,392.23

VACAS EN PRODUCCION
VACAS SECAS

TOTAL
871.93
En las Terneras en cuna, en lugar de forraje, se costeo la leche.
b.- VACAS EN PRODUCCION

No de Vacas
En Produccin

55

Vacas Secas

26
36.92

Lt
s.
Lt
s.

14.80
c.-

PRODUCCION DIARIA PROMEDIO

Vacas Produccin :

Total Hato : En las Vacas en Produccin

se incluyen las Vacas Recin Paridas

d.- DESCOMPOSICION PORCENTUAL DEL COSTE POR ALIMENTACION (POR CATEGORIA)

COSTE POR RECRIA
Coste Total por Alimentacin. 1,392.23
Cte por Alimento por T. en Cuna
COSTE POR TERNERA EN CUNA

CTE x VACA EN PRODUCCION

66.07

5%

Coste Total por Alimentacin. 1,392.23

Coste por Alimento por vaca
841.70

60
%

22
%

Coste Total por Alimentacin. 1,392.23

COSTE POR VACA SECA

Coste por Alimento por seca

300.19
Coste Total por Alimentacin. 1,392.23

Coste Total por Alimentacin.

Coste por Alimento por Recra
184.28 =
13%

Mensual 1,392 :
Anual :

S/.
42,347
S/.
508,166
pg. 16

4489
6.- COSTEO DE MANO DE OBRA (DIRECTA E INDIRECTA).
N

%. Part.

Coste

Trab.

Mensual

Directa

Cto Unit.

Cto Total

Cto Total

Mensual

Mensual

Anual

Cto Total
Anual
(US$)

MANO DE OBRA DIRECTA

ORDEADORES

520.00

100%

520.00

EMPASTURADOR

1
1
1

650.00

100%

650.00

1,200.00
730.00

40%
45%

480.00
328.50

ADMINISTRADOR
CAPATAZ

15,600.0
0
2,785.71
480.00
328.50

5,760.00
3,942.00

5,098.50 61,182.00

2,057.14
1,407.86
21,850.71

MANO DE OBRA INDIRECTA

ADMINISTRADOR
CAPATAZ
CONTADOR
MEDICO VETERINARIO
GUARDIAN
ASESOR TECNICO

1
1
1
1
1
1

1,200.00
730.00

60%
55%

720.00
401.50

720.00
401.50

8,640.00
4,818.00

3,085.71
1,720.71

300.00
700.00

100%
100%

300.00
700.00

300.00
700.00

3,600.00
8,400.00

1,285.71
3,000.00

550.00

100%

550.00

550.00

6,600.00

2,357.14

700.00

100%

700.00

700.00

8,400.00

3,000.00

3,371.50 40,458.00

14,449.29

7.- MATERIA PRIMA INDIRECTA

% de

Cto Total

Cto Total

Alim.

Mensual

Anual

Cto Total
Anual
(US$)

MP INDIRECTA
MEDICAMENTOS
VACUNACIONES
DETERGENTE/SELLADOR
SEMEN Y LACTOTROPINA

0.510%
0.075%
0.850%
1.000%

215.97
31.76
359.95
423.47

1,031.15

2,591.64
381.12
4,319.41
5,081.66
12,373.83

925.59
136.12
1,542.65
1,814.88

4,419.23

pg. 17

8.- GASTOS GENERALES DE FABRICACION

Coste

Cto Total

Cto Total

Mensual

Mensual

Anual

Cto Total
Anual
(US$)

GASTOS GRALES FABRICACION

AGUA
ENERGIA ELECTRICA
COMUNICACIONES

220.00
1,600.00
150.00

COMBUSTIBLES
MANTENIMIENTO
UTENSILIOS DE SEGURIDAD
REPUESTOS
CARGA DE NITROGENO

750.00
200.00
430.00
200.00
280.00

IMPREVISTOS (5% GGF)

191.50

4,021.50 48,258.00

220.00
1,600.00
150.00

2,640.00
19,200.00
1,800.00

942.86
6,857.14
642.86

750.00
200.00
430.00
280.00

9,000.00
2,400.00
5,160.00
2,400.00
3,360.00

3,214.29
857.14
1,842.86
857.14
1,200.00

191.50

2,298.00

820.71

200.00

17,235.00

9.- DEPRECIACIONES
Valor
Adquisicin

Cantidad
DEPRECIACIN

1
1
1

150,000
30,000
25,000

Vida til
(aos)
15
15

Valor
Recuperac.
40,000
-

15

DE INSTALACIONES

SALA DE ORDEO
CORRALES
RECUPERADOR DE SLIDOS

DEPRECIACIN DE EQUIPO CON MOTOR

TRACTORES
CAMIONETA

2
1
1

68,000
30,000
38,000

5
5
5

30,000
10,000
17,000

1
1

45,000
6,000

10
10

15,000

MINICARGADOR

DEPRECIACIN DE EQUIPO SIN MOTOR

CARRO EMPASTURADOR
CARRETA

pg. 18

10.- CUADRO GENERAL DEL COSTEO DE PRODUCCION

Coste

Trab.

Mensual

%. Part.
Directa

C. Unit.

Cto Total

Cto Total

C. Total

Mensual

Mensual

Anual

Anual(US$)

3,640.00
650.00

43,680.00
7,800.00

Lt.

(N. Soles)

Costeo de Litro de Leche

Lt.

(Dlares)

MANO DE OBRA
MANO DE OBRA DIRECTA
ORDEADORES 7
EMPASTURADOR 1
ADMINISTRADOR 1

1,200.00

730.00

CAPATAZ

520.00
650.00

MANO DE OBRA INDIRECTA

ASESOR TECNICO
ADMINISTRADOR 1
CAPATAZ
CONTADOR

1
1

MED. VETERINARIO
GUARDIAN

700.00
1,200.00
730.00
300.00

1.0
0
1.0
0
0.4
0
0.4
5

700.00
550.00

520.00
480.00

480.00

5,760.00

2,057.14

6.52%
1.16%
0.86%

328.50

328.50

3,942.00

1,407.86

0.59%

5,098.50

61,182.00

21,850.71

9.13%

700.00

8,400.00

3,000.00

1.25%

720.00

8,640.00

3,085.71

401.50

4,818.00

1,720.71

300.00

1,285.71

700.00

3,600.00
8,400.00

1.29%
0.72%
0.54%

3,000.00

1.25%

550.00

6,600.00

2,357.14

0.98%

3,371.50

40,458.00

14,449.29

6.03%

8,470.00 101,640.00

36,300.00

15.16%

650.00

700.00
720.00
401.50
300.00

1.0
0
0.6
0
0.5
5
1.0
0
1.0
0

700.00
550.00

15,600.00
2,785.71

S/. 0.08

$0.03

S/. 0.05

$0.02

1.00

SUB TOTAL MO.

5253

MATERIA PRIMA
MATERIA PRIMA DIRECTA

ALIMENTACION

MATERIA PRIMA INDIRECTA

MEDICAMENTOS
VACUNACIONES

42,347.13

508,165.56

181,487.70

75.80%

42,347.13

508,165.56

181,487.70

75.80%

215.97

2,591.64

925.59

0.39%

31.76
359.95

DETERGENTE/SELLADOR
SEMEN Y LACTOTROPINA

SUB TOTAL MP.

GASTOS GENERALES DE FABRICACION
AGUA
ENERGIA ELECTRICA
COMBUSTIBLES

136.12
1,542.65

0.64%

5,081.66

1,814.88

0.76%

1,031.15

12,373.83

4,419.23

1.85%

43,378.28

520,539.39

185,906.93

77.64%

220.00

2,640.00

942.86

0.39%

19,200.00
1,800.00

6,857.14

9,000.00

3,214.29

2.86%
0.27%
1.34%

642.86

MANTENIMIENTO

750.00

2,400.00

857.14

0.36%

UTENSILIOS DE SEGURIDAD

200.00

5,160.00

1,842.86

REPUESTOS

430.00

2,400.00

857.14

CARGA DE NITROGENO

200.00

3,360.00

1,200.00

IMPREVISTOS (5% GGF)

280.00

2,298.00

820.71

0.77%
0.36%
0.50%
0.34%

191.50

48,258.00

17,235.00

7.20%

SUB TOTAL G.G.F.

670,437.39
55,869.78

S/. 0.02
$0.
01

S/. 0.06

S/. 0.899

4,021.50
TOTAL: MO + MP + GGF

239,441.93

$0.
24

0.06%

423.47

1,600.0
0
150.00

COMUNICACIONES

381.12
4,319.41

S/. 0.68

$0.
02

100.00%
$0.
32

Tabla 10. Balance General (en Miles de Nuevos Soles)

1D0109-Efectivo y Equivalentes al Efectivo
1D0103-Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)
1D0105-Otras Cuentas por Cobrar (neto)
1D0104-Cuentas por Cobrar a Entidades
Relacionadas
1D0106-Inventarios
1D0107-Gastos Pagados por Anticipado
1D0118-Total Activos Corrientes Distintos de los
Activos o Grupos de Activos para su
Disposicin Clasificados como Mantenidos para la
Venta o para Distribuir a los Propietarios

26,265
384,022
64,357
38,517

78,586
383,001
56,524
120,446

101,404
359,654
35,491
211,496

17,559
338,195
77,922
129,201

18,166
262,685
21,339
98,148

465,753
14,733

407,939
15,995

273,361
18,639

366,973
26,061

299,219
4,821

993,647

1,062,491
1,062,491

1,000,045
1,000,045

955,911

1D01ST-Total Activos Corrientes

993,647

955,911

1D0217-Otros Activos Financieros

84,138

84,138

77,870

88,628

1D0202-Cuentas por Cobrar a Entidades

Relacionadas
1D0216-Activos Biolgicos
1D0211-Propiedades de Inversin
1D0205-Propiedades, Planta y Equipo (neto)
1D0206-Activos Intangibles (neto)
1D0208-Otros Activos
1D02ST-Total Activos No Corrientes

107,978

120,275

130,437

123,178

0
0
914,195
5,134
0
1,111,445

0
0
857,109
4,433
0
1,065,955

0
0
775,336
1,864

0
0
546,638
2,258

985,507

760,702

1D020T-TOTAL DE ACTIVOS

2,105,092

2,128,446

1,985,552

1,716,613

704,378
704,37
8
589,595
0

529,451
1,400
1,120,4
46
1,824,8
24

9-Otros Pasivos Financieros

136,617

64,084

97,412

208,244

2-Cuentas por Pagar Comerciales

251,796

276,695

171,697

176,299

4-Otras Cuentas por Pagar

113,391

62,754

46,620

74,891

3-Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas

24,469

1,105

5,895

4,480

1-Pasivos por Impuestos a las Ganancias

5-Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos
incluidos en Grupos de Activos para su
cin Clasificados como Mantenidos para la Venta

7,200

54,678

27,182

27,429

533,473

459,316

348,806

491,343

2-Pasivos inc. en Grupos de Activos para su Disposicin Clasificados como Mantenidos para la vta

-Total Pasivos Corrientes

1-Otros Pasivos Financieros

533,473

459,316

186,
205
196,
295
32,7
28
10,1
64
33,0
14
458,
406

348,806

491,343

325,982

342,603

377,312

256,145

7-Cuentas por Pagar Comerciales

8-Otras Cuentas por Pagar

0
0

0
0

727
0

2,828
14,556

2-Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas

1D0404-Pasivos por Impuestos a las Ganancias

Diferidos
1D04ST-Total Pasivos No Corrientes

72,451

88,789

87,772

9,449

398,433

431,392

465,811

282,978

1D040T-Total Pasivos

931,906

890,708

814,617

774,321

1D0701-Capital Emitido

255,843

255,843

255,843

255,843

1D0702-Primas de Emisin
1D0703-Acciones de Inversin

0
26,164

0
26,164

0
26,164

0
26,164

458,406

303,4
64
3,612
14,55
6
15,24
6
10,35
7
347,23
5
805,64
1
450,79
1
0
46,077

1D0711-Acciones Propias en Cartera

1D0712-Otras Reservas de Capital
1D0707-Resultados Acumulados
1D0708-Otras Reservas de Patrimonio
1D07ST-Total Patrimonio
1D070T-TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
1,824,824

0
51,179
684,875

0
51,179
764,940

0
51,179
698,137

155,125
139,612
139,612
1,173,186 1,237,738 1,170,935
2,105,092

2,128,446

1,985,552

0
51,179
609,106
0
942,292
1,716,613

Tabla 11. Estado de Resultados (en Miles de Nuevos Soles)

0
90,158
432,15
7
0
1,019,1
83

Cuenta
2DT002-Ingresos de
Actividades Ordinarias
Ventas Netas de Bienes
1,167,816

07

2,287,593

2,097,794

2,033,058

1,955,3
65

Prestacin de Servicios
10,183
2D01ST-Total de Ingresos de
Actividades Ordinarias

Costo de Ventas

1,177,99
9

2,287,593 2,097,794

914,584

2D02ST-Ganancia (Prdida)
Bruta

2,033,058

1,715,901

1,627,306

1,562,488

571,692

470,488

470,570

1,955,
365
1,479,8
83

2,092,583

Gastos de Ventas y Distribucin

155333

89,035

182,411

161,671

475,48
2

166,517

Gastos de Administracin

-71189
43,896

Ganancia (Prdida) de la baja en

Activos Financieros medidos al
Costo Amortizado

79,222

74,481

82,212
1854

831

7,122

150

Otros Ingresos Operativos

10400
3,317

6,589

28,919

14,018

Otros Gastos Operativos

-6056
1,104

2D03ST-Ganancia (Prdida)
Operativa

6,974

7,149

12,297

309,524

256,937

230,684

1,961,86
5

Ingresos Financieros

255,15
8
73692

3,540

8,284

19,716

180,775

Tabla 12 Estado de Resultados con Anlisis Vertical y Horizontal (En Miles de Nuevos Soles)
2007
Anlisis Vertical
Horizontal
Ventas Netas de Bienes

100%

2008
2009
2010
Anlisis Vertical Anlisis Horizontal

1,810,418

100%

113%

2,047,739

Anlisis Vertical Anlisis Horizontal

100%

98%

2,006,165

100%

Costo de Ventas 76% 1,370,182 77% 115% 1,573,771 78% 99% 1,556,227 75% 110% 1,715,901 Ganancia (Prdida) Bruta 24%
95% 449,938 25% 127% 571,692
Gastos de Ventas y Distribucin
9%
Gastos de Administracin
4%
Ganancia (Prdida) Baja en Activos
0%
Otros Ingresos Operativos 1%
Otros Gastos Operativos
0%
Ganancia (Prdida) Operativa
12%
Ingresos Financieros
4%
Gastos Financieros 2%
Resultado antes de Impuesto
Impuesto a la Renta
Participacin de los trabajadores 1%
Ganancia (Prdida) del Ejercicio

155,333
71,189
1,854
10,400
6,056
219,912
73,692
35,278

8%
4%
0%
1%
1%
11%
9%
2%

14%
258,326
3%
55,725
21,413
1%

19%
3%
113%

10%

181,188

14%

Anlisis Vertical Anlisis

107%
115%
384%
135%
203%
106%
245%
95%

166,517
8%
97%
161,671
82,212
4%
91%
74,481
7,122
0%
12%
831
14,018
1%
206%
28,919
12,297
0%
58%
7,149
234,082
12%
101%
236,387
180,775
3%
32%
58,717
33,407
2%
110%
36,795
Diferencias de Cambio neto 0%
0%
148%
381,450
13%
68%
258,309
116%
64,438
3%
85%
54,962
24,202
1%
90%
21,716
0%
162%

292,810

9%

62%

181,631

114%

2,287,593

440,236 23% 108%

8%
3%
0%
0%
2%
12%
2%
1%
0%
13%
4%
0%
9%

473,968 22%

113%
106%
18%
23%
523%
118%
73%
72%
0%
114%
151%
117%

182,411
79,222
150
6,589
37,405
279,093
42,667
26,560
245
295,445
83,180
212,265

Tabla 13 Balance General con Anlisis Vertical y Horizontal (En Miles de Nuevos Soles)

Tabla 14 Flujo de Caja Proyectado (en Miles de Nuevos Soles)

Tabla 15. Precio Objetivo de la Accin a 12 Meses

Precio Objetivo de la accin a 12 meses

Valor de la Empresa
3,134,008
- Deuda
-389,734
+ Efectivo & Equivalentes de Efectivo
78,586
=Valor del Cap. Propio
2,822,860
Nmero de acciones en circulacin
282,007
Valor Fundamental de la Accin
10.01
Precio objetivo de la accin a 12 meses
10.97
Tabla 16. Clculo del WACC
WACC = (Ke * E / ( E + D ) ) + ( Kd * ( 1 - T ) * D / ( E + D))
Ke = Rf + Rp + (Rm - Rf)
Rf: Tasa libre de riesgo = 3.24%
Se considera el rendimiento de los T- bonds de los Bonos del tesoro
americano a 30 aos.
Rp: Prima de riesgo del Per = 1.65%
Se considera el Riesgo pas del Per que se define como el diferencial entre
los rendimientos de los bonos soberanos del Per.
Rm - Rf = Prima de riesgo del mercado
Principales autores
Ibbotson Associates

Mc Kinsey
Damodaran (NYU)

Jeremy Siegel (Warton)

Duke

Prima (Rm - Rf)

7.10%
6.00%
6.20%
6.50%
4.10%
5.10%
6.20%
6.60%
7.10%
3.60%

Periodo de
observacin
1926 - 2005
1976-2005 (30
aos )
1903-2002
1928-2005
1965-2005
1995-2005
1926-2001
1946-2001
1926-2004
1995-2005

Rm - Rf =

5.85%

WACC = 9.5933%

Tabla 17. Principales Supuestos para la Valorizacin de Gloria S.A.

Variable
Crecimiento Anual de Ventas
Costo de Ventas / Ventas
Gastos de Ventas / Ventas
Gastos Administrativos /
Ventas
Activo Fijo / Ventas
2008
2,033,058
4%

Ventas
% Var.

Costo
Venta
s
% de
Venta
s

Gasto
s
Ventas
% Var

Gasto
s
Adm.
% Var

Activo

%
Promedio
5.40%
76%
8%
3%
37%
2009
2,097,794
3%

2010
2,287,593
9%

2005

2006

2007

2008

2009

2010

1,029,6
77

1,157,0
22

1,479,8
83

1,562,4
88

1,627,3
06

1,715,9
01

79 %

72 %

76 %

77 %

78 %

75 %

2005

2006

2007

2008

2009

2010

155,33
3

166,51
7

161,67
1

182,41
1

114,48
7

128,66
3

9%

8%

8%

8%

8%

8%

2005

2006

2007

2008

2009

2010

45,24
2

45,326

71,189

82,212

74,481

79,222

3%

3%

4%

4%

4%

3%

2005

2006

2007

2008

2009

2010

Fijo
% de
Ventas

500,93
8
38 %

507,31
4
32 %

529,45
1
27 %

546,63
8
27 %

775,33
6
37 %

857,10
9
37 %

Tabla18. Indicadores Financieros

Indicadores de Liquidez
INDICADOR

PROMEDI
O

2010

2009

2008

200
7

651,23
9
2.87

464,568
1.95

245,9
72
1.54

Capital de Trabajo

491,239

Liquidez Corriente

2.17

603,17
5
2.31

Prueba Acida

1.40

1.43

2.08

1.20

0.88

Relevancia Activo Corriente

49%

50%

50%

56%

39%

2010

2009

2008

200
7

174,81
6
3

169,422
4

162,9
47
5

Indicadores de Actividad
INDICADOR

PROMEDI
O

Promedio Mensual Ventas

174,454

Rotacion de Cuentas por Cobrar

190,63
3
4

PPC

90

88

104

97

70

Rotacion de Inventarios

PPI

76

86

60

85

73

Rotacion de Cuentas por Pagar

PPP

60

71

50

59

58

Ciclo Operativo

166

174

165

181

143

2010

2009

2008

200
7

Indicadores de Endeudamiento
INDICADOR

PROMEDI
O

Grado de Endeudamiento

43%

42%

41%

45%

44 %

Endeudamiento sobre Patrimonio

76%

72%

70%

82%

79 %

Pasivo Financiero / Patrimonio

43%

33%

41%

49%

48 %

Concentracin de Deuda en el Corto Plazo

54%

52%

43%

63%

57 %

Pasivo Total / Prom Mensual Ventas

4.71

4.67

4.66

4.57

4.94

2010

2009

2008

200
7

Indicadores de Rentabilidad
INDICADOR

PROMEDI
O

Margen Bruto

24%

25%

22%

23%

24 %

Margen Neto

11%

9%

10%

14%

11 %

Margen Operativo

13%

14%

12%

11%

13 %

ROA

12%

10%

10%

17%

12 %

ROE

22%

17%

17%

31%

21%

CONCLUSIONES

1. Se trata de un ejemplo con valores al alza y en una situacin en la cual no se avizoran

modificaciones en el corto plazo. Debe tenerse en cuenta que si bien hubo fluctuaciones en los
meses de enero a abril 2012 y el precio del ganado bovino de todas las categoras se ha ajustado
a la baja en los ltimos meses, tiende a estabilizarse en niveles altos en trminos histricos. Esto
determina a juicio de los autores del presente trabajo la validez del ejemplo numrico.
2. El ejemplo prevee una paricin neta de bovinos (deducida la mortalidad) del rden del 80%. Si se
est a los nmeros que se manejan en la actualidad (julio 2012), las cifras indicadas en el ejemplo
son muy cercanas a los mismos.
3. El ejemplo prevee una paricin neta de ovinos (deducida la mortalidad) del rden del 75%. Si se
compara con la raza Romney el porcentaje manejado se encuentra por debajo, lo que hace al
ejemplo ms prudente.
4. El ejemplo prevee encarnerar y entorar de modo que se produzca la paricin en los meses de
setiembre y octubre respectivamente. Hay otras alternativas pero se entendi que la mejor es la
seleccionada, debido a que esas pariciones estn calculadas en meses de clima no tan riguroso.
5. Se aplic en el ejemplo numrico el concepto de mercado activo en consonancia con la Nic 41,
pues los productos considerados son homogneos en cuanto a su calidad, los precios son
conocidos y estn disponibles en todo momento para quien los requiera, y adicionalmente existen
oferentes y demandantes debidamente informados. Existiendo por tanto un mercado activo, es
posible determinar el valor razonable de los distintos animales.
6. El modelo contable seleccionado arroja una rentabilidad muy importante en el ejercicio. A los
efectos de distribuir utilidades, parece muy razonable no aplicar a ultranza el modelo en cuanto al
proceso ganancial, sino considerar el resultado neto de las ganacias por valuacin. Debe tenerse

en cuenta que el modelo sera ms aplicable si la empresa se dedicara a la compra, engorde y

venta en un lapso de no ms de 2 aos, en tanto los mercados no ofreceran una volatilidad tan
marcada. En este sentido, la Nic 41 al obligar valuar a valor razonable, llev a generar una utilidad
por valuacin, que alcanz el 94% de la utilidad total. Ntese que no parece razonable, distribuir
una utilidad que surge de la citada NIC, cuando el proceso de realizacin de la ganancia implica
varios perodos quedando sujeto al albur de las variaciones del mercado.

BIBLIOGRAFIA

1. JOS ANTONIO VENTURA SOSA, Costos y Contabilidad Agropecuaria. Edicin 1 Pag. 202
2. ISAIAS VERA PAREDES Plan Contable General Revisado tomo II

Editores e impresiones

Surco S.A. Lima - Per 2003.

3. DANTE ATAUPILLCO VERA Sectores Econmicos, Beneficios Tributarios, Plan Contable
Edicin Ju 20042005 Lima Per.