NDICES E INDICADORES DEL DESEMPEO DE VALORES Y EMISORES DE VALORES.

PARTE
4

B. INDICADORES

I) La Relacin Precio Ganancia (RPG)

El RPG mide el desempeo de un emisor en relacin con sus utilidades, y se calcula como el
cociente entre el precio de una accin y los dividendos generados por esa accin en determinado
perodo. Por ejemplo, si un emisor obtiene utilidades por $20 mil pesos, y cuenta con cinco mil
acciones, los dividendos por accin son equivalentes a $4 pesos. Si el precio de mercado de las
acciones en ese momento es de $40, entonces la RPG es igual a 10.

Precio Accion Mercado

RPG=
Dividendos

II) Coeficiente Beta

El Coeficiente Beta mide la volatilidad de una accin en particular respecto a los cambios de los
precios del mercado.
*La volatilidad es una medida del grado de incertidumbre que existe en los mercados financieros. Se utiliza para estimar
y medir los cambios aleatorios que se producen en las rentabilidades de los diferentes activos financieros.
(http://www.aulafacil.com/cursos/l20275/empresa/finanzas/bolsa-y-analisis-tecnico-bursatil/volatilidad-de-la-accion)
La volatilidad de una accin hace referencia a las oscilaciones que presenta su cotizacin

(http://www.aulafacil.com/cursos/l20275/empresa/finanzas/bolsa-y-analisis-tecnico-bursatil/volatilidad-de-la-accion)

Por definicin, el mercado tiene

=1
Un >1 alta volatilidad
Un <1 baja volatilidad

Un =1 volatilidad del respectivo valor es igual a la del mercado.

La BETA es la covarianza de la cotizacin

de la accin (variable X) y de un ndice
representativo del mercado, por ejemplo el
Ibex-35 de origen espaol o la COLCAP,
(variable Y), dividida por la varianza del
ndice representativo del mercado
Por ejemplo, los precios del mercado disminuyen en un 3%

Si =2, dicha accin sigue los cambios del mercado por un factor de dos (2). el precio
del valor con beta dos (2) disminuir en un 6%.

Si =-3 el precio de dicho valor aumentara en un 9%

si los precios del mercado aumentan en un 3%

Si =-3 el precio de dicho valor disminuir en un 9%

NDICES E INDICADORES DEL DESEMPEO DE VALORES Y EMISORES DE VALORES. PARTE

5:

III) Coeficiente de Gini

El Coeficiente de Gini mide la concentracin de la propiedad accionaria.

Se mide como la razn entre el rea por debajo de la denominada Curva de Lorenz y el rea por
debajo de la curva de perfecta igualdad.

En este caso particular, la Curva de Lorenz es la curva que muestra qu porcentaje de acciones
x
CoeficienteGINI =
acumula determinado grupo de accionistas (x+ y)

Si GINI oscila entre 0 las empresas

est distribuida de forma
perfectamente igualitaria entre todos
los inversionistas (estado de total
desconcentracin),
Si GINI oscila entre 1 existe un
estado de total concentracin.

El valor que asuma la variable depender de la

magnitud en la cual se separe una muestra de la
denominada lnea de equidistribucin.
IV) Q-Tobin

La Q-Tobin relaciona el valor de mercado y el valor patrimonial de determinada accin

Valor del mercado

Q .Tobin=
Valor patrimonial

El valor de mercado es el precio al cual se realizan efectivamente las transacciones sobre

determinada accin en el mercado, y en donde el valor patrimonial est dado por el cociente entre el
patrimonio y las acciones en circulacin de determinado emisor.

Si Q>1 la correspondiente accin est siendo sobrevalorada en el mercado

Si Q<1 la accin se est negociando por un precio inferior al cual debe negociarse,
dado que el precio que se le otorga es inferior al valor patrimonial

Si Q=1 la accin se est negociando al valor apropiado.

Por ejemplo

Una accin X tiene un valor patrimonial de $ 6.670 y su precio de mercado es de $10.000.

Entonces compramos la accin o no? Estamos en un mercado alcista o bajista?

10.000
Q .Tobin= =1.5
6.670

Esto quiere decir que la accin est sobrevalorada. La Q de Tobin nos dice que en un horizonte
temporal largo la accin est sobrevalorada, pero en el corto plazo la informacin que nos ofrece es
limitada, y quizs no sera mala idea invertir en esta accin a 3 aos vista.

http://economipedia.com/definiciones/q-de-tobin.html