PAS: Espaa
PGINAS: 14
sin Sbado 25 febrero 2017
NZAS & MERCADOS
25 Febrero, 2017
anca
ucir
es por el
cimiento
dulas
n. Madrid
s de financiacin de
espaola se abarata-
350 y 410 millones
o que representa un
e hasta el 20%, por el
nmero de venci-
de cdulas hipoteca-
nos respaldados por
s que tendrn lugar
segn Moodys.
ncia de calificacin
ue en 2017 vencern
hipotecarias por im-
35.300 millones de
6,5% del total, lo que
l mayor nmero de
ntos de la prxima
tuacin otorgar al
bancario espaol la
dad de reducir sus
e financiacin entre
un 20%, gracias a la
iacin o amortiza-
os ttulos de deuda
dos por hipotecas
arn este ao.
ys atribuye el ahorro
a que gran parte de
que vencen en 2017
n de rentabilidades
adas, ya que un ter-
os se emiti en plena
la eurozona, cuando
cial medio del ndice
cdulas hipotecarias
s se situaba en 268
sicos, frente a los 34
sicos actuales.
ado nmero de ven-
s se traduce en un
e costes para la banca
350 millones y 410
de euros anuales, se-
dys, que explica que
enes de la banca se
primido durante los
os por el actual en-
bajos tipos de inters.
rsistente entorno de
os, con la tasa de refe-
Europa en el 0%, el
nto de deuda con al-
bilidades aliviar la
e los mrgenes de la
ncluye Moodys.
MUNICACIN
RODABIL, S.A.
cuencia de los controles aleato-
dos en las aduanas Europeas
a entrada de rodamientos de la
rovenientes del mercado chino
adquiridos por RODABIL, S.A.
r analizados, han resultado ser
e la gravedad de estos hechos,
s clientes finales como para la
el prestigio de la marca FAG,
A. quiere manifestar su profun-
por esta situacin y su predis-
a llevar a cabo cuantas accio-
cesarias para enmendar los
e pudieran derivarse y adoptar
anismos sean necesarios para
stos hechos puedan repetirse
el futuro.
FRECUENCIA: Lunes a sbados
O.J.D.: 37967
Avalancha de fondos garantizados
pese a las advertencias de la CNMV
BANKIA, KUTXABANK, SABADELL, BANKINTER Y ABANCA/ Varias gestoras comercializan fondos garantizados y
de objetivo de rentabilidad a largo plazo, despus de las alertas lanzadas por el regulador hace un mes.
A. Roa. Madrid
La ltima gua tcnica, en la
que la CNMV alerta del riesgo
que encierran los fondos ga-
rantizados y de objetivo de
rentabilidad a muy largo pla-
zo, no ha detenido el lanza-
miento de estos productos.
Bankia ha puesto en el merca-
do dos de estos fondos y
Kutxabank, Sabadell, Bankin-
ter e Imantia, uno cada uno.
Estos fondos incluyen en
sus folletos las nuevas alertas
exigidas por el supervisor so-
bre estas inversiones, por el
riesgo que implica su largo
horizonte temporal y por la
comisin de reembolso que
deben pagar los inversores si
retiran su dinero antes del
vencimiento.
Las inversiones a largo pla-
zo realizadas estn expuestas
a alto riesgo de mercado, por
lo que los reembolsos realiza-
dos antes de vencimiento pue-
den suponer prdidas impor-
tantes para el inversor. Este
aviso aparece en los folletos
del Bankia Garantizado Euri-
bor, el Bankia Garantizado
Bolsa Europea 2024, el Kutxa-
bank Euribor, el Sabadell Ga-
ranta Extra 27, el Abanca Ga-
rantizado Rentas Anuales y el
Bankinter Euribor Rentas II
Garantizado.
El fondo de Kutxabank, al
ser de objetivo de rentabili-
dad, tambin avisa que no tie-
ne garanta de un tercero, por
lo que ni el capital invertido ni
la rentabilidad estn garanti-
zados. Es un fondo que vence
en 2023 y que tiene una TAE
mnima no garantizada del
0,10% y mxima del 1,47%.
Sus pagos dependern de la
evolucin del euribor a tres
meses, que ahora cotiza en el
0,32% negativo.
Bankia encabeza las sus-
cripciones en fondos este ao
gracias a sus garantizados. El
Bankia Garantizado Euribor
vence en 2025 y tambin paga
en funcin del euribor a tres
meses. Su TAE mnima es del
0,43% y la mxima, del 3,09%.
El Bankia Garantizado Bol-
sa Europea 2024 slo garanti-
za el capital invertido y puede
pagar un mximo del 80% de
las subidas porcentuales men-
suales del EuroStoxx 50.
Bankia Fondos es la gestora
ms activa en la comercializa-
cin de fondos garantizados.
Con el Bankia Garantizado
Creciente 2024, que es otro
garantizado a largo plazo, pe-
TARIFA: 16400
REA: 1073 CM - 100%
FONDOS SUPERVENTAS EN EL FOCO
Suscripciones netas en 2016
En millones de euros.
CaixaBank Rentas Euribor
CaixaBank Rentas Euribor 2
CaixaBank Valor 97/20 EuroStoxx
Santander 100 Valor Global 2
Eurovalor Garantizado Rentas
Sabadell Garanta Extra 25
Unifond 2024-iv
BBVA rendimiento europa positivo ii
Bankia garantizado dinamico
Santander garantizado 2025
Fuente: Vdos y CNMV
Los fondos incluyen
el aviso de que los
reembolsos antes de
vencimiento pueden
suponer prdidas
ro de rendimiento fijo, con
una TAE del 1,027%, lanzado
el ao pasado, ha atrado 385
millones de euros.
Los fondos garantizados de
Sabadell y Bankinter tambin
ligan sus pagos al euribor a tres
meses. El Sabadell Garanta
Extra 27 vence en 2025 y tiene
una TAE mnima del 0,47% y
mxima del 1,78%. Por su par-
te, el Bankinter Euribor Rentas
II Garantizado vence en 2024
y ofrece una TAE mnima del
0,40% y mxima del 2,98%.
Unos productos con ms riesgo que rentabilidad
La nueva gua de la CNMV
pone el foco en los fondos
de inversin ms vendidos
en los ltimos meses en
Espaa, por lo general, a
inversores conservadores
en busca de refugio y
alternativas rentables a los
depsitos. Son productos
con rentabilidades ms bien
exiguas y vencimientos
largos. Para las entidades,
E.G.M.: 136000
SECCIN: FINANZAS
2.772
379,2
El Abanca Garantizado
Rentas Anuales tiene un ven-
cimiento ms bajo, en 2024, y
no tiene comisin de reem-
bolso.
Prudencia de la CNMV
En 2016, los garantizados
atrajeron 3.762 millones y los
fondos de gestin pasiva,
5.992 millones. Las ventas
masivas de estos productos y
su creciente vencimiento, que
ha pasado de una media de
3,43 aos en 2012 a 6,16 aos
en 2016, llevaron a la CNMV a
obligar que las gestoras inclu-
yan avisos sobre los riesgos en
los folletos y en todos los do-
cumentos comerciales.
El supervisor exige ahora
incluir en el documento de
datos fundamentales para el
es una forma de asegurarse
el ingreso por comisiones
durante largos periodos de
tiempo, pero son productos
con riesgo para los
inversores. Sobre todo, por
su largo vencimiento. Estos
fondos obligan a tener
cautivo el dinero durante
muchos aos, ya que la
garanta slo se cumple a
vencimiento y si se si retira
Comercializados
este ao
Bankia Garantizado
Creciente 2024
2.329
Bankia Garantizado
Euribor
695
496 Bankia Garantizado
Bolsa Europea 2024
473
Kutxabank Euribor
445
JMCadenas
Sabadell Garanta
394,1 Extra 27
Sebastin Albella, presidente de
la CNMV.
Abanca Garantizado
Rentas Anuales
haga una comercializacin
376,8 intensa de estos fondos cuan-
Bankinter Euribor do no se valoren algunas ope-
310,7 Rentas II Garantizado raciones del producto (gene-
ralmente, con derivados) y se
estn produciendo minusva-
Expansin las latentes.
El organismo presidido por
Sebastin Albella tambin ha
El nuevo fondo incluido nuevas alertas en los
garantizado de fondos que no tengan al me-
Kutxabank slo nos cuatro ventanas de liqui-
incluye una ventana dez al ao. Los fondos de Ban-
de liquidez al ao kia, Bankinter y Sabadell lo
cumplen, pero no el de Kutxa-
bank, que avisa que la renta-
inversor (DFI) de los fondos a bilidad objetivo del fondo ven-
ms de tres aos con un plazo ce el 31-1-2023 y todo reem-
de comercializacin superior bolso realizado con anteriori-
al mes, como es el caso de es- dad soportar una comisin
tos productos, este aviso: du- de reembolso del 2% excepto
rante el periodo de comercia- si se ordena en alguna de las
lizacin inicial, el fondo tiene cinco fechas especficamente
permitido no valorar una par- previstas.
te de sus operaciones, por lo
que puede darse el caso de CaixaBank, al frente
que el valor liquidativo de las CaixaBank abri en 2016 la
participaciones experimente veda de los fondos con objeti-
una variacin relevante el pri- vo de rentabilidad, incluidos
mer da de valoracin. en la categora de fondos de
La CNMV impide que se gestin pasiva, con el Caixa-
Bank Rentas Euribor, que
vincula sus pagos a la marcha
del euribor a tres meses y con
el que capt 3.000 millones.
el dinero antes se pueden La gestora catalana lanz
sufrir prdidas. Adems, una segunda versin del
estos fondos incluyen slo CaixaBank Rentas Euribor,
unas fechas en las que se que ha aumentado sus venta-
puede retirar el dinero sin nas de liquidez, fechas en las
pagar una comisin de que los inversores pueden re-
reembolso, lo que se tirar su dinero sin pagar la co-
conocen como ventanas de misin de reembolso. Ahora,
liquidez. Por lo general, las podrn hacer reembolsos sin
comisiones de reembolso coste los das 14 de cada mes.
de estos productos estn
entre el 2% y el 5%. Pgina 4-5 Inversor / Superfondos
de 2017